第五章第一节 工程项目资金来源.docx
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第五章第一节工程项目资金来源
第五章第一节 工程项目资金来源
一、单项选择题
1、项目资本金是指( )。
A、项目建设单位的注册资金
B、项目总投资中的固定资产投资部分
C、项目总投资中由投资者认缴的出资额
D、项目开工时已经到位的资金
2、不实行资本金制度的项目是( )。
A、经营性固定资产投资项目
B、公益性项目
C、基础设施项目
D、小型项目
3、不同行业的投资项目,资本金占总投资的比例不同,其中,总投资是指( )。
A、固定资产投资
B、固定资产投资加流动资金
C、固定资产投资加铺底流动资金
D、投资者投入的资金
4、城市轨道交通工程中,项目资本金占项目总投资的最低比例为( )。
A、20%
B、25%
C、30%
D、35%
5、根据《外国投资产业指导目录》,必须由中方控股的项目是( )。
A、综合建筑项目
B、综合水利枢纽项目
C、超大型公共建设项目
D、农业深加工项目
6、下列对于项目资本金的管理描述不正确的是( )。
A、投资项目的资本金一次认缴
B、投资项目的资本金根据批准的建设进度按比例逐年到位
C、主要使用商业银行贷款的投资项目,投资者应将资本金按分年应到位数量存入国家开发银行
D、投资项目资本金只能用于项目建设,不得挪作他用,更不得抽回
7、筹集资金时必须做到以需定筹,这体现了项目资金筹措的( )。
A、规模适宜原则
B、时机适宜原则
C、经济效益原则
D、结构合理原则
8、既有法人筹措新建项目资金时,属于其内部资金来源的有( )。
A、企业现金
B、企业增资扩股
C、优先股
D、国家预算内投资
9、既有法人作为项目法人的,下列项目资本金来源中,属于既有法人外部资金来源的是( )。
A、企业增资扩股
B、企业银行存款
C、企业资产变现
D、企业产权转让
10、与既有法人项目资本金筹措相比,新设项目法人的项目资本金可通过( )方式筹措。
A、企业产权转让
B、将股票直接出售给少数特定的投资者
C、商业银行贷款
D、在证劵市场上公开发行债劵
11、将股票直接出售给少数特定的投资者,不通过公开市场销售属于( )的筹措方式。
A、合资合作
B、私募
C、公开募集
D、发行股票
12、下列选项不属于企业增资扩股的是( )的增资扩股。
A、国家股
B、企业法人股
C、优先股
D、个人股
13、下列各项中属于资本金的筹集方式是( )。
A、发行债券
B、发行股票
C、设备租赁
D、借用国外资金
14、与发行债券相比,发行优先股的特点是( )。
A、融资成本较高
B、股东拥有公司控制权
C、股息不固定
D、股利可在税前扣除
15、世界银行贷款期限一般较长,最长可达( )年。
A、10
B、20
C、30
D、40
16、债券筹资的缺点不包括( )。
A、可能产生财务杠杆负效应
B、可能使企业总资金成本增大
C、利于调整资本结构
D、经营灵活性降低
17、在采用发行股票筹资的同时,有的公司还采用发行债券融资,这是因为债券融资( )。
A、不会产生财务杠杆负效应
B、企业经营灵活性高
C、便于调整资本结构
D、无需第三方担保
18、资金筹集成本的主要特点是( )。
A、在资金使用多次发生
B、与资金使用时间的长短有关
C、可作为筹资金额的一项扣除
D、与资金筹集的次数无关
19、下列费用中,属于资金筹集成本的是( )。
A、利息
B、发行手续费
C、股利
D、租金
20、下列对于资金筹集成本与资金使用成本的描述中,正确的是( )。
A、资金筹集成本在资金使用中多次发生
B、资金筹集成本可作为筹资金额的一项扣除
C、资金使用成本在资金使用时一次支付
D、资金使用成本在使用资金过程中不再发生
21、某企业从银行借款1000万元,年利息120万元,手续费等筹资费用30万元,企业所得税率25%,该项借款的资金成本率为( )。
A、9.00%
B、9.28%
C、11.25%
D、12%
22、项目公司为了扩大项目规模往往需要追加筹集资金,用来比较选择追加筹资方案的重要依据是( )。
A、个别资金成本
B、综合资金成本
C、组合资金成本
D、边际资金成本
23、( )是项目公司资本结构决策的依据。
A、权益资金成本
B、边际资金成本
C、个别资金成本
D、综合资金成本
24、优先股最大的一个特点是每年的( )不是固定不变的,当项目运营过程中出现资金紧张时可暂不支付。
A、股息率
B、股利
C、面值
D、成本率
25、某期间市场无风险报酬率为10%,平均风险股票必要报酬率为14%,某公司普通股β值为1.2。
普通股成本为( )。
A、13.7%
B、14.3%
C、14.8%
D、15.2%
26、根据投资( )的原理,投资者的投资风险大于提供债务融资的债权人,因而会在债权人要求的收益率上再要求一定的风险溢价。
A、风险越大,要求的报酬率越高
B、风险越小,要求的报酬率越高
C、风险越大,要求的报酬率越低
D、风险越小,要求的报酬率越低
27、某项目实施期间,市场无风险报酬率为10%,平均风险股票必要报酬率为15%,某公司普通股β为1.5,留存收益的成本为( )。
A、10%
B、15%
C、17.5%
D、18.75%
28、某企业发行总面额为800万元的债券,票面利率为12%。
发行费用率为4%,发行价格为900万元,公司所得税税率为33%,则该债券的发行成本率为( )。
A、12.50%
B、11.11%
C、8.38%
D、7.44%
29、某公司为新疆项目发行总面额为2000万元的十年期债券,票面利率为12%,发行费用率为6%,发行价格为2300万元,公司所得税为25%,则发行债券的成本率为( )。
A、7.83%
B、8.33%
C、9.57%
D、11.10%
30、采用下列方式筹集的资金中,不列入企业资本结构管理范围的是( )。
A、政府投资
B、发行股票
C、发行长期债券
D、银行短期贷款
31、为新建项目筹集债务资金时,对利率结构起决定性作用的因素是( )。
A、进入市场的利率走向
B、借款人对于融资风险的态度
C、项目现金流量的特征
D、资金筹集难易程度
32、融资中应该采用何种利率结构,不需要考虑( )。
A、项目现金流量的特征
B、金融市场上利率的走向
C、借款人对控制融资风险的要求
D、货币结构与国家风险
33、一般来说,每股收益一方面受资本结构的影响,同样也受( )的影响。
A、销售水平
B、债务期限配比
C、资金总额
D、货币结构
34、在融资的每股收益分析中,根据每股收益的无差别点,可以分析判断( )。
A、企业长期资金的加权平均资金成本
B、市场投资组合条件下股东的预期收益率
C、不同销售水平下适用的资本结构
D、债务资金比率的变化所带来的风险
35、某企业资产总额为1000万元,其中普通股600万元(每股10元),借款100万元(年利率8%),债券300万元(年利率10%),已知企业今年的销售额为800万元,变动成本480万元,固定成本180万元。
所得税率为30%,则今年普通股每股收益为( )。
A、1.28元/股
B、1.19元/股
C、6.79元/股
D、8.89元/股
36、每股收益分析是利用每股收益的无差别点进行的。
所谓每股收益的无差别点,是指( )。
A、每股收益不受融资方式影响的销售水平
B、每股收益受融资方式影响的最低销售水平
C、每股收益不受融资方式影响的债务利息
D、每股收益受融资方式影响的最低债务利息
二、多项选择题
1、下列选项中,属于项目资本金的筹措方式有( )。
A、发行股票
B、发行债券
C、设备融资租赁
D、吸收国外资本直接投资
E、申请国际金融组织优惠贷款
2、下列选项中,可作为资本金出资方式的有( )。
A、实物
B、工业产权
C、货币
D、企业商誉
E、土地使用权
3、项目资本金占项目总投资最低比例在30%及以上的投资项目包括( )。
A、铁路
B、保障性住房
C、城市轨道交通
D、煤炭
E、水泥
4、债务融资的优点有( )。
A、融资速度快
B、融资成本较低
C、融资风险较小
D、还本付息压力小
E、企业控制权增大
5、债券筹资的优点具有( )。
A、筹资成本低
B、保障股东控制权
C、发挥财务杠杆作用
D、便于调整资本结构
E、经营灵活性降低
6、下列选项中属于资金成本形式的有( )。
A、个别资金成本
B、综合资金成本
C、边际资金成本
D、长期资金成本
E、短期资金成本
答案部分
一、单项选择题
1、
【正确答案】C
【答案解析】本题考查的是项目资本金制度。
项目资本金是指在项目总投资中由投资者认缴的出资额。
参见教材P220。
【答疑编号10685382,点击提问】
2、
【正确答案】B
【答案解析】本题考查的是项目资本金制度。
公益性投资项目不实行资本金制度。
参见教材P220。
【答疑编号10685387,点击提问】
3、
【正确答案】C
【答案解析】本题考查的是项目资本金制度。
首先,固定资产投资不等于总投资,可以排除;其次,投资者投入的资金即为资本金,不能作为资本金计算基数;答案A、D可以排除;答案B固定资产投资加流动资金就是建设项目总投资,但是资本金制度规定的资本金计算基数是固定资产投资加铺底流动资金。
参见教材P221。
【答疑编号10685390,点击提问】
4、
【正确答案】A
【答案解析】本题考查的是项目资本金制度。
城市轨道交通项目的项目资本金占项目总投资的最低比例由25%调整为20%。
参见教材P221。
【答疑编号10685397,点击提问】
5、
【正确答案】B
【答案解析】本题考查的是项目资本金制度。
按照我国现行规定,有些项目不允许国外资本控股,有些项目要求国有资本控股。
《外商投资产业指导目录》(2015年修订)中明确规定,电网、核电站、铁路干线路网、综合水利枢纽等项目,必须由中方控股。
民用机场项目必须由中方相对控股。
参见教材P222。
【答疑编号10717905,点击提问】
6、
【正确答案】C
【答案解析】本题考查的是项目资本金制度。
主要使用商业银行贷款的投资项目,投资者应将资本金按分年应到位数量存入其主要贷款银行;主要使用国家开发银行贷款的投资项目,应将资本金存入国家开发银行指定的银行。
参见教材P223。
【答疑编号10685378,点击提问】
7、
【正确答案】A
【答案解析】本题考查的是项目资金筹措的渠道与方式。
规模适宜原则:
筹集资金的目的在于确保项目所必需的资金,筹资的数量不能盲目确定,必须做到以需定筹。
参见教材P223。
【答疑编号10685411,点击提问】
8、
【正确答案】A
【答案解析】本题考查的是既有法人项目资本金筹措。
既有法人筹措新建项目资金时,属于其内部资金来源的:
企业的现金;未来生产经营中获得的可用于项目的资金;企业资产变现;企业产权转让。
参见教材P224。
【答疑编号10685407,点击提问】
9、
【正确答案】A
【答案解析】本题考查的是项目资金筹措的渠道和方式。
既有法人项目资本金来源分为内、外两个方面。
内部资金来源:
企业的现金、未来生产经营中获得的可用于项目的资金、企业资产变现、企业产权转让。
外部资金来源:
企业增资扩股、优先股、国家预算内投资。
参见教材P224。
【答疑编号10685431,点击提问】
10、
【正确答案】B
【答案解析】本题考查的是项目资金筹措的渠道与方式。
初期设立的项目法人进行的资金筹措形式主要有:
在资本市场募集股本资金和合资合作。
在资本市场募集股本资金包括私募、公开募集。
私募是指将股票直接出售给少数特定的投资者,不通过公开市场销售。
参见教材P225。
【答疑编号10685413,点击提问】
11、
【正确答案】B
【答案解析】本题考查的是项目资金筹措的渠道与方式。
私募是指将股票直接出售给少数特定的投资者,不通过公开市场销售。
参见教材P225。
【答疑编号10685418,点击提问】
12、
【正确答案】C
【答案解析】本题考查的是项目资金筹措的渠道与方式。
企业可以通过原有股东增资扩股以及吸收新股东增资扩股,包括国家股、企业法人股、个人股和外资股的增资扩股。
参见教材P225。
【答疑编号10685424,点击提问】
13、
【正确答案】B
【答案解析】本题考查的是资本金筹措的渠道与方式。
外部资金来源包括既有法人通过在资本市场发行股票和企业增资扩股,以及一些准资本金手段,如发行优先股获取外部投资人的权益资金投入,同时也包括接受国家预算内资金为来源的融资方式。
参见教材P225。
【答疑编号10685402,点击提问】
14、
【正确答案】A
【答案解析】本题考查的是项目资金筹措的渠道和方式。
优先股与债券特征相似的是股息固定。
优先股股东不参与公司经营管理,没有公司控制权,不会分散普通股东的控股权。
发行优先股通常不需要还本,只需要支付固定股息,可减少公司的偿债风险和压力。
但优先股融资成本较高,且股利不能像债券利息一样在税前扣除。
参见教材P225。
【答疑编号10717906,点击提问】
15、
【正确答案】C
【答案解析】本题考查的是项目资金筹措的渠道与方式。
世界银行贷款期限一般较长,最长可达30年。
参见教材P228。
【答疑编号10685415,点击提问】
16、
【正确答案】C
【答案解析】本题考查的是债券方式融资。
债券筹资的缺点:
可能产生财务杠杆负效应;可能使企业总资金成本增大;经营灵活性降低。
参见教材P229。
【答疑编号10685409,点击提问】
17、
【正确答案】C
【答案解析】本题考查的是项目资金筹措的渠道与方式。
债券筹资的优点:
筹资成本较低、保障股东控制权、发挥财务杠杆作用、便于调整资本结构。
参见教材P229。
【答疑编号10685421,点击提问】
18、
【正确答案】C
【答案解析】本题考查的是资金成本的构成、性质、作用。
资金筹集成本与资金使用成本是有区别的,前者是在筹措资金时一次支付的,在使用资金过程中不再发生,因此可作为筹资金额的一项扣除,而后者是在资金使用过程中多次、定期发生的。
参见教材P230。
【答疑编号10685447,点击提问】
19、
【正确答案】B
【答案解析】本题考查的是资金成本的构成、性质、作用。
资金筹集成本是指在资金筹集过程中所支付的各项费用,如发行股票或债券支付的印刷费、发行手续费、律师费、资信评估费、公证费、担保费等。
参见教材P230。
【答疑编号10685450,点击提问】
20、
【正确答案】B
【答案解析】本题考查的是资金成本的构成、性质、作用。
资金筹集成本与资金使用成本是有区别的,前者是在筹措资金时一次支付的,在使用资金过程中不再发生,因此可作为筹资金额的一项扣除,而后者是在资金使用过程中多次、定期发生的。
参见教材P230。
【答疑编号10685452,点击提问】
21、
【正确答案】B
【答案解析】本题考查的是资金成本的计算。
由公式K=D/(P-F)=120×(1-25%)/(1000-30)=9.28%。
参见教材P231。
【答疑编号10685478,点击提问】
22、
【正确答案】D
【答案解析】本题考查的是资金成本的其构成、性质、作用。
项目公司为了扩大项目规模,增加所需资产或投资,往往需要追加筹集资金。
在这种情况下,边际资金成本就成为比较选择各个追加筹资方案的重要依据。
参见教材P231。
【答疑编号10717907,点击提问】
23、
【正确答案】D
【答案解析】本题考查的是资金成本的构成、性质、作用。
综合资金成本是项目公司资本结构决策的依据。
参见教材P231。
【答疑编号10685443,点击提问】
24、
【正确答案】B
【答案解析】本题考查的是资金成本的计算。
优先股最大的一个特点是每年的股利不是固定不变的,当项目运营过程中出现资金紧张时可暂不支付。
参见教材P232。
【答疑编号10685467,点击提问】
25、
【正确答案】C
【答案解析】本题考查的是资金成本的计算。
资本资产定价模型法,普通股成本的计算公式为:
KS=Rf+β(Rm-Rf),即:
KS=10%+1.2×(14%-10%)=14.8%。
参见教材P232。
【答疑编号10685472,点击提问】
26、
【正确答案】A
【答案解析】本题考查的是资金成本的计算。
根据投资“风险越大,要求的报酬率越高”的原理,投资者的投资风险大于提供债务融资的债权人,因而会在债权人要求的收益率上再要求一定的风险溢价。
参见教材P233。
【答疑编号10685469,点击提问】
27、
【正确答案】C
【答案解析】本题考查的是资金成本的计算。
10%+1.5×(15%-10%)=17.5%。
参见教材P233。
【答疑编号10685482,点击提问】
28、
【正确答案】D
【答案解析】本题考查的是资金成本的计算。
根据公式:
KB=It(1-T)/(B(1-f))得KB=800×12%(1-33%)/(900×(1-4%))=7.44%。
参见教材P234。
【答疑编号10685475,点击提问】
29、
【正确答案】B
【答案解析】本题考查的是资金成本的计算。
债券成本率=2000×12%×(1-25%)/[2300×(1-6%)]=8.33%。
参见教材P234。
【答疑编号10717908,点击提问】
30、
【正确答案】D
【答案解析】本题考查的是资本结构。
资本结构是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系。
所以银行短期贷款不纳入企业资本结构的管理范围。
参见教材P235。
【答疑编号10685499,点击提问】
31、
【正确答案】C
【答案解析】本题考查的是资本结构。
项目现金流量的特征起着决定性的作用。
参见教材P237。
【答疑编号10717909,点击提问】
32、
【正确答案】D
【答案解析】本题考查的是项目资金筹措的渠道与方式。
债务资金利率主要有浮动利率、固定利率以及浮动/固定利率等不同的利率机制。
融资中应该采用何种利率结构,需要考虑:
(1)项目现金流量的特征;
(2)金融市场上利率的走向;(3)借款人对控制融资风险的要求。
参见教材P237。
【答疑编号10685428,点击提问】
33、
【正确答案】A
【答案解析】本题考查的是资本结构的比选方法。
一般来说,每股收益一方面受资本结构的影响,同样也受销售水平的影响。
参见教材P238。
【答疑编号10685493,点击提问】
34、
【正确答案】C
【答案解析】本题考查的是资本结构。
根据每股收益无差别点,可以分析判断不同销售水平下适用的资本结构。
参见教材P238。
【答疑编号10685497,点击提问】
35、
【正确答案】B
【答案解析】本题考查的是资本结构。
元/股。
参见教材P238。
【答疑编号10685502,点击提问】
36、
【正确答案】A
【答案解析】本题考查的是资本结构。
每股收益分析是利用每股收益的无差别点进行的。
所谓每股收益的无差别点,是指每股收益不受融资方式影响的销售水平。
参见教材P238。
【答疑编号10685506,点击提问】
二、多项选择题
1、
【正确答案】AD
【答案解析】本题考查的是项目资金筹措的渠道与方式。
项目资本金属于非债务性资金,项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务。
选项BCE均不属于项目资本金的筹措方式。
参见教材P220。
【答疑编号10685435,点击提问】
2、
【正确答案】ABCE
【答案解析】本题考查的是项目资本金制度。
项目资本金可以用货币出资,也可以用实物、工业产权、非专利技术、土地使用权作价出资。
参见教材P220。
【答疑编号10685399,点击提问】
3、
【正确答案】DE
【答案解析】本题考查的是项目资本金制度。
铁路、城市轨道交通、保障性住房所占最低比例是20%。
参见教材P221。
【答疑编号10685395,点击提问】
4、
【正确答案】AB
【答案解析】本题考查的是项目资金筹措的渠道与方式。
债务融资的优点是速度快、成本较低,缺点是融资风险较大,有还本付息的压力。
参见教材P226。
【答疑编号10685433,点击提问】
5、
【正确答案】ABCD
【答案解析】本题考查的是项目资金筹措的渠道与方式。
债券筹资的优点:
筹资成本低;保障股东控制权;发挥财务杠杆作用;便于调整资本结构。
参见教材P229。
【答疑编号10685438,点击提问】
6、
【正确答案】ABC
【答案解析】本题考查的是资金成本的构成、性质、作用。
资金成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据,资金成本有个别资金成本、综合资金成本、边际资金成本等形式,它们在不同情况下具有各自的作用。
参见教材P231。
【答疑编号10685456,点击提问】
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