国际金融市场的含义.pptx
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第三章第三章国际金融市场国际金融市场第一节第一节国际金融市场概述国际金融市场概述第二节第二节国际金融市场构成国际金融市场构成第三节第三节欧洲货币市场欧洲货币市场第一节第一节国际金融市场概述国际金融市场概述一、一、国际金融市场的国际金融市场的含义含义国国际际金金融融市市场场是是国国际际间间进进行行跨跨国国金金融融交交易易的的市市场场,即即居居民民与与非非居居民民或或非非居居民民之之间间进进行行交交易易的的市场。
市场。
居民与非居民交易居民与非居民交易-传统传统国际金融市场国际金融市场非居民与非居民交易非居民与非居民交易-新兴国际金融市场新兴国际金融市场金融市场图示:
金融市场图示:
国内金融市场国内金融市场国内投资者国内投资者国内筹资者国内筹资者传统国际传统国际金融市场金融市场国际投资者国际投资者国际筹资者国际筹资者新兴国际金融市场新兴国际金融市场二、国际金融市场的形成与发展二、国际金融市场的形成与发展第一阶段:
伦敦第一阶段:
伦敦第二阶段:
伦敦、纽约、苏黎士第二阶段:
伦敦、纽约、苏黎士第三阶段:
伦敦、纽约、东京、第三阶段:
伦敦、纽约、东京、法兰克福、巴黎、苏黎士法兰克福、巴黎、苏黎士香港、新加坡、巴哈马、香港、新加坡、巴哈马、开曼、巴林开曼、巴林4、有现代化的通讯设施和便利的交通、有现代化的通讯设施和便利的交通5、拥拥有有较较充充分分的的金金融融专专门门人人才才,提提供供优优质质金融服务金融服务四、国际金融市场的类型四、国际金融市场的类型
(一)、按资金融通期限划分
(一)、按资金融通期限划分1、货币市场:
资金融通期限在、货币市场:
资金融通期限在1年以内的年以内的市场市场-短期资金市场短期资金市场2、资本市场:
资金融通期限在、资本市场:
资金融通期限在1年以上的年以上的市场市场-长期资金市场长期资金市场狭义的国际金融市场狭义的国际金融市场-资金市场资金市场n
(二)、按市场交易的内容划分
(二)、按市场交易的内容划分n货币借贷交易市场货币借贷交易市场n货币买卖交易市场货币买卖交易市场n1、货币市场、货币市场n2、资本市场、资本市场n3、外汇市场、外汇市场n4、黄金市场、黄金市场n(三)按市场交易主体划分三)按市场交易主体划分n1、在岸金融市场、在岸金融市场-居民与非居民之间的金融居民与非居民之间的金融交易(传统的国际金融市场)交易(传统的国际金融市场)n2、离岸金融市场、离岸金融市场-非居民与非居民之间的金非居民与非居民之间的金融交易(新兴的国际金融市场、欧洲货币市场)融交易(新兴的国际金融市场、欧洲货币市场)第二节第二节国际金融市场构成国际金融市场构成一、国际货币市场一、国际货币市场指国际资金融通期限在一年以内的市场,指国际资金融通期限在一年以内的市场,其主要融资方式包括:
其主要融资方式包括:
1、银行短期信贷、银行短期信贷1)贷款对象贷款对象
(1)对客户,国外借款者对客户,国外借款者
(2)对银行,跨国同业拆借对银行,跨国同业拆借2)贷款特点贷款特点
(1)期限短,最短可以是隔夜拆借。
期限短,最短可以是隔夜拆借。
(22)金额大,通常是)金额大,通常是100万、万、1000万美元以上万美元以上(3)手续简便,电话、电报即可,无协议、)手续简便,电话、电报即可,无协议、无合同、无抵押无合同、无抵押(4)市场利率)市场利率浮动利率浮动利率=基础利率基础利率+加息率加息率基基础利率:
利率:
A、同同业拆借利率拆借利率伦敦同敦同业拆放利率拆放利率Londoninter-BankOfferedRateLIBORB、国国库券利率券利率C、银行行优惠利率惠利率2、短期、短期证券券1)企)企业:
商:
商业票据票据
(1)含)含义:
大公司或企:
大公司或企业凭信用凭信用发行的行的借款凭借款凭证
(2)特点:
特点:
A、信用良好的大公司信用良好的大公司发行行B、商商业票据金票据金额大,而且面大,而且面额固定。
固定。
C、流流动性好,可以性好,可以转让。
D、没有利率,没有利率,贴现发行。
行。
2)银行:
发行存单(大额可转让定期存单)银行:
发行存单(大额可转让定期存单)3)政府:
国库券)政府:
国库券采取招标拍卖:
采取招标拍卖:
A、美式竞价法:
价格从低美式竞价法:
价格从低高高B、荷式竞价法:
价格从高荷式竞价法:
价格从高低低C、封闭式拍卖:
没有起价,也无最高价封闭式拍卖:
没有起价,也无最高价投标进行投标进行3、贴现市场、贴现市场贴现票据:
商业票据、银行票据、债券贴现票据:
商业票据、银行票据、债券贴现机构:
商业贴现机构:
商业银行银行票据贴现所票据贴现所中央银行中央银行二、二、国际国际资本市场资本市场资金跨国融通期限在一年以上的市场。
资金跨国融通期限在一年以上的市场。
其主要融资方式包括:
其主要融资方式包括:
11、国际借贷市场国际借贷市场11)借贷时间借贷时间中期:
中期:
1515年年长期:
长期:
55年以上年以上22)借贷类型借贷类型
(1)贷款人:
)贷款人:
AA、国际商业银行贷款国际商业银行贷款BB、跨国政府贷款跨国政府贷款CC、国际金融机构贷款国际金融机构贷款
(2)贷款性质:
)贷款性质:
AA、市场贷款:
商业银行贷款市场贷款:
商业银行贷款BB、优惠贷款:
政府贷款、优惠贷款:
政府贷款、出口信贷、出口信贷、国际金融机构贷款国际金融机构贷款(3)贷款用途:
)贷款用途:
A、自由外汇贷款:
商业银行贷款自由外汇贷款:
商业银行贷款B、项目贷款:
政府、国际金融机构贷款项目贷款:
政府、国际金融机构贷款(4)贷款方式:
贷款方式:
A、双边贷款:
一家银行向一家企业贷款双边贷款:
一家银行向一家企业贷款B、银团贷款:
多家银行共同向一家企业贷款银团贷款:
多家银行共同向一家企业贷款2、国际证券市场、国际证券市场1)国际股票市场)国际股票市场
(1)允许符合条件的外国公司上市融资、)允许符合条件的外国公司上市融资、挂牌交易挂牌交易我国海外发行我国海外发行H、N、L、S股的公司股的公司(香港、纽约、伦敦、新加坡)(香港、纽约、伦敦、新加坡)存托凭证存托凭证1000万股万股存托凭证存托凭证A公司公司B国银行国银行B国投资者国投资者1000万万A公司公司B国银行国银行赚取佣金赚取佣金资金资金
(2)允许符合条件的外国投资者入市投资:
)允许符合条件的外国投资者入市投资:
B股、股、A股股合格境外机构投资者(合格境外机构投资者(QFII)22)国际债券市场国际债券市场(11)国际债券品种发展:
国际债券品种发展:
外国债券(传统)外国债券(传统)欧洲债券(欧洲债券(70年代)年代)全球债券(全球债券(80年代)年代)
(2)国际债券融资比重变化:
国际债券融资比重变化:
(33)国际债券发展变化的原因:
)国际债券发展变化的原因:
融资方式证券化:
融资方式证券化:
指融资方式由以银行贷款为主,转变到发行指融资方式由以银行贷款为主,转变到发行债券为主;即由以银行为中介的间接融资方式,债券为主;即由以银行为中介的间接融资方式,转变为以向公众直接发行债券筹集资金的直接融转变为以向公众直接发行债券筹集资金的直接融资方式。
资方式。
三、外汇市场三、外汇市场
(一)外汇市场的形态
(一)外汇市场的形态11、有形的外汇市场、有形的外汇市场有固定场所有固定场所(11)外汇交易中心)外汇交易中心中国中国-上海上海(22)柜台市场)柜台市场各银行营业机构各银行营业机构22、无形的外汇市场、无形的外汇市场电讯市场电讯市场无形市场是主要的外汇交易市场无形市场是主要的外汇交易市场
(二)外汇市场的层次
(二)外汇市场的层次11、零售市场:
银行(金融机构)与客户、零售市场:
银行(金融机构)与客户(进出口商进出口商企业公司企业公司个人家庭个人家庭)22、批发市场:
、批发市场:
11)银行与银行)银行与银行平衡外汇头寸平衡外汇头寸n买入买入卖出,多头卖出,多头n买入买入卖出,空头卖出,空头22)央行与商行)央行与商行调节外汇储备调节外汇储备调节汇率调节汇率(三)、外汇市场参与者与交易目的(三)、外汇市场参与者与交易目的1、外汇银行:
即外汇指定银行,交易目外汇银行:
即外汇指定银行,交易目的是赚取汇差。
的是赚取汇差。
22、外汇经纪人:
是外汇市场买卖中介。
、外汇经纪人:
是外汇市场买卖中介。
代客户交易,收取佣金;代客户交易,收取佣金;或自营交易,投机谋利。
或自营交易,投机谋利。
44、中央银行中央银行目的:
调节、稳定汇率目的:
调节、稳定汇率11)外汇贬值外汇贬值收购外汇收购外汇22)外汇升值外汇升值抛售外汇抛售外汇55、最终外汇交易者最终外汇交易者11)进出口商、企业公司、居民个人进出口商、企业公司、居民个人22)满足经营活动或个人活动需要)满足经营活动或个人活动需要(四)、外汇市场的交易结构(四)、外汇市场的交易结构11、交易方式(亿美元)、交易方式(亿美元)19892001年年即期交易即期交易13703870远期交易远期交易2701310互换交易互换交易19006560合计合计59001210022、交易货币、交易货币(2001年年200%)主要货币所占比重:
主要货币所占比重:
USDEURJPYGBP90.437.622.713.2CHFCADHKD6.14.22.3第二节第二节国际金融市场构成国际金融市场构成2、黄金供求黄金供求1)黄金供给)黄金供给
(1)存量:
全世界约)存量:
全世界约13万吨,我国万吨,我国4000吨。
吨。
(2)储量:
全世界约)储量:
全世界约47.5万吨万吨年产量年产量1500-2000吨吨我国年产量我国年产量150-180吨吨22)黄金黄金需求:
政府储备、私人储备、需求:
政府储备、私人储备、工业用金工业用金、黄金、黄金饰品饰品33、黄金交易、黄金交易1)方式:
方式:
A、现货交易、现货交易、B、期货交易期货交易2)功能:
功能:
A、投机获利投机获利B、防险保值防险保值33)价格:
价格:
3535美元美元=1=1盎司盎司3838美元美元=1=1盎司盎司850850美元美元=1=1盎司盎司470美元美元=1=1盎司盎司n国际金价冲高引炒金潮国际金价冲高引炒金潮n-2005年10月9日n9月月30日日,国际金价再度冲高,一度攀升至,国际金价再度冲高,一度攀升至473美元美元/盎司的盎司的18年高点位置。
年高点位置。
n民资热炒:
民资热炒:
疯长的金价也使得江浙一带的疯长的金价也使得江浙一带的炒家更显炒家更显“疯狂疯狂”。
其中的炒金者。
其中的炒金者90%以以上为个人。
上为个人。
n一位买家分别买下了一位买家分别买下了50克、克、100克和克和200克贺岁金条,总价值超过克贺岁金条,总价值超过60万元。
万元。
50克一克一根的贺岁金条可以净赚根的贺岁金条可以净赚500元。
元。
n9月月20日,国际金价最高点达到日,国际金价最高点达到475美元美元/盎盎司,最低是司,最低是457美元美元/盎司,之间有约盎司,之间有约18美美元的空间大有可为。
元的空间大有可为。
n深圳市招金公司日前推出国内最低门槛的深圳市招金公司日前推出国内最低门槛的炒金品种进行炒金品种进行“0.1克金交易克金交易”,让市民,让市民“10元炒金元炒金”。
第三节第三节欧洲货币市场欧洲货币市场一、欧洲货币一、欧洲货币
(一)一)欧洲货币的欧洲货币的含义:
含义:
一一国国货货币币在在本本国国以以外外的的国国际际金金融融市市场存放、借贷、投资所形成的场存放、借贷、投资所形成的境外货币境外货币。
(二)欧洲货币的产生
(二)欧洲货币的产生1、朝朝鲜鲜战战争争:
苏苏联联、东东欧欧国国家家把把美美元元外外汇汇存存放放到欧洲到欧洲偶然原因偶然原因2、美美元元外外流流:
美美国国对对欧欧洲洲国国家家经经济济援援助助,美美国国国国际际收收支支出出现现逆逆差差,美美国国利利息息管管制制外外在在原原因因3、资金资本的国际化资金资本的国际化经济全球化经济全球化内在原因内在原因(三)(三)欧洲货币的欧洲货币的发展发展1、欧洲货币币种增多:
、欧洲货币币种增多:
欧欧洲洲美美元元、欧欧洲洲英英镑镑、欧欧洲洲日日元元、亚亚洲洲美美元、石油美元、欧洲人民币元、石油美元、欧洲人民币2、欧洲货币本币化:
、欧洲货币本币化:
美美国国1981年年建建立立了了国国际际银银行行设设施施,吸吸引美元回流,对回流的美元开设特殊帐户引美元回流,对回流的美元开设特殊帐户3、欧洲货币含义变化:
欧洲货币含义变化:
是指不受金融当局管制的货币,而是指不受金融当局管制的货币,而不论其是本币还是外币、在境内还是境不论其是本币还是外币、在境内还是境外。
外。
第三节第三节欧洲货币市场欧洲货币市场二、欧洲货币市场二、欧洲货币市场(一一)传传统统国国际际金金融融市市场场:
是是以以市市场场所所在在国国货货币币进进行行居居民民与与非非居居民民跨跨国国金金融融交交易易,并受市场所在国政府管制的金融市场。
并受市场所在国政府管制的金融市场。
传统国际金融市场传统国际金融市场特点特点:
1、发展:
区域、发展:
区域全国全国国际国际2、交易货币:
本币、交易货币:
本币3、交易者:
居民交易者:
居民非居民非居民4、管制:
受本国金融管制管制:
受本国金融管制
(二)
(二)新兴国际金融市场新兴国际金融市场:
新新兴兴国国际际金金融融市市场场又又称称:
欧欧洲洲货货币币市市场场,离离岸岸货货币币市市场场,境境外外货货币币市市场场。
是是非非居居民民与与非非居居民进行欧洲货币交易的市场民进行欧洲货币交易的市场欧洲货币市场特点欧洲货币市场特点:
1、从传统发展为新兴市场,、从传统发展为新兴市场,(70年代年代)2、以境外货币为交易对象(也包括特、以境外货币为交易对象(也包括特别帐户的本币)别帐户的本币)3、以非居民业务为主体、以非居民业务为主体4、业务活动、业务活动既不受货币发行国管制,既不受货币发行国管制,也不受市场所在国管制。
也不受市场所在国管制。
国内金融市场国内金融市场国内投资者国内投资者国内筹资者国内筹资者传统国际传统国际金融市场金融市场国际投资者国际投资者国际筹资者国际筹资者新兴国际金融市场新兴国际金融市场:
金融市场图示:
金融市场图示:
国内金融市场国内金融市场国内投资者国内投资者国内筹资者国内筹资者传统国际传统国际金融市场金融市场国际投资者国际投资者国际筹资者国际筹资者欧洲货币市场欧洲货币市场第三节第三节欧洲货币市场欧洲货币市场三、欧洲货币市场融资方式三、欧洲货币市场融资方式
(一)欧洲资金市场:
短期资金市场
(一)欧洲资金市场:
短期资金市场1、银行:
通知存款,定期存款,、银行:
通知存款,定期存款,大额存单大额存单2、企业:
发行欧洲商业票据、企业:
发行欧洲商业票据
(二)欧洲货币中长期借贷市场:
(二)欧洲货币中长期借贷市场:
主要是银团贷款主要是银团贷款(三)欧洲债券市场:
(三)欧洲债券市场:
发行欧洲债券发行欧洲债券第三节第三节欧洲货币市场欧洲货币市场3、经营方式灵活、经营方式灵活n存款利率高,贷款利率低,银行管制成存款利率高,贷款利率低,银行管制成低。
低。
n借贷货币多样化,包括各种自由兑换货币。
借贷货币多样化,包括各种自由兑换货币。
n借贷方式灵活多样,借贷期限可长可短,借贷方式灵活多样,借贷期限可长可短,借款方式自由选择(银团,双边,自由贷借款方式自由选择(银团,双边,自由贷款,项目贷款等款,项目贷款等)
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