土地估价方法及案例.docx
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土地估价方法及案例.docx
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土地估价方法及案例
方法
比较项目
市场比较法
收益还原法
剩余法
成本逼近法
路线价法
基准地价系数修正法
主要原则
替代
收益
建筑成本+地价=房地价
成本可及性
替代
替代
评估对象
土地;建筑物;不动产
土地;建筑物;不动产
土地;建筑物;
建筑物;新开发土地
土地
土地
适用范围
适宜有交易实例地区的土地及不动产估价
适宜有收益的土地或建筑物
有交易地区且地产有开发、再开发价值
建筑物或新开发地
道路系统完整且附设有路线价,深度修正系数表和条件修正系数表
已有基准地价和宗地价格修正系数表
限制
1无类似交易案例或无市场交易时,难以评估;2必须考虑所有差异的项目,并加以适当修正;3必须查证比较案例资料的准确性。
1对无收益不动产评估困难;2收益数据必须合理、准确;3还原利率必须适当。
1对不适宜建筑或无再开发价值土地评估困难;2房价预测难以准确;3开发费用难以准确。
1不适宜于已建成地或已开发地;2成本不等于价格。
不适宜于无路线价区域。
不适宜于无基准地价区域。
理论基础
1依实例地价格,比较求评估地价格;2无理论基础,但实用。
1未来纯收益还原现值即为价格;2有理论基础。
1地价=房地价-建筑成本-利润利息;2建筑价=房地价-地价;3有理论基础。
1建筑价=重置成本-折旧;2新开发地价=土地取得费+开发费+利润+利息+区位修正。
宗地价=路线价*深度指数*条件修正指数*时间修正系数。
宗地价=基准地价*(1±∑区域及个别因素修正系数)*批租年期系数*时间修正系数。
估价程序
1收集适当交易实例;2查证交易条件状况,包括价格、支付条件、动机及宗地条件;3实例交易情况修正;4实例期日修正;5实例区域及个别因素修正;6判定比较价格。
1估价总收益;2估价总费用;3计算纯收益;4选定还原率;5计算收益价格。
1估计开发完成后房地售价;2估计建筑费用;3估计各项税费;4计算地价。
1确定土地征用拆迁费;2确定开发费;3确定利润;4确定利息;5计算成本价格;6位置修正。
1查定路线价;2查定深度指数;3查定条件指数;4查定时间修正指数;5修正出宗地价格。
1查定基准地价;2查证评估地块条件;3查定各项修正系数;4修正出宗地价。
现实性
评估结果与市价相近,最具现实性
评估结果与市价稍有偏差
接近市价
评估结果与市价常有偏差
接近市价
接近市价
掌握难易
易
难
易
易
易,适于多宗地估价
易,适于多宗地估价
评估结果
比较价格
收益价格
剩余价格
成本累加价格
比较价格
比较价格
收益还原法案例
一评估土地价格
案例1
某公司于2000年7月1日经政府出让取得一块商业用地,土地面积5000m2,土地出让年限为2000年7月1日至2040年6月30日,共40年。
该公司在该地块上建成一栋钢筋混泥土结构商业楼,总建筑面积为15000m2,于2001年7月1日竣工投入使用,该建筑物当时重置价格为1300元/m2。
现该物业由业主自行经营,经营状况正常,年经营收入6000万元,年销售成本及经营成本共4000万元,管理费、财务费用为年经营收入的6%,商品销售税及附加为销售收入的%,经营利润为年经营收入的10%,若2005年7月1日同类型建筑物重置价值为1500元/m2,房屋还原利率为8%,土地还原利率为6%,不考虑递增及物价因素,求该地块于2005年7月1日价值。
(注释:
1该物业为自营物业,总费用中需扣除经营者利润;2总费用中扣除房屋年折旧的计算,由于土地终止日期2040年6月30日短于房屋经济寿命到期日(钢筋混凝土非生产用房经济寿命为60年,本例房屋经济寿命到2061年6月30日止),故折旧年限到土地终止日2040年6月30日止,共39年)
解:
①年经营收入=6000万元
②年须扣除总费用:
销售成本及经营成本=4000万元;管理费、财务费用=6000*6%=360万元;
商品销售税金及附加=6000*%=510万元;
房屋年折旧:
折旧年限从2001年7月1日至2040年6月30日共39年
房屋重置价=1500*15000=2250万元;年折旧额=2250/39=万元;
已折旧年限从2001年7月1日至2005年6月30日共4年。
③房地产年纯收益==万元
④房屋年纯收益=房屋现值*房屋还原利率=(*4)*8%=万元
⑤土地年纯收益=万元
⑥该地块于2005年7月1日的价值:
P=a/r地*[1-1/(1+r地)n]=6%)*[1-1/(1+6%)35]
=万元;土地单价=9011元/平方米。
二评估房地产价格
案例2
某酒店拥有的房地产占地面积为10000平方米,土地使用权通过有偿出让方式取得,土地使用权出让年期为50年。
该宗地上建有一座饭店,在2005年8月尚可有效使用50年,容积率为3,。
据当地市场资料用比较法评估的宗地在2005年8月50年期土地适宜权价格为1000元/平方米(容积率为1时)。
据当地资料,容积率每增加1,地价增长60%。
该饭店每月的客观净收益为15万元。
已知土地还原率r1=6%,该饭店的建筑还原率取r2=8%。
评估该饭店的价格,估价期日为2005年8月。
解:
房地年纯收益=15万元/月*12月=180万元/年;
土地总地价=10000m2*1000元/m2*(1+2*60%)=2200万元;
土地年纯收益=(2200*6%)/[1-1/(1+6%)50]=万元/年;
房屋年纯收益=房地产年总纯收益-土地年纯收益==万元/年;
房价=(房屋年纯收益/r2)*[1-1/(1+r2)50]=8%)*[1-1/(1+8%)50]=万元。
案例3
不动产为一栋五层的钢筋混凝土建筑。
用途为综合楼。
占地面积为各层建筑面积如下:
土地面积为8400m2。
建筑物部分:
1楼3800m2;2-5楼:
2800m2;合计:
15000m2。
楼层
面积
单价
月租金收入
押金
5
2800
40
112000
26000
4
2800
40
112000
26000
3
2800
40
112000
26000
2
2800
40
112000
26000
1
3800
100
380000
114000
合计
15000
828000
218000
建筑物总造价为4800万元,其中主体所占比例为65%,设备所占比例为35%,建筑物的耐用年限主体为50年,设备平均为10年,残值率为0。
不动产每空置一个月,押金运用年收益率为7%,不动产租税为万元,保险费为万元,管理费为建筑物造价的2%。
作为购买土地及地上建筑物50年使用权的参考值,综合还原率取8%,估价期日为2005年9月30日;估价日期为2005年9月1日-10月30日。
解:
租金=万元*12月=万元/年,押金运用收益=万元*7%=万元,空房损失额=万元(按一个月的租金计算),则,总收益=租金+收益-损失=万元;
折旧费=主体(4800*65%*1/50)+设备(4800*35%*1/10)=万元,维持管理费=4800*2%=万元(按建筑物造价的2%计算),租税=万元,保险费=万元;
则,总费用=+96++=万元;故,纯收益=总收益-总费用=万元;
不动产收益价格=不动产纯收益/综合还原率*[1-1/(1+综合还原率)50]=万元。
三评估承租土地使用权价格
案例4
某企业于10年前以国家出租方式取得某商业用地使用权,目前实际支付的年租金是8万元,该租约上有10年到期,余期租金不再调整。
据调查,目前同类商业用地市场年租金为10万元,根据测算承租土地使用权还原率为8%,计算该企业所拥有的承租土地使用权价格
解:
年租金差额(租金盈余)=10-8=2万元;
承租土地使用权价格=(2/8%)*[1-1/(1+8%)10]=万元。
市场比较法案例
注意事项:
注意特殊交易;因素修正按影响大小确定不同权重;各项修正不超过20%,总修正不超过30%;估价结果确定可按不同权重计算。
案例1
估价师要评估一宗商业用地的公开市场价值,估价对象及比较案例的区域和个别因子条件指数采用权重累加方式,相关情况如下:
估价对象
实例A
实例B
实例C
用途
商业
商业
商业
商业
交易面积
6000
9000
5700
6300
交易情况
求正常市场价值
急于出售,比正常低5%
拍卖成交,比正常高5%
正常交易
交易日期
正常,价格指数105
价格指数101
价格指数103
2005.1
价格指数102
区域因素合计
100
98
100
97
个别因素合计
100
98
99
100
容积率
2
剩余使用权限
40年
38年
39年
40年
成交价格(元/m2)
4500
5200
4900
本题注意:
要进行使用权限修正和容积率修正(根据当地国土部门公布商业用地容积率修正系数表)
估计对象
实例A
实例B
实例C
容积率系数
1
使用权限修正中,土地还原利率取6%;
解:
由题可得,比准价格:
实例A=4500*100/95*105/101*100/98*100/98*100/98*1/=5303元/m2;
实例B=5200*100/105*105/103*100/100*100/99*100/103*1/=4983元/m2;
实例C=4900*100/100*105/102*100/97*100/100*100/101*1/1=5149元/m2;
由于宗地C为正常交易,故,设实例A权重取,实例B权重取;实例C权重取,
实例A
实例B
实例C
比准价格
5303
4983
5149
权重
估价对象评估单价
5145
估价对象评估值
3087
案例2
某市市郊一宗工业用地需要进行评估,根据当地条件,通过搜集有关案例,筛选出处于同一供应圈的三个比较案例,并对区域因素及个别因素分别与待估宗地进行比较,比较情况如下:
项目
待估宗地
实例A
实例B
实例C
用途
工业
工业
工业
工业
供应圈
市郊
市郊
市郊
市郊
交易时间
交易情况
正常
正常
正常
正常
土地使用年限
50年
50年
50年
50年
成交价格
370元/m2
392元/m2
355元/m2
区域因素
交通条件
0
-1%
-2%
0
基础设施
0
-1%
-2%
-1%
产业聚集
0
0
-1%
2%
环境情况
0
-2%
0
0
个别因素
宗地面积
0
3%
0
5%
宗地形状
0
-2%
0
0
地形
0
0
-1%
-3%
规划限制
0
0
0
0
根据该市国土部门公布的工业用地容积率修正系数表可知:
待估宗地
实例A
实例B
实例C
容积率系数
1
交易期日修正:
据调查,该市2005年1月至10月地价上涨4%,平均月上涨幅度为%,将2005年1月地价指数定为100,则,2005年10月地价指数为104;2005年8月地价指数为。
解:
实例A=370*100/100*1/*104/104*100/96*100/101=389元/m2;
实例B=395*100/100*1/*104/100*100/95*100/99=455元/m2;
实例C=355*100/100*1/*104/*100/101*100/102=358元/m2;
上述各例修正后价格差异较小,采用算术平均法计算:
待估宗地单价=(实例A修正后价格+实例B修正后价格+实例C修正后价格)/3=401元/m2。
成本逼近法案例
案例1
某开发区征用土地总面积5Km2,现已完成了“七通一平”,开发区内道路、绿地、水面及其他公共和基础设施占地。
该开发区拟出让一宗工业用地,出让年限为50年,土地面积为10000m2。
根据测算,该开发区土地征地、安置。
拆迁及青苗补偿费为亿元,征地中发生的其他费用为亿元;征地后,土地“七通一平”的费用为2亿元/Km2,开发周期为两年,且第一年的投资总额站总开发投资的40%,总投资回报率为20%,土地增值收益率取20%,当年银行年贷款利息率为10%,土地还原率确定为7%。
试估算出该宗工业用地的单位面积价格和总价格。
解:
土地取得费=(+)*108/(5*106)=120元/m2
土地开发费=(*108)/(1*106)=200元/m2
投资利息=120*[(1+10%)2-1]+200*40%*[(1+10%)]+200*60%*[(1+10%)]=元/m2
投资利润=(120+200)*20%=64元/m2
土地增值收益=(120+200++64)*20%=元/m2
土地价格=土地取得费+土地开发费+投资利息+投资利润+土地增值收益=元/m2
(由于开发区内有部分占地是无法出让的,因此需分摊到可出让土地的价格中去)
开发区可出让土地比率=(开发区总面积-不可出让土地面积)/开发区土地总面积*100%=70%
可出让土地的平均单价=70%=元/m2
年期修正后价格=*[1-1/(1+7%)50]=元/m2
土地总价格=*10000=7077400元
剩余法(假设开发法)案例
一单纯的地价评估
案例1
有一成片皇帝需要估价,获知该成片荒地的总面积为2Km2,适宜进行“五通一平”开发后的分块有偿转让;附近地区位置相当的小块“五通一平”的熟地单价为1000元/m2;将该成片荒地开发成“五通一平”熟地的开发成本为亿元/Km2,开发期为3年,开发成本在3年开发期内均匀投入;贷款年利率为12%,投资利润率为20%;土地转让中卖方需缴纳的税费为转让地块价格的6%;购买荒地需要交纳的税费为荒地价格的4%,熟地可转让土地面积的比率为60%。
试用静态方式估算该成本荒地的总价和单价。
解:
设荒地的总价为p
总开发价值=1000*2000000*60%=12亿元;总开发成本=*2=5亿元;
总利息=p*(1+4%)*[(1+12%)3-1]+5*[(1+12%)]=+亿元;
总转让税费=12*6%=亿元;购买税费=P*4%=;
总利润=+5)*20%=+1亿元;
可知P=12-5-+)--+1)=亿元;故
荒地总价=亿元;荒地单价=元/m2。
案例2
估价对象房地产为一块“七通一平”的待建空地,土地总面积为1000m2,且土地形状规则,允许用途为商业、居住,允许建筑容积率为7,允许建筑覆盖率≤50%,土地使用权年限为50年,出售时间为2003年10月,需评估该地块在2003年10月出售时的购买价格。
(估价过程:
确定最佳用途为商住混合用地,因建筑容积率为7,建筑覆盖率为50%,故建筑总面积为70000m2,设建筑物层数14层,各层建筑面积为5000m2,地上1-2层为商业用地,建筑面积为10000m2,3-14层位住宅,建筑面积为60000m2;预设共需3年时间完成投入使用,即2006年10月完成;估计建造完成后,商业用地完全售出,住宅楼30%在建造完成售出,50%半年后售出,其余20%一年后才能售出;预计商业楼平均售价4500元/m2,住宅楼平均售价2500元/m2;估计建筑费用为5000万元,专业费用为建筑费的8%,年利息率15%,销售费用为楼价的3%,税费为楼价的6%,投资利润率为25%;在未来3年开发费用第一年需投入20%,第二年投入50%,第三年投入30%。
)
解:
方法一:
静态方式计算地价设总地价为P,
总楼价=4500*10000+2500*60000=19500万元;总建筑费=5000万元;
总专业费用=总建筑费*8%=400万元;
总利息=总地价*利息率*计算期+总建筑费*利息率*计算期+总专业费*利息率*计算期=P*15%*3+5000(1+8%)*15%*(20%*+50%*+30%*=P*+1134万元;
总销售费用=总楼价*3%=585万元;总税费=总楼价*6%=1170万元;
总利润=(总地价+总建筑费+总专业费)*利润率=P*+1350万元;由此可知
总地价P=0-(P*+1134)-585-1170-(P*+1350)=5800万元。
方法二:
动态方式计算地价
假设计算的基准时间定为该块土地的出售时间,即2003年10月,年贴现率为15%:
总楼价=(4500*10000)/(1+15%)3+(2500*60000)/(1+15%)3*[30%/(1+15%)0+50%/(1+15%)
+20%/(1+15%)1]=12230万元;
总建筑费=5000*[20%/(1+15%)+50%/(1+15%)+30%/(1+15%)]=4017万元;
总专业费=总建筑费*8%=321万元;
(因为总地价、总建筑费、总专业费在动态方式中均已考虑时间因素,实际上已含有利息,故不再单独计算总利息);总税费=总楼价*6%=734万元;
总利润=(总建筑费+总地价+总专业费)*利润率=P*+1085万元;有题可知:
总地价P=1-734-(P*+1085)=4858万元。
由于一般动态方式计算更为精确,故估价结果以动态方式结果为主,总地价定为4900万元:
总地价=4900万元;单位地价=4900元/m2;楼面地价=700元/m2。
二开发商预期利润测算
案例3
某开发商已取得某宗地70年土地使用权,该宗地为“七通一平”空地,面积3000m2,土地价格为80万元,取得土地使用权过程中所支付的法律、估价及登记等费用为地价的12%。
用途为住宅,最大容积率为4。
该项工程取得土地使用权后3个月即可动工,建筑时间为2年,建成后即可全部售出,住宅售价预计为3000元/m2,建筑费和专业费预计为1000元/m2,在建筑期间的投入情况:
第一年投入40%,第二年投入60%,目前贷款年利率为12%,不动产销售的额税费为不动产总价的6%。
解:
不动产总价=3000*3000*4=3600万元;建筑费及专业费=1000*3000*4=1200万元;
地价及其他费用=8000000*(1+12%)=896万元;
总利息=896*[(1+12%)]+1200*40%*[(1+12%)]+1200*60%*[(1+12%)]
=万元(注:
地价计息期为2年3个月即年);
销售税费=3600*6%=216万元;开发商利润==万元;
利润占不动产价的百分比=3600=%;
利润占开发总成本的百分比=(1200+896++216)=%;
由此可知,项目投资回报良好,预期利润可观,项目可行。
三建筑费及专业费最高控制标准的测算
案例4
某公司已取得宗地50年土地使用权,该宗地为“七通一平”空地,面积12000m2,地价及相关法律、估价等费用为300万元,城市规划宗地用途为工业厂房,最大容积率为,确定该开发公司在该项目中的建筑费及专业费的最高控制标准。
已知该工程在取得土地使用权后即可开工,建筑时间为2年,建成后即可全部出售,目前市场同类工业厂房的售价预计为1300元/m2,开发资金均匀投入,贷款年利率12%,开发商要求利润为不动产总价的18%,不动产销售的税费为不动产总价的6%。
解:
假设在建筑费及专业费的最高控制额为X元,
不动产总价=1300*12000*=2340万元;地价及其他费用=300万元;
总利息=300*[(1+12%)2-1]+X*[(1+12%)1-1]=+763200元;
开发商利润=2340*18%=万元;销售税费=2340*6%=万元;得
X=-3000000-+763200)-42=.429元;
单位面积建筑费及专业费控制标准=.429/(12000*=元/m2。
路线价估价法案例
计算方法:
1临街地:
临街深度未达里地,其每平方米(即单价)依其深度,按深度指数计算。
1平行四边形,以高位临街深度,按深度指数计算单价。
2梯形:
平行边与临街线一致,依其高度为临街深度,按深度指数计算单价后,再视其上下边长比,利用价值进行加价或减价修正,其修正数额以不超过原计算单价两成为限;平行边垂直于临街线,以其两边中点的连线为临街深度,计算单价,不进修正。
3三角形:
正三角形(一边为临街线的),以其高度的一半为临街深度,计算单价;逆三角形(三角形顶点在临街线上),以其临街线上的顶点与底边中点垂直距离为一半,及底边中点的深度为起迄深度,比照袋地计算。
4两面临街地,纵深在36m(含36m)以下者,应以中线分前后两部分,分别计算。
5深度超过里地线者,其单价应以里地单价与临街地单价按面积比例平均计算得。
2路角地:
按具体路线区段的加成规则进行修正,加成的幅度一半不超过旁街路线价的三成。
3袋地:
袋地的单价依其深度的起迄,按袋地深度指数进行修正。
袋地形状为平行四边形、梯形、三角形,其起迄深度比照临街地方法计算;袋地位于临街地与里地上者,其单价应以袋地单价与里地单价按面积比例平均计算;里地单价按路线价四成计算(里地价与路线价四成相差悬殊者,里地应单独划分区段)。
基准地价系数修正法案例
案例1
企业甲与企业乙计划于2006年8月30日合作开发住宅楼,双方商定,由甲出地,乙出资金,并约定建成后以土地价值和企业乙实际投入的资金额确定分配比例。
该土地已经达到七通一平的开发程度,双方约定如果企业甲再次基础上和企业乙同意下,进行必要的土地再开发时,发生的额外费用计入企业甲的投资。
在项目实际开发时,企业甲计划投资40万元改造道路,并已征得企业乙的同意。
该土地面积2000m2,使用权为70年,规划容积率4。
已知在取得土地使用权3个月后动工,建筑时间2年,建成后全部售出,预计售价为3000元/m2,企业乙实际投入1100万元,第一年投入40%,第二年投60%。
建筑费及专业费用平均水平为1000元/m2;另外,税费为地价的2%,贷款年利率为12%,销售税为房价6%,利润预计为房屋售价的%。
该地区住宅用地基准地价为3100元/m2,待开发土地相对于基准地价区域的平均区域条件和个别条件为-2%和-3%。
基准地价基准日为2004年8月30日,近2年,地价上涨5%,土地还原率10%。
试确定企业甲与企业乙的分配比例。
解:
1求地价
方法一:
剩余法求地价,设地价为P
房地产总售价=3000*2000*4=2400万元;建筑费及专业费用=1000*2000*4=800万元;
地价及税费=P*(1+12%)万元;销售费用=2400*6%=144万元;开发利润=2400*%=579万元;利息=P*(1+2%)*[(1+12%)]+800*{40%*[(1+12%)]+60%*[(1+12%)]};故
P=2400-800-P*(1+12%)-144-579-利息=600万元
方法二:
基准地价系数修正法求地价,
基准地价=3100*2000=620万元;宗地地价=基准地价*[1+区域条件修正+个别条件修正]*时间修正*年期修正=620*(1-3%-2%)*(105/100)*1=620万元;与方法一相差较小
所以,地价取平均值地价为610万元;
2投资确定
企业甲投资额=地价+道路改造费=610+40=650万元;
企
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