技术经济学第三章习题.ppt
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第三章习题第三章习题部分行业建设项目财务基准收益率测算与协调序号行业名称财务基准收益率(融资前税前指标)财务基准收益率(项目资本金税后指标)19市政191城市快速轨道56192供水88193排水44196垃圾处理81020公路与水运交通201公路建设67203泊位88204航道4621房地产项目121322商业性卫生项目101224商业性文化娱乐设施1213备注本表格选取部分行业指标示例;以上指标均为专家调查结果;行业序号按照国民经济行业分类和代码。
年份年份00112233445566净现金流量净现金流量10001000500500400400200200200200200200200200累计净现金累计净现金流量流量10001000500500100100100100300300500500700700【例题例题33-11】某项目投资方案各年份净现金流量如下表所示:
某项目投资方案各年份净现金流量如下表所示:
可知:
可知:
2P2Ptt33【例题例题33-22】对例对例3.13.1的项目考虑资金时间价值后,净现金流量的项目考虑资金时间价值后,净现金流量序列如下表所示,序列如下表所示,i=10%i=10%,试求动态投资回收期。
,试求动态投资回收期。
年份0123456净现金流量1000500400200200200200折现系数0.90910.82640.75130.68300.62090.56450.5132折现值909.1413.2300.5136.6124.2112.9102.6累计折现值909.1495.9195.458.865.4178.3280.9可知:
可知:
3434【例题例题33-33】某项目总投资为某项目总投资为750750万元,经营期万元,经营期1010年年,正常年份的正常年份的销售收入为销售收入为500500万元,年销售税金为万元,年销售税金为1010万元,年经营成本为万元,年经营成本为290290万元,年折旧费为万元,年折旧费为5050万元,试求总投资收益率。
万元,试求总投资收益率。
【例题例题33-44】某项目各年的净现金流量如下图所示,试用净现值指标判断项目某项目各年的净现金流量如下图所示,试用净现值指标判断项目的经济性(的经济性(ii1010)。
)。
200万元0123456789tA140万元P?
解解:
【例题例题33-55】某项目净现金流量如下表所示。
当基准收益率为某项目净现金流量如下表所示。
当基准收益率为12%12%时,试用时,试用内部收益率判断该项目在经济效果上是否可行。
内部收益率判断该项目在经济效果上是否可行。
年份0123456净现金流量-200405040506070【例题例题33-66】某投资方案净现金流量如下表所示,已知该方案的内部收益率为某投资方案净现金流量如下表所示,已知该方案的内部收益率为1010,计算按,计算按1010利率回收全部投资的年限。
利率回收全部投资的年限。
年净现金流量(年末)年初未回收的投资年初末回收的投资到年末的等值(1IRR)年末未回收的投资01231000600450110100050010011005501105001000-500450-550-100-1100600-110110tt-1000i=10%0123解解:
现金流量图如下:
现金流量图如下:
恰好恰好还完还完年末0123净现金流量(万元)(万元)-100470-720360有三个解可行可行可行可行i(%)i(%)20205050100100NPV(iNPV(i)【例题例题33-77】某项目净现金流量如下图所示,试判断其有无内部收某项目净现金流量如下图所示,试判断其有无内部收益率。
益率。
【例题例题33-88】以以例题例题3.43.4为例,某项目各年的净现金流量如下图所示,为例,某项目各年的净现金流量如下图所示,试计算其净现值指数(试计算其净现值指数(ii1010)。
)。
200万元0123456789tA140万元P?
【例例题题33-99】某某工工厂厂欲欲引引进进一一条条新新的的生生产产线线,需需投投资资100100万万元元,寿寿命命期期88年年,88年年末末尚尚有有残残值值22万万元元,预预计计每每年年收收入入3030万万元元,年年成成本本1010万万元元,该该厂厂的的期期望望收收益益率率为为10%10%,用用净净年年值值指指标标判判断断该该项目是否可行?
项目是否可行?
【例题例题3-10】三个投资方案的投资费用数据列于下表,各方案的寿命期为三个投资方案的投资费用数据列于下表,各方案的寿命期为55年,基准收益率为年,基准收益率为8%8%,试用费用现值与费用年值选择最优方案。
,试用费用现值与费用年值选择最优方案。
年份012345方案A投资3.50.7年经营费用0.120.120.110.110.13方案B投资4.2年经营费用0.130.130.1450.160.18方案C投资5.0年经营费用0.10.0850.10.10.12单位:
百万元【例题例题3-113-11】某企业借款偿还期为某企业借款偿还期为44年,各年利润总额、税前利润、折旧和摊年,各年利润总额、税前利润、折旧和摊销费数额如下表所示,请计算其利息备付率和偿债备付率。
销费数额如下表所示,请计算其利息备付率和偿债备付率。
年年初初累累计计借借款款总总额额利率利率税税前前利利润润总总额额2525EBITDAEBITDA所得税所得税/销销售售收收入入经营成本经营成本/26549326549325431525431520440520440515517415517415510155100000001.131.170.940.722450192543152044051551742175732175732175722175722170752170752165772165774379943799549775497764932649327420874208275.4199.191.9713.906389163891425434254317377417377416259516259515214315214314236914236961326613265448154481-5384-5384-63891-6389176837768375448154481538453844254342543425434254342543425431023141023141023141023141023141023141023141023141206361206361094581094585954859548103171031744332211年年偿债备付率偿债备付率还本付息资金来源还本付息资金来源利息备付率利息备付率还本付息总额还本付息总额付息付息还本还本税后利润税后利润所得税所得税税前利润税前利润摊销摊销折旧折旧息税前利润息税前利润EBITDAEBITDA单位:
万元单位:
万元上上述述计计算算结结果果表表明明,本本企企业业前前两两年年的的利利息息备备付付率率均均远远低低于于22,偿偿债债备备付付率率低低于于11,企企业业在在前前两两年年具具有有很很大大的的还还本本付付息息压压力力,但但到到第第44年年后后这这种状况将得到好转。
种状况将得到好转。
【例题例题33-1212】三个独立方案三个独立方案AA、BB、CC,其现金流量表如下所示,试用净现值、,其现金流量表如下所示,试用净现值、净年值、内部收益率法来判断其经济可行性。
净年值、内部收益率法来判断其经济可行性。
iicc1515。
101500400010000C10120031008000B10100024005000A寿命年支出年收入初始投资(0年)方案单位:
万元【例例题题33-1313】某某项项目目有有两两种种备备选选方方案案,AA方方案案的的总总投投资资为为13001300万万元元,估估计计每每年年净净收收益益为为299299万万元元,BB方方案案的的总总投投资资为为18201820万万元元,每每年年净净收收益益为为390390万万元元,试试用差额投资回收期法确定最优方案。
用差额投资回收期法确定最优方案。
IIcc为为66,标准投资回收期为,标准投资回收期为88年。
年。
【例题例题33-1414】三个相等寿命互斥方案如下表所示。
三个相等寿命互斥方案如下表所示。
IIcc为为1515,试用净现值法试用净现值法选择最佳方案。
选择最佳方案。
10年500020000C10年380016000B10年280010000A寿命年净收益初始投资方案单位:
元【例题例题33-1515】两个收益相同的互斥方案两个收益相同的互斥方案AA和和BB的费用现金流量如下表所示。
的费用现金流量如下表所示。
IIcc为为1010,试在两个方案中选择最佳方案。
,试在两个方案中选择最佳方案。
单位:
万元1515寿命(年)9.82517.52年费用225150初始投资BA方案7.69575增量费用现金流量(BA)【例题例题33-1616】三个相等寿命互斥方案如下表所示三个相等寿命互斥方案如下表所示(同例题同例题3.15)3.15)。
IIcc为为1515,试用差额内部收益率法选择最佳方案。
试用差额内部收益率法选择最佳方案。
10年500020000C10年380016000B10年280010000A寿命年净收益初始投资方案单位:
元【例题例题33-1717】两个收益相同的互斥方案A和B的费用现金流量如下表所示。
Ic为10,试在两个方案中选择最佳方案。
单位:
万元1515寿命(年)9.82517.52年费用225150初始投资BA方案7.69575增量费用现金流量(BA)643寿命(年)450040003000年度收入150010001000年度支出3002000残值900070006000初始投资CBA方案单位:
万元【例题例题33-1818】试对下表中三项寿命不等的互斥投资方案作出取舍决策。
试对下表中三项寿命不等的互斥投资方案作出取舍决策。
IIcc为为1515解解:
现金流量图如下:
现金流量图如下:
012A收F残A支P00n=3,4,6【例题例题33-1919】试对例试对例3.183.18中的三项寿命不等的互斥投资方案用净现值法作中的三项寿命不等的互斥投资方案用净现值法作出取舍决策。
(出取舍决策。
(IIcc为为1515)643寿命(年)450040003000年度收入150010001000年度支出3002000残值900070006000初始投资CBA方案单位:
万元解解:
用用最最小小公公倍倍数数法法按按净净现现值值法法对对方方案案进进行行评评价价。
计计算算期期为为1212年年。
三三个方案的现金流量图如下所示:
个方案的现金流量图如下所示:
【例题例题33-2020】某河上建大桥,有某河上建大桥,有AA、BB两处选点方案如下表所示,若两处选点方案如下表所示,若iicc为为1010,试比较何者为优?
,试比较何者为优?
4.5(每5年一次)5(每10年一次)再投资0.81.5年维护费22303080一次投资BA方案单位:
万元解解:
该该例例仅仅需需计计算算费费用用现现金金流流量量,可可以以比比照照净净现现值值法法,采采用用费费用用现现值值法进行比选。
现金流量图如下所示:
法进行比选。
现金流量图如下所示:
【例题例题33-2121】两种硫酸灌溉渠道的技术方案,一种是用挖泥机清除渠底淤泥,两种硫酸灌溉渠道的技术方案,一种是用挖泥机清除渠底淤泥,另一种在渠底捕设永久性混凝土板,数据见下表,利率为另一种在渠底捕设永久性混凝土板,数据见下表,利率为1515,试比较两种方,试比较两种方案的优劣。
案的优劣。
解:
解:
AA、BB方案的现金流量图如下:
方案的现金流量图如下:
A340006500001020650007000650007000AA方案方案【例例题题33-2222】甲甲、乙乙两两城城市市之之间间可可建建一一条条公公路路一一条条铁铁路路。
只只修修一一条条铁铁路路或或只只修修一一条条公公路路的的净净现现金金流流量量如如下下表表11所所示示。
若若两两个个项项目目都都上上,由由于于客客货货运运分分流流的的影影响响,两两项项目目都都将将减减少少净净收收入入,其其净净现现金金流流量量见见下下表表22。
当当iicc为为1010时应如何决策。
时应如何决策。
90-150-150-150公路B-300150-300-300铁路A332210年方案表1单位:
百万元0.65130200D0.7112160C0.8192240B0.9180200ANPVINPV初始投资独立方案单位:
万元【例题例题33-2323】某公司有四个相互独立的技术改造方案。
某公司有四个相互独立的技术改造方案。
iicc为为1010,有关参,有关参数列于下表,假定资金限额为数列于下表,假定资金限额为400400万元,应选择哪些方案?
万元,应选择哪些方案?
40.132640200E40.1331.248240D30.17742.550240C20.2032.134160B10.3454.738160A排序NPVINPV110年净收入第0年投资方案单位:
万元【例题例题33-2424】某集团公司年度投资预算为某集团公司年度投资预算为20002000万元。
备选的方案如下表所万元。
备选的方案如下表所示。
示。
iicc为为1212,试按净现值指数排序法作出方案选择。
,试按净现值指数排序法作出方案选择。
【例题例题33-2525】有有55个投资建议个投资建议AA11、AA22、BB11、BB22及及CC,它们的现金流量及净现值,它们的现金流量及净现值如下表所示:
今已知如下表所示:
今已知AA11及及AA22互斥,互斥,BB11及及BB22都从属于都从属于AA22,CC从属于从属于BB11。
设定资金。
设定资金限额为限额为220220万元,试选择出最优的投资组合方案,万元,试选择出最优的投资组合方案,iicc为为1010。
362424242440C3.62020202060B221.061818181856B1132.048484848120A253.680808080200A143210NPV现金流量投资建议单位:
万元
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- 技术 经济学 第三 习题