收购牧场项目可行性研究报告.docx
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收购牧场项目可行性研究报告
关于收购XX牧场项目
可行性研究报告
2
一、项目概况....................................................3
1.项目名称..................................................3
2.项目地点..................................................3
3.境内投资主体..............................................3
4.境外拟收购牧场基本情况....................................5
二、项目背景和必要性............................................7
1.项目背景..................................................7
2.项目必要性................................................8
三、澳大利亚农业发展及中澳贸易现状.............................10
1.澳大利亚农业概况.........................................10
2.澳大利亚农业发展特点.....................................11
3.澳大利亚对华经贸合作.....................................13
四、项目投资计划...............................................14
1.项目总投资...............................................14
2.境外公司设立及牧场资产收购...............................14
3.项目主营业务.............................................15
4.项目商业运营模式.........................................15
5.资金筹措.................................................15
五、经济效益和社会效益.........................................16
1.经济效益.................................................16
2.社会效益.................................................16
六、项目风险及控制.............................................17
1.政策风险.................................................17
2.市场风险.................................................18
3.操作风险.................................................18
七、项目对天山生物经营的影响...................................20
1.项目对天山生物财务状况的影响.............................20
2.项目对天山生物经营的影响.................................20
八、项目实施可行性.............................................21
3
一、项目概况
1.项目名称
天山生物收购XX牧场资产项目
2.项目地点
3.境内投资主体
(1)单位名称:
XX畜牧生物工程股份有限公司。
(2)注册地址:
XX高新区光明南路1号。
办公地址:
XX市延安北路198号东方广场写字楼10楼,邮政编
码831100。
(3)注册资金:
9091万元
(4)法定代表人:
(5)项目联系人:
(6)公司基本情况
XX畜牧生物工程股份有限公司(以下简称“天山生
物”),位于XX高新区,始建于2003年,系由天山畜牧昌
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吉生物工程有限责任公司整体变更设立的股份有限公司。
公司于
2012年4月在深交所上市,是国内唯一一家动物育种领域的上
市公司。
截止2013年底,公司总资产5.3亿,总市值18亿元。
天山生物主营种牛种羊冷冻精液,牛羊肉食品加工,生鲜乳
供应及农业种植等业务。
2005年公司获得国家农业部颁发的《种
畜禽生产经营许可证》,成为国家级牛冷冻精液生产单位和国家
级良种牛基地,2011、2012连续两年冻精市场份额占全国10%
以上,居全国前列。
是中国最为优质的北美荷斯坦活体种公牛供
种基地之一,国内品种和品系最全的种公牛站之一,新疆地区牛
群改良的主要承担企业。
天山生物下设种公牛站、良繁场、种羊场、巴尔鲁克公司、
北京天山凯风公司、中德合资新诺公司等。
种公牛站饲养荷斯坦、
西门塔尔、蒙贝利亚、褐牛、安格斯、夏洛来、利木赞等7个品
种种公牛254头。
年可生产常规冷冻精液360万剂,性控冻精
10万剂。
目前,公司已在全国26个省市自治区实现了冻精销售,
占全国冻精市场的13%,位居全国第一,构建了牛育种领域的核
心竞争力。
良种繁育场目前共存栏良种奶牛1000头,日可产生
鲜牛奶11吨,是国家级学生饮用奶奶源示范基地。
种羊场集纯
种肉羊培育、繁殖及推广为一体的养殖场,现存栏杜泊、萨福克、
陶赛特、特克赛尔种羊2000只,年生产冻精100万剂。
巴尔鲁
克牧业有限责任公司是公司全资子公司,主要从事优质肉牛肉羊
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的繁育、养殖及肉牛、肉羊屠宰、肉制品分割、销售等业务。
北
京天山凯风公司主要从事进口牛精液销售及牛场服务工作。
新诺
公司主要从事种畜冻精、胚胎的进口及销售,奶牛生产性能测定
等业务。
天山生物未来发展战略是:
坚持良种繁育,构建牛遗传产品
的核心竞争力,大力发展肉牛事业,实施纯种繁育,良种扩繁,
合作社生产等方式,扩大肉牛纯种及改良牛规模,建立庞大的肉
牛生产基地;大力发展高中端肉牛产品加工,打开中国牛肉主流
消费市场。
4.境外拟收购牧场基本情况
明加哈牧场位于澳大利亚维多利亚州,该州位于澳大利亚大
陆东南端,总面积237,629平方公里(其中陆地面积227,416平
方公里),占澳大利亚国土总面积的3%,是澳洲大陆上面积最小
的一个州,是澳大利亚人口最密集、工业化程度最高、农牧业生
产最为发达的一个州。
明加哈牧场目前是维多利亚州最富声望的
牧场之一,可用于经营羊、肉牛、种植、奶牛及林业。
牧场地理
位置较好,交通便利,距离海港、机场以及维多利亚州首府墨尔
本均较近。
牧场整体形状为较规则多边形,地势平坦,利于机械
化操作,降水丰富,地下水亦较丰富,适宜畜牧业生产。
牧场地
上主要有庄园别墅,围栏工棚等设施,松树、桉树等经济林木、
12个地下孔及水泵、1个风车、14个水坝等,牧场内已进行部
分整治硬化和道路建设。
可行性研究报告天山生物境外投资项目
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明加哈牧场总占地面积40500亩,位于澳大利亚维州西部莫
特雷克镇,距离墨尔本约3小时车程,牧场地势平坦,适合养殖
肉羊、奶牛、肉牛,场内有15年再生经济林种植,用于出口,
副业收入明显。
明加哈牧场按照当地轮牧饲养方式最大载畜量为牛3500
头,羊2.5万只;按照天山生物计划的商业运作模式测算,牧场
最大载畜量为牛1.5万头。
牧场基本情况
序号名称指标及内容
1公司或牧场名称明加哈牧场
2注册地址澳大利亚维多利亚州明加哈镇明加哈路1198号
3牧场经营地址澳大利亚维多利亚州明加哈镇明加哈路1198号
4企业法人蒂姆·克拉克
5员工总数4
6高层管理人员数1
7历史沿革
2005年1月,蒂姆·克拉克购买了该牧场,通过扩建、
整合周边8个牧场,形成了现有规模,目前是维多利
亚州最富声望的牧场之一,可用于经营羊、肉牛、种
植、奶牛及林业
8股权结构
该牧场由多个与蒂姆·克拉克有关的经济实体共同所
有,但各经济实体只是拥有土地,包括曼迪维尔土地、
莫坎泰尔、瓦力玛公司、明加哈畜牧公司、威廉姆·约
翰、蒂姆斯博瑞·克拉克
9土地面积、权属
总面积(亩)自有(亩)租赁(亩)
40500405000
10牧场设施、设备
牧场围栏(部分为通电围栏)、工具房、工棚;牧场
运营所需的车辆、羊毛处理设备、小牛打标及称重设
备等,共计72项154台套
11主营产品肉羊、羔羊及羊毛
12现有存栏数
截至2013年9月23日,180只公羊、16900只母羊,
15610只羔羊
13主要品种F1F2代陶赛特母羊、陶赛特公羊
14放牧草场面积40500亩
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15降雨量年平均700-750mm
16机井或蓄水池数量12个地下孔及水泵、1个风车、14个水坝
17土壤类型
大约6000亩的黑土层平衡火山红壤土,无石头土层,
100%适宜耕地
18现有员工对并购态度非常愿意
二、项目背景和必要性
1.项目背景
1.1国家大力扶持发展畜牧产业
近年来,国内肉牛存栏量明显下降,造成全国牛肉价格持续
上涨。
国家近年相继出台政策,扶持鼓励企业、养殖户投入到肉
牛养殖行业,振兴肉牛业,提升牛业整体发展。
自2006年开始,
中央一号文件全部聚焦畜牧业。
提出“扶持肉牛肉羊生产大县标
准化养殖和原良种场建设”;“继续加大农业补贴强度,新增补贴
向主产区、种养大户、农民专业合作社倾斜”;“鼓励符合条件的
涉农企业开展直接融资”。
各地积极响应,并陆续制定符合地区
发展的畜牧业扶持政策。
1.2国家提倡“走出去”战略
党的十八大提出“加快走出去步伐,增强企业国际化经营能
力,培育一批世界水平的跨国公司。
”“走出去”战略是党中央、
国务院根据当今经济全球化新形势和国民经济发展的内在需要
做出的重大决策,鼓励和支持企业开展跨国经营,既是我国拓展
对外开放广度和深度的客观需求,也是我国调整经济结构、转变
发展方式的必然选择。
我国对企业“走出去”十分重视,在各个
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层面都制定和出台了一系列支持鼓励政策。
1.3中澳两国的经济合作持续加强
中国是澳大利亚牛肉的第四大出口市场,第五大活畜交易市
场。
中国除每年从澳大利亚进口约5万吨牛肉外,进口牛羊等活
畜的量也在逐年递增。
2011年澳大利亚出口64,596头奶牛,出
口额达1.39亿澳元,中国是其主要的出口市场,约占65%。
中
澳两国陆续签订《避免双重征税协定》、《相互鼓励和保护投资协
定》、《中澳贸易与经济框架协议》、《中国水利部与澳农业、渔业
与林业部合作谅解备忘录》等政府间贸易协定,相互给予最惠国
待遇,并成立了联合贸易委员会。
1.4天山生物肉牛产业项目稳步推进
2013年,结合国家、自治区及昌吉州畜牧产业政策,天山
生物制定了《肉牛项目发展战略》并逐步展开各项工作。
天山生
物在昌吉州采取“政府扶持、金融支撑、保险服务、企业运作、
农民主体”的五位一体模式运作肉牛项目,通过引进澳大利亚安
格斯、西门塔尔种牛,由农户规范饲养、纯种繁育,天山生物按
订单收购优质架子牛,转化育肥后进行深加工,制作中高档牛肉
产品在国内市场销售,实现良好的经济效益和社会效益。
2.项目必要性
2.1畜牧产业发展需要优良品种支撑
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目前,国内畜牧产业处于由初级向高级快速迈进的关键阶
段,国内肉品加工企业面临明显的原料供应问题,产能利用率不
足15%。
主要的原因是没有稳定的、持续增长的、优质的牛源供
应,尤其在肉牛母牛的集约化养殖生产环节,基本处于空白带。
牛肉制品供需缺口需要畜牧行业增加存栏数量和提高良种率。
同
时,传统牧区养殖模式已经不能适应肉牛市场发展需求,农区规
模化、标准化肉牛养殖势在必行。
畜牧要发展,良种需先行。
为解决目前产业发展的窘境,政
府出台产业扶持政策,后期国内肉牛行业必将快速发展,而发展
的前提条件是解决好种源问题。
2.2天山生物肉牛产业发展需要种源保证
肉牛产业的运作首先需要解决种源问题,而解决种源最有效
的途径,就是从国外进口优质种牛。
综合当前政策和可操作性分
析,从澳大利亚进口种牛是最好的选择。
本项目的运作,可有效
解决种源问题,为肉牛产业引种环节打下坚实的基础,并能产生
良好收益。
为天山生物战略发展提供种源、种质保障。
公司目前
已建成2座肉牛繁育示范场,政府扶持政策已经出台,并落实了
配套贷款政策,为引种做好了充分准备。
2.3建立境外基地,可以提升市场竞争力
天山生物肉牛项目战略的发展步骤是“以两头带中间”,肉
牛引种是肉牛项目产业链的最前端,引种基地能否建成、引种工
作是否顺利开展,直接影响公司肉牛项目的进展。
通过实施本项
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目,将澳大利亚优质肉牛品种引进中国,可以整体提升公司肉品
品质、提高品牌价值、增加企业知名度,进一步提升市场竞争力。
2.4引进推广良种肉牛,促进农牧民增收
“三农”问题一直受到党中央、国务院及各地政府的高度重
视。
优质种牛的引进必将提高农牧民养殖环节的单位收益,经过
测算,饲养一头优质肉母牛每年获得收益4300元以上,将农牧
民的增收落到实处,社会效益显著。
2.5抓紧项目实施,有效降低成本
目前国内肉牛产业刚刚起步,随着产业的快速发展以及国内
肉价、牛价的不断上涨,国外投资项目成本也会水涨船高,在当
前迅速进入引种前端,占领种源市场,必定会大幅降低引种成本。
三、澳大利亚农业发展及中澳贸易现状
1.澳大利亚农业概况
澳大利亚位于南半球太平洋西南部与印度洋之间,四面临
海。
全国总面积769万平方公里,农业用地(包括耕地、草场和
林地,草场面积占90%以上,耕地和林地面积都比较小)近400
万平方公里,占国土面积的一半以上。
位于东部、横亘南北的大
分水岭阻挡了东部暖湿气流西移,将全国大致分为3个区域,即
东部农业区,降水比较充沛,适合发展种植业和奶牛业;中部平
原区,年降水400~600毫米,大多经营小麦和畜牧业;西部高
原沙漠和半沙漠区,气候干燥,以畜牧业为主。
全国2250万人
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(2010年数据),其中农业人口35.8万人(2007年数据),约占
2%,人均农业用地面积很大,农业特别是畜牧业发达,常年养羊
数量多超过1亿只,被誉为“骑在羊背上的国家”。
农业生产高
度依赖国际市场,羊毛、肉类和糖料出口量分别占世界第一、二、
二位,乳制品和小麦出口量占世界第三位,渔业面积也居世界第
三位。
2.澳大利亚农业发展特点
2.1家庭经营规模大,劳动生产率高
澳大利亚农业生产以家庭农场为主,由于人少地多,经营规
模多在几千公顷甚至上万公顷。
2010年共有农场13.46万个,
平均每个农场接近3000公顷,并有不断扩大的趋势。
即使墨累
河流域集约种植业,最小农场面积也在50公顷左右。
以维多利
亚州奶牛养殖为例,平均每个奶牛养殖场奶牛存栏220头,雇工
比较少,300公顷的牧场,一般只需2个劳动力。
农业机械化
程度很高,农业种植、养殖基本上实现了机械化。
据介绍,早在
上世纪40年代,农用飞机就已经普遍使用。
目前,飞机施肥已
占澳大利亚施肥面积的一半以上。
2.2农产品以出口为主,受国际市场影响比较大
澳大利亚人口较少,生产的农产品除少量满足国内消费外,
多数出口到国际市场。
其常年农产品出口量约占农产品产量的
75%;维多利亚州,尽管面积只占澳大利亚的3%,由于降水较多,
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且大部分处于墨累河流域,灌溉条件比较好,2010财年农产品
出口值占全国出口总值的27%,其中羊毛出口值占全国45%,而
且70%是出口到中国的。
农业市场化程度较高,为充分发挥市场
的调节作用,澳政府对农民的补贴比较少,农业生产受国际市场
影响,变化幅度比较大。
2.3农业产业化程度高,区域发展特色明显。
澳大利亚的农业发展在相当长时期内一直多以混合经营为
主,随着农场经营规模的不断扩大和农业生产商品化的快速发
展,农业生产专业化分工越来越细,出现了生产经营单一农作物
或单一农产品的农场,如出现了专门从事肉牛育肥的农场,肉鸡
和养猪生产呈现高度专业化分工;昆士兰州沿岸集中发展甘蔗生
产,塔斯马尼亚州集中生产苹果等。
这种专业化分工的出现与自
然条件、产品国际化有着密切的关系,是其农业现代化的一个重
要标志。
2.4社会化服务体系健全,服务内容广泛全面
澳大利亚有完整的农业社会化服务体系,内容涉及生产、经
营、加工、运输、销售、金融、保险、科技、税务、教育、防疫、
检疫、信息等各方面,为促进农业发展起到了重要作用。
澳大利
亚有1.5万流动剪毛工组成的服务队承担剪羊毛工作,负责羊毛
分类分级销售;有官方和私人兽医服务相结合的兽医服务队伍
3000人,均受过高等教育并通过资格考试;有种子公司100个,
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原种羊繁殖场1700多个;农业信息化程度高,农场主都能联网,
网上咨询业发达。
如需服务,只需电话或者互联网联系,有关厂
商、销售商或服务组织就会上门服务。
2.5基本公共服务覆盖城乡
澳大利亚的新南威尔士州、维多利亚州等地的自来水、天然
气、公路、电力、电视、通讯等基础设施建设普遍网格化,农场
主的文化教育、医疗保健、失业养老等社会保障都统一纳入到政
府的保障体系中去了,城乡居民完全一致,从制度上保障了农村
居民的国民待遇。
城乡居民的社会福利待遇和基本公共服务已基
本达到了均等化,很难看到城乡之间的差别。
3.澳大利亚对华经贸合作
2013年,中澳经贸关系保持强劲发展势头,双边贸易总量
继续扩大。
据澳方统计,2013年中澳货物贸易额为1417亿澳元。
其中,澳对华出口945.2亿澳元,对华贸易顺差达472.8亿澳元。
中国已经连续5年成为澳最大贸易伙伴、最大出口市场、最大进
口来源国和最大贸易顺差来源国。
在澳与部分主要贸易伙伴贸易
量有所下降的背景下,中澳贸易特别是对华出口的强劲增长,为
澳改善贸易收支状况,保持经济稳定增长提供了有力支撑。
澳国
家统计局最新数据显示,2014年1月,澳大利亚贸易顺差增长
强劲,增加141%,达14亿澳元。
中国对澳投资大幅增长。
2013年,中国对澳非金融类投资
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39.4亿美元,同比增长82.4%。
截至2013年底,中国在澳非金
融类直接投资累计达170亿美元。
未来5年,中国预计对外投资
将达到5000亿美元,澳大利亚是中国投资“走出去”的重点对
象国。
四、项目投资计划
1.项目总投资
本项目计划总投资为2525万澳元(约合人民币1.46亿元)。
天山生物经克拉克家族同意,聘请中国境内的开元资产评估有限
公司对拟收购资产标的进行了评估,并出具了《评估报告》,天
山生物与克拉克家族以明加哈牧场资产评估值为定价依据,商定
牧场资产成交价格为2525万澳元。
2.境外公司设立及牧场资产收购
(1)天山生物在澳大利亚墨尔本注册成立一家全资新公司。
(2)明加哈牧场的所有方——克拉克家族先期在澳大利亚
墨尔本注册成立牧业公司。
(3)新公司在完成收购明加哈牧场资产后,将所购买的明
加哈牧场资产全部以出资方式投入牧业公司。
天山生物以所购牧
场资产出资认购股权,在牧业公司持股70%;克拉克家族以抵扣
新公司支付购买明加哈牧场资产750万澳元投资参股牧业公司,
在牧业公司持股30%。
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(4)天山生物新公司在收购明加哈牧场对价支付时,只需
支付克拉克家族现金1025万元澳元。
克拉克家族以抵扣的750
万澳元参股澳大利亚的牧业公司;以抵扣的750万澳元参股天山
生物在中国新疆成立的肉牛公司。
3.项目主营业务
主要经营活畜、种畜的养殖,农畜(活畜、种畜)产品、冷
冻牛羊肉(胴体)以及饲草、畜牧机械等其他畜牧相关产品的出
口贸易。
4.项目商业运营模式
以澳洲牧场为支撑,根据市场需求,开展对外引种业务,建
立(活畜、种畜)产品的引种基地。
5.资金筹措
天山生物在澳大利亚的全资新公司以2525万澳元价格收购
明加哈牧场现有全部资产,其中现金支付克拉克家族1025万澳
元;克拉克家族以抵扣的750万澳元参股澳大利亚的牧业公司,
以抵扣的750万澳元参股天山生物在中国新疆成立的肉牛公司。
收购牧场需支付现金1025万澳元,资金来源为:
天山生物公开
发行股票所募集到的超募资金、银行贷款和自筹资金。
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五、经济效益和社会效益
1.经济效益
1.1牧场经营及种畜引种
本项目投资收益主要包括两个部分即:
牧场经营和畜产品引
种。
牧场经营主要是草场代牧和活畜出口短暂养殖;初期主要以
牛引进为主,根据各地市场需求,向以中国为主的世界其他国家
出口肉牛和奶牛。
经测算,本项目每年可实现销售收入20735万元,净利润为
2800万元。
主要经济指标为:
☆投资利润率=19.12%
☆销售额利润率=13.5%
☆计算期第五年净资产收益率(ROE)=10.28%
☆静态投资回收期=5.23年,投资回收期=8年
1.2土地资产增值
澳洲的土地使用权是永久性质,近10年里澳洲的土地以每
年5-7%的比例增值,预计公司在澳洲收购的土地每年亦可实现
一定的资产增值。
2.社会效益
(1)项目实施可部分缓解新疆地区优质肉用母牛短缺的问
题,倡导和促进肉母牛繁育的兴起,促进农牧民增收致富,从源
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头上改善目前肉品加工企业原料短缺、原料供应不规范的现实状
况,为实现标准化、规模化生产奠定基础,有力地推动国内肉牛
产业的可持续发展。
(2)项目实施,符合国家深化改革开放和畜牧业相关政策,
有利于发展农村经济,推进农业产业化,提升经济质量和水平。
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