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融资问题。
这是中小企业发展过程中一个不可避免的问题。
为了解决融资难题,我国的政府与社会各界都做了大量的努力,但是由于融资问题根源复杂,涉及的方面较广,因此融资难题依然存在。
我国中小企业融资难题具体表现在:
融资结构不合理,渠道较为狭窄;
融资规模有限,成本较高;
长期权益资本缺乏等方面。
一、当前环境下我国中小企业融资现状
(一)内源融资的现状
内源融资最显著的特点就是自主性,它基本上不会受到外界其他因素的影响。
而且,内源融资由于减少了外源融资可能产生的各项会计、律师等各项管理费用,因此,它的成本相对而言比较低,能够被大多数中小企业所接受。
其次,在企业内部进行资金融通,既可以保证不稀释减少企业股东的每股权益,还可以在一定程度上避免一些税费。
目前,我国中小企业的内源融资有企业自筹与向关系人借贷两种护腰方式。
企业自筹是指当企业流动资金不足时,企业要向内部职工寻求资金支持;
向关系人借贷是指企业业务相关连的企业或个人筹资。
一般来说,这两种借贷方式的利率都高于同期银行贷款利率,在民间也是比较常见与典型的形式。
(二)外源融资的现状
企业的外源融资是指企业通过一定的方式方法,吸收其他投资主体的资金成为企业自身经营投资资金的一种融资方式。
它的样式多种多样,例如:
银行贷款、企业债券、发行股票、企业融资租赁等等形式。
它最要的优点就是形式灵活多变,可以在短时间内筹集得数量较多的资金,克服了内源融资中数额的限制。
今后,随着科学技术的发展和社会生产规模的扩大,企业已经渐渐开始利用一些金融中介机构吸收社会闲散资金与低效资金,来用于自身生产经营的过程。
在当代中国,无论从规模还是资金数量上来说,外源融资已经是我国中小企业获取资金的最主要的方式。
二、我国中小企业融资难题成因分析
(一)中小企业自身的问题
长期以来,由于各种原因,我国很多的中小企业不经常公开财务信息,对于一些公开财务信息的中小企业来说,公布的财务信息的真实性也值得我们思考。
这时,企业想进行融资时,企业与银行之间的信息就会严重不对称。
这种信息不对称的存在,不仅影响了企业的发展,也对银行产生了一定程度的影响。
目前,信用度低下成了我国中小企业难以融资的最主要原因,具体表现在一下几个方面:
第一、融资信用。
根据社会调查显示,中小企业获得商业银行的贷款额度远远小于大中型企业的额度。
市场上的某些中小企业没有较高的融资信用,就会产生道德风险,即中小企业不按照市场规则规范自己的行为,为获得资金不择手段,甚至骗取银行的贷款。
具体变现可为,中小企业的经营者获得一定的融资之后,不按照承诺用于正常的扩大再生产或者投资行为,而是利用非法手段,转移资金,占有资金,这就会给银行等资金提供机构造成大量的资金损失。
正是由于存在的一部分恶劣的行为,给贷款机构造成了对中小企业的偏见。
第二,商业信用。
在我国的市场经济中,中小企业是最活跃的主体,存在于市场的各个角落,大多数的交易都是在中小企业之间完成的。
因此,为了节约交易成本,扩大交易规模,提高交易效率,中小企业之间往往采用信用交易的方式。
但是,根据不完全调查,我国每年信用合同的履行率平均不足75%。
在中小企业的交易中,存在着巨大的商业信用缺失。
第三,财务信用。
在我国,很多的中小企业为了获得银行的融资,与财务审计机构沆瀣一气,串通修改企业财务报告,向投资者提供虚假的财务信息。
这样,中小企业的财务信用严重受损。
但是,这在我国的中小企业中变成了一种普通存在的现象。
中小企业财务信息的不透明,外部投资者就要花费更多的时间与精力了解企业的真实情况。
而中小企业整体的贷款数额不及大中型企业,外部投资者不会花费较高的成本关注中小企业。
因此,中小企业因为财务信用问题,导致贷款难上加难。
第四,生产信用。
我国中小企业数量众多,但是水平参差不齐,很多企业不具备质量管理体系,在生产经营过程中可能存在安全隐患、食品安全问题等,甚至严重的在社会上造成了非常差的影响。
由于我国中小企业自身经营条件的限制,不能准确把握市场走向,解读经济形势,使得中小企业的生产经营活动与国家政策,银行信贷政策等相背离,加大了企业的经营风险。
(二)留存收益不足
我国大部分的这些企业内部缺乏积聚能力,特别是轻视了留存收益。
许多企业依赖外源融资,内源融资的潜力发挥不足。
在年底利润分配时,过于重视当前的利益,缺乏长远的眼光,不能为扩大再生产与产品的科研创新提供足够的资金支持。
1.融资结构不合理
企业进行融资的目的就是优化融资结构。
在不同时期不同环境下,企业要根据自身的情况灵活变化。
从中小企业角度来说,两个因素影响会影响融资结构,一是企业对资金的需求,另一个是企业的经营规模。
但是目前来说,我国50%的中小企业融资结构失衡。
比如,在国外非常常见的私募股权的方式在我国却几乎不存在;
我国中小企业一直存在间接融资渠道不畅的矛盾。
从原因上分析,有以下三点。
第一,商务信用是我国中小企业融资的最主要方式,但是某些中小企业利用赊购的方式获得超过自身企业规模的贷款规模;
第二,中小企业的部分银行贷款不用于自身企业的发展,而是投资相关联企业,使得自身的负债率偏高;
第三,中小企业无法获得巨额融资时,通常会向民间机构的非正规渠道借贷,造成了一定的隐患。
2.中小企业融资渠道有限
(1)银行体系不完善
目前,在我国的信贷市场,国有商业银行占据着垄断地位。
但是,四大国有商业银行每年只有15%左右的贷款发放给非国有企业或部门。
而中小企业是这些非国有企业部门的主要组成部分。
如此稀少的名额与资金额给中小企业带来了巨大的困难。
在银行内部,有着严格的贷款审批程序,但是这些机械化的程序不太符合中小企业资金需求急、额度小、流动性强的特征。
银行在对中小企业放贷时,会延续大企业的审查方式,时间长,效率低,这样即使中小企业获得贷款,却也错过了投资生产的最佳时机。
中小企业贷款数额小、频率高,但是银行却没有针对中小企业量身制定出合适的审批程序与审批环节,对每一笔贷款都采用同样的方式,无形中提高了贷款时的交易成本。
同时,银行对中小企业的监督成本较高,会影响商业银行贷款的工作积极性。
(2)资本市场的束缚
在我国,只有上海和深圳两家证券交易市场,而且这两个都是主板市场。
因此,中小企业很难在我国这两个市场上市筹资。
2004年5月27日,我国在深圳证券交易所建立了中小企业上市板块。
截止到2010年10月,在中小企业板块共有482家企业,这些上市的也是在中小企业中的佼佼者,不仅规模较大,而且有较好的发展前景。
但是482家中小上市企业相对于我国现存的一千多万家中小企业来说,只是九牛一毛,汪洋一粟。
我国目前的资本市场还不能完全适应中小企业的融资需求。
同时,我国债权市场的准入难度较高也是限制中小企业融资的一个原因。
企业发展中,必须要保证足够的经济业绩和流动资金,只有这样,才能提高中小企业的信用等级,才能决定是否可以发行债券。
只有在取得一定融资规模的前提下,中小企业才能承担较轻的成本。
此外,我国债券市场属于政府管控,政府决定着债券的发行,这种不受市场约束的债券发行模式使得中小企业很难进入其中,获得融资。
3.政府扶植力度不足
在社会主义市场经济条件下,政府具有宏观调控的作用,政府要引导和维护企业的发展。
但是在实际中,政府没有完全发挥出引导的职能,扶植中小企业的力度不够,法律与政治环境也较差。
具体突出表现如下:
首先,我国已经进入了社会主义市场经济,但是许多政府工作人员在许多工作中还保留这计划经济的作风,没有完全转变观念。
比如,政府重视大中型企业的发展,忽视了中小企业的发展潜力。
因此,中小企业在融资时,不仅受到了商业银行的歧视,还受到了政府对于企业规模和所有制方面的歧视。
政府大力扶植大型企业与国有企业,使得中小企业只能在夹缝中求生存,难以健康发展。
第二,我国中小企业面临的法律环境也较为尴尬,政府对于中小企业的法制管理建设较为落后,法律保护作用薄弱。
外国的先进经验告诉我们,加强法律监督与保护对于促进中小企业的发展有着至关重要的作用。
但是我国在这一方面却做得不够完善,力度不强。
根据我国的特殊情况,我国制定与企业相关的法律时,是以企业的所有制划分作为依据的,但是实际经济过程中,中小企业的所有制结构非常复杂,难以明确。
再加上政府政策没有同意口径,显得较为混乱。
中小企业在这种复杂的环境下无所适从,更难依靠政府政策及法律发挥自身优势,谋取长远发展。
三、我国中小企业融资难问题应对对策
(一)加强中小企业自身建设,全面提升中小企业素质
目前,我国中小企业的财务制度不健全,财务报告的真实性与准确性都难以确定,直接导致了银行等金融机构的利益保证较难的问题。
这些都与我国企业治理结构息息相关。
因此,要在我国中小企业中建立健全现代企业制度。
只有不断提高企业的自身素质与综合实力,才能解决融资难题。
在我国全社会,要推动中小企业的多元化与社会化发展,全面系统完整地提高智力结构的科学化与合理化。
引导中小企业向资本化方向发展,较为彻底地改变家族式的管理模式,吸收现代企业管理制度的先进经验,规范财务制度,公开财务信息,保证财务报表的真实性、准确性。
树立诚信与信用的意识,恪尽职守,提高企业的商誉,全力打造企业的形象与品牌效应,提升中小企业的整体诚信度,改变中小企业的整体形象。
只有这样,综合提升中小企业的素质,才能让金融机构对中小企业刮目相看,提高融资的可能性。
(二)健全我国中小企业融资渠道
1.债权融资市场
只有在商业银行的大力支持下,我国的中小企业才能得到发展。
因此,要解决中小企业融资难题,首先就要改革商业银行的结构,建立起现代的商业银行制度,改变产权单一所带来的各项不利的方面。
过去,我国的四大国有商业银行进行了股份制的改革。
经过这次改革之后,曾一度大大促进了我国中小企业的发展。
除此以外,我国还应该对商业银行进行机构方面的改造。
特别是信贷部门,不仅要提高放贷的效率,还要优化机构,建立起专门针对中小企业特点设立的信贷窗口,方便中小企业及时获取贷款。
建立健全、发展完善地方的中小商业银行可以方便中小企业的间接融资。
从目前的形势来看,我国地方的中小银行的发展现状与发展前景不容乐观。
但是小型机构有着大型金融机构无法比拟的优点,比如灵活性高、成本低、与客户联系密切等,不仅可以促进小型金融机构自身的发展,还可以解决中小企业的融资难题,获得双赢。
因此,我国的国家政策要大力扶植小型金融金钩,提高良好的外部环境,同时也要管理好中小银行的风险政策与经营风险。
政府可以采取一定的措施,引导控制中小银行的稳健发展。
比如,正规化民间的金融组织,建立健全民间融资管理办法,在某些特定的银行设立民间融资业务。
除此以外,吸收国外的优秀经验,我国还可以在债权市场上开展一些担保贷款、保险、金融租赁等的业务,进一步扩大中小企业融资的方式与渠道。
2.资本市场
虽然很多的中小企业无法在中小板块上市,但是它们在资本市场上也有一定的需求。
通过场外交易,可以较大程度地满足中小企业对于资金的迫切需求。
目前。
我国的资本市场还存在许多的不足之处,应该向多层次的发展结构看齐。
首先,就是要整顿我国的地方性企业产权和股权交易市场,大力开放场外市场,让更多不能在主板上市的中小企业直接进行融资交易。
如果能全面系统的做好这两件事情,可以为扩大中小企业融资渠道做出巨大的贡献。
(三)加强政府管理
提升中小企业自身的素质,拓宽了融资渠道之后,可以在一定程度上解决融资难题。
但是要从根源上解决难题,还离不开政府的大力扶植,营造良好的政策和法律环境,为中小企业发展打下坚实的基础。
根据美国的经验,我国政府可以设立中小企业发展的专项基金。
这部分资金既可以鼓励中小企业进行科学研究方面的技术创新,也可以帮助中小企业规避一些融资方面的风险,减轻中小企业的发展压力,更专注于产品与服务。
针对目前中小企业的信用低下,不被认可的现状,政府为改变这一现象,可以设立企业保证基建、风险补偿基建等。
还可以专门建立服务中小企业的部门单位,政府既可以随时掌握中小企业的经营状况与融资状况,也可以完善中小企业融资的信用担保机制。
从法律角度来说,许多发达国家已经建立了一系列的保护中小企业融资的法律规章制度等,比如美国政府出台了《中小企业投资法》。
因此,我国也应该加快立法的步伐,为中小企业融资提供顽强的法律保障,在国家政策、税收政策等经济生活的方方面面提供优惠,并保证政策执行的公平、公开、公正。
在政府各项政策的支持下,中小企业一定可以顺利获得融资,促进企业的良性发展。
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项目:
广西中小企业科技创新能力建设现状实证研究(桂科软13180028)
作者简介:
马小龙,男,(1976.6-),籍贯:
山西吕梁,硕士,讲师,工作单位:
桂林理工大学管理学院541004,主要研究方向:
应用经济、战略管理。
王兴攀,男,(1989―),男,山东泰安人,桂林理工大学管理学院研究生,研究方向人力资源管理。
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