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第四章国际收支理论
第四章国际收支理论
一、弹性分析论:
(一)理论的提出:
在20世纪30年代西方国家大萧条和金本位制度崩溃的背景下出现的。
针对汇率战,提出本币贬值未必能够改善国际收支。
该理论最早由罗宾逊以马歇尔微观经济学的弹性分析为基础提出,后经勒纳、梅茨勒等人进行补充和完善。
(二)前提假设:
1、假定利率不变,不考虑国际资本流动,国际收支等同于贸易收支;
2、采用局部均衡分析,即只考虑汇率变动对贸易收支的影响,不考虑其他因素,
假定收入不变;
3、贸易收支最初是平衡的;
4、进出口商品的供给弹性无限大。
(三)基本内容:
主要分析本币贬值对贸易收支和贸易条件的影响,强调相对价格效应。
1、马歇尔-勒纳条件(假设:
进出口商品的供给弹性无限大)
具体内容见第三章
举例—1
如果本国最初国际收支保持均衡,本国的进出口量均为20000个单位,进出口的需求汇率弹性分别为0.8和0.6,假定本币贬值5%,进出口供给弹性为无限大,则国际收支将发生什么变化?
举例-2
为了改善贸易收支,荷兰政府决定将其货币贬值10%,若荷兰的出口需求弹性和进口需求弹性分别为1.2和0.5,问:
假定荷兰的进出口供给价格弹性无穷大,则货币贬值对荷兰贸易收支的改善将起多大的作用?
(用百分比表示)
2、贬值与时滞效应——J曲线效应
3、比肯戴克-罗宾逊-梅茨勒条件(放弃进出口商品的供给弹性无限大这一假设)
4、贬值对贸易条件的影响
贬值对贸易条件的影响的推导:
见讲义后面的附录。
注意:
贸易条件所比较的是市场出清时的商品价格。
(四)评价:
1、贡献:
在汇率战频繁发生时期明确指出本币贬值改善国际收支必须满足相应条件,对于各国的政策选择和汇率体系稳定是及时而有益的。
2、局限性:
(1)局部均衡的分析方法,忽略了汇率变动对其他因素的影响;
(2)忽视了国际资本流动的影响;
二、乘数分析论:
(一)理论的提出:
20世纪50年代,经济学家马克鲁普和梅茨勒把凯恩斯的乘数分析应用于国际收支理论,创立了乘数论。
(二)主要前提假设:
1、经济处于非充分就业状态;
2、假定利率不变,不考虑国际资本流动,国际收支等同于贸易收支;
3、假定汇率不变和价格不变。
(三)基本内容:
1、一般描述:
自主性支出的变动——国民收入以乘数方式多倍变动——引致性进口变动——本国国际收支发生变动。
2、小国开放经济的外贸乘数和哈伯格条件:
小国:
指那些在国际市场上份额很小,其进出口变动不会影响国际商品市场价格的国家。
(1)小国开放经济的外贸乘数
开放经济的宏观模型为:
c和m分别表示边际消费倾向、边际进口倾向。
由此得出开放经济条件下的均衡国民收入为:
在其他条件不变的情况下,假设本国出口增加dx,则对国民收入的影响为
1/(s+m)即是小国经济的外贸乘数,它表示增加1单位出口将引起国民收入增加1/(s+m)单位。
(2)哈伯格条件(HarbergerCondition):
弹性论只分析了贬值的价格效应,实际上,贬值还会通过国民收入的变动导致引致性进口的变动,即贬值也有收入效应。
弹性论“价格效应”+乘数论“收入效应”=哈伯格条件
ex+em>1+m
3、大国开放经济的外贸乘数和总弹性条件(对“哈伯格条件”的修正):
大国:
指哪些在国际市场上份额很大,其进出口的变动会影响国际商品市场价格的国家。
(1)大国开放经济的外贸乘数
由于大国间的经济相互依存,所以此时在分析外贸乘数时要考虑“国外回响效应”(ForeignRepercussion)。
分析
假设世界只由两个大国A和B组成,A的出口构成B的进口,而A的进口构成B的出口。
假定A国出口增加,则B国进口增加,B国的国民收入下降,从而导致B国的进口支出减少,而B国进口支出减少又会导致A国的出口下降。
所以,在存在“国外回响效应”时,A国的对外贸易乘数将比原来小。
(2)总弹性条件:
对“哈伯格条件”的修正:
该式表明:
在进出口供给弹性无穷大的情况下,大国只有在进出口需求弹性之和大于1加上本国和外国的边际进口倾向,贬值才能有效地改善国际收支。
举例
假设A国的外贸乘数为1.2,B国的外贸乘数为0.8,两国的边际进口倾向分别为0.2和0.3,两国均实行固定汇率制度,如果两国得自出口的收入都增加200亿美元,A、B两国的贸易收支差额分别是多少?
(四)理论评价:
1、贡献:
乘数论揭示了国际收支的收入调节机制,是国际收支理论的重大进展。
2、局限性:
(1)没有考虑资本流动;
收入增加虽然会增加进口,从而不利于经常项目收支的改善,但收入增长引起的经济繁荣会吸引外资流入,从而改善资本项目。
(2)若国内已处于充分就业,出口增加会造成需求拉上的通货膨胀。
三、吸收分析论:
(一)理论的提出:
20C50S初,由美国经济学家西德尼•亚历山大和詹姆士•米德以凯恩斯宏观经济理论为基础,从一国国民收入与支出角度考察国际收支的一种理论。
(二)主要前提假设:
1、不考虑国际资本流动,国际收支等同于贸易收支;
2、一般均衡分析:
从宏观经济的整体角度来考察贬值对国际收支的影响。
(三)基本内容和政策主张:
1、基本分析框架:
凯恩斯的国民收入方程式为:
Y=C+I+G+X-M
令B=X-M,表示贸易收支差额;
令A=C+I+G,表示国内总吸收(总支出),则:
B=Y-A——基本公式
贸易差额=总收入-总吸收
2、国际收支失衡的原因解释和政策主张:
(1)国际收支失衡的原因:
由基本公式B=Y-A,亚历山大认为:
国际收支盈余是因为Y>A,即总吸收相对于总收入不足;
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