国内外金融形势分析.docx
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国内外金融形势分析.docx
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国内外金融形势分析
国内外金融形势分析
【2011年上半年金融统计数据报告】1
【央行新闻发言人就地方政府融资平台贷款有关问题答记者问】1
【央行货币政策委员会召开2011年第二季度例会】2
【央行发布2011年中国金融稳定报告】3
【2010中国区域金融运行报告】4
【银监会召开年内第二次经济金融形势通报会】5
【阎庆民:
应对当前挑战急需三个“进一步”】6
【阎庆民:
破解小企业融资难是复杂的系统工程】9
【盛松成:
中小企业信贷融资状况不断改善】9
【赵锡军:
目前我国流动性仍很充裕】11
【左小蕾:
我国经济近忧不大通胀可控】12
【宗良:
把握政策组合的节奏和力度】14
【2011年上半年国际金融形势评论】16
【2011年上半年金融统计数据报告】
一、广义货币增长15.9%,狭义货币M1增长13.1%
2011年6月末,广义货币(M2)余额78.08万亿元,同比增长15.9%,比上月末高0.8个百分点,比上年末低3.8个百分点;狭义货币(M1)余额27.47万亿元,同比增长13.1%,比上月末高0.4个百分点,比上年末低8.1个百分点;流通中货币(M0)余额4.45万亿元,同比增长14.4%。
上半年净回笼现金110亿元。
二、上半年人民币贷款增加4.17万亿元,外币贷款增加513亿美元
6月末,本外币贷款余额54.65万亿元,同比增长16.8%。
人民币贷款余额51.40万亿元,同比增长16.9%,分别比上月末和上年末低0.2和3.0个百分点。
上半年人民币贷款增加4.17万亿元,同比少增4497亿元。
分部门看,住户贷款增加1.46万亿元,其中,短期贷款增加5965亿元,中长期贷款增加8588亿元;非金融企业及其他部门贷款增加2.70万亿元,其中,短期贷款增加1.34万亿元,中长期贷款增加1.43万亿元,票据融资减少1422亿元。
6月份人民币贷款增加6339亿元,同比多增207亿元。
外币贷款余额5018亿美元,同比增长22.2%,上半年外币贷款增加513亿美元。
三、上半年人民币存款增加7.34万亿元,外币存款增加307亿美元
6月末,本外币存款余额80.30万亿元,同比增长17.5%。
人民币存款余额78.64万亿元,同比增长17.6%,比上月末高0.5个百分点,比上年末低2.6个百分点。
上半年人民币存款增加7.34万亿元,同比少增1846亿元。
其中,住户存款增加3.28万亿元,非金融企业存款增加1.64万亿元,财政性存款增加9748亿元。
6月份人民币存款增加1.91万亿元,同比多增5685亿元。
外币存款余额2564亿美元,同比增长17.9%,上半年外币存款增加307亿美元。
四、银行间市场交易活跃,市场利率明显上升
上半年银行间市场人民币交易累计成交91.76万亿元,日均成交7521亿元,日均同比多成交1456亿元,同比增长24.0%。
6月份银行间市场同业拆借月加权平均利率为4.56%,分别比上月和上年12月份上升1.63和1.64个百分点;质押式债券回购月加权平均利率为4.94%,分别比上月和上年12月份上升1.91和1.82个百分点。
五、国家外汇储备增长30.3%
2011年6月末,国家外汇储备余额为31975亿美元,同比增长30.3%。
6月末人民币汇率为1美元兑6.4716元人民币。
注:
贷款余额已扣除2011年3月份核销历史政策性财务挂账924亿元。
(2010/07/12)
【央行新闻发言人就地方政府融资平台贷款有关问题答记者问】
问:
有人推测说地方政府融资平台贷款为14万亿元,是否有那么多?
对这些贷款的风险你们怎么看?
答:
有人推测地方政府融资平台贷款14万亿元,其推测方法和结论都是错误的。
《2010年中国区域金融运行报告》发布后,6月3日,有媒体人士根据该报告中提到的“各地区政府融资平台贷款占当地人民币各项贷款余额的比例基本不超过30%”,简单的以去年底全国人民币各项贷款余额47万亿乘以30%,推算出平台贷款总量为14万亿左右,这种测算方法和结论都是错误的。
各地区政府融资平台贷款占当地人民币各项贷款余额的比例有高有低,有的省远远低于30%,即使最高的比例也未超过30%,因此,不能用30%来作为全国的比例;而且当地人民币各项贷款余额汇总数不等于全国人民币各项贷款余额数,前者不包括全国性商业银行总行等部门直接发放的贷款,比全国人民币各项贷款余额数47万亿要小,因此,也不能用全国人民币各项贷款余额数作为当地人民币各项贷款余额汇总数。
此外,各地根据国务院要求已全面推进地方政府融资平台清理规范工作,平台贷款已有收缩,若还是以2010年末的有关数据来推算当前地方政府融资平台贷款总额,肯定是不准确的。
针对这种错误的推算,中国人民银行有关负责人6月3日在接受《人民日报》记者专访时就给予了澄清,并明确指出,“14万亿元贷款的算法明显夸大,地方融资平台贷款风险是可控的”,多家媒体也对该专访进行了转载。
近日,有的机构仍然沿用错误数据,并以此为依据对有关问题进行评估,已经违背了专业机构应有的严谨。
关于地方政府融资平台贷款的风险,我们认为,总体是可控的。
地方政府融资平台资金主要投向具有经济和社会效益的项目,近年来工业化、城镇化加快发展,相当部分项目能够产生稳定和充足的现金流收入,完全可以覆盖债务本息,部分项目建设和周边、沿线产业开发相结合,综合收益也可满足债务偿还需求,这些项目都是具有自偿性的,只有少部分项目现金流不足以覆盖债务本息,需要财政予以支持。
从上市银行的信息看,目前我国商业银行很多是上市公司,这些银行定期发布的财务报告均是经过会计师事务所审计的,从这些报告披露的数据信息看,银行不良贷款比例是很低的。
商业银行也很注重对贷款质量和风险加强管控。
从宏观层面看,地方政府融资平台债务资金的使用不仅具有经济效应,还有社会效应和生态效应等。
这些项目的建设大大弥补了当地基础设施建设的不足、有力地助推了城镇化发展步伐,有利于产业集聚并推动服务业的发展,改善投资和消费环境,对提高经济运行效率,推动当地经济社会发展、提升经济发展潜力具有重要意义。
且近年来中国财政收入增长很快,总债务负担不是很重。
总体上看,地方政府平台贷款风险是可控的。
(2011/07/11)
【央行货币政策委员会召开2011年第二季度例会】
中国人民银行货币政策委员会2011年第二季度例会日前在北京召开。
会议分析了当前国内外经济金融形势。
会议认为,当前我国经济金融运行正向宏观调控预定的方向发展,但经济金融发展面临的形势依然复杂,世界经济继续缓慢复苏,但面临的风险因素仍然较多;我国经济继续平稳较快发展,但通胀压力仍然处在高位。
会议强调,要密切关注国际国内经济金融最新动向及其影响,贯彻实施稳健货币政策,注意把握政策的稳定性、针对性和灵活性,把握好政策节奏和力度。
要综合运用多种货币政策工具,健全宏观审慎政策框架,有效管理流动性,保持合理的社会融资规模和货币总量。
要着力优化信贷结构,引导商业银行加大对重点领域和薄弱环节的信贷支持,特别是对“三农”、中小企业的信贷支持。
要继续发挥直接融资的作用,更好地满足多样化投融资需求。
进一步完善人民币汇率形成机制,保持人民币汇率在合理均衡水平的基本稳定。
(2011/07/04)
【央行发布2011年中国金融稳定报告】
2010年是国内外经济金融形势复杂多变的一年,全球经济持续复苏,但各经济体表现不均衡。
中国经济继续朝宏观调控的预期方向发展,金融业改革成效显著,整体抗风险能力进一步增强,金融市场平稳健康发展,政府、企业和住户部门财务状况总体较好,金融基础设施建设稳步推进,金融体系稳健运行。
同时,全球经济不稳定、不确定因素仍然较多,欧元区主权债务危机持续产生负面影响,国际金融市场持续震荡,大宗商品价格高位运行,国内通货膨胀压力明显加大,金融体系潜在风险仍然存在,维护金融稳定面临新的挑战。
宏观经济总体良好。
2010年,我国继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,经济实现平稳较快增长,经济结构进一步优化。
国内需求增长动力强劲,外部需求逐步改善。
财政收入增速较快,用于民生和“三农冶的财政支出大幅增加。
物价上涨较快,通货膨胀预期增强。
房地产市场调控力度加大,房价涨势趋缓。
货币信贷逐步向常态回归,汇率形成机制改革进一步推进。
当前,我国经济运行中一些长期问题和短期问题交织,体制性矛盾和结构性矛盾并存,宏观调控难度加大。
下一阶段,要实施积极的财政政策和稳健的货币政策,注重从社会融资总量的角度衡量金融对经济的支持力度,加快构建逆周期的金融宏观审慎管理制度框架,加快转变经济发展方式,提升经济增长内生动力。
银行业认真贯彻宏观调控政策,继续优化信贷结构,整体运行稳健。
金融机构资产负债规模持续扩大,资产质量不断提高,拨备覆盖率高位提升,资本充足水平保持稳定,中间业务收入绝对量大幅增加,存贷比与上年基本持平,流动性较为充足。
金融机构改革成效显著,综合经营和金融创新取得新进展。
银行业信贷总量和结构日趋合理,涉农贷款和小企业贷款占比有所提高。
稳健性标准和监管水平进一步提升,风险管理和危机应对能力显著增强。
但存款活期化和贷款长期化趋势明显,期限错配风险有所加大,贷款集中度较高的问题仍然存在,风险管控仍需进一步加强。
下一阶段,要落实好稳健的货币政策,继续深化改革,加强宏观审慎管理,强化杠杆率监管,完善资本补充和约束机制,着力防范和化解重点领域潜在风险,全面提升银行业综合实力和整体抗风险能力。
证券期货业健康发展,证券经营机构稳健运营,股票市场规模稳步扩大,融资功能显著增强。
股指期货顺利推出,融资融券业务试点启动,新股发行体制改革继续深化,期货市场功能不断完善。
合规监管得到强化,市场主体规范发展,防范和打击内幕交易初见成效。
但随着新业务、新产品的推出和发展,应关注创业板高估值、证券公司盈利模式相对单一及私募基金的潜在风险等问题。
下一阶段,要继续推进市场机制建设,进一步加强监管,强化投资者保护,扩大直接融资规模,稳步推进资本市场创新,促进资本市场更好地服务经济社会发展全局。
保险业继续保持良好的发展势头,资产规模继续扩大,保费收入大幅增长,经营体系更加健全,保险覆盖面不断扩大,监管进一步加强,基础性制度建设取得新进展。
保险公司偿付能力整体充足,保险市场结构进一步优化。
但保险业资金运用收益率下降,保险公司资本补充渠道仍较狭窄,产品结构不均衡有所加剧,银保渠道有待继续改善。
下一阶段,要抓住保险业快速发展机遇期,推动业务结构调整和产品创新,加快建立巨灾保险体系,建立多渠道资本补充机制,强化偿付能力监管,提高资金运用水平,防范投资风险,规范市场秩序,更好地发挥经济补偿和社会风险管理功能。
金融市场保持平稳健康发展,充分发挥了改善融资结构和完善资源配置的基础性作用。
货币市场保持活跃,市场利率明显上升。
债券市场规模进一步扩大,债券成交量大幅增加,债券价格呈总体上行趋势。
票据市场快速增长,外汇市场波动较大,黄金市场量价大幅攀升。
融资结构多元化发展,政府融资市场化程度提高。
市场基础性制度建设取得积极进展,银行间实时收益率曲线正式发布,国际开发机构人民币债券发行管理得到加强,信用缓释工具试点顺利推出,银行间贷款转让市场和黄金市场进一步规范。
政府、企业、住户财务状况表明,政府债务水平总体良好,财政赤字和国债占GDP的比重较低。
企业部门生产经营状况持续好转,盈利能力大幅提高,偿债能力稳步提升,流动性状况有所改善。
住户部门金融资产和负债规模增长较快,负债占GDP的比重有所增加。
但政府部门隐性负债问题和部分企业面临的融资压力值得关注,国民收入分配结构仍需改善,住户部门收入在国民收入的比重有待提高。
金融基础设施建设稳步推进。
支付体系不断完善,非现金支付工具创新发展,非金融机构支付服务管理不断加强,农村支付环境取得新进展;金融业法律法规不断建立健全,金融运行的法律基础进一步强化;新会计准则全面实施,会计标准国际趋同取得重要进展;信用环境不断改善,征信系统作用日益显著,中小企业和农村信用体系建设取得积极成效;国家洗钱风险评估首次开展,反洗钱监管进一步加强,国际合作推向深入。
下一阶段,应进一步建立健全支付结算制度,完善金融法律体系,加快会计标准建设,优化社会信用环境,提高反洗钱力度和成效。
探索建立金融宏观审慎管理制度框架。
建立逆周期资本缓冲和强化系统重要性金融机构(SIFIs)监管等内容在危机后取得积极进展。
我国“十二五冶规划明确提出,要构建逆周期的金融宏观审慎管理制度框架,需要处理好促进金融体系稳定与影响金融体系效率、宏观审慎管理与微观审慎监管及货币政策、宏观审慎管理与会计标准之间的关系,建立逆周期的宏观调控机制,降低系统性金融机构风险,加强金融统计和系统性风险监测预警体系建设,建立健全危机管理和系统性风险处置框架。
构建我国宏观审慎管理制度框架,对于熨平经济周期性波动,防范系统性风险,维护金融稳定,提升金融支持经济增长的可持续性具有重要的现实意义。
(2011/06/15)
【2010中国区域金融运行报告】
2010年,面对复杂的国内外经济环境和严峻的自然灾害等挑战,全国各地区以科学发展观为指导,认真贯彻落实各项宏观调控政策,加快转变经济发展方式,积极推进产业结构优化升级,有效巩固和扩大应对国际金融危机冲击成果,保持区域经济平稳较快增长。
全年东部、中部、西部、东北地区生产总值加权平均增长率分别为12.3%、13.8%、14.2%和15.4%,比上年分别提高1.5个、2.1个、0.7个和2.8个百分点。
2010年,各地区经济运行态势总体良好。
城乡居民收入稳定增长,消费对经济拉动作用明显增强。
其中,农村居民收入增速快于城镇,东部地区农村居民人均纯收入首次超万元,东北地区农村居民人均纯收入增长最快,为17.8%.城乡消费市场同步活跃,消费结构进一步升级。
各地区固定资产投资增速平稳回落,投资的地区结构进一步改善。
各地区外贸进出口恢复到危机前水平,贸易顺差仍集中在东部地区,但占全国的比重下降,其他地区占比上升。
随着中西部地区基础设施不断改善,外商投资企业在华投资向中西部地区进行新一轮产业转移,中西部地区利用外资大幅增长,贵州、四川、重庆、云南等西部省份实际利用外资增速居前。
各地区“走出去”战略步伐加快,对外直接投资创历史新高,海外收购主要涉及采矿业、制造业、电力生产和供应业、专业技术服务业等领域。
区域经济发展协调性进一步增强,区域发展各具特色。
东部地区加快结构调整和自主创新,经济发展活力增强,中西部和东北地区加快开发开放,积极承接产业转移,发展基础不断夯实。
长三角、珠三角、京津冀经济圈进一步巩固经济回升向好势头,区域经济金融合作加快,对全国经济辐射和拉动作用进一步增强。
各地区节能降耗工作取得进展,“十一五”规划确定的能源消费和污染物排放等相关约束性目标基本如期实现。
各地区金融业稳健运行,对经济结构调整的支持力度加大。
居民储蓄存款增长放缓,企业存款增速回落,存款呈活期化态势。
本外币贷款增速高位回落后总体走稳,贷款节奏趋向均衡,信贷投放结构不断优化。
各地区贷款投向基本符合国家产业结构调整方向和区域经济发展需要,对个人消费以及中小企业、“三农”等经济薄弱环节和重点领域的金融支持力度进一步加大。
金融机构贷款利率稳步上升,金融机构利率定价制度建设加强。
新型农村金融组织加快发展,农村金融产品和服务不断创新。
各地区融资结构进一步改善,29个省份直接融资比重上升,中西部地区债券发行规模保持快速增长。
各地区继续加大金融生态环境建设力度,社会信用环境不断改善,区域经济金融协调发展。
2011年是实施“十二五”规划的开局之年,世界经济总体保持复苏态势,我国保持经济平稳较快发展存在较多有利条件。
各地区将按照党中央、国务院的统一部署,坚持以科学发展为主题,以加快转变经济发展方式为主线,加快推进经济结构调整,提高发展质量和效益。
充分发挥不同地区比较优势,促进生产要素合理流动,深化区域合作,推进区域良性互动发展,逐步缩小区域发展差距。
东部地区将进一步转变经济发展方式、调整经济结构和加强自主创新,发挥对全国经济发展的引领和支撑作用,在更高层次参与国际经济合作和竞争。
中部地区将进一步发挥承东启西的区位优势,不断改善投资环境,壮大优势产业,发展现代产业体系,强化综合交通运输枢纽地位。
西部地区将认真落实西部大开发新十年的政策措施和促进西藏、新疆等地区跨越式发展
(2011/06/01)
【银监会召开年内第二次经济金融形势通报会】
银监会日前召开2011年第二次经济金融形势通报会,对国内外宏观形势进行总结和研判,对银行业面临的风险问题进行深入剖析,并提出下一阶段银行业的工作要求。
银监会党委书记、主席刘明康出席会议并作重要讲话,要求各银行业金融机构增强忧患意识,谨守风险底线,继续巩固来之不易的发展改革成果,切实加强风险文化建设,再创银行业发展转型新局面。
刘明康指出,年初以来,我国经济金融开局良好,国内经济金融运行保持平稳,但内外部环境极其复杂,实体经济和金融体系中的问题相互交织,我国宏观经济持续增长面临诸多不稳定因素。
刘明康要求,各银行业金融机构要深刻审视重点领域风险,加强风险防范的主动性、前瞻性、有效性,从发展战略、业务模式、内部管理、风险文化等多个方面加强建设,防患于未然。
防范地方政府融资平台贷款的风险,要实施严格准确分类管理,加强各方之间的沟通协调,切实提高不同银行对同一平台贷款“四分类”结果的一致性与准确性。
及时修订贷款合同,合理调整贷款期限和还款方式。
继续推进存量平台贷款整改,切实缓释潜在风险。
防范房地产贷款风险,要更加自觉地贯彻落实党中央、国务院关于房地产市场调控的各项方针政策,更加自觉地做好房地产信贷风险防控工作。
继续认真贯彻差别化住房信贷政策,严格执行贷款操作流程,进一步强化房地产开发贷款的风险管理,不折不扣地落实房地产开发贷款名单式管理、在建工程抵押、贷款成数控制及售楼售地款封闭管理。
开展新一轮的房地产贷款压力测试。
防范集团客户风险,要坚守客户授信集中度红线,将所持有的债券、发放的贷款以及表外担保和贷款承诺统一纳入授信集中度限额管理。
严格设定行业授信集中度,密切关注集团客户过度授信的风险。
防范国别风险,要建立与本机构战略目标、国别风险暴露规模和复杂程度相适应的国别风险管理体系,将国别风险纳入全面风险管理体系。
要建立和完善国别风险的数据采集和信息报送系统,完善国别风险评估和监测机制,对国别风险进行全面、系统地识别、计量、监测和控制。
要建立有效的国别风险缓释机制,抓紧建立并完善国别风险拨备计提制度和适时冲销的稳健做法。
防范流动性风险,要着力加强资产负债管理,多方拓展资金来源,优化信贷投向结构,改善资产负债期限错配加剧的局面,不断增强资产的流动性和负债来源的稳定性。
对流动性风险实施持续、动态的监测,按月度监测日均存贷款流动性水平。
切实规范存款业务经营与考核行为。
严禁擅自提高存款利率,严禁通过返还费用或赠送实物等方式变相提高存款利率,严禁通过服务优惠、强制或设限等违规手段吸收存款。
刘明康强调,今年是“十二五”开局之年,我国转变经济发展方式进入关键时期。
各银行业金融机构要准确把握形势,切实围绕科学发展主题和转变发展方式主线,积极应对挑战和机遇,切实将工作着力点放到服务于经济结构调整、提高发展质量和效率上来,将银行业贯彻落实科学发展观提升到新的高度。
要坚决贯彻落实宏观调控措施,提高金融服务水平。
要坚决贯彻落实稳健的货币信贷政策,改变简单追求贷款规模、市场占有率等粗放式的经营模式,注重建立长效机制和可持续发展,确保贷款条件的严格、审慎。
要继续优化贷款结构,大力支持小企业、“三农”等薄弱环节的发展,确保小企业贷款不低于全部贷款平均增速,确保涉农贷款增量占比不低于上年。
继续推进节能减排授信工作,从严控制对“两高一剩”行业劣质企业的贷款。
在保证风险与收益相匹配和商业可持续的前提下,积极支持廉租房、公租房和棚户区改造等保障性安居工程建设,加强还款保障机制的设计和建设。
要严控合规风险,提高金融服务的质量和水平,把消费者保护落到实处,切实提高金融服务的质量和水平。
要深入落实“三个办法、一个指引”等贷款新规,有效服务于实体经济需求。
银行业金融机构要以服务于实体经济作为自身经营发展的准绳,以深入贯彻执行“三个办法、一个指引”为契机,切实落实总行责任,细致做好基础制度设施建设,建立正向激励考核制度,推动信贷资金进入实体经济部门,更好地服务和促进我国经济发展方式转型。
要大力推进发展转型,加强战略调整、文化建设和考核机制改革。
要高度重视战略调整的研究,与时俱进、科学合理设定战略目标。
坚持经营分散化策略,加强精选型业务和服务的引导,大力加强定价能力建设。
要高度重视审慎和精细的银行业文化建设。
树立全员认同、全员参与的尽职、合规价值观,建立精细化的从业理念,高度重视完善微观考核机制。
(2011/04/20)
【阎庆民:
应对当前挑战急需三个“进一步”】
当前我国经济总体态势良好,经济金融运行正向宏观调控预定方向发展,但国内外形势仍极为复杂,危机的冲击尚未完全消退,新的风险已然出现。
一、当前国内外宏观经济形势仍然极为复杂
(一)国际形势。
从国际看,经济金融的复杂性、脆弱性继续加深。
一是美国呈现“三高”、“三低”。
失业率偏高(再次回升至9.1%),通胀率走高(同比增幅创去年10月以来的新高),负债率过高(国债占GDP比重已逼近100%)。
同时,消费增长低速(今年前5个月实际消费折年率仅增长1%),房地产市场低迷(依然延续“价量齐跌”态势),经济增长低预期(美联储已将2011年GDP增长率从4月份预测值3.1%-3.3%调低为2.7%-2.9%)。
二是欧债危机深陷双重矛盾。
低紧缩意愿与高还债需求的矛盾。
比如市场关于希腊债务违约的担忧有增无减。
缓解通胀与摆脱危机的矛盾。
6月底欧元区通胀率达2.7%,已连续7个月高于2%的警戒线,加息预期强烈,但加息又可能让深陷主权债务危机的欧元区成员国处境更加艰难。
三是日本三大灾害出现两大损失:
直接损失大(预计直接经济损失约占日本GDP的5%)。
潜在损失亦大(旅游业受重创,电子、电器和汽车等重要行业生产中断,给全球经济复苏蒙上阴影)。
此外,新兴市场国家面临的通胀压力不断加大,已频繁采取加息、提高准备金率等政策,与部分发达经济体之间的政策协调难度进一步加大。
(二)国内形势。
从国内看,我国今年开局良好,经济继续保持了稳健的增长,总体价格水平也处在一个可控区间,但面临三个“走软”:
一是消费需求出现走软。
一季度,社会消费品零售总额同比增长16.3%,比2010年全年低2个百分点;汽车消费增速同比回落25.6个百分点,新的消费增长点短期难以形成。
二是投资增长走软。
房地产去泡沫化背景下,今年1-5月房地产投资增速同比下降3.6个百分点,产业转型升级出现投资新热点需要一个较长的过程。
三是出口趋势走软。
国际经济复苏缓慢,外需增长乏力。
同时,受人民币升值、原材料和人力成本上升影响,出口行业平均利润率持续下降,出口意愿减弱。
6月份新出口订单指数已经回落。
(三)政策建议。
应对当前挑战,急需三个“进一步”,即进一步强化、进一步创新、进一步重视。
进一步强化积极的财政政策。
缓解我国经济结构性矛盾,积极的财政政策至关重要。
第一,要加大对关键领域和薄弱环节的财政税收支持力度,同时要注意充分发挥财政政策的杠杆作用,引导社会资源优化配置。
第二,要按照财力与事权相匹配的要求,不断完善和改革中央、地方财税制度,强化地方财政的风险预警和约束问责(适度负债)。
进一步创新货币政策工具。
近期,市场对部分货币政策工具已产生了“抗药性”;特别是调控信贷供给数量类工具,随着银行信贷在社会融资总量中比重下降,作用
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