财务报表分析课程期末论文.docx
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财务报表分析课程期末论文
2009-2010年第二学期《财务报表分析》科目考查卷
专业:
会计学班级:
会计07-3班任课教师:
江少华
姓名:
梁连英学号:
07054020310成绩
数源科技股份有限公司公司财务报表分析报告
一、公司基本情况
公司名称:
数源科技股份有限公司
英文名称:
SOYEATECHNOLOGYCO.,LTD.
证券简称数源科技证券代码:
000909
曾用简称:
G数源数源科技
关联上市
相关指数:
道中指数道深指数
行业类别:
广播电视设备制造业
证券类别:
深圳A股上市日期:
1999-05-07
法人代表:
章国经总经理:
章国经
公司董秘:
丁毅独立董事:
张承缨,陶久华,童本立
联系电话:
(0571)8827101888271028传真:
(0571)88271038
公司网址:
电子信箱:
stock@
注册地址:
杭州市西湖区教工路一号
办公地址:
杭州市西湖区教工路一号
经营范围:
数字(模拟)彩色电视机、数字视音频产品、数字电子计算机及外部设备、多媒体设备、卫星广播设备、电话通信设备、移动通信系统及设备、电子元器件的制造、加工、销售、修理;电器整机的塑壳、模具、塑料制品的制造、加工;电子计算机软件的开发、咨询服务、成果转让;机电设备、房屋、汽车租赁;物业管理;废旧家电回收。
主营业务:
彩色电视机、DVD等的研制、生产、销售;住宅智能化系统及其相关信息家电的研究开发,智能房地产楼宇开发业务。
历史沿革:
1998年7月20日西湖电子集团有限公司作为独家发起人,将其所拥有的杭州西湖电子实业有限公司、杭州西沙电器总公司、西湖电子集团注塑模具有限公司等三家全资子公司经评估后的经营性净资产折价入股,以募集方式设立的股份有限公司。
二、公司财务报表分析
(一)偿债能力分析
⑴短期偿债能力
①流动比率=流动资产÷流动负债
2009年流动比率=1765.45÷1439.20=122.67%
2008年流动比率=2213.70÷1647.66=134.35%
2007年流动比率=1929.39÷1117.62=172.63%
②速动比率=(流动资产一存货)÷流动负债
2009年速动比率=(1765.45-1151.20)÷1439.20=42.68%
2008年速动比率=(2213.70-1931.01)÷1647.66=17.16%
2007年速动比率=(1929.39-1439.97)÷1117.62=43.79%
⑵长期偿债能力
①资产负债率=负债总额÷资产总额×100%
2009年资产负债率=1440.35÷2030.77×100%=70.93%
2008年资产负债率=1749.36÷2351.24×100%=74.40%
2007年资产负债率=1487.91÷2095.62×100%=71.00%
②产权比率=负债总额÷所有者权益×100%
2009年产权比率=1440.35÷590.43×100%=243.95%
2008年产权比率=1749.36÷601.88×100%=290.65%
2007年产权比率=1487.91÷607.71×100%=244.84%
③有形净值债务率=负债总额÷(所有者权益-无形资产净值)×100%
2009年有形净值债务率==1440.35÷(590.43-9.97)×100%=248.14%
2008年有形净值债务率=1749.36÷(601.88-13.9)×100%=297.52%
2007年有形净值债务率=1487.91÷(607.71-20.8)×100%=253.52%
④已获利息倍数=息税前利润÷利息费用
2009年已获利息倍数=43.12÷(-5.60)=-7.70
2008年已获利息倍数=(-7.92)÷13.74=-0.58
2007年已获利息倍数=16.48÷17.63=0.93
(1)短期偿债能力分析
从所计算的流动比率、速动比率的数据可知,2009年相对于2008与2007年逐年递减的流动比率且小于200%,则说明数源科技股份有限公司的短期偿债能力不太好。
但从2009年与2008年的则上升回至42.68%,基本与2007年速动比率的43.79%持平;可见2008年度的短期偿债能力下降的不寻常,但总体上相对于速动标准的指标要求100%来说,偿还能力还是非常不足的。
公司将面临着短期偿债风险,公司应该要在未来调整及加强经营能力以求获得一定的偿债能力。
(2)长期偿债能力分析
从资产负债率方面可知,数源科技股份有限公司从2007年至2009年的数据分别为71%、74.40%、70.93%,它们的长期负债所占的比率相当高;但是资产负债比率该指标行业平均值为106.6295%,则将来可能面临偿还负债的风险不算太高;亦可说明数源股份有限公司在利用财务杠杆倍数方面相当不错,它的资本成本则相对会很低。
从产权比率方面,2007年至2009年的数据分别为244.84%、290.65%、243.95%,及有形净值债务率从2007年至2009年数据分别为253.52%、297.52%、248.14%;这两个比率亦证明了其利用财务杠杆倍数相当的好。
从已获利息倍数指标来看,公司的借款数额是保持一定的,但其有利息收入的数值则为负数。
其今年的公司生长期偿债压力不大。
(二)盈利能力分析
⑴销售毛利率=销售毛利÷营业收入×100%
2009年销售毛利率=(966.70-800.15)÷966.70=17.23%
2008年销售毛利率=(851.58-724.98)÷851.58=14.87%
2007年销售毛利率=(677.84-566.65)÷677.84=16.40%
⑵销售利润率=利润总额÷营业收入×100%
2009年销售利润率=43.12÷966.70=4.46%
2008年销售利润率=(-7.92)÷851.58=-0.93%
2007年销售利润率=16.48÷677.84=2.43%
⑶销售净利率=净利润÷营业收入×100%
2009年销售净利率=20.26÷966.70=2.10%
2008年销售净利率=(-18.59)÷851.58=-2.18%
2007年销售净利率=0.42÷677.84=0.06%
⑷总资产报酬率=利润总额÷总资产平均占用额×100%
2009年总资产报酬率=43.12÷〔(2030.77+2351.24)÷2〕×100%=1.97%
2008年总资产报酬率=(-7.92)÷〔(2351.24+2095.62)÷2〕×100%=-0.36%
⑸资本保值增长率=年末所有者权益÷年初所有者权益×100%
2009年资本保值增长率=590.43÷601.88×100%=98.10%
2008年资本保值增长率=601.88÷607.71×100%=99.04%
⑹成本费用利润率=利润总额÷(营业成本+销售费用+管理费用+财务费用)×100%
2009年成本费用利润率=43.12÷(880.15+38.78+43.47-5.6)×100%=4.51%
2008年成本费用利润率=(-7.92)÷(724.98+32.7+40.64+13.74)×100%=-0.98%
2007年成本费用利润率=16.48÷(566.65+44.03+31.95+17.63)×100%=2.50%
⑺净资产收益率=净利润÷平均净资产×100%
2009年净资产收益率=20.26÷〔(590.43+601.88)÷2〕×100%=3.38%
2008年净资产收益率=(-18.59)÷〔(601.88+607.71)÷2〕×100%=-3.07%
从以上的相关指标可以看出,销售毛利与销售净利率这两个指标的数据变化趋势相同,2008年相对于2007年都是下降的,而在2009年的数据相对于2008年还是上升了,且超过了2007年;同时,2009年的销售利润率与2008年及2007年相比,数据有所上升,说明了公司销售状况有所改善;但相对于同行业来说,还是不够的。
数源科技股份有限公司应当提高公司的主营业务的销售而获利,以保持公司的持续经营运作。
从资本保值增值率的指标看,2009年相对于2008年的数据有小幅度地下降了0.94%(98.10%-99.04%),说明资本减值或流失,公司的资本保值的能力还是不太足够。
从净资产收益率指标的数据来看,2009年相对于2008年的也上升了6.45%(3.38%-(-3.07%)),可见公司在资产有盈利方面是有作改善而提高的。
成本费用利润率指标的数值越高,从表明生产和销售产品的每一元成本及费用取得的利润越多,劳动耗费的效益越高,从上述的数据表明2009年相对于2008年的也上升了,数源股份有限公司也证明了这一点。
总资产报酬率指标方面,2009年相对于提高了2.33%(1.97%-(-0.36%))。
净资产收益行业平均值为10.2405%,而公司2009年的为3.38%,2008年的则为-3.07%,其已得到了不错的提高,但是远远达不到行业平均值。
(三)营运能力分析
⑴应收账款周转率=营业收入÷应收账款平均余额
2009年应收账款周转率=966.70÷〔(88.96+63.32)÷2〕≈12.70
2008年应收账款周转率=851.58÷〔(63.32+54.61)÷2〕≈14.44
应收账款周转天数=营业周期÷应收账款周转率
2009年应收账款周转天数=360÷12.70≈28.35(天)
2008年应收账款周转天数=360÷14.44≈24.93(天)
⑵存货周转率=营业成本存货平均余额
2009年存货周转率=800.115÷〔(1151.20+1931.01)÷2〕≈0.52
2008年存货周转率=724.98÷〔(1931.01+1439.97)÷2〕≈0.43
存货周转天数=营业周期÷存货周转率
2009年存货周转天数=360÷0.52≈692.31(天)
2008年存货周转天数=360÷0.43≈837.21(天)
⑶营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数
2009年营业周期=692.31+28.35=720.66(天)
2008年营业周期=837.21+24.93=862.14(天)
⑷流动资产周转率=营业收入÷流动资产平均余额
2009年流动资产周转率=966.70÷〔(1765.45+2213.70)÷2〕≈0.49
2008年流动资产周转率=851.58÷〔(2213.70+1929.39)÷2〕≈0.41
⑸固定资产周转率=营业收入÷固定资产平均值
2009年固定资产周转率=966.70÷〔(44.12+59.54)÷2〕≈18.65
2008年固定资产周转率=851.58÷〔(59.54+83.03)÷2〕≈11.95
⑹总资产周转率=营业收入÷总资产平均余额
2009年总资产周转率=966.70÷〔(2030.77+2351.24)÷2〕≈0.44
2008年总资产周转率=851.58÷〔(2351.24+2095.62)÷2〕≈0.38
由上面的指标可以看出,应收账款周转率指标中,2009年相对于2008年的是有所下降了,应收账款周转天数的回收账款天数多了大约4天的时间,表示了回收应收账款的能力减弱,这样可能会增加坏账,数源科技股份有限公司应当加强管理;存货周转率相对于2008年来说,2009年的稍微上升了0.09(0.52-0.43),但相对同行业的还是不足;这两者的变化,最终导致了公司营业周期在2009年下降至720.66天,亦即减少了141.48天(862.14-720.66),这主要是存货周转天数下降而导致的。
流动基金资产周转率与总资产周转率都有所上升了,同时固定资产周转率2009年相对于2008年的11.95提升到18.65,说明了数源科技股份有限公司在2009年的营运能力是相对而言得到改善的;可能性由于某种原因公司的是经营电子方面及房地产行业、它们的产品金额相对大,其房地产产品金额会更大的,其周围是存在较长的时间,一旦销售一小部分数量的,也会带来大额金额收入,这是相对合理的。
但电子产品方面应要更加加快产品的周转,这样才能获得公司营运能力的提高。
(四)现金流量分析
⑴销售获现比率=销售商品提供劳务收到的现金÷营业收入
2009年销售获现比率=1649.26÷966.70=170.61%
2008年销售获现比率=914.49÷851.58=107.39%
2007年销售获现比率=1064.86÷677.84=157.10%
⑵每股经营活动现金净流量=经营活动现金流量净额÷发行在外的普通股股数
2009年每股经营活动现金净流量=493.77÷196≈2.52
2008年每股经营活动现金净流量=(-110.95)÷196≈-0.57
2007年每股经营活动现金净流量=(-49.47)÷196≈-0.25
⑶资产现金流量比率=经营活动现金流量净额÷总资产平均余额
2009年资产现金流量比率=493.77÷〔(2030.77+2351.24)÷2〕≈22.54%
2008年资产现金流量比率=(-110.95)÷〔(2351.24+2095.62)÷2≈-4.95%
从上述可知,销售获现比率指标从2007年至2009年的数据,可见2008年的销售商品提供劳务收到的现金是下降的,但仍超过营业收入,可见2008年经营现金还是可以维持的。
2009年的数据是这三年中最好的,提供经营现金有足够的支撑企业的日常活动。
每股经营活动现金净流量指标,2009年的数据是正数,而2008年与2007年的数据是负数,且2008年比2007年还要少。
可见2007年与2008年这两年经营活动现金净流量是不足以支付股利,可能要依靠借债来支付。
在2009年每股经营活动现金净流量为2.52元/股,可见数源股份有限公司的经营活动获得的现金是可以弥补公司筹资活动的相当一部分的。
但相对于同行业来说,还是得加强,以保持公司的正常运作。
资产现金流量比率方面,2009年相对于2008年来说,该指标从-4.95%上升至22.54%,表明公司资产获取现金的能力在增强。
三、结论
数源科技股份有限公司自1999年上市,其经营状况还是保持警惕了相对的良好,2009年得到解决了一定的改善,其在浙江一带拥有相当数量的子公司,其经营规模也相当的大,其在浙江一带具有一定的品牌能力和影响力。
尽管数源科技股份有限公司2009年企业的盈利能力、营运能力、获现能力都有很好的提高改善、资产的管理能力、创造现金能力有了改善,但相对同行业来说还是不足的。
公司应注意,偿债能力方面的状况。
在这三年里的数据表明,公司的偿债能力是相对有限,可能面临着一定的风险,这意味着公司在未来可能在筹集资金方面将会受到更多的限制;公司必须提高经营能力,这样才能更好地持续地经营公司,获得更多的资金金额、扩展业务规模,提高财务杠杆作用。
同时也需要注意,数源科技股份有限公司的控股的子公司有大部分是经营房地产的,面对这几年房地产市场的变化来看,政府对房地产市场的政策与态度变化,将会使得房地产受到诸多因素限制、亦会可能有更大的不确定风险。
这亦有可能使得公司筹集资金方面受到打压的影响,销售方面会将有可能受到影响而下降。
公司还是要在自己经营的主业务多加强,要使公司的电子产品方面的销售要获得更多。
才能可以维持业绩的提升,抵抗房地产的冲击。
总之,数源科技股份有限公司在2009年的业绩是相对而言不错的。
有所提高的;公司要保持持续的提高,则要多关注政府的经济政策导向,以调整公司的经营战略;随着我国提倡环保经济、低耗能经济的要求,公司可以从这方面提高其电子产品的技术含量,从而占据市场的优势地位,这可能有助于公司保持经营获利提高的趋势。
参考文献
(1)《财务报表分析》,清华大学出版社
(2)数源科技股份有限公司(000909)2009年年度报告
(3)数源科技股份有限公司(000909)2008年年度报告
(4)数源科技股份有限公司(000909)2007年年度报告
附录
⑴资产负债表
单位:
百万元
项目
2009
2008
2007
货币资金
311.47
151.98
252.16
交易性金融资产
49.47
30.84
74.76
其他货币资金
-
-
-
短期投资(原值)
-
-
-
短期投资跌价准备
-
-
-
短期投资净额
-
-
-
应收票据
1.28
11.23
13.91
应收股利
-
-
-
应收利息
-
-
-
应收账款(原值)
-
-
-
坏账准备
-
-
-
应收账款净额
88.96
63.32
54.61
其他应收款(原值)
-
-
-
其他应收款净额
155.5
16.36
10.18
预付账款
7.56
8.97
83.8
应收补贴款
-
-
-
预缴税金
-
-
-
内部应收款
-
-
-
应收内部单位款
-
-
-
应收关联企业款
-
-
-
期货保证金
-
-
-
应收席位费
-
-
-
存货(原值)
-
-
-
其中:
消耗性生物资产
-
-
-
存货跌价准备
-
-
-
存货(净额)
1,151.20
1,931.01
1,439.97
待摊费用
-
-
-
待转其他业务支出
-
-
-
工程施工
-
-
-
待处理流动资产净损失
-
-
-
一年内到期的长期债权投资
-
-
-
一年内到期的非流动资产
-
-
-
影响流动资产其他科目
-
-
-
其他流动资产
-
-
-
流动资产合计
1,765.45
2,213.70
1,929.39
可供出售金融资产
10.06
16.46
31.39
股权分置流通权
-
-
-
持有至到期投资
-
-
-
投资性房地产
36.27
24.6
12.32
长期应收款
100
-
-
长期股权投资(原值)
-
-
-
长期股权投资净额
33.07
-
-
长期债权投资(原值)
-
-
-
长期债权投资净额
-
-
-
其他长期投资(原值)
-
-
-
其他长期投资净额
-
-
-
长期投资(原值)
-
-
-
长期投资减值准备
-
-
-
长期投资净额
-
-
-
合并价差
-
-
-
股权投资差额
-
-
-
固定资产原值
-
-
-
累计折旧
-
-
-
固定资产净值
-
-
-
固定资产减值准备
-
-
-
固定资产净额
44.12
59.54
83.03
工程物资
-
-
-
在建工程
-
-
12.97
固定资产清理
-
-
-
生产性生物资产
-
-
-
油气资产
-
-
-
待处理固定资产净损失
-
-
-
固定资产合计
-
-
-
无形资产
9.97
13.9
20.8
开发支出
-
-
-
商誉
-
-
-
开办费
-
-
-
递延资产
-
-
-
长期待摊费用
0.65
1.3
1.14
其他长期资产
-
-
-
无形资产及其他资产合计
-
-
-
递延所得税资产
31.19
21.73
4.59
其他非流动资产
-
-
-
影响非流动资产其他科目
-
-
-
非流动资产合计
265.33
137.53
166.23
资产总计
2,030.77
2,351.24
2,095.62
短期借款
185
144.54
180
交易性金融负债
-
-
-
应付票据
74.37
39.37
76.43
应付账款
305.49
150.83
174.19
预收账款
890.55
682.17
627.85
代销商品款
-
-
-
应付职工薪酬
3.34
3.69
5.75
应付福利费
-
-
-
应付股利
-
-
-
应交税费
-34.59
-32.4
-31.05
应付利息
0.29
1.08
1.07
待扣税金
-
-
-
其他应交款
-
-
-
内部应付款
-
-
-
应付内部单位款
-
-
-
应付关联企业款
-
-
-
其他应付款
14.37
322.33
22.99
应付短期债券
-
-
-
预提费用
-
-
-
工程结算
-
-
-
国内票证结算
-
-
-
国际票证结算
-
-
-
预计负债
-
-
-
一年内到期的非流动负债
-
335.67
60
递延收益
-
-
-
一年内到期的长期负债
-
-
-
其他流动负债
0.38
0.38
0.38
职工奖励及福利基金
-
-
-
影响流动负债其他科目
-
-
-
流动负债合计
1,439.20
1,647.66
1,117.62
长期借款
-
100
354.61
应付债券
-
-
-
长期应付款
-
-
-
专项应付款
0.04
0.04
12.94
住房周转金
-
-
-
其他长期负债
-
-
-
长期负债合计
-
-
-
递延利息收入
-
-
-
递延所得税负债
-
-
0.52
其他非流动负
1.11
1.66
2.22
影响非流动负债其他科目
-
-
-
非流动负债合计
1.15
101.7
370.29
负债合计
1,440.35
1,749.36
1,487.91
少数股东权益
57.96
83.27
56.41
实收资本(或股本)
196
196
196
减:
已归还投资
-
-
-
资本公积金
303.75
310.15
324.26
盈余公积
6.6
5.83
5.83
减:
库存股
-
-
-
公益金
-
-
-
集体福利基金
-
-
-
未确认的投资损失
-
-
-
未分配利润
26.12
6.62
25.21
外币报表折算差额
-
-
-
影响所有者权益其他科目
-
-
-
归属于母公司所有者权益合计
532.47
518.6
551.31
股东权益合计
590.43
601.88
607.71
负债和股东权益总计
2,030.77
2,351.24
2,095.62
(2)利润表
单位:
百万元
项目
2009
2008
2007
主营业务收入
966.7
851.58
677.84
减:
主营业务成本
800.15
724.98
566.65
主营业务税金及附加
47.7
34.68
21.45
主营业务利润
-
-
-
其他业务利润
-
-
-
存货跌价损失
-
-
-
销售费用
38.78
32.7
44.03
营业费用
-
-
-
管理费用
43.47
40.64
31.95
财务费用
-5.6
13.74
17.63
资产减值损失
20.96
6.5
0.34
加:
公允
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