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在感知属性上,汉威电子的气体检测仪器是典型代表。
汉威电子是国内气体传感器龙头,以气体传感器起家,逐步延伸至气体检测仪表和系统市场。
其中气体传感器国内市占率超过60%,气体检测仪器仪表9%。
公司传统业务主要涉及可燃气体和有毒气体的安全监控用传感器的开发生产,在红外和电化学传感器是国内唯一商业化的企业。
目前已实现了四大类产品的全覆盖,包括半导体类、催化类、红外类和电化学类传感器。
“气体检测器在智能家居中最常用在监测室内可燃或有毒气体上。
除了感知气体,智能家电还需要具备对温度、光照、压力等多种刺激进行感知,才能做出相应的反馈。
”上述深圳家电行业分析师告诉笔者。
据了解,汉威电子除气体传感器外,还在积极开拓研发压力、热释电和温度等传感器。
联网属性:
三种主流技术可联网,对应各类通信类芯片和设备的开发。
如高通近期也发布了面向智能家居的网络处理器芯片,主打低功耗、高性能的无线通讯技术。
由于通信芯片类的产品的应用和创新主战场多在智能手机及IT产品上,预计若产品创新未突破,智能家居为其带来的弹性相对较小。
路由器智能化创新过程中关注企业级路由器龙头星网锐捷。
智能家居内部的网络传输信号,目前主流技术总体上可以分为三类。
第一类是总线技术,特点是所有设备通信与控制都是集中在一条总线上,是一种全分布式智能控制网络技术。
第二类是无线技术,相比有线技术具备造价低、工程简单等特点,实现方式也多种多样,包括ZigBee技术、无线射频技术、蓝牙等。
第三类是电力线载波技术,无需布线,二十通过在现有电力线上加装调制解调器,以50Hz交流电为翟波,以数百KHz的脉冲为调制信号,实现信号的传输和控制。
星网锐捷、东软载波相关产品可起到联网沟通作用,部分产品已成功应用到智能家居领域。
星网锐捷公司控股已经推出基于4G的企业网解决方案,包括提供全功能企业级4G路由器、4G网络管理平台。
受益于智慧城市,智能楼宇,智能家居、智能家电等城市化信息化建设的加速,预期公司企业网业务在未来两年内将快速增长。
东软载波是载波通信芯片提供商。
公司研发的5代芯片智能家居产品全部开发完成,智能家居产品开始小批量生产,其提供的智能家居解决方案,是通过电力线载波技术,改造成本较低,市场反馈良好。
“国内电力线通信环境较差,脉冲干扰信号较多,国外技术不具备抗干扰能力。
而东软载波的第5代产品具有抗符号间干扰能力强,频谱利用率高且能在多径衰落信道下有效进行高速数据传输等特点。
”深圳一位电子行业分析师告诉笔者。
目前,东软载波已开发出智能触摸开关、智能灯电源控制器、智能网关、智能插座、智能电力载波(PLC)转红外控制器、配套开关电源等多款产品,基于云端的平台控制系统已开发完成,初步测试运行情况良好。
智能化:
尚未成熟智能化,对应智能家居中中枢智能化,涉及人工智能、云计算等软件领域,人工智能、云计算本身也处于发展期。
智能化主要体现在人机交互上。
而人机交互的最终形态,用户可以像和人交流那样,通过语音、表情、动作,让机器理解自己,同时机器也能够像人类那样,输出各种语音、表情和动作,从而使得人机交互完全和真正的人际交流一样自然。
科大讯飞处在国内语音市场的领导地位,旗下产品同样具备语音感知属性。
公司已与三大运营商、六大电视品牌厂商、歌华有线、新浪、高通等国内外领先企业达成战略合作,为其提供语音解决方案。
而在国内公共语音安全领域,更是具有不可替代作用。
目前,科大讯飞推出一款手机语音助手——“灵犀”,除了语音操控和信息查询外,“灵犀”同样能够提供各式具有特色的语音交流服务。
二、智能家居业中游:
系统集成最具产业价值在互联网故事不断发酵时,一场关于边界的战争开始打响。
当互联网终端边界由PC、手机扩展至家庭的载体,智能家居概念终于落地。
理财周报在今年持续关注互联网冲击下的产业重构,在智能家居产业链中游主要集中智能家电、安保、系统控制与系统集成等细分领域。
目前来看,安防领域已经全面切入智能家居安全产品市场,最容易打开高端用户市场。
家电企业则利用智能化进一步强化自身优势,控制系统和系统集成类企业则对智能化理解最高。
终端产品智能化混战一场1000亿的赌局让传统家电智能化故事更加夺目,在格力应对小米挑战的背后是一众传统厂商应对互联网时代的新思维,这场“战争”涉及其中的上市公司主要包括海尔、格力、海信、长虹、九阳以及美菱电器。
“国内近两三年的发展趋势一个是局部的智能家居启动,也就是具备某种特定功能为主的家电设备,如以健康为主题的智能家居设备,现在卫浴、大白电、家庭养生类的厂商都切入进来了。
另一方面则是家庭能源管理。
”华南家电研究院院长孙颖楷告诉笔者。
根据最新数据,2013年家电市场整体规模达到1.2万亿元。
八大品类(彩电、空调、冰箱、洗衣机、吸油烟机、燃气灶、热水器及净水器)市场规模约为5700亿元。
考虑到目前家电产品联网化、智能化程度较低,未来存在广泛的替代需求,对应市场规模起码在千亿以上。
家电企业的优势是品牌、渠道以及资金,并且其对消费者的使用习惯及需求也比较了解。
海尔是最早进入智能家居市场的企业,随之,TCL、康佳等家电企业也纷纷涉足智能家居市场。
不过,目前集中交火主要出现在白电领域。
去年海信、美的、海尔相继发布了分别能用微博、APP、微信控制的智能空调产品。
冰箱品类也不甘于后,周三长虹集团旗下的美菱电器发布了新一代的智能冰箱产品,与之前的智能冰箱相比,美菱新一代智能冰箱采用了互联网、物联网、云识别最新技术,具有食品管理、菜谱推荐、远程控制、智能故障诊断等功能。
虽然各家进展不同,但更多企业是在观望,类似TCL等大企业虽然布局广泛,但一体化未必是智能家居的商业路径。
但是,广东瑞德智能科技研发副总裁郑魏却认为“TCL一家独大是不可能、不现实的,因为消费者不一定都需要买同一个品牌的家具。
未来的发展趋势应该是大企业和小企业的产品一起切入到智能家居产业链,安装相同的控制器,对接使用统一的标准。
”类似家电企业的还有安防市场。
目前涉及传统安防报警及可视对讲等厂商如视得安罗格朗、冠林、安居宝、振威等开始涉足智能家居行业,把智能家居功能加入到它们的系统中去,推出带智能家居控制功能的产品,如目前很多可视对讲厂商在推广的全数字可视对讲智能终端,就是通过智能触摸屏把可视对讲、安防报警、智能家居、多媒体功能进行整合,使原来单一的可视对讲室内机成为真正的智能控制终端,从目前来说这是比较理想的智能家居发展趋势。
目前,安防领域龙头海康威视可以提供完善的智能安防系统,安居宝则通过安防楼宇对讲系统与房地产商、物业建立联系,同时扩展视频监控业务,飞利信则可以通过手机控制家中电气系统。
系统集成目前最具价值虽然目前智能家居产品终端百花齐放,但当前制约消费者体验的瓶颈环节在系统集成环节,系统集成商是中期内最有价值的产业链参与方,具备B2B/B2C渠道推广优势和资源整合能力优势的公司占据先机。
成熟的系统集成商将具备产品、渠道和服务壁垒。
在笔者的研究中发现,东软载波已经在系统集成上颇具规模,2013年8月,东软载波公告称,公司已研发完成电力线载波通信,该技术是以电力线为媒介的新兴通信方式,是利用电力线网络进行可靠数据传输的一种现代通信技术。
这还远不止,传统智能家居类产品普遍采用网络专线控制,意味着不重新装修无法享受智能家居产品,而无线方式由于成本、信号等问题无法推广。
但是,电力线载波通信智能家居产品只要更换家里电力开关,标准化的接口完全可以自行安装,浙商证券认为,东软载波智能家居产品安装极其便利,只要有电就能实现智能化,因而需求端的技术障碍彻底解决。
这也意味着东软载波智能控制器设计彻底颠覆人们对传统电力开关印象,开关成为家庭装修时尚的一部分,智能家居方案彻底颠覆传统意义智能家居产业。
而捷顺科技在智能家居方面的进展则更偏重安防平台、社区一卡通和城市停车场联网,在智慧城市、智慧社区和智慧停车场领域,捷顺科技可能更具优势。
有消息指出,若是捷顺科技在智慧社区打通安防平台系统与社区一卡通,其将拥有独一无二的线下资源,而这一部分资源是其他智能家居公司所不擅长的。
例如捷成股份,2013年公司称将向智慧城市领域渗透。
捷成股份利用本身在音视频、广电行业上的专业优势,切入到智慧城市的建设大潮中,将成为公司未来最具看点的地方,但目前看来,公司在这一块并未有大起色。
此外,智能家居控制器是智能家居系统的核心处理模块,是系统的心脏,包括可以联入宽带网络的单片机,内置的HUB,若干防区安防输入以及一条RS485的家庭控制扩展数据总线。
目前,控制器上市公司主要包括拓邦股份、英唐智控、和晶科技以及和尔泰。
其中,和尔泰控制器技术优势强、产能储备多,在智能家居浪潮中受益最大。
三、智能家居业下游:
视听服务暂露头角,商业模式不成熟在智能家居产业链中游的终端设备仍在火速竞争时,下游的链条也在萌芽。
中期看集成,长期看服务,虽然服务商企业现阶段并未过多开展相关业务,但市场关注度已经不断升温。
这一类玩家主要开发移动终端的应用程序互联网企业中多数公司具备潜在的业务拓展机会,不过目前来看由于终端产品尚未有统一的,走得最快仍是涉足家庭影视娱乐的乐视网和百事通。
此外,潜在服务提供商包括捷成股份、同洲电子也谋划借助广电渠道进入智能家居服务领域。
视听服务先行一步靠着为数不多的智能电视的销量,乐视网市值提升近千倍,乐视网嵌入智能家居后的新生态让市场看到更多的确定性。
在智能家居的服务应用领域,智能电视一马当先。
“互联网视频内容仍是目前智能电视的竞争要点。
”北京一位家电行业分析师表示,随着互联网电视的兴起,对于多种屏幕终端的争夺,必然要回归到内容源的本质上,只有拥有足够强大和优质的内容源,才能真正吸引和留住用户。
不过,目前服务商的角色也在悄然发生变化,TCL+爱奇艺的合作模式与小米和乐视的一体模式发生激烈的碰撞,智能电视的服务商出现了不同的盈利模式。
首先,传统彩电的销售硬件盈利模式,盈利以硬件为主,同时兼顾内容。
爱奇艺在TCL爱奇艺电视上赚取的部分利润将采用利益分成的模式返还给TCL,创维与阿里的合作也是采用上述模式。
其次,乐视、小米等互联网企业“内容+服务”为主的盈利模式,该模式下电视硬件处于微利甚至不赚钱的状态,主要靠内容运营例如广告收费、收取年度内容服务费等方式赚钱。
最后则是兆驰、华数传媒、阿里巴巴和海尔的合作模式,通过包括但不限于“预存服务费送智能云电视”等具体的方式实施合作。
兆驰负责智能云电视机终端的研发、设计与制造,并将华数DVB、OTT、阿里云OS融合为一体集成在智能云电视终端,海尔为品牌授权方,同时负责配送、安装和售后。
多方合作将致力打造出“云端+传输+终端”的运营生态圈。
投资逻辑分析一、投资策略:
弹性优先于确定性因智能家居业务刚起步,各上市公司大都为转型介入此行业,因此市场空间、产业链地位、战略等定性属性要比短期业绩贡献更重要,主要投资策略观点为:
1、外延并购是智能家居行业14年最重要的投资逻辑之一,特别是核心零部件厂商的产业链延伸动力。
2、行业受益次序依此是“硬件→集成→数据服务”,持续性与空间依此是“数据服务>
集成>
硬件,优先看好弹性最大的核心零部件厂商(特别是能“傍大款”的),中期看好系统集成厂商,长期看好数据应用服务商。
3、细分行业上重点看好智能控制器、传感器和系统集成。
4、具体标的:
硬件领域的小市值激进组合:
汉威电子、和晶科技、光一科技、邦讯技术;
确定性更强但弹性略低的组合:
数码视讯、东软载波、达实智能、安居宝。
二、行业之变:
从1.0到2.0,智能家居从概念到落地的临界点来临我们认为智能家居正逐步从以“自动化”为核心的1.0过渡到以“智能化”和“数据反馈”为核心的2.0版本。
Google收购Nest通过从新定义智能家居引爆了行业热度,但更深层次,我们分析智能家居的三大发展瓶颈后认为现在是行业“从概念到落地”的临界期:
1、移动互联网的发展和用户互联网意识的觉醒。
2、智能创新单品与互联网企业的介入使得智能家居的总体成本(包括购买、安装、使用和售后)开始快速下降。
3、互联互通的外部环境(速度、成本、标准)已大幅改善。
三、技术路径之争:
开放性、使用成本、稳定性是关键我们对智能家居技术路径之争有以下四个趋势判断:
1、三种技术路径一定程度上仍会共存,但发展空间上无线>
电力载波>
有线。
2、具体到细分技术上,我们综合评估后更看好Zigbee与WiFi,其次是PLC与Z-wave。
3、融合多模会受欢迎。
4、长期来看,家庭网关类的产品有望作为融合交互平台打破技术标准之争。
四、商业模式:
“硬件软件数据服务”的竞合智能家居商业模式未成熟,但我们针对产业链硬件、软件、数据服务三环节分析后,认为这一行业的参与者主要有以下几种商业模式:
1、明星产品对应衍生应用”形成闭环(如Nest)。
2、打造平台级应用掌握用户粘性(如腾讯)。
3、B2B系统集成B2C产品销售(如Control4)。
4、智能化提升产品附加值和换代需求(如海尔)。
我们认为前两种商业模式比较适合互联网基因重的公司,后两种商业模式见效快,较适合硬件属性重的公司。
五、行业发展趋势1、技术晋级:
从控制→功能→人工智能。
2、互联网公司是真正的赢家,但由于产品分散化与应用Local化不会“赢者通吃”,创新型中小公司机会很多。
3、“合→分→合”发展趋势中,未来3年是分的阶段,应重视小家电。
4、安防是导入期刚需重点,基础环境(能源、照明、水&
空气等)管理附加值高。
5、云计算能力是竞争核心,路由器比机顶盒更有可能成为智能家居核心设备。
6、不要忽视传统集成市场的渠道。
7、生物识别或在智能家居的信息安全中大放异彩。
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