证券投资学.doc
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证券投资学
第1章证券与证券投资
1.1证券与证券市场概述
1.1.1证券概述
一.证券的含义和特征
二.证券的票面要素
三.证券的分类
a.无价证券和有价证券
b.财政证券、货币证券和资本证券
c.政府证券、金融证券和公司证券
d.上市证券和非上市证券
四.证券的特性
a.产权性质
b.收益性
c.流通性
d.风险性
1.1.2证券市场概述
一.证券市场的含义
二.证券市场的分类
a.发行市场和流通市场
b.股票市场、债券市场和基金市场
c.场内市场和场外市场
三.证券市场的特性
a.交易对象和交易目的不同
b.价格的决定因素不同
c.市场的风险和流动性不同
d.市场的功能和作用不同
四.证券的功能在金融市场体系中的地位
1.2证券市场的发生与发展
1.2.1证券市场的历史
一.证券事的起源
二.证券市场发展的三个阶段
a.自由放任阶段
b.法制建设阶段
c.迅速发展阶段
1.2.2证券市场的发展
一.推动证券市场发展的因素
a.股份制和信用制的发展
b.投资者数量的增加
c.证券监管体系的完善
d.证券市场中介的成熟
e.现代信息技术的进步
二.证券市场的发展特点
a.融资方式证券化
b.投资主体机构化
c.证券市场国际化
d.交易品种多元化
e.市场体系统一化
f.运行监管现代化
1.2.3世界主要证券市场概况
一.美国证券市场
二.英国证券市场
三.日本证券市场
四.中国香港证券市场
1.2.4中国证券市场概况
一.中国股票市场概况
a.股票的初阶形成和成长阶段(1983到1992)
b.股票的积极发展和规范阶段(1993到2004)
c.股市的高速发展和制度完善阶段(2005至今)
二.中国债券市场概况
a.国债市场
b.企业债市场
c.金融债市场
三.中国基金市场概况
四.中国证券市场的组织体系
五.中国证券市场的立法与监管
六.中国证券市场的国际化
1.3证券市场的构成因素
1.3.1证券投资者
一.个人投资者
二.机构投资者
1.3.2证券发行人
1.3.3证券交易所
一.场内交易市场
二.场外交易市场
1.3.4证券经营机构
1.3.5其他证券中介机构
1.3.6证券监管机构和自律体系
1.4证券市场的功能
1.4.1融通资金
1.4.2资本定价
1.4.3配置资源
1.4.4转换机制
1.4.5宏观调控
1.4.6分散风险
第2章股票
2.1股票概述
2.1.1股票的定义
2.1.2股票的性质
一.是一种有价证券
二.是一种要式证券
三.是一种证券权证
四.是一种资本证券
五.是一种综合权利证券
2.1.3股票的特征
一.收益性
二.风险性
三.流动性
四.永久性
五.参与性
2.2股票的类型
2.2.1记名股票和不记名股票
一.记名股票
二.不记名股票
2.2.2有票面金额股票和无票面金额股票
2.2.3普通股和优先股
一.普通股
a.公司重大决策的参与权
b.公司盈余和剩余资产的分配权
c.选择管理者
d.其他权利
二.优先股
a.累积优先股和非累积优先股
b.参与优先股和非参与优先股
c.可转换优先股和不可转换优先股票
d.可赎回优先股和不可赎回优先股票
e.股息率可调换优先股票和股息固定优先股票
2.3股票的价格
2.3.1票面价格
2.3.2账面价格
2.3.3清算价格
2.3.4理论价格
2.3.5市场价格
2.4股票价格指数
2.4.1作用和意义
2.4.2编制的一般步骤
一.根据上市公司的行业分布、经济实力、资信等因素,在股票市场上选定几十或几百有代表性的股票作为计算样本
二.按期到股票市场上采集样本股票的价格,采样
2.4.3几种重要的股票价格质素
一.道·琼斯股票价格平均指数
a.工业平均指数
b.运输平均指数
c.公用事业平均数
d.综合指数
二.标准普尔股票价格指数
三.纽约证券交易所价格指数
四.伦敦金融时报股票价格指数
五.日经平均股价指数
六.恒生股票价格指数
2.4.4我国的股票价格指数
一.上证综合指数
二.深圳综合指数和成分股指数
第3章债券
3.1债券概述
3.1.1定义和特征
一.定义
二.债券的票面要素
a.面值
b.还本和付息期限
c.票面利率
d.赎回条款
e.偿债基金
三.债券的特征
a.偿还性
b.安全性
c.流动性
d.收益性
3.1.2债券的分类
一.政府债券,金融债券和企业债券
二.短期,中期和长期
三.附息票债券和贴现债券
四.无担保债券和有担保债券
五.记名债券和无记名债券
六.国内债券和国际债券
3.2债券的价格
3.2.1理论价格和定价模型
一.价格影响因素
a.内部因素
3.2.1.一.a.1.期限
3.2.1.一.a.2.票面利率
3.2.1.一.a.3.提前赎回
3.2.1.一.a.4.税收待遇
3.2.1.一.a.5.流动性
3.2.1.一.a.6.信用级别
b.外部因素
3.2.1.一.b.1.基础利率
3.2.1.一.b.2.市场利率
3.2.1.一.b.3.其他因素
二.定价模型
a.现值和终值
b.一次还本付息的债券定价公式
c.付息债券的定价公式
d.永久公债的定价公式
3.2.2债券的发行价格
一.平价发行
二.折价发行
三.溢价发行
3.2.3债券的市场价格及其影响因素
一.宏观
a.市场供求状况
b.市场利率
c.宏观经济状况
d.国内通胀率
e.中央银行的公开市场业务
f.汇率的变动
二.微观
a.债券发行者的信用等级
b.债券发行公司的经营状况
3.3政府债券
3.3.1概述
一.优点
a.资本的安全性
b.收入的稳定性
c.广泛的可买性
d.很高的流动性
二.政府债券的缺点
a.面值和收入的固定性
b.易受市场利率的影响
3.3.2国债
一.定义
a.有偿性
b.意愿性
c.安全性
d.流动性
e.免税待遇
f.作为调节市场货币流通量的有效工具
二.国债的分类
a.定义国债和不定期国债
b.国内国债和国外债
c.有息国债,无息国债,有奖国债,有奖有息国债,无奖无息国债,浮动利率国债,固定利率国债
d.国币国债,实物国债和折实国债
e.自由流通国债和非自由流通国债
f.战争国债,赤字国债,建设国债和特种国债
3.3.3地方政府债券
一.一般责任债券
二.收益债券
三.有限责任债券
四.控制环境污染债券
五.住宅公债
3.4金融债券与企业债券
3.4.1金融债券
一.定义
a.增强负债的稳定性
b.扩大资产业务
二.商业银行次级债券
3.4.2企业债券
一.定义
二.企业债券的特点
三.企业债券的种类
a.有抵押品的企业债券和企业信用债券
b.记名债券和不记名债券
c.短期,中期和长期
d.付息债券,浮动利率债券和贴现债券
3.4.3可转换公司债券
一.分类
a.国内可转换公司债券
b.国外可转换公司债券
c.法郎可转换公司债券
d.欧洲可转换公司债券
二.影响可转换公司债券价值的因素
a.票面利率
b.转股价格
c.股价波动率
d.转股期限
3.5国际债券
3.5.1外国债券
一.扬基债券,武士债券,龙债券和熊猫债券
3.5.2欧洲债券
3.6债券的信用评级
3.6.1概念和目的
3.6.2债券信用评级的标准
一.投资类:
AAA,AA,A,BBB
二.投机类:
BB,B,CCC,CC,C
第4章投资基金
4.1概述
4.1.1起源
一.概念
二.起源发展
4.1.2投资基金的构成
一.创立和运行机构构成
二.投资基金的组织机构构成
a.基金受益人
b.基金管理人
c.基金托管人
d.基金代理人
4.2投资基金的主要特征
4.2.1投资基金与股票,债券的区别
一.发行的主体,体现的权力关系不同
二.运行机制不同,投资人的经营管理权不同
三.风险程度不同
四.收益情况不同
五.投资回收方式不同
六.存续的时间不同
4.2.2投资基金的投资特征
一.间接地证券投资方式
二.投资小,费用低的优点
三.具有分散风险的特点
四.能以最低费用享受专家服务
五.具有很高的流动性
4.3投资基金的分类
4.3.1开放式基金和封闭式基金
一.发展历史不同
二.基金规模的可变性不同
三.基金单位的买卖方式不同
四.基金单位的买卖价格形成方式不同
五.投资策略不同
六.基金产品的创新——ETF和LOF
4.3.2契约型基金与公司型基金
一.公司型基金以美国为代表,又被称为共同基金
二.契约型基金一日本为代表
4.3.3股票基金,债券基金及其他基金
4.3.4私募基金与公募基金
一.私募与公募
a.监管要求
b.费用要求
c.杠杆操作要求
d.价格制定和流动性要求
e.对投资者要求
4.3.5成长型基金,收入型基金和平衡型基金
4.4开放式基金的运营与管理
4.4.1发起和设立
4.4.2发行与销售
4.4.3申购和赎回
4.4.4信息披露
一.基金募集信息披露
二.基金运作信息披露
三.基金临时信息披露
4.4.5收益
4.4.6费率结构
一.基金持有人费用
a.申购费
b.赎回费
c.转换费
d.账户保管费
二.开放式基金金的运营费用
a.基金管理费
b.基金托管费
c.持续性销售费用
d.其他费用
三.开放式基金的费用率
4.4.7资产估值与绩效评估
一.资产估值
二.绩效评估
4.4.8终止与清算
4.4.9风险及防范
一.开放式基金的风险
a.流动性风险
b.申购,赎回价格未知的风险
c.基金的投资风险
d.机构的运作风险
二.开放式基金的风险防范
a.流动性预留
b.外部获得流动性
c.对投资者赎回金额加以限制
d.合理规范资产结构和资金来源结构
e.加强运用现代管理手段
4.4.9.二.e.1.风险的均衡管理
4.4.9.二.e.2.持有人清单
4.4.9.二.e.3.精确及时的流动性评估
4.4.9.二.e.4.衍生工具的运用
4.5投资基金的现代发展
4.5.1发展趋势
4.5.2投资基金在我国的兴起
4.5.3我国投资基金的发展
一.投资基金对我国经济发展和证券市场的作用
a.投资基金的发展开辟了新的投资渠道和投资形式,有利于居民家庭收入向投资转化
b.投资基金的发展增加了市场的投资品种,缓解了当前证券市场供求失衡非矛盾
c.引导科学的投资理念,提高证券市场的稳定
d.在我国发展投资基金业,有利于加强金融和投资的宏观调控水平
二.我国基金业的发展——有封闭走向开放
a.开放式基金的优越性
b.ETF和LOF对我国基金市场的影响
三.我国投资基金发展中存在的问题
a.证券市场及宏观经济环境方面的问题
b.过度的政策倾斜,使得基金管理缺乏竞争压力
c.基金管理者与投资者之间收益和风险极不对称
d.证券市场上的信息还缺乏透明度
e.法律制度仍不完善并且缺乏足够的可操作性
四.我国开放式基金的法律规范
a.证券投资基金法,证券法,公司法,刑法,合同法,信托法,民法通则,会计法
第5章金融衍生工具
5.1金融期货
5.1.1概论
一.金融期货的特征
a.金融期货合约的标准化
b.交易所组织交易
c.保证金制度
d.合约买卖双方强制执行
二.金融期货的主要品种
a.股票指数期货
b.利率期货
c.货币期货
三.金融期货市场参与者
5.1.2股票指数期货
a.S&P500股指期货
b.恒生指数期货
c.大阪日经225指数期货
d.纽约证交所股指期货
e.芝加哥主要市场指数
f.伦敦FT-SE-100指数期货
g.SIMEX摩根台湾指数期货
二.股指期货合约要素
三.股指期货的基本特征
a.指数标的
b.卖空交易
c.高杠杆比率
d.高流动性
e.低交易成本
f.现金交割
g.关注宏观
四.股指期货投资分析
a.股指期货定价
5.1.2.四.a.1.目前的股价指数
5.1.2.四.a.2.无风险利率
5.1.2.四.a.3.股息支付率
5.1.2.四.a.4.距离到期时间
b.股指期货交易流程
5.1.2.四.b.1.开户
5.1.2.四.b.1.1.开立资金账户
5.1.2.四.b.1.2.开立期货账户
5.1.2.四.b.1.3.选择股指期货经纪商
5.1.2.四.b.1.4.开立股指期货交易买卖账户
5.1.2.四.b.2.下单
5.1.2.四.b.2.1.市价单
5.1.2.四.b.2.2.开市价单和收市价单
5.1.2.四.b.3.限价单
5.1.2.四.b.4.停止价单
5.1.2.四.b.5.止损价单
5.1.2.四.b.6.限时单
5.1.2.四.b.7.取消单
c.竞价
d.结算
e.交割
五.股指期货交易计划的制定
a.资金流动性分析
b.确定每次交易盘面
c.制定选择股指期货的标准
六.股指期货的风险控制
七.股指期货在中国
a.我国推出股指期货的条件已基本成熟
b.我国开展股指期货交易的意义
5.1.2.七.b.1.有利于完善我国证券体系
5.1.2.七.b.2.有利于增强我国资本年市场的国际竞争力
5.1.2.七.b.3.有利于维护我国的金融主权
5.1.3利率期货
一.利率期货的产生于特征
a.利率期货价格与实际利率成反方向变动
b.利率期货的交割方法特俗
二.利率期货价格波动的影响因素
a.货币供应量
b.经济发展速度
c.其他国家利率水平
d.其他因素;社会政治环境,失业率
三.利率期货的分类:
短期和长期
5.1.4货币期货
一.货币期货的定义
二.货币期货与远期外汇交易
5.2金融期权
5.2.1概述
一.金融期货的形成和发展
二.金融期权的分类
a.买进期权和卖出期权
b.美式期权和欧式期权
c.股票股权,股票指数期权,利率期权,货币齐全和金融期货合约期权
5.2.2金融期权投资分析
一.利用金融期权进行资产组合
a.单个期权和股票的组合
5.2.2.一.a.1.买进股票卖出看涨期权
5.2.2.一.a.2.卖出股票买进看涨期权
5.2.2.一.a.3.买进股票买入看跌期权
5.2.2.一.a.4.卖空股票卖出看跌期权
b.期权价差组合
二.利用金融期权进行套期保值
三.利用金融期权进行避险
四.期权投资盈亏分析
5.3金融互换
5.3.1互换概述
一.互换的特征
二.互换的条件
三.互换合约的基本你要素
a.互换对象
b.期限
c.预定支付隔期
d.价格交换形式构成
四.互换交易的主体结构
五.互换的基本形式
5.3.2互换合约的内容
一.交易双方
二.合约金额
三.掉期货币
四.掉期利率
五.合约期限
六.互换价格
七.权利义务
八.价差
九.其他费用
5.3.3互换在风险管理中的应用
一.互换在投资组合中的应用
二.利用互换进行套利保值
5.3.4互换实际操作
一.股票指数互换
二.利率互换
三.货币互换
a.本金的初期互换
b.利率互换
c.到期日本金的再次掉期
5.4权证
5.4.1权证概述
一.权证的形成和发展
二.权证的分类
a.股本认股权证和备兑权证
b.认购权证
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