财管项目投资同步练习.docx
- 文档编号:18486192
- 上传时间:2023-08-18
- 格式:DOCX
- 页数:24
- 大小:38.15KB
财管项目投资同步练习.docx
《财管项目投资同步练习.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《财管项目投资同步练习.docx(24页珍藏版)》请在冰点文库上搜索。
财管项目投资同步练习
第七章同步练习及答案
一、单项选择题(本题型共30题,练习题提供正误对照,不记分,)
1.某企业计划投资10万元建一生产线,预计投资后每年可获净利1.5万元,年折旧率为10%,则投资回收期为()年.
(A)4.5 (B)5 (C)4 (D)6您的答案:
正确答案:
c
解析:
回收期=10/(1.5+10×10%)=4年
2.在资本限量情况下,最佳投资方案必然是( )。
(A)净现值合计最高的投资组合 (B)获利指数大于1的投资组合
(C)内部收益率合计最高的投资组合 (D)净现值之和大于零的投资组合
您的答案:
正确答案:
a
解析:
多方案比较决策的主要依据,就是能否保证在充分利用资金的前提下,获得尽可能多的净现值总量。
3.在下列指标中属于贴现的指标是( )。
(A)投资回收期 (B)投资利润 (C)平均收现期 (D)内部收益率
您的答案:
正确答案:
d
解析:
所谓贴现指标又称动态指标,就是考虑了资金时间价值的指标如NPV、NPVR、PI、IRR;非贴现指标又称静态指标就是没有考虑资金时间价值的指标,如投资利润率、静态回收期、平均收现就是应收账款周转天数。
4.现值指数小于1时意味着( )。
(A)投资的报酬率大于预定的贴现率 (B)投资的报酬率小于预定的贴现率
(C)投资的报酬率等于预定的贴现率
(D)现金流入量的贴现值大于现金流出量的贴现值
您的答案:
正确答案:
b
解析:
现值指数小于1时,该方案为不可行方案,意味着投资的报酬率小于预定的贴现率。
5.下列关于净现值的表述中,不正确的是( )
(A)净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和
(B)净现值大于0,项目可行,净现值小于0,项目不可行
(C)净现值的计算可以考虑投资的风险性 (D)净现值反映投资的效率
您的答案:
正确答案:
d
解析:
净现值是绝对指标,反映项目净收益的现值,可以体现出投资的收益,而不是效率。
6.某投资方案的年营业收入为100000元,年总成本为60000元,年折旧额10000元,所得税率为33%,该方案的每年营业现金流量为( )元。
(A)26800 (B)36800 (C)16800 (D)43200正确答案:
b
解析:
每年营业现金流量=(100000-60000)×(1-33%)+10000=36800元
7.投资回收期的计算公式为( )。
(A)投资回收期=原始投资额/现金流入量
(B)投资回收期=原始投资额/现金流出量
(C)投资回收期=原始投资额/净现金流量
(D)投资回收期=净现金流量/原始投资额正确答案:
c
解析:
若投资均集中发生在建设期,投产后前若干年每年经营净现金流量相等,则:
不包括建设期的投资回收期=原始设备额/[投产后前若干年每年相等的现金净流量]因此只有C选项正确.
8.当新建项目的建设期不为0时,建设期内各年的净现金流量( )。
(A)小于0或等于0 (B)大于0 (C)小于0 (D)等于0
正确答案:
a
解析:
建设期主要是投资额,现金流量大多是负数,但当没有垫支的流动资金,建设投资若均发生在各建设期起初时,建设期期末的流量为0。
9.一个完全具备财务可行性的投资项目,其包括建设期的投资回收期指标必须( )。
(A)大于或等于项目计算期的1/2 (B)小于或等于项目计算期的1/2
(C)大于或等于经营期的1/2 (D)小于或等于经营期的1/2
您的答案:
正确答案:
b
解析:
包括建设期的静态投资回收期PP≤n/2(即项目计算期的一半)时,方案可行。
10.经营现金流入的估算应该等于( )。
(A)本期现销收入 (B)本期销售收入总额
(C)当期现收入与回收以前期应收账款的合计数 (D)本期赊销额
您的答案:
正确答案:
c
解析:
现金流量是以收付实现制为基础确定的。
在现金流量估算中,以营业收入替代经营性现金流入基于的假定是在正常经营年度内每期发后的赊销额与回收的应收账款大体相同。
11.已知某投资项目的原始投资额为500万元,建设期为2年,投产后第1至5年每年NCF:
90万元,第6至10年每年NCF:
80万元。
则该项目包括建设期的静态投资回收期为( )年。
(A)6.375 (B)8.375 (C)5.625 (D)7.625正确答案:
d
解析:
不符合简化计算法的特殊条件,按一般算法计算。
包括建设期投资回收期=7+50/80=7.625年
12.对于多个互斥方案的比较和优选,采用年等额净回收额指标时( )。
(A)选择投资额较大的方案为最优方案
(B)选择投资额较小的方案为最优方案
(C)选择年等额净回收额最大的方案为最优方案
(D)选择年等额净回收额最小的方案为最优方案正确答案:
c
解析:
本题考点是等额净回收额法的决策原则。
13.某企业拟投资于一项目,投资额10000元,投资项目寿命期3年,当年投产并产生效益,3年中每年的现金净流量是5000元,该项目的内部收益率为( )
(A)22.50% (B)23.10% (C)23.40% (D)23.58%正确答案:
c
解析:
NPV=-10000+5000(P/A,IRR,3)=0
(P/A,IRR,3)=2
查表(P/A,20%,3)=2.1065
(P/A,24%,3)=1.9813
IRR=20%+(2.1065-2)/[2.1065-1.9813]×4%=23.40%
14.某企业投资方案A的年销售收入为180万元,年销售成本和费用为120万元,其中折旧为20万元,所得税率为30%,则该投资方案的年现金净流量为( )万元。
(A)52 (B)62 (C)60 (D)48正确答案:
b
解析:
现金净流量=净利润+折旧+摊销额+财务费用的利息=(180-120)×(1-30%)+20=62(万元)
15.如果某一投资方案的净现值为正数,则必然存在的结论是( )。
(A)投资回收期在一年以内 (B)获利指数大于1
(C)投资报酬率高于100% (D)年均现金净流量大于原始投资额
正确答案:
b
解析:
净现值是项目投产后各年报酬的现值合计与投资现值合计两者之差,获利指数则是两者之比。
16.企业在分析投资方案时,有关所得税率的数据应根据( )来确定。
(A)过去若干年的平均税率 (B)当前的税率
(C)未来可能的税率 (D)全国的平均税率正确答案:
c
解析:
投资决策使用的数据,都是关于未来的预计数据。
17.在长期投资决策中,一般属于经营期现金流出项目的是( )。
(A)固定资产投资 (B)开办费投资
(C)经营成本 (D)无形资产投资正确答案:
c
解析:
固定资产投资、开办费投资和无形资产投资一般属于建设期的现金流出项目。
18.某投资项目在建设期内投入全部原始投资,该项目的获利指数为1.25,则该项目的净现值率为( )。
(A)0.25 (B)0.75 (C)0.125 (D)0.8正确答案:
a
解析:
获利指数=1+净现值率,因此净现值率 =1.25-1=0.25
19.获利指数与净现值的主要区别是( )。
(A)获利指数未考虑时间价值
(B)获利指数的计算无需于事先设定折现率就可以计算
(C)获利指数可以弥补净现值在投资额不同方案之间不能直接比较的缺陷
(D)获利指数无需事先设定折现率就可以排定项目的优劣次序
正确答案:
c
解析:
获利指数是相对数指标,可以剔除投资规模不同对项目评价结果的影响。
20.经营现金流入的估算应该等于( )
(A)本期现销收入 (B)本期销售收入总额
(C)当期现销收入与回收以前期应收账款的合计数 (D)本期赊销额
您的答案:
正确答案:
c
解析:
现金流量是以收付实现制为基础确定的。
在现金流量估算中,以营业收入替代经营性现金流入基于的假定是在正常经营年度内每期发生的赊销额与回收的应收账款大体相同。
21.所谓现金流量,在投资决策中是指一个项目引起的企业( )。
(A)现金支出和现金收入量 (B)货币资金支出和货币资金收入增加的量
(C)现金支出和现金收入增加的数量 (D)流动资金增加和减少量
您的答案:
正确答案:
c
解析:
现金流量是一个增量的概念,在投资决策中是指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。
这时的现金是广义的现金,这不仅包括各种货币资金,而且还包括项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值(或重置成本)。
22.在项目投资决策中,完整项目的生产经营期是指( )。
(A)建设期 (B)试产期
(C)试产期+达产期 (D)建设期+生产经营期正确答案:
c
解析:
生产经营期包括试产期和达产期
23.甲投资项目原始投资额为150万元,使用寿命10年,已知该项目第10年的经营净现金流量为37.5万元,期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共12万元,则该投资项目第10年的净现金流量为( )万元。
(A)12 (B)37.5 (C)49.5 (D)43正确答案:
c
解析:
第10年的净现金流量=第10年的经营净现金流量+第10年处置固定资产残值收入及回收流动资金=37.5+12=49.5(万元)。
24.长期投资决策中,不宜作为折现率进行投资项目评价的是( )。
(A)行业平均资金收益率 (B)投资项目的资金成本
(C)投资的机会低于成本 (D)活期存款利率正确答案:
d
解析:
在实务中,一般有以下4种方法确定项目的折现率:
(1)以投资项目的资金成本作为折现率;
(2)以投资的机会成本作为折现率;(3)在计算项目建设期净现金流量时,以贷款的实际利率作为折现率,计算项目经营期净现金流量现值,以全社会资金平均收益率作为折现率;(4)以行业平均收益率作为项目折现率。
25.甲投资项目在建设期内投入全部原始投资,该项目的净现值率为30%,则该项目的获利指数为( )。
(A)0.3 (B)6 (C)1.3 (D)0.75您的答案:
正确答案:
c
解析:
获利指数=1+30%=1.3。
26.当贴现率8%时,甲项目的净现值为400元,则该项目的内含报酬率将会( )。
(A)8% (B)高于8% (C)等于8% (D)以上三种均有可能发生
您的答案:
正确答案:
b
解析:
内含报酬率,是指能使投资项目的净现值等于零时的折现率,项目的净现值大于零,则该项目的内含报酬会高于设定的贴现率。
27.丙项目的原始投资额为400万元,且建设期为零,经营期为10年,每年可获净现金流量80万元,则该项目的年金现值系数为( )。
(A)4 (B)5 (C)0.2 (D)5.5您的答案:
正确答案:
b
解析:
(P/A,IRR,10)=400/80=5。
28.在其他条件不变的情况下,若企业提高折现率,下列( )指标的大小不会因此受到影响。
(A)净现值 (B)获利指数 (C)净现值率 (D)内含报酬率
您的答案:
正确答案:
d
解析:
内含报酬率是项目投资实际可望达到的报酬率是方案本身的报酬率,指标的大小不会受到贴现率高低的影响。
29.不管其他投资方案是否被采纳和实施,其收入和成本都不因此受到影响的投资是( )。
(A)互斥投资 (B)独立投资 (C)互补投资 (D)互不相容投资
您的答案:
正确答案:
b
解析:
独立投资是指不管任何其他投资是否得到采纳和实施,都不受影响的投资。
30.在长期投资决策中,一般属于经营期现金流出项目的有( )。
(A)固定资产投资 (B)开办费投资
(C)经营成本 (D)无形资产投资您的答案:
正确答案:
c
解析:
固定资产投资、开办费投资和无形资产投资一般属于建设期的现金流出项目。
二、多项选择题(本题型共20题,练习题提供正误对照,不记分,)
1.在不考虑所得税的情况下,下列哪些公式能计算出营业现金流入量( )。
(A)营业现金流入量=利润-折旧 (B)营业现金流入量=利润+折旧
(C)营业现金流入量=销售收入-付现成本
(D)营业现金流入量=销售收入-营业成本+折旧 您的答案:
正确答案:
b,c
解析:
在不考虑所得税时:
营业现金流量=销售收入-付现成本=销售收入-(总成本-折旧)=销售收入-总成本+折旧=利润+折旧因此B、C选项正确。
2.影响项目内部收益率的因素包括( )。
(A)投资项目的有效年限 (B)投资项目的现金流量
(C)企业要求的最低投资报酬率 (D)建设期 正确答案:
a,b,d
解析:
内部收益率不受折现率高低的影响。
3.在全投资条件下,下列各项中不属于固定资产投资项目现金流出量的是( )。
(A)资本化利息 (B)固定资产方向调节税
(C)经营成本 (D)归还借款的本金 您的答案:
正确答案:
a,d
解析:
在全投资假设条件下,即使存在借入资金也将其作为自有资金对待,所以A、D不属于固定资产投资。
4.下列长期投资决策评价指标中,其数值越大越好的指标是( )。
(A)净现值率 (B)投资回收期 (C)内部收益率 (D)投资利润率
您的答案:
正确答案:
a,c,d
解析:
这些长期投资决策评价指标中只有投资回收期为反指标,即越小越好,其余均为正指标,即越大越好。
5.对于同一投资方案,下列表述正确的有( )。
(A)资金成本越高,净现值越高 (B)资金成本越低,净现值越高
(C)资金成本等于内含报酬率时,净现值为零
(D)资金成本等于内含报酬率时,净现值为负数 正确答案:
b,c,d
解析:
对于同一方案,资金成本较低,复利现值系数越大,净现值越高;当资金成本等于内含报酬率时,净现值为零;当资金成本高于内含报酬率时,净现值小于零。
6.如果其他因素不变,一旦折现率提高,则下列指标中其数值会变小的有( )。
(A)净现值率 (B)净现值 (C)内部收益率 (D)获利指数
您的答案:
正确答案:
a,b,d
解析:
内部收益率指标是方案本身的报酬率,其指标大小也不受贴现率高低的影响。
7.在建设期不为零的完整工业投资项目中,分次投入的垫支流动资金的实际投资时间可以发生在( )。
(A)建设起点 (B)建设期末 (C)试产期内 (D)终结点
您的答案:
正确答案:
b,c
解析:
流动资金投资是用生产经营期周转使用的营运资金投资,应在生产经营期间初投入。
分次投入的垫支流动资金的实际投资时间可以发生在建设期末或试产期。
8.若净现值为负数,表明该投资项目( )。
(A)为亏损项目,不可行 (B)它的投资报酬率小于0,不可行
(C)它的投资报酬率没有达到预定的贴现率,不可行
(D)它的投资报酬率为不一定小于0 您的答案:
正确答案:
c,d
解析:
净现值为负数,即表明贴现后各年报酬的现值合计小于投资现值,该投资项目的报酬率小于预定的贴现率,方案不可行。
但不表明该方案为亏损项目或投资报酬率小于0。
9.采用获利指数法评价投资项目可行性时,所采用的折现率通常有( )。
(A)投资项目的资金成本率 (B)投资的机会成本率
(C)行业平均资金收益率
(D)在计算项目建设期净现金流量现值时,可以贷款的实际利率作为贴现率
您的答案:
正确答案:
a,b,c,d
解析:
计算净利现值、净现值率率以及获利指数,都需要正确地选择折现率。
评价时可选择投资项目的资金成本率、投资的机会成本率、行业平均资金收益率,此外根据不同阶段可采用不同的贴现率。
10.评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点有( )。
(A)不能衡量企业的投资风险 (B)没有考虑资金时间价值
(C)没有考虑回收期后的现金流量 (D)不能衡量投资方案投资报酬率的高低
您的答案:
正确答案:
b,c,d
解析:
本题考点是投资回收期指标的缺点。
投资回收期属于非折现指标,不考虑时间价值,只考虑回收期满以前的现金流量。
所以B、C正确。
正由于投资回收期只考虑部分现金流量,没有考虑方案全部的流量及收益,所以不能根据投资回收期的长短判断报酬率的高低。
投资回收期指标能在一定程度上反映了项目投资风险的大小。
投资回收期越短,投资风险越小,所以不能选A。
11.现金流量指标的优点有( )。
(A)准确反映企业未来期间盈利状况 (B)体现了资本时间价值观念
(C)可以排除会计的权责发生制的主观因素的影响
(D)体现了风险-收益间的关系 您的答案:
正确答案:
b,c
解析:
现金流量是以收付实现制为基础计算的,摆脱了会计的权责发生制的主观因素的影响。
由于现金流量信息与项目计算期的各个时点密切结合,便于应用资金时间价值。
12.在单一方案决策过程中,与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标有( )。
(A)净现值率 (B)投资利润率 (C)投资回收期 (D)内部收益率
您的答案:
正确答案:
b,c
解析:
利用净现值、净现值率、获利指数和内部收益率指标对同一个独立项目进行评价,会得出完全相同的结论。
而静态投资回收期(次要指标)或投资利润率(辅助指标)的评价结论与净现值的评价结论可能会发生矛盾。
13.在全投资假设下,按照某年总成本为基础计算该年经营成本时,应予扣减的项目包括( )。
(A)该年的折旧 (B)该年的利息支出
(C)该年的设备买价 (D)该年的无形资产摊销 您的答案:
正确答案:
a,b,d
解析:
经营成本为付现成本,应将总成本中的非付现成本折旧和摊销额扣除;在全投资假设下,不应考虑利息,所以还应把利息支出扣除。
设备买价属于原始投资额,不包含在总成本中。
19.下列( )指标不能直接反映投资项目的实际收益水平
(A)净现值 (B)获利指数 (C)内部收益率 (D)净现值率
您的答案:
正确答案:
a,b,d
解析:
内部收益率可以从动态角度直接反映出投资项目的实际收益水平。
20.原始总投资是指( )。
(A)反映项目所需现实资金的价值指标 (B)它等于投资总额扣除资本化利息
(C)它包括固定资产投资、固定资产投资方向调节税、无形资产投资、递延资产投资和流动资金投资
(D)它等于企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常生产经营而投入的全部现实投资 您的答案:
正确答案:
a,b,c,d
解析:
本题的考点是原始总投资的含义和内容。
三、判断题(本题型共25题,练习题提供正误对照,不记分,)
1.机会成本是企业投资时发生的成本和费用。
( )您的答案:
正确答案:
(×)
解析:
机会成本是丧失掉的收益,是被选方案的一种代价,不是企业投资时发生的成本和费用。
2.净现值作为评价投资项目的指标,其大于零时,投资项目的报酬率大于预定的贴现率。
您的答案:
正确答案:
(√)
解析:
当NPV>0时,投资项目的报酬率大于预定的贴现率。
3.投资回收期指标虽然没有考虑资金的时间价值,但考虑了回收期满后的现金流量状况。
( )您的答案:
正确答案:
(×)
解析:
投资回收期只是反映初始投资在多长时间收回,至于收回后的现金流动状况,该指标没有反映。
4.投资回收期和投资利润率指标都具有计算简便容易理解的优点,因而运用范围很广,在投资决策时起主要作用。
( )您的答案:
正确答案:
(×)
解析:
净现值、内部收益率为等为主要指标;静态投资回收期为次要指标;投资利润率为辅助指标。
5.现值指数大于1,表明该项目具有正的净现值,对企业有利。
( )
您的答案:
正确答案:
(√)
解析:
对于同一个方案,贴现率选择相同时,即:
当NPV>0时,NPVR>0,PI>1,IRR>Ic.因此,现值指数大于1,表明该项目具有正的净现值,对企业有利。
6.一般情况下,使某投资方案的净现值小于零的折现率,一定高于该投资方案的内含报酬率。
( )您的答案:
正确答案:
(√)
解析:
净现值与折现率呈反方向变动。
7.在全部投资均于建设起点一次投入,建设期为零,投产后每年净现金流量相等的条件下,为计算内部收益率所求得的年金现值系数的数值应等于该项目的静态投资回收期指标的值。
( )您的答案:
正确答案:
(√)
解析:
在全部投资均于建设起点一次投入,建设期为零,投产后每年净现金流量相等的条件下:
投资回收期=原始投资额/净现金流量=C/NCF;净现值为零时:
NCF×(P/A,IRR,N)-C=0;所以年金现值系数(P/A,IRR,N)=C/NCF=投资回收期。
8.包括建设期的投资回收期应等于累计现金流量为零时的年限再加上建设期。
( )您的答案:
正确答案:
(×)
解析:
包括建设期的投资回收期恰好等于累计净现金流量为零时的年限。
9.根据财务可行性假设,在计算现金流量时,可以把营业收入和成本看成是在年末发生。
( )您的答案:
正确答案:
(×)
解析:
在计算现金流量时,可以把营业收入和成本看成是在年末发生,是依据时点假设。
10.投资利润率的计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式以及回收额的有无等条件影响。
( )您的答案:
正确答案:
(√)
解析:
投资利润率指标不考虑时间价值,而且以生产经营期的会计利润为基础计算,所以计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式以及回收额的有无等条件影响。
11.现金流量可以取代利润作为评价投资项目是否可行的指标。
( )
您的答案:
正确答案:
(√)
解析:
在整个投资的有效年限内利润总计和现金流量总计是相等的。
所以现金流量可以取代利润作为评价投资项目是否可行的指标。
12.为了克服确定现金流量所遇到的困难和简化现金流量的计算过程,按照确定性假设,与项目现金流量有关的销售收入、成本水平、应缴的所得税等均为已知常数。
( )您的答案:
正确答案:
(√)
解析:
现金流量的假设是为了克服确定现金流量所遇到的困难和简化现金流量的计算过程。
本题的考点是确定现金流量的确定性假设。
13.投资主体将原始总投资注入具体项目的投入方式包括一次投入和分次投入,如果投资行为只涉及一个年度属于一次投入,若投资行为涉及两个或两个以上年度则属于分次投入。
( )您的答案:
正确答案:
(×)
解析:
若投资虽然只涉及一个年度,但同时在该年的年初和年末发生,则该项投资行为从时间特征看也属于分次投入方式。
14.在互斥方案的选优分析中,若差额内部收益率指标大于基准收益率或设定的折现率时,则原始投资额较小的方案为较优方案。
( )正确答案:
(×)
解析:
在互斥方案的选优分析中,若差额内部收益率指标大于基准收益率或设定的折现率时,则原始投资额较大的方案为较优方案。
15.若假定的经营期不发生提前回收流动资金,则
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 项目 投资 同步 练习