国际金融讲义.pptx
- 文档编号:18899080
- 上传时间:2024-02-10
- 格式:PPTX
- 页数:84
- 大小:459.92KB
国际金融讲义.pptx
《国际金融讲义.pptx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《国际金融讲义.pptx(84页珍藏版)》请在冰点文库上搜索。
2009-20102009-2010年国际金融学讲义年国际金融学讲义讲授教师:
沈国兵讲授教师:
沈国兵网址网址:
http:
/外汇和汇率问题外汇和汇率问题第二部分第二部分国际收支问题国际收支问题第三部分第三部分国际金融市场问题国际金融市场问题第四部分第四部分国际资本流动和货币危机问题国际资本流动和货币危机问题第五部分第五部分开放经济下宏观经济政策问题开放经济下宏观经济政策问题第六部分第六部分国际货币体系和货币区问题国际货币体系和货币区问题2国际金融导论(国际金融导论(Introduction)【学习要点】国际金融学的形成和发展、国际金融学的内涵和主要研究内容。
第一节第一节国际金融学的形成和发展国际金融学的形成和发展一、国际金融学的萌芽和孕育一、国际金融学的萌芽和孕育国际金融学理论最早萌芽于十四和十五世纪。
十五世纪初,意大利学者罗道尔波斯提出了公共评价理论来解释汇率的决定,认为汇率决定于两国货币供求的变动,而货币供求的变动决定于人们对两国货币的公共评价。
汇率的公共评价理论可以说是国际金融学的核心理论汇率理论的起源。
实践中,国际金融学是随着国际贸易的发展和国际贸易理论的形成而逐渐产生和发展起来的。
当贸易跨越了国界,就产生了货币汇兑和对国际货币的需求,因而也就孕育出国际金融学理论。
重商主义关于国际金融问题的论述可以说是国际金融学理论最原始的学说。
3二、二、国际金融学内容的不断丰富和发展国际金融学内容的不断丰富和发展
(一)国际收支调节理论的出现:
价格
(一)国际收支调节理论的出现:
价格铸币流动机制铸币流动机制十八世纪,英国古典政治经济学家对重商主义的保护政策展开了猛烈的抨击,主张自由贸易政策。
大卫休谟提出了有名的“价格铸币流动机制”学说,这是国际金融学关于国际收支调节理论的早期学说。
实践中,第一次世界大战以前的金本位制度时期,西方各国政府在国际收支调节方面都奉行这一基本理论学说。
(二)汇率决定理论的形成和发展
(二)汇率决定理论的形成和发展1、购买力平价理论、购买力平价理论瑞典经济学家卡塞尔(K.G.Cassel)于1916-1922年从货币数量论出发,提出了比较完整的购买力平价理论。
购买力平价论认为,汇率是由两国物价水平相对价格决定的。
但是,由于购买力平价论自身假设前提的缺陷,如忽略了国际资本流动对汇率决定的影响,使得购买力平价论无法解释现实汇率较大偏离的现象。
42、古典利率平价理论古典利率平价理论凯恩斯(J.M.Keynes)于1923年在货币改革论中提出了古典利率平价理论,为现代利率平价论发展奠定了基础。
上述这些理论从不同角度论述了汇率的决定和形成,大大丰富和发展了国际金融学有关汇率决定理论。
(三)国际货币体系的形成和发展(三)国际货币体系的形成和发展二战结束前夕,于1944年7月在美国新罕布什尔州小镇布雷顿森林(BrettonWoods)召开有44个国家参加的国际货币金融会议,通过了以“怀特计划”为基础的布雷顿森林协定。
布雷顿森林体系的建立为国际货币和国际金融的发展提供了一段较为稳定和繁荣时期,也成为现代国际金融学关于国际货币体系的重要内容。
1944年创立的国际货币基金(IMF),之后建立的世界银行WB,以及创立的关税与贸易总协定(GATT)等国际组织,既推动了国际金融学的形成和发展,也是国际金融学具体实践的结果。
5(四)货币主义汇率理论和资产组合平衡理论出现(四)货币主义汇率理论和资产组合平衡理论出现20世纪70年代以后,随着布雷顿森林体系的崩溃,各国开始普遍实行浮动汇率制度。
美元已不再与黄金挂钩,各国纸币本身没有价值,并且也不代表着一定的金量,已完全是一种信用货币,仅代表着一定的购买力。
在这种情况下,汇率的剧烈波动给各国经济和国际贸易带来了严重的不利影响。
牙买加体系下,国际资本流动的规模不断增加,国际外汇市场交易量不断扩大,这些促使汇率理论的研究更加深入。
经济学家相继提出了货币主义汇率理论和资产组合平衡理论。
以布朗森(W.Branson)和库利(P.J.Kouri)等人提出的“资产组合平衡理论”为主要代表,该理论将汇率看作是资产市场中以不同货币计值的金融资产的相对价格,汇率水平取决于资产市场中投资者的资产调整组合行为。
6(五)国际金融市场和国际资本流动理论出现(五)国际金融市场和国际资本流动理论出现国际资本流动规模增加、国际外汇市场交易量扩大,成为现代国际金融学有关国际金融市场和国际资本流动理论研究的重要内容。
20世纪70年代,金融创新方兴未艾和金融管制的放松为跨国公司和跨国金融机构的发展提供了重要的金融制度环境,使得它们逐渐成为世界经济和国际金融活动中的主导力量。
由此,金融自由化、投资机构化和金融交易电子化使得国际金融资本的流动速度大大加快、流动规模更加庞大。
国际金融市场上庞大的金融资本流动势必对国际货币体系和汇率产生巨大的冲击,一方面使得汇率的决定和变动变得更加难以确定,另一方面也经常引发货币危机和金融危机,暴露出国际货币体系的内在缺陷。
7(六)国际金融学著作的成形和发展(六)国际金融学著作的成形和发展20世纪50年代和60年代,西方开始出现了专门以国际金融问题为研究对象的学术专著,如1956年英国经济学家詹姆士米德出版了国际收支一书,虽然没有直接称为国际金融,但其研究的问题都是国际金融学的主要内容。
因此,我们认为到20世纪60年代,现代意义上的国际金融学已具备雏形。
而且,上述所有的国际金融领域内新问题直接推动着国际金融学作为一门独立学科的发展,以期更好地阐释和解决这些问题。
所以,20世纪80年代后,顺应时代之需,西方出版了大量关于国际金融的教材。
至此,国际金融学已然成为一门独立的学科。
8(七)国际金融学课程分类(七)国际金融学课程分类西方讲授国际金融学一般有两种方式:
一是作为一门独立的课程,直接称为国际金融或国际金融管理;二是将国际金融的主要内容包含在其他课程中讲授,如国际经济学。
直接称为国际金融的教材又分为两类:
一类是从宏观角度来阐述国际金融,具有较强的理论性,适合于专业基础知识学习使用;另一类是从微观角度来透视国际金融,偏重于实务,适合于应用研究。
无论如何,在西方国家,国际金融学已被作为单独的一门课程或学科来进行教学和研究,尽管这其中许多教材不是直接以国际金融来命名的。
如Krugman和Obstfeld(2000)所著的国际经济学:
理论与政策(第5版)中第3部分和第4部分都是论述国际金融的。
并且,Gandolfo(1994)所著的国际经济学:
国际货币理论与开放经济的宏观经济学(第2版),完全是一本标准的国际金融教材。
9第二节第二节国际金融学的内涵和主要研究内容国际金融学的内涵和主要研究内容一、国际金融学的内涵一、国际金融学的内涵关于国际金融学尚没有一个统一的内涵界定,一些教材没有对国际金融学做出明确的定义,只是对国际金融学所要研究的对象和问题做出了描述;另一些教材尝试根据教材研究的对象和结构需要,对国际金融学给出特定性定义。
主张从国际金融学研究的对象范围而不是结构体系出发来给国际金融学做出定义。
我们定义:
“国际金融学是研究国际范国际金融学是研究国际范围内货币和金融关系的一门专业基础课程围内货币和金融关系的一门专业基础课程”。
该定义不仅突出了国际金融学所要研究的范围,而且限定了国际金融学所要研究的对象。
这种观点从国外同类教材中也得到支撑。
如Krugman和Obstfeld(2000)所著的国际经济学:
理论与政策(第5版)中第3部分和第4部分对于国际金融理论所做的论述,是符合对象范围观点的。
10二、主要研究内容二、主要研究内容在当代,随着信息技术和互联网技术的发展,在金融全球化和货币一体化背景下,国际金融学研究的主要内容应该涵盖:
(1)外汇和汇率问题;)外汇和汇率问题;
(2)国际收支问题;)国际收支问题;(3)国际金融市场问题;)国际金融市场问题;(4)国际资本流动和货币危机问题;)国际资本流动和货币危机问题;(5)开放经济下宏观经济政策问题;)开放经济下宏观经济政策问题;主要有内外均衡问题、汇率制度、外汇管制主要有内外均衡问题、汇率制度、外汇管制和国际储备问题。
和国际储备问题。
(6)国际货币体系和货币区问题。
)国际货币体系和货币区问题。
11第一部分第一部分外汇和汇率问题外汇和汇率问题第一章第一章汇率和外汇市场汇率和外汇市场第二章第二章汇率决定理论汇率决定理论12第一章第一章汇率和外汇市场汇率和外汇市场【学习要点】重点理解和掌握汇率的标价方法、远期汇率的计算,影响汇率变动的主要因素,以及外汇风险类型及管理。
第一节第一节汇率及汇率标价方法汇率及汇率标价方法第二节第二节汇率的类型汇率的类型第三节第三节外汇与外汇市场外汇与外汇市场第四节第四节外汇交易外汇交易第五节第五节货币本位和汇率的决定与调整货币本位和汇率的决定与调整第六节第六节汇率的变动及其影响汇率的变动及其影响第七节第七节外汇风险及其管理外汇风险及其管理13第一节第一节汇率及汇率标价方法汇率及汇率标价方法一、汇率的定义一、汇率的定义由于各国使用的货币不尽相同,因而当一种商品或劳务参与国际交换时,就产生了汇率问题。
所谓汇率(ExchangeRate),是指两种不同货币之间的比价,也就是以一种货币表示的另一种货币的相对价格,也是一种资产价格。
汇率通常标到小数点后第四位。
由于汇率是以一种货币表示的另一种货币的相对价格,因而汇率的表示方法就出现了直接标价法和间接标价法两种方法。
二、汇率的标价方法二、汇率的标价方法1、直接标价法、直接标价法(DirectQuotation)又称“价格标价法”或应付标价法,是指以一定单位外国货币为标准,折算为若干单位本国货币的表示方法。
也就是,以本币表示的一定单位的外币。
如1US$=7.9772¥RMB或100US$=797.72¥RMB。
14在国际外汇市场上,各主要货币都习惯以美元为中心进行买卖,即以美元为本位,以各国货币来表示其价格。
如美元兑日元的汇价为1美元=133.33日元,美元兑港元的汇价为1美元=7.7991港币。
市场上大多数的汇率都是直接标价法下的汇率,如美元兑日元、美元兑港元、美元兑人民币等。
2、间接标价法、间接标价法(IndirectQuotation)又称“数量标价法”或应收标价法,是指以一定单位的本国货币为标准,折算为若干单位外国货币的表示方法。
也就是,以外币表示一定单位的本币。
现实中,英国采用间接标价法,如1.8542美元表示一个英镑即1英镑=1.8542美元。
目前在国际外汇市场上,使用间接标价法的货币不多,主要有英镑、美元(除英镑汇兑外)、爱尔兰镑、澳大利亚元、新西兰元和欧元等,如1英镑=1.8542美元,1欧元=1.2716美元。
其他各国均以直接标价法表示对外汇率,美元兑英镑的汇率,也采用直接标价法。
153、直接标价法和间接标价法的区别、直接标价法和间接标价法的区别在直接标价法下,汇率数值越大,表示本币贬值(Depreciation),外币升值(Appreciation);反之,则相反。
在间接标价法下,汇率数值越大,表示本币升值,外币贬值;反之,则相反。
需要指出的是,只有指明报价银行所处的国家或地区时,谈论这两种标价法才有意义。
两者的联系是:
汇率的两种标价方法,虽然基准不同,但是从同一国家角度来看,直接标价法与间接标价法是互为倒数的关系。
一般认为,无论在哪一种标价法下,外汇汇率都是指外币兑本币的汇率。
4、美元标价法、美元标价法。
在国际间进行外汇业务交易时,银行之间的报价通常以美元为基础来表示各国货币的价格,这一标价法称为美元标价法。
即以若干数量非美元货币来表示一定单位美元的价值;美元与非美元货币的汇率作为基础,其他货币两两间的汇率则通过套算而得,此为美元标价法。
165、标价法中的基准货币和标价货币、标价法中的基准货币和标价货币人们将各种标价法下数量固定不变的货币叫做基准货币(BasedCurrency),把数量变化的货币叫做标价货币(QuotedCurrency)。
在直接标价法下,基准货币为外币,标价货币为本币;在间接标价法下,基准货币为本币,标价货币为外币;在美元标价法下,基准货币可能是美元,也可能是英镑其他货币。
三、法定升值与升值、法定贬值与贬值的含义三、法定升值与升值、法定贬值与贬值的含义1、法定升值(Revaluation)是指政府通过提高货币含金量或明文宣布的方式,提高本国货币对外的汇价。
2、升值(Appreciation)是指由于外汇市场上供求关系的变化造成的货币对外汇价的上升。
3、法定贬值(Devaluation)是指政府通过降低货币含金量或明文宣布的方式,降低本国货币对外的汇价。
4、贬值(Depreciation)是指由于外汇市场上供求关系的变化造成的货币对外汇价的下降。
17四、四、汇率和国际交易汇率和国际交易汇率在国际贸易中具有核心的作用,这是因为汇率使我们能够比较不同国家的商品和服务的价格。
汇率与相对价格汇率与相对价格。
当其他条件相同时,一国货币的升值,使出口商品的相对价格上升,并使进口商品的相对价格下降。
反之,贬值则相反。
18第二节第二节汇率的类型汇率的类型一、汇率分类一、汇率分类19
(一)基本汇率和套算汇率
(一)基本汇率和套算汇率按官方制定汇率划分,分为基本汇率(或基准汇率)和套算汇率。
1、基本汇率、基本汇率(BasicRate)是指一国选择一种国际经济交易中最常使用、在外汇储备中所占的比重最大的可自由兑换的关键货币,本国货币与其对比订出的汇率就是基本汇率。
关键货币(KeyCurrency),一般是指一个世界货币,被广泛用于计价、结算、储备货币、国际上可普遍接受的自由兑换货币。
目前作为关键货币的通常是美元,而本国货币与美元之间的汇率就是基本汇率。
2、套算汇率、套算汇率(CrossRate)是指制定出基本汇率之后,本币以基本汇率为基础,套算出对其他国家货币的汇率。
人民币基准汇率是由中国人民银行根据前一日银行间外汇市场上形成的美元对人民币的加权平均价,公布当日主要交易货币(美元、日元和港币)对人民币交易的基准汇率,即市场交易中间价。
20
(二)买入汇率、卖出汇率、中间汇率
(二)买入汇率、卖出汇率、中间汇率按银行买卖外汇划分,分为买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率。
买入汇率(BuyingRate),也称买入价,即银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。
一般而言,银行总是低汇价买入外汇。
卖出汇率(SellingRate),也称卖出价,即银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。
一般而言,银行总是高汇价卖出外汇。
中间汇率(MiddleRate),是买入价和卖出价的平均数。
报刊报导汇率消息时常用中间汇率。
(三)现钞汇率与现汇汇率(三)现钞汇率与现汇汇率现钞汇率(BankNotesRate),又称现钞买卖价,是指银行买入或卖出外币现钞时所使用的汇率。
从理论上讲,现钞买卖价同外币支付凭证、外币信用凭证等外汇形式买卖价应该相同。
但现实中,现钞买入价一般低于现汇买入价的2%3%,而卖出价则与现汇卖出价相同。
这是因为一般国家都规定,不允许外国货币在本国流通,需要把买入的外币现钞运送到发行国或能流通的地区去,这需要花费一定的运费和保险费,这些费用需要由客户承担。
因此,银行在收兑外币现钞时使用的汇率,稍低于其他外汇形式的买入汇率;而银行卖出外币现钞时使用的汇率与外汇卖出价相同。
21v现汇汇率又称即期汇率,参见即期汇率。
(四)电汇、信汇与票汇汇率(四)电汇、信汇与票汇汇率按外汇交易支付通知方式划分,分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率。
电汇汇率(TelegraphicTransferRate,简称T/TRate)是银行卖出外汇后,以电报为传递工具,通知其国外分行或代理行付款给收款人所使用的一种汇率。
电汇是国际资金转移中最为迅速的一种国际汇兑方式,银行无法利用客户资金,因而电汇汇率最高。
信汇汇率(MailTransferRate,简称M/TRate)是银行卖出外汇后,用信汇方式付款给收款人所使用的一种汇率。
由于邮程需要时间较长,银行可在邮程期内利用客户的资金,故信汇汇率较电汇汇率低。
票汇汇率(DraftRate)是银行在卖出外汇时,开立一张由其国外分支机构或代理行付款的汇票交给汇款人,由其自带或寄往国外取款。
由于票汇汇率从卖出外汇到支付外汇有一段间隔时间,银行可以在这段时间内占用客户的资金,所以票汇汇率一般比电汇汇率低。
22(五)即期汇率和远期汇率(五)即期汇率和远期汇率1、定义、定义按外汇买卖的交割时间划分,分为即期汇率和远期汇率。
即即期期汇汇率率(SpotRate)又称为现汇汇率,是指外汇买卖成交后,买卖双方在当天或在两个营业日内进行交割(Delivery)所使用的汇率。
一般在外汇市场上挂牌的汇率,除特别标明远期汇率以外,一般指即期汇率。
远远期期汇汇率率(ForwardRate)又称为期汇汇率,是指在未来约定日期进行交割,事先由买卖双方签订合同达成协议的汇率。
远期外汇买卖是由于外汇购买者对外汇资金需要的时间不同,以及为了避免外汇风险而引进的。
一般而言,期汇的买卖差价要大于现汇的买卖差价。
232、远期汇率的升水、贴水和平价、远期汇率的升水、贴水和平价对远期汇率的报价有两种方式对远期汇率的报价有两种方式:
一是直接报价(OutrightRate),即直接将各种不同交割期限的期汇的买入价和卖出价表示出来,这与现汇报价相同。
二是用远期差价(ForwardMargin)或掉期率(SwapRate)报价,即报出期汇汇率偏离即期汇率的点数。
升水、贴水和平价升水、贴水和平价升升水水(AtPremium),如果一国货币趋于坚挺,远期汇率高于即期汇率,该远期差价称为升水;贴贴水水(AtDiscount),如果一国货币趋于疲软,远期汇率低于即期汇率,该远期差价称为贴水。
平价平价(AtPar),远期汇率同即期汇率相等,不升不贴,则称为平价。
需要指出的是,远期差价在实务中常用点数表示,每点(point)为万分之一,即0.0001。
243、即期汇率与远期汇率的区别、即期汇率与远期汇率的区别:
在直接标价法下,外汇升水表示远期汇率大于即期汇率;外汇贴水,表示远期汇率小于即期汇率。
在间接标价法下,外汇升水表示远期汇率小于即期汇率;外汇贴水,表示远期汇率大于即期汇率。
即期汇率、远期汇率与互换汇率的关系,可用公式表示成:
在直接标价法下:
远期汇率=即期汇率+升水,远期汇率=即期汇率-贴水;在间接标价法下:
远期汇率=即期汇率-升水,远期汇率=即期汇率+贴水。
4、测算事例、测算事例:
例1:
2005年12月在东京外汇市场上,美元即期汇率为USD1=JPY118.6150,三个月美元升水50点,九月期美元贴水25点。
则三月期美元远期汇率为:
USD1=JPY(118.6150+0.0050)=JPY118.6200九月期美元远期汇率为:
USD1=JPY(118.6150-0.0025)=JPY118.612525例2:
在伦敦外汇市场上,美元即期汇率为GBP1=USD1.9500,三个月美元升水500点,九月期美元贴水400点。
则三月期美元远期汇率为:
GBP1=USD(1.9500-0.0500)=USD1.9000,九月期美元远期汇率为:
GBP1=USD(1.9500+0.0400)=USD1.9900。
例3:
2005年12月在伦敦外汇市场上,美元即期汇率为GBP1=USD1.7452,三个月美元升水50点,九月期美元贴水40点。
则三月期美元远期汇率为:
GBP1=USD(1.7452-0.0050)=USD1.7402,九月期美元远期汇率为:
GBP1=USD(1.7452+0.0040)=USD1.7492。
例4:
2008年5月,纽约外汇市场外汇报价为:
即期汇率USD1=CAD0.99381.0187(间接标价法),三月期CAD升水:
200100(大数小数);九月期CAD贴水:
100150(小数大数)。
则三月期美元远期汇率为:
USD1=CAD0.97381.0087;九月期美元远期汇率为:
USD1=CAD1.00381.0337。
26(六)(六)名义汇率、实际汇率和有效汇率名义汇率、实际汇率和有效汇率27有效汇率(EffectiveExchangeRate),是指本国货币对一组外币汇率的加权平均数。
目前,国际货币基金组织定期公布17个工业发达国家的若干种有效汇率指数,包括劳动力成本、消费物价、批发物价等为权数的经加权平均得出的不同类型的有效汇率指数。
28(七)固定汇率和浮动汇率(七)固定汇率和浮动汇率按汇率政策划分,分为固定汇率和浮动汇率。
固定汇率固定汇率(FixedRate),是指一国货币同另一国货币的汇率基本固定,汇率波动幅度限制在一定范围之内,通常为1%。
浮浮动汇率动汇率(FloatingRate),是指本国货币当局不规定任何汇率波动幅度的上下限,汇率水平由外汇市场上供求关系来决定的汇率。
2005年7月21日前我国名义上是有管理的浮动汇率,实际上采用的是钉住(美元)汇率。
29(八)(八)单一汇率与复汇率(单一汇率与复汇率(MultipleExchangeRate)v按汇率是否统一划分,汇率可分为单一汇率和复汇率。
复汇率是指一国/地区一种货币有两种或两种以上汇率,不同的汇率用于不同的国际经贸活动。
复汇率是外汇管制的产物,曾被许多国家采用过。
(九)官方汇率、市场汇率和黑市汇率(九)官方汇率、市场汇率和黑市汇率v官方汇率(OfficialRate)是由一个国家外汇管理机构制定公布的汇率,规定一切外汇交易都按此汇率为准。
实践中,实行严格外汇管制的国家,一切外汇交易由外汇管理机构统一管理,外汇不能自由买卖,没有外汇市场汇率,一切交易都必须按照官方汇率进行。
v市场汇率(MarketRate)是由外汇市场的供求关系决定的汇率,是自由外汇市场上买卖外汇的实际汇率。
v黑市汇率(BlackRate)是在外汇黑市市场上买卖外汇的汇率。
在严格实行外汇管制的国家,由于外汇满足不了需求,因而出现高于官方汇率买卖的黑市汇率。
30(十)汇率指数(十)汇率指数(IndexofExchangeRate)汇率指数表示一种货币的汇率在一定时期的平均升降幅度的指数。
1、双边汇率指数:
即选定一种汇率,确定基期后,所得出的某一个时期的汇率指数,以Ei表示。
2、多边汇率指数:
就是在确定统一的基期和计算口径,选择一种平均法后,用两个以上的双边汇率指数计算出的一种平均指数,也称为有效汇率指数,简称有效汇率。
即SI=Si/n其中Ei是第i国的双边汇率指数。
v当一种货币的多边汇率变动重要时当一种货币的平均值变动是重要时,双边汇率就不是令人满意的。
不过,经济理论和实践都无法明确表明哪个汇率指数是最好的。
使用的最好指数将取决于解决的问题。
31第三节第三节外汇与外汇市场外汇与外汇市场一、一、外汇的内涵及特征外汇的内涵及特征v外汇(ForeignExchange),这一概念有动态的和静态的两种表述形式,而静态的外汇又有广义和狭义之分。
(一)外汇的内涵
(一)外汇的内涵1、外汇的动态含义、外汇的动态含义是指一个国家的货币借助于各种国际结算工具,通过特定的金融机构,兑换成另一国货币的国际汇兑行为和过程。
2、外汇的静态含义、外汇的静态含义是指以外币表示的可用于对外支付的金融资产。
v广义的静态外汇概念,通常用于国家的管理法令之中,它是指一切用外币表示的资产。
v狭义的静态外汇概念是指以外国货币表示的能用来清算国际收支差额的资产。
按照这一概念,只有存放在国外银行的外币资金,以及将对银行存款的索取权具体化了的外币票据,才构成外汇。
32具体来看,外汇主要包括以外币表示的银行汇票、支票、银行存款等。
通常所说的外汇就是指这一狭义的概念。
3、外外汇汇是指以外国货币表示的能用来清算国际收支差额的资产。
4、外汇的含义示意图:
、外汇的含义示意图:
33
(二)外汇的三
(二)外汇的三个基本特征个基本特征1、可自由兑换性,外汇是以外国货币表示的,必须具有充分的可兑换性,即能够自由地兑换成其他国家的货币或购买其他信用工具以进行多边支付。
2、普遍接受性,
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 国际金融 讲义