中国船舶集团财务报告分析.docx
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中国船舶集团财务报告分析
财务报告分析
——中国船舶工业集团公司
中国船舶工业集团公司(600150)
一、公司简介
中国船舶工业集团公司(简称中船集团公司,英文简称CSSC)组建于1999年7月1日,是中央直接管理的特大型企业集团,是国家授权投资机构,注册资本63.7430亿元。
CSSC是中国船舶工业的主要力量,旗下聚集了一批中国最具实力的骨干造修船企业、船舶研究设计院所、船舶配套企业及船舶外贸公司,共有约60家独资和持股企事业单位,产品涵盖散货船、油船、集装箱船等主要船型和液化天然气船(LNG船)、海洋工程装备等高技术、高附加值产品。
新世纪,CSSC提出了“五三一”奋斗目标,即在2005、2010年分别进入世界造船集团“五强”、“三强”的基础上,再经过5年的努力,到2015年力争成为世界第一造船集团,从而推动中国成为世界第一造船大国。
2007年,CSSC吹响了“创新做强”的号角,进一步提出了“五个世界领先”的奋斗目标,即经济规模世界领先,科技水平世界领先,管理水平世界领先,人才队伍世界领先,盈利能力世界领先。
在做大做强造船主业的同时,CSSC积极发展壮大修船业、船用配套以及钢结构等非船业务。
目前,CSSC已进入航运、航天、建筑、电力、石化、水利、环保、冶金、铁路、轻工等二十多个行业,形成大型钢结构、冶金设备、陆用柴油机组、压力容器、B超等一批重点产品。
CSSC多元化经营的领域,已涉及贸易、航运、金融、桥梁建设等领域,已发展成为在中国造船行业独占鳌头,在多个行业领域内快速发展的大型企业集团。
二、股权架构
三、经济运行特点
(一)骨干船舶企业采取积极措施,保订单,保交船。
一方面,船舶企业努力推进现代化造船模式的实施,强化内部管理,优化建造流程,狠抓产品质量,提高了生产效率。
另一方面,船企主动为船东服务,帮助船东渡过难关。
如,配合船东申请出口信贷、买方信贷;适当调整付款时间,延缓收款;帮助船东安排泊位,停靠完工船;在原材料价格下降空间的范围内,根据单船合同价格适当让利;根据市场需求,配合船东更改船型;根据船东要求,适当调整交船时间。
由于措施得当,1-8月,按英国克拉克松研究公司统计,以载重吨计算,我国造船完工量继续保持全球第二,承接新船订单量、手持船舶订单量均超过韩国,位居世界第一。
其中,中船集团公司和中船重工集团公司造船完工量886万载重吨,占全国总量的38%;江苏省造船完工量899万载重吨,占总量的38.5%。
(二)金融机构全方位支持船舶工业做大做强。
各类金融机构积极落实《船舶工业调整和振兴规划》,全方位支持船舶工业做大做强。
除继续对国有船舶集团给予资金上的支持外,还加大了对地方重点船舶企业的支持力度,与其签订了各类船舶融资协议,包括战略合作、保函授信、流动资金贷款、国内贸易融资、出口信用证、买方信贷等。
同时,船舶企业利用股权置换等资本运作手段获取部分订单。
此外,各类新的船舶融资品种也逐渐增多,中船基金、国银租赁等金融机构快速推进船舶业务,使船舶企业融资难的局面有所改观。
(三)四万亿投资拉动,沿海、内河船承接量上升。
2009年,船企承接沿海及内河船1021艘、333万载重吨,占承接新船订单总量的30%,其建造厂家主要集中在浙江宁波、台州、温岭、舟山,江苏仪征,安徽芜湖、巢湖,山东微山县等地。
我国沿海及内河船接单量上升的主要原因,一是受国家四万亿投资拉动,沿江沿海水泥、砂石、钢材运量增加;二是钢材降价,目前造船成本较低;三是进出口下降使得单批货运量减少,小船装卸更加灵活;四是费改税造成公路运输成本增加;五是内河航道升级,码头设施完善,使得长江、珠江水域通航能力提高;六是节能减排及长江航运船舶新标准实施,淘汰了一批老旧船舶。
四、经济运行中存在的问题
(一)重点监测企业利润连续两个月下降。
2009年,船舶行业70家重点监测企业完成主营业务收入1492亿元,同比增长29.7%;实现利润141亿元,同比下降9.51%。
虽然从7月开始重点监测企业实现利润同比下降,但是8月降幅比7月减少9.4个百分点。
分行业看,船舶制造及配套企业利润同比增长,船舶修理企业实现利润同比下降幅度较大。
(二)撤销订单开始减缓,延期交船现象仍在蔓延。
据不完全统计,09年全国共撤销船舶订单84艘、399.6万载重吨,约占12月底手持船舶订单总量的2.1%。
其中,12月取消订单9艘、11.6万载重吨,全部发生在非重点监测企业。
受航运市场运力过剩的影响,延期开工及交船现象仍在蔓延。
据调查了解,8月底约有20%的未开工船舶被船东要求延期开工,约有10%的已开工船舶由于船东原因延期交付。
(三)船舶修理企业实现利润大幅下降。
受航运市场持续低迷的影响,12月重点监测船舶修理企业利润继续大幅下降。
统计数据显示,09年船舶修理企业利润平均下降75%,尤其是位于广东、浙江、上海、大连、江苏等地的修船企业利润降幅较大。
其主要原因,一是受铁矿石谈判的影响,8月散货船到港船只大幅减少,致使散货船修理量下降;二是船东因资金紧张,大幅削减了单船修理量;三是修船行业产能严重过剩,部分修船企业为了争夺订单竞相压价,恶性竞争,导致修船价格大幅下降,去年8月底修船换板价格已从2008年9月底的2800~2900美元/吨下降到1150美元/吨,降幅超过50%。
(四)船价大幅下调,市场形势持续恶化。
反映市场状况的克拉克松新船价格综合指数下跌至129点,比历史最高值190点下跌了61点,降幅达到32.1%。
8月国际市场成交的超大型油船价格已经跌至1亿美元,较历史高位1.6亿美元下降37.5%;国外个别船厂对17.5万吨级好望角型散货船给出了5800万美元的报价,较历史高位下调幅度达到40%。
船舶市场经营环境进一步恶化。
五、竞争对手对比
由于中国船舶工业集团业务跨度大,经营范围广泛。
所以中国船舶工业集团公司在船舶修理及拆船制造行业内有许多竞争对手。
比如广州文冲船厂有限责任公司、澄西船舶修造厂、中海工业有限公司、南通中远船务工程有限公司、大连中远船务工程有限公司、山海关船厂、上海华润大东船务工程有限公司、浙江凯灵船厂、广州中远船务工程有限公司、申佳船厂、中远船务工程集团有限公司舟山分公司、乳山市卧龙滩拆船厂、江阴市夏港长江拆船厂、上海中远船务工程有限公司、舟山市龙山船厂有限公司、友联船厂(蛇口)有限公司、福安市船舶工业公司、上海新华钢铁有限公司、福建省白马船厂、中海长兴国际船务工程有限公司、武汉南华高速船舶工程股份有限公司、广州华南船舶修造厂、南通吉尔达钣焊有限公司、浙江省海运集团舟山五洲船舶修造有限公司、渤海石油修船公司、福安码头造船责任有限公司、湛江海滨船厂、烟台市牟平区泰祥船舶修造有限公司、宁波恒富船业(集团)有限公司、斗门区白蕉船舶修造厂等等。
其中最主要的竞争对手是江南造船厂。
江南造船厂是拥有140多年历史的老船厂,江南造船厂是我国创办最早、规模最大的近代民族企业。
143年来,江南造船厂创造了近百个“中国第一”,为中国民族工业的发展作出了巨大贡献。
新中国成立特别是改革开放以来的30年,江南造船厂更是为我国的船舶工业和国防现代化事业作出了突出贡献。
当耗资600多亿的长兴一期工程胜利完工后,中国最大、设施最先进的造船基地在上海长兴岛举行落成典礼,江南造船厂从此正式迁往长兴岛,岸线3.8公里,年生产能力450万吨。
手持订单100余艘,交船时间排到2011年。
前景极其灿烂。
使其成为中国船舶工业集团最主要的竞争对手。
中国船舶的SWOT综合分析:
内部要素
外部要素
优势:
S1制造
S2人力
劣势:
W1营销
W2财务
W3信息技术
W4控制系统
W5采购
机会:
O1劳动力成本
O2政府支持
O3地理位置
O4原材料(钢材)
O5航运市场状况
SO战略
S2—O1、O2、O3:
利用廉价的劳动力,结合丰富的人力资源、有利的地理位置、良好的政府关系,降低制造成本,提高生产率,提高市场占有率。
S1—O4:
充分发挥企业在船舶制造领域的专业能力,利用航运市场的良好前景,努力增加东南亚的客户,开拓更多海外市场。
WO战略
由于企业是国营性质的,很多管理跟不上。
因此,应对W1、W2、W3、W4、W5,中国船舶现今最要做的就是全面改革企业的管理体制,并利用O2和O5,稳定市场份额,增强竞争力,并确定自身的核心竞争力。
威胁:
T1技术
T2资金
T3汇率
ST战略:
S1—T1、T2:
培训、培养高技术人才,探索企业技术开发方面的优势,尤其在船舶制造上的专项开发;立足于船舶制造的专业领域,小而精的业务发展战略能有效缓解资金问题。
S2—T2:
劳动力成本的优势可以缓解一部分的资金威胁,但是不能根治。
T3:
这是一个动态的因素,可以利用合同约定排除汇率波动的影响,但是人民币升值在现阶段始终是种威胁。
WT战略:
绝对的防守战略,甚至可以考虑退出。
明确企业的资金投入方向,不在技术上做广范围的投资,而是集中攻关;在营销、控制系统方面跟上企业的发展方向。
六、财务报表列示
合并资产负债表
2007年12月31日
编制单位:
中国船舶工业股份有限公司
单位:
元币种:
人民币
资产
年末余额
年初余额
流动资产:
货币资金
16,809,660,395.46
10,672,251,733.16
结算备付金
拆出资金
交易性金融资产
应收票据
34,783,060.76
应收账款
475,226,254.41
190,002,237.41
预付款项
2,387,687,383.55
1,412,237,526.00
应收保费
应收分保账款
应收分保合同准备金
应收利息
67,677,048.51
12,154,379.71
应收股利
805,781.00
其他应收款
354,868,756.20
72,159,192.03
买入返售金融资产
存货
2,407,580,710.72
2,008,067,535.01
一年内到期的非流动资产
其他流动资产
708,575,948.39
946,377,380.22
流动资产合计
23,212,082,278.24
15,348,033,044.30
非流动资产:
发放贷款及垫款
可供出售金融资产
持有至到期投资
长期应收款
长期股权投资
1,141,775,819.02
216,873,574.64
投资性房地产
固定资产
3,999,970,958.45
3,900,950,645.48
在建工程
1,343,440,849.34
477,691,916.52
工程物资
固定资产清理
生产性生物资产
油气资产
无形资产
686,775,726.45
364,280,330.38
开发支出
商誉
长期待摊费用
11,219,371.00
15,331,479.97
递延所得税资产
82,002,644.24
56,670,357.94
其他非流动资产
非流动资产合计
7,265,185,368.50
5,031,798,304.93
资产总计
30,477,267,646.74
20,379,831,349.23
负债和所有者权益(或股东权益)
年末余额
年初余额
流动负债:
短期借款
1,912,797,165.20
706,561,188.00
向中央银行借款
吸收存款及同业存放
拆入资金
交易性金融负债
应付票据
38,300,988.92
2,692,800.00
应付账款
1,674,363,987.98
1,120,178,914.91
预收款项
1,580,606,373.14
1,032,386,824.16
卖出回购金融资产款
应付手续费及佣金
应付职工薪酬
193,862,349.33
217,521,245.25
应交税费
589,444,760.75
219,127,790.82
应付利息
2,810,714.54
1,225,770.68
应付股利
300,000.00
其他应付款
536,458,016.63
277,272,196.17
应付分保账款
保险合同准备金
代理买卖证券款
代理承销证券款
一年内到期的非流动负债
1,079,473,788.00
780,870,000.00
其他流动负债
10,423,908,456.94
9,166,196,745.17
流动负债合计
18,032,026,601.43
13,524,333,475.16
非流动负债:
长期借款
2,618,246,324.00
2,189,051,520.00
应付债券
长期应付款
专项应付款
20,000,000.00
预计负债
309,590,744.44
187,409,400.32
递延所得税负债
665,603.58
其他非流动负债
54,282,462.09
62,807,251.98
非流动负债合计
2,982,119,530.53
2,459,933,775.88
负债合计
21,014,146,131.96
15,984,267,251.04
所有者权益(或股东权益):
实收资本(或股本)
662,556,538.00
262,556,538.00
资本公积
5,742,968,733.90
2,855,284,325.28
减:
库存股
盈余公积
260,433,457.26
71,835,974.82
一般风险准备
未分配利润
2,693,177,471.72
328,913,260.38
外币报表折算差额
归属于母公司所有者权益合计
9,359,136,200.88
3,518,590,098.48
少数股东权益
103,985,313.90
876,973,999.71
所有者权益合计
9,463,121,514.78
4,395,564,098.19
负债和所有者权益总计
30,477,267,646.74
20,379,831,349.23
合并利润表(2007年)
编制单位:
中国船舶工业股份有限公司
单位:
元币种:
人民币
项目
本年金额
上年金额
一、营业总收入
17,876,152,039.42
11,741,549,019.39
其中:
营业收入
17,876,152,039.42
11,741,549,019.39
利息收入
已赚保费
手续费及佣金收入
二、营业总成本
13,715,536,855.35
10,039,975,996.24
其中:
营业成本
12,899,913,102.16
9,299,302,776.82
利息支出
手续费及佣金支出
退保金
赔付支出净额
提取保险合同准备金净额
保单红利支出
分保费用
营业税金及附加
53,185,985.59
34,307,237.80
销售费用
201,058,066.60
128,861,899.36
管理费用
758,787,546.93
615,265,016.29
财务费用
-315,478,746.31
-22,463,907.53
资产减值损失
118,070,900.38
-15,297,026.50
加:
公允价值变动收益(损失以“-”号填列)
投资收益(损失以“-”号填列)
-8,683,040.44
2,198,195.86
其中:
对联营企业和合营企业的投资收益
-9,037,662.19
1,838,195.86
汇兑收益(损失以“-”号填列)
三、营业利润(亏损以“-”号填列)
4,151,932,143.63
1,703,771,219.01
加:
营业外收入
201,313,305.50
122,241,207.91
减:
营业外支出
39,661,693.32
29,580,875.30
其中:
非流动资产处置损失
22,916,709.79
15,315,362.51
四、利润总额(亏损总额以“-”号填列)
4,313,583,755.81
1,796,431,551.62
减:
所得税费用
782,024,744.91
243,920,564.31
五、净利润(净亏损以“-”号填列)
3,531,559,010.90
1,552,510,987.31
其中:
被合并方在合并前实现的净利润
1,630,811,385.73
950,621,580.59
归属于母公司所有者的净利润
2,917,662,459.51
1,217,879,522.61
少数股东损益
613,896,551.39
334,631,464.70
六、每股收益:
(一)基本每股收益
5.53
2.63
(二)稀释每股收益
5.53
2.63
合并现金流量表(2007年)
编制单位:
中国船舶工业股份有限公司
单位:
元币种:
人民币
项目
本年金额
上年金额
一、经营活动产生的现金流量:
销售商品、提供劳务收到的现金
19,351,236,095.20
16,680,267,981.24
客户存款和同业存放款项净增加额
向中央银行借款净增加额
向其他金融机构拆入资金净增加额
收到原保险合同保费取得的现金
收到再保险业务现金净额
保户储金及投资款净增加额
处置交易性金融资产净增加额
收取利息、手续费及佣金的现金
拆入资金净增加额
回购业务资金净增加额
收到的税费返还
1,132,770,250.39
769,933,369.49
收到其他与经营活动有关的现金
1,356,189,172.40
263,992,011.03
经营活动现金流入小计
21,840,195,517.99
17,714,193,361.76
购买商品、接受劳务支付的现金
14,576,104,100.61
10,597,337,233.09
客户贷款及垫款净增加额
存放中央银行和同业款项净增加额
支付原保险合同赔付款项的现金
支付利息、手续费及佣金的现金
支付保单红利的现金
支付给职工以及为职工支付的现金
787,657,618.43
528,456,696.19
支付的各项税费
914,292,715.18
351,758,671.48
支付其他与经营活动有关的现金
362,750,958.75
316,002,375.37
经营活动现金流出小计
16,640,805,392.97
11,793,554,976.13
经营活动产生的现金流量净额
5,199,390,125.02
5,920,638,385.63
二、投资活动产生的现金流量:
收回投资收到的现金
9,716,167.84
33,793,749.00
取得投资收益收到的现金
114,616.69
711,400.56
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额
11,929,615.27
3,366,441.65
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金
135,654,546.27
投资活动现金流入小计
21,760,399.80
173,526,137.48
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金
1,377,138,884.32
581,010,110.14
投资支付的现金
371,608,955.41
质押贷款净增加额
177,636,574.59
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额
支付其他与投资活动有关的现金
478,413,444.63
2,927,768,629.00
投资活动现金流出小计
2,227,161,284.36
3,686,415,313.73
投资活动产生的现金流量净额
-2,205,400,884.56
-3,512,889,176.25
三、筹资活动产生的现金流量:
吸收投资收到的现金
3,019,710,000.00
295,456,974.17
其中:
子公司吸收少数股东投资收到的现金
64,710,000.00
取得借款收到的现金
4,134,363,431.60
3,529,798,369.00
发行债券收到的现金
收到其他与筹资活动有关的现金
16,640,000.00
筹资活动现金流入小计
7,154,073,431.60
3,841,895,343.17
偿还债务支付的现金
1,931,075,174.00
2,138,514,452.00
分配股利、利润或偿付利息支付的现金
2,466,850,722.93
142,072,600.05
其中:
子公司支付给少数股东的股利、利润
支付其他与筹资活动有关的现金
14,025,537.90
1,577,272.42
筹资活动现金流出小计
4,411,951,434.83
2,282,164,324.47
筹资活动产生的现金流量净额
2,742,121,996.77
1,559,731,018.70
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响
-77,116,019.56
-32,942,733.42
五、现金及现金等价物净增加额
5,658,995,217.67
3,934,537,494.66
加:
期初现金及现金等价物余额
7,115,623,244.07
3,181,085,749.41
六、期末现金及现金等价物余额
12,774,618,461.74
7,115,623,244.07
合并资产负债表
2008年12月31日
编制单位:
中国船舶工业股份有限公司
单位:
元币种:
人民币
资产
年末余额
年初余额
流动资产:
货币资金
19,529,395,364.17
18,558,611,192.24
结算备付金
拆出资金
交易性金融资产
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- 中国船舶 集团 财务报告 分析