比亚迪2019年公司财务深度分析报告Word文件下载.docx
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(二).内部资产的盈利能力 22
(三).对外投资盈利能力 22
(四).内外部盈利能力比较 23
(五).净资产收益率变化情况 23
(六).净资产收益率变化原因 23
(七).资产报酬率变化情况 23
(八).资产报酬率变化原因 23
(九).成本费用利润率变化情况 24
(十).成本费用利润率变化原因 24
七、营运能力分析............................................24
(一).存货周转天数 24
(二).存货周转变化原因 25
(三).应收账款周转天数 25
(四).应收账款周转变化原因 25
(五).应付账款周转天数 25
(六).应付账款周转变化原因 26
(七).现金周期 26
(八).营业周期 26
(九).营业周期结论 27
(十).流动资产周转天数 27
(十一).流动资产周转天数变化原因 27
(十二).总资产周转天数 27
(十三).总资产周转天数变化原因 28
(十四).固定资产周转天数 28
(十五).固定资产周转天数变化原因 28
八、发展能力分析............................................29
(一).可动用资金总额 29
(二).挖潜发展能力 29
九、经营协调分析............................................29
(一).投融资活动的协调情况 29
(二).营运资本变化情况 30
(三).经营协调性及现金支付能力 30
(四).营运资金需求的变化 31
(五).现金支付情况 31
(六).整体协调情况 31
十、经营风险分析............................................32
(一).经营风险 32
(二).财务风险 32
十一、现金流量分析..........................................33
(一).现金流入结构分析 33
(二).现金流出结构分析 34
(三).现金流动的协调性评价 35
(四).现金流动的充足性评价 35
(五).现金流动的有效性评价 36
(六).自由现金流量分析 38
十二、杜邦分析..............................................38
(一).杜邦分析图 38
(二).资产净利率变化原因分析 38
(三).权益乘数变化原因分析 38
(四).净资产收益率变化原因分析 39
前 言
比亚迪公司2019年营业收入为¥1,277.39亿元,与2018年的¥1,300.55亿元相比有较大幅度下降,下降了1.78%。
2019年净利润为¥21.19亿元,与2018年的¥35.56亿元相比大幅下降,下降了40.42%。
公司2019年营业成本为¥1,069.24亿元,与2018年的¥1,087.25亿元相比有较大幅度下降,下降了1.66%。
2019年销售费用为¥43.46亿元,与2018年的
¥47.29亿元相比大幅下降,下降了8.11%。
2019年管理费用为¥41.41亿元,与
2018年的¥37.60亿元相比大幅增长,增长了10.12%。
2019年财务费用为¥30.14亿元,与2018年的¥29.97亿元相比有较大幅度增长,增长了0.56%。
公司2019年总资产为¥1,956.42亿元,与2018年的¥1,945.71亿元相比有较大幅度增长,增长了0.55%。
2019年流动资产为¥1,069.67亿元,与2018年的¥1,152.11亿元相比有较大幅度下降,下降了7.16%。
公司2019年负债总额为¥1,330.40亿元,与2018年的¥1,338.77亿元相比有较大幅度下降,下降了0.63%。
2019年所有者权益为¥626.01亿元,与2018年的¥606.94亿元相比有较大幅度增长,增长了3.14%。
公司2019年流动比率为0.9902,与2018年的0.9883相比变化不大。
2019年速动比率为0.7535,与2018年的0.7625相比有所下降,下降了0.009。
当期速动比率有所下降,与行业较好水平相比偏低,公司偿债能力不足。
公司2019年营业利润率为1.81%,与2018年的3.26%相比有较大幅度下降,
37
下降了1.45个百分比。
2019年资产报酬率为2.79%,与2018年的3.96%相比有较大幅度下降,下降了1.17个百分比。
2019年净资产收益率为3.44%,与2018年的5.89%相比有较大幅度下降,下降了2.45个百分比。
公司2019年资产周转天数为557.4968天,2018年为522.952天,2019年比
2018年增长34.5448天。
2019年流动资产周转天数为317.4245天,2018年为
305.7623天,2019年比2018年增长11.6622天。
2019年营业周期为221.77天,
2018年为219.51天,2019年比2018年增长2.26天。
公司2019年新创造的可动用资金总额为¥21.19亿元。
公司2019年营运资本为负¥10.62亿元,与2018年的负¥13.58亿元相比有较大幅度增长,增长了21.79%。
公司2019年的盈亏平衡点为¥763.03亿元,从营业安全水平来看,公司拥有较强的承受销售下降的能力,经营业务的安全水平较高。
公司2019年经营现金净流量为¥147.41亿元,投资现金净流量为负¥208.81亿元,筹资现金净流量为¥66.10亿元。
公司资产净利率为 1.09%,与上期相比,有下降趋势。
公司权益乘数为
312.52%,与上期相比,有下降趋势。
比亚迪主营业务收入按项目分类
报告日期
2019年
2018年
2017年
2016年
二次充电电池
营业收入(亿元)
105.06
89.5
87.67
73.44
营业成本(亿元)
85.48
81.03
76.96
-
营业利润(亿元)
19.57
8.47
10.7
毛利率(%)
18.63
9.46
12.21
收入构成(%)
8.22
6.88
8.28
7.1
利润构成(%)
汽车
9.4
3.97
5.31
632.66
760.07
566.24
570.1
494.2
609.72
428.6
409.09
138.45
150.35
137.64
161.01
21.88
19.78
24.31
28.24
49.53
58.44
53.46
55.1
手机部件及组装等
66.52
70.49
68.35
533.8
422.3
404.73
390.94
483.87
369.12
351.76
351.94
49.93
53.18
52.97
39
9.35
12.59
13.09
9.98
41.79
32.47
38.21
37.78
其他
23.99
24.93
26.3
5.87
28.68
0.51
0.22
5.69
27.39
0.43
0.2
0.18
1.29
0.07
0.02
3.09
4.49
14.38
9.74
0.46
2.21
0.05
0.09
0.6
0.04
比亚迪主营业务收入按行业分类
电子元器件制造业
交通运输设备制造业
日用电子器件制造业
比亚迪主营业务收入按产品分类
一、实现利润分析
(一).利润总额
比亚迪2019年实现利润为¥24.31亿元,与2018年的¥43.86亿元相比大幅下降,下降了44.57%。
公司实现利润主要来源是内部经营业务,公司有一定的盈利基础。
(二).主营业务的盈利能力
从主营业务收入和成本的变化情况来看,比亚迪2019年主营业务收入净额为¥1,277.39亿元,与2018年的¥1,300.55亿元相比有较大幅度下降,下降了
1.78%。
2019年主营业务成本为¥1,069.24亿元,与2018年的¥1,087.25亿元相比有较大幅度下降,下降了1.66%。
公司主营业务收入和主营业务成本同时下降,但收入的下降幅度大于成本的下降幅度,说明公司主营业务盈利能力下降。
实现利润增减情况表
项目名称
数值(亿元)
增长率(%)
销售收入
1277.39
-1.78
1300.55
0.00
实现利润
-44.57
43.86
营业利润
23.12
-45.49
42.42
投资收益
-8.09
-425.55
2.48
营业外利润
1.19
-17.40
1.44
补贴收入
(三).利润真实性判断
从报表数据来看,比亚迪2019年销售收入大部分是现金收入,收入质量是可靠的。
(四).结论
在主营业务收入下降的同时利润也出现了大幅度下降,经营业务开展得很不理想,应进一步查明原因。
二、成本费用分析
(一).成本构成情况
2019年比亚迪成本费用总额为¥1,184.25亿元,其中:
主营业务成本为
¥1,069.24亿元,占成本总额的90.29%;
销售费用为¥43.46亿元,占成本总额的3.67%;
管理费用为¥41.41亿元,占成本总额的3.50%;
财务费用为¥30.14亿元,占成本总额的2.55%。
成本构成表
百分比(%)
成本费用总额
1184.25
100.00
1202.12
主营业务成本
1069.24
90.29
1087.25
90.44
销售费用
43.46
3.67
47.29
3.93
管理费用
41.41
3.50
37.60
3.13
财务费用
30.14
2.55
29.97
2.49
主营业务税金及附加
15.61
1.32
21.46
1.78
(二).销售费用变化及合理性评价
比亚迪2019年销售费用为¥43.46亿元,与2018年的¥47.29亿元相比,大幅下降,下降了8.11%。
2019年销售费用大幅度下降,同时主营业务收入也有所下降,公司采取控制销售费用支出的政策并没有取得预期成效,销售管理效率有待提高。
(三).管理费用变化及合理性评价
比亚迪2019年管理费用为¥41.41亿元,与2018年的¥37.60亿元相比,大幅增长,增长了10.12%。
2019年管理费用占销售收入的比例为3.24%,与2018年的2.89%相比,提高了0.35个百分点。
公司经营盈利能力有所下降,但没有发
现公司管理费用支出总体水平的异常情况。
(四).财务费用的合理性评价
比亚迪2019年财务费用为¥30.14亿元,与2018年的¥29.97亿元相比有较大幅度增长,增长了0.56%。
三、资产结构分析
(一).资产构成基本情况
比亚迪2019年资产总额为¥1,956.42亿元,其中:
流动资产为¥1,069.67亿元,主要分布在应收账款、存货、其他流动资产等环节,分别占公司流动资产合计的41.07%、23.91%和21.70%。
非流动资产为¥886.75亿元,主要分布在固定资产和其他资产,分别占公司非流动资产的55.76%和44.24%。
资产构成各项增量表
流动资产
¥-82.44
长期投资
¥-3.88
固定资产
¥57.65
无形及递延资产
¥0.00
其他资产
¥35.50
资产构成表
总资产
1956.42
1945.71
1069.67
54.67
1152.11
59.21
53.97
2.76
57.85
2.97
494.43
25.27
436.79
22.45
392.32
20.05
356.82
18.34
(二).流动资产构成特点
公司流动资产中被别人占用的资产数额较大,约占公司流动资产的42.53%,应当加强应收账款的管理,提高应收账款的质量,减少坏账的发生。
流动资产构成表
存货
255.72
23.91
263.30
22.85
应收账款
439.34
41.07
492.84
42.78
其他应收款
1.46
10.10
0.88
短期投资
应收票据
货币资金
126.50
11.83
130.52
11.33
其他流动资产
232.16
21.70
255.34
22.16
流动资产构成各项增量表
¥-7.59
¥-53.50
¥5.51
¥-4.02
¥-23.18
(三).资产增减变化
2019年资产总额为¥1,956.42亿元,与2018年的¥1,945.71亿元相比有较大幅度增长,增长了0.55%。
(四).总资产增减变化原因
具体来说,以下项目的变动使资产总额增加:
固定资产增加¥57.65亿元;
其他资产增加¥35.50亿元;
其他应收款增加¥5.51亿元;
共计增加¥98.65亿元。
以下项目的变动使资产总额减少:
长期投资减少¥3.88亿元;
存货减少¥7.59亿元;
应收账款减少¥53.50亿元;
货币资金减少¥4.02亿元;
其他流动资产减少¥23.18亿元;
共计减少¥92.17亿元。
增加项与减少项相抵,使资产总额增长
¥6.49亿元。
(五).资产结构的合理性评价
从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看,2019年应收账款占比较高。
存货的占比情况基本合理。
固定资产投入使用时间较短。
2019年企业不合理占用的资金数额较大,经营活动资金紧张,资产结构不太合理,应当调整。
(六).资产结构的变动情况
2019年与2018年相比,2019年存货占收入的比例下降,应收账款占收入的
比例下降。
总而言之,与2018年相比,资产结构并没有明显的恶化或改善的情况。
主要资产项目变化情况表
-7.16
-6.71
13.20
-2.88
-10.86
货
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