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1季度物流行业分析报告
2013年1季度物流行业分析报告
目录
一、2013年一季度全国物流行业运行:
整体趋稳向好3
1、社会物流总额小幅回落3
2、社会物流总费用与GDP比率为17.9%3
3、物流业增加值稳步增长4
二、物流地产:
供需结构性矛盾,现代仓储紧缺5
三、快递:
高增长态势继续保持7
四、零担物流:
网络效应凸显,市场集中度有望提升8
五、合同物流:
工业化中后期的主题10
一、2013年一季度全国物流行业运行:
整体趋稳向好
2013Q1,社会物流总额、物流总费用以及物流业增加值同比增速小幅回落。
同时,物流企业经营成本压力依然较大。
1、社会物流总额小幅回落
2013Q1,全国社会物流总额43.3万亿元,可比增长9.4%,较同期回落1.6个百分点。
其中,工业品物流总额39.6万亿元,可比增长9.5%。
进口货物物流总额达到2.9万亿元,可比增长8.5%。
农产品物流总额、再生资源物流总额、单位与居民物品物流总额可比分别增长3.4%、8.4%和24.7%。
2、社会物流总费用与GDP比率为17.9%
2013Q1,社会物流总费用2.1万亿元,同比增长10.0%,较去年同期回落2.2个百分点。
社会物流总费用与GDP的比率为17.9%,与去年同期基本持平,较2012年全年下降0.1个百分点。
运输费用1.1万亿元,同比增长8.9%。
保管费用7413亿元,同比增长11.4%;保管费用中利息费用快速增长,一季度利息费用同比增长13.0%,增速高于物流总费用增速3个百分点。
管理费用2563亿元,同比增长10.5%。
3、物流业增加值稳步增长
2013Q1,全国实现物流业增加值8685亿元,按可比价格计算,同比增长7.7%。
其中,交通运输业增加值6338亿元,增长6.3%;贸易业增加值1472亿元,增长9.4%;仓储业和邮政业增加值分别增长9.5%和27.7%。
一季度物流业增加值占GDP的比重为7.3%,占服务业增加值的比重为15.3%。
物流领域涵盖面非常广,分类方法很多。
我们将若干代表性的细分领域(分类甚至有交叉)列在下表。
但是无论从那种角度看,上市公司所涉及的领域都相对有限,无法反映行业的整体面貌。
二、物流地产:
供需结构性矛盾,现代仓储紧缺
在根据中国仓储协会(CAWS)的估算,2009年现有的现代物流设施供应只占仓储设施总供应的不到1%,中国现有的仓储面积约为5.5亿平方米,现有物流设施中75.0%以上无法满足当前的物流需求。
中国和美国的人均仓储用地面积相差很大,我们认为现代物流设施提供商在中国仍有广阔的发展空间。
根据中仓协的数据:
按照目前的物流规模,中国仓储行业仍然处于严重供不应求的局面。
储需求面积7.01亿平方米;实有仓储面积5.5亿平方米;全国仓储供需指数0.785。
2010年中国仓库平均租金一直处于稳步上涨态势。
根据仓储物流协会的调查数据,2010年中国通用仓库企业前20强已经初具规模。
三、快递:
高增长态势继续保持
2013Q1,全国规模以上快递服务企业业务量累计完成17.1亿件,同比增长64.3%;业务收入累计完成284.1亿元,同比增长31.5%。
其中,同城业务收入累计完成31.4亿元,同比增长55.8%;异地业务收入累计完成162.1亿元,同比增长26.8%;国际及港澳台业务收入累计完成59.4亿元,同比增长24.9%。
2013Q1,同城、异地、国际及港澳台快递业务收入分别占全部快递收入的11.1%、57.0%和20.9%;业务量分别占全部快递业务量的25.6%、71.4%和3.0%。
与去年同期相比,同城快递业务收入的比重上升1.8个百分点,异地快递业务收入的比重下降2.1个百分点,国际及港澳台业务收入的比重下降了1.1个百分点。
2013Q1,东、中、西部地区快递业务收入的比重分别为82.3%、9.5%和8.2%,业务量比重分别为80.3%、11.7%和8.0%。
与去年同期相比,东部地区快递业务收入比重上升了1%,快递业务量比重下降了0.3%;中部地区快递业务收入比重下降了0.4%,快递业务量比重上升了0.7%;西部地区快递业务收入比重下降了0.6%,快递业务量比重下降了0.4%。
四、零担物流:
网络效应凸显,市场集中度有望提升
中国零担物流行业未来5年预计行业维持年均10%的增速,2015年行业达到约2900亿的收入规模。
欧美零担物流行业集中度高,欧洲行业排名前五的公司市场份额28%,美国行业排名前五的公司市场份额60%,中国排名前五的公司市场份额仅有5%,所以认为未来我国零担物流行业趋于整合。
我们认为,尽管零担快递的市场集中不可能极其之高,但是如此庞大的市场规模,产生若干大型零担物流企业是完全可能的。
调研了解到,德邦物流、新邦物流、佳吉物流已经初具规模,管理优势及网络优势已经显现出来。
随着市场的发展,其市场份额也会逐渐增加。
五、合同物流:
工业化中后期的主题
目前我们A股市场大多物流企业都属于合同物流公司。
由于我国目前的制造业总体仍处于较低水平,所需物流服务的深度(切入到企业的生产计划)不足和广度(提供综合性物流服务,而不是单一物流功能)不够。
但是,令人振奋的是,我们已经进入工业化中后期,企业不得不向物流要利润,这是合同物流发展重要的时代背景。
埃森哲的研究及调研认为,合同物流会促进一个企业供应链各组成本部分的成本显著下降
据国家统计局的历史数据,中国每单位GDP的增长,需要3倍物流需求。
如果未来5年,中国GDP增速为7%-7.5%,则物流市场总规模增长为21%-22.5%。
结合科尔尼的调研及预测,未来一段时间中国合同物流市场的规模在2015年将超过7000亿,增速将在较长时间维持在20%左右的水平。
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