证劵投资实验教程Word格式.docx
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某些期刊〔如«
证券市场周刊»
等〕和报纸〔如«
中国证券报»
等会提供有用的数据资料,但在互联网时代的明天,更罕见和方便的数据渠道应该是网络。
金融触及国民经济各个层面,依据研讨需求,需求的数据范围也各不相反。
但我们在搜集金融数据时,也有其它行业无法匹敌的优势,这就是金融数据很多,搜集相对方便,尤其是资本市场买卖数据。
以以下举几个常用的
国际:
世界银行:
worldbank.org
亚洲开发银行:
adb.org
OECD:
oecd.org
美联储:
federalreserve.gov
SEC:
sec.gov
NYSE:
nyse
CBOT:
cbot
LSE:
londonstockexchange
美国金融学会(AFA):
afajof.org
央行:
统计局:
外汇管理局:
证监会:
保监会:
银监会:
上海证券买卖所:
sse.cn
深圳证券买卖所:
上期所:
shfe.cn
大商所:
dce.cn
郑商所:
czce.cn
债券信息网:
chinabond.cn
钢铁工业协会:
冶金工业协会:
晨星中国:
cn.morningstar
论坛:
人大经济论坛:
pinggu.org
中国经济学教育科研网:
常用财经
西方财富网:
:
//eastmoney/
和讯财经:
//hexun/
华尔街日报:
//cn.wsj/gb/
金融界:
//jrj.cn/?
from=80003
巨潮资讯网:
//cninfo.cn/
投资者关系互动平台:
//
资金流监控网:
//gzvip/level2/?
do=level2_net
〔3〕数据输入
主要网络资源的金融数据资料,依据转化为EXCEL文档的难易水平,大致可以分为以下几种类型:
第一,可直接以EXCEL文档输入的,如资本市场的CSMAR数据库、钱龙旗舰软件,微观经济与行业经济的国研网〔经过学校外部网衔接〕等。
第二,经过copy-paste方式直接转化为EXCEL文档的,大多网络资源都可经过这种方式来完成。
有时,原始数据是文本格式〔txt〕,这时,经过copy-paste方式,我们会发现一切数据都出如今EXCEL文档的同一个单元格上。
如我们进入美联储网站〔federalreserve.gov〕,下载了Aaa公司债券月收益率数据,
处置步骤:
〔1〕顺序-MicrosoftExce-文件-翻开,找到文本文档所在文件夹,在〝文件类型〞中选择〝一切文件〞,选种该文本文档后双击翻开。
〔2〕选择〝固定宽度〞和适宜的导入起始行,点击〝下一步〞。
〔3〕拉动垂直线到适宜位置,点击〝下一步〞和〝完成〞。
第三,某些特殊状况下,原始数据以图形文档方式存在,在这种状况下,我们可以应用抓图软件〔如Snapit〕来处置。
〔4〕数据处置
原始数据并非为您的研讨剖析要求特意设计,因此,在普通状况下,我们需求对原始数据停止复杂加工,使之能更方便地供您研讨剖析之用。
4.实验义务
1.经过某证券行情软件,任选2007年年终以前在境内上市的3只股票,下载3股票从2020年年终至2020年3月底的日收盘价钱〔后复权〕和涨跌幅度,以Excel方式保管。
2.从国度统计局网站〔〕下载1978~2004年我国国际消费总值〔GDP〕年数据、1989~2004年居民消费价钱指数〔1985=100〕年数据和1980~2004年居民消费水平年数据,并以Excel方式保管。
3.从中国人民银行网站〔〕下载2000年1月~2006年5月我外货币发行量〔
〕月度数据,并以Excel方式保管。
4.从美联储网站〔federalreserve.gov/releases/h15/data.htm〕下载3个月期短期国库券〔3-monthT-bill〕、30年期国库债券〔30-yearT-bond〕、Aaa级公司债券、Baa级公司债券的月度收益率和消费价钱指数〔CPI〕月度数据,并以Excel方式保管。
5.依据〔1〕的数据,计算3只股票的日收益率〔百分比收益率〕。
6.自己熟识以上给出的罕见财经网址。
实验2:
证券及投资组合收益和风险度量〔4学时〕
一、相关知识〔详细可参考«
证券投资学»
第三章〕
1、单个证券的希冀收益率的计算
方法一:
情形收益率法
投资者可以描画影响收益率的各种能够状况,可以知道各种状况出现的概率及收益的大小,那么希冀收益率就是各种状况下收益率的加权平均,权数为各种状况出现的概率,公式为:
这里
表示状况i出现的概率,
表示状况i出现时证券的预期收益。
方法二:
预先收益率〔即历史数据〕计算发作在各种经济状况下的收益率观察值的百分比。
方法三:
搜集可以代表预测投资期收益率平均的预先收益率的样本,假定一切观察值出现的概率相反,计算这些数据的平均值。
2、组合的希冀收益率
一个投资组合的希冀收益就是组成这个组合的各个证券的希冀收益的加权平均:
其中
是资产
的投资额占整个投资组合的比重,
的希冀收益。
3、单个证券的风险度量〔规范差度量法〕
方差的计算公式为:
式中:
方差;
第
个状况发作的概率;
状况
时的收益率;
希冀收益率;
能够发作的状况数;
规范差
。
4、资产组合的风险
由n个证券组成的证券组合的方差为:
特别的,当i=2时,我们有:
5、两个证券的协方差〔反响了这两个证券的收益率变化间的相互影响水平〕
6、两个证券的相关系数
7、变异系数
二、实验目的
1.了解风险与收益的定义;
2.掌握收益率和风险的计算方法;
3.了解证券组合的风险和希冀收益率;
4.了解协方差、相关系数、证券组合的方差;
5.了解相关性对证券组合风险的影响。
三、实验原理
证券投资的风险与收益是证券投资研讨的中心内容之一。
准确权衡风险与收益,是客观看法证券市场开展规律的需求,也是市场参与者维护其权益的需求。
中国证券市场历时十余年的开展,正逐渐走向成熟与完善。
但其特殊的开展特征,招致了中国证券市场投资具有较大的不确定性,且市场动摇猛烈,所以我们正确看法与度量收益与风险,在我们国度显得更为重要。
四、实验步骤
第一步:
翻开股票剖析软件选择证券A、证券B和证券C,选择适当的调查期限〔我们建议仅一年为调查周期〕,选择单期调查时间〔为复杂起见,建议选择以一月为单期调查〕,将A、B、C证券近一年的每月收益率以EXCEL文档输入〔留意:
实践投资的时分,这样选取数据是远远不够的〕。
第二步:
计算单一证券的希冀收益与风险〔方差〕。
依据计算希冀收益率〔三种方法〕和方差的公式,区分计算投资于证劵A和投资于股票B的希冀收益率、方差和规范差。
第三步:
计算证券组合的希冀收益率
当我们投资于多种证券时,在投资资产上能够取得的收益率取决于以下两个要素:
〔1〕各个资产的获利才干;
(2)各个资产的投资比例。
大家以证券A和证券B构成一个投资组合,计算该组合的希冀收益〔每个证券的投资占比自定〕。
第四步:
计算证券间的协方差。
区分计算证券A和B、A与C、以及B与C的协方差。
第五步:
计算证券A与证券B、证券A与C、证券B与证券C之间收益率的相关系数,比拟两个随机变量的相关水平。
协方差无法反映我们关心的随机变量之间变化性或相关性的大小,反映随机变量之间联络严密水平的统计量是相关系数,假设两个随机变量的变化趋向很接近,那么这两个
随机变量的同动水平就很高,联络就亲密。
第六步:
计算投资组合的方差〔风险〕。
假定一个投资组合有证券A、B构成〔每个证券的投资占比自定〕,经过下面计算出来的A、B证券的规范差和两者之间的相关系数来计算证券组合的方差。
并讨论如何选择投资比例能使得组合的风险最小,并计算出这时证券组合的希冀收益与规范差。
第七步:
计算证劵A、B、C的变异系数,并依据计算出来的变异系数,选出最适宜投资的证劵。
实验3:
股票的技术剖析〔4学时〕
一、相关知识
随着现代投资组合实际的降生,逐渐构成了界限清楚的四个基本的剖析流派,即基本剖析流派、技术剖析流派、心思剖析流派和学术剖析流派。
其中基本剖析流派和技术剖析流派是完全体系化的剖析流派,而心思剖析流派与学术剖析流派,目前还不能据已构成完整的投资决策。
但心思剖析流派在市场严重转机点的心思剖析掌握上,往往有其独到之处而学术剖析流派在投资实际方法的研讨、大型投资组合的组建与管理以及风险评价与控制等方面,具有不可取代的位置。
二、实验内容
1、技术剖析的基本概念与实际
1〕技术剖析的3大公理
a:
股价容纳消化一切
i).股价可以直接反映影响价钱动摇的缘由。
ii).股价可以提早欲知事情的好与坏。
b:
股价以趋向的方式运转
c:
历史会重演,但不是复杂的重复。
2〕技术剖析的基本要素
量、价、时、空、人
3)技术剖析的基本实际
a:
道氏实际
b:
K线实际
c:
波浪实际
4〕技术剖析手腕
图表剖析〔K线形状剖析,包括通道、形状、空间等〕
技术目的剖析〔分类、背驰等〕
资金流剖析〔BBD等〕
以上的每一个效果均以案例解说。
实验4:
股票的微观面剖析〔6学时〕
1、股市与经济运转周期的关系
股市是经济运转的晴雨表
2、反响经济运转的目的
1〕先行目的
货币供应量、机器设备的订双数量、股价指数等
2〕同步目的
实践GNP(或GDP)、失业率等
3〕滞后目的
存款利率、消费本钱、物价指数等
3、财政与货币政策
1〕财政政策手腕
改动政府购置水平;
改动政府转移支付水平;
改动税率。
2〕货币政策
存款预备金率的调整;
银行利率的调整;
地下市场业务。
注:
货币政策的调整对证券市场的影响是直接的、迅速的;
财政政策的调整对证券市场的影响是耐久的、缓慢的。
4、针对证券市场的有关政策对证券市场的影响
5、政治事情对证券市场的影响
6、行业剖析
1〕行业的市场类型
完全竞争市场〔初级产品市场〕;
垄断竞争市场〔制成品市场〕;
寡头垄断市场〔钢铁、汽车等市场〕;
完全垄断市场〔公用事业、稀有金属矿藏的开采等市场〕。
2〕行业的生命周期
初创期;
生临时;
动摇期;
衰退期。
3〕政府、社会倾向以及技术提高对行业的影响
4〕强周期性行业与弱周期性行业投资战略
二、实验目的:
1、使先生了解微观经济政策的改动对证券市场的影响;
2、先生经过本次实验,认知基本面剖析在选取股票时的决议性作用。
3、经过行业剖析,使得先生基本了解强周期性行业与弱周期性行业投资的方法。
三、实验原理:
基本剖析流派是以微观经济情势、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投资剖析对象与投资决策基础的投资剖析流派。
基本剖析流派是目前西方投资界的主流剖析流派。
基本剖析流派的剖析方法表达了以价值剖析实际为基础,以统计方法和现值计算方法为主要剖析手腕的基本特征。
该学派主张:
〝股票的价值决议其价钱〞;
〝股票的价钱围绕值动摇〞。
就股票所属的行业开展状况方面而言:
普通地,首先要亲密关注国度产业政策和行业政策。
当政府对某类行业或产业采取积极扶持态度时,由于较大的资金投入和相对低的税收将会使产业或行业内的公司大幅受益,并且通常继续时间较长,积极投资该类股票应属绝佳选择;
其次,由于有些行业的快速开展与经济周期阶段有着某种规律性的联络,所以针对不同阶段停止适时行业战略转换应更为有利:
例如,经济高潮时,银行、保险业以及动摇型消费品行业那么较少遭到影响,所以选择此类行业那么是较为有利的战略;
最后,依据不同行业的周期状况也要停止适时的战略调整。
例如,汽车、家电业、局部农产品就属于清楚的周期型消费品,当某产品进入更新换代旺季时,或经济高涨阶段时,该产品销量乃至公司利润将会大幅增长,而当这段时期过去后,利润又会大幅下降,甚至进入萧条形状,所以适时地停止投资战略的调整才会更为有利。
四、实验步骤:
1、上网查询历年来我外货币供应量〔折算出增长率、也可以思索M0、M1变化状况〕、GDP〔折算出增长率〕、CPI,PMI,利率等以及上证指教走势图,并绘制成图,比拟它们的关系,并得出基本结论。
2、将我国过去每年执行的财政政策与货币政策以落第二年的股票市场表现列表比拟,看看它们有什么关系。
3、经过股票软件,找寻历史上我国针对证券市场做出的严重政策对证券市场的影响,经过这些事情,说说自己的发现与观念。
4、经过股票软件,找寻我国政治等方面出现的严重事情,看看这些严重事情证券市场有什么影响,说说自己的发现。
5、自己选择一个强周期性行业与弱周期性行业停止剖析,看看股票市场的牛熊、经济的兴衰对这些业的影响,并得出投资这些行业的投资战略与方法。
实验五财务剖析案例〔2学时〕
一、实验目的:
使先生了解公司财务数据的主要来源,并能依据提供的数据资料停止财务剖析。
二、实验内容及步骤:
〔1〕营运才干剖析
基本案情:
华安公司目前有普通股,活动负债和临时债务,但没有优先股。
其他有关数据如下:
(单位:
百万元)
现金和有价证券100.00
固定资产283.50
销货支出1,000.00
净收益50.00
速动比率2倍
活动比率3倍
平均收帐期40天
股本收益率12%
效果:
〔1〕华安公司的应收帐款、活动负债、活动资产、总资产报酬率、普通股收益及临时负债各是多少?
〔2〕假定华安公司将平均收帐期从40天增加到30天,而其它要素坚持不变,这样将会添加多少现金?
假设这些现金用于回购普通股(按帐面价值),那么会增加普通服权益,这样将如何影响1)股本收益率?
2)资产报酬率?
3)负债比率?
〔2〕盈利才干剖析
A、B、C、D这四家公司是同一行业的企业,有关数据如下:
ABCD
销售支出20101525
税后净支出30.52.253
资产总额157.51524
服东权益105410
〔1〕区分计算每个企业的总资产周转率、净利润率、权益乘数和股本收益率。
〔2〕经过相互比拟,评价每个企业的业绩。
哪家企业或哪些企业存在什么效果?
相应纳措施是什么?
在你停止剖析时,你还需求哪些资料?
〔3〕杠杆剖析
东华航空公司有固定运营本钱580万元,该公司的可变本钱比率是0.20。
公司在外发行了息票牢为8%的200万元的债券。
东华在外流通的优先股是30.00股,每年付股息(每股2元)。
另有100,000股普通股在外流通。
公司支出有800万元,并且有40%的公司所得税。
效果:
〔1〕计算东华公司的运营杠杆水平;
〔2〕计算该公司的财务杠杆水平;
〔3〕计算该公司的综合杠杆水平,并作解释;
〔4〕汁算公司用货币表示的销售量的盈亏平衡点。
〔4〕盈亏平衡点剖析
西方出版公司正在剖析新提交的一份财务文件。
请运用以下数据回答以下效果。
固定本钱(每版)18000
开发(评论、等级奶试等等)5000
编辑7000
销售和促销费用2000
排版4000
总额36000
可变本钱(每册)
印61和装订4.20
管理费用1.2
销售人员佣金(售价的2%)1.2
作者费用(售价的12%)3.6
书店折扣(售价的20%)6
总额16.2
〔1〕确定该公司以货币和消费量表示的盈亏平衡点。
〔2〕画盈亏平衡点图。
〔3〕为了取得21,000元利润,西方公司必需销售的数量是多少?
〔4〕确定在以下的销售水平上的公司的总利润。
1)3.000单位;
E)5,000单位;
g)10,000单位。
〔5〕如今假设西方公司以为销价30元太高,致使于不利于剖析新的财务文件;
调查竞争市场后,确定24元为售价。
在新的售价条件下,盈亏平衡点是多少?
(用单位量表示)。
实验六股票的微观剖析〔4学时〕
1、公司是基本面剖析中的微观要素,它触及到详细公司的行业位置以及该行业的开展前景。
一个好的公司普通是那些内行业中处于指导位置的公司,是一个企业群体的风向标。
它消费的产品普通具有自己的共同优点,或许公司自身具有行业垄断位置,产品普通不具有可替代性,因此可以在剧烈的市场竞争中立于不败之地。
2、一个公司的开展有其自身的规律,这个规律性可以从公司的生长四阶段来剖析,它们是:
初创阶段、生长阶段、成熟阶段和衰退阶段。
关于一个公司的投资剖析,我们一定要掌握好公司开展的四阶段,在这四个阶段中,初创时期是一个公司的末尾,这个时期也是公司风险最大的时期。
我们往常所说的风险投资大多指的就是对处于这个时期的公司的投资行为。
但是,只需公司可以成功地渡过这个高风险时期,其开展前景普通状况下就会相对良好,公司将会进入生长阶段,处于生长阶段的公司就是我们停止证券投资的最好的公司实体,这时公司普通具有良好的市场预期,也具有丰厚的炒作题材,证券市场上最具有吸引力的公司莫过于此类公司的了。
3、公司剖析不只仅是在一个公司的外部停止比拟〔即公司的纵向比拟〕,而且也是公司之间的横向比拟,这种横向比拟包括两方面的含义:
一是同行业公司的比拟,另一就是不同行业之间的公司比拟。
同行业公司比拟的是公司的规模、产品的差异性等等,不同行业公司的比拟那么是比拟公司的财务目的、盈利才干、行业背景等等。
4、财务剖析中的五力剖析。
1、本次实验主要对公司基本面剖析停止操练,让先生对详细公司的基本面剖析有个初步看法。
2、经过学本次实验,使先生对公司的基本面剖析有一个理性看法,并在本次实验完成时可以初步依据公司基本面选取有投资价值的股票。
认知公司基本面是选取股票不可缺少的要素。
三、实验原理
股票的价钱是围绕股票的价值动摇的,而股票的价值是由该公式的基本面所决议的,普通来说,一个股票被市场错误定价〔高估或低估〕的时间不超越12个月。
1、选择你模拟操作中的一个股票,指出该公司所处行业的开展前景,并指出该公司在该行业的位置,有什么共同之处。
2、说明该公司目前所处的开展阶段。
3、指出该公司未来开展状况〔产能扩张、严重投资项目、政府严重倾斜政策等〕。
4、公司未来分红扩股才干〔思索过去分红习气、每股净资产、每股公积金等〕。
5、网上搜集该公司的有关信息〔包括产品共同性、产品价钱走势、本钱走势、严重事项、管理层相关信息、机构对该公司的投资剖析报告等〕,并给出自己的投资建议。
6、对该公司的财务状况停止五力剖析。
实验七股票的估值〔4学时〕
股票的估值模型
1〕折现法
2〕市盈率估值法
市盈率=市场价钱/每股盈余
世界主要国度市盈率历史走势
我们选择香港、台湾、美国和A股四大市场的临时市盈率动摇图,剖析之后可以发现存在着以下市盈率动摇的规律:
一,在几十年的较长时间里,主要股市的市盈率动摇一直处于一个箱体外面,独一不同的是不同国度的市盈率动摇的箱体底和顶的范围有所差异。
二,同一块资产大约在3-5年的时间范围内,其市盈率估值就会发生一倍的差异,在1-2年之内市盈率水平会出现50%的上下差。
三,市盈率动摇究竟部的时分比动摇到顶部规律性更强,底部比顶部更坚强,更不容易被击破。
在顶部,不同国度的市盈率动摇图上短期之内被击穿,并且出现了击穿幅度很大的状况都出现过。
四,市盈率动摇究竟部的时分击穿历史底部的状况很少,一旦接近历史底部就不会进一步下跌,会出现较长时间的横盘。
在顶部一旦打破顶部,会演化出一个鼎力度的上冲,但是击穿之后所停留的时间比拟短。
五,假设一个国度的市盈率阅历了漫长的低位区横盘,往往会引发一轮快速的、鼎力度的市盈率增长,每一次在顶部出现清楚的尖峰形状的高市盈率区间,肯定招致一个快速大幅度的市盈率暴跌。
3〕资产重置法
1.掌握股票估值模型
2.培育股票投资的正确投资理念
股票价钱的决议要素是该公司股票的内在价钱,对股票正确、合理的估值是决议投资成败的关键要素。
1.选择某个股票〔建议选取自己模拟投资中的股票〕,找出该股票历史市盈率动摇范围〔静态与静态的〕与市净率的动摇范围并绘制成图,找出该公司的合理市盈率与市净率的动摇范围;
2.预测该股票在未来3年业绩〔可以参考相关机构的分歧性预期〕;
3.应用每股收益折价模型与市盈率模型给出该股的估值;
4.比拟如今股价,思索平安边沿,给出投资建议。
实验八股票种类的选择与投资〔6学时〕
1.股票的选择与剖析流程
在证券市场上,获取较好报答的关键是确定适当的证券和选择较好的入场和离场机遇。
因此,运用正确的剖析流程是十分必要的。
国际
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