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13.X公司股票的β系数为2,无风险利率为6%,市场上所有股票的平均收益率为10%,则X公司股票的预期收益率为().
A.12%B.20%C.14%D.21%
14.如果某种证券的风险程度小于证券市场组合的风险,则该种证券的贝它系数可能是().
15.A.1B.2。
0C.0.5D.1.2
16.如果债券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金,对债券持有人而言,其面临的风险是()。
A.违约风险B.变现力风险
C.利率风险D.购买力风险
17.在下列各项中,属于影响财务风险的因素是()。
A.资本结构变化B.产品需求变动
C.产品价格变动D.产品成本变动
18.现有两个项目,甲的期望值比乙的小,而甲的标准差比乙的大,那么关于甲和乙的情况下列说法中正确的有()。
A甲的风险比乙的要小B乙的风险比甲的要小
C二者的风险相同D无法比较风险大小
19.某企业面临甲、乙两个投资项目,经衡量,它们的预期报酬率相等,甲项目的标准差小于乙项目的标准差,则()。
A.甲项目取得更高报酬率和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
B.甲项目取得更高报酬率和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
C.甲项目实际取得的报酬率会高于其预期报酬率
D.甲项目实际取得的报酬率会低于其预期报酬率
20.已经甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%,两个方案都存在投资风险,在比较甲乙两方案风险大小时应使用的指标是()。
标准离差率 B。
标准差
协方差 D.方差
21.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资,有甲、乙两个方案可供选择:
已知甲方案净现值的期望值为1000万元,标准差为300万元;
乙方案净现值的期望值为1200万元,标准差为330万元.下列结论中正确的是()。
A、甲方案优于乙方案B、甲方案的风险大于乙方案
C、甲方案的风险小于乙方案D、无法评价甲乙方案的风险大小
22.下列因素引起的风险中,投资者可以通过证券投资组合予以消减的是()。
A.宏观经济状况变化B.世界能源状况变化
C.发生经济危机D.被投资企业出现经营失误
23.某企业年初从银行贷款100万元,期限1年,年利率为10%,按照贴现法付息,则年末应偿还的金额为( )万元。
70B.90C.100D.110
24.银行具有法律义务承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定是指()。
A.周转信贷协定B.信贷限额
C.加息法D.贴现法
25.某企业向银行借款20万元,年利率为10%,银行要求维持贷款限额15%的补偿性余额,企业实际承担的利率是()。
A.11。
76%B.12.76%C.10%D.9%
26.某企业与银行商定的周转信贷额为200万元,承诺费用为0。
5%,借款企业年度内使用了120万元,那么,借款企业应向银行支付承诺费为()。
A.1万元B.0.6万元C.0.4万元D.0.8万元
27.复利终值系数是()的倒数。
A.复利现值系数B.年金现值系数
C.年金终值系数D.投资回收系数
28.下列各项年金中,只有现值没有终值的年金是().
A.A。
普通年金B.后付年金
B.C.先付年金D.永续年金
29.不影响递延年金的终值计算的因素有().
A.A年金的个数B利率
B.C递延期D年金
30.一定时期内每期期初等额收付的系列款项是()
A.先付年金B、永续年金C、递延年金D、普通年金
31.即付年金现值系数与普通年金现值系数相比().
A.期数减1,系数加1B。
期数减1,系数减1
C.期数加1,系数加1D。
期数加1,系数减1
32.以下不属于年金收付方式的有()。
A分期付款B发放养老金
C开出支票支付购入的设备款D每年的销售收入水平相同
33.某公司拟于5年后一次还清所欠债务100
000元,假定银行利息率为10%,则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为( ).
26379。
66B。
16379.75C.379080D。
610510
34.A方案在三年中每年年初付款500元,B方案在三年中每年年末付款500元,若利率为10%,则两个方案第三年年末时的终值相差()元
A.105B.165。
5
35.C.655.5D。
505
36.企业的筹资方式有()。
A个人资金B外商资金
C国家资金D融资租赁
37.下列筹资方式中,常用来筹措短期资金的是().
A、商业信用B、发行股票C、发行债券D、融资租赁
38.相对于股票筹资而言,银行借款的缺点是()。
A、筹资速度慢B、筹资成本高C、借款弹性差D、财务风险大
39.企业可以采用()筹资方式筹集国家财政资金。
A、吸收直接投资B、发行债券C、发行国债D、租赁筹资
40.由出租人向承租企业提供租赁设备,并提供设备维修保养和人员培训等的服务性业务,这种租赁形式为().
A融资租赁B经营租赁
C直接租赁D售后租回
41.下列费用中,属于资金筹集费用的是().
A股票的发行费用B向股东支付的股利
C向投资者分配的利润D汇兑损益
42.公司采用固定或持续增长的股利政策的缺点是()。
不利于树立公司的良好形象,增强投资者对公司的信心,稳定股票价格
B.不利于投资者安排股利收入或支出
C.股利的支付与盈余相脱节
D.不能避免出现由于经营不善而削减股利的情况
43.公司每年所发放的股利会随着公司收益的变动而成比例变动,从而使公司的股利支付极不稳定,这种股利政策是()。
A.剩余股利政策B.固定股利支付政策
C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策
44.在下列股利分配政策中,能保持股利与利润之间一定的比例关系,并体现风险投资与风险收益对等原则的是()。
A、剩余股利政策B、固定股利政策
C、固定股利支付率政策D、正常股利加额外股利政策
45.下列()的股利政策可能给公司造成较大的财务负担。
A剩余股利政策B固定股利支付率的股利政策
C固定股利或稳定增长股利政策D低正常股利加额外股利政策
46.下列各项中,将会导致企业股本份额变动的股利形式有()。
A.财产股利B.负债股利
C.股票股利C.现金
47.当贴现率为10%时,某项目的净现值为500元,则该项目的内部收益率()。
A.高于10%B.低于10%C.不等于10%D.等于10%
48.计算项目的终结现金流量时,不必考虑()。
A.固定资产清理费用B.经营现金净流量
C.固定资产的残值D.垫支营运资本的收回
49.某企业投资方案甲的年销售收入为180万元,年销售成本和费用为120万元,其中折旧为20万元,所得税率为25%,则该投资方案的年现金净流量为()。
A42万元B65万元
C60万元D48万元
50.净现值与现值指数存在一定的对应关系.当净现值>
0时,现值指数()
A、〈0B、〉0但〈1
C、=1D、>
1
51.以“利润十折旧”估计经营期净现金流量时,“利润”是指()。
A营业利润B利润总额
C息税前利润D净利润
52.下列各项中,没有直接利用净现金流量计算的指标是()。
A.现值指数B.投资回收期
C.净现值D.内部收益率
53.对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是()。
A.现金流入量B.初始投资
C.有效年限D.预期投资报酬率
54.已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零,按16%折现率计算的净现值小于零,则该项目的内部收益率肯定().
A.大于14%,小于16%B.小于14%
C.等于15%D.大于16%
55.当经营杠杆系数和财务杠杆系数都是1.2时,则联合杠杆系数应为()。
A.2.4B.1.44C.1.2D.1
56.公司对固定成本的利用程度可称为().
A杠杆B财务杠杆
C经营杠杆D总杠杆
57.下列各项中,不影响经营杠杆系数的因素是().
A.产品销售数量B.产品销售价格
C.固定成本D.利息费用
58.下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是()。
A.增发普通股B.增发优先股C。
增发公司债券、D。
增加银行借款
59.财务杠杆说明()。
增加息税前利润对每股利润的影响B.企业经营风险的大小
C.销售收入的增加对每股利润的影响D.可通过扩大销售影响息税前利润
60.1经营杠杆系数(DOL)、财务杠杆系数(DFL)和复合杠杆系数(DCL)之间的关系是()。
A.DCL=
B。
DCL=DOL-DFL
DCL=DOL×
DFLD.DCL=DOL+DFL
61.在下列各项中,与现金持有量成反比例关系的现金成本是()。
A.置存成本B.机会成本
C.管理成本D.转换成本
62.利用存货模型计算最佳现金持有量时,需要考虑的成本是()
A持有成本与转换成本B短缺成本与持有成本
C取得成本与短缺成本D短缺成本与转换成本
63.某企业现金收支状况比较稳定,全年的现金需要量为300000元,每次转换有价证券的固定成本为600元,有价证券的年利率为10%,则全年固定性转换成本是()元。
1000B.2000
3000D。
4000
64.下列各项中,不属于应收账款成本构成要素的是()。
A、机会成本 B、管理成本C、坏账成本 D、短缺成本
65.信用条件“1/10,n/30”表示()。
A、信用期限为10天,折扣期限为30天
B、如果在开票后10天~30天内付款可享受10%的折扣
C、信用期限为30天,现金折扣为10%
D、如果在10天内付款,可享受1%的现金折扣,否则应在30天内全额付款
66.下列各项中,不属于信用条件构成内容的是()。
A.收账政策B.信用期限
C.折扣期限D.现金折扣
67.采用ABC法对存货进行控制时,应当重点控制的是().
A数量较多的存货 B库存时间较长的存货
C品种较多的存货 D占用资金较多的存货
68.企业将资金占用在存货上而放弃的存放于银行或投资于证券本应取得的利息,属于()。
A.订货成本B.购置成本C.缺货成本D.储存成本
69.存货ABC分类管理中A、B、C三类的构成比重大致为()。
A0.7:
0。
2:
1B0.1:
4:
0.5
C0。
6:
0.3:
1D0。
1:
0.3:
0.6
70.某企业规定的信用条件是“3/10,1/20,n/30”,客户从该企业购入原价为10000元的原材料,并于第18天付款,则该客户实际支付的货款为().
7700元B.9900元
C.1000元D。
9000元
71.根据我国有关规定,股票不得()。
A、平价发行B、溢价发行
C、时价发行D、折价发行
72.某公司每股普通股支付0。
25元的固定股利,该公司股票要求的最低报酬率为12。
4%,则该公司的每股普通股的价值是()元。
A.0。
496B.1.894C.2.016D.2.976
73.某公司计划发行债券,面值500万元,年利息率为10%,预计发行价格为600万元,所得税税率为33%,则该债券的成本为().
A.10%B.7.05%C.5.58%D.8.77%
74.在下列各项中,资本成本最高的是().
A.留存收益成本B.长期债券
C.长期借款成本D.普通股成本
75.一般而言,下列已上市流通的证券中,投资风险相对较小的是()
A.可转换债券B.普通股股票
C.公司债券D.国库券
二、凡要求计算的项目,均须列出计算过程;
计算结果有计量单位的,应予标明,标明的计量单位应与题中所给的计量单位相同;
计算结果出现小数的,除特殊要求外,均保留小数点后两位小数。
凡要求解释、分析、说明理由的内容,必须有相应的文字阐述。
1.甲企业现有大量现金,为了避免资金闲置,决定进行证券投资,市场利率为10%。
甲企业面临两项投资机会:
(1)购买A债券.A债券面值为1000元,票面利率为8%,5年期,
每年年末付息,到期还本,发行价为900元。
(2)购买B股票。
B股票为固定成长股,年增长率为8%,预计一年末的股利为0。
8元,市价为16元。
附:
(P/F,8%,5)=0.6806;
(P/A,8%,5)=3。
9927
(P/F,12%,5)=0。
5674;
(P/A,12%,5)=3。
6048
要求:
(1)计算A债券的价值,并判断是否可以购买该债券;
2.
(2)计算B股票的价值,并判断是否可以购买该股票.
3.某投资项目资金来源情况如下:
发行债券500万元,面值100元,发行价为102元,年利率为6%,发行手续费率为2%。
普通股500万元,每股面值10元,每股市价15元,每股股利为2。
40元,以后每年增长5%,手续费率为4%,企业所得税率为30%。
计算:
(1)债券成本;
(2)普通股成本
4.某企业准备发行债券4,500万份,每份面值为100元,期限为3年,目前市场利率为6%,而债券的票面利率8%,筹资费率为2%,企业的所得税率为30%,则该债券的发行价和资金成本分别为多少?
注:
(P/F,6%,3)=0.8396,(P/A,6%,3)=2。
6730
5.企业准备投资某债券,面值1000元,票面利率为8%,期限为5年,企业要求的必要投资报酬率为10%,就下列条件计算债券的价值:
a)债券每年付息,到期一次还本
b)折价发行,到期偿还本金。
(P/A,8%,5)=3。
9927(P/A,10%,5)=3。
7908
(F/A,8%,5)=0。
6806(F/A,10%,5)=0.6209
6.某投资项目资金来源情况如下:
银行借款300万元,年利率为4%,手续费为4万元。
发行债券500万元,面值100元,发行价为102元,年利率为6%,发行手续费率为2%。
优先股200万元,年股利率为10%,发行手续费率为4%。
普通股600万元,每股面值10元,每股市价15元,每股股利为2.40元,以后每年增长5%,手续费率为4%,企业所得税率为30%。
(1)银行借款成本;
(2)债券成本;
(3)优先股成本;
(4)普通股成本;
(5)综合资金成本。
7.某企业2008年全年销售产品15,000件,每件产品的售价为180元,每件产品变动成本120元,企业全年发生固定成本总额450,000元。
企业拥有资产总额5,000,000元,资产负债率为30%,负债的利率为10%
分别计算经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数。
8.已知:
某企业负债总额为25万元,负债利息率为8%,全年固定成本总额为18万元,该企业销售额为70万元,变动成本率为50%.
要求:
(1)计算该企业的经营杠杆系数;
(2)计算该企业的财务杠杆系数;
9.已知:
星海公司需购入一台设备,使用期限为3年,有以下两个方案。
甲方案的固定资产投资额为100000元,每年产生的经营净现金流量都是41000元;
乙方案的固定资产投资额为60000元,每年产生的经营净现金流量依次分别为32000元、20000元、18000元。
期末无残值。
假定公司要求的必要报酬率为10%.
相关的系数为:
(P/A,10%,3)=2。
487,(P/F,10%,1)=0。
909
(P/F,10%,2)=0.826,(P/F,10%,3)=0。
751
要求根据上述资料计算两个方案的的净现值。
10.已知相关的系数为:
(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,10%,2)=0.8264
(P/F,10%,3)=0。
7513,(P/A,10%,3)=2。
487
甲企业有两项投资方案,假设贴现率为10%,有关数据如下表所示:
项目
A方案
B方案
现金净流量(万元)
0年
(9000)
(12000)
1年
1200
4600
2年
5000
3年
7000
12.计算两方案的净现值,并分别评价两方案可不可行;
13.某公司因业务发展需要,准备购入一套设备,需要投资10000元,采取直线法计提折旧,使用寿命为5年,5年后设备无残值。
5年中每年的销售收入为6000元,每年付现成本为2000元。
假设所得税税率为30%。
i.试计算该项目的现金流量.
ii.如果该公司资本成本率为10%,测算该项目的净现值。
14.腾飞公司计划进行一项投资,正常建设期为3年,每年的投资额为200万元,3年共需投资600万元,项目建成后有效期为10年,每年的现金净流量为150万元。
如果把建设期缩短为2年,每年需投资330万元,2年共需投入660万元,假定竣工投产后项目寿命和每年的现金净流量不变,资金成本率为10%,寿命终结时无残值。
项目投入运转之初需垫支营运资金20万元并于寿命期末收回.
计算:
(1)两种方案下的净现值;
(2)判断否应缩短建设期.
t(10%)
2
3
12
13
复利现值系数
9091
8264
7513
3186
0.2897
年金现值系数
0.9091
1.7355
2.4869
6.8137
7.1034
15.某公司拟购置一条生产线,供货方提出两种付款方案:
从现在起,每年年初支付20万元,连续支付10次,共200万元;
从第3年开始,每年年初支付25万元,连续支付10次,共支付250万元。
假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为12%,你认为该公司应选择哪个方案。
(P/A,10%,9)=5.759;
(P/A,10%,10)=6。
1446;
(P/F,10%,3)=0。
7513;
(P/F,10%,1)=0。
9091;
16.B公司准备购买一套设备,有三个方案可供选择,甲方案:
从现在起每年年初付款10万元,连续支付5年;
乙方案:
从第3年起每年年末付款12万元,连续支付5年;
丙方案:
从现在起每年年末付款11。
5万元,连续支付5年。
该公司的投资报酬率为10%,请问企业应选择哪个方案并说明理由。
t(10%)
7
8
6209
0.5132
0.4665
2。
4869
3.7908
4。
8684
5。
3349
17.某企业产品的变动成本率为50%。
为扩大销售规模,企业拟实行n/45的应收账款政策,即只给客户45天的信用期限,这样企业的销售收入会增加到5000万元,应收账款的周转期为45天,与信用期限相同,收账费用为20万元,坏账损失率为销售收入的2%,资本成本率为8%。
(1)计算应收账款的周转次数;
(2)计算应收账款的平均余额;
(3)计算应收账款的机会成本;
(4)计算该应收账款政策的总成本.
18.某公司拟进行信用期限的决策,现有甲、乙两个备选方案,信用条件的相关资料如下表所示:
信用条件相关数据表
方案
甲方案
(n/30)
乙方案
(n/40)
年赊销额
3096万元
3600万元
变动成本率
40%
40%
应收账款余额
258万元
400万元
坏账损失率
2%
3%
收账费用
5万元
10万元
资本成本率
10%
根据上述资料填列下表(必须将计算过程写入相应空格)。
信用条件分析评价表单位:
万元
3096
3600
变动成本
信用成本前收益
信用成本:
——
—-
机会成本
坏账损失
10
信用成本后收益
19.某企业A材料的全年需求量为360,000千克,每千克的进价标准价为24元,供货商规定:
如果每次采购90,000千克以上180,000千克以下的,价格优惠3%;
如果每次采购180,000千克以上,价格优惠4%.现在每次材料采购费用为1,600元,每千克的储存成本为1.28元。
则存货的最佳进货批量为多少千克?
20.某企业每年需要耗用甲材料20000千克,该材料的单位采购成本为15元,单位储存成本为3元,平均每次进货费用为600元。
要求计算:
21.经济进货批量;
(2)最佳进货次数;
(3)最佳进货周期;
(4)经济进货批量的进货总成本;
(5)经济进货批量平均占用的资金。
22.某公司现金的收支状况比较稳定,计划全年的现金需求量为1,440,000元,现金与有价证券的每次转换成本为200元,有价证券的利率为16%,
(1)现金的最佳持有量为多少元?
有价证券的交易次数为多少次?
交易的时间间隔天数为多少天?
(2)最低的管理成本为多少元?
其中机会成本、转换成本各为多少元?
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