注会考试《财务成本管理》知识点习题投资项目评价初探含答案.docx
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注会考试《财务成本管理》知识点习题投资项目评价初探含答案
2019注会考试《财务成本管理》知识点习题:
投资项目评价初探含答案
一、单项选择题
1、下列评价指标中,属于非折现指标的是( )。
A、现值指数
B、会计报酬率
C、内含报酬率
D、净现值
2、A企业投资10万元购入一台设备,无其他投资,初始期为0,预计使用年限为10年,无残值。
设备投产后预计每年可获得税后经营净利润4万元,则该投资的静态投资回收期为( )年。
A、2
B、4
C、5
D、10
3、某投资项目,需一次性投资固定资产1000万元,当年即投产经营,可用5年,预计无残值。
投产后各年税后经营净利润300万元。
资本成本率为10%。
则该项目的动态回收期为( )年。
A、2
B、2.35
C、5
D、2.65
4、下列说法不正确的是( )。
A、净现值是绝对数指标,反映投资的效益
B、现值指数是相对数指标,反映投资的效率
C、内含报酬率可以反映投资项目本身的投资报酬率
D、净现值为零,表明投资报酬率等于资本成本,应该采纳
5、某项目的原始投资额现值合计为100万元,现值指数为1.5,则未来现金净流量总现值为( )万元。
A、50
B、100
C、150
D、200
6、当资本成本为8%时,某项目的净现值为200元,则说明该项目的内含报酬率( )。
A、高于8%
B、低于8%
C、等于8%
D、无法界定
7、某投资方案,当折现率为10%时,其净现值40万元,当折现率为12%时,其净现值为-15万元。
该方案的内含报酬率为( )。
A、10.55%
B、10%
C、11.45%
D、12%
二、多项选择题
1、下列关于投资项目的回收期法的表述中,正确的有( )。
A、动态回收期忽略了货币的时间价值
B、没有考虑全部的现金流量
C、静态投资回收期法不能测算项目的盈利性
D、静态投资回收期法主要测算项目的流动性
2、下列指标在计算时,需要事先估计资本成本的有( )。
A、内含报酬率
B、净现值
C、现值指数
D、静态投资回收期
3、某投资项目的内含报酬率等于10%,项目的资本成本也等于10%,则下列表述正确的有( )。
A、该项目净现值等于零
B、该项目本身的投资报酬率为10%
C、该项目各年现金流入量的现值大于其各年现金流出量的现值
D、该项目各年现金流入量的现值等于其各年现金流出量的现值
三、计算分析题
1、某企业拟进行一项固定资产投资,该项目的现金流量表(部分)如下:
现金流量表(部分) 单位:
万元
、计算上表中用英文字母表示的项目的数值。
、计算或确定下列指标:
①不包括建设期的动态投资回收期;
②净现值;
③现值指数;
④该项目为公司增加的财富。
参考答案及解析:
一、单项选择题
1、
【正确答案】B
【答案解析】会计报酬率=年平均净利润/原始投资额×100%,分子和分母都不涉及现值的计算,所以,属于非折现指标。
2、
【正确答案】A
【答案解析】年折旧=10/10=1(万元),经营期内年净现金流量=4+1=5(万元),静态投资回收期=10/5=2(年)。
3、
【正确答案】B
【答案解析】投产后每年NCF=300+1000/5=500(万元)
动态回收期n:
(P/A,10%,n)=1000/500=2
通过查年金现值系数表,可知:
(P/A,10%,2)=1.7355,(P/A,10%,3)=2.4869,(n-2)/(3-2)=(2-1.7355)/(2.4869-1.7355),动态回收期n=2.35(年)
4、
【正确答案】D
【答案解析】如果净现值为零,表明投资报酬率等于资本成本,不改变股东财富,没有必要采纳。
5、
【正确答案】C
【答案解析】现值指数=未来现金流量总现值/原始投资额总现值,1.5=未来现金流量总现值/100,未来现金流量总现值=150(万元)。
6、
【正确答案】A
【答案解析】当资本成本为8%时,该项目的净现值为200元大于零,由于折现率越高,项目的净现值越小,而且按照内含报酬率作为折现率计算的净现值=0,小于200,故知该项目的内含报酬率高于8%。
7、
【正确答案】C
【答案解析】内含报酬率是使净现值为0的折现率。
根据(内含报酬率-10%)/(12%-10%)=(0-40)/(-15-40),解得:
内含报酬率=11.45%。
二、多项选择题
1、
【正确答案】BCD
【答案解析】动态投资回收期法考虑了货币时间价值。
2、
【正确答案】BC
【答案解析】计算净现值和现值指数需要先确定一个合适资本成本作为折现率。
计算内含报酬率时不必事先估计资本成本,只是最后才需要合适的资本成本来判断项目是否可行。
3、
【正确答案】ABD
【答案解析】内含报酬率是指NPV=0时的折现率,也是项目本身的投资报酬率。
如果内含报酬率等于项目的资本成本,表明项目的NPV=0,即该项目各年现金流入量的现值等于其各年现金流出量的现值。
三、计算分析题
1、
【正确答案】A=-2000+100=-1900(1.5分)
B=900-(-900)=1800(1.5分)
【正确答案】①包括建设期的动态投资回收期
=3+1014.8/1425.8=3.71(年)(1分)
不包括建设期的动态投资回收期
=3.71-1=2.71(年)(1分)
②净现值=89+839.6+1425.8+747.3+705-1943.4=3806.7-1943.4=1863.3(万元)(1分)
③现值指数=3806.7/1943.4=1.96(1分)
④该项目为公司增加的财富=该项目的净现值=1863.3(万元)(1分)
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