国际金融专题(第一讲汇率制度)(MBA)PPT.ppt
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国际金融,经济学院金融系刘海菊Tel:
13525926393E-mail:
liu_,第一讲:
汇率制度与人民币汇率,第二讲:
国际收支、中国的国际收支失衡及政策调整,第四讲:
国际金融危机、中国经济政策及效果,第三讲:
国际储备、中国的国际储备与货币发行,专题内容,本讲内容一、外汇、汇率及标价方法二、汇率制度三、人民币汇率制度演变历程四、人民币升值及其影响五、汇率风险及企业应对,第一讲:
汇率制度与人民币汇率,一、外汇、汇率及标价方法,1.外汇与汇率,外汇:
外国的钞票,外汇:
国际支付凭证汇票,主要货币的国际代码和符号,汇率两种不同货币的比价,问题:
为什么需要汇率?
2.汇率的标价方法,3.汇率的分类从银行买卖外汇角度,买入汇率(买入价),卖出汇率(卖出价),现钞汇率(现钞价),中间汇率(中间价),中国银行外汇牌价表(2014.2.21),各大银行牌价表2014-2-2116:
38:
11,人民币兑美元汇率波动曲线(2013.5月-11月),资料来源:
中国货币网,二、汇率制度,固定汇率制,汇率制度,浮动汇率制,金本位制下,布雷顿森林体系下,管理浮动,自由浮动,三、人民币汇率制度演变历程,
(一)人民币汇率水平的历史波动,第一阶段:
国民经济恢复时期(1949-1952),$1=80(旧币),1950年3月至1952年12月,$1=42000(旧币),$1=42000(旧币),$1=26700(旧币),1949年1月至1950年3月,第二阶段:
计划经济时期(1954-1978),第三阶段:
经济转轨时期(1979-1993),第四阶段:
汇率体制重大改革时期(1994.1.1-2005.7.21),根据外汇管理局网站数据制作,第五阶段:
汇率体制改革深化时期(2005.7至今),人民币汇率形成机制改革年来,人民币对美元汇率累积升值幅度达,对欧元累积升值超过。
2014.3.13人民币汇率水平:
US$1=RMB6.1320,
(二)人民币汇率制度的演变,重点分析:
1994年以来我国的汇率体制改革,1.1994年的汇率体制改革和外汇管理:
(1)汇率并轨,实行单一汇率制;
(2)取消外汇留成制,实行强制结汇制、售汇制;(3)建立银行间外汇交易中心中国外汇交易中心(上海),2.2005年以后的汇率体制改革和外汇管理:
(1)参考一篮子货币定价,增强人民币汇率弹性;
(2)强制结汇改为意愿结汇制(2007年8月);(3)试点人民币计价结算并全国推广;(4)人民币经常项目下可自由兑换,资本项目逐步放开管制。
例如:
DFII,QDII.,补充:
QFII(QualifiedForeignInstitutionalInvestors),证监会2014年2月17日公布的数据显示,1月份共有7家QFII获批,至此,QFII总数达到了258家。
具体看,上述7家QFII中,除华盛顿大学于1月23日获批,剩余的6家,即澳门金融管理局、史帝夫尼可洛司公司、职总英康保险合作社有限公司、InvescoPowerShares资产管理有限公司、苏黎世欧洲再保险和Nordea投资管理公司的获批时间均为1月27日。
从去年数据来看,QFII全年平均回报率呈现负值。
根据理柏研究报告显示,2013年12月份QFII基金平均业绩下跌4.12%,全年业绩平均累计下跌4.53%。
但进入新年度以来,外资机构“输血”中国股市热情高涨。
根据国家外管局公布的数据,截至2014年1月27日,外管局累计审批QFII额度增至514.18亿美元,较去年12月份的497.01亿美元增加17.17亿美元。
延伸阅读:
新闻,补充:
QDII(QualifiedDomesticInstitutionalInvestor),我国基金型QDII收益情况,延伸阅读:
QFII,合格的境外机构投资者的简称,QFII机制是指外国专业投资机构到境内投资的资格认定制度。
QFII是一国在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下,有限度地引进外资、开放资本市场的一项过渡性的制度。
这种制度要求外国投资者若要进入一国证券市场,必须符合一定的条件,得到该国有关部门的审批通过后汇入一定额度的外汇资金,并转换为当地货币,通过严格监管的专门账户投资当地证券市场。
合格境内机构投资者,是指在人民币资本项下不可兑换、资本市场未开放条件下,在一国境内设立,经该国有关部门批准,有控制地,允许境内机构投资境外资本市场的股票、债券等有价证券投资业务的一项制度安排。
设立该制度的直接目的是为了“进一步开放资本账户,以创造更多外汇需求,使人民币汇率更加平衡、更加市场化,并鼓励国内更多企业走出国门,从而减少贸易顺差和资本项目盈余”,直接表现为让国内投资者直接参与国外的市场,并获取全球市场收益。
延伸阅读:
QDII,补充:
香港的联系汇率制度(联汇制),香港汇率制度的变迁,香港的联系汇率制度(联汇制),四、人民币升值及其影响,
(一)货币的对内价值和对外价值,
(二)汇率变动的影响(重点:
进出口贸易),本币对外贬值扩大出口、抑制进口;本币对外升值刺激进口、抑制出口。
(三)人民币对外升值的主要原因,1.国际收支顺差,2.利率,中国2014年1月金融机构新增外汇占款大幅增加,达到4374亿元,创下去年10月以来最高水平,也是连续第六个月增长。
前一个月新增外汇占款为2729亿元。
1月外汇占款增长较快体现了年初以来热钱流入的规模加大,也是元旦后资金面一度较为宽松的原因之一。
路透社引述业内人士指出,部分热钱借人民币升值入境套利的势头升温,也是促成中国央行近期通过汇市干预打击套利资金的主要原因。
延伸阅读:
新闻,(四)人民币对外升值的主要影响,1.经济影响(进出口企业)加大企业出口难度,外贸企业困境:
劳动力成本提升、原材料成本提升、人民币升值,(四)人民币对外升值的主要影响,2.政治影响
(1)成为政治家争夺选票的砝码,
(2)是贸易摩擦产生的原因之一,当前,中国外贸企业面临困境:
人民币外升内贬。
思考:
在外升内贬的环境下,我国外贸企业的出路?
五、汇率风险及企业应对,
(一)汇率风险概念,
(二)企业汇率风险的分类,交易风险,折算风险,经济风险,(三)涉外企业应对汇率风险的主要措施,事后转嫁,事前防止,选择有利的计价货币,货币保值条款,正确预测汇率走势,本币计价,收“硬”付“软”,远期外汇交易,其他方法,补充一:
人民币跨境结算,有助于出口企业规避风险。
人民币跨境结算解析,实施背景,试点与推广,意义,现状,2009.4.8,跨境贸易人民币结算意义,国家,企业,规避汇率风险,节省了企业进行外币衍生产品交易的有关费用,推动人民币国际化,人民币跨境结算现状,2013年,跨境贸易和投资人民币结算业务保持平稳有序增长。
初步统计,全年银行累计办理跨境贸易人民币结算业务4.63万亿元,同比增长57%。
其中,货物贸易结算金额3.02万亿元,服务贸易及其他经常项目结算金额1.61万亿元。
2013年,跨境贸易人民币结算业务实收1.88万亿元,实付2.75万亿元,收付比为1:
1.46。
资料来源:
中国人民银行2013年第四季度中国货币政策执行报告,补充二:
远期外汇交易,1.概念和作用,2.远期汇率,附表:
中国银行远期汇率表(下页),分享打印,注:
中国银行远期外汇牌价表(2014.2.21),本讲结束,谢谢!
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