企业如何做好财务管理工作.docx
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企业如何做好财务管理工作
企业如何做好财务管理工作
一、企业财务管理概述
企业管理是对企业的生产经营活动进行组织、计划、指挥、监督和协调等职能的总称,涉及生产管理、营销管理、人力资源管理、财务管理等多个层次和内容。
而企业财务管理是在一定的整体目标下,根据财经法规制度,按照财务管理的原则,组织企业财务活动和处理财务关系,对关于资产的购置(投资),资本的融通(筹资)和经营中现金流量(营运资金),以及利润分配等组织财务活动、处理财务关系的一项综合性经济管理工作。
企业在经营的过程中,面临着财务风险,这些风险直接影响企业的生存和发展,企业财务管理的风险主要表现在诸多方面,如:
货币汇率的波动直接影响企业的业绩的货币风险、利率的波动可能会增加企业的借款费用和减少投资项目的产出的利率风险风险、如果资产变现能力差,可能会使企业陷入财务危机的流动性风险、现金的回笼速度直接影响着企业对现金的使用效率的现金周转风险、资金在短期高回报投资项目结束回笼后,可能无法再次获得相同回报的投资机会的再投资风险、客户长期拖欠货款,造成企业现金被大量挤占的信用风险、缺少一个比较懂得税法的管理者的税务风险。
企业财务风险是客观存在的,因此完全消除财务风险是不可能的,也是不现实的。
因此,企业需要财务管理,采取尽可能的措施,将其影响降低到最低的程度。
企业做好财务管理,需要在财务预算、营运资金管理、筹资管理、投资管理、资产管理、税收筹划、盈余管理、财务控制、财务战略管理等方面的工作,其中资金运作管理是企业财务管理的核心,成本信息管理是企业财务管理的基础,资产的不断保值与增值是企业财务管理的最终目的。
(一)企业财务管理的目标
企业财务管理目标是企业组织财务活动、处理财务关系所要达到的根本目的,它决定着企业财务管理的基本方向,是企业财务管理工作的出发点。
企业财务管理目标从它的演进过程来看,均直接反映着财务管理环境的变化,反映着企业利益集团利益关系的均衡,是各种因素相互作用的综合体现。
当今理论界对企业财务管理目标的评价有很多观点,其中具有代表性的观点有以下几种:
1.利润最大化
利润最大化目标认为:
利润代表了企业新创造的财富,利润越多则说明企业的财富增加得越多,越接近企业的目标。
但利润最大化目标没有明确利润最大化中利润的概念,这就给企业管理当局提供了进行利润操纵的空间。
它也不符合货币时间价值的理财原则,它没有考虑利润的取得时间,不符合现代企业“时间就是价值”的理财理念,不符合风险——报酬均衡的理财原则,没有考虑利润和所承担风险的关系,增大了企业的经营风险和财务风险,.没有考虑利润取得与投入资本额的关系。
该利润是绝对指标,不能真正衡量企业经营业绩的优劣,也不利于本企业在同行业中竞争优势的确立。
2.股东财富最大化
股东财富最大化是指通过财务上的合理经营,为股东创造最多的财富,实现企业财务管理目标。
然而,股东财富最大化只适用于上市公司,不适用于非上市公司,因此不具有普遍的代表性。
而且,不符合可控性原则,股票价格的高低受各种因素的影响,如国家政策的调整、国内外经济形势的变化、股民的心理等,这些因素对企业管理当局而言是不可能完全加以控制的。
它不符合理财主体假设,理财主体假设认为,企业的财务管理工作应限制在每一个经营上和财务上具有独立性的单位组织内,而股东财富最大化将股东这一理财主体与企业这一理财主体相混同,不符合理财主体假设。
不符合证券市场的发展。
证券市场既是股东筹资和投资的场所,也是债权人进行投资的重要场所,同时还是经理人市场形成的重要条件,股东财富最大化片面强调站在股东立场的资本市场的重要,不利于证券市场的全面发展。
它强调的更多的是股东利益,而其他相关者的利益重视不够。
3.企业价值最大化
企业价值最大化是指采用最优的财务结构,充分考虑资金的时间价值以及风险与报酬的关系,使企业价值达到最大。
该目标的一个显著特点就是全面地考虑到了企业利益相关者和社会责任对企业财务管理目标的影响,但该目标把不同理财主体的自由现金流混合折现不具有可比性。
企业价值最大化实际上是几个具体财务管理目标的综合体,包括股东财富最大化、债权人财富最大化和其他各种利益财富最大化,这些具体目标的衡量有不同的评价指标,使财务管理人员无所适从,不易为管理当局理解和掌握。
另外,把不同时点的现金流共同折现不具有说服力,也没有考虑股权资本成本。
4.利益相关者财富最大化
此观点认为:
现代企业是一个由多个利益相关者组成的集合体,财务管理是正确组织财务活动、妥善处理财务关系的一项经济管理工作,财务管理目标应从更广泛、更长远的角度来找到一个更为合适的理财目标,这就是利益相关者财富最大化。
但此观点下企业在特定的经营时期,几乎不可能使利益相关者财富最大化,只能做到其协调化。
所设计的计量指标中销售收入、产品市场占有率是企业的经营指标,已超出了财务管理自身的范畴。
现代财务理论一般认为企业理财的目标以及它所反映的企业目标是股东财富最大化(在一定条件下也就是企业价值最大化),本文对于企业财务管理的讨论,也是以股东财富最大化或企业价值最大化为前提的。
(二)财务管理的主要原则
财务管理原则,是进行企业财务管理所应遵循的指导性的理念或标准,是人们对财务活动的共同的、理性的认识,它是联系理论与实务的纽带,是为实践所证明了的并且为多数理财人员所接受的理财行为准则,它是财务理论和财务决策的基础。
其主要包括:
系统原则,现金收支平衡原则,成本、收益、风险权衡原则,管理原则和委托代理关系原则。
1.系统原则
财务管理是企业管理系统的一个子系统,本身又由筹资管理、投资管理、分配管理等子系统构成。
在财务管理中坚持系统原则,是理财工作的首要出发点。
财务管理必须从企业整体战略出发,不是为财务而财务,各财务管理子系统必须围绕整个企业理财目标进行,不能“各自为政”。
在企业资源配置方面,应注意结构比例优化,从而保证整体优化,如进行资金结构、资产结构、分配结构(比例)优化,保持适当的弹性,以适应环境的变化,达到“知彼知己,百战不殆”的境界。
2.现金收支平衡原则
在财务管理中,贯彻的是收付实现制,而非权责发生制,客观上要求在理财过程中做到现金收入(流入)与现金支出(流出)在数量上、时间上达到动态平衡,即现金流转平衡。
获取收入以发生支出为前提,投资以融资为前提,负债本息的偿还支付及红利分配要求企业经营获利或获得新的资金来源。
在这一系列的复杂业务关系中,通过现金预算控制,保持现金的收支平衡,实现筹资计划、投资计划、分配计划的综合平衡。
3.成本、收益、风险权衡原则
在理财过程中,要获取收益,总得付出成本,同时面临风险,因此成本、收益、风险之间总是相互联系、相互制约的。
在财务管理中,时时刻刻都需要进行成本与收益的权衡。
在筹资管理中,要权衡筹资成本与筹资收益、财务杠杆收益与财务风险;在长期投资管理中,要权衡投资成本与投资收益、投资收益与投资风险;在运营资金管理中,收益难以量化,但应追求成本最低化;在分配管理中,应在追求分配管理成本最小的前提下,妥善处理各种财务关系,权衡再投资收益与再投资风险,同时,不能割裂成本、收益权衡与收益、风险权衡,而应该将成本、收益、风险三者综合权衡,用以指导各项财务决策与计划。
4.管理原则
在全面协调、统一的前提下,按照管理物资与管理资金相结合、使用资金与管理资金相结合、管理责任与管理权限相结合的要求,实行各级、各部门共同承担责任的财务管理,以调动全体员工管理的积极性,将各项管理措施落到实处,务求有效。
5.委托代理关系原则
现代企业的委托代理关系,既相互依赖又相互冲突的利益关系,需要通过“合约”来协调代理难题和代理成本。
由于委托人与代理人之间在企业的经营过程中会有多次利益背离,委托人为了确保代理人的行为符合自己的利益,就有必要进行激励、约束、惩罚和监督,而这些强制措施都会带来代理成本。
为了提高企业的财务价值,可以预见,企业将采取更加灵活多样的激励机制,如员工持股、利润分成、高层管理人员股票期权以及灵活的福利制度等,来降低企业的代理成本,同时也增加员工对企业的认同感。
另外,对于财务合约中的债务合约、管理合约等的执行情况要进行监督,建立健全完善的约束机制。
(三)财务管理在企业管理中的重要职能
财务管理是企业经营管理的重要内容,在企业中发挥中发挥着决策、控制和反馈的重要职能,对于提高企业的管理水平和经济效益具有重要的意义。
1.决策职能
要使企业的产品适应千变万化的市场需求,保证企业的发展方向与市场经济相适应,确保企业永远充满活力和竞争力,要求企业管理当局做出每一项决策前,一定要进行充分的“定量、定性”分析,必要时,建立科学的数字模型,把一切可能发生的风险影响因素考虑在内,借助于现代科学的各种方法和手段,来完成所有项目经济业务的预测和决策。
企业管理当局必须具备科学决策的才能,同时企业财务管理必须具有决策职能。
2.控制职能
衡量一个企业的管理水平层次高低,主要是检验其内部所有控制系统的“科学、严谨、有效”。
财务管理工作应力求做到“规范化、制度化、程序化、现代化”的目标。
财务管理的“四化”是衡量企业财务管理水平高低的唯一尺度,也是保证一个企业经济效益好坏的前提和保证,如果没有严密的内部控制制度,没有较强的“自我约束与控制”功能,企业在激烈的市场竞争中,后果是可想而知的。
3.反馈职能
企业财务“超前性、动态性、全面性”的特性,要求财务管理部门除按时、保质、保量对企业的一定会计期间的生产经营成果进行被动反映外,更要求要迅速、准确保证把每一“有价值、有效益”的会计信息反馈到相关部门或管理当局,使他们做出科学的决策和适时的修正,以保证企业生产经营的每一环节、每一过程都处于高效、可控的轨道之中。
(四)财务管理在企业管理中的地位
财务管理在企业管理中居于中心地位,是企业各项管理工作的“龙头”。
企业的宗旨和性质决定了财务管理的中心地位,企业是作为一种以盈利为目的的经济组织而存在,企业的根本宗旨就是盈利。
盈利的实现,是以良好的财务状况为基础的。
在企业经营管理的种种矛盾中,财务管理可以说是最主要的,起决定性作用的矛盾,生产管理、原料供应、产品需求、技术和设备管理等部门的各项工作都有其财务意义,都必须围绕财务目标开展工作,都要事先算一算财务账,可以说,财务目标是统帅其它一切工作的关键环节,企业从上到下,各个部门都要为实现这一目标而奋斗。
财务管理在企业管理中居于中心地位,要求企业不仅重视资本的盈利性,而且要重视资本的流动性,保持最佳的基本结构,提高资产利用效率,保证按期偿付债务,避免有盈利但不能按期偿债导致的破产。
二、财务预算
财务预算是通过分析和预测销售计划、经营计划和投资计划等计划以及相关财务政策、经营政策等,专门反映企业未来一定预算期内预计财务状况和经营成果,以及现金收支等价值指标的各种预算的总称。
财务预算是根据企业目标所编制的经营、资本、财务等年度收支总体计划,包括销售预算、资本支出预算与财务预算三大类内容。
销售预算是整个预算管理体系的前提,财务预算的综合性最强,是预算的核心内容。
而具体的财务预算内容有:
营运收支(企业生产经营过程以及财务成果的综合反映)、资本性收支(企业整体核算范围内进行小型基建、技术改造、购置固定资产、无形资产以及对外投资、长期负债偿还等资金筹集与运用情况的反映)、现金流量(企业现金收入、支出、余缺、融通情况的反映.其通过现金流量方式反映出营运收支和资本性收支预算情况)以及资产负债(反映企业实施各种预算后的资产负债情况.同时预计编制企业年度末的权益、资产和负债情况)等。
(一)财务预算的基本方法
1.固定预算与弹性预算
固定预算又称静态预算,是把企业预算期的业务量固定在某一预计水平上,以此为基础来确定其他项目预计数的预算方法。
弹性预算是固定预算的对称,它关键在于把所有的成本按其性态分为变动成本与固定成本两大部分。
固定预算与弹性预算的主要区别:
固定预算是针对某一特定业务量编制的,弹性预算是针对一系列可能达到的预计业务量水平编制的。
2.增量预算和零基预算
增量预算是指在基期成本费用水平的基础上,结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施,通过调整原有关成本费用项目而编制预算的方法。
零基预算,或称零底预算,是指在编制预算时,对于所有的预算支出以零为基础,不考虑其以往情况如何,从实际需要与可能出发,研究分析各项预算费用开支是否必要合理,进行综合平衡,从而确定预算费用。
增量预算与零基预算的区别:
增量预算是以基期成本费用水平为基础,零基预算是一切从零开始。
3.定期预算和滚动预算
定期预算就是以会计年度为单位编制的各类预算。
滚动预算又称永续预算,其主要特点在于:
不将预算期与会计年度挂钩,而是始终保持十二个月,每过去一个月,就根据新的情况进行调整和修订后几个月的预算,并在原预算基础上增补下一个月预算,从而逐期向后滚动,连续不断地以预算形式规划未来经营活动。
定期预算与滚动预算的区别:
定期预算一般以会计年度为单位定期编制,滚动预算不将预算期与会计年度挂钩,而是连续不断向后滚动,始终保持十二个月。
(二)财务预算的作用
财务预算是企业全面预算体系中的组成部分,也是企业财务管理的重要内容,它在企业经营管理中有以下重要作用:
1.财务预算使决策目标具体化、系统化和定量化
在现代企业财务管理中,财务预算到全面、综合地协调、规划企业内部各部门、各层次的经济关系与职能,使之统一服从于未来经营总体目标的要求;同时,财务预算又能使决策目标具体化。
系统化和定量化,能够明确规定企业有关生产经营人员各自职责及相应的奋斗目标,做到人人事先心中有数。
2.财务预算有助于财务目标的顺利实现
通过财务预算,可以建立评价企业财务状况的标准。
将实际数与预算数对比,可及时发现问题和调整偏差,使企业的经济活动按预定的目标进行,从而实现企业的财务目标。
(三)财务预算的现状和改善
企业目前的财务预算中主要存在以下问题:
1.财务预算与企业的发展战略脱钩
企业财务预算的目标与企业战略目标是一致的,财务预箅就是为了更好的预防财务风险,更好的实现经营目标。
但是,很多企业缺乏明确的战略日标。
财务预算的目标与企业战略目标是不一致的,结果很多企业缺乏远见,忽视企业的长远利益,反而重视短期利益,长远利益受到伤害。
2.企业缺乏健全的财务预算管理组织
目前,很多实现财务预算管理的企业并没有成立专门的管理组织,企业为了节省成本,财务预算管理组织由财务部门或者计划部门兼任。
没有专门的财务预算管理组织,导致财务预算管理出现问题的时候,会缺少权威的机构部门作为权威来协调这些矛盾,对预算的每个环节没有一个权威的部门来监督和管理,致使财务预算管理容易出现漏洞,影响财务预算管理的正常运转。
3.财务费用支出不规范
目前,很多企业财务支出没有计划,财务部门对开支的管理更多的时候是在开支发生以后才核算,而不是在开支发生前和使用的过程中进行控制,这就容易导致资金的使用效率很低下。
还有的企业在资金的使用中无法做到专款专用,基本费用和项目费用容易出现混淆,为了维持日常的公用费用,有些企业甚至用项目费用来弥补基本费用的不足。
为了加强企业的财务预算工作,需要以下方面的改善:
1.加强对现金流量的控制
一般来说,现金流量包括企业的库存现金、银行存款以及企业持有的期限短、流动性强、易于转换为现金、且价值变动很小的投资。
现金流量的控制是企业财务控制中最重要的部分,企业要想对财务状况有所了解、对企业的现金支付能力进行预测、对企业的决策提供依据、对企业的获利能力进行评估、对企业的风险进行预测,这些都需要企业对自身的现金流量有一个清晰的认识,同时还要对现金流量进行控制。
只有控制了现金流量,才能有效控制企业的资金。
让资金发挥最大的效益与作用。
2.领导要加强对财务预算的重视程度
企业的财务预算能否得到很好的贯彻,需要领导加强对财务预算的重视程度,从自身做起,这样才能对员工起到榜样的作用。
使他们认识到财务预算的重要性,这样营造一个有利于财务预算的环境。
预算管理涉及到企业的各个环节,需要企业的不同部门和员工参与和执行,而员工最自己负责的部分是他们最熟悉的,他们对这部分是最有发言权的,他们的意见对于财务预算来说是最重要的。
3.建立健全的财务会计制度
预算管理机制的运行,需要企业具有良好的会计基础与健全的财务会计制度,这是预算管理机制良好运行的基础。
这是因为.任何管理都离不开真实准确的信息,预算管理也必须以财会信息为前提。
预算管理的首要环节是预测。
通过预测来确定企业的目标利润,而这种预测要以大量的准确信息为依据,利用财务会计的资料可以作为分析企业财务预算总目标的执行情况的依据,通过这些资料,可以了解分析总预算目标的执行情况、存在的差异及其原因,并提出相应的措施。
4.建立完善的管理制度
为保证预算管理的实施,围绕预算管理的执行,应建立完善的管理制度,建立相应的保证措施和制度,如人事制度、奖罚制度等。
这些制度可以针对组织结构的设计和内部采取的所有相互协调的方法和措施,用于预算的决策和编制,用于检查会计信息的准确性和可靠性,提高经营效率,促使有关人员遵循既定的预算管理方针。
三、营运资金管理
营运资金,也叫营运资本,是指一个企业投放在流动资产上的资金,具体包括现金、有价证券、应收账款、存货等占用的资金。
狭义的营运资金是指某时点内企业的流动资产与流动负债的差额。
营运资金可以用来衡量公司或企业的短期偿债能力,其金额越大,代表该公司或企业对于支付义务的准备越充足,短期偿债能力越好。
当营运资金出现负数,也就是一家企业的流动资产小于流动负债时,这家企业的营运可能随时因周转不灵而中断。
营运资金管理是对企业流动资产及流动负债的管理,主要包括现金及短期投资管理、应收账款管理、存货管理、短期借款等。
(一)现金及短期投资管理
现金管理不严格,造成资金闲置或不足。
大量持有现金,加大了现金使用的机会成本。
盲目地使用资金,不但增加了结算风险,而且影响企业的资信水平与会计核算质量。
短期投资管理中的问题在于没有短期投资.造成资金闲置.降低了企业整体收益。
部分企业盲目投资,导致投资收益率低下,缺乏合理的短期投资结构,需要资金时,不能及时收回投资,造成资金紧张。
建议定期编制现金预算。
资产管理以现金管理为中心,企业一方面要保持一定的现金持有量,满足生产经营、缴纳税款、偿还债务的需要,另一方面要努力压缩现金的占有,降低现金的相关成本,将暂时闲置的资金用于短期投资,在获取最大的投资收益的同时,又能保证企业对现金的需求,使企业现金的效用处于一个最佳的水平。
企业要制定严格的收支管理规定,明确各部门的职责和权限,对一般的开支由职能部门审批即可。
对于较大的资金支出.如投资等,则要由董事会、经理及财务部共同研究决定。
严肃财经纪律、杜绝账外资金,在资金使用上坚持一支笔审批制度,一切资金的收支必须交财务部门人账,坚决杜绝“小金库”和资金体外循环,确保资金管理的完整统一。
(二)应收账款管理
应收及预付款项管理中的问题在于应收账款失控。
某些企业由于竞争压力而盲目采用赊销方式增加收益,使应收账款数据居高不下。
在销售状况良好时,没有注意资金的回收,到周转不灵时,资金已难以回收,缺乏有力的催收措施,应收账款不能兑现或形成呆账,加剧了企业困境。
建议加强对客户信用管理,制定信用政策。
一般情况下,企业销售商品时,宁愿提供现金折扣以收回销售货款,而不愿意采用赊销。
但随着市场经济的逐步建立和完善以及市场竞争的日益加剧,企业以产品质量、价格和售后服务来赢得顾客,为了扩大销售、降低存货,迫使大部分企业不得不为对方提供商业信用,以赊销的形式和其他优惠方式来销售商品,必然产生必要的应收账款。
建立专门的信用管理部门、进行信用调查分析、制定合理的信用政策等,根据自己的实际经营和客户的信誉情况制定合理的信用政策,建立应收、预付账款催收责任制度,对相关人员的责任进行明确界定,将应收款项的回收与内部各业务部门的绩效考核及其奖惩挂钩,积极催收,对故意拖欠不还的单位,采取行政的、经济的、甚至法律的手段进行清理。
对于经确认已构成坏账的应收、预付款,按规定及时列销,不长期挂账,正确核算应收、预付款。
企业在发生应收、预付款时,要坚决按规定核算,特别是涉及到经济合同的.要明确收款方式,防止收款时相互扯皮和不正常挂账现象的出现。
(三)存货管理
存货管理的问题在于材料物资超储、成品库存积压严重、月末存货占用资金大,造成资金呆滞、周转失灵。
存货跟不上生产与销售的节奏.造成缺货成本。
存货保管不力,没有完善的管理手段,造成出现问题时无法核对,资金损失严重。
建议建立存货控制制度。
存货管理的目标就是要尽力在存货成本与存货效益之间做出权衡,达到两者的最佳结合。
根据各种存货的耗用和销售情况确定存货合理库存量及最低库存量。
通常采用分类法确定最佳的存货持有量。
加强存货管理,首先必须加强存货采购管理。
采购环节是生产经营中资金投入的开始,在企业进行采购时,先要制定科学合理的采购计划,并对采购行为进行规范.使采购过程透明化。
对大宗、大型物品进行采购时,可采用招标模式,杜绝暗箱操作,以有效控制采购成本。
其次,对存货进行分类管理。
一般常用的方法是ABC控制法。
其分类原则是:
A类为品种少,价格高,占用资金多.这足库存管理的重点;C类为一些零碎的、种类多、价格低、占用资金少;B类时介于A、C之间的商品。
采用这种管理办法,可以使仓库管理人员避免在琐碎事务上分散精力,把注意力放在重要项目上,在成千上万品种中,把“重要的少数”从“一般的多数”中分离出来,分类排队,注意比重虽小,但价格较高的A类重点进行管理,兼顾B类商品,从而减少库耗,并为采购商品,主动经营及时提供数据,以保证市场供应。
最后.在整合内部物流资源的基础上充分发掘第三方物流的作用。
在整合内部物流资源的基础上,企业应充分发掘第三方物流的作用,可降低企业的仓储费用和运输费用,减少了存货储存资金的占用量以及物流设施的投资费用,有助于企业进一步降低成本,提高竞争力。
企业进行流动资产的融资,即资金筹措的管理,将主要在筹资管理部分进行详细的分析。
四、筹资管理
融资管理是在满足企业资金需求的前提下,为实现融入资金的成本与风险的双重控制。
企业通过风险分析选定可行的融资战略和选择相适应的融资模式,从而建立更有弹性的资本结构。
(一)筹资方式的比较
常见的筹资方式包括发行股票、吸收直接投资、利用留存收益、向银行借款、利用商业信用、发行公司债券等。
对于每个筹资方式都有其自身的利弊,这就需要企业做出慎重的选择。
就筹资风险来讲,由于不同的企业需求,自身资本结构,其选择筹资方式时所面临的筹资风险也是各不相同的。
综合各个筹资方式的自身特点,各筹资方式优缺点总结如下:
表1:
筹资方式的比较
优点
缺点
吸收直接投资
可以直接接受实物投资,快速形成生产能力,满足生产经营的需要;
可以增强企业信誉,提高企业借款能力;
可以规避财务风险
资金成本较高;
容易导致企业控制权分散;
发行股票
筹措资金具有永久性,无到期日,不需归还;
没有固定的股利负担,股利的支付与否和支付多少,视公司有无盈利和经营需要而定,经营波动给公司带来的财务负担相对较小;
预期收益较高,并可一定程度地抵消通货膨胀的影响,因此普通股筹资容易吸收资金。
普通股的资金成本较高;
会增加新股东,这可能会分散公司的控制权。
留存收益
利于扩大企业生产经营规模,减少财务风险;
不发生实际的现金支出;
保持企业举债能力;
企业的控制权不受影响
期间限制;
与股利政策的权衡;
银行借款
筹资速度快,手续简便;
资金成本低;
借款弹性大;
筹资风险大;
限制条件较多;
筹资数量有限;
商业信用
容易取得,节省筹资手续费;
如果没有现金折扣或不带息票据,则其筹资成本为零
银行控制较严且期限较短,若放弃现金折扣,成本较高;
发行公司债券
资
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