证券投资分析名词解释.docx
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证券投资分析名词解释
第2章证券市场
1、名词解释
1,证券市场:
证券市场是证券发行和交易的场所。
从广义上讲,证券市场是指一切以证券为对象的交易关系的总和
2,一级市场:
一级市场(PrimaryMarket)是筹集资金的公司或政府机构将其新发行的股票和债券等证券销售给最初购买者的金融市场
3,二级市场:
是有价证券的交易场所。
二级市场是有价证券的流通市场,是发行的有价证券进行买卖交易的场所
4,私募发行:
又称不公开发行或内部发行,是指面向少数特定的投资人发行证券的方式
5,公募发行:
是指向广泛的不特定的投资者发行证券的一种方式。
公募发行涉及到众多的投资者,其社会责任和影响很大
6,市盈率:
市盈率是一个反映股票收益与风险的重要指标,也叫市价盈利率。
体现的是企业按现在的盈利水平要花多少钱才能收回成本
7,发行费用:
发行费用是指发行公司在筹备和发行股票过程中发生的费用。
该费用可在股票发行溢价收入中扣除,主要包括中介机构费、上网费和其他费用
8,初始信息披露:
指的是股份有限公司公开发行股票并上市的时候,依照《公司法》、《证券法》、《股票发行与交易管理暂行条例》和有关部门规章等规定,必须进行公开信息披露
9,持续性信息披露:
10,招股说明书:
是供社会公众了解发起人和将要设立公司的情况,说明公司股份发行的有关事宜,指导公众购买公司股份的规范性文件
11,上市公告书:
是公司股票上市前的重要信息披露资料
12,股票发行价格:
是指股份公司发行股票时所确定的股票发售价格
13,债券发行价格:
是发行公司(或其承销商、代理机构)发行债券时所使用的价格,亦即投资者向发行公司认购其所发行债券时实际支付的价格
14,除权价:
15,填权:
在除权除息后的一段时间里,如果多数人对该股看好,该只股票交易市价高于除权(除息)基准价,这种行情称为填权
16,贴权:
是指在除权除息后的一段时间里,如果多数人不看好该股,交易市价低于除权(除息)基准价,即股价比除权除息前有所下降,则为贴权
17,股票价格指数:
股票指数。
是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字
18,上证综合指数:
指上海证券交易所从1991年7月15日起编制并公布的、以全部上市股票为样本、以股票发行量为权数,按加权平均法计算的股价指数
19,上证180指数:
(又称上证成份指数)是上海证券交易所对原上证30指数进行了调整并更名而成的,其样本股是在所有A股股票中抽取最具市场代表性的180种样本股票,自2002年7月1日起正式发布
20,道琼斯股价指数:
是世界上历史最为悠久的股价指数,它的全称为道琼斯股票价格平均数。
它是在1884年由道琼斯公司的创始人查尔斯.道编制的
21,金融时报股价指数:
是由英国金融界著名报纸《金融时报》编制发布的,描述伦敦证券交易所市场行情的股价指数
22,日经综合指数:
是由日本经济新闻社编制公布的反映日本东京证券交易所股票价格变动的股票价格平均指数
23,恒生股价指数:
由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制,是以香港股票市场中的33家上市股票为成份股样本,以其发行量为权数的加权平均股价指数,是反映香港股市价幅趋势最有影响的一种股价指数
2、简答题:
1,为什么股份公司的产生和信用制度的发展是证券市场形成的基础?
2,证券市场的参与者与监管者包括哪些?
3,简述证券市场的基本功能?
4,发行债券有何条件限制?
5,证券上市的一般程序是什么?
6,上市公司的资本变动主要包括哪些情况?
7,试述上市公司持续性信息披露的必要性?
8,试述证券发行价格确定的方法以及应考虑的基本因素?
第3章有价证券的价格决定
1、名词解释
1,货币的时间价值:
是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值,也称资金的时间价值
2,终值;又称将来值或本利和,是指现在一定量的资金在未来某一时点上的价值
3,现值:
也称在用价值,是指对未来现金流量以恰当的折现率进行折现后的价值
4,普通年金:
每期期末收付等额款项的年金,也称后付年金
5,永久年金:
从年金给付日开始,在被保险人生存期间,保险公司按期向被保险人(即年金领取人)支付年金
6,附息债券:
是指在债券券面上附有息票的债券,或是按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息的债券
7,一次性还本付息债券:
是指在债务期间不支付利息,只在债券到期后按规定的利率一次性向持有者支付利息并还本的债券
8,零息债券:
零息债券是指以贴现方式发行,不附息票,而于到期日时按面值一次性支付本利的债券
9,收益率曲线:
收益率是指个别项目的投资收益率,利率是所有投资收益的一般水平,在大多数情况下,收益率等于利率,但也往往会发生收益率与利率的背离,这就导致资本流入或留出某个领域或某个时间,从而使收益率向利率靠拢
10,利率期限结构:
严格地说,利率期限结构是指某个时点不同期限的即期利率与到期期限的关系及变化规律
11,无偏预期理论:
这种理论认为,投资者的一般看法构成市场预期,市场预期会随着通货膨胀预期和实际利率预期的变化而变化。
同时,该理论还认为,债券的远期利率在量上应等于未来相应时期的即期利率的预期
12,市场分割理论:
认为长期债券与短期债券是在不同的相互分割的市场上进行交易的,它们各自达到平衡
13,流动性偏好理论;流动性偏好理论的基本观点是相信投资者并不认为长期债券是短期证券的理想替代物。
投资者在接受长期债券时就会要求对他接受的与债券的较长的偿还期限相联系的风险给予补偿,这便导致了流动性溢价的存在。
在这里,流动性溢价便是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额
14,股利贴现模型:
股票内在价值可以用股票每年股利收入的现值之和来评价
15,净现值:
:
NPV在项目计算期内,按行业基准折现率或其他设定的折现率计算的各年净现金流量现值的代数和
16,内部收益率:
就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率
17,二元模型:
18,三元模型:
19,证券投资基金的资产净值:
是指在某一基金估值时点上,按照公允价格计算的基金资产的总市值扣除负债后的余额,该余额是基金单位持有人的权益
20,可转换债券:
它是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。
可转换债券兼具债券和股票的特征
21,开放式基金:
开放式基金在国外又称共同基金,它和封闭式基金共同构成了基金的两种运作方式。
开放式基金是指基金发起人在设立基金时,基金单位或股份总规模不固定,可视投资者的需求,随时向投资者出售基金单位或股份,并可应投资者要求赎回发行在外的基金单位或股份的一种基金运作方式
2、简答题
1,简述零息增长条件下的股利贴现估价模型的推导过程?
2,简述不变增长条件下的股利贴现估价模型的推导过程?
3,简述多元增长条件下的股利贴现估价模型的推导过程?
4,收益率曲线有哪几种形态?
正常型相反型水平型降起型
5,不同形状收益率曲线的形成原因是什么?
6,为什么说二元模型与三元模型是多元增长模型的理论简化?
7,为什么持股时间的长短不会影响股票的价值评估结果?
8,在股票的价值决定过程中股利和收益扮演何种角色?
正常的、相反的、水平的、降起的
9,影响证券投资基金净值高低的主要因素是哪些?
基金涉及的股票价格,基金的单位数量,市场供求关系、宏观经济状况、证券市场状况、基金管理者水平、政府有关基金政策
10,为什么说认股权证的投资具有杠杆作用?
认股权证的杠杆作用就是指,认股权证的价格要比其可选股票价格的增长或减少速度快的多
第4章证券投资的宏观经济分析
1、名词解释
1,国民生产总值:
是指一个国家(地区)所有常住机构单位在一定时期内(年或季)收入初次分配的最终成果
2,经济周期:
它是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象
3,财政政策:
财政政策是指国家根据一定时期政治、经济、社会发展的任务而规定的财政工作的指导原则,通过财政支出与税收政策来调节总需求
4,货币政策:
指中央银行为实现既定的经济目标(稳定物价,促进经济增长,实现充分就业和平衡国际收支)运用各种工具调节货币供给和利率,进而影响宏观经济的方针和措施的总合
5,汇率政策:
是指一个国家(或地区)政府为达到一定的目的,通过金融法令的颁布、政策的规定或措施的推行,把本国货币与外国货币比价确定或控制在适度的水平而采取的政策手段
6,先行指标:
这些指标的高峰和低谷顺次出现在经济周期的高峰和低谷之前,因此对将来的经济状况有预示作用
7,同步指标:
8,滞后指标:
2、简答题
1,为什么说宏观经济因素是影响证券市场价格变动最重要的因素?
答:
1,本质上,证券价格是宏观经济因素影响与决定的2,全局上,宏观经济因素影响几乎所有板块的的证券市场价格3,长期上,构建证券市场长期趋势的基础正是宏观经济形势
2,财政政策的变动对证券市场价格有何影响?
答:
1,综合来看,实行扩张性财政政策,增加财政支出,减少财政收入,可增加总需求,使公司业绩上升,经营风险下降,居民收入增加,证券市场价格上涨,反之,下跌;2政府购买是社会总需求的重要组成部分,扩大政府需求增加社会投资,加快相关产业发展,使公司利润增加,居民收入上升,证券价格上涨,反之,下跌;3,改变政府转移支付主要从结构上改变社会购买力状况,影响社会总需求,进而影响公司利润,调整证券市场几个4,公司税和个人所得税的调整在其他条件不变的前提下,直接影响证券市场供求及价格变动,税率的提高抑制价格上涨,税率降低有助于价格上涨
3,货币政策的变动对证券市场价格有何影响?
答:
1,增加货币供应量,推动证券价格上扬,反之,价格回落2,利率的调整通过决定投资成本和影响公司业绩来影响证券市场价格,税率提高,价格下跌,反之,上涨3,中央银行的市场操作,买入证券促进证券价格上涨,卖出证券,引起证券价格下跌
4,汇率政策的变动对证券市场价格有何影响?
1,汇率上升,本币贬值,出口型企业获益证券价格上涨,进口型企业受损证券价格下跌,汇率下降,情况相反2,汇率上升,本币贬值,资本流出国外,证券市场需求减少价格下跌,反之,上涨3,汇率上升,抛出外汇,购买本币,减少本币供应量,证券价格下跌,反之,上涨
第5章证券投资的产业周期分析
1、名词解释
1,成长型产业:
2,周期型产业:
周期性行业是指和国内或国际经济波动相关性较强的行业,其中典型的周期性行业包括大宗原材料(如钢铁,煤炭等),工程机械,船舶等
3,防御型产业:
4,朝阳产业:
可以认为是新兴产业,具有强大生命力的,是技术的突破创新带动企业的产业,市场前景广阔,代表未来发展的趋势,一定条件下可演变为主导产业甚至支柱产业。
5,夕阳产业:
是对趋向衰落的传统工业部门的一种形象称呼。
跟产品生命周期有关,有些产品技术已经成熟,连续创新趋于枯竭,市场饱和,产品趋于同质性,竞争激烈,利润很低,如现在的PC业务,一定程度上可称为夕阳产业
6,产业生命周期:
是指每个产业都要经历的一个由成长到衰退的演变过程,一般分为初创阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段四个阶段
2、简答题
1,产业生命周期各阶段的特征?
2,为什么产业的证券市场表现与其业绩水平并不一一对应?
3,证券投资的产业投资需遵循哪些原则?
第6章公司分析
1、名词解释
1,成本主导型竞争战略:
成本领先战略也称为低成本战略,是指企业通过有效途径降低成本,使企业的全部成本低于竞争对手的成本,甚至是在同行业中最低的成本,从而获取竞争优势的一种战略
2,差异营销型竞争战略:
所谓差异化战略,是指为使企业产品与竞争对手产品有明显的区别,形成与众不同的特点而采取的一种战略。
这种战略的核心是取得某种对顾客有价值的独特性
3,现金流量表:
现金流量表是财务报表的三个基本报告之一[1],也叫账务状况变动表,所表达的是在一固定期间(通常是每月或每季)内,一家机构的现金(包含现金等价物)的增减变动情形
4,关联方:
5,关联交易:
是指关联方直接转移资源、劳务或义务的行为,而不论是否收取价款
6,纵向比较法:
所谓纵向比较法就是将会计报表中同一期间企业的不同指标进行对比。
纵向比较法也称为共同百分比法(CommonsizeAnalysis)。
通常分别以流动资产、长期资产、流动负债、长负债、所有者权益和总资产及总负债加权益为100%,列出其余部分对它们的百分比。
通过百分比的分析可以揭示企业财务结构的合理性与稳定性
7,横向比较法:
横向比较法是将的某种报表(如资产负债表)的几个会计年度的数据横向列在一起进行比
较。
横向比较法又称为趋势比较法,因为从中可以看出企业财务状况的发展趋势
8,定值比较法:
9,净资产收益率:
净资产收益率又称股东权益收益率,是净利润与平均股东权益的百分比。
该指标反映股东权益的收益水平,指标值越高,说明投资带来的收益越高
10,主营业务利润率:
是指企业一定时期主营业务利润同主营业务收入净额的比率。
它表明企业每单位主营业务收入能带来多少主营业务利润,反映了企业主营业务的获利能力,是评价企业经营效益的主要指标
11,总资产周转率:
是指企业在一定时期主营业务收入净额同平均资产总额的比率。
总资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标
12,财务杠杆比率:
财务杠杆是指企业利用负债来调节权益资本收益的手段。
财务杠杆比率指反映公司通过债务筹资的比率
13,可持续成长率:
14,现金流量:
是现代理财学中的一个重要概念,是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制,通过一定经济活动(包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。
即:
企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量
15,现金等价物:
现金等价物是指企业持有的期限短,流动性强,易于变化为已知金额的现金、价值变动风险很小的投资
16,敏感性分析:
敏感性分析是指从定量分析的角度研究有关因素发生某中变化对某一个或一组关键指标影响程度的一种不确定分析技术。
其实质是通过逐一改变相关变量数值的方法来解释关键指标受这些因素变动影响大小的规律
17,MM定理:
MM定理就是指在一定的条件下,企业无论以负债筹资还是以权益资本筹资都不影响企业的市场总价值。
2、简答题
1,简述现金流量表的优点?
2,简述影响会计数据质量的主要因素?
3,简述净资产收益率的分解过程?
4,现金流量表分析的要点?
5,上市公司如何通过关联方交易来操纵利润?
6,简述MM定理的基本内容?
7,在权衡理论框架下,公司如何选择资本结构?
第七章 证券投资技术分析概述
复习思考题
1.什么是证券市场的市场行为?
2.技术分析方法的特点是什么?
3.技术分析主要分为哪几类?
各自有什么特点?
4.影响价格上下波动的最根本因素是什么?
5.根据自己的实践谈谈技术分析和基本分析应该如何结合?
6.如何理解技术分析的三大假设?
第八章 证券投资技术分析主要理论与方法
复习思考题
1.K线的阴阳如何区分上下影线的长度,如何影响多空双方力量的对比?
2.K线组合的准确性与组合中所包含的K线数目是否有关?
3.为什么K线理论的结论能够影响的时间是不长的?
4.简述轨道线、趋势线和黄金分割线的画法,它们如何预测行情?
5.支撑线和压力线起什么作用?
6.有人说价格下降到支撑线就可以买入了,这句话正确吗?
7.速度线和百分比线的主要思想是什么?
8.怎样处理圆弧底?
怎样处理几种三角形的出现?
9.旗形和楔形的区别是什么?
10.道氏理论的主要思想是什么?
11.如何理解波浪理论中价格走势的基本形态结构?
12.如何进行波浪的合并和细分?
13.循环周期理论考虑问题的基本出发点是什么?
14.弗波纳奇数列在循环周期理论和波浪理论中起何种作用?
15.按照波浪理论的解释,一个完整的上升过程应该分为几个小的过程?
第九章 技术指标
复习思考题
1.什么是技术指标?
2.应用技术指标的法则有哪几条?
3.移动平均线的作用是什么?
4.RSI的计算公式是什么?
RSI反映价格变动有哪方面的特征?
5.技术指标中参数的选择是否影响技术指标的结论?
6.何谓技术指标与价格的背离?
应该如何使用?
7.RSI、KD指标是如何计算和使用的?
8.谈谈BIAS的构造原理。
第十章 证券投资技术分析主要理论与方法
本章思考题
一、名词解释
收入型证券组合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化。
能够带来基本收益的证券有:
附息债券、优先股及一些避税债券
增长型证券组合以资本升值(即未来价格上升带来的价差收益)为目标。
投资于此类证券组合的投资者往往愿意通过延迟获得基本收益来求得未来收益的增长
指数化证券组合模拟某种市场指数。
信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于这种组合,以求获得市场平均的收益水平
资产组合的有效边界 风险资产 单一指数模型 特征线
二、简答题
1.相对于传统投资管理而言,组合管理有什么重要意义?
2.证券组合的种类主要有哪些?
分别适合于哪些投资者?
3.组合管理的基本步骤有哪些?
各步骤在组合管理中的地位和作用如何?
4.理性投资者的行为特征是什么?
5.从理论上说,最佳资产组合应如何确定?
6.什么叫卖空?
如果你有本金1000元,卖空A股票并将收入的500元连同本金全部投资于B股票,在你的资产组合中A、B的权数各是多少?
7.如果两项资产完全正相关,你能把它们组成一个方差为零的资产组合吗?
8.如果股票A和B的协方差为正值,当A的实际收益大于其预期收益时,你对B会有什么样的预期?
9.为什么大多数金融资产都呈不完全正相关关系?
试分别举一个资产收益高度正相关和高度负相关的例子。
10.请分析资产的数量与资产组合风险的关系。
11.什么是系统风险和非系统风险?
12.根据单一指数模型的假设,资产I的收益率可表示如下:
(1)式中各符号分别代表什么?
(2)宏观因素对这一模型会有什么影响?
哪个符号可以反映这种影响的大小?
(3)什么样的事件可以造成资产实际收益对回归线的偏离?
哪个符号可反映这种偏离?
13.利用β值进行投资决策时需注意什么问题?
14.卖空限制对资产组合管理有什么影响?
第十一章 风险资产的定价与证券组合管理的应用
复习思考题
一、名词解释
1,资本市场线是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。
它是沿着投资组合的有效边界,由风险资产和无风险资产构成的投资组合
2,市场风险指因股市价格、利率、汇率等的变动而导致价值未预料到的潜在损失的风险。
因此,市场风险包括权益风险、汇率风险、利率风险以及商品风险 套利组合 有效资本市场假设
3,强式有效市场假说认为证券价格完全地反映一切公开的和非公开的信息。
投资者即使掌握内幕信息也无法获得额外盈利
4,半强式有效市 弱式有效市场 证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息,从而投资者不可能通过分析以往价格获得超额利润。
也就是说,使用当前及历史价格对未来作出预测是徒劳的
5,无效市场无效市场就是不能及时对信息作出反映的市场。
二项式期权定价模型
Black-Scholes期权定价模型
二、简答题
1.传统CAPM的假设条件有哪些?
2.复述资本市场线CML的推导过程。
3.复述证券市场线SML的推导过程。
4.分析CAPM与APT的异同。
5.有效资本市场假设的前提条件有哪些?
6.什么是有效资本市场,它有哪些形式?
7.什么是无效市场?
8.已知两种股票A、B,其收益率标准差分别为0.25和0.6,与市场的相关系数分别为0.4和0.7,市场指数的回报率和标准差分别为0.15和0.1,无风险利率为rf=0.05。
(1)计算股票A、B和1/2A+1/2B组合的β值;
(2)利用CAPM计算股票A、B和1/2A+1/2B组合的预期收益率。
第十二章 投资组合管理业绩评价模型
一、名词解释
基金(投资组合)业绩衡量 夏普指数 特雷纳指数
评估比率 Fama业绩分解评价 市场时机 业绩分解
二、简单题
1.什么是夏普指数?
它成立的前提条件是什么?
2.什么是特雷纳植树?
它成立的条件是什么?
3.什么是评估比率?
它成立的条件是什么?
4.以上三个指数在评价投资组合业绩时各有什么优点和缺点?
5.为什么评估投资组合业绩时要确立合理的基准?
第十三章 证券监管
复习思考题
一、名词解释
公共利益理论 集团利益理论 注册制 审批制 核准制
二、简答题
1.证券产品具有什么特性?
2.证券监管的目的是什么?
3.证券监管的手段有哪些?
4.我国《证券法》对证券监管机构的职责有哪些规定?
5.证券商最容易发生哪些欺诈行为?
6.中国关于证券从业人员监管的法律机制主要体现在哪些方面?
7.开放条件下中国证券监管面临何种挑战?
8.试述中国证券监管的调整思路。
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