《项目投资分析讲义》图表五.ppt
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五、项目投资的行业分析,西北大学经济管理学院金融系韦省民,行业发展与经济增长之间的关系,一些行业的期望增长率可能要比整个经济增长率高,另一些行业的期望增长率则可能与经济增长持平,而还有一些行业的增长率要比整个经济增长率低。
有些行业具有循环性,即当经济扩张时,这些行业随之扩张,而当经济收缩时,它们又随之收缩,比如建筑业、汽车制造业、航空、钢铁和轻工业等,它们都具有循环性。
另一些行业则不受一般经济变动的影响,比如食品业、公用事业和自然资源开采业等,这些行业称之为防御性行业。
西北大学经济管理学院金融系韦省民,项目投资的行业分析,行业分析就是通过对各行业市场结构、行业生命周期、政府干预等特征的分析和预测,选择风险小、有发展前景行业的项目作为投资对象。
一般来说,趋于发展中的行业随经济的增长而增长,属于这些行业的投资项目具有较好的投资回报。
西北大学经济管理学院金融系韦省民,行业的经济结构,根据行业中企业的数量、产品的性质、企业控制价格的能力、新企业进入该行业的难易程度、是否存在竞争等因素,可以把行业划分为四种市场结构或市场类型:
完全竞争垄断竞争寡头垄断完全垄断,西北大学经济管理学院金融系韦省民,四种市场类型的主要特征,西北大学经济管理学院金融系韦省民,从竞争程度看不同行业的项目投资,从竞争程度看,四种市场类型是依次递减的。
一般来说,竞争程度较高的行业,企业倒闭的可能性较大,其项目产品的价格和利润受供求关系的影响也越大,因此该风险相对较大。
西北大学经济管理学院金融系韦省民,行业生命周期四个阶段的基本特征,西北大学经济管理学院金融系韦省民,项目产品的生命周期,产品生命周期也可分为四个阶段:
某国对某一种新产品具有出口垄断;外国生产者开始生产;外国产品在出口市场进行竞争;外国产品竞相向最初生产国出口。
这样,新产品在最初生产国的生命周期就率先结束。
西北大学经济管理学院金融系韦省民,行业变动的影响因素分析,各种行业的生产活动都是在一定环境和条件下进行的,均不可避免地要受到法律、社会、技术等多种因素的影响,因而行业生命周期的某一阶段还会出现高潮和低落的次级波动。
影响行业生命周期的因素主要有:
技术因素、能源因素、人口因素、社会因素、政府因素和市场因素等。
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