泸州老窖2019年财务分析详细报告.docx
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泸州老窖2019年财务分析详细报告
泸州老窖2019年财务分析详细报告
一、资产结构分析
1.资产构成基本情况
泸州老窖2019年资产总额为2,891,996.91万元,其中流动资产为1,631,373.87万元,主要分布在货币资金、存货、其他流动资产等环节,分别占企业流动资产合计的59.79%、22.32%和1.2%。
非流动资产为1,260,623.04万元,主要分布在在建工程和长期投资,分别占企业非流动资产的57.57%、17.7%。
项目名称
2019年
数值 百分比(%)
2018年
数值 百分比(%)
2017年
数值 百分比(%)
总资产
2,891,996.9
1
1,631,373.8
100.002,260,492.9
6
100.001,975,576.1
1
100.00
流动资产
56.411,549,446.8
68.541,426,872.9
72.23
资产构成表
7
4
3
长期投资
223,072.17
7.71236,692.28
10.47214,746.84
10.87
固定资产
151,687.17
5.25102,899.55
4.55112,989.48
5.72
其他
885,863.69
30.63371,454.29
16.43220,966.86
11.18
2.流动资产构成特点
内部资料,妥善保管
36
36
第 页
共 页
企业持有的货币性资产数额较大,约占流动资产的59.79%,表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币性资产的投向。
项目名称
2019年
数值 百分比(%)
2018年
数值 百分比(%)
2017年
数值 百分比(%)
流动资产
1,631,373.8
100.001,549,446.8
100.001,426,872.9
100.00
流动资产构成表
7
4
3
存货
364,123.51
22.32
323,041.57
20.85
281,186.65
19.71
应收账款
1,829.39
0.11
1,033.37
0.07
800.89
0.06
其他应收款
11,411.67
0.70
13,655.41
0.88
22,117.91
1.55
交易性金融资产
0
0.00
0
0.00
0
0.00
应收票据
0
0.00
238,832.65
15.41
249,281.39
17.47
货币资金
975,366.65
59.79
936,738.66
60.46
844,962.22
59.22
其他
278,642.65
17.08
36,145.18
2.33
28,523.88
2.00
3.资产的增减变化
2019年总资产为2,891,996.91万元,与2018年的2,260,492.96万元相比有较大增长,增长27.94%。
4.资产的增减变化原因
以下项目的变动使资产总额增加:
在建工程增加425,690.38万元,固定资产增加48,787.62万元,存货增加41,081.93万元,货币资金增加38,627.99万元,递延所得税资产增加23,971.77万元,其他非流动资产增加19,255.96万元,无形资产增加10,026.67万元,应收利息增加1,566.58万元,预付款项增加1,457.49万元,应收账款增加796.02万元,固定资产清理增加132.23万元,其他流动资产增加93.68万元,长期待摊费用增加92.88万元,共计增加611,581.19万元;以下项目的变动使资产总额减少:
其他应收款减少2,243.74万元,长期投资减少13,620.11万元,应收票据减少238,832.65万元,共计减少254,696.49万元。
增加项与减少项相抵,使资产总额增长356,884.7万元。
5.资产结构的合理性评价
从资产各项目与营业收入的比例关系来看,2019年应收账款所占比例基本合理。
其他应收款所占比例基本合理。
存货所占比例基本合理。
6.资产结构的变动情况
从流动资产与收入变化情况来看,流动资产增长慢于营业收入增长,并且资产的盈利能力有所提高。
因此与2018年相比,资产结构趋于改善。
项目名称
2019年
数值 增长率(%)
2018年
数值 增长率(%)
2017年
数值 增长率(%)
流动资产
长期投资固定资产存货
应收账款
1,631,373.8
7
223,072.17
151,687.17
364,123.51
1,829.39
5.291,549,446.8
4
8.591,426,872.9
3
0
-5.75236,692.28
47.41102,899.55
12.72323,041.57
10.22214,746.84
-8.93112,989.48
14.89281,186.65
77.03 1,033.37 29.03 800.89
0
0
0
0
货币性资产
975,366.65
-17.031,175,571.3
1
7.431,094,243.6
0
主要资产项目变动情况表
二、负债及权益结构分析
1.负债及权益构成基本情况
泸州老窖2019年负债总额为936,523.81万元,资本金为146,475.25万元,所有者权益为1,955,473.1万元,资产负债率为32.38%。
在负债总额中,流动负债为678,707.89万元,占负债和权益总额的23.47%;非流动负债为257,815.91万元,金融性负债占资金来源总额的8.91%。
负债及权益构成表
项目名称
2019年
数值 百分比(%)
2018年
数值 百分比(%)
2017年
数值 百分比(%)
负债及权益总额
2,891,996.9
1
100.002,260,492.9
6
100.001,975,576.1
1
100.00
2
所有者权益
1,955,473.1
67.621,712,421.2
6
75.751,531,259.4
77.51
流动负债
678,707.89
23.47541,548.34
23.96436,722.51
22.11
非流动负债
257,815.91
8.91 6,523.35
0.29 7,594.18
0.38
2.流动负债构成情况
企业经营活动派生的负债资金数额较多,约占流动负债的60.6%,资金成本相对较低。
企业来自于收入分配性的负债较大,约占流动负债的29.1%。
3.负债的增减变化情况
2019年负债总额为936,523.81万元,与2018年的548,071.7万元相比有较大增长,增长70.88%。
2019年企业负债规模有较大幅度增加,负债压力有较大幅度的提高。
项目名称
2019年
数值 增长率(%)
2018年
数值 增长率(%)
2017年
数值 增长率(%)
负债变动情况表
负债总额
936,523.81
70.88
548,071.7
23.35
444,316.69
0
短期借款
0
0
0
0
0
0
应付账款
186,862.4
44.62
129,205.1
74.44
74,070.01
0
其他应付款
66,829.17
10.85
60,288.7
11.92
53,869.24
0
非流动负债
257,815.91
3,852.2
6,523.35
-14.1
7,594.18
0
其他
425,016.32
20.72
352,054.55
14.01
308,783.26
0
4.负债的增减变化原因
以下项目的变动使负债总额增加:
应付债券增加249,088.37万元,预收款项增加64,001.75万元,应付账款增加57,657.3万元,应付职工薪酬增加7,393.35万元,其他应付款增加6,540.47万元,应付利息增加3,065.07万元,递延所得税负债增加1,917.81万元,共计增加389,664.11万元;以下项目的变动使负债总额减少:
应交税费减少1,498.38万元,共计减少
1,498.38万元。
增加项与减少项相抵,使负债总额增长388,165.72万元。
5.权益的增减变化情况
2019年所有者权益为1,955,473.1万元,与2018年的1,712,421.26万元相比有较大增长,增长14.19%。
项目名称
2019年
数值 增长率(%)
2018年
数值 增长率(%)
2017年
数值 增长率(%)
所有者权益合计 1,955,473.1 14.191,712,421.2 11.831,531,259.4 0
所有者权益变动表
6
2
资本金
146,475.25
0146,475.25
0146,475.25
0
资本公积
372,277.71
0.16371,667.5
4.89354,351.97
0
盈余公积
146,475.25
0146,475.25
0146,475.25
0
未分配利润
1,255,974.6
6
23.351,018,189.9
2
19.4852,719.68
0
6.权益的增减变化原因
以下项目的变动使所有者权益增加:
未分配利润增加237,784.74万元,其他综合收益增加5,822.49万元,资本公积增加610.2万元,共计增加244,217.42万元。
三、实现利润分析
1.利润总额
2019年实现利润为610,381.62万元,与2018年的465,868.56万元相比有较大增长,增长31.02%。
实现利润主要来自于内部经营业务,企业盈利基础比较可靠。
2.营业利润
3.投资收益
2019年投资收益为15,471.2万元,与2018年的9,799.36万元相比有较大增长,增长57.88%。
4.营业外利润
2019年营业外利润为负1,547.87万元,与2018年负1,829.6万元相比亏损有较大幅度减少,减少15.40个百分点。
5.经营业务的盈利能力
从营业收入和成本的变化情况来看,2019年的营业收入为
1,581,693.43万元,比2018年的1,305,546.58万元增长21.15%,营业成
本为306,541.8万元,比2018年的293,400.19万元增加4.48%,营业收入和营业成本同时增长,但营业收入增长幅度大于营业成本,表明企业经营业务盈利能力提高。
项目名称
2019年
数值 增长率(%)
2018年
数值 增长率(%)
2017年
数值 增长率(%)
营业收入
1,581,693.4
21.151,305,546.5
25.61,039,486.7
0
实现利润增减变化表
3
8
5
实现利润
610,381.62
31.02465,868.56
35.67
343,371.8
0
营业利润
611,929.49
30.84467,698.16
36.43
342,820.51
0
投资收益
15,471.2
57.88 9,799.36
-29.15
13,831.64
0
营业外利润
-1,547.87
15.4 -1,829.6
-431.87
551.29
0
6.结论
在市场份额迅速扩大的同时,营业利润也迅猛增加,经营业务开展得很好。
四、成本费用分析
1.成本构成情况
2019年泸州老窖成本费用总额为985,123.94万元,其中:
营业成本为
306,541.8万元,占成本总额的31.12%;销售费用为418,610.22万元,占成本总额的42.49%;管理费用为82,894.5万元,占成本总额的8.41%;财务费用为-20,508.45万元,占成本总额的-2.08%;营业税金及附加为197,585.86万元,占成本总额的20.06%。
项目名称
2019年
数值 百分比(%)
2018年
数值 百分比(%)
2017年
数值 百分比(%)
成本构成表(占成本费用总额的比例)
成本费用总额
985,123.94
100.00843,790.55
100.00712,781.02
100.00
营业成本
306,541.8
31.12293,400.19
34.77291,781.51
40.94
销售费用
418,610.22
42.49339,272.14
40.21241,188.45
33.84
管理费用
82,894.5
8.41 72,244.9
8.5656,945.42
7.99
财务费用
-20,508.45
-2.08-21,506.65
-2.55 -10,689.8
-1.50
营业税金及附加
197,585.86
20.06160,583.51
19.03133,510.63
18.73
2.总成本变化情况及原因分析
泸州老窖2019年成本费用总额为985,123.94万元,与2018年的843,790.55万元相比有较大增长,增长16.75%。
以下项目的变动使总成本增加:
销售费用增加79,338.07万元,营业税金及附加增加37,002.36万元,营业成本增加13,141.62万元,管理费用增加10,649.61万元,财务费用增加998.2万元,资产减值损失增加203.53万元,共计增加141,333.39万元。
项目名称
2019年
数值 百分比(%)
2018年
数值 百分比(%)
2017年
数值 百分比(%)
营业收入
1,581,693.4
3
100.001,305,546.5
8
100.001,039,486.7
5
100.00
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)
营业成本
306,541.8
19.38293,400.19
22.47291,781.51
28.07
营业税金及附加
197,585.86
12.49160,583.51
12.30133,510.63
12.84
销售费用
418,610.22
26.47339,272.14
25.99241,188.45
23.20
管理费用
82,894.5
5.24 72,244.9
5.5356,945.42
5.48
财务费用
-20,508.45
-1.30-21,506.65
-1.65 -10,689.8
-1.03
3.营业成本控制情况
2019年营业成本为306,541.8万元,与2018年的293,400.19万元相比有所增长,增长4.48%。
4.销售费用变化及合理性评价
2019年销售费用为418,610.22万元,与2018年的339,272.14万元相比有较大增长,增长23.38%。
2019年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长,企业销售活动取得了明显市场效果,销售费用支出合理。
5.管理费用变化及合理性评价
2019年管理费用为82,894.5万元,与2018年的72,244.9万元相比有较大增长,增长14.74%。
2019年管理费用占营业收入的比例为5.24%,与2018年的5.53%相比变化不大。
管理费用与营业收入同步增长,销售利润有较大幅度上升,管理费用支出合理。
6.财务费用变化情况
本期财务费用为-20,508.45万元。
五、现金流量分析
1.现金流入结构分析
2019年现金流入为2,167,271.81万元,与2018年的1,534,100.17万元相比有较大增长,增长41.27%。
企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为1848317.42万元,它是企业当期现金流入的最主要来源,约占企业当期现金流入总额的85.28%。
企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求,销售商品、提供劳务使企业的现金净增加484161.92万元。
2019年经营现金收益率为30.61%,与2018年的32.92%相比有所降低,降低2.31个百分点。
项目名称
2019年
数值 百分比(%)
2018年
数值 百分比(%)
2017年
数值 百分比(%)
现金流入总额
2,167,271.8
1
1,848,317.4
2
100.001,534,100.1
7
100.001,565,371.5
3
100.00
营业收入
85.281,482,843.6
1
96.661,242,132.2
6
79.35
现金流入结构表
投资收回、资产变卖
3,304.53
0.15
22.28
0.00
40.94
0.00
新增投资
383.47
0.02
448.28
0.03
295,791.04
18.90
借款
0
0.00
0
0.00
0
0.00
投资活动收益
2,948.38
0.14
1,948.01
0.13
1,955.37
0.12
其它
312,318.01
14.41
48,837.99
3.18
25,451.93
1.63
2.现金流出结构分析
2019年现金流出为2,128,836.06万元,与2018年的1,442,516.88万元相比有较大增长,增长47.58%。
最大的现金流出项目为购买商品和接受劳务所支付的现金,占现金流出总额的24.93%。
项目名称
2019年
数值 百分比(%)
2018年
数值 百分比(%)
2017年
数值 百分比(%)
现金流出总额 2,128,836.0 100.001,442,516.8 100.001,203,039.0 100.00
现金流出结构表
6
8
9
购买原材料
530,632.88
24.93382,669.72
26.53377,904.54
31.41
工资性支出
76,530.34
3.5956,919.48
3.9540,385.38
3.36
税金
493,265.01
23.17 354,544
24.58254,460.45
21.15
资产购置
460,522.62
21.63146,848.28
10.18141,599.66
11.77
对外投资
800
0.04 1,663.62
0.12 0
0.00
偿还债务
0
0.00 0
0.00 0
0.00
利润分配
239,025.02
11.23191,154.51
13.25138,743.08
11.53
其它
328,060.2
15.41308,717.27
21.40249,945.98
20.78
3.现金流动的稳定性
2019年,营业收到的现金有较大幅度增加,企业经营活动现金流入的稳定性提高。
2019年,工资性支出有较大幅度增加,现金流出的刚性明显增强。
2019年,最大的现金流入项目依次是:
提供劳务收到的现金;收到其他与经营活动有关的现金;无形资产和其他长期资产收回的现金净额;取得投资收益收到的现金。
最大的现金流出项目依次是:
接受劳务支付的现金;支付的各项税费;无形资产和其他长期资产支付的现金;支付的其他与经营活动有关的现金。
收到其他与经营活动有关62,813.68
的现金
支付的各项税费
493,265.01
无形资产和其他长期资产3,304.53
收回的现金净额
无形资产和其他长期资产460,522.62
支付的现金
取得投资收益收到的现金2,948.38
支付的其他与经营活动有327,045.29
关的现金
收到的税费返还
504.34
利润或偿付利息支付的现239,025.02
金
现金流入流出对比表
流入项目
数值(万元)
流出项目
数值(万元)
提供劳务收到的现金
1,848,317.42
接受劳务支付的现金
530,632.88
4.现金流动的协调性
2019年泸州老窖投资活动需要资金455069.71万元;经营活动创造资金484161.92万元。
投资活动所需要的资金能够被企业经营活动所创造的
现金净流量满足。
2019年泸州老窖从企业外部筹集的资金净额为9343.54万元。
投资活动的资金缺口是由经营活动和筹资活动共同满足的。
5.现金流量的变化情况
2019年现金及现金等价物净额为38,627.99万元,与2018年的
91,656.45万元相比有较大幅度下降,下降57.86%。
2019年经营活动产生的现金流量净额为484,161.92万元,与2018年的429,791.6万元相比有较大增长,增长12.65%。
2019年投资活动产生的现金流量净额为负455,069.71万元,与2018
年负146,541.6万元相比投资成倍增加,增加210.54%。
2019年筹资活动带来资金9,343.54万元。
6.现金流量的充足性评价
现金偿债能力指标
项目名称
现金流动负债比
2019年
0.71
2018年
0.79
2017年
0.85
经营偿债能力
0.52
0.78
0.83
现金流动资产比
0.6
0.6
0.59
经营还债期
0.53
0.02
0.02
债务偿还率
0
0
0
7.现金盈利情况分析
从经营活动现金净流量来看,在营业收入中,现金利润占营业收入的30.61%。
表明企业经营活动创造现金的能力很强,"造血"功能很强。
2019年销售现金收益率为30.61%,与2018年的32.92%相比有所降低,降低2.31个百分点。
经营活动的"造血"功能趋于下降。
2019年资产现金报酬率为1.34%,与2018年的4.05%相比有所降低,降低2.72个百分点。
从变化情况来看,企业2019年总资产净现率有所下降。
现金盈利能力指标
项目名称
2019年
2018年
2017年
销售现金收益率
0.31
0.33
0.36
资产现金报酬率
0.01
0.04
0.18
收益净现率
1.04
1.22
1.42
资本现金收益率
0.02
0.05
0.24
8.现金流动的有效性评价
从经营活动现金流入情况来看,泸州老窖2019年
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