达惠行汽车授信报告0826去收益.docx
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达惠行汽车授信报告0826去收益
江西达惠行汽车服务有限公司授信调查报告
中信银行南昌分行日期:
2010年8月26日
申
请
人
行业归属
汽车销售
隶属集团公司
名称全称
江西达惠行汽车服务有限公司
信用评级
企业性质
□国营□集体□股份制√民营□三资□其他
是否为中信银行的关联方
□是√否
申
报
内
容
申报类型
√首笔□新增□授信续期□集团授信□展期或还旧借新□借新还旧□调整其他授信内容等
业务种类
汽车金融项下银行承兑汇票
申请币种金额
人民币
净敞口人民币500万元整
申请期限
1年
利率/费率:
手续费万分之五
担保方式
最高额动产质押加法人最高额保证
保证人全称
李冬秀
保证人信用评级
第一部分客户基本情况
1、客户设立情况:
包括成立日期、注册地、法人代表、投资方及出资方式,投资比例、经营范围及主营业务等;
江西达惠行汽车服务有限公司(以下简称“江西达惠行”)成立于2005年6月15日,注册资本人民币500万元,2010年增资至1500万元。
法定代表人李冬秀,注册地址:
南昌市红谷滩新区汽配大市场B区1栋,经营范围:
进口起亚品牌汽车销售;二类车整车维修;小型车整车修理,总成修理,整车维护,小修、维修救援,专项修理(许可证有效期至2010-03-23);汽车配件、金属材料、五金交电、建筑材料批发、零售;汽车装饰。
江西达惠行股东及股权比例如下:
股东名称
出资方式
出资额
参股比例
李冬秀
现金
1400万
93%
王劲
现金
100万
7%
2、客户的历史沿革:
企业设立以后的变化情况,如注册资本变化、企业经营范围变化等;
公司2005年成立之初,注册名称为江西省永达实业有限公司,经营范围:
汽车销售、汽车配件、汽车美容及装饰、金属材料,五金交电,注册资金500万元,股东及出资金额为:
朱龙裕,100万元;万海波,80万元;唐辉,20万元;法人朱清华,300万元。
2006年三月,法人朱清华收购万海波及唐辉名下股份共计100万元,即公司股份比例变更为:
法人朱清华,400万元;朱龙裕,100万元。
2007年11月,公司更名为江西达惠行汽车服务有限公司,经营范围变更为汽车(不含小汽车)及配件、金属材料、五金交电、建筑材料批发、零售;汽车维修、汽车装饰等,同时,朱龙裕名下股份转让至王劲。
2009年6月,经起亚汽车(中国)和现代汽车(中国)投资有限公司授权为进口起亚汽车江西总代理。
2010年,原法人将400万元股份全部转让给现任法人李冬秀,同时李冬秀增加注册资本1000万元,及江西达惠行注册资本总额达1500万元,李冬秀持股1000万元,王劲100万元,经营范围变更为:
进口起亚品牌汽车销售;二类车整车维修;小型车整车修理,总成修理,整车维护,小修、维修救援,专项修理(许可证有效期至2010-03-23);汽车配件、金属材料、五金交电、建筑材料批发、零售;汽车装饰。
3、客户组织架构:
包括母公司、子公司、关联企业主要情况;
江西达惠行无母、子公司或关联企业。
4、客户主要管理者(或实际控制人)的基本情况:
包括以往从业经历、是否有较长时间的汽车行业从业经验,在业内的知名度情况等。
法人代表李冬秀工作简历:
起止年月工作单位职务
1978年2月——1986年5月江西金属材料公司业务员
1986年5月——1996年11月江西省综合贸易公司业务经理
1996年11月——2010年7月江西联合壹佰实业有限公司董事长
2010年7月至今江西达惠行汽车服务有限公司董事长
总经理唐辉工作简历:
起止年月工作单位职务
1992年8月——1998年3月江西省机电设备总公司汽车公司业务员
1998年3月——2001年3月江西省机电设备总公司汽车公司经理
2001年3月——2005年6月江西省赣洪汽车销售有限公司总经理
2005年6月至今江西达惠行汽车服务有限公司总经理
公司主要领导均具有多年以上汽车及相关行业从业经理和经验。
第二部分申请人经营及行业分析
1、客户经营品牌在当地的市场占有率:
江西达惠行于2009年6月,经起亚汽车(中国)和现代汽车(中国)投资有限公司授权为进口起亚汽车江西总代理,起亚汽车属韩国现代集团1997收购合并的汽车企业,是韩国现代在中国汽车的主线品牌。
达惠行做为江西唯一代理年市场占有率100%。
江西达惠行由于2009年6月才获得起亚汽车江西总代理权,并同年10月正式开业,作为新建店,其优势在于迅速接手既有客户,原江西地区进口起亚客户从外省服务逐步转入达惠行的保养客户。
同时凭借进口起亚品牌汽车卓越的性价比优势,快速打开市场,引起消费者的广泛关注,至2010年6月单月销售金额达到489万元。
2、客户经营场所及固定资产情况
江西达惠行位于南昌市红谷滩新区汽配大市场B区1栋,按照4S店模式经营。
营业面积2613.6平米。
其中展厅887.7平米、售后车间1089平米、配件120平米、办公与接待416.9平米。
(另:
店前及店侧可使用空地约1000平米)
维修车间现有5个工位,年底计划加至8个;店前和店侧停车场可同时容纳30台以上车辆。
3、客户的销售渠道、客户结构、竞争优势;
尽管江西达惠行在市场运作时间不足一年,但在江西市场内已有一部分人群选择了进口起亚汽车,在接手后由于江西市场品牌销售唯一性,拥有较庞大的直销客户群。
江西达惠行品牌汽车现有霸瑞、全新索兰托、威客、新佳乐、速迈共5大系列产品,涵盖SUV、MPV、跑车、轿车等各车型;价位从16万到40万不等,满足各类人群。
2010年还将上市豪华轿车“凯尊”和小排量新佳乐新车等,进一步扩大购车用户群。
进口车基本采取订单式销售,通过预定车型向产家报送计划,厂家在海外排产,报关运输。
订车对象多为高收入人群,销售模式为定单在前,到货提车,经销商实际垫支资金为在途及在库期,销售预期确定,风险较小。
同时为配合市场抢占资源,小部分紧俏车型预定存货。
4、客户近三年的销售规模:
年销量多少台、销售收入多少,厂家计划完成情况,是否呈增长趋势等;
时间
销售量(辆)
销售收入(万元)
2010年4月
12
247
2010年5月
21
228
2010年6月
18
455
江西达惠行于2009年10月正式作为进口起亚江西总代理运营。
从上表数据可以看出,公司目前在江西市场销售处于起步阶段,月销售车辆较少。
但观察近三个月销售处于明显上升趋势,且对整个江西省市场来说,每月20辆整车销售远未达到饱和,市场前景明朗。
同时由于进口车销售利润丰厚,经销商对品牌十分珍惜。
5、客户库存情况:
客户平均库存水平,包括平均整车库存数量、金额、库存周期(如相当于几个月的销量),库存是否有不断增大趋势,是否有滞销库存车辆;(注:
分析库存时应与财务报表存货栏核对)
时间
整车库存数量(辆)
金额(万元)
销出(辆)
2010年4月
20
431
12
2010年5月
21
449
21
2010年6月
27
586
18
库存4、5、6月
数量
金额
数量
金额
数量
金额
新佳乐
9
134
7
97.7
11
161
2.4索兰托
1
24.5
5
123
6
147
2.2索兰托
2
46.6
1
23.3
威客
2
51.3
2
46.6
2
51.3
霸锐
4
136
3
102
5
170
速迈
1
15.2
2
33.1
2
33.1
欧菲莱斯
1
24.1
1
24.2
1
24.2
合计
20
431.7
21
449.9
27
586.6
江西达惠行与现代汽车签订的购销模式为按年度计划销售,即江西达惠行需提前购置整车,用于销售,同时也能一定程度上缓解销售过程中由于某种车型供货紧张而造成的压力。
公司4月至6月三个月平均库存17辆,其中包括提前购置车辆及部分客户未提车辆。
库存车辆数随销售增加而有所增加,显示公司对某些车型可能发生的供货紧张有完备的防范意识,以及公司销售处于上升阶段。
根据近几个月销车数量来看,基本不存在滞销库存车辆,库存和销售车辆基本匹配,结构较为理想。
6、客户售后服务情况:
是否有稳定的售后服务收入来源,车辆保有量,售后服务月均收入,售后服务利润在总利润中的占比情况等;
公司在4S经营店内有1089平米的售后车间,加上售后的唯一性,使得公司在售后方面有稳定的收入来源。
近三个月售后收入情况如下:
时间
主营业务利润(万元)
售后收入(万元)
售后利润(万元)
维修利润占总利润(%)
4月份
79.67
12
5
15.06
5月份
104.88
17
8
16.21
6月份
139.51
20
9
14.34
7、客户下一步的经营和发展计划:
预计销售量、经营举措、是否有新的项目和投资计划。
2010年公司主要目标为抢占市场,拓展客户群。
在将原选择进口起亚品牌的客户稳定的同时,通过进口起亚品牌优势及加强售后服务,加大力度挖掘潜在客户。
并通过发展二级网点,完善销售渠道,大力开发地市客户群。
同时,重点开发邮政、银行等大客户,并积极进入政府采购系统。
第三部分财务分析
1.说明各年审计报告会计师事务所名称、审计意见类型、重大会计政策调整;
2.列表比较3个年度损益表结构和趋势,分析变化趋势及其原因;
3.列表分析资产负债表总量、结构及其变化趋势和变化原因;
4.列表比较3个年度获利能力、经营周转能力、资产变现能力、资产负债结构方面的主要财务比率,分析变化趋势及其原因;
5.最近1个年度主要资产、负债科目明细情况,并对资产分布、负债结构的合理性,资产质量、偿债压力进行分析;
6.近期报表与上年度报表比较,发生明显变化的资产、负债科目情况及原因分析。
公司2009年10月份正式运营,2010年逐步经营稳定,财务数据为2009年至2010年六月。
一、资产负债情况分析:
资产负债表
单位:
万元
时间 科目
2009.12.31
2010.6.30
货币资金
289.5
372.5
应收帐款
19.9
42.5
其他应收款
15.1
366.3
预付帐款
329.4
147.3
存货
262.7
609.3
流动资产合计
930.1
1548.5
固定资产原价
固定资产净值
403.5
428
固定资产合计
403.5
428
无形及其他长期资产
0
0
总资产合计
1333.6
1976.5
短期借款
0
200
应付票据
450.4
843.9
应付帐款
2.5
0.5
预收帐款
5.6
29.5
其他应付款
350
300
流动负债合计
809.9
1377.5
长期应付款
长期负债合计
负债合计
809.9
1377.5
资产负债率
60.73%
69.69%
实收资本
500
500
未分配利润
所有者权益合计
523.7
599
负债及所有者权益合计
1333.6
1976.5
公司2010年资产规模有较大增长,主要反映在货币资金、应收账款及存货的增加,显示公司资金实力增强及成为总代理后向地市开始销售,2010年负债增加反映在短期借款及应付票据,公司在2010年扩大市场后产生融资。
2009年主要科目说明:
货币资金:
289.5万元,主要为承兑保证金及现金金额。
预付账款:
329.4万元,主要为向现代汽车(中国)购车预付款及维修工具预付款。
存货:
262.7万元,主要为库存车及备件,为公司2010年打开市场做准备,包括客户暂未提车款及增加货源以备销售。
应付票据:
450.4万元,为承兑开票金额。
保证金比例中行30%,交行60%。
其他应付款:
350万元,为股东借款。
短期借款:
200万元,为交行流动资金贷款,互保形势。
2010年6月主要科目变化说明:
货币资金:
372.5万元,主要因为保证金存款增加。
其他应收款:
366.3万元,为在交行开票保证金款,保证金存入为个人名字存单,账务反映为应付票据对应其他应收款。
预付账款:
147.3万元,年底、年初汽车厂家近于年假,预定处于相对高峰,到6月底情况缓解,预付款减少。
存货:
609.3万元,主要为库存车增加,随着公司越发深入开展市场,需要有相应库存匹配,加上2010年销售上扬,一是公司增加货源以备销售。
短期借款:
200万元,交行流动资金贷款。
应付票据:
843.9万元,随着公司销售增加,向厂家开票量明显增大。
(2)损益情况分析:
损益表:
单位:
万元
2009年
2010年6月
主营业务收入
760.8
2433.9
主营业务利润
36.4
139.5
营业利润
24.3
77.3
净利润
24.3
75.3
上表数据表明该公司近期收入分别为:
760.8万元、2433.9万元;净利润分别为24.3万元、75.3万元。
公司2010年销售增大明显,销售走上快速轨道。
2010年实现收入2433.9万元,净利润为75.3万元,相比2009年多了两倍有余。
随着市场的深入挖掘,2010年6月收入、净利润,快速增长。
总体该公司近一年来经营状况良好,由于市场需求释放,同时垄断品牌及售后,公司销售及效益情况增长明显。
(3)经营指标
由于公司2009年10月份正式转型运营,公司经营指标暂不分析,其2009年资产负债率60.64%,2010年69.68%,表明公司经营扩大资金需求增加,2010年7月增资1000万元后自有资金大幅增加,今后及销售将进一步增强
(4)该公司近期现金流量分析:
现金流量表:
单位:
万元
2009年
2010年6月
经营活动现金流入
898.4
2497.8
经营活动现金流出
637.1
2552.1
经营活动现金流量净额
261.3
-54.3
投资活动现金流入
0
0
投资活动现金流出
0
32.5
投资活动现金流量净额
0
-32.5
筹资活动现金流入
0
200
筹资活动现金流出
1.3
30.2
筹资活动现金流量净额
-1.3
169.8
现金及现金等价物增加额
260.0
83.0
该公司近期现金流量分别为260万元、83万元;2010年公司经营急速扩大,引进融资并开发地市分销网点,整体现金流得以改善。
公司属贸易型企业,2010年经营现金流进出成倍增长,是由于公司开始垄断江西市场进口起亚品牌汽车经营,然而整体平衡,其现金流情况与公司销售情况匹配,现金流状况对公司经营支撑较强。
第四部分银行融资及往来情况
一、申请人在各家金融机构的融资情况(授信额度、保证方式、使用条件、目前占用余额、剩余可随时提款的额度)、对外担保明细和还贷付息有否逾期等具体信用记录;
单位:
万元
合作银行流贷承兑缺口保证金
中行38030%
交行20012060%
二、申请人采购、销售资金结算方式
该公司的采购方式是预付购车款的方式向现代汽车(中国)公司购入汽车,采取按订单预定模式为主,按预计排产期及车型付款购车,针对性强、风险较小。
由于全部为进口车,通过近海港口到港分运全国,海运加陆运时间在1个月左右,公司到货后在库时间到客户提货最长1.5个月,公司销售周转期为2-3个月,按公司2010年销售预计为0.6亿元,4-6次销售周期,平均资金需求在1000-1500万元,库存平均400万元,资金需求为1400-1900万元。
公司7月份增资1000万元,目前自有1500万元,扣除固定资产及相关费用500万元,流动资金自给可达1000万元左右,资金缺口在400-900万元,中行及交行融资可满足其流动需求。
公司向我行融资汽车金融原因在于:
我行对现代汽车厂家采取一站式服务,其票据从开立、收票到贴现一次性到位,而其他行票据厂家使用相对较繁琐,厂家要求经销商在票据上尽可能使用我行汽车金融,我行介入后,达惠行在票据融资上将只使用我行专项融资,我行给予其500万元敞口后其流动资金使用与其经营需求向匹配。
公司在转型其已建立几家银行合作的模式反映出公司融资渠道通畅,其经营前景被各家银行看好。
采取银行承兑汇票方式滚动使用可缩短资金使用周期,从2009年至2010年6月财务情况来看,公司资金周转情况良好。
公司维修售后是采取现金或转帐方式取得收入,且售后收入占比逐渐增加,保证了公司的长期收入向好。
三、本次授信效益分析
江西达惠行经营稳步上升,业绩良好,且处于品牌垄断地位,近年江西整体经济发展较好,高收入人群占比扩大,早期对中、高档进口车的需求基本从发达省区获得,市场流失大。
2010年之前江西达惠行处于市场开发期市场占有率及销售较小,2010年后至今的6个月公司销售稳步上升,市场占有率上升,市场地位大幅提高,独特的品牌垄断保证了今后几年利润增长趋势,地方经济的向好保证了客户群体的增加。
公司良好发展前景使之成为各家银行争夺的优质客户,通过此次业务的开展,将可为我行与该公司的合作奠定基础。
第五部分本次授信情况
1、授信用途;江西达惠行是江西从事进口起亚品牌汽车的销售和售后服务的总代理经销商,正处于初期高速发展时期,2010年销售规模增加明显,市场前景较好。
同时公司在江西市场对品牌处于垄断地位,进口起亚汽车在江西市场需求量逐年增长,从而进一步促进公司销售,公司为扩大销售规模,满足市场需要,向我行申请银行承兑汇票敞口额度500万元,用于购入进口起亚汽车进行销售。
我行汽车金融新政策明确指出对地方汽车销售集团加大支持力度,明确指出对高端进口车经销商加大支持力度,支持政策基于:
汽车销售集团多品牌规模化抗风险能力较强,高端进口车销售符合消费趋势,品牌突出且地区竞争较小。
从目前看达惠行公司经营情况来看符合我行汽车金融政策。
我行汽车金融对强势品牌行内政策为:
主办行主推,地方分行有优先权,在地方行与客户接触授信一个月以上未回复,主办行可以介入。
江西达惠行经和厂家沟通,倾向本地银行开展业务,同时主办行得知信息并关注我行进度,着手协助我行开展业务前期准备工作,显现出团体的整体促进力度。
2、产品属性:
银行承兑净敞口授信。
银行承兑净敞口500万元。
银行承兑汇票保证金比例20%,期限1年。
A\银行承兑汇票采取回款填补敞口方式,允许释放敞口额度循环使用。
B\银行承兑汇票采用委托开票模式和电子票模式,委托开票第一次签订最高额协议,之后每次开票由最高额协议覆盖,每次使用单笔承兑协议及额度项下开票申请书。
C\首次保证金允许股东在我行个人存单质押,质押时效分两种,一是单笔存单与单笔承兑对应,第二为单笔一年存单对应存单时效内承兑汇票。
D\推荐使用网银电子票据,缩短业务办理时间。
3、授信额度的确定:
厂家推荐额度;支行申请该授信额度的理由,申请额度是否合理。
厂商已经发给我行推荐函,推荐敞口额度为500万,兹江西达惠行向我行申请汽车金融项下银行承兑汇票业务人民币500万元整,保证金为20%,期限1年,授信方式为质押加个人最高额担保。
根据该公司的经营和财务状况来分析,申请额度合理。
第六部分授信担保情况
1、若为汽车网络产品,厂家是否提供回购或调剂销售,回购比例;
根据现代汽车(中国)投资有限公司与我行总对总协议内容,我行有权要求现代汽车(中国)投资有限公司对江西达惠行银行承兑汇票逾期进行调剂销售,调剂销售比例为剩余车100%,并有权在达惠行保证金账户、汽车销售结算账户及其他账户扣收银行承兑汇票剩余款及罚息。
2、要求个人最大股东李东秀最高额连带责任保证。
第七部分风险点揭示和结论
一、授信的主要风险点分析,以及解决问题的措施和建议。
1:
综合考虑,该笔授信有以下几个主要风险点
(1)、经营风险
申请人是私有企业抗风险能力较弱,目前虽处于经营上升期,但一旦盲目扩大,申请人将应对经营风险。
(2)、财务风险
申请人的盈利能力处于上升期,但扩大销售后资金需求增大,其经营扩大与资金财务成本失衡将存在财务风险。
(3)、操作风险
本次授信是基于我行汽车金融产品相关要求进行的,操作细节是整个授信的风险控制关键,因此应当防范操作风险。
2:
风险的应对策略和建议
(1)针对经营风险,关注申请人市场经营动向及江西市场需求情况,从资金使用上及销售周期上观察申请人实际扩张情况,规避市场风险。
(2)针对财务风险,建议申请人在融资品种及期限上细致分析销售特点,融资期限选择与销售匹配,避免产生成本浪费从而对我行产品的否定。
(3)针对操作风险,我行应切实遵照总行的操作流程,对申请人的市场销售能力作出比较充分的静态和动态分析,对授予申请人的授信额度作出较为精确的分配,严格控制汽车合格证的释放与销售回款保持一致。
同时要求经销商必须足额将汽车销售款缴入其在我行所开立的相关帐户严格按总行要求规范操作细节,规避操作风险。
二、调查结论。
1、给予授信的理由:
通过对江西达惠行汽车服务有限公司的调查和分析,该公司经营品牌优势突出,销售模式为定制模式风险较小,市场前景良好且处于垄断地位,公司实力处于上升期,公司自身经营指标上升趋势明显,具有较稳定的盈利能力和偿债能力。
通过我行近期政策表明对进口高档品牌的支持较大,符合我行客户选择标准。
中信银行已与现代汽车(中国)投资有限公司签订了汽车金融销售网络协议,江西达惠行汽车服务有限公司是现代汽车(中国)投资有限公司在江西唯一窗口,推荐为其值得信赖的核心经销商。
与江西达惠行的合作将为我行进一步拓展汽车金融业务市场打下坚实的基础。
2、结论意见:
综上所述,拟同意给予江西达惠行汽车服务有限公司汽车金融项下银行承兑汇票业务授信500万元,保证金比例为20%,手续费率万分之5,按照我行汽车金融产品要求还款释放额度循环使用,期限1年,担保方式为最高额动产质押及法人李冬秀最高额连带责任保证,引进第三方监管。
具体操作严格按照相关汽车金融网络—银行承兑汇票业务细节执行。
妥否,请领导审批!
主办调查人员:
协办调查人员:
部门负责人:
中信银行南昌分行
2010年8月26号
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