中级经济师经济基础精讲班31第三十一章财务报表分析.docx
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中级经济师经济基础精讲班31第三十一章财务报表分析
第三十一章财务报表分析
【历年分值】2-4分【知识权重】2分左右
一、财务报表分析的意义和内容
二、财务报表分析的基本方法
三、财务报表分析的基本指标
一、财务报表分析的意义和内容
考点一:
财务报表分析的意义(提供决策依据)
考点二:
财务报表分析的内容
(偿债能力营运能力盈利能力发展能力)
考点:
财务报表分析的意义
财务报表分析,简称财务分析,是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据,并结合其他有关的补充信息,对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较,并通过财务指标的高低评价企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力,为企业投资者、债权人和其他利益关系人提供管理决策的依据。
考点:
财务报表分析的内容
财务报表分析的基本内容,主要包括以下三个方面:
①分析企业的偿债能力:
分析企业权益的结构,评价企业归还债务的能力,估量企业对债务资金的利用程度;
②评价企业资产的营运能力:
,分析企业资产的分布情况和周转使用情况,估量企业对资产的利用效率;
③评价企业的盈利能力:
分析企业利润目标的完成情况和不同年度盈利水平的变动情况,
评价企业的发展能力,分析企业发展的方向和发展潜力。
关系:
偿债能力是企业财务目标实现的稳健保证,而营运能力是企业财务目标实现的物质基础,盈利能力则是前两者共同作用的结果,同时也对前两者的增强起着推动作用。
【例题:
多选题】企业财务报表分析的主要内容包括()。
A.企业的偿债能力
B.企业技术水平
C.企业资产的营运能力
D.企业的盈利能力
E.企业会计人员工作能力
答案:
ACD
财务报表分析的内容包括偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力的分析。
二、财务报表分析的基本方法
考点一:
比率分析法(相关比率结构比率效率比率)
考点二:
比较分析法
考点三:
趋势分析法
财务报表分析常用的方法包括:
比率分析法、比较分析法、趋势分析法。
最基本的分析方法是比较分析法,应用比较广泛。
考点:
比率分析法
是指将会计报表及有关资料中两项彼此相关联的项目加以比较,通过计算关联项目的比率,揭示企业财务状况、经营成果和现金流量情况,确定经济活动变动程度的一种分析方法。
在比率分析中常用的财务比率有:
相关比率、结构比率和效率比率。
1.相关比率:
是以同一时期会计报表及有关资料中某个项目和与其有关但又不同的项目加以比较所得的相关数值的比率,用于反映有关经济活动的相互关系。
如:
资产负债率;产权比率;
2.结构比率:
又叫构成比率,是会计报表中某项目的数值占各项目总和的比率,反映部分与总体的关系。
如:
存货与流动资产比率、流动资产与全部资产的比率。
3.效率比率:
用以计算某项经济活动所费与所得的比例,反映投入与产出的关系。
可以进行得失比较,考察经营成果,评价经济效益。
如:
主营业务利润率;净资产利润率、成本利润率。
(利润与销售收入、销售成本、净资产进行比较)
考点:
比较分析法
是通过某项财务指标与性质相同的指标评价标准进行对比,揭示企业财务状况、经营成果和现金流量情况的一种分析方法,是最基本的分析方法,在财务报表分析中应用很广。
1.按比较对象的不同主要有三种形式:
(1)绝对数比较分析。
(2)绝对数增减变动分析。
(3)百分比增减变动分析。
2.按照比较标准的不同主要有三种形式:
(1)实际指标同计划指标比较。
(2)本期指标与上期指标比较。
(3)本企业指标同国内外先进企业指标比较
考点:
趋势分析法
趋势分析法是利用会计报表提供的数据资料,将两期或多期连续的相同指标或比率进行定基对比和环比对比,得出它们增减变动方向、数额和幅度,以揭示企业财务状况、经营成果和现金流量变化趋势的一种分析方法。
采用趋势分析法通常要编制比较会计报表,具体做法有两种:
1.编制绝对数趋势会计报表。
2.编制相对数趋势会计
对于不同时期的财务指标进行比较时,可计算动态比率指标(定基动态比率和环比动态比率)
三、财务报表分析的基本指标
考点一:
偿债能力分析(6个指标)
考点二:
营运能力分析(4个指标)
考点三:
盈利能力分析(8个指标)
考点:
偿债能力分析
偿债能力是企业偿还到期债务的能力,能否及时偿还到期债务,是反映财务状况好坏的重要标志。
企业偿债能力分析包括短期偿债能力和长期偿债能力两个方面。
短期偿债能力的比率:
流动比率、速动比率和现金比率
长期偿债能力的比率:
资产负债率、产权比率、已获利息倍数
指标
计算公式
指标分析
1.流动比率
(2与1比率)
企业流动资产与流动负债的比率
流动比率
=流动资产÷流动负债
①反映企业可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期债务的能力。
②流动比率是衡量短期债务清偿能力最常用的比率,是衡量短期风险的指标。
流动比率越高,说明资产的流动性越大、短期偿债能力越强。
③一般认为流动比率应维持在2:
1左右。
过高的流动比率,说明企业有较多资金滞留在流动资产上未加以更好的运用,如出现存货超储积压、存在大量应收账款、拥有过分充裕的现金、资金周转可能减慢从而影响其盈利能力。
④有时,尽管企业现金流量出现红字,但是企业可能仍然拥有一个较高的流动比率。
【例题:
单选题】已知某企业年末流动资产合计为800万元,非流动资产合计为1200万元,流动负债合计为400万元,非流动负债合计为400万元,则该企业年末流动比率为()。
A.2
B.0.4
C.0.5
D.2.5
答案:
A
流动比率=流动资产/流动负债=800/400=2.
【例题:
单选题】流动比率反映的是企业()的能力。
A.短期偿债
B.长期偿债
C.盈利
D.利用债权人提供的资金进行经营活动
答案:
A
短期偿债能力的比率:
流动比率、速动比率和现金比率;长期偿债能力的比率:
资产负债率、产权比率、已获利息倍数
指标
计算公式
指标分析
2.速动比率
(酸性实验比率)
速动资产同流动负债的
速动比率
=速冻资产÷流动负债
其中:
速动资产是企业在短期内可变现的资产
速动资产=流动资产-存货
(存货是企业流动资产中流动性最差的一种,其变现不仅要经过销货和收账两道手续,而且存货中还会发生一些损失。
因此,在分析中将存货从流动资产中减
去,可以更好地表示一个企业偿还短期债务的能力。
)
①该比率反映企业短期内可变现资产偿还短期内到期债务的能力
一般情况下,速动比率越高,表明企业偿还流动负债的能力越强。
是对流动比率的补充。
②一般认为,速动比率应维持在1:
1左右较为理想。
说明1元流动负债有1元的速动资产作保证。
③对速动比率进行分析时,要注重应收账款变现能力的分析。
【例题:
单选题】在反映企业偿债能力的财务指标中,速动比率维持在()较为理想。
A.1:
2
B.1:
1
C.2:
1
D.4:
1
答案:
B
流动比率维持在2:
1较为合适;速动比率维持在1:
1较为合适。
指标
计算公式
指标分析
3.现金比率
率是指企业现金与流动负债的比率
现金流动负债比率
=现金÷流动负债
①该比率反映企业的即刻变现能力。
显示企业立即偿还到期债务的能力
②现金指现金及现金等价物。
指标
计算公式
指标分析
4.资产负债率
(负债比率/举债经营比率)
负债总额对全部资产总额之比
资产负债率
=(负债总额÷资产总额)×100%
①该比率衡量企业长期偿债能力,用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力。
反映债权人发放贷款的安全程度。
②一般来说,企业的资产总额应大于负债总额,资产负债率应小于1.如果企业的资产负债率较低(50%以下),说明企业有较好的偿债能力和负债经营能力。
在企业资产净利润率高于负债资本成本率的条件下,企业负债经营会因代价较小使所有者的收益增加。
指标
计算公式
指标分析
5.产权比率
(负债对所有者权益的比率)
企业负债总额与所有者权益总额的比率
产权比率
=(负债总额÷所有者权益总额)×100%
①衡量长期偿债能力的指标。
②用来表明由债权人提供的和由投资者提供的资金来源的相对关系,产权比率反映基本财务结构是否稳定,一般来说,所有者提供的资本大于借入资本为好,指标越低,表明企业的长期偿债能力越强,债权人权益的保障程度越高,承担的风险越小,该指标同时也表明债权人投入的资本受到所有者权益保障的程度,或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。
指标
计算公式
指标分析
6.已获利息倍数
(利息保障倍数)
企业息税前利润与利息费用的比率
已获利息倍数
=息税前利润÷利息费用
=(利润总额+利息费用)÷利息费用
①反映企业用经营所得支付债务利息的能力。
用来衡量盈利能力对债务偿付的保证程度。
②利息费用包括财务费用中的利息和计入固定资产成本的资本化利息。
③一般来说,已获利息倍数至少应等于1。
已获利息倍数越高,支付债务利息的能力越强,企业长期偿债能力越强。
【例题:
单选题】在财务报表分析中,企业息税前利润与利息费用的比率成为()
A.市盈率
B.流动比率
C.营业利润率
D.已获利息倍数
答案:
D
已获利息倍数又叫利息保障倍数,是指企业息税前利润与利息费用的比率
【例题:
单选题】在企业财务报表分析的基本指标中,流动比率反映的是()。
A.企业可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力
B.企业用经营所得支付债务利息的能力
C.企业立即偿还到期债务的能力
D.企业利用债权人的资金进行经营活动的能力
答案:
A
流动比率是指企业流动资产与流动负债的比率,反映企业可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力B应对应“已获利息倍数”;C对应“现金比率”;D对应“资产负债率”
【例题:
单选题】下列财务分析指标中用来反映企业偿债能力的是())
A.流动资产周转率
B.资产负债率
C.市盈率
D.营业利润率
答案:
B
短期偿债能力的比率:
流动比率、速动比率和现金比率;长期偿债能力的比率:
资产负债率、产权比率、已获利息倍数
考点:
营运能力分析
营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度等指标所反映出来的企业资金利用的效率,它表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力,是衡量企业整体经营能力高低的一个重要方面。
营运能力高低对企业的偿债能力和盈利能力都有着重大影响,营运能力分析有助于评价企业的营运风险和经营业绩。
企业生产经营资金周转的速度越快,表明企业资金利用的效果越好、效率越高,企业管理人员的经营能力越强。
营运能力分析主要运用以下财务比率指标进行分析:
存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周转率
指标名称
计算公式
含义
存货周转率:
反映存货周转速度的比率
存货周转次数=销货成本÷平均存货
平均存货=(期初存货+期末存货)÷2
存货周转天数=360÷存货周转次数
存货周转率是分析企业存货流动情况的一项指标。
存货周转次数多、周转天数少,说明存货周转快,企业实现的利润会相应增加。
否则,存货周转缓慢,往往会造成企业利润下降。
应收账款周转率:
反映应收账款周转速度的比率
应收账款周转次数=主营业务收入净额÷应收账款平均余额
主营业务收入净额=主营业务收入-销售退回、折让和折扣
应收账款平均余额=(期初应收账款+期末应收账款)÷2
应收账款周转天数=360÷应收账款周转次数
应收账款周转率是分析企业资产流动情况的一项指标。
应收账款周转次数多,周转天数少,表明应收账款周转快,企业信用销售严格。
反之,表明应收账款周转慢,企业信用销售放宽。
流动资产周转率:
是主营业务收入净额与全部流动资产的平均余额的比率,
流动资产周转率=主营业务收入净额÷流动资产平均余额
反映企业流动资产的利用效率
总资产周转率:
是企业主营业务收入净额与全部资产的平均余额的比率
总资产周转率=主营业务收入净额÷总资产平均余额
总资产平均余额=(期初总资产+期末总资产)÷2
反映企业全部资产的使用效率
【例题:
单选题】以下指标中,反映企业全部资产的使用效率的是( )。
A.流动比率
B.资产总额
C.总资产周转率
D.利润总额
答案:
C
总资产周转率:
是企业主营业务收入净额与全部资产的平均余额的比率,反映企业全部资产的使用效率。
【例题:
多选题】下列各项指标中,反映企业营运能力的是()。
A.存货周转天数
B.应收账款周转次数
C.已获利息倍数
D.市盈率
E.现金比率
答案:
AB
营运能力分析主要运用以下财务比率指标进行分析:
存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周转率
【例题:
单选题】某公司2011年度销售收入为7500万元,销售成本为4500万元,年初存货为2800万元,年末存货为2200万元,则该公司2011年度的存货周转天数为( )天。
(1年按360天计算)
A.80
B.100
C.120
D.200
答案:
D
平均存货=(期初存货+期末存货)÷2=(2800+2200)÷2=2500
存货周转次数=销售成本÷平均存货=4500÷2500=1.8次
存货周转天数=360/存货周转率=360/1.8=200天
考点:
盈利能力分析
盈利能力是指企业获取利润的能力。
盈利能力分析就是要分析企业当期或未来盈利能力的大小。
盈利能力分析主要运用以下财务比率指标:
营业利润率、主营业务净利润率、资本收益率、净资产收益率、资产净利润率、普通股每股收益、市盈率、资本保值率。
指标名称
计算公式
含义
1.营业利润率
营业利润率=(营业利润÷业务收入)×100%
业务收入中不包括企业发生的和正常经营没有直接关系的其他利润,如投资收益。
营业利润率越大,说明企业经营活动的盈利能力强,营业利润率增长越快,说明企业经营活动盈利能力增强。
2.主营业务净利润率
主营业务净利润率=(净利润÷主营业务收入净额)×100%
净利润=利润总额-所得税额
反映企业盈利能力的一项重要指标,这项指标越高说明企业从主营业务收入中获取利润的能力越强。
影响该指标的因素较多,主要有商品质量、成本、价格、销售数量、期间费用及税金等。
3.资本收益率
资本收益率=[净利润÷实收资本(或股本)]×100%
会计期间实收资本有变动时,公式中的实收资本应采用平均数。
资本收益率越高,说明企业资本的盈利能力越强,对股份有限公司来说意味着股票升值。
影响这项指标的因素除了包括影响净利润的各项因素以外,还有一项重要因素,即企业负
债经营的规模。
在不明显增加财务风险的条件下,负债越多,资本收益率越髙,负债经营规模
的大小会直接影响这项指标的高低。
4.净资产收益率(所有者权益报酬率、净资产利润率)
净资产收益率=(净利润÷所有者权益平均余额)×100%
是反映所有者对企业投资部分的盈利能
净资产收益率越高,说明企业所有者权益的盈利能力越强。
影响该指标的因素,除了企业的盈利水平以外,还有企业所有者权益的大小。
对所有者来说,该比率越大,投资者投入资本的盈利能力越强。
在我国,该指标既是上市公司对外必须披露的信息内容,也是决定上市公司能否配股进行再融资的重要依据。
5.资产净利润率(资产收益率)
资产净利润率=(净利润÷平均资产总额)×100%
平均资产总额=(期初资产总额+期末资产总额)÷2
用于衡量运用资产创造利润的能力,
资产净利润率越高,说明企业全部资产的盈利能力越强,说明企业很好地运用了企业资产来创造利润。
该指标与净利润成正比,与资产平均总额成反比。
6.普通股每股收益:
普通股每股收益=(净利润-优先股股利)÷发行在外的普通股股数
是指股份有限公司实现的净利润总额减去优先股股利后与已发行在外的普通股股数的比率
该指标能反映普通股每股的盈利能力,便于对每股价值的计算,因此被广泛使用。
每股收益越多,说明每股盈利能力越强。
影响该指标的因素有两个方面,一是企业的获利水平,二是企业的股利发放政策。
7.市盈率:
普通股每股市价与普通股每股收益的比率
市盈率=普通股每股市场价格÷普通股每股收益
市盈率高,表明投资者对公司的未来充满信心,愿意为每1元盈余多付买价。
股票的市盈率比较低,表明投资者对公司的前景缺乏信心,不愿为每1元盈余多付买价。
市盈率在5-20之间是正常的。
当股市受到不正常因素干扰时,某些股票的市价被哄抬到不
应有的高度,市盈率会过高。
超过20的市盈率被认为是不正常的,很可能是股价下跌的前兆,
风险很大。
一般认为,市盈率在5以下的股票,其前景暗淡,持有这种股票的风险比较大。
不同行业股票市盈率的正常值是不相同的,而且会经常发生变化。
当人们预期将发生通货膨胀或提高利率时,股票的市盈率会普遍下降;当人们预期公司利润将增长时,市盈率通常会上升。
此外,债务比重大的公司,股票市盈率通常较低。
8.资本保值增值率
资本保值增值率=(期末所有者权益÷期初所有者权益)×100%
是指企业本年末所有者权益同年初所有者权益的比率,是评价企业经济效益状况的辅助指标。
这一指标是根据资本保全原则设计的,反映企业资本的保全和增值情况,它充分体现了对所有者权益的保护,能够及时、有效地发现所有者权益减少的现象。
该指标越高,说明企业资本保全状况越好,所有者权益增长越快,债权人的权益越有保障,企业发展后劲越强。
【例题:
单选题】资本保值增值率是反映企业( )的指标
A.偿债能力
B.盈利能力
C.资产变现能力
D.营动能力
答案:
B
资本保值增值率反映了企业的盈利能力。
【例题:
单选题】已知某企业2010年末所有者权益中,股本为2780万元,资本公积为220万元,盈余公积为400万元,未分配利润为200万元;而该企业2009年末所有者权益中,股本为2480万元,资本公积为520万元,盈余公积为300万元,未分配利润为700万元,则该企业2010年的资本保值增值率为()。
A.29%
B.100%
C.112%
D.90%
答案:
D
资本保值增值率=期末所有者权益/期初所有者权益
期末所有者权益=2780+220+400+200=3600
期初所有者权益=2480+520+300+700=4000
资本保值增值率=3600/4000=90%
【例题:
单选题】某企业本年度的年平均资产总额为2000万元,当年实现销售收入净额700万元,实现净利润112万元,当年平均资产负债率为60%,则该企业本年度的净资产收益率为()。
A.5.6%
B.9.3%
C.16%
D.14%
答案:
D
平均负债总额=2000×60%=1200万元
平均所有者权益=2000-1200=800万元
净资产收益率=净利润/平均所有者权益×100%
=112/800×100%=14%
【例题:
单选题】某公司普通股股票每股面值为1元,每股市价为3元,每股收益为0.2元,每股股利为0.15元,该公司无优先股,则该公司市盈率为()。
A.15%
B.20%
C.15
D.20
答案:
C
市盈率=每股市价/每股收益=3/0.2=15
【例题:
单选题】下列财务指标中,能够反映投资者投入资本盈利能力的是()。
A.营业利润率
B.资产负债率
C.净资产收益率
D.主营业务净利润率
答案:
C
强调投入资本,所以应选择净资产收益率。
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