《证券交易》冲刺班考点分析讲义.docx
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《证券交易》冲刺班考点分析讲义
2010《证券交易》精讲班考点分析讲义!
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第一章 证券交易概述
本章概述
第一章为概念性知识,这部分知识在考试中占分值大概在5分左右。
这部分内容主要要求大家理解加记忆。
具体学习方法分为两步:
第一步,在精讲视频阶段认真学习并理解相关基础概念,并进行记忆;第二步,利用时间做该章的典型试题,深化记忆。
考试题型:
单选、多选、判断
第一节 证券交易的概念和基本要素
一、证券交易的概念及特征
证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖的活动。
1、证券发行
发行方------一级市场------投资者
2、证券交易
投资者-----二级市场-----投资者
二、证券交易与证券发行的关系(掌握记忆)
1、证券发行------对象-规模-前提------证券交易
2、证券交易------流动性利于发行------证券发行
三、证券交易的三个特征
1、流动性2、收益性3、风险性
习题:
关于证券发行与证券交易的关系,以下说法正确的有( )。
A.证券发行与证券交易相互促进
B.证券发行为证券交易提供了对象
C.证券交易有利于证券发行的顺利进行
D.证券交易决定了证券发行的规模
答案:
ABC
四、我国证券交易市场发展历程(重大事件时间的记忆)
1、证券市场标志:
1986年8月,沈阳企业债券转让业务
2、两大交易所成立:
1990年12月19日上海证券交易所
1991年7月3日深圳证券交易所
1992年B股上交所上市
3、1999年7月1日,《中华人民共和国证券法》2005年10月份《证券法》修订
4、2005年4月股权启动
五、证券交易的原则(保证证券交易市场的正常运转)
1、公开原则:
核心要求是实现市场信息的公开化
2、公平原则:
所有参与者都有平等的法律地位
3、公正原则:
公正对待、公正处理
习题:
证券交易的公开原则其核心要求是实现( d )。
A、证券账户资料的公开化 B、交易记录的公开化
C、资金账户的公开化 D、市场信息的公开化
六、证券交易的种类
(一)-----股票交易
1、交易地点:
证券交易所(上市交易)
场外市场(柜台交易)
2、交易方式:
口头报价、书面报价和电脑报价
我国通过证券交易所进行的股票交易均采用电脑报价方式
习题:
柜台交易的转让价格一般由(a )报出。
A、证券公司 B、证券交易所 C、投资者 D、证券登记结算机构
七、证券交易的种类
(二)------债券交易
1、债券种类:
政府债券、金融债券和公司债券
三种债券的信用级别逐次降低
2、交易方式:
现货交易和回购交易
七、证券交易的种类(三)------基金交易
基金特点:
利益共享、风险共担、集合投资
间接证券投资方式
1、基金分类:
封闭式、开放式基金
区别:
封闭式基金存续期内规模不变,开放式基金是变化的;封闭式基金通过证券交易所进行上市交易,而普通开放式基金只能通过申购、赎回来进行交易。
2、新品种
2004年12月20日,深交所首只LOF(南方积配)
2005年2月23日,上交所首只ETF(上证50ETF)
八、证券交易的种类(三)----金融衍生工具交易
1、权证交易
性质:
期权
分类:
股票来源:
认股权证(发行人新股)
备兑权证(第三方财力雄厚的发行,投资银行已发行股份)
持有人权利:
认购权证、认沽权证
行权时间:
美式权证:
权证失效前任何交易日
欧式权证:
失效当日
百慕大权证:
失效日前规定一段时间
习题:
从交易内容上看,认股权证具有( )的性质。
A、债权
B、场外交易
C、基金
D、期权
答案:
D
按权证行权所买卖的标的股票来源不同,可以把权证分为( bc )
A、认沽权证
B、认股权证
C、备兑权证
D、认购权证
2、金融期货
交易:
期货合约
分类:
外汇期货(最早的)、利率期货、股权期货
3、金融期权
交易:
金融期权合约
分类:
1、买入期权、卖出期权
2、股权类、利率、货币、金融期货合约、互换
3、可转换债券(转普通股)
性质:
债权与期权(三种交易方式:
持有获取利息、有利时机转股、转让债券)
分类:
可分离公司债券(债券和原来附带的认股权可以分开独立交易)
九、证券交易的方式
1、现货交易:
“一手交钱,一手交货。
”
2、远期交易(非标准化)获得标的 实物交割
期货交易(标准化)套期保值与投机平仓
两者都是现在约定成交,将来交割。
3、回购交易:
结合了现货交易和远期交易。
短期融资、时间一般不超过1年,性质上是货币市场
4、信用交易:
包括保证金买空和保证金卖空
(2005年10月前不可以进行信用交易)。
十、证券投资者
投资者(委托人)证券公司证券交易市场境外投资者:
我国证券法规定,证券交易所、证券公司和证券登记结算机构的从业人员,在任期或者法定期限内,不得直接或者以化名、假借他人名义持有、买卖股票,也不得收受他人赠送的股票
1.一般境外投资者:
只能投资外资股(B股)
2.合格境外机构投资者:
除B股以外的证券。
十一、证券公司
1、条件:
章程、净资产2亿元、3年无违法行为、人员资格、制度与设施要求
2、业务:
经纪、咨询、财务顾问、承销与保荐、自营业务、资产管理、其他
3、注册资本:
1-3项注册资本5000万元最低,4-7项这些业务中一项要求1亿,4-7两项以上5亿
十二、证券交易场所:
证券交易所
1、证券交易所(场内交易):
作用:
了解
职能:
提供场所与设施、制定规则、企业上市、设立证券登记结算机构、信息、监督(证券交易、会员、上市公司)
禁止事项:
营利业务、证券价格预测、担保、新闻出版
组织形式:
会员制
会员大会:
最高权力机构
理事会:
决策机构
总经理:
日常事务(国务院证券监督管理机构任免)
2、其他交易场所(场外交易):
主要讲银行间债券市场
证券交易市场发展的早期,店头市场(又称柜台市场)是场外市场的主要形式。
特点:
交易活动呈现非集中性;证券公司可以是场外交易的组织者,也可以是直接参与者;柜台交易的转让价格一般由证券公司报出。
2002年6月,商业银行的债券柜台市场开始运作。
交易方式:
债券现货交易、回购交易
询价交易三步骤:
自主报价、格式化询价、确认成交
证券交易所的职能有:
①提供场所和设施;②制定业务规则;③接受安排证券上市;④组织监督证券交易;⑤对会员进行监管;⑥对上市公司进行监管;⑦设立证券登记结算机构;⑧公布市场信息。
习题
我国证券交易所具有以下职能( )。
A、提供证券交易的场所和设施
B、制定证券交易所的业务规则
C、决定证券交易的价格
D、对会员和上市公司进行监督
答案:
ABD
十三、证券登记结算公司
定义:
是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务,不以营利为目的的法人。
职能:
股权登记,证券持有人名册登记和证券帐户、结算帐户的设立,记名证券的存管和过户,上市证券交易的清算和交收,代理证券的还本付息或权益分派及其他代理人服务,实物证券的保管,与上述有关的查询服务以及中国证监会批准的其他业务。
凭证式国债权益的派发不是证券登记结算机构的职能。
证券结算风险基金:
主要从证券登记结算机构业务收入、收益中按一定比例提取,由证券公司按证券交易业务量的一定比例缴纳。
(技术故障、操作失误、不可抗力)
习题
我国证券登记结算公司具体负责( )。
A、证券账户的设立
B、结算账户的设立
C、记名证券的存管和过户
D、上市证券交易的清算和交收
答案:
ABCD
第二节 证券交易程序和交易机制
一、证券交易程序(开户-委托-成交-结算)
(一)开户
1、证券账户----证券登记结算公司
证券账户用来记载投资者所持有的证券种类、数量和相应的变动情况,在结算公司开立
2、资金账户----经纪商,实行第三方存管
记载和反映投资者买卖证券的货币收付和结存数额
习题:
目前我国投资者的资金账户一般是在( )那里开立。
A、经纪商
B、银行
C、第三方
D、上市公司
答案:
A
(二)委托:
注意分类依据(数量、方向、价格限制、时效限制)
投资者向经纪商下达买卖指令
习题:
根据委托的时效限制,委托指令可分为( )。
A、当日委托
B、整数委托
C、开市委托
D、收市委托
答案:
ACD
(三)成交
竞价市场与做市商市场的成交价确定
我国:
价格优先、时间优先
习题:
订单匹配原则方面,优先原则:
价格优先、时间优先、比例分配原则、数量优先、客户优先、做市商优先和经纪商优先原则等,其中,普遍使用价格优先原则所为第一优先原则。
我国采用价格优先和时间优先原则。
在订单匹配原则方面,证券市场的优先原则有()。
A.价格优先
B.时间优先
C.按比例分配
D.做市商优先
答案:
ABCD
(四)结算(参照教材15页)
□证券交易机制的目标主要有:
1、流动性。
□证券市场流动性包括:
成交速度和成交价格。
投资者能以合理的价格迅速成交则流动性好,单纯是成交速度快,并不能完全表示流动性好。
2、稳定性。
指证券价格的波动程度。
证券市场的稳定性可以用市场指数的风险度来衡量。
由于各种信息是影响证券价格的主要因素,因此,提高市场透明度是加强证券市场稳定性的重要措施。
3、有效性。
□包含两方面:
一是证券市场的高效率;二是证券市场的低成本。
高效率包含:
证券市场的信息效率和证券市场的运行效率。
低成本包含:
直接成本和间接成本。
二、证券交易机制种类(关注各类机制的特点)
1、从交易时间的连续特点划分
定期交易系统(价格的稳定性、成本低)和连续交易系统(即时性、信息)
2、从交易价格的决定特点划分
指令驱动系统和报价驱动系统
1)指令驱动系统(订单驱动)
买(卖)方 经纪商 交易市场(撮合)
2)报价驱动系统
买方 做市商 卖方
做市商收入来源:
买卖证券差价
习题:
下列关于指令驱动系统和报价驱动系统的说法正确的是()。
A.报价驱动系统下成交价由做市商决定
B.报价驱动系统下投资者交易对手是其他投资者
C.指令驱动系统下成交价由买卖双方力量直接决定
D.指令驱动系统下投资者都以做市商作为交易对手
答案:
AC
第三节 证券交易所的会员和席位
一、会员制度(普通会员和特别会员)
▲会员资格 证券公司要成为会员应具备的条件
▲会员的权利与义务 派遣合格代表入场进行交易属于义务(上海特有)
▲会员资格的申请与审批 申请成为会员应该提交的相关材料
▲日常管理
▲监督检查和纪律处分 接纳或者开除会员(理事会批准)应在5个工作日内备案
▲特别会员的管理申请成为特别会员的条件(设立满1年);特别会员享有的权利与承担的义务
具体内容参照教材18-22页复习
知识点106(P18-22):
会员制度。
□我国,证交所会员分为:
普通会员和特别会员。
普通会员是境内证券公司;特别会员是境外证券经营机构在华代表处。
1、会员资格。
□(可出多选题)证券交易所从证券公司的经营范围、承担风险和责任的资格及能力、组织机构、人员素质等方面规定入会条件。
□主要有:
(1)合格的证券公司;
(2)良好的信誉、业绩和合格的资本;(3)合格的组织机构和业务人员;(4)承认证券交易所章程和业务规则,按规定缴纳各项会员经费。
合格者向交易所提出申请,经交易所理事会批准后,可成为会员。
2、会员权利与义务。
□会员权利有:
(1)参加会员大会;
(2)选举权与被选举权;(3)提议权和表决权;(4)参加证券交易,享受交易所服务;(5)监督权;(6)按规定转让交易席位等。
□上交所会员义务有:
(1)派遣合格代表入场从事证券交易活动(深证无此项规定);
(2)按规定缴纳各项经费并提信息资料;(其他答案一目了然)。
3、证券公司会员资格的申请,证交所自受理之日起20个工作日内做出是否同意的决定。
4、日常管理。
□会员应设会员代表(由高级管理人员担任)1名,应设会员业务联络人1-4名,根据授权代位履行会员代表职责:
(内容很多,若涉及就选ABCD)。
定期报告义务:
每月前7个工作日内报送上月统计报表及风险控制指标监管报表;每年4月30日前报送上年度年报、交易系统运行报告等。
5、监督检查和处分。
交易所对会员的交易行为实行实时监控,重点是可能影响证券交易价格或交易量的异常交易行为。
采用现场和非现场方式进行监督检查。
□对问题会员采取措施包括:
(1)口头警示;
(2)书面警示;(3)要求整改:
(4)约见谈话;(5)专项调查;(6)暂停受理或办理相关业务;(7)提请中国证监会处理。
会员应积极配合。
□会员违反业务规则,采用纪律处分措施:
(1)在会员范围内通报批评;
(2)在中国证监会指定媒体上公开谴责;(3)暂停或限制交易;(4)取消交易权限;(5)取消会员资格。
会员受3、4、5项严厉措施的应在5个工作日内在其营业场所公示。
□会员高级管理人员负有责任的,个人受处分措施:
(1)在会员范围内通报批评;
(2)在中国证监会指定媒体上公开谴责。
(前面1、2项)。
6、特别会员的管理。
□驻华代表处申请成为特别会员条件是:
依法设立且满1年,1年内无违规;(其他答案一目了然)。
□特别会员的权利有:
(1)列席会员大会;
(2)建议权;(3)接受服务权。
其义务:
缴费;(其他一目了然)。
二、交易席位
(一)分类
1、报盘方式
1)有形席位
投资者—证券公司—红马甲—输入系统主机
2)无形席位
投资者—证券公司—输入主机
2、经营的证券品种:
普通席位(A股席位:
A股、债券、基金)和专用席位(B股席位、债券专用席位、银行的质押席位、资产管理公司的专用席位、基金公司租用的A股席位等)
3、业务种类:
代理席位和自营席位
一、A股普通席位:
一般普通席位、投资基金席位、网上委托专用席位
二、B股席位:
会员B股席位和境外B股特别席位
三、特别席位:
国债基金特席 股票质押特席 代办股份转让特席
(二)交易席位的管理(获取条件)
1、普通席位:
具有会员资格、缴纳席位费
2、B股席位:
外汇经营许可证(境内)、经营外资股业务资格证书(境外);证券交易所规定的其他条件
3、其他专用席位的获取条件23页
席位不能出租或承包,不得退回,但可以转让,还必须证交所批准
习题:
证券公司向交易所申请取得交易席位时,应出示或提供的材料包括( )。
A.会员资格证明文件
B.证券公司股东名册
C.经营证券业务许可证
D.营业执照(副本)
答案:
ACD
按照我国证券交易所现行规定,境内证券经营机构要取得B股席位,需要符合以下条件( )。
A.具有会员资格
B.取得国家外汇管理局颁发的外汇经营许可证
C.缴纳席位费
D.取得中国证监会颁发的经营外资股业务资格证书
答案:
ABC
(三)交易单元
1、上海证券交易所单元
交易单元是交易权限的技术载体,会员参与交易及会员权限的管理通过单元来实现。
2、深圳证券交易所单元
深交所在2006年12月经理事会审议通过,发布了《深圳证券交易所席位与交易单元管理细则》1个或以上交易单元
经深圳证券交易所同意,会员可以将其设立的交易单元提供给证券投资基金管理公司、保险资产管理公司等机构使用。
□取得普通席位的条件有:
一是,具有会员资格;二是,缴纳席位费。
境内证券公司要取得B股席位,必须取得外汇管理局颁发的外汇经营许可证;境外机构要取得B股席位,必须取得中国证监会颁发的经营外资股业务资格证书。
经批准的商业银行可向交易所申请专门用于卖出证券公司质押股票的专用席位;保险公司、财务公司、资产管理公司可申请取得专用席;基金管理公司可申请转让向证券公司租用的A股席位。
除交易所批准外,会员的席位只能由会员自己使用。
席位不得退回,但经批准可以转让。
□(可出成多选题)会员因公司更名、营业部迁址、更换席位使用单位等原因,需变更席位名称的,可申请。
交易单元是取得席位后申请设立的、参与证券交易与接受服务的基本业务单位。
会员除了要申请相应席位外,还要申请交易单元才能成为交易参与人。
交易单元是交易权限的技术载体。
一个会员在深交所可根据业务申请设立1个或1个以上的交易单元。
□其业务权限包括:
(1)证券品种的交易;
(2)大宗交易;(3)协议转让;(4)ETF、LOF及非上市开放式基金的申购与赎回;(5)融资融券交易;(6)特定证券的主交易商报价(三板交易);其他等。
□交易所可为交易单元提供如下服务(09年新增加内容):
(1)申报指令;
(2)获取交易回报;(3)获取交易信息及新闻公告;(4)接入和访问交易所交易系统;(5)获取其他服务权限。
(答案均一目了然)。
会员通过网关与交易所交易系统连接,可通过多个网关进行一个交易单元的交易申报,也可以通过一个网关进行多个交易单元的交易申报,但不得通过其他会员的网关进行交易申报。
会员应缴纳交易单元的使用费、流速费、流量费等费用。
第二章 证券经纪业务
第一节 证券经纪业务的含义和特点
本章概述:
本章主要内容包括:
■证券经纪业务的含义和特点
■证券账户管理、
■证券登记、证券托管与存管
■委托买卖
■竞价与成交
■特别交易规定和交易事项
■交易信息和交易行为的监督和管理
■证券经纪业务的内部控制与操作规范
■证券经纪业务的风险及其防范
本章为全书的重点,占考试内容的1/4。
学习方法以理解加记忆为主。
第一节 证券经纪业务的含义和特点
一、证券经纪业务的基本含义
证券经纪业务可以分为柜台代理买卖和交易所代理买卖,我国主要以后者为主
(一)特点1、不赚差价 2、只收取佣金
(二)要素(4W):
委托人、证券经纪商、证券交易所、证券交易的对象
(三)经纪公司的作用
为什么投资者不直接进入交易所交易?
1、充当证券买卖的媒介
2、提供咨询服务
习题:
1、在证券经纪业务的要素中,( )是指依国家法律、法规的规定,可以进行证券买卖的自然人或法人。
A.证券经纪商
B.委托人
C.托管商
D.代理人
答案:
B
2、关于证券经纪商,以下说法错误的是( )。
A、证券经纪商要充当证券买卖的媒介
B、证券经纪商有责任向客户提供咨询服务
C、证券经纪商是证券价格的决定者
D、证券经纪商的有效工作可以提高证券市场的效率
答案:
C
二、证券经纪业务的特点(重点)
1、业务对象的广泛性(所有上市交易的股票和债券,并且具有价格变动性)
2、证券经纪商的中介性
3、客户指令的权威性
4、客户资料的保密性(注意保密的资料包括哪些)
第二节证券经纪关系的确立
一、证券经纪关系的确立
在证券经纪业务中,代理委托关系的建立表现为:
开户和委托。
(一)讲解业务规则、协议内容和揭示风险,签署《风险揭示书》和《客户须知》
(二)签订《证券交易委托代理协议》、《客户交易结算资金第三方存管协议》
(三)开立客户交易结算资金第三方存管协议中的资金台账
开立资金台账需要提供的证件:
证券账户卡和身份证及复印件。
2007年11月指引《证券交易委托代理协议书》
协议各章内容:
A股:
先开户,后存钱,掌握所提交材料
B股:
先存钱,后开户
境内居民个人投资B股资金的三种来源:
·存入境内商业银行的现汇存款
·存入境内商业银行的外币现钞存款
·境外汇入的外汇资金
·不允许使用外币现钞
开户不表示委托关系确立,只有进行委托
习题
·根据我国现行规定,境内居民个人可使用( )等外币资金投资B股。
A.外币现钞
B.存入境内商业银行的现汇存款
C.存入境内商业银行的外币现钞存款
D.从境外汇入的外汇资金
答案:
BCD
二、客户交易结算资金第三方存管
1、含义:
是指证券公司将客户的交易结算资金存放在指定的存管银行,以每个客户的名义单独立户管理。
2、特点:
(1)证券公司客户的交易结算资金只能存放在指定的存管银行,不能存人其他任何机构。
(2)指定的存管银行须为每个客户建立管理账户,用以记录客户资金的明细变动及余额。
指定的存管银行须为证券公司开立客户交易结算资金汇总账户,用以客户证券交易交收资金的划付。
该账户以证券公司名义开立,但其资金全部为客户所有,“管理账户”为“客户交易结算资金汇总账户”的二级明细记录账户。
(3)客户、证券公司和指定的存管银行通过签订合同的形式明确具体的客户交易结算资金存取、划转、查询等事项,
(4)客户交易结算资金的存取,全部通过指定的存管银行办理。
(5)指定的存管银行须保证客户能够随时查询其交易结算资金的余额及变动情况。
保证客户资金安全、维护投资者利益、控制证券行业风险、维护市场稳定
习题:
关于客户交易结算资金汇总账户以下说法正确的是()
A该账户以客户名义开立
B该账户资金为证券公司所有
C该账户用以客户证券交易交收资金的收付
D该账户以证券公司名义开立
答案:
CD
三、委托人和经纪商的权利
(一)委托人的权利与义务
1、权利(选择权、知情权、要求忠实权、处置权、寻求司法保护权、要求提供服务权)
2、义务(以前:
禁止买空卖空、融资融券)
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