西南财经大学.doc
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西南财经大学.doc
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西南财经大学
SouthwesternUniversityofFinanceandEconomics
2011届
本科毕业论文
论文题目:
学生姓名:
刘真
所在学院:
金融学院
(二学位填原来所在专业)
专业:
金融学
(二学位填“金融双学位”)
学号:
40704230
指导教师:
罗荣华
成绩:
(注意:
填好后下划线请对齐)
2011年5月
(内容、字体、落款时间均按照以下要求)
西南财经大学
本科毕业论文原创性及知识产权声明
本人郑重声明:
所呈交的毕业论文是本人在导师的指导下取得的成果。
对本论文的研究做出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。
因本毕业论文引起的法律结果完全由本人承担。
本毕业论文成果归西南财经大学所有。
特此声明
毕业论文作者签名:
(必须手写)
作者专业:
(手写)
作者学号:
(手写)
2011年5月×日
西南财经大学本科学生毕业论文开题报告表
论文名称
《环首都经济圈建设与金融支持研究》
论文来源
自拟
论文类型
A
导师
罗荣华
学生姓名
刘真
学号
40704230
专业
金融学
开题报告内容:
(设计目的、要求、思路与预期成果;任务完成的阶段内容及时间安排;资料收集计划;完成论文所具备的条件因素;写作的基本思路等。
)
设计目的:
本文通过对“环首都经济圈”的发展优势,并吸收借鉴其他经济圈金融合作的成功之处,以及环首都经济圈金融合作与创新的必要性进行分析,在此基础上提出了相应的政策建议。
任务完成的阶段内容及时间安排:
2010年12月10日前,自行与导师联系,在老师的指导下完成开题报告和论文写作粗纲。
2011年1月10日前,学生完成论文细纲的写作,经指导教师同意后开始进行论文初稿的写作
2011年4月30日前,完成论文初稿。
2011年5月15日前,返校后向指导教师提交论文定稿,指导教师初评后给出论文分数并签字后交论文答辩小组成员传阅
资料收集计划:
通过在学校图书馆查阅有关经济圈发展的资料,并结合互联网资料进行分析。
完成论文所具备的条件因素:
结合所学商业银行学、农村金融学、统计学等知识,利用实习及寒假时间进行写作。
写作的基本思路:
一、绪论:
1提出问题2研究目的及意义3框架及特色
二、“环首都经济圈”基本情况介绍:
三、“环首都经济圈”发展优势
四、“环首都经济圈”金融支持的必要性
五、促进京津冀区域金融合作与创新的对策建议
指导教师签名:
日期:
论文类型:
A—理论研究;B—应用研究;C—软件设计等;
(中文摘要及关键词单独一页,内容自拟,字体格式如下:
标题小二、黑体,正文四号、宋体)
中文摘要
【摘要】本文对目前比较热点的环首都经济圈进行了研究。
随着中国经济的快速发展,金融这一强有力的“引擎”的作用凸显。
与此相应,金融业如何加强区域金融合作,开展金融改革创新,更好促进区域经济协调发展,以成为当前面临的新课题和新挑战。
环渤海经济圈作为继长三角、珠三角之后,中国经济增长的第三级,其经济发展日益受到人们的关注。
而环首都经济圈作为环渤海经济圈的重要组成部分,也应加速进行经济发展与金融建设,以更好的适应新时期的金融服务。
本文的目的是通过对环渤海区域的发展优势以及环首都经济圈金融合作与金融创新的必要性进行分析,在此基础上提出相应的政策建议。
【关键词】经济圈金融支持区域合作金融创新
(摘要字数300字左右,论文(设计)的主要观点或创新点。
3-5个关键词、以显著的字符另起一行,分别排在中文摘要的左下方,如有可能,尽量用《汉语主题词表》等词表提供的规范词。
)
(英文摘要及关键字单独一页,字体格式如下:
标题小二、黑体,正文四号、TimesNewRoman)
Abstract
【Abstract】Thebeginningoftheissueintroducesthedefinition,classificationanddevelopmentinChinaofstockwarrant.Utilizingthetransactiondataofthewarrantsandunderlyingstocksasthesample,thenextsectionoftheissueanalyzesthecorrelationbetweenwarrantsandunderlyingstocksbythestatisticssoftwareEVIEWSandthenconcludesthattheChinesewarrantmarketisimprovingandthecorrelationbetweenthewarrantsandunderlyingstocksisbecomingstronger.Basedontheconclusionabove,theissue,fromthepointofwarrantpremium,triestoanalyzetheinvestmentvalueofwarrantinourfinancialmarket.Theissueespeciallyfocusesbothontheinvestmentvalueofthein-the-moneycallwarrantswithdiscountrateandthenonthereasonofdiscountrate.
【Keyword】warrantcorrelationpremiuminvestmentvalue
目录
(标题小二、黑体;内容小四、宋体;目录从正文中提取,只需两级标题)
一、绪论 6
(一)、问题的提出 3
(二)、研究的目的和意义 6
(三)、本文研究的框架和特色 7
二、权证基础知识介绍 8
(一)、权证的定义 8
(二)、权证的分类 8
(三)、权证的价值 9
(四)、影响权证价值的因素 9
(五)、我国权证市场的发展 10
三、对于我国权证与其标的股票相关性的检验 10
(一)、样本选取 11
(二)、数据分析及结论 12
四、从溢价率的角度来分析权证的投资价值 12
(一)、溢价率的定义 12
(二)、从溢价率分析权证投资价值 13
(三)、补充说明 15
五、总结 17
附录 19
参考文献 26
致谢 28
环首都经济圈建设与金融支持研究
(论文题目:
黑体二号)
一、前言(一级标题用2号小标宋)
(正文:
宋体四号,单倍行距,字数要求在6000字以上)
改革开放以来,国家为推动经济社会快速健康发展,不同阶段采取不同的发展战略,主要分为一下三个阶段:
二十世纪80年代至90年代初实行以设立经济特区、开放沿海港口城市和设立浦东新区为代表的非均衡发展战略;90年代末期至2006年实行以西部大开发、振兴东北老工业基地和促进中部崛起为代表的均衡发展战略,2007年至今实行规划全国主体功能区,促进全国各地区协调发展。
我国的经济发展经历了从优先发展到均衡发展再到协调发展的重大变革,发展重心从沿海沿边地区逐步向西部、东北和中部地区推进。
环首都经济圈作为优质生产要素富集的特殊载体、国家主体功能区规划的重点开发区和国家经济重要的增长极,其发展程度如何对进一步充分发挥首都优势、放大首都辐射效应和促进全国区域协调发展具有重大战略意义。
为推进环首都经济圈加快发展,在2010年11月10日举行的“进一步加强冀京合作座谈会”上,北京市委常委、常务副市长吉林和河北省委常委、常务副省长赵勇就加强京冀区域合作进行深入交流。
京冀双方商定,要共同突破区域合作之间的体制机制障碍,建立区域合作协调机制,加强沟通,促进共同发展。
2011年3月8日,提交十一届全国人大四次会议审查的国家“十二五”规划纲要草案提出,推进京津冀区域经济一体化发展,“打造环首都经济圈”。
京津冀的代表委员对此表示,这是国家发展规划中首次写进“打造环首都经济圈”,标志着这已是国家层面的发展战略,应该加强协调合作,全力做好落实,这将为河北经济社会发展带来难得历史机遇。
金融作为推动区域经济持续协调发展的重要因素,是区域经济合作从低级阶段向高级阶段飞跃的重要标准。
在加快首都经济圈建设的背景下,金融业应积极转变思想观念,深入开展金融改革,勇于进行金融创新,探索开展区域金融合作,为经济圈建设提供有力金融支持。
二环首都经济圈基本情况介绍(二级标题用小3号黑体)
“环首都经济圈”是在北京周边的十余个区县,建设高层次人才创业园区、科技成果孵化园区、新兴产业示范园区、现代物流园区,以新兴产业为主导的经济圈。
环首都经济圈位于京津腹地,地处华北平原,包括北京周边的十余个区县,这些城市群首尾相连,全长999.5公里,面积达到27060平方公里,人口485.65万人。
1.包含范围
1圈
以新兴产业为主导的环首都经济圈
环首都经济圈示意图
4区
在环首都经济圈建设高层次人才创业园区、科技成果孵化园区、新兴产业示范园区、现代物流园区
6基地
在环首都经济圈内建设养老、健身、休闲度假、观光旅游、有机蔬菜、宜居生活基地
13+1县(市)
环绕北京的涿州市、涞水县、涿鹿县、怀来县、赤城县、丰宁满族自治县、滦平县、三河市、大厂回族自治县、香河县、广阳区、安次区、固安县、兴隆县(增补)
2.建设任务
规划体系建设
环首都经济圈13个县(市、区)高标准做好园区和基地总体规划、产业发展规划、城市建设规划、生态建设和环境保护规划的编制工作,加强与北京相关规划的对接,明晰产业承接方向及发展重点。
交通体系建设
以建设快速通道为重点,以同城化为目标,推进13个县(市、区)交通基础设施与北京全面对接。
通讯体系建设
将通讯基础设施纳入城乡建设总体规划,加强卫星通信、移动通信、网络通信、固话通信等通信网络设施建设,加快与北京联网、同网改造,实现与北京固话通信无长途、移动通信无漫游。
信息体系建设
加强电子政务、电子商务网络建设,加快构建与北京协调联动的商贸、物流、旅游、金融等信息服务体系,提高信息服务能力,逐步实现区域人力资源供需、技术成果交易、环境监测、治安交通、招商引资等各种公共信息共享。
服务保障体系建设
推进与北京供电、供水、供气等基础设施的共建共享,加快环首都县(市、区)医疗保险、养老保险、住房公积金等政策与北京的对接融合,实现互通互认。
金融体系建设
推进京冀金融一体化进程,引导鼓励北京的主要金融机构到环首都地区设立网点和分支机构。
健全区域票据交换系统,逐步实现区域内支票通用、银行储蓄跨行政区通存通兑。
3.规划举措
创业将提供13万套廉租房
在环首都13个县(市、区)各规划建设一个高层次人才创业园区,每个园区规模不低于5平方公里,从项目扶持、企业培育、产业推进等提供配套服务。
每个县(市、区)还将建一个总量不低于1万套、以廉租房为主体的“人才家园”,每套房面积在80平米以上,总计13万套,为北京高层次人才到河北创业提供服务。
蔬菜13个蔬菜基地供北京
在环首都13个县(市、区)分别建设1个高标准的蔬菜发展基地,每个县(市、区)先选择30至50个村,每个村建设不低于1000亩的蔬菜生产标准园。
通过政策引导、市场运作等方式,力争经过3至5年努力,河北蔬菜在首都市场的占有率达到60%以上,其中高档蔬菜占到30%以上。
住房建住房吸引首都居民
针对北京生活成本高、住房紧张的状况,瞄准首都住房需求,在13个县(市、区)建设以住房消费为主要内容的宜居生活基地,每个基地的容量不少于5万户,吸引首都居民购房置业。
三环首都经济圈发展优势
1核心城市优势
环首都经济圈紧紧环绕在北京、天津两大直辖市周围,与珠三角、长三角相比,虽然起步较晚,但发展势头不可小视。
北京作为全国政治经济文化中心和国际大都市,对该区域的经济发展无疑具有极大的带动与支持作用。
天津作为我国重要的沿海港口和工业基地,区域优势显著。
在经济全球化新形势下启动的滨海新区开发,更是为环首都经济圈的发展注入强劲动力。
这种核心城市优势,为环首都经济圈经济腾飞奠定了良好的城市基础。
2区位与交通优势
位于环首都经济圈的各县市全部与北京接壤,部分县市同时同北京天津接壤,形成一条环绕京津的城市带。
通过高铁、轻轨、地铁、高速公路等立体交通设施建设,建成名副其实的半小时经济圈,即环首都经济圈内任何地方,都可在半小时内达到北京城区;3-5年内,环首都经济圈将基本完成与北京同城化。
3人流与物流优势
河北作为劳动力转移大省,每年超过三分之一的劳动力输往北京、天津,环首都经济圈内人口密集,每年向北京输送大量劳动力,随着经济圈的建立与人口的增长,人流与物流优势更加显著。
4市场互补优势
由于城市功能过度集中,近年来随着经济社会的快速发展,北京像许多国家的首都一样,出现了人口膨胀、交通拥挤、资源紧张、房价高涨、发展空间受限、改善生态环境压力加大等突出问题。
目前,许多国家的首都经济圈创造的生产总值占国家的1/3以上。
韩国首尔经济圈占到了经济总量的67%,巴黎经济圈占到法国GDP的35%,而京津冀三省市,2009年GDP合计为36600亿元,占全国的比重仅为10.9%,距离达到全国1/3还差75180
多亿元,发展潜力巨大。
借鉴国际经验,分散首都功能势在必行。
河北环抱首都,有责任、有义务,也有便利条件为首都疏解压力。
环首都经济圈的建设,就是要充分发挥北京、河北各自的优势,使北京与环首都经济圈的城市和区域之间实现优势资源的强强对接。
5金融区位优势
人民银行、金融监管机构的总部、四大国有商业银行总行以及大多数金融机构的总部都设立在环首都经济圈的核心城市北京,是我国名副其实的金融中枢,具有其他区域无法比拟的独到优势。
近年来,天津市金融对外开放力度明显加速。
2005年,滨海新区开发开放纳入国家总体发展战略,以金融引领的现代服务业势不可挡,境外金融机构纷纷抢滩,汇丰银行,渣打银行等一批国际大银行纷纷涉足天津。
京津两市悠久的金融发展历史与良好的金融创新势头将极大影响环首都经济圈金融氛围与创新能力,使环首都经济圈的金融发展步入一个新时期。
基于上述分析,国家将环首都经济圈写进国家十二五规划,既是国家推进区域均衡协调发展的客观选择,又为河北突破行政规划限制,充分接受京津经济辐射,从而实现科学发展、加快发展和可持续发展提供了前所未有的机遇。
环首都经济圈区域规划的实施,不仅将加速京津冀三地的统筹发展,而且有助于提高环首都地区开发开放水平,最大限度实现各类资源优化配置。
四环首都经济圈金融合作与创新的必要性
1有利于促进区域经济的协调发展
金融是现代经济的核心,对于区域经济的发展具有十分重要的促进作用。
就环首都经济圈目前的金融发展来看,通过金融产品和业务创新,有利于优化资源配置,为本地区金融业提供有力的支持和服务,防范金融风险、维护区域经济稳定,抵御外部金融风险的冲击,从而有利于维护区域经济的长期稳定发展。
目前,环首都经济区域虽有着优越的区位条件,但各城市相互间的经济联系较少,整体结构松散。
无论从经济总量、人均量还是外资投入来看,环渤海与另两大三角区尚存在相当差距,重要原因之一在于区域内的两大核心城市—北京和天津,对周边地区没有发挥核心凝聚力,影响主要是负效应,造成了中心与外围分化。
(见图1)
图1三大区域2009年人均国内生产总值及收入水平单位:
元
地区人均生产总值居民人均可支配收入
环北京5604421989
渤天津4582916357
海河北1997611690
平均31812——
珠三角广东32713——
长上海6534723623
三浙江3713020574
角江苏2500016378
平均47521——
全国1733713786
从2009年人均国内生产总值来看,三大区域均高于全国平均水平,显示其在国内积极地领先地位。
但从三大区域内部横向比较而言,环渤海区域与长三角、珠三角区域内人均国内生产总值总体水平差异较小的情况形成鲜明对照,北京和天津人均水平明显高于河北,区域间经济存在不协调。
近些年,环渤海区域经济资源整合提速,地区金融融合逐步开展,但与环渤海区域对金融服务高涨的需求相比,作为区域京津一体化核心的金融合作还需要进一步加强。
因此,必须加强环首都区域金融合作与创新,缩小京津冀差距,促进区域经济协调发展。
2改善京津冀区域金融合作现状
受我国传统计划经济体制的残留影响,各地的地方政府基本保留着对地方性城市金融机构的实际控制权。
但同时,城市小型金融机构又恰恰是区域间金融合作不可或缺的金融主体之一,这样一来,在区域金融合作中地方政府的角色就不单纯是规则秩序维护者,而在部分承担了实质参与者的角色。
如果地方政府过度短视,出于对眼前经济高增长的盲目追求,容易在区域金融合作中产生“地方本位主义”,可能对金融资源流动施以负面影响,譬如有意设置一些障碍,试图阻碍金融资源由本地向其他地区的自由流动,这必将对区域金融协调发展产生不利影响。
尽管经济圈内具有上述优势,但在近年来经济发展中,这些优势并没有得到充分发挥,发展速度甚至低于河北省的平均速度。
因此,促进环首都经济圈金融合作与创新,转变发展思路,有利于改善京津冀区域金融合作现状,加强区域金融联系,获得更大的金融支持。
3有利于完善区域内金融市场
经济圈辖内企业融资渠道较为狭窄,大部分企业无法通过发行股票、债券等方式从资本市场筹集资金,企业外源融资主要依赖银行贷款。
而银行业金融机构在吸收大量存款的同时,贷款增长相对缓慢,,贷款增加额和增速远远低于存款的增加额和增速。
辖内储蓄资金未能通过在金融中介充分转化为本地投资,资金外流现象严重;同时本地金融机构资金实力不足,,金融对区域经济发展的支持力度不够。
经济圈内现有金融组织体系由国有商业银行、邮储银行、的分支机构及农村信用社组成,缺乏本地城市商业银行,村镇银行、小额贷款公司等新型金融机构尚在筹建,为“三农”和中小企业发展提供金融服务的市场主体较少,客观上造成农村金融市场竞争不足,企业在与金融机构的合作中处于被动地位,不利于区域经济持续健康发展。
五积极推动金融改革创新,支持环首都区域经济协调发展的政策建议
加大金融改革与创新力度,构建适应区域经济发展的金融服务体系,是启动环首都经济圈建设的重要前提。
环首都经济圈要突出自身区位优势和功能优势,在金融改革创新方面大胆开展先行先试,通过构建多层次的金融市场体系、多元化的金融组织体系和全方位的政策支持体系,加快金融基础设施建设,积极开展金融创新,不断提升金融服务水平,为区域经济合作提供全方位、广覆盖、高效率的金融服务。
1.通过金融制度创新,积极推进环首都区域金融合作
一是政府层面的金融合作。
对于区域金融合作而言,它存在两种推动模式:
一种是政府推动型,另一种是市场推动型。
这两种模式不能简单进行优劣评价,认为市场推动型更好,因为这两种模式并不是一种简单的选择关系,而是要依据区域金融发展水平进行取舍。
目前,环首都区域的金融合作还处于初级阶段,并不存在市场推动的激励,完全依靠市场推动型是不现实的。
因此现阶段要特别重视政府在区域金融合作中所具有的重要作用。
概括而言,当前政府在区域金融合作中的工作重点应着眼于整合环首都区域内的横向金融行政资源,创造区
域金融合作与发展的良好宏观环境。
二是金融机构层面的金融合作。
金融机构间的合作一部分是通过人民银行这个平台来实现的,人民银行起着重要的媒介作用,帮助其他金融机构尽快实现跨地区的金融合作,加强信息的交流与共享。
当前环渤海区域内的信用环境建设很不平衡,有必要建立统一的信息披露制度,实现信息共享。
此外应加强各地区商业金融机构间的合作。
商业金融机构间的合作是区域金融合作中的关键,无论是政府还是各地人民银行分支行之间的合作,最终都要落实到商业金融机构中。
具体而言,商业金融机构间的合作应在以下几个方面得到加强:
首先,要建立环首都区域商业金融机构、相关监管机构负责人对话机制。
定期或
者有限性的不定期召开会议,商讨具体金融合作领域,在不违背金融法规下探讨本区域金融机构之间具体的市场运作事项;此外各金融机构有必要对自己的发展情况进行交流,在发展中如遇冲突应有效沟通、协商解决,避免金融资源的消耗。
其次,要加强金融业务的交流,加快区域内资金的流动。
资本的跨区域流动有利于在更大范围内实现资源的优化配置,在信贷投放过程中要把金融中心城市如北京先进的金融服务的技术和信息向周边地区扩散和辐射,提升区域内整体的金融成长水平,而不是相互排挤,恶性竞争。
环首都区域的资金状况总体上比较宽裕,但在结构上分配并不合理。
应加强本地区的金融机构和区域内其他地区金融机构之间开展银团贷款,开展股权合作,弥补资金分配不平衡,降低区域金融的系统性风险。
三是加强区域金融市场主体合作。
探索建立金融同业合作机制,鼓励区域内各银行机构之间通过银团(社团)贷款、委托贷款等方式,共同为区域内的重大投资项目、重要基础设施建设和高风险高回报行业等进行信贷支持,在合作开拓市场的同时有效防范和分担风险。
金融机构可联合组建区域金融研发中心,研究、设计和开发新兴金融产品,满足区域合作中不同层次的个性化金融服务需求。
加强对跨地区金融风险和资金流动的监测,在环首都地区建立起资金流通最畅、资金使用效率最高、资金安全性最强、金融合作范围最广、金融活力和服务水平最好的区域金融合作体系之一。
2加快金融基础设施建设,探索开展金融创新
一是货币政策工具使用方面,建议在国家统一的金融政策框架内,充分考虑环首都经济区经济发展实际,合理确定区域内利率、贴现率、存款准备金率的具体水平及内部结构,对示范区金融机构申请运用再贷款、再贴现给予适度政策优惠。
二是在信贷资源配置方面,对区域内特大城市、中心城市和示范区实行差异化信贷政策,在信贷审批权限和额度配置上向农村地区金融机构倾斜。
三是在市场准入方面,监管部门适当降低对欠发达地区新设中小法人金融机构和非银行金融机构注册资本、
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