《中级财务管理》模拟试题五及答案.docx
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《中级财务管理》模拟试题五及答案
2020年《中级财务管理》模拟试题(五)及答案
1【单项选择题】
下列关于股东财富最大化的表述中,不正确的是()。
A.考虑了风险因素
B.在一定程度上能避免企业短期行为
C.对上市公司而言,股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖
D.对于非上市公司而言,股东财富最大化同样适用
参考答案】:
D
2【单项选择题】
货币市场的主要功能是调节短期资金融通,下列不属于货币市场的特点的是()。
A.期限一般长于1年
B.期限短
C.交易目的是解决短期资金周转
D.金融工具有较强的“货币性”
【参考答案】:
A
3【单项选择题】
下列有关盈利能力分析和发展能力分析的说法中,错误的是()。
A.企业可以通过提高营业净利率、加速资产周转来提高总资产净利率
B.一般来说,净资产收益率越高,股东和债权人的利益保障程度越高
C.企业本年营业收入有所增长,说明营业收入增长率大于
D.所有者权益增长率越高,表明企业的资本积累越多,应对风险、持续
发展的能力越强
参考答案】:
C
4【单项选择题】亚历山大·沃尔创造的沃尔评分法中,选择了七种财务比率。
现在使用的沃尔评分法发生了很大的变化,共选用了10个财务指标,下列指标中没有被选用的是()。
A.总资产收益率
B.资产负债率
C.自有资本比率
D.总资产增长率
【参考答案】:
B
5【单项选择题】
某债券的票面利率为12%,期限为10年,下列计息方式中对于债务人最有利的是()。
A.每年计息一次
B.每半年计息一次,复利计息
C.每个季度计息一次,复利计息
D.每个月计息一次,复利计息
【参考答案】:
A
6【单项选择题】
A.预付年金终值系数等于普通年金终值系数乘以(1+i)
B.求预付年金的现值时,现值点在第一笔年金发生时点的前一个时点
C.递延期为m,连续等额收到现金流量A的次数为n次,则递延年金现值为P=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m)
D.递延年金终值计算与普通年金的终值计算一样
【参考答案】:
B
7【单项选择题】
某人为了5年后能从银行取出10000元,在复利年利率4%的情况下,当前应该存入()元。
A.8333.33
B.6219.27
C.7219.27
D.8219.27
【参考答案】:
D
8【单项选择题】
在产品成本预算的编制中,不涉及的是()。
A.销售费用预算
B.销售预算
C.生产预算
D.直接人工预算
参考答案】:
A
9【单项选择题】
下列各项中,对企业预算管理工作负总责的组织是()。
A.财务部
B.董事会
C.监事会
D.股东会
【参考答案】:
B
10【单项选择题】
利用优先股筹资的最大不利因素是()。
A.股利支付的固定性成为了企业的一项财务负担
B.股利支付相对于普通股的固定性
C.其成本高于普通股
D.其成本高于债务成本
【参考答案】:
D
11【单项选择题】
吸收直接投资中,下面各项可以作为无形资产出资的是()。
A.劳务
B.商标权
C.商誉
D.特许经营权
参考答案】:
B
12【单项选择题】
下列关于可转换债券的说法中,不正确的是()。
A.可转换债券兼具股权性资金特征和债权性资金特征
B.可转换债券的标的股票是发行公司自己的普通股票
C.可转换债券的票面利率一般低于普通债券的票面利率,甚至低于同期
银行存款利率
D.可转换债券的回售条款可以保护投资者的利益
【参考答案】:
B
13【单项选择题】
下列选项中属于我国上市公司目前最常见的混合筹资方式的是()。
A.发行可转换债券
B.吸收直接投资
C.发行认股权证
D.发行债券
【参考答案】:
A
14【单项选择题】
下列各项中,不影响经营杠杆系数的是()。
A.基期产销量
B.基期销售单价
C.基期固定成本
D.基期利息费用
参考答案】:
D
15【单项选择题】
采用每股收益分析法进行资本结构决策,所选择的方案是()。
A.每股收益最大的方案
B.风险最小的方案
C.每股收益最大、风险最小的方案
D.每股收益适中、风险适中的方案
【参考答案】:
A
16【单项选择题】
H公司普通股的β系数为1.2,此时市场上无风险利率为5%,市场风险收益率为
10%,,则该股票的资本成本为()。
A.16.5%
B.12.5%
C.11%
D.17%
【参考答案】:
D
17【单项选择题】
已知某股票预期明年的股利为每股2元,以后股利按照不变的比率5%增长,若
要求达到15%的收益率,则该股票的理论价格为()元。
A.15
C.25
D.40
【参考答案】:
B
18【单项选择题】
甲企业今年的营业收入为1000万元,付现成本为700万元,折旧费为80万元,
适用的所得税税率为25%,那么今年产生的营业现金净流量为()万元。
A.55
B.165
C.155
D.245
【参考答案】:
D
19【单项选择题】
某公司在融资时,对全部非流动资产和部分永久性流动资产采用长期融资方式,据此判断,该公司采取的融资策略是()。
A.保守型融资策略
B.激进型融资策略
C.稳健型融资策略
D.匹配型融资策略
【参考答案】:
B
20【单项选择题】
应收账款监控中的ABC分析法下,可以多发几封信函催收,或打电话催收的是()。
A.逾期总额占应收账款逾期金额总额比重大,且占客户总额比重小
B.逾期总额占应收账款逾期金额总额比居中,且占客户总额比重居中
C.逾期总额占应收账款逾期金额总额比重大,且占客户总额比重大
D.逾期总额占应收账款逾期金额总额比重小,且占客户总额比重大【参考答案】:
B
21【单项选择题】
把流动负债划分为自然性流动负债和人为性流动负债的标准是()。
A.占用形态的不同
B.金额是否确定
C.形成情况
D.利息是否支付
【参考答案】:
C
22【单项选择题】
甲公司只生产一种产品,变动成本率为40%,盈亏平衡作业率为70%,甲公司的销售利润率是()。
A.12%
B.18%
C.28%
D.42%
参考答案】:
B
23【单项选择题】
在作业成本法下,引起作业成本变动的驱动因素称为()。
A.资源动因
B.作业动因
C.数量动因
D.产品动因
【参考答案】:
A
24【单项选择题】
下列关于剩余股利政策的说法中,不正确的是()。
A.是指公司生产经营所获得的净利润首先应满足公司的全部资金需求,
如果还有剩余,则派发股利;如果没有剩余,则不派发股利
B.有助于保持最佳的资本结构,实现企业价值的长期最大化
C.不利于投资者安排收入与支出
D.一般适用于公司初创阶段
【参考答案】:
A
25【单项选择题】
下列关于股票回购的说法不正确的是()。
A.增加公司注册资本时可以回购股票
B.与持有本公司股份的其他公司合并时可以回购股票
C.将股份用于员工持股计划或者股权激励时可以回购股票
D.将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券时可以回购股票
参考答案】:
A
26【多项选择题】
企业的组织体制包括()。
A.U型组织
B.A型组织
C.H型组织
D.M型组织
【参考答案】:
ACD
27【多项选择题】
下列属于财务分析指标局限性的有()。
A.财务指标体系不严密
B.财务指标所反映的情况具有相对性
C.财务指标的评价标准不统一
D.财务指标的比较基础不统一
【参考答案】:
ABCD
28【多项选择题】
下列各项中,属于半变动成本特点的有()。
A.通常有一个初始的固定基数,在此基数内与业务量的变化无关,这部分成本类似于固定成本
B.通常与业务量的变化没有关系
C.在初始的固定基数之上的其余部分,则随着业务量的增加呈正比例增
加
D.始终随业务量的增加呈正比例增加
【参考答案】:
AC
29【多项选择题】
下列关于弹性预算法的说法中,正确的有()。
A.弹性预算法又称动态预算法
B.弹性预算法实务中主要用于编制成本费用预算和利润预算,尤其是成
本费用预算
C.弹性预算法编制预算的准确性,在很大程度上取决于成本性态分析的可靠性
D.与按特定业务量水平编制的固定预算法相比,弹性预算法的主要优点
是考虑了预算期可能的不同业务量水平,更贴近企业经营管理实际情况
【参考答案】:
ABCD
30【多项选择题】
利用留存收益筹资属于()。
A.股权筹资
B.内部筹资
C.长期筹资
D.外部筹资
参考答案】:
ABC
31【多项选择题】
以下事项中,会导致公司资本成本降低的有()。
A.因总体经济环境变化,导致无风险收益率降低
B.企业经营风险高,财务风险大
C.公司股票上市交易,改善了股票的市场流动性
D.企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长
【参考答案】:
AC
32【多项选择题】
下列各项中,可以作为证券投资对象的有()。
A.无形资产
B.股票
C.债券
D.衍生证券
【参考答案】:
BCD
33【多项选择题】
按照随机模型,确定现金最低控制线时,应考虑的因素包括()。
A.企业现金最高余额
B.有价证券的日利息率
C.公司日常周转所需要的资金
D.公司借款能力
参考答案】:
CD
34【多项选择题】
基于本量利分析的利润敏感性分析主要应解决的问题包括()。
A.各因素的变化对最终利润变化的影响程度
B.各因素的变化对销售量的影响程度
C.当销售量要求变化时允许各因素的升降幅度
D.当目标利润要求变化时允许各因素的升降幅度
【参考答案】:
AD
35【多项选择题】
会计上的企业合并包括()。
A.吸收合并
B.新设合并
C.控股合并
D.联营
【参考答案】:
ABC
36【判断题】
企业财务管理的五部分内容之间是相互独立的,互不影响。
()
对
错
参考答案】:
N
37【判断题】
成本管理的目的是降低生产耗费。
()
对错
参考答案】:
N
38【判断题】
固定成本总额是总成本减去单位变动成本之后的差额。
()
对
错
参考答案】:
N
39【判断题】
在产品成本预算中,产品成本总预算金额是将直接材料、直接人工、制造费用以及销售与管理费用的预算金额汇总相加而得到的。
()
参考答案】:
N
40【判断题】
债务筹资也会改变公司的控制权,因而股东会出于控制权稀释原因反对增加负债。
()
对
参考答案】:
N
41【判断题】
一般来说,企业在初创阶段,产品市场占有率低,产销业务量小,经营杠杆系数
大,此时企业筹资主要依靠权益资本,在较低程度上使用财务杠杆。
()
对
错
【参考答案】:
Y
42【判断题】
项目投资属于直接投资,证券投资属于间接投资。
()
对
错
【参考答案】:
Y
43【判断题】
只要是上市公司,就可以发行短期融资券。
()
对
错
【参考答案】:
N
44【判断题】
直接人工标准成本,是指直接用于产品生产的人工标准成本,包括标准工时和标准工资率。
()
错
参考答案】:
Y
45【判断题】
以发行公司债券的方式支付股利属于支付财产股利。
()
对
错
【参考答案】:
N
46【计算分析题】
已知A、B两个股票的投资收益率及其概率分布情况如下表所示:
A股票和B股票投资收益率以及概率分布
市场情况
该种情况出现的概率
投资收益率
股票A
股票B
股票A
股票B
好
0.20
0.30
15%
20%
一般
0.60
0.40
10%
15%
差
0.20
0.30
0
-10%
根据上述资料,不考虑其他因素,分析回答下列第1-2个小题。
问题1计算A、B两个股票期望收益率和标准差;答:
股票A的期望收益率=0.2×15%+0.6×10%+0.2×0=9%(0.5分)
股票B的期望收益率=0.3×20%+0.4×15%+0.3×(-10%)=9%(0.5分)
股票A的方差=0.2×(0.15-0.09)2+0.6×(0.10-0.09)2+0.2×(0-0.09)2=0.0024(0.5分)
股票A的标准差=(0.0024)1/2=4.90%(0.5分)
股票B的方差=0.3×(0.20-0.09)2+0.4×(0.15-0.09)2+0.3×
(-0.10-0.09)2=0.0159(0.5分)
股票B的标准差=(0.0159)1/2=12.61%(0.5分)
问题2计算A、B股票的标准离差率,并判断哪个股票的相对风险更大。
答:
股票A的标准离差率=4.90%/9%×1005%4.4=4%(0.5分)
股票B的标准离差率=12.61%/9%×100%=140%(0.5分)
由于股票B的标准离差率大于股票A的标准离差率,所以股票B的相对风险更大。
(1分)
47【计算分析题】
东方公司计划2018年上马一个新项目,投资额为8000万元,无投资期。
经测算,公司原来项目的息税前利润为500万元,新项目投产后,新项目会带来1000万元的息税前利润。
现有甲、乙两个筹资方案:
甲方案为按照面值的120%增发票面利率为6%的公司债券;乙方案为增发2000万股普通股。
两方案均在2017年12月31日发行完毕并立即购入新设备投入使用。
东方公司现在普通股股数为3000万股,负债1000万元,平均利息率为10%。
公司所得税税率为25%。
要求:
根据上述资料,不考虑其他因素,分析回答下列第1-4个小题。
问题1计算甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润;
答:
甲方案下,2018年的利息费用总额=1000×10%+8000/120%×6%=
500(万元)(0.5分)
设甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润为W万元,则:
(W-500)×(1-25%)/3000=(W-1000×10%)×(1-25%)/(3000+2000)
解得:
W=1100(万元)(0.5分)
【提示】方程计算过程如下:
(W-500)×(1-25%)/3000=(W-1000×10%)×(1-25%)/(3000+2000)
3(W-100)
化简:
(W-500)/3=(W-100)/5,交叉相乘得到:
=5(W-500),整理得到:
2W=2200,解得:
W=1100万元
答:
由于筹资后的息税前利润为1500万元,高于1100万元,应该采取发行公司债券的筹资方案即甲方案。
(1分)
问题3简要说明使用每股收益无差别点法如何做出决策。
答:
当预期息税前利润(销售量或销售额)大于每股收益无差别点的息税前利润
(销售量或销售额)时,财务杠杆大的筹资方案每股收益高,应该选择财务杠杆大的筹资方案;当息税前利润(销售量或销售额)小于每股收益无差别点的息税前利润(销售量或销售额)时,财务杠杆小的筹资方案每股收益高,应该选择财务杠杆小的筹资方案。
(1分)
问题4假设企业选择股权融资,2018年企业不再从外部融资,预计利率保持不
变,计划2019年息税前利润增长率为10%,试计算2019年的财务杠杆系数,并依此推算2019年的每股收益。
答:
2019年的财务杠杆系数
=2018年的息税前利润/2018年的税前利润=(1000+500)/(1000+
500-1000×10%)=1.07(0.5分)
财务杠杆系数=每股收益变动率/息税前利润变动率,所以2019年的每股收益增长率=1.07×10%=10.7%(0.5分)
2018年的每股收益=(1000+500-1000×10%)×(1-25%)/(3000
+2000)=0.21(元/股)(0.5分)
明年的每股收益=0.21×(1+10.7%)=0.23(元/股)(0.5分)
48【计算分析题】
A公司2015年12月31日发行公司债券,每张面值1000元,票面利率5%,7年期。
假定每年年末付息一次,到期按面值偿还。
B公司2019年1月1日按每
张1020元的价格购入该债券并持有到期。
已知:
(P/A,4%,4)=3.6299,(P/A,5%,4)=3.5460,(P/F,4%,4)=0.8548,(P/F,5%,4)=0.8227。
要求:
根据上述资料,不考虑其他因素,分析回答下列第1-1个小题。
问题1
计算B公司投资该债券的内部收益率。
答:
假设内部收益率为i,则有:
1020=1000×5%×(P/A,i,4)+1000×(P/F,i,4)(1分)
当i=4%时,
1000×5%×(P/A,4%,4)+1000×(P/F,4%,4)=1036.30(1分)
当i=5%时,
1000×5%×(P/A,5%,4)+1000×(P/F,5%,4)=1000(1
分)
利用内插法列式:
i-4%)/(5%-4%)=(1020-1036.30)/(1000-1036.30)
i-4%=(5%-4%)×(1020-1036.30)/(1000-1036.30)
i=4%+(5%-4%)×(1020-1036.30)/(1000-1036.30)
解得:
i=4.45%(2分)
49【计算分析题】
A公司欲设立一全资子公司B,通过实地考察,B公司开业运营需要资金3600万
元,预计其总资产报酬率(息税前)为10%,拟定的资本结构备选方案和相应债
务利息率如下表所示,在每种资本结构备选方案中,股权资金由A公司投入,债务资金以B公司的名义筹集。
B公司资本结构备选表单位:
万元
项目
方案1
方案2
方案3
有息负债:
所有者权益
0
1:
1
3:
1
债务利息率
6%
11%
总资产报酬率(息税前)
10%
10%
10%
有息负债
0
1800
2700
所有者权益
3600
1800
900
普通股股数(万股)
1200
600
300
息税前利润
360
360
360
要求:
根据上述资料,不考虑其他因素,分析回答下列第1-1个小题。
问题1
计算三个方案的权益净利率(税前),判断A公司最有可能选择哪个筹资方案。
答:
权益净利率(税前)=总资产报酬率(息税前)+[总资产报酬率(息税
前)-债务利息率]×产权比率(1分)
方案1中,产权比率=0,故,权益净利率(税前)=总资产报酬率(息税前)=10%(1分)
方案2中,产权比率=1,故,权益净利率(税前)=10%+(10%-
6%)×1=14%(1分)
方案3中,产权比率=3,故,权益净利率(税前)=10%+(10%-
11%)×3=7%(1分)
由于方案2的权益净利率(税前)最高,故A公司最有可能选择方案2。
(1分)
50【综合题】
A公司生产甲产品使用的设备是5年前购买的,原始价格15000元,税法规定折旧年限为10年,A公司预计设备尚可使用6年,税法规定的残值率为10%,预计报废时,可以取得残值收入500元。
由于设备陈旧,每年税后营运成本较高,预计为销售额的10%。
此设备现在市场价格为8000元。
18000元,税法规
A公司计划购入一台新设备代替此旧设备,新设备现行价格为定折旧年限为10年,A公司预计使用10年,税法规定的残值率为10%,预计报废时可以取得残值收入1500元。
使用该新设备,预计每年的税后营运成本维持在10000元。
已知该公司所得税税率为25%,公司项目投资的机会成本为10%。
公司今年甲产品销售额为150000元,以后每年增长5%。
已知:
(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,10%,2)=0.8264,(P/F,10%,3)=0.7513(P/F,10%,4)=0.6830,(P/F,10%,5)=0.6209,(P/F,10%,6)=0.5645
(P/F,10%,10)=0.3855(P/A,10%,5)=3.7908,(P/A,10%,
6)=4.3553,(P/A,10%,10)=6.1446
要求:
根据上述资料,不考虑其他因素,分析回答下列第1-1个小题。
问题1
通过计算判断公司应该选择继续使用旧设备还是更换新设备。
答:
旧设备每年折旧=15000×(1-10%)/10=1350(元)
旧设备目前账面价值=15000-1350×5=8250(元)
旧设备目前变现损失抵税=(8250-8000)×25%=62.5(元)
旧设备继续使用第1至5年每年折旧抵税=1350×25%=337.5(元)
【计算说明】由于税法规定的折旧年限为10年,已经使用了5年,所以,旧设备继续使用(6年)之后,只能再计提10-5=5(年)的折旧。
旧设备继续使用6年后税后残值净流入=500+(1500-500)×25%=750(元)(1分)
【计算说明】由于报废时已经计提了10年的折旧,所以,账面价值=
15000-1350×10=1500(元)。
继续使用旧设备投资额=8000+62.5=8062.5(元)(1分)继续使用旧设备各年的税后营运成本分别为:
150000×(1+5%)×10%=15750(元)
150000×(1+5%)2×10%=16537.5(元)
150000×
(1+5%)
3×10%
=17364.38
(元)
150000×
(1+5%)
4×10%
=18232.59
(元)
150000×(1+5%)5×10%=19144.22(元)
150000×(1+5%)6×10%=20101.43(元)(1分)继
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