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笑傲股市精华
威廉欧奈尔CANSLIM系统
CANSLIM系统:
C=当季每股收益同比增长率
1.欧奈尔建议:
“无论是股市新手还是老手,都不要投资最近一季每股收益较去年同期增长率未达到18%或20%的股票。
通过对股票市场最成功的公司的研究,我们发现,这些公司在股价大幅度上涨之前,当季每股收益都有大幅度的增长。
许多成功的投资人都将当季每股收益增长率达到25%或30%作为选择股票的最低标准。
如果近几个季度的每股收益较去年同期都有明显增长,那么更有可能确保投资的成功率。
”
“在牛市行情里,我喜欢大量买进每股收益增长率为40%~500%甚至以上的黑马股。
既然你有成千上万的股票可以选择,为什么不选择投资那些最好的股票呢?
”
A=每股收益年度增长率:
找出每股收益真正增长的潜力股
在欧奈尔的研究中,那些大牛股除了有当前收益增长的强势记录外,还有一个稳定的重要的每股收益年度增长。
欧奈尔针对每股收益年度增长筛选,要求在过去3年的每一年里每股收益都有所增长。
这正是选择投资股票的要点。
一只好的股票,过去3年里每年每股收益都应该较上一年度有显著的增长。
通常不希望其中第二年的每股收益增长率稍稍滑落,即使它能够在下一年内得到回升,甚至达到历史新高。
一只股票,如果在过去几个季度保持着较高的季度每股收益,而且过去几年中有着很好的历史增长纪录,那么这只股票必将成为或者至少可能成为大牛股。
欧奈尔同时还建议搜索那些在过去3年里每年增长率为25%的强势公司。
N=新产品,新管理阶层,股价新高
公司呈现一片新气象往往是股价大涨的前兆。
这种新气象可能是一项促进公司营业收入扩增及收益加速增长的重要新产品或服务;也可能是过去数年里,公司最高管理阶层进行了创新变革,增加新鲜血液。
那些看上去股价太高、风险好像很大的股票往往能再创新高,而那些看上去便宜的股票经常是继续下跌。
那些伴随着成交量巨额放大创出股价新高的股票可能有很好的前景,值得关注。
S=供给与需求:
股票发行量和大额交易需求量
1在评估股票市场上的供需关系时,单日成交量是个最佳指标。
如果一只股票在价格发生回落,你就必须观察一下交易量是否萎缩。
如果交易量萎缩,则意味着市场有卖空的压力。
如果股票价格上升,你要进一步观察交易量是否有显著扩大,这种情况下很可能是由于机构投资者在买进此种股票建仓的缘故。
一旦股票自底部整理形态向上突破之后,日成交量应该较正常水准至少高出50%,有的时候甚至可能超过100%或者更高。
成交量的剧增,意味着这只股票仍然具有投资价值和价格上涨的空间。
利用每日股价图或者每周股价图,可以帮助你更好地分析和理解股票价格与成交量变化之间的关系。
2小盘股由于股数相对较小,市值小,容易受到资金的关照。
L=市场领涨股还是落后股:
选择那一种股票
欧奈尔建议用相对价格强度来识别股市领涨者。
相对价格强度把股票的表现和整个股市进行比较。
欧奈尔建议不要买相对价格强度低于70%的任何一只股票,只寻找相对价格强度排列在80%或更靠前的股票——比所有股票的80%表现都要好。
1业务龙头
2走势的龙头
I=机构投资者的认同:
跟随领导者
机构投资者的认同是指由机构投资者——包括共同基金、企业养老基金、保险公司、大型投资顾问、避险基金、银行信托部门和州立的慈善及教育机构等所持有的股票份额。
欧奈尔认为:
“一只表现很好的股票不需要大量的机构投资者眷顾,但至少应该有几家。
一只股票拥有机构投资者数目的最小合理值应当是十家,尽管大多数股票拥有的机构投资者数量远远大于十家。
如果一只股票缺乏机构投资者的认同,那么一般来说它的业绩表现就会非常一般。
即使一只股票只被上千机构投资者中的少数几家光顾,而且后来证实他们的买进决策时错误的,大量客观的买进仍会推动该股价格大幅上升。
”
因此,欧奈尔建议:
个人投资者应当投资于一下两类股票:
一是那些至少由几家优秀的机构投资者(其业绩超过市场近期平均业绩)持有的股票;二是在最近几个季度内持有某只股票的机构投资者数量明显增多的股票。
要充分利用机构认同这一因素,并将其作为决定是否买入一只股票时绝对重要的工具。
M=市场走向:
如何判断大盘走势
欧奈尔发现很难与整个大盘走势为敌,因此判断你正处于牛市还是熊市是非常重要的。
欧奈尔买卖时机以及观点:
1跌到7%止损
2不买处于下跌的股票
3不要向下平摊成本,一个更坏的习惯是当股价往下掉的时候一路往下买入,以摊低成本;而不是股价上涨时一路往上买,不断增持。
4不要买低PE的二流股
5买创新高的股
6是否长期持股不重要,重要的是在正确的时机买入正确的股票
7投资者是大赌徒,一旦下注就抱牢不放。
总结:
canslim系统是趋势投资的集大成之作,是价值投资和技术分析的完美结合。
1.CAN和费雪的成长型投资理念不谋而合,意在抓住企业生命周期中成长速度最快的阶段,往往公司不断推出新的产品,寻找新的利润增长点是促进企业业绩不断提升的直接方式。
而对于拐点型企业拐点的形成最明确的方式就是新的管理层的上任,即使公司拐点已经形成,企业内部从各个方面都进行了符合市场策略的战略调整,但是此时还不是买入的良机,等到公司的所以行动在利润表上有所体现再出手也不迟。
SLIM是从技术分析的角度对公司的流通量,成交量,是否领导股,机构的态度以及对大盘的判断做全面的考量。
确定趋势已经形成从而参与其中,并设定好止盈和止损点。
2.成长型投资和趋势投资的最大区别,两种投资的基础都是找到快速增长的企业,而前者更加注重所付出的价格和价值之间的联系,如果出现大幅低估并且周期性弱的公司可以适当的采取左侧交易的策略,逐步的买入摊低成本。
而欧奈尔的趋势投资也是以快速增长的企业为基本的标的,通过采用技术分析和成交量等分析方法,辨别出将要上涨的公司的特征,如该股票目前的交易量;量价配合程度;股价相对强度;流通盘等等。
3.价值投资者(成长股)更加注重公司的估值,如果成长型非常好的企业价格非常贵也不是好的投资选择。
而趋势投资对估值不敏感,PE低不一定有投资价值。
PE高也不一定没有投资价值,关键还是看出强势股的一些特征,并且参与进去。
欧奈尔认为许多人对创新高的股票有一种抵触心理,但从趋势的角度看,符合业绩大幅上升,并且图形形态即将突破,成交量大幅上升,往往后面还能再次创出新高,人们错过大牛股买入时机的最主要原因有两点:
一是没有发现,二就是有PE偏见,认为已经太贵了。
结论:
1.在投资中如果综合结合价值投资和CANSLIM趋势投资于自身的投资体系理论中会增加对市场运行规律的深刻理解,而不仅仅只局限于研究公司某一个个体,利用市场先生的错误和推力,实现自身的行为优势,克服心理上的障碍。
2.运用趋势投资的思想可以有效解决价值投资中买的过早被套,卖的过早而失去后面市场疯狂大部分利润的问题。
3.明确操作策略,在特定的点位上,特定的价格上采用趋势投资还是价值投资方式要明确,不可随时改变,来回跳跃,思路一定要清晰。
笑傲股市—浓缩总结精华版(完整篇)
引言向伟大的赢家学习
C=当季每股收益:
对于一只股票来说,C值越高越好
A=每股收益年度增长率:
找出每股收益真正增长的潜力股
N=新产品,新管理阶层:
选择怎样的入市时机
S=供给与需求:
股票发行量和大额交易需求量
L=市场领导股还是落后股:
选择哪一种股票
I=机构投资者的认同:
跟随领导者
M=市场走向:
如何判断大盘走势
努力掌握它,你可以做到
第一章C=当季每股收益:
对于一只股票来说,C值越高越好
只有股票最近的当季每股收益有较大的增长,才会引起股票的大幅上扬。
选择股票应当具有这样的特征:
最近的当季每股收益与去年同季相比有较高百分比的增长。
一找出当季收益大幅增长的股票
1每股收益增长的比例越高,股票就越有投资价值。
2不要投资那些风险很大公司的股票。
3千万不要仅仅依据当季每股收益的增长情况,就决定购买何种股票。
二别被收益报表误导
1你必须有能力看穿报告中歪曲的陈述。
2把公司的当季每股收益跟去年同期进行比较,防止季节性的扭曲。
三不要理会一次性“非经常”利得
四设定当季每股收益的最低增长标准
1当季每股收益增长率达到25%或30%做为选择股票的最低标准。
五寻找季每股收益快速增长的明星股
1股票价格大幅度飙升不仅仅取决于收益增长,还要取决于该公司收益增长的规模以及每股收益增长率的提高
六寻找销售收入快速增长的明星股
1真正的每股收益增长,必须依赖销售收入的增长。
2选择股票的税后利润增长率在最近的几个季度里创造新高,将提高你投资股票的平均成功率。
七当心每股收益增长率连续两个季度明显减速
1出现这种情况,一般意味着:
这只股票要么已经永久性地从股价高峰跌落,
2要么就是该股股价增长趋势即将变缓。
八查看股票对数价格周线图
1股票对数价格周线图的优点是可以很清楚地观察出季度每股收益增长率的变动情况。
2顶级公司最近一年内的每季度每股收益应当非常接近甚至超过历年新高
(金不换:
1每季度每股收益应当非常接近甚至超过历年新高,如同股价创出新高异曲同工之妙。
2当季每股收益增长率达到25%或30%做为选择股票的最低标准,是为选股的底线,仅此一点,是远远不够的。
3您可以不喜欢金钱,但您不能不尊重金钱;如同您可以没有食欲,但您不能糟蹋粮食。
)
第二章A=每股收益年度增长率:
找出每股收益真正增长的潜力股
一只股票,如果在过去几个季度保持着较高的季度每股收益,而且过去几年中有着很好的历史
增长纪录,那么这只股票必将成为或者至少可能成为大牛股。
一选择增长潜力股
1股权收益率,至少达到17%。
2每年现金流比实际每股收益至少高出20%。
二审视公司过去3年的收益稳定性
1成长型股票中十分重要的因素:
股票年度每股收益增长在过去3年内的稳定性和持续性。
三股票市场的正常周期应该是多长
1一般的牛市周期为两到四年。
2大牛市刚开始,成长型股票率先发动,传统产业比较滞后。
3年轻的成长型股票至少将在两个牛市周期里占主导地位。
4收益增长率越高,股价的走势越好。
四年度每股收益和季度每股收益要同步发展
1几年内保持良好的增长纪录,几个季度内表现出每股收益的大幅增长,两者缺一不可。
五市盈率重要吗
1市盈率对股价的影响微乎其微。
2判断买卖股票的重要因素是每股收益的增长百分比。
(金不换:
1高价有高价的理由,低价因低价的原因。
2市盈率代表的是昨天。
3天气预报?
昨天是最准的,明天呢?
)
六分析同行业股票的错误方法
1股票的价格是市场选择的结果。
2周期性产业股票的市盈率通常较低。
3股票涨跌似乎与市盈率没有太大关系。
七切忌卖掉高市盈率股票
1因为市盈率高而卖掉股票,结果只能导致赔钱。
2去寻找那些有显著业绩增长纪录的股票。
3条件:
过去3年年度每股收益增长与最近几个季度每股收益同步增长。
第三章N=新产品,新管理阶层:
选择怎样的入市时机
一股票市场里的“大悖论”
1看起来股价越高或风险过大的股票通常还会有价格上涨的空间。
2看起来股价较低的股票往往还会再度下降。
3创新高的股票很容易在创出新高,创新低的股票很容易再创新低。
4第一次出现价格高涨并有大幅交易量相伴现象——则可能有着极大的潜力。
二何时准确买入股票
1寻找股票突破盘整期进入价格票生阶段的标志点。
2在一轮多头行情中,股票价格刚刚开始突破盘整期向上迈进的那个点。
3千万不要等到股价已经突破转折点5%或10%后才闪闪进场。
三股票市场“大悖论”的答案
1尽量寻找那些经常开发重要的新产品和新服务的公司。
2在这些股票的价格从盘整形态中开始猛涨、快要或正在创下新高的时候买入它们。
第四章S=供给与需求:
股票发行量和大额交易需求量
一股票的供给量应该是多还是少
1通常应该是流通股数量较小的公司的股票更具有表现潜力。
2一家公司,管理层持有比较大数量的公司股票,你更应该好好关注。
二管理层更应该具有企业家精神
1有潜力的公司多半是从事服务也或者科技产业的新兴企业。
三过度拆股未必有利
1股票价格通常会在股票分拆两到三次之后达到顶点。
2股票拆股的最佳时机是在股价狂涨的第一年中。
四特别关注:
那些在股市上进行股票回购的公司
1公司回购股票,减少市场的流通量,通常意味着公司在不远的将来会提高销售和利润状况。
五地负债率的公司通常比较好
1负债比率较低,表示这家公司的财务状况越好,越安全。
六如何评估供需情况
1一旦股票自底部整理形态向上突破之后,日成交量应该较正常水准至少高出50%。
2股本小的股票流动性较差,表现为暴涨暴跌。
第五章L=市场领导股还是落后股:
选择哪一种股票
一避免同情性的股票购买行为
1同情股票:
发行该股票的公司还算是同行业中的领先公司投资者购买该股票是希望领导型公司的行为能
推动改革怕你公司的股价,但是这类股票的利润和价格历史记录相对来说比较差。
2第一个人取走了蚌肉,第二个人就只能捡蚌壳了。
二利用股价相对强度来判别领导股和落后股
1投资者必须要学会及时抛出表现差的股票,表现好的,持有时间应该稍长一点。
2你必须及时抛出自己的损失和失误。
3紧密跟踪那些表现较好的资产并进行积极的管理。
4不买落后股,不买跟进型股票,一心一意锁定领导股。
三寻求股市回整行情中新兴的领导股
1牛市行情中,那支成长型股票的价格下跌幅度比较小,就选择哪只股票。
2下跌幅度最大的股票往往是最差的股票。
3股市调整中的回整阶段一旦结束,第一支价格迅速反弹的股票通常是需要关注的领导股,
4它们的价格反弹可能持续3个月。
四专家同样也会犯错误
1买入那些股价前不久刚刚大幅下挫的股票?
很容易让你陷入困境。
2正常的价格下跌和伴随着大交易量的非正常性价格下跌,后者是危险信号。
3市场永远是对的。
五寻找弱势市场里的强势股票
1投资于落后型股票会得不偿失,即便它的股价极其便宜。
2不买则已,要买就买领导股。
第六章I=机构投资者的认同:
跟随领导者
一何为机构投资者的认同
1机构投资者的认同是指由机构投资者所持有的股票份额。
二你的股票被机构投资者“过量持有”了吗
1过量持有的风险在于,大盘出现不利状况,过量持有就会变为竞相抛售。
三别在成长股的高峰买入
1上升的东西,最终必会下降。
第七章M=市场走向:
如何判断大盘走势
1牛市行情还是空头行情?
2涨势的初期还是末期?
3大盘下一步将会怎么样?
一股票市场周期的阶段
1当所有进入或退出市场的参与者都被大盘挤出之后,就不会再有人在这一相同方向上采取行动了。
2铁路车辆、机械和其他资本品行业总是某次商业或故事周期中的滞后行动者。
3当这些行业开始高涨的时候,你就应该明白自己已经接近峰顶了。
二每日研究大盘指数
1在空头行情下,大盘通常高开低收。
2在牛市行情下通常相反。
3相反的趋势在任何一天都可能开始,仔细研究大盘指数。
4不要和市场做争论。
三下跌33%需要回涨50%才能持平
1在空头行情中,你应该做的是尽力保证已赚得利润
四虚幻的“长期投资”
1大多数股票在空头行情中都会下跌,但不是所有下跌的股票都会回涨。
2在整个经济环境发生变化,你的股票不再赚钱时卖出股票。
五在市场跌势中保护自己
1当一轮新的空头行情开始时,你真正能做的其实只有两件事:
抛出股票离开市场或者卖空。
2卖空能够获利,但很少有人能够通过卖空获利。
六怎样识别股市顶点
1在上涨行情中,必有某一天成交总量较前一天会有增加,但其指数却会回落。
2没有未来价格上涨支持的大成交量。
3临近大盘顶点的出货通常需要三、四天到1至3周。
七大盘可能以低成交量开始回落
1紧接着第一次倒货之后,股市会呈现一段成交量缩小、大盘指数下滑的真空期。
2当大盘由最高点回落数日之后,企图反弹之时,正是我们确认定点反转的第二次也是最后一次机会。
八第一次反弹可能失败的三种标志
八第一次反弹可能失败的三种标志
遇到第一次反弹非常无力的三种标志:
1各种股价指数在反弹收日后的第3、4、5日攀升,但单日成交量较前日减少。
2大盘指数表现较前一日差劲。
3大盘指数回正幅度未能达到跌幅的50%以上。
你应该做的是继续抛售。
九顶点处发出警告
1换手频繁而股价没有真正的提高,是典型的到货发生的信号。
2指数在不断下滑而交易量却日益攀升。
3历史往往会重复,你还会看到这类行为发生。
十紧跟领导股来探知大盘顶点信息
1除了大盘指数意外,领导股的走向变化最为重要。
2大多数领导股开始出现异常走向,你就可以确定大盘快要出问题了。
3异常走向的征兆:
A:
它们在涨升到第3和第4终端整理时突然下跌,而且这种中段整理形态的股票波动范围要大得多也松散的多。
分析每日或每周量价图时发现和分析这种异常中段整理的最好方法。
B:
历史新高。
领导股一般会在已经上涨多月后,又连续加速高涨两至三周。
4多数中段整理形态是股价波动广泛、松散和不规则的,这是投资者必须了解和遵从的真正的预警信号:
即使弱势股也会兼呈强势。
5发现市场上股价低迷、业绩很差的股票渐呈强势,意味着涨势即将结束。
十一其他熊市预警信号
1党领导股发出预警信号时,说明市场已经摇摇欲坠了。
2低质量股票开始占据大盘热门股地位是空头市场出现的主要信号。
3许多顶点反转通常发生在指数从小的中段摆脱,并冲至历史新高的第3至第9天。
4大盘顶点发生的条件都是一样的。
十二不要过早地重新购回
1在股市中犯错时,你能做的唯一合理的事就是及时纠正。
2骄傲自大永远不会有收获,出现损失是优柔寡断也毫无用处。
十三如何探知大盘底部
1回弹通常表现在:
主要大盘指数在当日或前几日走低但在当日高收。
2头几天的指数上涨并不能确定地告诉你回弹是否成功。
3如果没有强烈的价格和成交量二次反弹确认,新一轮的牛市行情是不会开始的。
4等待和观望大盘是绝对值得的。
十四赚大钱的机会出现在牛市行情的头两年
1交易量大但指数不再上涨的时候,表示下一轮空头行情即将来临。
2空头行情通常分三个波段下跌,也有4个甚至5个的下跌波段。
十五发现市场关键转折点的其他方法
1寻找主要大盘指数在行情转折时的分歧处:
几种指数是否朝不同的方向变化,或者方向相同波幅不同。
2有用的市场心理指标:
(1)投资顾问看空比例:
当空头行情接近谷底时,绝大多数建议通常都是看跌,反之亦然。
(2)投机广泛并且猖獗,你就应该明白市场行情快要转折了。
3解读评价过高的涨跌家数
(1)涨跌家数不可能像主要大盘指数那样精确,市场走势不是简单的加总游戏。
(2)股票并不是完全同质的,知道是成真正的领导及其动向,比泛泛地知道有多少只普通股涨跌有用得多。
(3)涨跌家数的价值有限。
4跟踪有关利率的变化
(1)利率是确定基本经济环境的最好指标。
(2)利率水平通常决定着货币政策是松是紧。
5每小时市场指数和成交量的变化
(1)观察每小时交易量的最佳时机是在大盘从市场顶点初次下行后的首次反弹之时。
(2)大盘开始跌破支撑区时,盘中成交量是急剧增加还是温和反应?
如果是前者,意味着大盘下跌的压力依然很大。
(3)大盘下跌至历史最低点几天了,而成交量增加有限,看看其中是否有一两天交易量增大而大盘不再下跌?
(4)如果是,则表示股价很可能在此反转而上。
6超买和超卖:
两个危险的字眼
(1)在新牛市行情的初期,这项指标通常出现超卖现象,但这并不是卖出讯号。
(2)在空头市场初期,该指标通常表示为超卖。
这实际上是告诉你一轮空头行情即将来临。
7其他大盘指标
(1)涨跌股票成交量:
涨跌股票成交量稳定增长,而下跌股票成交量却日益萎缩,这通常意味着大盘即将出现中期回升。
(2)守势股名单:
如公用事业、食品等较为稳定安全的防御性股票。
(3)投资者开始转战于防御性股票了,说明大盘行情就要逐渐变差。
(4)防御性股票占到了很大比例,表明空头行情将近。
(5)在股市上不刨根问底是会付出代价的。
(6)在股市上立于不败之地的关键不在于预测或知道市场将要做什么,而是知道市场最近一段时间已经做了和正在做什么。
(7)在大盘下跌过程中,跟踪每一次反弹行情的能力,等待强劲的二次确认日。
(8)避免被那些最终失败的反弹行情过早地骗入市场。
十六专家、教育和自我中心
1投资股票能不能赚到钱和教育程度无关。
2传统的智慧或者众口一词在股市上很少是正确的。
3永远不要和市场作对——它永远比你强大。
第一部分完
第八章投资人常犯的19种错误
1在亏损较小和处于合理范围内的时候,仍持有股票。
2买处于跌势的股票,更有可能后果惨痛。
3买入时向下摊平而不是向上摊平。
4总是买很多那些没股单价极低的股票,而不是少量的每股单价较高的股票。
5总想在短时间内不费力气就赚到钱。
6依据小道消息、传言、情报及其他信息渠道、顾问公司的建议或者是从电视节目上看见的所谓的市场专家的意见来做投资选择。
7选择二流股票。
8由于误用不正确的选股标准,总是不入门,也不知道如何去寻找一只成功的股票。
9买自己熟悉的老公司的股票。
10不会识别利用有用的信息和建议。
11不适用图表分析,也不敢买正创新高的股票。
12已有小赚就获利退场,却紧守住赔钱的股票。
13过多地考虑税负和手续费问题。
14把时间都花在决定买哪些股票上面,却又不知道该在何时、何种情况卖出那些股票。
15没有认识到,购买那些得到专业机构认可的质量较好的公司股票非常重要,以及运用图表分析去证实所选股票和投资时机的正确性也是非常重要的。
16寄希望于通过某种途径一夜致富,或过度依赖期权和期货进行投机。
17在做出购买和售出指令时,极少按照现行价格交易,总喜欢限价。
18在应作出决策时犹豫不决。
19不能客观地看待股票。
第九章买处置损失时机
一在股市中致富的秘诀
1如果一个投机客在一半的时间了里都是对的,他就可以取得不错的平均成绩。
即使10次中只有3次或4次正确,如果在做错时有很好的感觉去快速止损,一个人也可以获得一笔财富。
2规则:
经常降低和限制每一种损失。
3在股票市场上发大财的首要秘诀并非在任何时刻都是正确的,而是在错误的时候能让损失降低到最低水平。
4当你犯错时,如何让判断:
股票的价格会低于你购买它时的价格。
二成功人士是幸运的或总是正确的吗
1成功人士也犯很多错误,他们成功是因为努力,而非运气。
三一笔损失何时才真正成为损失
(金不换:
卖或不卖,你都的承受损失。
)
四毫无例外地始终将损失控制在持有成本的7%到8%内。
1记住7%或8%是绝对的止损限额。
2不要卖掉那些从股价最高点下跌7%或8%的股票。
区分二者十分重要。
3关键是要精确地在突破点时购入股票,是股价下跌8%的可能性最小化。
五所有普通股都有风险和投机性
1避免遭受更大损失的唯一途径,是具有卖出和欣然地接受损失的胆识。
2走势偏离期望,损失额度超乎寻常的股票,绝对要卖掉它们。
3提醒自己:
股票下跌50%,需要获得100%的收益才能盈亏相抵。
4一只股票的价格下降了,就认为它一定会再涨回来,是个危险的谬论。
六止损就如买保险
1限制
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