国际金融案例-日元升值案例.ppt
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国际金融案例分析:
日元汇率变化与日本经济发展对人民币汇率变化的启示,日元汇率变化与日本经济发展对人民币汇率变化的启示,长达22年的固定汇率制为日本经济发展立下汗马功劳,1948年10月,美国国家安全保障会议(NSC)决定将日本经济恢复作为美国的主要目标,提出了包括设置固定汇率在内的九项稳定经济原则。
自1949年4月25日开始,实行1美元:
360日元的固定汇率政策。
这个固定汇率一直到1971年12月才改变,从固定汇率制过渡到浮动汇率制,1971年12月,西方十国财长在华盛顿史密森博物馆召开会议,决定将日元汇率升值16.8%,即1美元:
308日元,并以此作为标准汇率上下浮动2.25%。
同时,联邦德国政府也同意将马克对美元汇率升值13.8%即“史密森协议”,日元汇率制度的变化经历了一个漫长的过程。
日元汇率从固定汇率制过渡到浮动汇率制,是在日本成为世界第二经济大国之后才实现的即使在外来压力非常大的情况下,日本政府在汇率制度方面的让步也是很不情愿的,可以用“挤牙膏”方式来形容它在这方面所做的每个让步,日本从固定汇率制过渡到浮动汇率制,日本FAX打遍天下,日本国民生产总值在20世纪60年代末超过欧洲各国,GNP在1966年超过英国,1967年超过法国和当时的西德,跃居资本主义国家第二位;日本的人均GNP在1987年超过美国,居主要发达国家之首。
可谓是资本主义国家经济发展优等生的日本,在20世纪80年代犹如MADEINJAPAN的FAX那样具有打遍天下称霸世界之气势。
日本经济大有将要取代美国之势20世纪80年代,美国经济长期萧条和社会失业率不断增高,而师从美国却一路走好的日本经济登峰造极,以国家主导型的集团主义教育观和划一整齐标准人材培养观为基础,加上独自形成的日本式企业管理、年功序列、终身雇用为特色,怀青出于蓝而胜于蓝之雄心壮志,誓于处在世界经济霸主地位的美国争个高低,大有将要取而代之气势。
日本买下美国洛克菲路财团的大厦,“广场协议”与日元急速升值,1985年,美、英、法、日、(联邦)德5国财政部长和中央银行行长在纽约广场饭店举行会议,达成促使日元、德国马克对美元升值的协议,从此之后,日元汇率开始迅速上升,进入了长达10年之久的升值周期1995年,日元曾一度达到80日元:
1美元的水平,1971年以来日元汇率变化(每年12月成交价/中间价),资料来源:
根据国家外汇管理局数据整理绘制,1971年以来日元汇率变化(每年12月成交价/中间价),资料来源:
国家外汇管理局,日本经济的发展与日元汇率变化分析,日元升值对日本经济的正面影响,促进了日本企业的对外投资20世纪80年代中期以后的企业海外投资,主要是传统的制造业企业在日元升值的背景下,为降低成本,占领海外市场,而进行的海外投资对日本企业来讲,广场会议之后的海外投资,显得有点仓促和无奈,日本买下美国,日本买下美国洛克菲路财团的大厦,日本SONI买了好莱坞的唱片公司,美国媒体把自由女神改为日本女郎,日元升值对日本经济的正面影响,日元升值对日本经济的负面影响,日元升值对日本经济的负面影响,一定程度上抑制了日本出口的贸易形成“产业空洞化”,破坏了日本经济结构的顺利转轨致使日本经济长期陷入通货紧缩的困境“失去的十年”,人民币升值对中国经济影响研究,借鉴日元升值的案例思考:
日元汇率变化与日本经济发展案例,杨冬宁.日元升值对日本经济的影响及其对人民币汇率改革的借鉴意义.浙江金融,2007,(7):
33-42.李石凯.“广场协议”后的美元/日元汇率与美日双边贸易失衡.现代日本经济,2007,(4):
9-13.夏国栋,胡德.日元升值历史对人民币升值的启示.武汉金融,2007,(4):
25-31.叶永刚,胡利琴,黄斌.人民币实际有效汇率和对外贸易收支的关系中美和中日双边贸易收支的实证研究.金融研究,2006,(4):
48-59.日本银行www.boj.or.jp,基本资料来源:
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