神光金融研究所投资早报 市场进入 高系统风.docx
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神光金融研究所投资早报市场进入高系统风
6月10日神光金融研究所投资早报市场进入高系统风
一、今日热点以及操作策略:
经历连续6天下跌,隔夜欧美股市终于迎来反弹,刚好和A股形成"跷跷板"行情。
周四A股以"阴包阳"的恶劣走势,结束了"端午节小反弹"。
从技术形态上分析,大盘有继续寻底的迹象,需要提高警惕。
操作策略上继续静观其变,等待市场二次探底成功再行重仓介入。
热点方面:
市场再次进入"高系统风险"阶段,暂无热点推荐。
二、投资要点
1、银监会起草修订资本充足率管理办法。
银监会发布消息,正在起草修订《资本充足率管理办法》,银监会此次没有公布新规的细节,但已有媒体披露,新规的一大亮点是参照巴塞尔Ⅱ、Ⅲ相关规定,在100%风险权重之上增设了150%、1250%等档次,证明银监会酝酿上调房地产贷款、基建贷款、地方融资平台贷款风险权重的消息并非空穴来风。
在近期银监会对工、农、建、交、国开行和中信银行六家银行召开的一次闭门会议上,银监会要求上述银行测试新的资本充足率计算方法,将房地产开发商贷款风险权重从100%提高至150%。
风险权重的整体提高,意味着银行潜在不良率可能在上升,银行提高资本充足率和拨备率的迫切性在提高。
未来银行再融资的需求上升。
提高拨备势必继续挤压利润空间,近期银行股持续下跌,或正在提前反映这些利空预期。
2、纺织品国标实施在即,原辅料是关键。
工信部9日发布公告,新版《国家纺织产品基本安全技术规范》GB18401-2010将于今年8月1日起正式实施。
《规范》将成为国家进出口检验检疫局进口纺织品进行监管的法规依据,对有毒有害物质控制更加全面且严格,不达标企业将不能进入中国市场。
市场上已经有环保的纺织用助剂产品可供服装企业替代使用,但是一些小企业仍在使用有污染的助剂产品。
如果国家加大对纺织企业原辅料供应商管理,从而扩大环保助剂产品的使用比例,那么将显著利好现有印染助剂类公司。
3、"十二五"多晶硅行业或加速集中。
继今年3月初工信部等三部委联合颁布《多晶硅行业准入条件》,6月8日,工信部再发通知,要求企业按照条件要求于7月15日前提交多晶硅行业准入申请报告。
待汇总完企业提交的申请报告后,工信部将会同有关部门在今年年底前公布第一批多晶硅企业准入名单,未入围者责令整改,整改仍不达标者将被要求逐步退出多晶硅生产。
数据显示,目前国内40多家多晶硅企业中仅有10余家能达到3000吨的年产能规模,达到能耗和环保标准的企业更少。
未来一段时间,多晶硅行业将进入加速整合期,对于行业内规模较大的企业,如保利协鑫、LDK赛维、天威、通威、南玻等企业来说,业内地位将逐步得到巩固,一些小产能企业面临被并购的可能。
4、国际板应延迟推出。
继上月中国证监会主席尚福林宣称推出国际板时间越来越近后,近日,国家发改委体改司副司长连启华又透露,今年考虑在上交所择机推出国际板。
目前,舆论的焦点除了国际板推出的时机外,还集中在推出后所产生的利与弊。
不过外资投行一致唱好,认为国际板的推出从长远来看利远大于弊。
我们认为,外资投行齐声看好,这不免让人有些担心,一些红筹或者国外公司登陆中国股市进行融资,买单的绝大多数资金还是国内投资者,对于国内市场压制可想而知。
就算股市只是为了满足融资,那么从国情出发,应当满足中小企业融资需求,创业板、中小板扩容也就罢了;从经济转型的角度看,我们更需要实业转型,金融作好稳定支撑。
国际板只是建设多层次资本市场的一块拼图,何需在关键期来凑热闹呢?
有观点认为,这可能是解决解决热钱的又一个池子,但养虎容易,放虎难。
(刘海杰微博)
个股信息精粹
(一)公告点评:
川大智胜(002253)2011年中报大幅向上修正
事件:
公司披露2011半年度业绩预告修正公告
神光分析:
1、公司空管类产品占有率位居国内企业第一,包括实时指挥系统和仿真模拟训练系统两大类。
在实时指挥系统领域,公司的空管自动化系统在技术上达到国际同类产品的先进水平,目前已在全国一百多个军民航机场安装使用。
在仿真模拟训练系统领域,公司的航管雷达模拟机和程序管制模拟机产品国内市场占有率超过95%。
此外,公司凭藉空管领域的强大技术储备,将其应用于智能交通领域,智能交通业务是公司又一亮点。
2、因公司业务面向领域的市场需求增加,本期销售收入及实现利润获得大幅增长,2011年1-6月归属于上市公司股东的净利润约为950万元-1,220万元,基本每股收益约0.13-0.16元/股,比上年同期增长80%-130%,涨幅远超过2011年4月21日公司在2011年第一季度季度报告中预计的30-50%。
3、公司目前股价对应11-13年市盈率分别为48X,35X,25X,估值偏高。
(杨先菊)
(二)公告点评:
鄂武商A(000501)大股东增持
事件:
大股东及一致行动人增持公司股份
神光分析:
1、公司第一大股东武汉商联(集团)股份有限公司及其武商联集团控股股东武汉国有资产经营公司、武商联集团一致行动人武汉经济发展投资(集团)有限公司于6月9日通过证券交易所的集中交易增持14,144,077股,通过大宗交易方式增持11,218,429股,共计增持本公司股份25,362,506股,占公司总股本的5%。
2、可能为助力配股。
公司配股申请获得有条件通过。
拟10配3股,将以刊登配股说明书前二十个交易日公司股票均价为基数,采用市价折扣法确定配股价格。
募资总额拟不超过10.65亿元,将全部用于武商集团"摩尔"扩建项目。
3、公司第一大股东武商联集团及其全资子公司武汉汉通投资、第一大股东一致行动人武汉国有资产经营公司、第二大股东浙江银泰百货有限公司及其一致行动人湖北银泰投资管理有限公司分别承诺以现金足额认配其可认配的股份。
考虑到配股时间的不确定性,暂不对业绩进行预测。
(张生国)
(三)公告点评:
科华生物(002022)丙型肝炎病毒抗体诊断试剂完成欧盟CE认证
事件:
公司产品"丙型肝炎病毒抗体诊断试剂(酶联免疫法)"取得了国际认证机构TVRheinland颁发的CE认证证书。
神光分析:
1、公司是国内诊断试剂及仪器的龙头企业,在生化诊断试剂领域仍处于国内领先。
公司主营包括两大块,分别是诊断试剂业务和医疗仪器产业,其中前者是公司净利润的主要来源。
在保增长、保民生、保稳定的大环境下,政府不断完善医保体系建设,为生物医药产业的持续发展提供根本保障,且作为战略新兴产业之一,受益于宏观政策的支持,行业长期增长趋势确定。
2、我国新医改下沉式的医疗体系的建设,给医疗仪器市场带来巨大的增量,国内中小医疗机构设备更新需求在近年得到释放,为国内的医疗仪器企业带来更多商机,公司也将从中获益。
3、本次公司产品完成CE认证,表明公司生产的丙型肝炎病毒抗体诊断试剂符合了欧盟相关指令的要求,可加贴CE标志进入欧洲市场销售。
从年报来看,2010年公司出口业务大幅增长,随着产品海外认证及合作营销的推进,试剂出口业务有望成为公司的业绩爆发点。
4、简单估算,公司2011-2013年动态市盈率约为23倍、19倍和15倍,估值较为合理。
(栾丽萍)
(四)公告点评:
中原特钢(002423)十二五期间将加快发展
事件:
公司发布关于河南省人民政府与中国兵器装备集团公司签订战略合作协议的公告。
神光点评:
1、协议的主体为河南省人民政府和中国兵器装备集团公司(即中国南方工业集团公司),中国南方工业集团公司为公司的控股股东。
国南方工业集团公司根据国家产业政策和河南省发展规划,支持中原特钢加大投资力度,加快实施河南省及济源市发展先进装备制造产业的规划,努力为地方产业发展和经济结构优化升级做出贡献。
中国南方工业集团公司根据"十二五"产业发展方向和规划布局,拟在"十二五"期间以中原特钢为基础,在河南省济源市及其他省辖市投资总额40亿元左右,用于发展装备制造产业。
河南省政府支持中国南方工业集团中原特钢产业结构调整、发展装备制造产业,同意在相关政策方面提供支持和保障。
本协议有利于公司加快发展装备制造产业,优化产品结构。
2、公司募投项目中,"SX-65精锻机现代化改造"项目之后变更为"新增RF70型1800吨精锻机生产线技术改造"项目,公司于2011年1月份再次公告,拟投资建设"高洁净重型机械装备关重件制造技术改造项目"与之配套.项目拟生产限动芯棒锻件,石油钻具锻件,(大型机床拉杆等)商品精锻件等适合径向精锻机生产的锻件。
主要生产钢种有:
无磁钻铤及无磁承压钻杆等石油钻具,限动芯棒,冶金轧辊,高压锅炉管大规格模具扁钢,电站,化工,核电站大型锻件用钢等。
随着募投项目后期的逐步达产,高端产品比重将进一步增加,公司盈利能力长期来看有望进一步提升。
3、预计公司股价对应的2010-2012年PE分别为42倍、37倍、21倍,估值基本合理。
(景俊士)
(五)公告点评:
沙钢股份(002075)控股股东计划增持1%股份
事件:
公司控股股东江苏沙钢集团有限公司于2011年6月8日通过二级市场购入了本公司的部分股票,沙钢集团计划在未来12个月内,根据中国证监会和深圳证券交易所的有关规定以及市场情况,增持不超过公司总股本1%的股份(含此次已增持股份在内)。
神光分析:
1、公司大股东沙钢集团是全国最大的民营钢铁企业。
大股东增持,表明对公司二级市场价格的认可。
2011年6月8日,沙钢集团增持公司2004006股股票,平均价格7.888元/股,占公司股份总额的0.127%。
本次增持前,沙钢集团持有公司1,180,265,552股股份,占公司股份总额的74.877%。
上述增持后,截止到2011年6月8日,沙钢集团持有公司1,182,269,558股股份,占公司股份总额的75.004%。
沙钢集团承诺:
在增持期间及法定期限内不减持其所持有的公司股份。
2、公司主营空调制冷用铜管、铜水管及管件和铜合金系列产品的生产和销售,是我国内螺纹管、铜水管、拉制黄铜管、热交换器用铜合金管的行业标准起草单位之一。
公司前身为高新张铜股份有限公司(st张铜),2010年通过资产重组向沙钢集团发行11.8亿股股份购买沙钢集团控股的淮钢特钢有限公司63.79%股权,向公司注入沙钢集团盈利能力较强的优特钢资产。
公司目前对应2010年市盈率25倍,估值较高。
(蒋兴达)
(六)公告点评:
杭锅股份(002534)介入新疆余热发电市场
事件:
杭锅股份(002534)公告称,拟以1:
2.6的价格(每1元注册资本作价2.6元)受让新疆腾翔31.36%的股权,股权受让款总计8154.38万元。
神光分析:
1、公司专业从事以余热锅炉为核心的节能环保装备与工程业务,是国内规模最大、品种最全的余热锅炉研究、开发和制造基地,市场占有率在30%以上,主营产品包括余热锅炉、工业锅炉、电站锅炉及核电设备和电站辅机。
2、公司将以受让新疆腾翔股权为切入点,在铁合金矿热炉余热发电领域更好的开展研发和技术工作,并在新疆腾翔建立铁合金矿热余热发电示范工程,推广合同能源管理模式,并借此项目产生的市场效应开拓西北地区乃至全国铁合金矿热炉余热发电市场。
3、新疆腾翔将在哈密建设煤电冶一体化,集兰炭、铁合金、金属镁等项目产业集群化循环发展的综合工业企业,产业布局已经通过新疆政府相关部门的审批。
新疆腾翔现已形成60万吨兰炭、1.5万吨金属镁的生产规模,拟再投资建设第二条1.5万吨/年的金属镁生产线和建设25000KVA的铁合金矿热电炉4台,年产硅铁合金10万吨,并围绕铁合金矿热炉烟气综合利用,开展余热发电工程。
4、受总包项目执行周期差异及产品销售结构变化的影响,公司2011年一季度销售毛利率同比下降4.13个百分点,公司预计2011年上半年净利润同比下降幅度在30%以内,上半年每股收益在0.30-0.42元之间。
目前股价对应11/12年动态PE分别约26倍、19倍,估值基本合理。
(李金龙微博)
(七)公告点评:
住房城乡建设部要求保障房11月底前必须开工
事件:
住房城乡建设部有关负责人9日表示,各地要公开保障性安居工程建设信息,11月末以前必须全面开工。
信息公开内容包括年度建设计划、开工项目和竣工项目信息。
其中,年度建设计划要按照廉租住房、公共租赁住房、经济适用住房、限价商品住房、棚户区改造安置住房的类别,公开市、县年度建设计划,包括开工套数和竣工套数。
神光分析:
1、住房建设部之前的要求是6月9日之前各地必须公布保障房建设进度,但各地未按时公布。
没有按时公布的主要原因是收到资金限制,许多地方都没有开工建设。
2、保障房建设给地方融资平台清理让路。
地方政府保障房建设资金无法到位的主要原因是把地方融资平台债务清理放在第一位,三季度地方政府资金支付的主要方向是融资平台的清理偿还。
3、住房建设部要求保障房建设11月底之前必须开工,从时间上看,其实是把保障房建设的时间推迟了一年。
从资金安排看,11月各地政府就可以用2012年的财政计划筹措资金,开工后进入冬天,建筑工程一般都要停工,2012年春天才是保障房建设的实际实施阶段。
4、因此,水泥、建材等行业的景气度将有所下降,短期内维持回落形态。
(靳文云)
(八)公告点评:
汉威电子(300007)取得15项专利及1项计算机软件著作权
事件:
河南汉威、子公司炜盛电子、子公司郑州春泉于近日陆续取得国家知识产权局颁发的专利证书以及国家版权局颁发的计算机软件著作权登记证书,其中河南汉威获得11项专利证书、炜盛电子获得4项专利证书、郑州春泉获得1项计算机软件著作权登记证书。
神光分析:
1、汉威电子是气体传感器龙头,产品大类分为气体传感器、气体检测仪器仪表及监控系统。
气体传感器产品主要分为红外类、电化学类、催化类、半导体类传感器四大类;气体检测仪器仪表大类分为工业气体和商用气体检测仪器仪表;监控系统包含应急救援现场监测、煤矿通风监控、非煤矿山综合监测、核辐射监控系统、安全生产管理等。
公司拥有从气体传感器-气体检测仪器仪表-监控系统的完整产业链。
公司在气体传感器的国内市场占有率快速增长,2008年市场占有率达到53%,而第二名只有11%左右。
2、肺深部气体的采集方法发明专利涉及呼出气体的采集技术,通过瞬时气压值的比较,选择恰当时刻对采集对象的肺深部气体进行采集,能够提高采集肺深部气体的准确性。
3、气体传感器应用行业分布广泛,涵盖石油、化工、冶金、采矿、电子、电力、制药、食品、医疗卫生、农业、燃气、市政工程、家庭安全与健康、公用场所、道路安全管理、污水处理、生物科学、航天航空、军事反恐等领域,用于防火防爆、预防中毒、污染监测、环境治理、改善人居环境。
受益于中国经济的快速发展,及国家对安全环保领域的政策支持,特别是面向新农村建设的沼气检测仪以及交通安全检查用酒精检测仪出现大幅增长。
气体传感器2008年受金融危机影响增速有所回落但也维持着20%以上的增速水平,2009年已有明显回升的迹象,重回30%以上的增速水平。
4、在国内市场,其他气体检测仪器仪表生产企业的传感器主要依靠市场采购,部分甚至依赖国外进口,而公司气体传感器可以由全资子公司生产,与那些无法自行配套核心部件的企业相比,公司核心部件供应渠道稳定,具有一定的成本优势。
在国际市场,与公司竞争的企业几乎都来自日本、美国等人力成本高的发达国家,公司的成本优势明显。
5、公司招股书中披露的2010年产能扩张规划目标为:
气体传感器380万支、气11体检测仪器仪表90万台。
公司2010年实际产量为:
气体传感器555万支、气体检测仪器仪表89万台。
产能相比2009年有所扩大。
IPO项目达产后将新增年产8万支红外气体传感器、7.5万台红外气体检测仪器仪表、25万台电化学气体检测仪器仪表。
6、简单估算,目前股价对应10-13年PE44X、28X、17X、14X,估值较为合理。
上述专利及计算机软件著作权登记证书的取得将有利于公司及子公司发挥主导产品的自主知识产权优势,形成持续创新机制,保持技术的领先。
(邓浩)
周边市场综述
0610周边市场综述:
超跌后反弹欧美股市上涨连涨后回调A股大幅下跌
美国股市:
经历连续6个交易日下跌之后,9日美股终于迎来反弹。
截至收盘道琼斯工业平均指数收于12124.40点,上涨75.42点,涨幅0.63%;纳斯达克综合指数上涨9.49点,收于2684.87点,涨幅0.35%;标准普尔500指数上涨9.44点,收于1289.00点,涨幅0.74%。
其他股市:
欧洲股市9日同样迎来久违的全面上涨。
其中英国金融时报指数上涨0.82%;德国DXA指数上涨1.41%;法国CAC40指数上涨1.06%。
亚洲方面,受蓝筹指标股全面走软以及B股大幅跳水拖累下,中国A股结束"端午节行情",大幅下跌。
最终上证指数以2703.34点报收,下跌46.94点,一阴遮三阳,跌幅1.71%;深圳成指下跌247.90点,跌幅2.11%;创业板指数收报828.02点,下跌16.96点,跌幅2.01%。
两市总成交量1571亿,较前一交易日略有放大,表明有部分资金出逃。
亚洲其他股市9日多数下跌。
其中日本东京股市日经指数上涨0.19%;台湾股市加权指数下跌0.07%;新加坡股市下跌0.17%;韩国股市下跌0.57%;香港股市恒生指数低开低走,最大跌幅超过1%,但在尾盘突然强劲拉升,收复多半失地,最终报收22609点,下跌51点,跌幅0.23%;恒生国企指数收报12472点,下跌109点,跌幅0.87%。
原油市场:
受中东动荡局势和美国出口增加等因素影响,国际油价连续第三天上涨,截至9日收盘纽约原油价格主力7月份合约报收101.93美元/桶,较前一交易日上涨1.19美元,涨幅1.18%。
金属市场:
伦敦有色金属市场9日多数品种上涨,其中伦铝下跌0.48%;伦铜上涨0.17%;伦铅上涨0.87%;伦镍上涨1.53%;伦锡上涨0.68%;伦锌下跌0.07%;国际贵金属市场中黄金价格高位整理,截止9日收盘纽约黄金主力合约报收1542.7美元/盎司,上涨4美元,涨幅0.26%;白银价格上涨2.20%。
市场看点及最新消息:
昨日市场看点:
1、经济数据。
美国商务部宣布,4月份贸易赤字缩小6.7%,总计达437亿美元,远低于480亿美元的市场平均预期,3月份经修正贸易赤字为468亿美元。
另外,美国劳工部宣布,在上周首次申领失业救济人数增加1000人,总数攀升至42.7万。
2、4月份贸易赤字迅速缩小,使得投资者感觉美国经济复苏状况并不像想象的那么疲软,再加上连续6天的下跌,技术上也孕育着反弹,昨天(9日)欧美股市双双收出阳线,其中商品资源股以及银行股表现不错。
3、期货方面。
美元指数在8日触底反弹之后,昨天继续上涨,截止收盘美元指数报收74.18点,上涨0.31点。
而受美国外贸数据偏好影响,大宗商品价格也有不错的表现。
(张鲁东)
风险提示
(一)碧水源(300070)遭遇持股5%以上股东减持
北京碧水源科技股份有限公司持股5%以上股东上海鑫联创业投资有限公司于2011年6月8日通过深圳证券交易所大宗交易平台减持所持有的无限售流通股票220万股,占总股本的0.68%。
本次减持后,该股东仍持有1595万股,占总股本的4.93%。
投资者需警惕相关风险。
(杨先菊)
(二)嘉应制药(002198)遭大股东减持
嘉应制药(深圳交易所代码:
002198)的大股东黄小彪先生于4月8日至6月8日期间通过深圳证券交易所竞价交易系统减持公司无限售条件流通股1,855,000股,本次减持后,黄小彪先生尚持有公司股份53,569,375股,占公司总股本的26.13%,仍为公司控股股东。
控股股东的这种减持行为会影响二级市场部分投资者的持股信心。
(张生国)
(三)国农科技(000004)半年报业绩预告同比大幅下降
国农科技预计2011年1月1日-2011年6月30日归属于上市公司股东的净利润为20万元-120万元,比上年同期下降94.37%-66.25%。
2011年半年报每股收益约0.0024-0.0143元。
公司估值较高。
(景俊士)
(四)泸州老窖(000568)下半年净利减少1.4-1.6亿
公司是具有400多年酿酒历史的国有控股上市公司,主导产品有国窖·1573、百年泸州老窖及泸州老窖特曲等,其中泸州老窖特曲是中国最古老的四大名酒。
公司持有3.5亿股华西证券股权,持股比例达到34.85%,为控股股东。
华西证券增资扩股方案预计将在2011年下半年实施完毕,该方案实施完成后,公司持有华西证券的股权比例将从34.85%降为24.99%。
经公司财务部测算,公司下半年净利润减少1.4-1.6亿元。
提请投资者注意投资风险。
(栾丽萍)
(五)华东数控(002248)限售股上市流通
公司主营数控机床、数控机床关键功能部件(数控系统、编码器、伺服驱动器、高速精密机床主轴、刀库等)。
公司首次公开发行前已发行股份本次解除限售的数量为180,000,000股,占公司股份总数的69.90%,本次解除限售的股份上市流通日期为2011年6月15日。
解禁数量较大,投资者需注意风险。
(蒋兴达)
(六)百大集团(600865)限售股解禁
公司公告称,公司本次限售流通股上市数量为8,214股;上市日期为6月16日。
请投资者注意限售股解禁的风险。
(邓浩)
神光启明星主力资金动向跟踪
在Level2行情下,通过逐单分析的盘口还原理论,还原真实委托单并甄别主力资金,实时监控主力资金动向。
1、个股资金
6月9日主力积极增仓的股票列表6月9日主力积极减仓的股票列表
排名股票名称排名股票名称排名股票名称排名股票名称
1300226上海钢联6600466迪康药业1601011宝泰隆6002225濮耐股份
2002150江苏通润7000732福建三农2002576通达动力7600716凤凰股份
3300013新宁物流8600512腾达建设3600532华阳科技8600740山西焦化
4600223鲁商置业9002496辉丰股份4601208东材科技9002532新界泵业
5600807天业股份10600119长江投资5002259升达林业10002584西陇化工
2、板块资金
6月9日主力资金净流入居前板块列表
排名板块名称主力资金净流入居前成份股
1医药600466迪康药业、000739普洛股份、300206理邦仪器、002370亚太药业、600226升华拜克
2钢铁002478常宝股份、600399抚顺特钢、601003柳钢股份、600010包钢股份、600005武钢股份
3有色金属600711雄震矿业、600549厦门钨业、600547山东黄金、002237恒邦股份、002114罗平锌电
4商业连锁002574明牌珠宝、000008ST宝利来、600814杭州解百、600280南京中商、600785XD新华百
5电器002260伊立浦、002035华帝股份、600340ST国祥、600839四川长虹、300068南都电源
6月9日主力资金净流出居前板块列表
排名板块名称主力资金净流出居前成份股
1化工化纤600532华阳科技、601208东材科技、600527江南高纤、002584西陇化工、000976春晖股份
2酿酒食品002568百润股份、002143高金食品、600695大江股份、000972新中基、000860顺鑫农业
3机械002576通达动力、002532新界泵业、600114东睦股份、600382广东明珠、300185通裕重工
4房地产600716凤凰股份、600393东华实业、600641万业企业、600657信达地产、000011深物业A5银行601288农业银行、601818光大银行、601009南京银行、600015华夏银行、601169北京银行
(张林)
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