人民币对美元汇率影响因素的实证分析资料文档格式.docx
- 文档编号:5146126
- 上传时间:2023-05-04
- 格式:DOCX
- 页数:43
- 大小:105.54KB
人民币对美元汇率影响因素的实证分析资料文档格式.docx
《人民币对美元汇率影响因素的实证分析资料文档格式.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《人民币对美元汇率影响因素的实证分析资料文档格式.docx(43页珍藏版)》请在冰点文库上搜索。
李文在《人民币汇率影响因素分析》中指出,人民币汇率不但受到外汇储备等宏观经济变量的滞后影响,而且还受到信息变化对外汇主体预期和行为的同期影响(2010.4)。
唐林在《人民币汇率影响因素相关性分析及趋势预测》中提出,近年来人民币汇率与我国GDP增长率、贸易收支差额具有较强的相关性.利率由于受政策影响,解释能力较弱,但是随着我国经济市场化的进一步加强,人民币汇率将会越来越受到利率的影响(2006.4)。
刘杰在《我国人民币汇率影响因素研究》一文中得出我国的GDP增长与否与该国的汇率变化呈现反向变动关系;
货币供应量、国家外汇储备变化与该国的汇率变化呈现同向变动关系;
实际利用外商直接投资金额变化与该国的汇率变化呈现同向变动关系(2012.5)。
3、变量的选取与模型的构造
3.1、变量的设定
a.被解释变量(人民币对美元的汇率)
直接的汇率数据可以反映出近10年人民币与美元汇率的变动和发展趋势。
b.解释变量
选取与货币相关的变量和两国经济状况反映变量来作为解释变量:
利率、通货膨胀率、中国外汇(美元)储备、M2同比增长速度和工业增长值。
3.2、模型的构造
根据研究目的以及设定的变量,本文构造了以下线性模型:
因变量Y=β0+β1*X1+β2*X2+β3*X3+β4*X4+β5*X5+ε其中βt(t=0,1,2,3,4,5)代表估计参数。
X1、X2、X3、X4、X5分别代表中美利率差、两国通货膨胀率之差、中国外汇储备、两国M2增长率之差和两国工业增长率之差在上面的模型中。
而用Y代表中美货币汇率。
除了我们选取的影响因素之外,还存在其它一些影响因素,但由于各种原因,我们不能很好地观察和研究那些因素。
因此,我们在模型中加入了ε这个随机变量,以修正建立的假设模型。
4、数据以及对数据的处理
时间
人民币对美元汇率
Shibor-FFR(%)
通货膨胀率之差(%)
中国外汇储备(亿美元)
M2同比增长速度之差(%)
工业增加值增长速度之差(%)
Oct/06
787.920
-3.0615
0.09
10096.26
11.82299598
12.00921163
Nov/06
784.36
-2.8339
-0.07
10387.51
11.24444444
13.31945637
Dec/06
780.87
-3.6725
0.26
10663.4
11.09279109
12.66069116
Jan/07
777.76
-3.472
0.12
11046.9
9.94244971
13.24600327
Feb/07
774.09
-3.6074
0.28
11573.7
12.03131093
10.09669272
Mar/07
773.42
-3.4543
0.52
12020.3
11.20890129
15.27662023
Apr/07
770.55
-3.6197
0.43
12465.66
10.70172526
14.73062835
May/07
765.06
-3.4514
0.71
12926.71
10.19330437
15.25507039
Jun/07
761.55
-3.4716
1.71
13326.25
10.70225402
16.94452933
Jul/07
757.37
-3.2224
3.24
13852
12.41713559
15.56586794
Aug/07
756.07
-3.1574
4.53
14086.41
11.43120322
15.14826572
Sep/07
751.08
-2.9475
3.44
14336.11
11.9088529
15.95857702
Oct/07
746.92
-1.8672
2.96
14548.98
12.43829061
15.36575791
Nov/07
739.97
-2.6265
2.59
14969.06
12.52054719
14.04931067
Dec/07
730.46
-1.9506
2.42
15282.49
10.93248313
15.18103119
Jan/08
718.53
-1.9519
2.82
15898.1
13.10361215
15.01921256
Feb/08
710.58
-0.4953
4.67
16471.34
10.62161687
14.34726661
Mar/08
701.9
-0.3252
4.32
16821.77
9.005138931
17.1171213
Apr/08
700.02
-0.114
4.56
17566.55
10.40820809
16.52347838
May/08
694.72
0.8765
3.52
17969.61
11.53451452
17.34420927
Jun/08
685.91
0.7949
2.08
18088.28
11.16763759
17.55020331
Jul/08
683.88
0.5176
0.7
18451.64
10.02060704
16.72239786
Aug/08
683.45
0.6359
-0.47
18841.53
10.57675753
16.51417544
Sep/08
681.83
1.4109
-0.34
19055.85
9.162712657
19.57685186
Oct/08
682.58
1.3221
0.34
18796.88
7.573538872
15.16182387
Nov/08
683.49
1.2042
1.33
18847.17
6.999605863
13.97196993
Dec/08
683.46
0.7871
1.11
19460.3
8.072253698
16.86534418
Jan/09
683.8
0.7783
0.97
19134.56
8.421968321
18.5855557
Feb/09
683.79
0.5867
-1.84
19120.66
10.94655023
24.27377249
Mar/09
683.59
0.6225
-0.82
19537.41
16.13768143
22.65578025
Apr/09
682.5
0.6567
-0.76
20088.8
17.27496189
21.70541061
May/09
683.24
0.6317
-0.12
20894.91
16.46851992
23.78226622
Jun/09
683.19
0.88
-0.27
21316.06
19.34289878
25.72243722
Jul/09
683.23
1.1392
0.3
21746.18
19.90569503
24.69813511
Aug/09
683.12
0.8375
22108.27
20.2517513
23.87410428
Sep/09
682.9
1.6242
0.49
22725.95
21.94705225
20.95702345
Oct/09
682.81
1.0179
-0.32
23282.72
23.12021907
23.63059145
Nov/09
682.72
1.0692
-1.24
23887.88
23.68728605
25.19462048
Dec/09
682.82
1.0267
23991.52
23.94099885
21.31310048
Jan/10
682.7
1.2492
-1.13
24152.21
23.7654277
18.02494686
Feb/10
682.69
1.3015
0.56
24245.91
23.12452278
11.2882816
Mar/10
682.63
1.1788
24470.84
20.93807577
14.22426723
Apr/10
1.1973
24905.12
19.61601835
12.69693076
May/10
682.8
2.1725
1.08
24395.06
19.14055986
8.638742213
Jun/10
679.09
2.0883
1.85
24542.75
16.49277909
5.202581271
Jul/10
677.5
1.2896
2.06
25388.94
15.58321134
5.203777391
Aug/10
681.05
2.13
2.35
25478.38
16.56536551
6.546600618
Sep/10
670.11
2.4075
2.46
26483.03
15.93339312
6.401245794
Oct/10
669.08
1.3942
3.23
27608.99
15.9466538
6.900501258
Nov/10
667.62
1.94
3.96
27678.09
16.29335057
7.325697316
Dec/10
662.27
4.3417
3.1
28473
16.06642043
6.975798336
Jan/11
658.91
4.8442
3.3
29316.74
12.6569172
8.219658042
Feb/11
657.52
2.2183
2.8
29913.86
11.25353688
10.51426059
Mar/11
655.64
1.6592
2.7
30446.74
11.68389684
10.14317555
Apr/11
649.9
2.3992
2.1
31458.43
10.01577449
9.69304763
May/11
648.45
3.7533
1.9
31659.97
9.946277087
10.83273766
Jun/11
647.16
4.9083
31974.91
9.986222181
12.67577492
Jul/11
644.42
3.4117
2.9
32452.83
6.635483871
11.58998052
Aug/11
638.67
3.2538
2.4
32624.99
3.553882578
10.80264673
Sep/11
635.49
4.8125
2.2
32016.83
3.178817958
11.25469505
Oct/11
632.33
4.625
2
32737.96
3.237824599
9.728391314
Nov/11
634.82
3.345
0.8
32209.07
2.922501859
8.975414826
Dec/11
630.09
4.9292
1.1
31811.48
3.772299393
9.778726846
Jan/12
631.15
2.8875
1.6
32536.31
2.102462652
8.926609998
Feb/12
629.19
2.4933
33096.57
2.886257102
16.42621671
Mar/12
629.43
2.5433
0.9
33049.71
3.384052104
8.650639272
Apr/12
627.87
2.6567
32989.13
2.95041511
4.676040356
May/12
633.55
1.7188
1.3
32061.09
3.725812407
5.08866354
Jun/12
632.49
3.4408
0.5
32400.05
4.336988172
5.143625628
Jul/12
633.2
2.4383
0.4
32399.52
6.036559582
4.982127321
Aug/12
634.49
1.9357
32729.01
7.196828259
6.069819339
Sep/12
634.1
3.14
-0.1
32850.95
7.910552339
6.299072824
Oct/12
630.02
2.795
-0.5
32874.26
6.930866896
7.390440688
数据来源:
国家外汇管理局shibor官网BoardofGovernorsoftheFederalReserveSystem
中国国家统计局美国劳工部美国商务部
5、计量模型
5.1、平稳性检验
由于我们选取的数据为时间序列数据,因此需先进行平稳性检验。
首先观察各解释变量与被解释变量的时间序列图
由图中可以看出,该序列可能存在趋势项,因此选择单位根检验的模型对其进行检验。
NullHypothesis:
D(Y)hasaunitroot
Exogenous:
Constant,LinearTrend
LagLength:
0(Fixed)
t-Statistic
Prob.*
AugmentedDickey-Fullerteststatistic
-5.929180
0.0000
Testcriticalvalues:
1%level
-4.092547
5%level
-3.474363
10%level
-3.164499
*MacKinnon(1996)one-sidedp-values.
AugmentedDickey-FullerTestEquation
DependentVariable:
D(Y,2)
Method:
LeastSquares
Date:
06/07/13Time:
13:
14
Sample(adjusted):
2006M122012M10
Includedobservations:
71afteradjustments
Variable
Coefficient
Std.Error
Prob.
D(Y(-1))
-0.692807
0.116847
C
-2.814115
0.877385
-3.207390
0.0020
@TREND(2006M10)
0.035293
0.018316
1.926867
0.0582
R-squared
0.341137
Meandependentvar
-0.007324
AdjustedR-squared
0.321759
S.D.dependentvar
3.581378
S.E.ofregression
2.949459
Akaikeinfocriterion
5.042455
Sumsquaredresid
591.5529
Schwarzcriterion
5.138062
Loglikelihood
-176.0072
Hannan-Quinncriter.
5.080475
F-statistic
17.60404
Durbin-Watsonstat
2.160307
Prob(F-statistic)
0.000001
由此可看出Y是一阶单整序列。
D(X1)hasaunitroot
3(Fixed)
-5.553494
0.0001
-4.098741
-3.477275
-3.166190
D(X1,2)
06/07/
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 人民币 美元汇率 影响 因素 实证 分析 资料