长虹财务报表分析.docx
- 文档编号:14177319
- 上传时间:2023-06-21
- 格式:DOCX
- 页数:20
- 大小:46.88KB
长虹财务报表分析.docx
《长虹财务报表分析.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《长虹财务报表分析.docx(20页珍藏版)》请在冰点文库上搜索。
长虹财务报表分析
CompanyDocumentnumber:
WTUT-WT88Y-W8BBGB-BWYTT-19998
长虹财务报表分析
JIANGXIAGRICULTURALUNIVERSITY
本科课程论文(设计)
题目:
四川长虹电器股份有限公司
2013--2015年度财务报告分析
学院:
经济管理学院
姓名:
何键
学号:
第一专业:
新闻专业
第二专业:
会计学
班级:
会计1401
指导教师:
邓平华职称:
大学教师
二0一六年六月
【摘要】
财务报表分析是以企业的财务报表和其他资料为基本一句,采用专门的分析工具和方法,从财务报表中寻找有用的信息,有效地寻求企业经营的财务状况变化的原因,从而对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行综合与评价的过程。
文章结合上市公司四川长虹电子控股集团有限公司2013—2015年的财务报表,利用财务报表提供的基本信息,结合财务报表分析中的财务报表和各项财务指标,通过横向纵向比较分析、计算,说明原因和得出相应的结论。
四川长虹电子控股集团有限公司(以下均称“该公司”),始创于1958年,前身为国营长虹机器厂是我国“一五”期间的156项重点工程之一。
从军工立业、彩电兴业,到信息电子的多元拓展,已成为集军工、消费、电子、核心器件研发与制造为一体的综合性跨国企业集团,并正向具有全球竞争力的信息家电内容与服务提供商挺进。
作者在对该公司的财务报表进行分析时,主要对该公司的偿债能力、盈利能力、营运能力方面进行原因分析和结果预测。
大致了解一下该公司的经营情况,并可据此分析结果对该公司当下和未来的发展提出某些必要的调整和解决问题的方法。
关键词:
财务报表、财务报表分析、财务指标、经营情况
【Abstract】
Analysisisbasedoncorporatefinancialstatements,financialstatementsandotherinformationasthebasicone,withspecializedanalyticaltoolsandmethods,fromthefinancialstatementstofindusefulinformationforeffectivebusinessmanagementreasonsforthechangeoffinancialsituation,thusbusinessfinancecondition,operatingresultsandcashflowsforthesynthesisandevaluationprocess.IncombinationwithlistedcompaniesinSichuanChanghongElectronicCompanyLimitedin2013to2015andpriorfinancialstatements,usingfinancialstatementstoprovidebasicinformation,combinedwiththeanalysisoffinancialstatements,financialstatementsandvariousfinancialindicators,throughthehorizontallongitudinalanalysis,calculation,explanation,anddrawtheappropriateconclusions.SichuanChanghongElectronicCompanyLimited(hereinaftercalled"theCompany")isanimportantprogramwhichisoneofthe“YiWuPlan”inChina,establishedonthebasisof
ChanghongMachineFactory.ItfirstlydevelopedbyMilitaryproductsandbloomedbyColorTV.WiththegrowthoftheaspectofInformationElectronics,thecompanyhasalreadybecameaComprehensivemultinationalenterprisecombinedwithMilitaryindustry,Consumerelectronicandthedevelopmentofcoredevice,whichisaimingtooperatewiththeinternationalcompetentContentandserviceproviderofInformationappliance.Onthecompany'sfinancialstatementsintheanalysis,theprincipalofthecompany'ssolvency,profitability,operationalcapabilities,conductanalysisandresultstopredictbecause,generallylookatthecompany'soperatingcondition,andcanbeanalyzedfromtheresultstogetsomeofthenecessaryadjustmentsandproposesolutionstotheproblemdoinggoodtothefutureofthecompany.
Keywords:
financialstatements,financialstatementanalysis,financialindicators,theoperationof
公司概况
四川长虹的前身为国营长虹机器厂,是当时国内唯一的机载火控雷达生产基地。
如今是品牌过亿的上市公司,常年跻身于国电子百强品牌前十,2015年
在中国企业500强排名第141,居中国制造业500强第64位。
旗下拥有四家上市公司:
四川长虹、美菱电器、华意压缩、长虹佳华。
作者主要针对四川长虹该上司公司进行财务分析。
四川长虹在国内外享有很高声誉,这样的一个大企业,应该要做好持续发展的方针战略,及时了解公司的发展状况。
那么,就应该对公司的财务实力、经营业绩、管理效力及公司的风险与前景做评价。
然而,财务报表就是企业经营活动的一个缩影,是传递会计信息的工具,据此,可以分析预测公司的经营基本状况,动态观察公司的症结,以便及时采取措施。
下面,我们就借助四川长虹电器股份有限公司2013至2015年的财务信息,并且通过横向纵向比较,对该公司做盈利能力、偿债能力、营运能力方面的相关分析:
根据历年资产负债表、利润表、现金流量表的数据对比和整理,得出简表如下:
比较合并资产负债表(简表)
编制单位:
四川长虹电器股份有限公司单位:
人民币元
年份
资产
流动资产合计
40,471,208,
44,132,855,
48,495,210,
流动负债合计
30,770,791,
33,313,579,
37,576,156,
存货
12,556,013,
12,541,792,
11,917,256,
应收账款
2,555,547,
8,162,357,
8,474,051,
固定资产
645,627,
8,194,590,
5,785,652,
资产总计
54,545,540,
58,837,008,
60,224,606,
负债及所有者权益
非流动负债合计
3,252,147,
5,795,910,
3,196,032,
负债合计
20,704,373,
39,335,159,
40,772,188,
所有者权益合计
18,111,045,
19,501,848,
19,452,417,
无形资产
3,372,471,
3,442,390,
3,181,829,
表一
比较合并利润表(简表)
年份
营业收入
52,334,149,
58,875,274,
59,503,900,
营业成本
43,990,238,
49,133,947,
50,925,117,
营业利润(损失以“-”填列)
-55,048,
550,485,
11,020,
销售费用
4,738,934,
5,190,134,
4,704,514,
管理费用
2,263,451,
2,709,518,
3,013,868,
财务费用(收益以“-”填列)
256,391,
119,670,
201,029,
利润总额
527,713,
1,016,317,
533,527,
表二
比较现金流量表(简表)
年份
经营活动产生的现金流量净额
719,459,
2,889,283,
1,920,744,
销售商品、提供劳务收到的现金
52,386,510,
59,021,729,
61,309,370,
表三
一、纵向分析公司财务和经营能力
一、公司偿债能力分析
偿债能力是指一个企业清偿到期债务的现金保障程度,企业的经营不可能完全依赖所有者的投资,而实现无“负债经营”.偿债能力分析可以了解企业的财务状况,了解企业所承担的财务风险程度。
偿债能力可以分为短期偿债能力与长期偿债能力。
1.公司短期偿债能力分析
短期偿债能力是指企业用其流动资产偿付负债的能力,它反映企业偿付即将到期债务的实力。
企业能否及时偿付到期的流动负债,是反映企业财务状况好坏的重要标志。
对短期偿债能力分析主要侧重于研究企业流动资产与流动负债的关系,以及资产的变现速度的快慢。
因为在大多数情况下,短期债务需要用货币资金来偿还,因而各种资产的变现速度也直接影响到企业的短期偿债能力。
反映企业短期偿债能力的指标主要有:
营运资金、流动比率、速动比率等.
营运资金指标的计算
营运资金是用于计量企业短期偿债能力的绝对指标,其计算公式为:
营运资金=流动资产-流动负债
流动比率指标的计算
它是衡量企业资产流动性大小,判明企业短期债务偿还能力最通用的比率。
用于评价企业流动资产在短期债务到期前,可以变为现金用于偿还流动负债的能力。
其计算公式为:
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率指标的计算
它是用于衡量企业流动资产中可用于偿付流动负债的能力。
它是流动资产扣除了存货。
其计算公式为:
速动比率=速动资产/流动负债
速动资产=流动资产-存货
速动资产的计算见附表一。
现金流动负债比率指标的计算
它是反映经营现金净流量对其流动负债偿还的满足程度。
其计算公式为:
现金流动负债比=经营活动现金流量净额/期末流动负债总额
根据资产负债表(简表),就算个小项指标各年度的指标系数如下表所示:
短期负债能力指标分析
各项指标
营运资金
9,700,416,
1,081,927,
10,919,054,
流动比率
%
%
%
速动比率
%
%
%
现金流动负债比
%
%
%
表四
通过计算,列出表四进行比较,各项指标除流动比率和现金流量负债比稍有波动外,其余皆呈现逐年递增的趋势。
我们知道短期到期债务需要用流动的资产进行偿债的,因而流动资产与短期偿债相关的关系能够体现出短期债务的偿还能力。
表四中的各项指标系数越大表明短期偿债能力越强。
又知,流动比率公认标准为2,速动比率公认标准为1,现金流动负债比一般应大于。
通过对比看出,公司的偿债能力还有待提高。
分析原因可能是该公司的具备了良好的偿债能力声誉,它的应收账款和应付账款金额均减小,因而,用流动资产来偿还流动负债更有保证,短期偿债能力增强。
2.公司长期偿债能力分析
长期偿债能力分析是指企业偿还长期负债的能力,用于衡量企业偿还债务本金与支付债务利息的现金保证程度,是评价企业财务状况的重点。
反映企业长期偿债能力的财务指标主要有:
资产负债率、产权比率、有形净值债务率、营运资金的比率等。
资产负债率指标的计算
它表明在资产总额中,债权人提供资金所占的比重。
用于衡量企业利用债权人资金进行财务活动的能力,以及在清算时企业资产对债权人权益的保障程度。
其计算公式如下:
资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%
产权比率指标的计算
它反映投资者对债权人的保障程度。
用于衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力。
其计算公式如下:
产权比率=(负债总额/所有者权益)*100%
有形资产净值债务率指标的计算
用来反映企业在清算时债权人投入资本受到股东权益的保护程度,用于衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力,其计算公式为:
有形资产净值债率=(负债总额/(所有者权益-无形资产净值))*100%
所有者权益-无形资产净值其差额计算见附表二
非流动负债与营运资金比率
非流动负债与营运资金比率是指非流动负债与营运资金相除计算的比率。
其计算公式为:
非流动负债与营运资金比率=非流动负债/(流动资产-流动负债)=非流动负债/营运资金*100%
根据资产负债表(简表)通过各项数据和公式计算列出下表:
各项指标
资产负债率
%
%
%
产权比率
%
%
%
有形资产净值债率
%
%
%
非流动负债与营运资金比率
%
%
%
表五
长期偿债能力主要分析公司的资本结构对公司长期负债的影响,长期偿债能力较弱的话会增加公司的经营风险。
产权比率一般为1:
1比较好,如果认为资产负债率在40%-60%之间,则意味着产权比率应当维持在70%-150%之间。
各项指标值越大(负数不计入),说明公司的长期负债能力越差,公司的经营风险越高。
表格中数据反映出较该公司2013至2015年度经营下滑,长期负债增多,而2015年公司经营情况好转,公司财务管理能力提升,偿债能力得到回升。
二、公司盈利能力分析
盈利能力体现了企业运用其所支配的经济资源,开展某种活动,从中赚取利润的能力。
企业的经营活动是否具有较强的盈利能力,对企业的生存发展至关重要。
1销售利润率
计算公式为:
销售利润率=(利润总额/营业收入)*100%
2营业利润率
计算公式为:
营业利润率=(营业利润/营业收入)*100%
3总资产报酬率
它用来反映企业资产率用的综合效果,用于衡量企业运用全部资产盈利的能力。
其计算公式为:
总资产报酬率=(利润总额/总资产平均占用额)*100%
总资产平均占用额=(期初资产总额+期末资产总额)/2
4成本费用利润率
表示企业每百元营业的成本费用能够取得多少营业利润,用于衡量企业对费用的控制能力和管理水平。
其计算公式为:
成本费用利润率=(利润总额/(营业成本+销售费用+管理费用+财务费用))*100%
根据资产负债表(简表)和利润表(简表),通过对各项指标数据的整合和公式计算列出下表:
各项指标
营业收入
52,334,149,
58,875,274,
59,503,900,
营业成本
43,990,238,
49,133,947,
50,925,117,
营业利润(损失以“-”填列)
-55,048,
550,485,
11,020,
销售利润率
1%
%
%
营业利润率
%
%
%
成本费用利润率
%
%
%
总资产报酬率
%
%
%
表六
通过比较发现,2013年至2015年的营业收入和营业利润连续上升,销售利润率、营业利润率、营业利润率、成本费用利润率、总资产报酬率均有轻微的数据波动,公司的盈利能力保持正常水平。
三、公司营运能力分析
反映企业经营能力的财务指标主要有:
:
应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率等。
1.应收账款周转率指标的计算
反映应收账款的变现速度,用于衡量企业管理应收账款方面的效率。
其计算公式为:
应收账款周转率(次数)=营业收入/平均应收账款
应收账款周转天数=计算期天数/应收账款周转率(次数)
平均应收账款=(期初应收账款余额+期末应收账款余额)/2
(应收账款包括应收票据+应收账款)
2.存货周转率指标的计算
用于衡量企业的销售能力和存货周转速度。
起计算公式为:
存货周转率(次数)=营业成本/存货平均余额
存货周转天数=计算期天数/存货周转率(次数)
存货平均余额=(期初存货+期末存货)/2
3.流动资产周转率指标的计算
反映流动资产的周转速度,用于衡量流动资产的利用效率。
其计算公式为:
流动资产周转率(次数)=营业收入/流动资产平均余额
流动资产周转天数=计算期天数/流动资产周转率(次数)
流动资产平均余额=(期初余额+期末余额)/2
4.固定资产周转率指标的计算
反映固定资产的运用状况,用于衡量固定资产的利用效率。
其计算公式为:
固定资产周转天数(次数)=营业收入/固定资产平均净值
固定资产周转天数=计算期天数/固定资产周转率(次数)
固定资产平均净值=(期初余额+期末余额)/2
结合根据资产负债表(简表)、利润表(简表)对各项指标计算,整理成表七如下:
各项指标
应收账款周转率(次数)
应收账款周转天数
存货周转率
存货周转天数
流动资产周转率(次数)
流动资产周转天数
固定资产周转率(次数)
固定资产周转天数
表七
各自的周转率越大或周转天数越少说明营运能力越好。
应收账款周转率越大,(周转天数越少)说明应收账款的变现速度越快,企业的短期偿债能力就能提高。
存货的不妥善管理会影响公司的偿债能力,存货的周转率越大(周转天数越少)说明存货的占用水平低,流动性越强,但是太大了也不好,太大了可能是因为缺货,而丧失销售机会。
流动资产的周转速度用于衡量流动资产的利用效率,充分的利用流动资金可以提高企业的盈利能力。
固定资产的周转率也可以衡量固定资产的利用效率,使固定资产得到充分利用。
表中的数据表明,2013年现对于2015年,应收账款的管理水平有所提高,进一步说明了公司短期偿债能力得到提升。
而存货、固定资产、流动资产的管理水平明显下降,总体来看公司的营运能力有所下降。
大回报。
二、财务报表综合分析
采用杜邦分析方法分析:
一、杜邦分析法和杜邦分析图
杜邦模型最显着的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来,形成一个完整的指标体系,并最终通过权益收益率来综合反映。
采用这一方法,可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出,为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。
杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素,以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系,给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。
杜邦分析法利用各个主要财务比率之间的内在联系,建立财务比率分析的综合模型,来综合地分析和评价企业财务状况和经营业绩的方法。
采用杜邦分析图将有关分析指标按内在联系加以排列,从而直观地反映出企业的财务状况和经营成果的总体面貌
杜邦财务分析体系如下图:
×
÷÷
图一:
杜邦分析图
二、对杜邦图的分析
1.图中各财务指标之间的关系:
可以看出杜邦分析法实际上从两个角度来分析财务,一是进行了内部管理因素分析,二是进行了资本结构和风险分析。
所有者权益报酬率=总资产报酬率×权益乘数权益乘数=1÷(1-资产负债率)总资产报酬率=销售净利率×总资产周转率销售净利率=净利润÷营业收入总资产周转率=营业收入÷总资产平均余额资产负债率=负债总额÷总资产
2.杜邦分析图提供了下列主要的财务指标关系的信息:
(1)所有者权益报酬率是一个综合性最强的财务比率,是杜邦分析系统的核心。
它反映所有者投入资本的获利能力,同时反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率,它的高低取决于总资产报酬率和权益净利率的水平。
决定权益净利率高低的因素有三个方面--权益乘数、销售净利率和总资产周转率。
权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个比率分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。
(2)权益乘数主要受资产负债率影响。
负债比率越大,权益乘数越高,说明企业有较高的负债程度,给企业带来较多地杠杆利益,同时也给企业带来了较多地风险。
资产净利率是一个综合性的指标,同时受到销售净利率和资产周转率的影响。
(3)资产净利率也是一个重要的财务比率,综合性也较强。
它是销售净利率和总资产周转率的乘积,因此,要进一步从销售成果和资产营运两方面来分析。
销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系,从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。
要想提高销售净利率:
一是要扩大销售收入;二是降低成本费用。
而降低各项成本费用开支是企业财务管理的一项重要内容。
通过各项成本费用开支的列示,有利于企业进行成本费用的结构分析,加强成本控制,以便为寻求降低成本费用的途径提供依据。
企业资产的营运能力,既关系到企业的获利能力,又关系到企业的偿债能力。
一般而言,流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力;非流动资产体现企业的经营规模和发展潜力。
两者之间应有一个合理的结构比率,如果企业持有的现金超过业务需要,就可能影响企业的获利能力;如果企业占用过多的存货和应收账款,则既要影响获利能力,又要影响偿债能力。
为此,就要进一步分析各项资产的占用数额和周转速度。
对流动资产应重点分析存货是否有积压现象、货币资金是否闲置、应收账款中分析客户的付款能力和有无坏账的可能;对非流动资产应重点分析企业固定资产是否得到充分的利用。
三、用杜邦分析法对焦作万方进行财务综合分
根据公式和会计指标值计算四川长虹电器股份有限公司股的各项财务分析指标系数如下表所示
项目/年度
2013年
2014年
2015年
权益乘数
%
3%
%
总资产周转率
%
%
1%
销售净利率
%
%
%
总资产报酬率
%
%
%
所有者权益报酬率
%
%
%
表九
通过分析可以看出,2013年至2015年该公司的举债上升了,权益系数较2013年上升了。
另外,总资产报酬率呈—的浮动,这两个因素同时作用使四川长虹电器股份有限公司的所有者权益上升了。
比较发现,总资产周转率稍微有点上升,变化不大。
同时销售净利率的变化也不大。
对比看资产负债表简表,至于销售净利率的下降,主要是因为营业收入较2013年下降了许多,且管理费用大幅度增加是的净利润减少。
四、总结
我们借助四川长虹电器股份有限公司的年度财务报表(及其他公司的年度报表),对该公司作分析的主要目的就是为了了解到
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 长虹 财务报表 分析