财管复习题.docx
- 文档编号:3845844
- 上传时间:2023-05-06
- 格式:DOCX
- 页数:15
- 大小:25.88KB
财管复习题.docx
《财管复习题.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《财管复习题.docx(15页珍藏版)》请在冰点文库上搜索。
财管复习题
一、单项选择题
1、下列关于金融市场的说法不正确的是( )。
A.权益证券代表特定公司所有权的份额B.金融期权是衍生证券
C.银行是金融市场最主要的资金提供者D.企业是金融市场上最大的资金需求者
2、下列关于企业目标的表达,不是主要的观点的是()。
A.利润最大化B.每股收益最大化C.股东财富最大化D.股价最大化
3、假设市场是充分的,企业在经营效率和财务政策不变时,同时筹集权益资本和增加借款以下指标不会增长的是( )。
A.销售收入B.税后利润C.销售增长率D.权益净利率
4、下列各种财务预测方法中,最复杂的预测方法是( )。
A.销售百分比法B.综合数据库财务计划系统
C.回归分析技术D.交互式财务规划模型
5、下列说法不正确的是( )。
A.如果是已知普通年金终值求年金,则属于计算偿债基金问题
B.如果是已知普通年金现值求年金,则属于计算投资回收额问题
C.偿债基金系数与投资回收系数互为倒数
D.复利终值系数与复利现值系数互为倒数
6.下列表达式不正确的是( )。
A.(P/A,10%,3)=(P/F,10%,1)+(P/F,10%,2)+(P/F,10%,3)
B.利率为10%,期数为3的预付年金现值系数=1+(P/F,10%,1)+(P/F,10%,2)
C.(P/A,10%,3)=[1-(P/F,10%,3)]/10%
D.(P/A,10%,3)=[(P/F,10%,3)-1]/10%
7、有一纯贴现债券,面值1000元,期限为10年,假设折现率为5%,则它的购买价格应为( )。
A.920.85B.613.9C.1000D.999.98
8、永久债券价值的计算与下列哪项价值的计算类似( )。
A.纯贴现债券的价值B.零增长股票的价值C.固定增长股票的价值D.典型债券的价值
9、假设在资本市场中,平均风险股票报酬率12%,权益市场风险溢价为6%,某公司普通股β值为1.2。
该公司普通股的成本为()。
A.12%B.13.2%C.7.2%D.6%
10、下列方法中,不属于债务成本估计方法的是()。
A.到期收益率法B.可比公司法C.债券收益加风险溢价法D.风险调整法
11、8.公司今年的每股收益为1元,分配股利0.2元/股。
该公司利润和股利的增长率都是6%,公司股票与市场组合的相关系数为0.8,公司股票的标准差为11%,市场组合的标准差为8%,政府债券利率为3%,股票市场的风险附加率为5%。
则该公司的内在市盈率为( )。
A.8.48 B.8 C.6.67 D.8.46
12、某公司股利固定增长率为5%,2006年的每股收入为4元,每股净利润为1元,留存收益率为40%,股票的β值为1.2,国库券利率为4%,市场平均风险股票的必要收益率为8%,则该公司每股市价为( )元。
A.16.56 B.15.77 C.9 D.9.45
13、某项目的生产经营期为5年,设备原值为20万元,预计净残值收入5000元,税法规定的折旧年限为4年,税法预计的净残值为8000元,直线法计提折旧,所得税率为30%,设备使用五年后报废时,收回营运资金2000元,则终结点现金净流量为( )元。
A.4100B.8000C.5000D.7900
14、某公司当初以100万元购入一块土地,目前市价为80万元,如欲在这块土地上兴建厂房,则( )。
A.项目的机会成本为100万元B.项目的机会成本为80万元
C.项目的机会成本为20万元D.项目的沉没成本为80万元
15、在投资项目风险的处置方法中,可能会夸大远期现金流量风险的方法是( )。
A.调整现金流量法B.风险调整折现率法C.净现值法D.内含报酬率法
16、在进行资本投资评价时,下列说法正确的是( )。
A.只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时,才能为股东创造财富
B.当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时,就可以使用企业当前的资本成本作
为项目的折现率
C.增加债务会降低加权平均资本成本
D.不能用股东要求的报酬率去折现股东现金流量
17、甲公司设立于2008年12月31日,预计2009年年底投产。
假定目前的证券市场属于成熟市场,根据优序融资理论的基本观点,甲公司在确定2009年筹资顺序时,应当优先考虑的筹资方式是( )。
A.内部筹资 B.发行债券 C.增发股票 D.向银行借款
18、一般情况下,下列关于杠杆系数的说法,正确的是( )。
A.经营杠杆系数越小,总杠杆数就越大B.财务杠杆系数越大,总杠杆数就越小
C.总杠杆数越大,经营杠杆系数不一定越大D.总杠杆数越大,财务杠杆系数就越大
19、下列关于债券的说法不正确的是( )。
A.当票面利率高于市场利率时,以溢价发行债券
B.提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值,并随到期日的临近而逐渐下降
C.当预测利率下降时,可以提前赎回债券
D.用发行新债券得到的资金来赎回旧债券属于提前偿还常用的办法
20、相对于其他长期负债筹资而言,发行债券筹资的优点为( )。
A.筹资风险小B.限制条款少C.增加公司的信誉D.有利于资源优化配置
二、多项选择题
1、金融资产与生产经营资产相比,具有以下特点( )。
A.人为的期限性B.人为的可分性C.实际价值不变性D.收益性
2、债权人为了防止其利益被伤害除了寻求立法保护外,通常采取的措施有( )。
A.在借款合同中加入限制性条款B.不再提供新的借款或提前收回借款
C.破产时优先接管D.规定借款用途
3、在不增发新股和回购股票的情况下,本年的经营效率和财务政策与去年相同,企业本年的股东权益增长率为10%,以下说法中,正确的有( )。
A.企业本年的销售增长率为10%B.企业本年的可持续增长率为10%
C.企业本年的总资产增长率为10%D.企业上年的可持续增长率为10%
4、下列各表达式中,错误的有( )。
A.税前经营利润=销售收入-销售成本-营业税金及附加-财务、管理费用
B.净经营资产=净经营性营运资本+净经营性长期资产
C.净经营资产=经营性流动资产-经营性流动负债
D.内部筹资额=期未股东权益-期初股东权益
5、下列各项中,可以用来衡量风险的有( )。
A.期望值B.方差C.标准差D.变化系数
6、A证券的预期报酬率为12%,标准差为15%;B证券的预期报酬率为18%,标准差为20%。
投资于两种证券组合的机会集是一条曲线,有效边界与机会集重合,以下结论中正确的有( )。
A.最小方差组合是全部投资于A证券
B.最高预期报酬率组合是全部投资于B证券
C.两种证券报酬率的相关性较高,风险分散化效应较弱
D.可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合
7、与零增长股票内在价值呈反方向变化的因素有( )。
A.股利年增长率 B.固定发放的股利C.必要收益率D.β系数
8、下列说法正确的有()。
A.资本成本是企业需要实际支付的成本
B.资本成本既与公司的筹活动有关也与公司的投资活动有关
C.与筹资活动有关的资本成本称为公司的资本成本
D.与投资活动有关的资本成本称为项目的资本成本
9、估计普通股成本的方法包括()。
A.资本资产定价模型B.折现现金流量模型
C.债券收益加风险溢价法D.可比公司法
10、企业进入稳定状态之后,下列说法正确的是( )。
A.具有稳定的销售增长率
B.销售增长率大约等于宏观经济的名义增长率
C.具有稳定的投资资本回报率
D.投资资本回报率与资本成本接近
11、进行企业价值评估时,下列表达式正确的是( )。
A.本期净投资=本期净负债+本期股东权益增加
B.股权现金流量=实体现金流量-利息支出+债务净增加
C.实体现金流量=税后经营利润-本期净投资
D.如果企业按照固定的负债率为投资筹集资本,则股权现金流量=税后利润-(1-负债率)×净投资
12、投资决策评价动态指标主要包括( )。
A.净现值B.会计收益率C.获利指数D.内含报酬率
13、衡量项目特有风险的主要方法有( )。
A.敏感分析B.情景分析C.模拟分析D.因素分析
14、资本结构的MM理论所依据的假设条件包括( )。
A.经营风险可以用息税前利润的方差来衡量,具有相同经营风险的公司称为风险同类
B.投资者等市场参与者对公司未来的收益与风险的预期是相同的
C.借债无风险
D.全部现金流都是永续的
15、对发行公司来说,采取包销的方式销售股票,其优点有( )。
A.可以及时筹足资本B.可以节省发行费用C.免于承担发行风险D.不会损失发行溢价
三、判断题
1、金融中介机构分为银行和非银行金融机构两类。
()
2、销售增长引起的资金需求增长,有两种途径满足:
一是增加内部留存收益;二是外部融资。
()
3、普通年金现值,是指为在每期期末取得相等金额的款项,现在需要投入的金额。
()
4、债券的收益水平通常用到期收益率来衡量。
到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率。
()
5、税率变化直接影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本。
()
6、价值评估的一般对象是企业整体的经济价值。
()
7、一般来说,回收期越短的项目风险越低,因为时间越长越难以预计,风险越大。
()
8、计算项目的净现值有两种方法:
一种是实体现金流量法,一种是股权现金流量发。
()
9、现代资本结构研究的起点是MM理论。
()
10、我国《公司法》规定公司发行股票不准折价发行,即不准以低于股票面额的价格发行。
()
四、计算题
某证券市场有A、B、C、D四种股票可供选择,某投资者准备购买这四种股票中的三种组成投资组合。
有关资料如下:
现行国库券的收益率为10%,市场平均风险股票的必要收益率为15%,已知A、B、C、D四种股票的β系数分别为2、1.5、1和0.8,假设证券市场处于均衡状态。
要求:
(1)采用资本资产定价模型分别计算A、B、C、D四种股票的预期报酬率;
(2)假设A股票为固定成长股,成长率为8%,预计一年后的股利为3元。
当时该股票的市价为20元,回答该投资者应否购买该种股票;
(3)若该投资者按5∶2∶3的比例分别购买了A、B、C三种股票,计算该投资组合的β系数和组合的预期报酬率;
(4)若该投资者按5∶2∶3的比例分别购买了A、B、D三种股票,计算该投资组合的β系数和组合的预期报酬率;
(5)根据上面(3)和(4)的计算结果回答,如果该投资者想降低风险,应选择哪一种投资组合?
证确答案
一、单选题
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
C
D
D
B
C
D
B
B
B
C
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
B
A
D
B
B
A
D
C
D
D
二、多项选择题
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
AB
ABD
ABCD
ACD
BCD
ABC
CD
BCD
ABC
ABCD
11
12
13
14
15
CD
ACD
ABC
ABCD
AC
三、判断题
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
√
√
√
√
√
√
√
√
√
×
(1)预期报酬率
A股票的预期报酬率=10%+2×(15%-10%)=20%
B股票的预期报酬率=10%+1.5×(15%-10%)=17.5%
C股票的预期报酬率=10%+1×(15%-10%)=15%
D股票的预期报酬率=10%+0.8×(15%-10%)=14%
(2)A股票内在价值=3/(20%-8%)=25(元),大于市价20元,该投资者应购买该股票。
(3)ABC组合β系数=50%×2+20%×1.5+30%×1=1.6
ABC组合预期报酬率=50%×20%+20%×17.5%+30%×15%=18%
(4)ABD组合β系数=50%×2+20%×1.5+30%×0.8=1.54
ABD组合预期报酬率=50%×20%+20%×17.5%+30%×14%=17.7%
(5)该投资者为降低风险,应选择ABD投资组合,因为ABD组合的β系数低。
一、单项选择题
1、下列关于财务管理目标的说法不正确的是( )。
A.利润最大化目标没有考虑利润的取得时间,不能体现资金的时间价值
B.股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量
C.股东财富最大化目标就是企业价值最大化目标
D.主张股东财富最大化,也要考虑其他利益相关者的利益
2、经营者对股东目标的背离表现在( )。
A.道德风险B.增加报酬C.增加闲暇时间D.避免风险
3、某公司的内含增长率为10%,当年的实际增长率为8%,则表明( )。
A.外部融资销售增长比大于零B.外部融资销售增长比小于零
C.外部融资销售增长比等于零D.外部融资销售增长比为6%
4、下列有关长期财务预测的表述中,正确的是( )。
A.基期数据是基期各项财务数据的金额
B.如果通过历史财务报表分析可知,上年财务数据具有可持续性,则以上年实际数据作为基期数据
C.如果通过历史财务报表分析可知,上年财务数据具有可持续性,则以修正后的上年数据作为基期数据
D.预测期根据计划期的长短确定,一般为3-5年,通常不超过5年
5、某一项年金前4年没有流入,后5年每年年初流入4000元,则该项年金的递延期是( )年。
A.4年B.3年C.2年D.5年
6、企业打算在未来三年每年年末存入2000元,年利率2%,单利计息,则在第三年年末取出的利息是( )元。
A.120.8B.240C.120D.60
7、ABC公司于2009年1月1日发行债券,每张面值50元,票面利率为10%,期限为3年,每年12月31日付息一次,当时市场利率为8%,则该债券2009年1月1日的价值为( )元。
A.50B.46.39C.52.58D.53.79
8、下列说法不正确的是( )。
A.对于溢价出售的平息债券,利息支付频率越快,则价值越高
B.连续支付利息,平价发行的债券,债券价值一直等于债券面值
C.对于折价发行的平息债券,债券价值变动的总趋势是波动上升的,最终等于债券面值
D.当债券的必要报酬率大于债券票面利率时,债券价值大于债券面值
9、以下说法不正确的是( )。
A.项目的资本成本是公司投资于资本支出所要求的最低报酬率
B.不同资本来源的资本成本不同
C.权益投资者的报酬来自股利和股价上升两个方面
D.一个公司资本成本的高低,取决于两个因素:
无风险报酬率和经营风险溢价
10、在估计权益成本时,使用最广泛的方法是( )。
A.资本资产定价模型B.股利增长模型C.债券收益加风险溢价法D.到期收益率法
11、.市盈率的关键驱动因素是( )。
A.增长潜力B.销售净利率C.权益报酬率D.股利支付率
12、以下关于企业价值评估现金流量折现法的表述中,错误的是( )。
A.预测基数不一定是上一年的实际数据
B.实务中的详细预测期很少超过10年
C.在稳定状态下,现金流量增长率与销售增长率相同
D.预测期和后续期的划分是主观确定的
13、初始现金流量中不包括( )。
A.购置新资产的支出B.额外的资本性支出
C.净营运资本的增加D.经营收入的增量
14、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。
该设备于8年前以50000元购入,税法规定的折旧年限为10年,按直线法计提折旧,预计净残值率为10%;目前可以按10000元价格卖出,假设所得税税率30%,卖出现有设备对本期现金流量的影响是( )。
A.减少1200元B.增加1200元C.增加8800元D.增加11200元
15、某企业为提高生产效率,降低生产成本而进行一项投资用以改造旧设备,预计每年的折旧额将因此而增加5000元,但税前付现成本每年可节约6000元。
如果所得税税率为33%,每年现金净流量将( )。
A.增加1000元 B.增加5670元C.增加7370元 D.增加9030元
16、下列表述中不正确的是( )。
A.风险调整折现率法把时间价值和风险价值混在一起,并据此对现金流量进行贴现
B.调整现金流量法用风险报酬率作为折现率计算净现值
C.调整现金流量法可以和净现值法结合使用
D.调整现金流量法的主要困难是确定合理的当量系数
17、关于每股收益无差别点的决策原则,下列说法错误的是( )。
A.对于负债和普通股筹资方式来说,当预计边际贡献大于每股利润无差别点的边际贡献时,应选择财务杠杆效应较大的筹资方式
B.对于负债和普通股筹资方式来说,当预计销售额小于每股利润无差别点的销售额时,应选择财务杠杆效应较小的筹资方式
C.对于负债和普通股筹资方式来说,当预计EBIT等于每股利润无差别点的EBIT时,两种筹资均可
D.对于负债和普通股筹资方式来说,当预计新增的EBIT小于每股利润无差别点的EBIT时,应选择财务杠杆效应较小的筹资方式
18、假设某企业债务资金与权益资金的比例为60:
40,据此可断定该企业( )。
A.只存在经营风险B.经营风险大于财务风险
C.经营风险小于财务风险D.同时存在经营风险和财务风险
19、从公司理财的角度看,与长期借款筹资相比较,普通股筹资的优点是( )。
A.筹资速度快B.筹资风险小C.筹资成本小D.筹资弹性大
20、关于股票发行价格确定的市盈率法,下列说法不正确的是( )。
A.确定每股净收益的方法有两种,一是完全摊薄法,二是加权平均法
B.计算每股净收益时,分子是发行当年的预测净利润
C.计算每股净收益时,分子是发行前一年的净利润
D.可以根据二级市场的平均市盈率拟定发行市盈率
二、多项选择题
1、金融市场的功能包括( )。
A.资金融通功能B.风险分配功能C.价格发现功能D.节约信息成本
2、财务管理的环境主要包括( )。
A.一般宏观环境B.行业环境C.经营环境D.国际商业环境
3、下列关于可持续增长率与其影响因素之间关系的叙述,正确的有( )。
A.股利支付率提高,可持续增长率提高B.产权比率提高,可持续增长率提高
C.销售净利率提高,可持续增长率提高D.资产销售百分比提高,可持续增长率提高
4、从资金来源上看,企业增长的实现方式有()。
A.完全依靠内部资金增长B.主要依靠外部资金增长C.平衡增长D.可持续的增长
5、只对某个行业或个别公司产生影响的风险是指( )。
A.非系统风险B.可分散风险C.市场风险D.公司特有风险
6、有一笔递延年金,前两年没有现金流入,后四年每年年初流入100万元,折现率为10%,则关于其现值的计算表达式正确的有( )。
A.100×(P/F,10%,2)+100×(P/F,10%,3)+100×(P/F,10%,4)+100×(P/F,10%,5)
B.100×[(P/A,10%,6)-(P/A,10%,2)]
C.100×[(P/A,10%,3)+1]×(P/F,10%,2)
D.100×[(F/A,10%,5)-1]×(P/F,10%,6)
7、影响债券价值的因素包括( )。
A.折现率B.利息率C.计息期D.到期时间
8、公司的资本成本主要用于()。
A.投资决策B.筹资决策C.企业价值评估D.业绩评价
9、在计算公司资本成本时选择长期政府政府债券比较适宜,其理由包括()。
A.普通股是长期的有价证券B.资本预算涉及的时间长
C.长期政府债券的利率波动较小D.长期政府债券的信誉良好
10、某公司2007年末经营长期资产净值1000万元,经营长期负债100万元,2008末年经营长期资产净值1100万元,经营长期负债120万元,2008年计提折旧与摊销100万元。
下列计算的该企业2008年有关指标正确的有( )。
A.购置各种经营长期资产的支出200万元B.净经营长期资产增加100万元
C.资本支出180万元D.净经营长期资产增加80万元
11、E公司2007年销售收入为5000万元,2007年底净负债及股东权益总计为2500万元(其中股东权益2200万元),预计2008年销售增长率为8%,税后经营利润率为10%,净经营资产周转率保持与2007年一致,净负债的税后利息率为4%,净负债利息按上年末净负债余额和预计利息率计算。
企业的融资政策为:
多余现金优先用于归还借款,归还全部借款后剩余的现金全部发放股利。
下列有关2008年的各项预计结果中,正确的有( )。
A.净投资为200万元B.税后经营利润为540万元
C.实体现金流量为340万元D.收益留存为500万元
12、所谓增量现金流量,是指接受或拒绝某一个投资项目时,企业总现金流量因此发生的变动。
只有那些由于采纳某个项目引起的现金流入增加额,才是该项目的现金流入。
其中的现金包括( )。
A.各种货币资金B.应收账款C.投资额D.需要投入的现有非货币资源的变现价值
13、计算投资项目的净现值可以采用实体现金流量法或股权现金流量法。
关于这两种方法的下列表述中,正确的有( )。
A.计算实体现金流量和股权现金流量的净现值,应当采用相同的折现率
B.如果数据的假设相同,两种方法对项目的评价结论是一致的
C.实体现金流量比股东的现金流量风险小
D.股权现金流量不受项目筹资结构变化的影响
14、在边际贡献大于固定成本的情况下,下列措施中有利于降低企业总杠杆系数的有( )。
A.增加产品销量B.提高产品单价C.提高资产负债率D.节约固定成本支出
15、下列各项属于普通股股东的权利的有( )。
A.对公司事务的质询权B.分配公司剩余财产的权利C.优先分配股利权
D.股利分配请求权
三、判断题
1、从根本上说,财务管理的目标取决于企业的目标,所以财务管理的目标和企业的目标是一致的。
()
2、确定基期数据的方法有两种:
一种是以上年实际数据作为基期数据;另一种是以修正后的上年数据作为基期数据。
()
3、复利是计算利息的一种方法。
按照这种方法,没经过一个计息期,要将所生利息加入本金再计利息,逐期滚算,俗称“利滚利”。
()
4、债券的价值是发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付的款项的现值。
()
5、在估计权益成本时,使用最、广泛的方法是资本资产定价模型。
()
6、价值评估既然带有主观估计的成分,其结论必然会存在一定误差,不可能绝对正确。
()
7、资本预算是指制定长期投资决策的过程,其主要目的是评估长期投资项目的生存能力和盈利能力,以便判断企业是否值得投资。
()
8、互斥项目,是指接受一个项目就必须放弃另一个项目的情况。
()
9、资本结构是企业各种长期资本来源的构成
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 复习题