韩国OLED产业链市场分析.docx
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韩国OLED产业链市场分析
韩国OLED产业链市场分析报告
行业深度研究报告
2017年10月
目录
一、UBI-OLED咨询3
二、LGD-AMOLED面板制造商6
三、DuksanNeolux-OLED发光材料8
四、SiliconWorks-OLED驱动IC10
五、APSystem-OLED激光设备12
六、KolonIndustries-PI衬底和盖板15
1.OLED产业趋势确定性毋庸置疑,目前处于OLED产业发展历史的爆发拐点期,产业链各环节L龙头公司的订单和业绩均处于高速增长期;
2.中小尺寸显示领域,RGBOLED技术路线非常成熟,几乎没有有力的竞争对手;tv等大尺寸领域,未来喷墨打印OLED或QLED机会很大;MicroLED产业机遇有待后续持续观察;
3.OLED面板行业,目前韩国遥遥领先,大陆地区发展势头强劲,日台由于资金和技术等原因推进缓慢,未来全球OLED面板行业主要由韩国和大陆主导;
4.OLED上游材料、设备、芯片行业,由于存在显著的产业链集群、技术基础优势以及三星LG的扶持,韩国上游产业链非常完备并且全球领先,大陆与韩国公司有一定差距,未来国内面板厂的壮大将有机会引领上游供应商的崛起。
5.产能扩张,设备先行:
未来5年平均每年OLED设备CapEx1000亿rmb左右,2018年或将是产能扩张最集中的一年。
一、UBI-OLED咨询
1.UBI介绍:
ØUBIResearch专门从事OLED产业咨询研究超过10年;
Ø公司创始人ChoongHoonYi历任三星SDI首席研究员、韩国KIDSOLED委员会会员、OLED部门秘书长以及IECOLED国际规格委员会会员。
Ø
2.关注点:
全球OLED产业技术趋势/产业动态/供应链结构
3.相关上市公司:
OLED产业全球上市公司
交流纪要
1.全球LCD/OLED手机出货量预测:
Ø2017年,智能手机总出货量15.95亿部,其中LCD11.28亿,OLED4.68亿,OLED渗透率29.3%;
Ø2021年,智能手机总出货量18.85亿部,其中LCD3.31亿,OLED15.54亿,OLED渗透率82.4%。
2.全球刚性/柔性OLED手机出货量预测:
Ø2017年,刚性OLED出货量2.96亿部,柔性OLED出货量1.72亿部;
Ø2021年,刚性OLED出货量4.77亿部,柔性OLED出货量10.78亿部。
3.全球蒸镀/打印OLED手机出货量预测:
Ø2017年,蒸镀型OLED手机出货量4.68亿,打印型OLED出货量为0;
Ø2021年,蒸镀型OLED手机出货量15.07亿,打印型OLED出货量为0.6亿
4.全球OLED手机市场供给预测:
Ø2017年,OLED面板市场规模,韩国250亿美元,大陆1.8亿美元
Ø2021年,OLED面板市场规模,韩国570亿美元,大陆83亿美元;
5.全球FoldableOLED手机出货量预测:
Ø2017-2021年,0,0,5.2,15.4,30百万
Samsung本来计划17年出货10万台,受到note的影响,推后到19年。
6.全球OLEDTV出货量预测:
Ø2017-2020年,1.5/2.6/3.8/6.1百万台
7.全球RGB/WOLED/InkJetOLED市场规模
Ø2017年,RGBOLED市场规模237亿美元,WOLED市场规模15亿美元,Inkjet市场规模0;
Ø2021年,RGBOLED市场规模620亿美元,WOLED市场规模50亿美元,Inkjet市场规模17亿美元;
8.OLED面板BOM(显示+触控+盖板)占比
Ø刚性OLED:
5寸,FHD,良率90%,bom成本10.56美元,sub/tft/eva/enca/module分别为:
,0.12/0.33/1.0/2.03/7.08美元,占比1.1%/3.1%/9.5%/19.2%/68%;
Ø柔性OLED:
5.8寸,WQHD,良率70%,bom成本28.93美元,sub/tft/eva/enca/module分别为0.18/0.33/1.0/0.07/27.35美元,占比;
Ø刚性/柔性OLEDBOM成本,module占比大幅提升,主要来自于:
(1)外挂式触控,触控材料进入module,
(2)3D玻璃单价提升很多;
9.全球OLED零组件和材料需求市场规模:
Ø2017年,全球市场需求87亿美元,其中中国需求为3.7亿美元;
Ø2021年,全球市场需求382亿美元,其中中国需求为85.2亿美元;
10.全球智能手机coverglass市场规模,
Ø2017年,全球CoverGlass市场规模28.1亿美元,其中2D/3D/CPI分别为5.9/22.3/0亿美元;
Ø2021年,全球CoverGlass市场规模118亿美元,其中2D/3D/CPI分别为6.7/104/8.2亿美元;
11.全球OLED发光材料需求规模
Ø2017年,OLED发光材料需求,韩国9.0亿美元(三星5.5,LG3.5),中国0.5亿美元;
Ø2021年,OLED发光材料需求,韩国23.8亿美元(三星10.8,LG13.0),中国7.0亿美元;
12.全球OLED设备投资规模预测(美元):
Ø预计2017-2021年,全球OLED设备总投资为850亿美元;
Ø2017年全球OLED设备总投资164亿美元;
Ø2021年全球OLED设备总投资172亿美元;
Ø2017-2021,164亿,205亿,157亿,150亿,172亿。
二、LGD-AMOLED面板制造商
1.LGD介绍:
ØLGDisplay,034220.KS,是全球领先的LCD/OLED面板供应商,从1987年开始从事面板制造相关业务;
ØLGDisplay面板产品覆盖TV/Monitor/nb&pad/Mobile,面板产线以G7/G8.5为主;
Ø在OLEDTV领域,LG是全球领域的领导者;
Ø2016年公司实现营收1550亿rmb,净利润55亿rmb,公司目前市值600亿rmb左右(按照170:
1汇率估算);
2.关注点:
OLEDTV,OLED手机屏进展,大尺寸LCD价格;
3.相关A股公司:
京东方,TCL集团,深天马,黑牛食品
交流纪要
1.OLED未来新产品规划:
Ø主要两个新产品:
Wallpaper和CrystalSoundOLED
ØWallpaper,将OLED做成壁纸形态产品,核心是超薄和无边框,目前价格65寸8000美金左右;
ØCrystalSoundOLEDtv:
每一个Crystal都可以发声,Speaker嵌入到面板当中了。
2.OLEDtv预计进度:
Ø2018年预计出货量250万以上
2018年H2实现盈亏平衡
Ø预计2020年公司OLED收入占比50%左右
3.大尺寸LCD供给和价格趋势:
Ø2017年下半年比较难判断,的确有新增产能,目前全球需求的情况比较难判断;
Ø2018年由于大陆面板厂新投产能释放,如果需求没有特别旺盛的话,18年大尺寸价格将是下降的趋势
Ø预计大尺寸价格整体的2018全年下降10%左右
4.中小尺寸OLED进展
Ø中小尺寸领域,公司没有刚性OLED产线,柔性OLED业务预计2019年H2实现盈亏平衡;
Ø18年能不能进入美国客户供应商还不好确定,要看产品质量和良率情况;
ØE5产线(20k)目前主要给中国大陆手机厂商供货
Ø19年将新建30k产能给国际客户,届时中小尺寸将得到65k/月出货量
5.喷墨打印OLED用于OLEDtv的预计进展
Ø喷墨打印技术目前还比较不成熟,很难预计未来发展速度
6.LG在广州新规划的OLED产线
ØLG和广州政府共同出资,G10.5,设计产能60k;
Ø10.5的LCD和10.5代WOLED产线总投资额差距没有这么大,因此公司也比较愿意投入大尺寸OLED。
7.车载OLED
ØOLED用于车载方面有优势,主要是低延时以及柔性;
Ø预计车载OLED从2019Q3开始出货。
三、DuksanNeolux-OLED发光材料
1.DuksanNeolux介绍
ØDuksan成立于1999年,主要产品是锡球,2008年收购Ludis进入OLED材料行业,2014年公司将OLED材料业务单独剥离出来,成立DuksanNeolux(214420.KS);
Ø2009年开始逐步开始给Samsung供货HIL/HTL/RedHost,RedHost材料2016年公司在全球市场份额43%,仅次于Dow;
Ø2016年公司营收/净利润2.5/0.3亿元rmb,目前公司市值36亿rmb左右(以170:
1汇率估算)。
2.关注点:
OLED材料供应链,专利壁垒
3.A股相关公司:
万股股份,强力新材,濮阳惠成,激智科技
交流纪要
1.DSNeolux目前主要量产产品和未来产品规划:
Ø目前量产产品:
RedHost,HTL,HIL
Ø计划新产品:
TADF、封装材料、pi材料
2.OLED材料的核心参数:
Ø热稳定性,主要提升长寿命;
发光效率,主要降低功耗;
Ø低驱动电压:
也是降低功耗。
3.目前全球主要面板厂和OLED材料供应商:
Ø全球主要OLED面板厂:
SDC,LGD,BOE,Tianma,Truly,Edo,Gvo,Csot,Sharp,Innolux,Auo;
ØOLED材料供应商:
DSNeolux,Dow,Doosan,Idemitsu,Nipponsteel,Toray,Udc,Merck,Lgchem,Sfc,Hodagaya,Sumitiomo,Tosoh,Dupant,Novaled;
4.预计2017年全球OLED材料竞争格局,亿韩元:
ØSDI:
1500(其中Novaled1100)
ØUDC:
1430(没有包括IP授权)
ØIDK:
1320
ØDS:
950
ØDOW:
844
ØMerck:
800
ØDoosan:
594
ØLG:
356
ØSFC:
200
5.公司客户结构:
Ø三星是公司第一大客户,收入占比86%;
Ø大陆面板厂客户贡献收入13%;
Ø目前LGD几乎没有贡献营收,主要原因是三星的关系以及LG旗下的LGChemical的竞争。
6.屏幕分辨率的提升对OLED材料的影响:
ØPPI提升会要求每个像素点的单位面积电流增加,对材料的电学和热稳定性能要求提升
7.上游中间体材料供应商
Ø上游中间体公司主要有两个供应商
Ø一个是韩国的一个公司,一个是大陆西安一家公司。
8.公司未来大力推进中国大陆市场的策略:
Ø公司目前负责中国市场开拓的团队在10人左右;
Ø一方面公司积极推动跟面板厂的直接合作;
Ø一方面可以通过代理商来开拓客户;
Ø产能方面目前公司合成和升华提纯差能很充裕,暂时没有在大陆建厂的计划。
9.在供应材料方面,对于三星和国内客户是否有差别对待?
Ø在一些领域,公司和三星有签订相关协议;
Ø由于OLED材料有很强的定制特点,三星采用的最新的材料不一定适合大陆的面板厂。
10.公司未来业绩增长?
Ø增长来源主要是三星和大陆面板厂的需求;
Ø预计2017年营收翻倍以上增长,18年将仍保持非常高的增速。
四、SiliconWorks-OLED驱动IC
1.SiliconWorks介绍:
ØSiliconWorks,108320.KS,成立于1999年,LG集团旗下公司,公司主要产品是显示和电源驱动相关IC;
Ø公司IC产品主要覆盖显示、汽车、电池和照明等领域;
Ø2016年公司营收36亿rmb,净利润2.85亿rmb,目前公司市值约36亿rmb(按汇率170:
1估算)。
2.关注点:
OLED驱动IC,LCDTDDIIC
3.A股相关:
中颖电子
交流纪要
1.公司产品结构以及预计今年变化趋势?
Ø按照下游口径,2016年公司收入构成为TV/Mobile/Notebook/Tablet/Monitor/NewApp占比分别为41%/13%/17%/12%/12%/5%,预计2017年收入构成为42%/22%/12%/9%/9%/6%;
Ø结构性增长的主要是Mobile领域和TV领域;
ØMobile领域增长主要是LCD的TDDI产品和OLEDDriverIC产品销量增加;
ØTV领域增长主要是LG的OLEDtv销量增加。
2.LCDtv和OLEDtv对DriverIC需求量的影响
ØLCDtv需要4-6个驱动IC,是电压驱动;
ØOLEDtv需要20个驱动IC,因为驱动的像素数量变多,并且为电流驱动;
3.公司IC产品的主要代工厂是?
Ø公司主要代工厂是是韩国晶圆厂,如SKHynix、DongbuHitex和MagnaChip;
Ø部分产品公司会去台湾Tsmc和UMC代工
4.公司OLED驱动IC的主要客户
ØLG的OLEDtv驱动ic公司是唯一供应商;
ØLG的ApplewatchOLED屏幕驱动ic公司是唯一供应商;
Ø今年LGD给大陆手机品牌厂供货的OLED屏幕中的驱动ic公司是唯一供应商;
Ø手机OLED驱动ic领域公司目前在积极寻找中国大陆的OLED面板厂,公司与BOE、CSOTHETruly三家合作比较紧密,预计明年开始将有出货。
5.OLED驱动IC全球竞争格局:
Ø全球范围内主要是韩国公司和台湾公司比较强,整体上韩国最强;
Ø韩国主要是三家:
三星LSI、SiliconWorks和Magnachip;
Ø台湾主要是Himax和Novatech比较强;
6.OLED领域的TDDI趋势?
Ø目前看OLED想做TDDI的话非常困难,需要集成的东西太多
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