中国联通现金流量表分析.docx
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中国联通现金流量表分析
中国联通现金流量表分析
2011年度合并及公司现金流量表
(除特别注明外,金额单位为人民币元)
项目
2011年度
合并
2010年度
合并
2011年度
公司
2010年度
公司
一、经营活动产生的现金流量—持续经营业务
销售商品、提供劳务收到的现金
205,738,561,772
170,248,492,218
收到的税款返还
27,664,445
97,762,455
收到其他与经营活动有关的现金
547,931,509
1,887,813,551
经营活动现金流入小计
206,314,157,726
172,234,068,224
购买商品、接受劳务支付的现金
(100,918,902,794)
(73,721,453,945)
(10,149,436)
(8,549,309)
支付给职工以及为职工支付的现金
(26,443,414,889)
(23,504,105,093)
(2,876,826)
(2,898,004)
支付的各项税费
(9,498,977,137)
(6,767,502,730)
经营活动现金流出小计
(136,861,294,820)
(103,993,061,768)
(13,026,262)
(11,447,313)
经营活动产生的现金流量净额(减:
支付)
69,452,862,906
68,241,006,456
(13,026,262)
(11,447,313)
二、投资活动产生的现金流量
处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额
1,431,320,599
374,602,080
41,000
取得投资收益所收到的现金
1,047,765,284
561,683,784
570,446,899
1,158,858,348
收到其他与投资活动有关的现金
181,172,648
1,200,945,107
持续经营业务投资活动现金流入小计
2,660,258,531
2,137,230,971
570,487,899
1,158,858,348
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金
(81,817,902,431)
(79,086,433,622)
(696,878)
投资所支付的现金
(3,367,586,262)
(46,275,271)
支付的其他与投资活动有关的现金
(212,436,455)
(477,672,520)
持续经营业务投资活动现金流出小计
(85,397,925,148)
(78,610,381,413)
(696,878)
持续经营业务投资活动产生的现金流量净额(减:
支付)
(82,737,666,617)
(76,473,150,442)
570,487,899
1,158,161,470
终止经营业务投资活动产生的现金流量净额(减:
支付)
5,121,123,007
投资活动产生的现金流量净额(减:
支付)
(82,737,666,617)
(71,352,027,435)
570,487,899
1,158,161,470
三、筹资活动产生的现金流量—持续经营业务
子公司吸收少数股东投资所收到的现金
33,422,359
405,515
发行可转换债券所收到的现金
12,143,781,219
发行债券收到的现金
61,866,594,907
37,881,800,000
取得借款所收到的现金
55,460,955,472
114,981,978,200
筹资活动现金流入小计
117,360,972,738
165,007,964,934
偿还债务所支付的现金
(106,305,374,182)
(141,451,449,465)
分配股利、利润或偿付利息所支付的现金
(5,255,611,884)
(5,732,243,210)
(551,172,555)
(1,136,153,057)
筹资活动现金流出小计
(111,560,986,066)
(147,183,692,675)
(551,172,555)
(1,136,153,057)
筹资活动产生的现金流量净额(减:
支付)
5,799,986,672
17,824,272,259
(551,172,555)
(1,136,153,057)
四、汇率变动对现金的影响
五、现金及现金等价物净增加(减少)额
(7,484,817,039)
14,713,251,280
6,289,082
10,561,100,
持续经营业务期末现金及现金等价物净增加额
(7,484,817,039)
9,592,128,273
6,289,082
10,561,100
终止经营业务期末现金及现金等价物净增加(减少)额
5,121,123,007
加:
年初现金及现金等价物余额
22,619,788,582
7,906,537,302
22,094,474
11,533,374
六、年末现金及现金等价物余额
15,134,971,543
22,619,788,582
28,383,556
22,094,474
现金流量水平分析表
项目
2011
2010
增(减)/%
一、经营活动产生的现金流量—持续经营业务
销售商品、提供劳务收到的现金
205,738,561,772
170,248,492,218
20.85%
收到的税款返还
27,664,445
97,762,455
-71.70%
收到其他与经营活动有关的现金
547,931,509
1,887,813,551
-70.98%
经营活动现金流入小计
206,314,157,726
172,234,068,224
19.79%
购买商品、接受劳务支付的现金
-100,918,902,794
-73,721,453,945
36.89%
支付给职工以及为职工支付的现金
-26,443,414,889
-23,504,105,093
12.51%
支付的各项税费
-9,498,977,137
-6,767,502,730
40.36%
经营活动现金流出小计
-136,861,294,820
-103,993,061,768
31.61%
经营活动产生的现金流量净额(减:
支付)
69,452,862,906
68,241,006,456
1.78%
二、投资活动产生的现金流量
处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额
1,431,320,599
374,602,080
282.09%
收回投资所收到的现金
1,047,765,284
561,683,784
86.54%
取得投资收益所收到的现金
181,172,648
1,200,945,107
-84.91%
收到其他与投资活动有关的现金
2,660,258,531
2,137,230,971
24.47%
持续经营业务投资活动现金流入小计
-81,817,902,431
-79,086,433,622
3.45%
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金
-3,367,586,262
-46,275,271
71.29%
投资所支付的现金
-212,436,455
-477,672,520
-55.53%
企业合并所支付的现金
-85,397,925,148
-78,610,381,413
8.63%
支付的其他与投资活动有关的现金
-82,737,666,617
-76,473,150,442
8.19%
持续经营业务投资活动现金流出小计
5,121,123,007
持续经营业务投资活动产生的现金流量净额(减:
支付)
-82,737,666,617
-71,352,027,435
15.96%
终止经营业务投资活动产生的现金流量净额(减:
支付)
投资活动产生的现金流量净额(减:
支付)
33,422,359
405,515
8141.95%
三、筹资活动产生的现金流量—持续经营业务
12,143,781,219
本期没有
子公司吸收少数股东投资所收到的现金
61,866,594,907
37,881,800,000
63.31%
发行可转换债券所收到的现金
55,460,955,472
114,981,978,200
-51.77%
发行债券收到的现金
117,360,972,738
165,007,964,934
-28.88%
取得借款所收到的现金
-106,305,374,182
-141,451,449,465
-24.85%
筹资活动现金流入小计
-5,255,611,884
-5,732,243,210
-8.31%
偿还债务所支付的现金
-111,560,986,066
-147,183,692,675
-24.20%
分配股利、利润或偿付利息所支付的现金
5,799,986,672
17,824,272,259
-67.46%
向SKT回购联通红筹公司股份所支付的现金
筹资活动现金流出小计
-7,484,817,039
14,713,251,280
-150.87%
筹资活动产生的现金流量净额(减:
支付)
-7,484,817,039
9,592,128,273
-178.03%
四、汇率变动对现金的影响
5,121,123,007
本期没有
五、现金及现金等价物净增加(减少)额
22,619,788,582
7,906,537,302
186.09%
持续经营业务期末现金及现金等价物净增加额
15,134,971,543
22,619,788,582
-33.09%
终止经营业务期末现金及现金等价物净增加(减少)额
加:
年初现金及现金等价物余额
205,738,561,772
170,248,492,218
20.85%
六、年末现金及现金等价物余额
27,664,445
97,762,455
-71.70%
1.现金流量表总体状况的初步分析
从总体上看,公司当年的现金及现金等价物净增加额为15,134,971,543元,而2010年的值为22,619,788,582元。
其中,经营活动现金流量净额为68,209,960,601元,同比下降15.01%;投资活动现金流量净额为212,436,455元,同比减少40.94%;筹资活动现金流量净额为5,255,611,884元,同比减少27.52%。
2.现金流量表主要项目的分析
(1)对经营活动现金流量的分析
从现金流量表中可以看出,经营活动现金流入量同比增长了19.79%,但是在现金流入量中的比重却由上年的59.71%减少到今年的50.74%,结合筹资现金流入量,发现公司现金流入很大一部分来自于筹资活动。
在资产负债表中,我们已经分析出企业在建工程支出在减少,即大量筹资不是为了扩大生产规模,因此证明公司的财务基础有些问题,持续经营和获利能力的稳定程度在下降。
在经营活动现金流入量中,销售商品、提供劳务收到的现金同比增长了20.85%,比重由上年的97.71%略下降至今年的96.85%,基本保持稳定且较高的比例,公司经营活动现金流入正常,并有新的现金流入方式产生。
经营活动现金流出量同比增长了31.61%,在现金总流出量中的比重由上年的31.52%下降到今年的30.59%。
一方面,由于比重相对还是比较高的,所以公司的现金仍有较大的一部分主要用于开展主营业务,公司的持续经营及获利能力的稳定程度尚可;另一方面,比重的下降是因为公司筹资支出增加,相应的经营的风险性也提高了。
(2)对投资活动现金流量的分析
从现金流量表中可以看出,投资活动现金流入量同比增加了3.45%,在现金总流入量中的比重由上年的0.45%上升到今年的0.63%。
其原因在于“收到其他与投资活动有关的现金”同比增加了40.05%,使其在投资活动现金流入量中的比重由上年的21.23%猛升至今年的36.19%。
关于这一点附注没有做详细的披露。
投资活动现金流出量同比降低了24.94%,占现金总流出量的比重由上年的35.36%下降至今年的21.84%。
主要是“支付的其他与投资活动有关的现金”同比下降了46.79%,表明公司减缓了扩大经营规模的力度。
结合前面的应付款项分析,能够了解这样做的目的:
有利于缓解还款压力,有利于可持续发展,符合长期的公司发展战略。
(3)对筹资活动现金流量的分析
从现金流量表中可以看出,筹资活动现金流入量同比减少8.31%。
其中,“子公司吸收少数股东投资所收到的现金”“发行可转换债券所收到的现金”“发行债券收到的现金”皆为本期新增的项目,表明公司通过权益融资,即通过发行股票方式筹集资金的比重在上升,而通过银行借款筹资的比重在下降。
公司调整了集资结构,筹资成本随之上升,但风险降低。
筹资活动现金流出量同比下降150.87%,主要是因为“偿还债务所支付的现金”同比下降178.61%,其在筹资活动现金流出中的比重由上年的96.11%上涨到今年的76.11%。
3.现金流量表的总体评价
由公司经营活动的现金流量分析,得出公司的财务基础有些问题,持续经营和获利能力的稳定程度在下降。
又因为公司筹资支出增加,相应的经营的风险性也提高了,而且公司通过发行股票方式筹集资金的比重在上升,通过银行借款筹资的比重在下降,公司调整了集资结构后筹资成本随之增加,但风险降低;公司自身资金周转仍未进入良性循环阶段,公司债务负担较重。
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