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财务管理
科目
财务管理
班级
姓名
学号
时间
燕山大学试卷-------------密--------封-------线------------共10页第1页
题号
一
二
三
四
总分
分数
说明:
将答案写在后面的答案纸上,最后和试卷一起交上。
一、判断题(10分)
1、现代企业的资本来源于两个方面:
一是作为债权人所有的债务资本,一是作为所有者所有的权益资本。
()
2、无论是经营杠杆系数变大,还是财务杠杆系数变大,都可能导致企业的复合杠杆系数变大。
()
3、债券价格由面值和票面利率决定。
()
4、杠杆收购是收购公司以自己的资产做抵押,通过举债融资对目标公司收购的一种方式。
()
5、凡相等金额的收付款项都是年金。
()
6、如果缺货成本较低,可以尽量减少保险储备量。
()
7、企业的现金持有量越多,其转换成本也就越大。
()
8、优先股的收益通常低于普通股,高于债券,其风险也低于普通股,高于债券。
()
9、永续年金有现值没有终值。
()
10、公司因员工罢工,造成该公司股票价格下降,投资人损失严重,这种风险属于系统风险。
()
二、单项选择题(20分)
1、最低的资金成本率为()
A长期借款资金成本率B企业债券资金成本率
C优先股资金成本率D普通股资金成本率
2、具有能反映投资项目的真实报酬率的优点而计算较为复杂缺点的投资决策方法是()
A平均报酬率法B净现值法C现值指数法D内含报酬率法
3、企业通常以()来确定信用标准
A预期坏账损失率B经济状况
C客户偿还债务的能力D客户履约偿还债务的态度
4、违约风险最大的是()
A政府债券B金融债券C企业债券
燕山大学试卷密封线共10页第2页
5、估算股票价值时的贴现率,不能使用()。
A.股票市场的平均收益率B.债券收益率加适当的风险报酬率
C.国债的利息率 D.投资人要求的必要报酬率
6、给定的信用条件为“1/10,N/40”,则其含义为()
A付款期限为10天,现金折扣为1%,信用期限为40天
B信用期限为40天,现金折扣为1%
C如果在10天内付款,可享受1%的现金折扣,否则应在40天内按全额付清。
D如果在10天内付款,可享受1%的现金折扣,否则应在10天内按全额付清。
7、按股东权利义务的差别,股票分为()
A记名股票和无记名股票B国家股、法人股、个人股和外资股
C普通股和优先股D旧股和新股
8、下列各项中,不影响经营杠杆系数的是( )。
A.产品销售数量 B.产品销售价格
C.固定成本 D.利息费用
9、在下列评价指标中,属于非贴现指标的是()。
A.动态投资回收期 B.投资利润率
C.内部收益率 D.净现值
10、普通年金现值系数的倒数,就是()
A.偿债基金系数 B.投资回收系数
C.递延年金系数 D.永续年金系数
11、完全正相关的证券组合,其()
A.风险和收益既不扩大也不减小 B.风险扩大,收益减小
C.风险减小,收益扩大 D.风险和收益都减小
12、下列因素引起的风险中,投资者可以通过证券投资组合予以消减的是()。
A.宏观经济状况变化 B.世界能源状况变化
C.发生经济危机 D.被投资企业出现经营失误
13、利用财务杠杆,给企业带来破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险,称为( )
A、经营风险 B、财务风险 C、投资风险 D、资金风险
14、企业在追加筹资时,应优先考虑的是()
A个别资本成本B综合资本成本
C边际资本成本D以上都不对
燕山大学试卷密封线共12页第3页
15、下列各项资金,可以利用商业信用方式筹措的是( )。
A.国家财政资金 B.银行信贷资金
C.其他企业资金 D.企业自留资金
16、当DFL与DTL是1.5时,DOL为()
A3B2.25C1.5D1
17、财务管理是人们利用价值形式对企业的( )进行组织和控制,并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。
A、劳动过程 B、使用价值运动 C、物质运物 D、资金运动
18、下面属于比较优势原则应用的是( )
A、差额分析法 B、分工理论 C、考虑税收影响 D、委托代理理论
19、企业资金中资本与负债的比例关系称为( )
A、财务结构 B、资本结构 C、成本结构 D、利润结构
20、某企业准备上马一个固定资产投资项目,有效使用期为4年,无残值,总共投资120万元。
其中一个方案在使用期内每年净利为20万元,年折旧额30万元,该项目的投资回收期为( )
A、4年 B、6年 C、2.4年 D、3年
三、多项选择题(10分)
1、下列各项中,属于资产管理比率的有()。
A.存货周转率 B.流动比率
C.流动资产周转率 D.营业净利率
2、在事先确定企业资金规模的前提下,吸收一定比例的负债资金,可能产生的结果有()。
A.降低企业资金成本 B.降低企业财务风险
C.加大企业财务风险 D.提高企业经营能力
3、以利润最大化为理财目标,没有考虑到( )
A、时间价值 B、风险因素 C、收入因素 D、现金流量
4、企业持有现金的总成本主要包括( )
A、机会成本 B、转换成本 C、管理成本 D、短缺成本
5、信用政策是企业关于应收账款等债权资产的管理或控制方面的原则性规定,包括( )
A、信用标准 B、坏帐损失 C、收帐政策 D、信用条件
燕山大学试卷密封线共10页第4页
四、计算分析题(60分)
1、新华饭店现在欲存一笔钱,以便在以后的20年中每年年底得到30000元。
设银行存款利率为10%,计算此饭店目前应存入多少钱?
(20年期10%利率的复利现值系数为0.15,年金现值系数为8.51)(5分)
2、
(1)某公司发行普通股价格为100元,目前每股股利为14元,股利按10%增长,要求:
计算其投资报酬率。
(2)某公司发行面值为100元,利息为10%,期限为10年的债券。
要求:
计算:
市场利率为12%时的发行价格。
(10年期12%利率的复利现值系数为0.322,年金现值系数为5.65)(10分)
3、某公司边际贡献40万元,固定成本15万元,债务资本50万元,利率10%,所得税33%,普通股股数为10万股;要求:
(10分)
(1)计算营业杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数;
(2)计算每股盈余;
(3)若下期销售增长50%,预测下期息前税前盈余和每股盈余。
4、众信公司准备购入一设备以扩充生产能力。
现有甲、乙两个方案可供选择,甲方案需投资20000元,使用寿命5年,采用直线法折旧,5年后设备无残值。
5年中每年销售收入为12000元,每年的付现成本为4000元。
乙方案需投资24000元,采用直线法计提折旧,使用寿命也是5年,5年后有残值收入4000元,5年中每年的销售收入为16000元,付现成本第一年为6000元,以后随着设备陈旧,逐年将增加修理费800元,另需垫支营运资金6000元,所得税率为40%,资金成本为10%。
(1元钱在资金成本为10%时1-5年复利现值系数分别为:
0.9091,0.8264,0.7513,0.6830,0.6209;1元钱在资金成本为10%时5年期的年金现值系数为:
3.7908)(计算最后结果小数点后保留两位数)要求:
(15分)
(1)计算两个方案每年的税后现金流量
(2)计算两个方案的净现值,并依此对两个方案进行评价。
燕山大学试卷密封线共10页第5页
6、
某企业2006年资产负债表如下:
2006年12月31日单位:
万元
资产
年初
年末
负债及所有者权益
年初
年末
货币资金
100
95
流动负债合计
220
218
应收帐款净额
135
150
长期负债合计
290
372
存货
160
170
负债合计
510
590
待摊费用
30
35
流动资产合计
425
450
所有者权益
715
720
固定资产净值
800
860
合计
1225
1310
总计
1225
1310
另外,该企业2005年销售利润率为20%,总资产周转率为0.7次,权益乘数为1.71,自有资金利润率为23.9%。
2006年销售净收入1014万元(其中,赊销净额570万元),净利润为253.5万元。
要求:
根据以上资料,
(1)计算2006年底流动比率、速动比率、产权比率、资产负债率和权益乘数,其中权益乘数按年平均数计算;
(2)计算2006年应收帐款周转率、固定资产周转率和总资产周转率;
(3)计算2006年销售利润率、净资产收益率;
(4)试分析销售利润率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。
(20分)
燕山大学试卷密封线共10页第6页
答案页:
一、判断题(10分)
1、()2、()3、()4、()5、()
6、()7、()8、()9、()10、()
二、单选题(20分)
1、()2、()3、()4、()5、()
6、()7、()8、()9、()10、()
11、()12、()13、()14、()15、()
16、()17、()18、()19、()20、()
三、多选题(10分)
1、()2、()3、()
4、()5、()
四、计算分析题(60分)
燕山大学试卷密封线共10页第7页
燕山大学试卷密封线共10页第8页
燕山大学试卷密封线共10页第9页
燕山大学试卷密封线共10页第10页
燕山大学财务管理课程考试(设计/论文)评分标准
课程所在院系:
经管学院会计系学年学期:
06-07春命题教师:
宫兴国
一.判断题10分
√√×××√×√√×
二、单选题20分
ADDCCCCDBBADCCCBDBBC
三.多项选择题10分
1AC2AC3ABD4ACD5ACD
四.计算题
1.(5分)3000×8.51=255300元
2.(10分)
(1)14×(1+10%)/100+10%=25.4%5分
(2)P=100×10%×(P/A,12%,10)+100×(P/S,12%,10)=56.5+32.2=88.75分
3.(10分)
(1)DOL=(S-VC)/(S-VC-F)=40/25=1.6
DFL=EBIT/(EBIT-I)=25/(25-50×10%)=1.25
DTL=1.6×/1.25=25分
(2)EPS=(25-5)×(1-33%)/10=1.342分
(3)EBIT=40×(1+50%)-15=45
EPS=(45-5)×(1-33%)/10=2.683分
4.(15分)
(1)甲公司每年现金流量
折旧=20000/5=4000
年现金流量=(12000-4000-4000)×(1-40%)+4000=6400元
乙公司现金流量
折旧(24000-4000)/5=4000
第一年(16000-6000-4000)×(1-40%)+4000=7600
第二年(6000-800)×(1-40%)+4000=7120
第三年(6000-1600)×0.6+4000=6640
第四年(6000-2400)×0.6+4000=6160
第五年(6000-3200)×0.6+4000=568010分
(2)NPV甲=-20000+6400×3.7908=4261.12
NPV乙=-24000-6000+7600×0.9091+7120×0.8264+6640×0.7513+6160×0.6830+5680×0.6209+【4000×(1-40%)+6000】×0.6209=731.31
甲方案优于乙方案。
5分
5.
(1)流动比率=450/218=2.06
速动比率=(450-170-35)/218=1.12
产权比率=590/720=0.82
资产负债率=590/1310=0.45
权益乘数=(1310+1225)/(715+720)=1.775分
(2)应收帐款周转率=570/(135+150)/2=4
固定资产周转率=1014/(800+860)/2=1.22
总资产周转率=1014/(1225+1310)/2=0.86分
(3)销售净利率=253.5/1014=0.25
净资产收益率=253.5/(720+717.5)/2=35.33%4分
销售净利率提高5%,周转率提高0.1次,权益乘数由1.71增加到1.82,原20%×0.7×1.71=23.9%,变为25%×0.8×1.77=35.33%5分
.
命题教师或教学单位负责人签字:
年月日
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