财务管理知识讲解.docx
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财务管理知识讲解
第一章总论
〖授课题目〗
本章共分五部分:
第一节企业组织形式与财务管理主体
第二节财务管理的涵义及内容
第三节财务管理目标
第四节财务管理环节
第五节财务管理环境
〖教学目的与要求〗
通过本章的教学,主要是对财务管理的基本知识进行讲解,使学生了解财务管理的对象、方法、目标、环节与环境等基本内容,让学生对财务管理形成大致轮廓,为以后的学习打下基础。
〖教学重点与难点〗
【重点】1、财务管理对象
2、财务管理目标
【难点】1、企业财务关系的内容
2、企业组织形式对财务管理的影响
〖教学方式与时间分配〗
教学方式:
讲授
时间分配:
本章预计3学时
〖教学过程〗
讲授内容备注
市场经济是企业为主体,具有充分活力与竞争力的企业,是形
成具有活力与竞争力的市场的必要条件。
企业中心:
70年代生产型、80年代初生产经营型、80年代中
后期质量效益型、90年代中资本经营型,以财务为中心
§1-1企业组织形式与财务管理主体
一、企业组织形式
企业的组织形式是指企业的性质及体制。
不同形式的企业,
财务管理的侧重点及内容有着较大的区别。
1、独资企业:
个人
优点:
开办费用低,信用较高,管理效率高,保密性强
缺点:
规模不大,风险大,雇员缺乏晋升机会
2、合伙企业97.2.24《中华人民共和国合伙企业法》
优点:
集资较快、信用较好、资金和技术可结合在一起
缺点:
连带无限责任清偿、有限生命、规模有限
3、公司企业
优点:
能够筹集巨额资本、股份可以转让、持续经营、职业
管理
缺点:
双重课税(企业所得税、个人所得税)容易被少数人
控制,法律限制较多
分类:
①无限公司
②有限责任公司
③两合公司
④股份有限公司
⑤股份两合公司
不同组织形式比较见书
我国企业组织形式:
股份有限公司:
(主要组织形式)
特点:
资本由等额股份构成,通过发行股票筹集资本、
公司规模大(注册资本1000万元)、公司的所有
权与经营权分离、公司的产权关系及分配关系明确
有限责任公司:
2~50以上股东组成,以其出资额为限对公司承担责任。
外商投资企业:
中外合资经营企业、中外合作经营企业、外商投资企业
特点:
有外商投入资本和参与管理;成立时有期限,期
满后解散。
国有企业:
国家直接投资创办的。
正处于改革时期,将逐渐地被改造成股份制公司
和有限责任公司。
集体企业:
企业由农村的乡镇和城市的街道集体自筹资金
创办的企业。
特点:
企业奖金全部来源于企业自筹资金;管理机制
比较灵活,受国家政策约束少;规模小,劳动
密集型企业。
私营企业:
由国内个人出资举办的具有法人资格的企业。
另外,我国还存在许多个体工商户,他们是以个人名义进行
经营,不属于独立的经济组织。
二、财务管理主体
独资、合伙企业财务管理主体:
企业所有者
公司财务管理主体所有者:
重大财务决策财务管理主体的
经营者:
日常财务管理双重化
小结:
不同企业组织形式的财务管理主体是不相同的,只有了解
各种组织形式的特点,才能对财务管理的主体有清楚的认识。
我
国正处在改革开放时期,我们应掌握我国的企业组织形式及各种
组织形式下,财务管理的主体,有利于进行财务分析。
§1-2财务管理的涵义及内容
一、财务管理的涵义
财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和
财务关系而产生的,是企业组织财务活动、处理与各方面财务
关系的一项经济管理工作。
二、财务活动
企业的财务活动:
又称企业的理财活动,指企业为生产经营
需要而进行的资金筹集、资金运用和资金分配以及日常资产管理
等活动。
(一)资金运动
1、实物的价值运动
资金筹集(起点)、投放、耗费、收回、分配
2、金融商品的价值运动
在企业的实物商品运动和金融商品的运动,必然存在一种价
值运动,这种价值运动也称资金运动并成为财务管理的对象。
3、财务管理的对象:
资金及其流转
资金流转的起点的终点都是现金
(二)财务活动
1、涵义:
表现为资金运动,指资金的筹集、运用、耗费、收
回及分配等一系列行为。
2、内容:
(组成环节)
①筹资:
指企业为了满足投资或用资需要,筹措和集中所
需资金的过程。
筹资来源表现为:
负债和所有者权益
筹集资金形态:
货币资金、实物商品、无形资产
可供企业选择的资金来源有许多,我国习惯上称“资金
渠道”。
按不同的标志,它们分为:
a、权益资金和借入资金
b、长期资金和短期资金
②投资:
是筹资的目的和归属
是指以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。
广义:
资产负债表的左方
狭义:
仅指企业对其他单位的投资
两方面内容:
投放和使用
企业的投资决策,按不同的标准可以分为以下类型:
a、直接投资和间接投资(金融性资产)
b、长期投资和短期投资
③分配:
总是伴随投资结果而形成
广义:
对投资收入(如销售收入)和利润进行的分割和分派。
狭义:
仅指对利润的分配。
【小结】:
筹资、投资的分配构成企业财务活动过程,伴随企业生产
经营活动过程的反复不断进行,财务活动循环也反复不断地进行,
这一个过程就是财务管理的内容。
企业的财务活动只是企业财务的形式特征,要揭示企业财
务的本质,需要对企业财务活动所体现的财务关系作深入的分析。
三、财务关系
1、涵义:
企业在财务活动中与有关各方所发生的经济利益关系。
即是企业在资金筹集、运用、分配过程中与各方面的经济
利润关系。
财务关系的内容和本质是由经济体制决定的。
2、内容:
①企业与政府
②企业与投资者
③企业与债权人
④企业与受资者
⑤企业与债务人
⑥企业内部各部门之间经济责任、权限利益
⑦企业与本单位内部职工之间按劳分配
【小结】:
企业财务活动表面上看是钱和物的增减变动,其实它们的
变动都离不开人与人的关系(自然人、法人),这种关系实质是
经济利益关系。
财务管理活动就是要达到当事人之间的经济利益
均衡,这种均衡与风险共存。
§1-3财务管理目标
一、利润最大化
1、理由:
①在一定程度上体现了企业经济效益的高低
②利润越多职工劳动报酬越多,积累出越多
③利润代表剩余产品的多少,剩余不品越多,社会财
富越多,所以利润最大化也就意味着社会财富最大化
④利润最大化有利于资源地合理配置,利润最大化在
市场中表现为企业竞争能力的大小。
2、利润最大化的局限:
①没有反映利润额与投入资本额之间的投入产出关系,
不能科学要反映企业经济效益的高低
②没有考虑风险的影响
③没有说明企业利润发生的时间即没有考虑资金的时间
价值
④易导致企业片面追求利润额的增加,产生短期行为
二、资本利润率最大化/每股利润最大化
1、优点:
考虑了利润额与投入资本之间的关系
2、局限:
没有考虑风险要素,没有考虑资金的时间价值
三、企业价值最大化/股东财富最大化
1、企业价值=股票发行数量×市价
企业价值不是其账面价值,而其市场价值,它反映了企业
未来的潜在获利水平。
2、点:
考虑了资金价值和风险,同时也体现了股东对企业
资本保值和增值的要求
3、局限性:
①企业价值和股东财富是一个相对抽象的目标(衡量上的
不经常性、实际操作的困难性)
②对非上市公司而言,它不能根据股票市价做出判断,而
是通过资产评估的方式作出评价。
③对上市公司来讲,由于大多数企业都采用相互控股、藏
股的方式,其目的是为了控投、销售关系。
事实上,法
人股东对市价的敏感程度不如个人股东,从而使法人股
东对股东财富最大化缺乏足够的兴趣。
四、不同利益主体在财务管理目标的协调矛盾与协调
(一)所有者(股东)与经营者
经营者享受成本:
所有者放弃的利益
经营者所得到的利益是股东所放弃的。
矛盾:
经营者需要以较大的享受成本来得到较大的效益
股东希望以较小的享受成本来换取较大的市场价值
协调:
解聘、接收、激励(股票选择权、绩效股)
(二)所有者(股东)与债权人
矛盾:
借款利息高低、偿债时间长短
协调:
限制性借款(对借款的用途、担保)、
收回借款,不再借款
关系人
目标
与股东冲突的表现
协调方法
经营者
报酬、闲暇、风险
道德风险、逆向选择
监督、激励
债权人
到期收回本金、利息
违约投资高风险项目
发新债使旧债券贬值
契约限制
终止合作
社会
公众
可持续发展
伪劣产品、环境污染、劳动保护
法律规范、道德约束
行政监督、舆论监督
财务管理目标与经营管理目标的关系
两者差别:
①两者涉及的风险范围不同:
前者风险账款是否能收回;
后者风险产品是否能销得出去
②两者收支实现的形式不同
③两者涉及的范围和考虑的内容不同
财务管理的目标更注重企业总价值的考虑,具有综合
性的特点
差异原因:
物资运动和资金运动
两者联系:
共同构成了企业的整体活动(经营活动和理财活动)
整体目标:
实现经济效益最大化,根本点一致。
〖思考〗:
财务管理目标和社会责任是否一致?
§1-4财务管理环境
一、涵义:
指对企业财务管理活动和财务管理产生影响作用企业内外的
各种条件和要素。
1、相对稳定的财务管理环境,如经济体制,产业政策或者经
济结构、法律制度。
2、显著变动状态的财务管理环境,如竞争环境、金融环境
二、财务管理环境内容
(一)经济体制环境(宏观)
财务管理
计划经济体制
市场经济体制
主体
立足点
目标
手段
与经营管理的关系
国家
面向国家计划
计划/产值最大化
编制计划
财务管理从属于生产经营管理
企业
面向市场
股东财富最大化
预测、决策、事前计划、控制、分析、考核
财务管理是独立活动,处于中心地位
(二)经济结构环境
1、企业所处的产业地区一定程度影响甚至决定了财务管理
的性质
2、产业结构的调整和地区生产力布局的变动也要求财务管
理做出相应调整
(三)竞争环境
构成竞争要素:
1、参加市场交易的生产、消费数量(生产多,竞争大)
2、参加市场交易的商品、劳务差异程度(小,竞争大)
企业:
①购进过程:
供不应求,付出费用大,反之选
择余地大,采购费用少,存货占用量小
②销售过程:
供不应求,销售情况好,反之,
销售状况差
(四)金融环境----“早收晚付”
1、金融机构
银行金融机构中国人民银行(制定政策、宏观调控)
银监会-----监督职能
商业银行国有:
中、建、农、工(改造)
股份制:
政策性银行:
农业工发银行
中国进出中银行
国家发展银行
非银行金融机构:
财务公司、企业内部银行(沉淀资金)
2、分类
外汇市场
金融市场货币市场短期证券市场
资金市场短期借贷市场
资本市场长期证券市场
黄金市场长期借贷市场
金融市场由金融市场主体、工具和交易场所三要素组成
3、金融市场与企业理财的关系;
4、金融性资产的属性及相互关系:
①概念:
是指现金或有价证券可以进入金融市场交易的
资产。
②属性:
流动性、收益性、风险性。
③关系:
流动性和收益性成反比;收益性和风险性成正比。
5、利率:
①利率的分类
②决定因素
利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率
(变现力附加率+违约风险附加率+到期风险附加率)
(五)财、税环境
(六)法律环境
【思考题】
1、企业的财务关系主要有哪些?
如何处理好企业与各方面
的财务关系?
2、利润最大化与股东权益最大化的根本区别是什么?
3、企业组织形式对财务管理有何影响?
【参考书】
《企业财务管理》中山大学出版社
《企业理财务学》辽宁人民出版社
西方关于财务管理的十大金科玉律(axioms)
1、Therisk-returntrade-off:
wewon’ttakeon
additionalriskunlessweexpecttobecompensated
withadditionalreturn.
2、Thetimevalueofmoney:
adollarreceivedtoday
isworthmorethanadollarreceivedinthefuture.
3、Cash—notprofits–isking.
4、Incrementalcashflows---it’sonlywhatchanges
thecounts.
5、Thecurseofcompetitivemarkets—whyit’shard
tofindexceptionallyprofitableprojects.
6、Efficientcapitalmarkets---themarketsarequick
andthepricesareright.
7、Theagencyproblem—managerswon’tworkforthe
ownersunlessit’sintheirbestinterest.
8、Taxesbiasbusinessdecisions.
9、Allriskisnotequal—someriskcanbediversified
awayandsomecannot.
10、Ethicalbehaviorisdoingtherightthingand
ethicaldilemmasareeverywhereinfinance.
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