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金融学知识点整理
1、金融
金融从字面意义上理解,就是融通资金或筹集资金。
广义:
泛指一切与信用货币的发行、保管、兑现、结算、融通有关的经济活动;甚至包括金银的买卖。
狭义:
专指信用货币的融通
内涵包括四个组成部分:
(1)金融产品和金融服务
(2)金融机构和金融市场(3)金融监管和调控(4)金融关系
2、金融的特点:
融资性、自愿性、调节性
3、金融的分类:
(1)按金融活动的方式分为:
直接金融和间接金融
(2)按金融活动的目的分为:
政策性金融、商业性金融和合作性金融
(3)按金融活动的性质和功能分为:
银行、证券、保险、信托和租赁等(4)按金融活动是否接受政府监管分为:
官方金融和民间金融
4、金融的作用
(1)实现资金的再配置,筹集资金的融通
(2)引导资金流向,提高资金使用效率(3)提供金融服务,创造和扩大社会信用(4)防范和降低经济风险,进行金融监督(5)加强国际经济交流与合作
5、存款货币的创造过程:
商业银行信用创造的基本原理对各类存款来说都是成立的。
在理解创造过程的过程中,做了五方面的假设:
第1、商业银行只保留法定存款准备金,超额存款准备金全部用于放款或投资;第二、商业银行的客户(包括存款人和借款人)将其中的一切收入均存入银行,并使用支票结算方式,不提取现金;
第3、银行体系由中央银行以及至少两家以上的商业银行组成;
第4、商业银行只经营支票存款(活期存款),不经营定期存款,即存款方式没有转化的渠道;第五、法定存款准备金率为20%,原始存款为10万。
6、货币的形态演变:
(1)实物货币阶段{货币形态发展的最原始形式;人们倾向于选择能最大限度节约交易成本的商品作为实物货币}
(2)金属货币阶段{经历了贱金属货币—贵金属货币—铸币阶段}
(3)纸币货币阶段{主要包括纸币和信用货币}(4)电子货币阶段
(1)实物货币形态
定义:
指有特定使用价值的商品,作为一般等价物充当货币的表现形式。
特点:
①货币材料的多样性②货币单位的多样性
③货币交换的有限性④货币标准的粗犷性
(2)金属货币形态
定义:
是指使用金属商品作为一般等价物充当货币的表现形式。
金属货币经历的阶段:
①称量货币:
“金属货币的重量”
②铸造货币:
“金属货币的数量”
金属货币形态的特点集中表现在:
①货币材料的单一性②货币单位的稳定性
③货币标准的准确性④货币交换的广域性
(3)信用货币形成
无限法偿性
货币形成:
现金货币的形成和存款货币的形成;央行:
现金货币的形成
商行:
存款货币的形成;商业银行:
存款货币的形成
商行创造派生存款的机制;商行吸收存款:
现金回笼——存款增加
(4)电子货币形态
电子货币形态的特点可做以下概括:
货币形态无纸化、货币发行分散化、货币流通网络化、货币风险多样化
7、货币商品演变的一般路径:
食用商品→农用商品→通用商品→享用商品
8、货币的职能:
(1)价值尺度功能
(2)流通手段功能
(3)储藏手段功能(4)支付手段功能(5)世界货币
(1)价值尺度功能
货币脱胎于一般等价物,而一般等价物本身具有价值,因此货币可以作为价值尺度。
价格标准:
货币单位
价值尺度和价格标准的区别和联系
价值尺度离开价值标准无法得到外在表现,价值尺度的功能也就无法得到体现。
价值尺度是在商品交换中自发分离的一种充当固定等价物的特殊商品;价格标准是由国家通过法律形式强制规定的贵金属货币的重量单位。
价值标准的基础是价值尺度,离开了价值尺度,价格标准也就失去了存在的意义,两者在时间和空间上同时发挥作用,价值尺度功能才能得以实现。
价值尺度在于鉴定普通商品价值和衡量商品价值;价值标准是通过货币重量单位表现商品价值量多少。
作为价值尺度的货币商品随劳动生产率的变化而变动,价格标准的变化决定于政府法令,与劳动生产率无关。
(2)流通手段功能
货币作为流通手段改变了商品交换的特点:
W—W变为W—G—W
流通手段特点:
1)现实性;2)可以是不足值,也可以是价值符号。
货币流通规律:
(3)贮藏手段功能
可能性:
由一般等价物的属性决定
特点:
1)现实的且是足值的;2)必须退出流通领域
贮藏手段的的“蓄水池”作用,自发调节货币流通的作用
(4)支付手段此功能由赊销引起
发生范围:
1)偿还债务2)大宗商品交易3)财政收支和银行信用收支4)工资、房租、地租、水电费等流通领域
(5)世界货币
世界货币职能的特点:
原则上只能是金银
发达国家的货币成为世界货币的原因:
(1)曾经与黄金挂钩(布雷顿森林体系)
(2)经济实力雄厚,信誉较好(3)币值较为稳定(硬通货)
9、人民币的特点
人民币的主币和辅币都具有无限法偿性
人民币的主币和辅币都由中央人民银行发行
人民币具有价值尺度、流通手段、储藏手段、支付手段等货币职能,其世界货币的职能的发挥有待于经济实力的增强
10、货币制度定义:
是指一个国家或地区以法律形式规定货币流通结构及其组织形式
11、货币制度的构成要素:
规定货币材料,规定货币单位,规定流通中的货币种类,规定货币的铸造、发行与流通程序以及金准备制度。
12、决定和影响货币材料的因素
货币材料的演化规律是以商品交换为主线,以价值形态发展为主因,以某种商品在当时经济中的特殊地位为基础,而渐进发展变化的。
(1)社会生产力发展水平是决定币材的首要因素
(2)影响人们生存和生产的物品是决定币材的重要因素
(3)商品的自然属性和经济发展需要对决定币材有直接影响
(4)自然环境条件和民族风俗习惯对决定币材有一定的影响
规定货币材料是货币制度的基本内容,也是一种货币制度区别于另一种货币制度的重要依据。
对货币材料的要求:
(1)价值较高;
(2)易于分割;(3)易于保存;(4)便于携带
货币名称、单位及价格标准
在金属货币流通的条件下,价格标准是铸造单位货币的法定含金量。
在纸币本位制度下,货币不在规定含金量,货币单位与价格单位融于一体,货币的价格标准即是货币单位及其划分的等分,如元、角、分。
本位币、辅币及其偿付能力
本位币是一个国家的基本通货和和法定的计价结算货币。
辅币是本位币以下的小额通货,供小额周转使用,通常用贱金属铸造。
在金属本位制度下,货币可以自由铸造,在纸币货币制度下,本位币由国家垄断发行。
具有无限法偿力。
各国货币制度一般规定辅币限制铸造。
辅币只具有有限法偿力。
发行保证制度:
发行保证制度也称发行准备制度,通常以货币金属作为发行信用货币的基础。
1993年以后各国取消了发行保证制度
13、货币制度的类型
银本位:
以白银作为本位币,可以自由铸造、自由兑换、自由流通缺点、银易氧化,单位价值没有金子高;银价波动比较激烈;银价过高:
抑制出口银价过低:
外债的偿还负担加重。
金银复本位制:
是金、银两种货币被同时法定为本位货币,金银均可自由铸造、由输出入国境,同为无限法偿,金币和银币之间金币银币与货币符号之间都可自由兑换。
优点:
币材充足
金银平行本位制:
不规定法定比例;缺点:
比例经常变动,不稳定
金银双本位制:
规定法定比例;缺点:
“矫正”比例失调
跛行本位制:
金为法定,银为辅助货币,银不能无限法偿
金本位货币制度产生原因:
格雷欣法则的作用;黄金比较稳定;英国率先使用金本位制的刺激作用;世界黄金产量激增提供了必要的物质基础
金币本位制
特点:
金币可以自由铸造成;辅币和银行券可以自由兑换金币;黄金可以自由输入出国境
作用:
促进资本主义发展;促进资本主义信用制度发展;促进国际贸易和资本输出的发展
破坏原因:
黄金国内不能自由流通;银行券不能自由兑换;黄金不能自由输出国境。
总之,战争、经济危机导致黄金匮乏
14、布雷顿森里体系
背景:
二战后,美国霸主地位确立,各国对外汇进行管制。
建立:
1944年7月,在美国新罕布什尔州布雷顿森林召开44国会议,通过了布雷顿森林协议,建立了以美元为核心的资本主义货币体系。
通过两个协定【国际货币基金协定】和【国际复兴开发银行协定】
内容:
双挂钩(美元与黄金,各国货币与美元);固定汇率制
国际货币基金组织提供辅助性储备帮助;会员国不得限制经常性项目支付,不得采取歧视性货币政策;国际金汇兑本位制、
积极作用:
美元视同黄金,弥补国际清偿能力不足;汇率稳定
国际货币基金组织发挥了积极的作用
缺陷:
以美元为中心美国操纵国际金融活动;以美元为主要储备资产,本身具有不稳定性;固定汇率有利于美国输出通货膨胀,不利于其他各国
解体:
1971年美国放弃金本位;1972-73,美国发生两次美元危机,各国放弃固定汇率;1974年,国际协定正式排除黄金与货币的固定关系,布雷顿森林体系彻底瓦解。
15、信用定义:
信用是以偿还本金和支付利息为条件的的价值单方面运动,属借贷行为。
信用的特征:
1)信用是以偿还本金和支付利息为条件
2)信用是价值运动的特殊形式:
交换对象是商品或者货币使用权。
3)信用是从属于商品货币经济的经济范畴
信用的要素:
债务与债权;时间间隔;信用工具
信用调剂社会资源的的独特作用主要表现:
1)信用调剂资源具有广泛性
2)信用关系可以把分散的小额货币变成庞大的社会资本。
3)信用关系对国际经济的交往发挥重要作用。
信用的分类
划分信用的标准:
期限、地域、信用主体。
期限分:
长期信用和短期信用
地域分:
国内信用和国际信用
信用主体分:
商业信用、银行信用、国家信用、消费信用等。
信用的作用:
(1)促进资金再分配,提高资金使用效率;
(2)加速资金周转,节约流通费用;
(3)加快资本集中,推动经济增长;(4)调节经济结构
16、信用工具的特征:
偿还期;流动性;安全性;收益性。
(1)偿还性:
金融工具在短时间转化为现金而本金不受损失的能力,又称为变现能力。
流动性定义:
金融工具在短时间转化为现金而本金不受损失的能力,又称为变现能力。
(2)风险性(安全性):
投入的本金和利息收入遭到损失可能性。
(3)收益性:
利息或股息/资本利得(两块收益:
债务人承诺收益;差价)
17、商业信用的作用:
(1)能克服流通中货币量不足的困难以及创造信用流通工具,促使商品的流通和周转;
(2)能促使滞销商品的销售,避免社会财富的浪费;
(2)能加速短缺商品的生产,尽快实现生产的均衡
18、银行信用的特点:
以货币形态提供的;借贷双方是货币资本家和职能资本家;在产业周期阶段上,其动态往往与产业资本的动态不一致。
19、国家信用
定义:
国家信用是国家作为主体而形成的借贷行为。
国家作为信用主体,既包括债务人主体,也包括债权人主体。
种类:
中央政府债券、地方政府债券、政府担保债券
政府担保债券:
政府作为担保人而由其他主体发行的债券。
政府担保债券的信用仅次于中央政府债券,利率一般与地方债券相同,但不免税。
最主要的形式:
政府机构债券
国家信用工具的优势
国债风险低,偿还以国家财政收入为依托,没有违约风险。
流动性较强。
已经建立起比较完善的二级市场,可以在证券交易所交易。
安全性强,国库券可以记名挂失。
部分国库券可以提前支取。
20、消费信用的种类:
赊销;分期付款购买;消费贷款。
21、贴现:
票据持有者为取得现金,用未到期的票据,向银行融通资金的行为。
贴现是银行贷款的一种,是银行信用参与商业信用的一种形式。
【【【贴现利息的计算:
R=P×r×n】】】
例:
某人持有一张3个月之后到期的面值为1000元的银行承兑汇票,要求在另外一家贴现。
假设银行的年贴现率为10%,则贴现利息为:
R=P×r×n=1000×10%×3/12=25;则票据持有人可以得到975元
22、利率的种类
市场平均利率与基准利率、固定利率与浮动利率
市场利率与官方利率、一般利率与优惠利率、名义利率与实际利率
23、利率的功能:
聚集社会资金;调节信贷规模和结构;提高资金使用效益;稳定物价(调节货币供应量、调节需求总量和结构、增加有效供给);对货币流通的调节
24、直接融资:
由投资部门直接发行有价证券以借取储蓄部门手中暂时不用的货币资金。
间接融资:
以银行、信托、保险等金融机构为媒介;通过金融机构提供一定的金融工具,吸收储蓄部门的货币资金,然后又通过买卖债券等方式将货币资金融通给投资部门。
两种融资方式的共同点
都是撮合资金供需双方的方式,提高了经济效率。
都要面临着资金供需双方之间信息不对称的问题。
解决办法:
自己研究,自己调查;金融中介机构:
股评,分析师的意见;羊群效应
当发现公司业绩不良的时候,投资者的解决办法:
用脚投票:
退出;收购:
撤换管理层
间接融资:
以银行发放贷款为例:
逆向选择、道德风险
信贷风险的存在:
利率与风险成正比
保险市场的例子:
逆向选择,质量好的客户往往不愿意来保险;来保险的人往往是风险较大的人,且倾向于隐瞒事实。
由于银行追求一定的稳健性,银行贷款会出现,来贷款的人隐瞒风险,是银行风险加大。
若银行预期到这一点,会提高利率,又使某些需要贷款的人贷不到
银行如何减弱信息不对称:
银行中专业人员的专业知识;将放贷人员的收入与贷款企业的业绩挂钩;审贷
小结:
信息不对称解决办法:
信息的私人生产和销售;金融中介;贷款承诺;抵押;外部监管
25、金融工具
定义:
是证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证,是货币基金或金融资产借以转让的工具。
金融工具的特征:
收益性;流动性;安全性;偿还性。
26、债券基本要素:
票面价值、债券发行人、债券的票面利率
发行价格:
溢价/平价/折价、交易价格、偿还期限
发行主体:
政府债券分类—,金融—,公司—,国际—
付息方式:
单利债券;附息债券;贴现债券;零息债券;累进利率债券
利率浮动:
固定利率—,浮动利率—。
利息支付方式:
到期一次还本付息—,附息—,贴现—
信用来源:
信用—,抵押—,保证—。
记名:
记名—,不记名—
27、我国规定票据主要有三种:
汇票、本票和支票。
票据的基本当事人要素:
出票人、收款人和付款人
票据的经济职能:
汇兑功能、信用功能、支付功能
结算功能、融资功概念:
对某种有价物具有一定权利的证明书或凭证。
分类:
货币证券:
汇票、支票资本证券:
股权证券/债权证券
货物证券:
提款单等
票据分类:
汇票(商业汇票、银行汇票)—让别人付款本票(商业本票、银行本票)——自己付款;支票(现金支票、转账支票)
票据:
概念对某种有价物具有一定权利的证明书或凭证。
分类:
货币证券:
汇票、支票
资本证券:
股权证券/债权证券
货物证券:
提款单等
股票的特征:
收益性;风险性;流动性;偿还性;永久性;参与性
按股东的权力分:
普通股、优先股
按是否记名分:
记名股票、不记名股票
按投资主体分:
国家股、法人股、内部员工股、社会公众股
按发行对象和上市地区分:
A股、B股、H股、L股、N股、S股等
按是否有面额分:
面额股普通股
普通股经营参与权;盈余分配权;优先购买权:
增发新股时;剩余资产分配权:
有限责任
优先股股息固定,股息支付排列在普通股前;清偿时,优先股优先于普通股,后于债券;不能参与公司的经营管理票、无面额股票
记名股票
《公司法》规定:
股份公司向发起人、国家投资机构、法人发行的股票应为记名股票;非流通性
不记名股票
二级市场上都是不记名股票;谁持有股票谁就可以对公司行使股东权利
按投资主体分:
国家股、法人股、内部员工股、社会公众股只有社会公众股是全流通股;非流通股的存在,股权分置股权改革后,国家股、法人股、内部员工股非流通股可以流通,但须经过一段限售期
28、基金证券
概念:
由基金发起人向社会公开发行的,表示持有人按其所持有的份额享受资产所有权、收益分配权和剩余资产分配权的凭证。
产生原因:
资产组合理论+专家理财(不把鸡蛋放在一个篮子里)
证卷投资基金的特点:
集合投资;分散风险;专业理财;
特殊的基金证券:
风险投资
证卷投资基金的分类
按基金的组织形式,基金可以分为公司型、契约型
按基金的运作方式,基金可以分为封闭型、开放型
按投资标的,基金可以分为股票型、债券型、货币市场混合型
交易所基金(ETF和LOF)
29、契约型投资基金与公司型投资基金不同
法律依据:
前者是信托法;后者是:
公司法
法人资格:
前者不具有后者:
具有
投资者地位:
分别是受益人不干涉决策。
作为股东,可以决策
经营财产的分配依据:
分别是基金契约。
公司章程
基金经营:
分别是依据基金契约建立、运作。
永久存在即基金存在性
30、封闭式与开放式
封闭式:
发行的股票数量不变,募集完成后基金规模就封闭起来,不再增加和减少股份。
新投资人只能通过二级市场上的转让获得股份。
开放式:
股票数量和基金规模不封闭,投资者可以随时购买基金公司的股票或者回售基金撤出投资。
(主要利用银行or券商的网点)
31、ETF基金
“交易型开放式指数证券投资基金”ExchangeTradedFund,ETF),简称“交易型开放式指数证券投资基金”,又称“交易所交易基金”。
ETF是一种跟踪“标的指数”变化、且既可以在交易所上市交易,又可以通过一级市场用一揽子证券进行创设和置换的基金品种。
ETF与一般的开放式基金不同
ETF的申购是指投资者用指定的一揽子指数成分股实物(开放式基金用的是现金)向基金管理公司换取固定数量的ETF基金份额;而赎回则是用固定数量的ETF基金份额向基金管理公司换取一揽子指数成分股(而非现金)。
在交易成本方面:
传统开放式基金每年需支付约1.0%-1.5%之间的管理费,较ETF的管理费(约0.3%-0.5%)高出很多。
ETF的管理方式属于“被动式管理”。
32、金融衍生工具
分类:
合约类型;
合约:
载明买卖双方同意的交易品种、价格、数量、交割时间及地点。
类型:
远期、期货、期权、互换
金融衍生工具的基本特征:
跨期性;杠杆效应;联动性;不确定性和高风险性
33、期货交易的基本特征
期货交易合约是标准化的。
以高流动性的二级市场做为基础,一般不用实物交割。
交易的目的是为了转移有关商品的价格风险,或赚取期货合约的买卖差价收益
杠杠投资。
投资者在进行期货交易时,只需交纳少量的保证金和佣金即可。
交易对象的价格的波动必须频繁到:
使保值者觉得保值有价值:
使投机者觉得投机有价值
期货交易的制度
初始保证金是交易者新开仓时所需交纳的资金。
保证金账户中必须维持的最低余额叫维持保证金。
当保证金账面余额低于维持保证金时,交易者必须在规定的时间内补充保证金,否则在下一交易日,交易所或代理机构有权实施强行平仓,这部分需要重新补充的保证金称追加保证金。
【【【维持保证金=初始保证金X75%】】】
34、金融期货的基本功能:
套期保值功能;价格发现功能;投机功能;套利功能
35、金融市场
金融市场:
资金融通活动的总和或者说以金融工具为交易对象而形成的供求关系及其交易机制的总和。
从三个方面把握:
金融市场交易的对象——金融商品(金融工具)
金融市场的交易活动是建立在信用的基础上。
交易的双方不是买卖关系,而是借贷关系。
金融市场不受固定场所、固定空间的限制。
金融市场的功能
(1)资金聚敛功能(起着资金蓄水池的作用)
(2)资源配置功能(资源的配置、财富的再分配和风险的再分配)
(3)经济调节功能(具有直接调节的作用;为政府实施对宏观经济活动的间接活动创造条件)
(4)信息反映功能(可以通过对上市证卷的交易行情,据此判断投资机会;直接或间接的反映国家货币供应量的变动;可以通过参与证卷的工作人员及时了解企业的发展动态;可以及时了解世界经济发展变化情况)(5)分散风险功能(通过资产组合将风险分散化;金融工具的广泛应用使大额投资往往分散为小额零散资金)
36、同业拆借市场
同业拆借的意义
补足存款准备金和轧平票据交换头寸,提高资金效率。
满足经营过程中的临时性资金需要(存贷比)。
资产负债管理工具货币市场核心利率(“钱荒”事件)
拆入利率<拆出利率拆借利率<再贴现率利率
【【【利息=拆借金额×拆借利率×实际生息天数/基础天数(360天)】】】
37、回购市场
回购协议市场是在货币市场上出售证券以取得资金的同时,出售证券的一方同意在未来特定时间以约定的价格将所卖证券买回。
本质上是一种以证券为抵押品的抵押贷款。
期限:
常见的有3~4天,也有1~3个月的或长至1年(回购时间为1天,称为隔夜回购;长于1天称为期限回购)
38、票据市场
单名商业票据市场特点:
短期筹资工具、成本较低、利率敏感、足额资金、一级市场发达、折扣发行
票据贴现市场
银行承兑汇票市场是指银行承兑汇票的转让市场。
包括银行承兑汇票的贴现、转贴现、再贴现和买卖行为:
贴现、转贴现(贴现银行将未到期票据转让给其他银行)、再贴现
可转让大额定期存单市场
可转让大额定期存单(NCDS)是由银行发行的一种不记名、可流通转让的金融资产。
表明一笔特定数额的货币存入银行,上面标明到期时间和利率,持单人要么等到票据到期后才能得到本金和利息,要么提前在公开市场上出售。
特点:
不记名、面额固定(如美国最低面额是10万美元,一般都是50万美元,最大面额为100万美元)、期限较短(不超过1年,以1~4月的居多,也有6个月的);在到期前可以随时在市场上转让、利率有固定利率,也有浮动利率
39、发行市场
含义:
资本市场新证券发行的市场,称为发行市场,又称为一级市场或初级市场。
发行方式:
私募、公募、直接、间接、溢价、平价和折价
发行条件:
股票、债券(证券法)
发行价格:
股票发行价格:
市盈率法、净资产倍率法、竞价确定法
债券发行价格:
P=每期利息现值+期末本金现值
国债发行招标、投标(荷兰式拍卖、美国式拍卖)
“荷兰式”拍卖:
指中标价格为单一价格,这个单一价格通常是投标人报出的最低价,所以投资者都按这个价格,得到自己的国债发行份额。
“美国式”拍卖:
中标者为各投标方各自报出的价格
股票上市程序:
1、公司提出上市申请;2、证券交易所上市委员会审批
3、公司与证券交易所订立上市协议;4、批露上市公告
5、公司股票挂牌交易
40、交易市场(二级市场)
股票交易市场:
分为场内交易(股票交易所)和场外交易
证券交易所
作用:
买卖双方交易的场所、为投资者提供多种服务、完善各种交易规则、制度、发挥一线监管的作用
组织形式:
公司制证券交易所、会员制证券交易所
我国深圳证券交易所、上海证券交易所都采用的是会员制。
场外交易
定义:
指非上市或上市的证券,不在交易所内交易而在场外市场进行交易的活动。
由柜台交易、第三市场、第四市场构成。
特点:
分散的无形市场,没有固定的、集中的场所做市商制度、拥有众多证券种类,以未能在证券交易所批准上市的股票债券为主、缺乏统一组织,不易监督管理。
第三市场:
原来在证交所上市的股票移到场外进行交易而形成的市场。
第四市场:
指大机构投资者进行股票和其他证券的交易,完全绕开经纪人或证券交易机构,直接与对方联系,采用这种方式进行证券的交易。
债券交易市场:
债券交易市场与股票类似,也可分为证券交易所、场外交易以及第三市场和第四市场。
在证券交易所申请上市的债券一般是公司债券,国债一般不用申请即可上市,享受上市豁免权。
41、金融机构
含义:
介于资金借方和资金的贷方之间,从事金融活动以及为整个金融活动提供相关金融服务的经济组织。
金融机构三个层次:
最宽口径:
为直接融资服务的中介机构;在间接融资过程中,从事金融服务的机构;为融资活动提供相关辅助性服务的金融机构
金融机构的功能:
便于支付结算的功能——最早的功能
融通资金的功能;信用创造的功能;降低成本的功能(信息不对称);改善信息
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