等级考试《证券投资基金基础知识》模拟卷第88套.docx
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等级考试《证券投资基金基础知识》模拟卷第88套
2020年等级考试《证券投资基金基础知识》模拟卷
考试须知:
1、考试时间:
180分钟。
2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。
3、请仔细阅读各种题目的回答要求,在规定的位置填写您的答案。
4、不要在试卷上乱写乱画,不要在标封区填写无关的内容。
5、答案与解析在最后。
姓名:
___________
考号:
___________
一、单选题(共70题)
1.()可以测量对于异常的但是无法彻底排除的、可能发生的巨大损失事件对投资组合的冲击。
A.压力测试
B.预期损失
C.风险测量
D.跟踪误差
2.在签署远期合约之前,双方可以就()和合约标的资产的质量等细节进行谈判,以便尽量满足双方的需要。
Ⅰ交割地点
Ⅱ到期日
Ⅲ交割价格
Ⅳ交易单位
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
3.期货合约只在()交易,期权合约大部分在()交易:
A.交易所;场外
B.场外:
交易所
C.交易所;交易所
D.场外;场外
4.()开展人寿保险、人身意外险、健康险等险种业务。
A.财险公司
B.寿险公司
C.健康险公司
D.意外险公司
5.下列关于机构投资者的说法中,正确的是()。
Ⅰ机构投资者具有很多不同的类型,如保险公司、银行、养老金和捐赠基金
Ⅱ一些机构投资者聘请专业投资人员对投资进行外部管理
Ⅲ采用内部管理还是外部管理往往取决于机构的规模以及是否拥有专业的投资管理团队
Ⅳ资产规模越大,内部管理的成本相对于投资规模的比例就越高
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅲ
6.对于公司前景预测来说,()是比较适用的。
A.“自上而下”的层次分析法
B.“自下而上”的层次分析方法
C.定性分析方法
D.财务分析方法
7.()是指投资组合持仓与基准不同的部分。
A.主动比重
B.跟踪误差
C.最大回撤
D.下行风险
8.下列关于系统性风险的说法中,错误的是()。
A.由同一个因素导致大部分资产的价格变动
B.大多数资产价格变动方向往往是相同的
C.可以通过分散化投资来回避
D.系统性因素一般为宏观层面的因素
9.交易双方约定在未来某一时期相互交换某种合约标的资产的合约是()。
A.期权合约
B.期货合约
C.互换合约
D.远期合约
10.在应用CAPM进行事后风险调整时,应该注意()。
Ⅰ没有普遍接受或使用的完全具有代表性的市场指数
Ⅱ理论上的无风险收益率与应用中的国债收益率往往不同
Ⅲβ系数并不是固定不变的
Ⅳ证券的波动性会使统计误差变得很大,并对超额收益的测度造成实际影响
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
11.只有在买入套期保值者和卖出套期保值者的交易数量()时,交易才能成立,风险才能得以成功转移。
A.接近
B.不相等
C.一定
D.完全相等
12.贴现因子把()现金流直接转化为相对应的现值。
A.过去
B.现在
C.未来
D.不明确
13.有关资本市场线的表述,最准确的是指()。
A.无风险资产和有效前沿上的点连接形成的直线
B.与马科维茨有效前沿相交的一条直线
C.无风险资产和风险资产的线性组合
D.与马科维茨有效前沿相切的一条直线
14.关于资产负债表的基本作用,下列说法错误的是()。
A.资产负债表列出了企业占有资源的数量和性质
B.资产负债表可以为收益把关
C.资产负债表有利于企业提高债务偿还能力和降低财务风险
D.资产负债表上的资源为分析收入来源性质及其稳定性提供了基础
15.远期利率表示投资者在未来特定日期购买零息票债券的()。
A.到期收益率
B.即期收益率
C.远期收益率
D.贴现率
16.下列属于资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设的有()。
Ⅰ所有投资者都是风险厌恶者
Ⅱ投资者可以以无风险利率任意地借入或贷出资金
Ⅲ所有投资者期望相同且投资期限相同
Ⅳ所有投资都可以无限分割,投资数量任意
Ⅴ无摩擦市场
Ⅵ投资者是价格的接受者,他们的买卖行为不会改变证券价格
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ、Ⅵ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ、Ⅵ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ、Ⅵ
17.下列有关效用、无差异曲线和最优组合的说法中,正确的是()。
Ⅰ为了促使风险厌恶者购买风险资产,市场需要向其提供风险溢价,即额外的期望收益率
Ⅱ对于风险厌恶系数一定的投资者来说,其资产的期望收益率越大,带给投资者的效用越大;资产的风险越大,效用越小
Ⅲ无差异曲线是在期望收益—标准差平面上由相同给定效用水平的所有点组成的曲线
Ⅳ最优组合是使投资者效用最大化的组合
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
18.在时间区间T内某投资组合收益的概率分布中,给定的置信水平为X一般来说意味着()。
A.有X%的把握保证时间区间T内投资的损失会大于V
B.有X%的把握保证时间区间T内投资的损失不会大于V
C.有(1-X%)的把握保证时间区间T内投资的损失不会大于V
D.有(1-X%)的把握保证时间区间T内投资的损失会大于V
19.“说明如何进行投资绩效信息的反馈以及如何对投资政策说明书本身进行审查和更新”指的是投资政策说明书的()。
A.流程
B.评估与回顾
C.投资指导方针
D.业绩考核标准与业绩比较标准
20.为解决用不同方法制作出来的业绩报告之间缺乏可比性问题,CFA协会在()开始筹备成立GIPS。
A.1999年
B.1996年
C.1995年
D.1997年
21.下列关于另类投资产品与其他投资产品的关系的表述正确的是()。
A.另类投资产品与股票具有较低的相关性
B.大宗商品投资和传统证券投资产品呈现出正相关关系
C.投资者能够利用另类投资产品达到提高流动性的目的
D.另类投资产品与固定收益证券具有较高的相关性
22.下列对正态分布的说法中,正确的是()。
Ⅰ正态分布密度函数的显著特点是中间高两边低
Ⅱ正态分布密度函数是一条光滑的钟形曲线
Ⅲ正态分布距离均值越近的地方数值越集中,而在离均值较远的地方数值则很稀疏
Ⅳ正态分布密度函数越“瘦”,正态分布集中在均值附近的程度越大
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
23.实际利率是指在物价不变且购买力不变的情况下的利率,或者是指当物价有变化,扣除()以后的利率。
A.通货紧缩补偿
B.通货膨胀补偿
C.通货风险补偿
D.风险补偿
24.当企业处于()时,各项技术已经成熟,产品的市场也基本形成并不断扩大,公司的利润开始逐步上升,公司股价逐步上涨。
A.初创期
B.成长期
C.成熟期
D.衰退期
25.无摩擦市场主要是指没有()。
A.交易风险
B.冲击成本
C.税和交易费用
D.机会成本
26.根据全球投资业绩标准关于收益率计算的具体条款,必须采用经现金流调整后的()。
A.时间加权收益率
B.算数平均收益率
C.几何平均收益率
D.持有期收益率
27.已知某基金的5年间的每年收益率分别为:
3%、2%、-3%、4%、3%,市场无风险收益率恒定为:
3%。
那么该基金下行标准差最接近()。
A.3.60%
B.2.56%
C.4.30%
D.5.06%
28.以下关于信息比率说法中,正确的有()。
Ⅰ信息比率是单位跟踪误差所对应的超额收益
Ⅱ信息比率越小,说明该基金在同样的跟踪误差水平上能获得更大的超额收益
Ⅲ信息比率越大,则在同样的跟踪误差水平上能获得更大的超额收益
Ⅳ信息比率计算公式与夏普比率类似,但引入了业绩比较基准的因素,因此是对相对收益进行风险调整的分析指标
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
29.在资本市场理论假设成立的前提下,下列对市场均衡状态的判断中,错误的有()。
Ⅰ市场投资组合包含市场上所有风险资产,其包含的各资产的投资比例与整个市场上的风险资产的相对市值比例一致
Ⅱ市场组合是最优风险投资组合,即资本市场线与有效边界的切点
Ⅲ市场组合的风险溢价与市场组合的方差和投资者的典型风险偏好成反比
Ⅳ单个资产的风险溢价与市场投资组合m的风险溢价和该资产的β系数成比例
A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ
30.根据现代组合理论,能够反映投资组合风险大小的定量指标,除了组合的方差外,还有()。
A.相关系数
B.贝塔系数
C.利率
D.Alpha系数
31.下列关于基金绝对收益中时间加权收益率计算说法错误的是()。
A.基金可能包含多个不同的证券,每个证券发放红利或利息的时间都不一样
B.基金的投资者在区间内会有申购和赎回,带来更多的资金进出
C.时间加权收益率的计算方法,将收益率计算区间分为子区间,每个子区间可以是一天、一周、一个月等
D.用时间加权收益率的计算时,遇到基金的申购、赎回与分红等资金进出时会影响收益率的计算
32.收益率存在名义收益率与()之别。
A.实际收益率
B.即期收益率
C.到期收益率
D.年化收益率
33.保证金制度,就是指在期货交易中,任何交易者必须按其所买入或者卖出期货合约价值的一定比例交纳资金,这个比例通常在()。
A.3%-5%
B.3%-8%
C.5%-10%
D.10%-15%
34.下列对于价格—收益率曲线的说法中,错误的是()。
A.价格收益率曲线表示的是债券价格与到期收益率之间的关系曲线,该曲线是凸向原点的
B.凸性对投资者不利,故在其他特性相同时,投资者应当选择凸性较小的债券进行投资
C.价格—收益率曲线的曲率就是债券的凸性
D.不含期权的债券都有正的凸性
35.远期利率表示投资者在未来特定日期购买的()的到期收益率。
A.零利息债券
B.贴现债券
C.附息债券
D.零息票债券
36.远期利率,具体表示为未来()个日期间借入货币的利率。
A.一
B.两
C.三
D.五
37.基金业绩评价不包括()。
A.时间选择
B.基金分类
C.评价指标计算
D.评价结果发布
38.为度量违约风险与投资收益率之间的关系,将某一风险债券的预期到期收益率与某一具有相同期限和票面利率的无风险债券的到期收益率之间的差额,称为()。
A.债券收益率
B.风险溢价
C.收益率差额
D.有效边界
39.对即期利率的说法中,错误的是()。
A.即期利率是金融市场的基本利率
40.未分配利润是指企业留待以后()分配的利润或待分配的利润。
A.月度
B.季度
C.半年
D.年度
41.公司可以通过发行()来筹集外部资本,支持公司运营。
Ⅰ权益证券
Ⅱ有价证券
Ⅲ资产证券
Ⅳ债权证券
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅳ
42.下面关于投资政策说明书的理解中,正确的是()。
A.制定投资政策说明书能够合理评估投资者的投资业绩
B.投资政策说明书在制定之后就不会再有变化了
C.制定投资政策说明书能够帮助投资管理人将其需求真实、准确、完整地传递给投资者
D.制定投资政策说明书是进行投资组合管理的基础
43.无差异曲线的特点有()。
Ⅰ风险厌恶的投资者的无差异曲线是从左下方向右上方倾斜的
Ⅱ同一条无差异曲线上所有的点向投资者提供了相同的效用
Ⅲ当向较高的无差异曲线移动时,投资者的效用增加
Ⅳ风险厌恶程度高的投资者与风险程度低的投资者相比,其无差异曲线更平缓
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
44.净现金流(NCF)等于()。
A.NCF=CFO+CFI+CFF
B.NCF=CFO+CFI-CFF
C.NCF=CFO-CFI-CFF
D.NCF=CFI-CO-CFF
45.()运用了复利的思想,即考虑了货币的时间价值。
A.简单收益率
B.几何平均收益率
C.总收益率
D.算术平均收益率
46.在持有期为10天、置信水平为99%的情况下,若所计算的风险价值为10万元,则表明该银行的资产组合()。
A.在10天中的收益有99%的可能性不会超过10万元
B.在10天中的收益有99%的可能性会超过10万元
C.在10天中的损失有99%的可能性不会超过10万元
D.在10天中的损失有99%的可能性会超过10万元
47.在市场经济条件下,价格是根据市场()状况形成的。
A.需求
B.供给
C.供求
D.均衡
48.()又称股东权益或净资产,表示企业的资产净值。
A.负债
B.所有者权益
C.资产
D.资本
49.()用来衡量资产所面临的系统性风险。
A.贝塔系数
B.资本配置线
C.资本市场线
D.波动率
50.在金融期货中,除少数合约有特殊规定外,绝大多数合约的交割月份都是固定的,下列不属于期货合约的交割月份的是()。
A.3月
B.4月
C.9月
D.12月
51.上年末某公司支付每股股息为10元,预计在未来其股息按每年4%的速度增长,必要收益率为8%,该股票面值为200元,则该公司股票的价值与面值之差为()元。
A.260元
B.-60元
C.60元
D.无法计算
52.家庭负担越重,则可投资的资源越少,投资者越偏向于()投资策略。
A.激进的
B.稳健的
C.冒险的
D.高风险的
53.()在中国境内的投资受到包括主体资格、资金流动、投资范围和投资额度等方面的限制。
A.FOF
B.QFII
C.ETF
D.QDII
54.对资产=负债+所有者权益的说法中,错误的是()。
A.资产部分表示企业所拥有的或掌握的,以及被其他企业所欠的各种资源或财产
B.负债表示企业所应该支付的所有债务
C.所有者权益包括四个部分:
股本、资本公积、盈余公积、未分配利润
D.所有者权益是指企业总资产
55.在资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设中,投资者的投资范围有()。
Ⅰ股票
Ⅱ债券
Ⅲ无风险借贷安排
Ⅳ人力资本
Ⅴ私有企业
Ⅵ政府资产
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ、Ⅵ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅳ、Ⅴ、Ⅵ
56.对于债券当期收益率与到期收益率两者之间的关系的说法中,错误的是()。
A.债券市场价格越接近债券面值,期限越长,则其当期收益率就越接近到期收益率
B.债券市场价格越偏离债券面值,期限越短,则当期收益率就越偏离到期收益率
C.不论当期收益率与到期收益率近似程度如何,当期收益率的变动总是预示着到期收益率的同向变动
D.不论当期收益率与到期收益率近似程度如何,当期收益率的变动总是预示着到期收益率的反向变动
57.()是金融市场中的基本利率,常用St表示。
A.到期利率
B.远期利率
C.贴现利率
D.即期利率
58.下列选项中,不属于资产项目的是()。
A.货币资金
B.应收票据
C.无形资产
D.资本公积
59.GIPS输入数据相关规定包括自2011年1月1日起,组合必须以()进行实际估值。
A.历史成本
B.预期价值
C.平均价值
D.公允价值
60.()是评价一个国家或地区失业状况的主要指标。
A.预算赤字
B.通货膨胀
C.失业率
D.汇率
61.由于存在一系列同时影响多个资产收益的因素,大多数资产的收益之间都会存在一定的()。
A.相关性
B.无关性
C.不确定性
D.偶然性
62.()是不包括买卖双方在未来应尽的义务的合约。
A.期权合约
B.远期合约
C.期货合约
D.互换合约
63.A投资组合收益为25%,业绩比较收益为10%,跟踪误差为5%,则信息比率为()。
A.2.5
B.3
C.3.5
D.2
64.()是制定投资政策说明书的关键环节。
A.分析投资者财务状况
B.分析投资者需求
C.分析投资限制
D.分析投资者偏好
65.所有者权益中资本公积不包括()。
A.政府专项拨款转入
B.股票发行溢价
C.按面值计算的股本金
D.法定财产重估增值
66.利率互换的形式有()。
A.息票互换和币种互换
B.息票互换和基础互换
C.基础互换和交叉互换
D.币种互换和交叉互换
67.可行集代表市场上可投资产所形成的所有组合,所有可能的组合都位于可行集的()。
A.内部
B.边界
C.内部或边界
D.外部
68.一个拥有100%权益资本的公司被称为()。
A.杠杆公司
B.无杠杆公司
C.全资子公司
D.无负债公司
69.对名义利率和实际利率的说法中,正确的是()。
Ⅰ按债权人取得报酬的情况,可以将利率分为实际利率和名义利率
Ⅱ实际利率是指在物价不变且购买力不变的情况下的利率,或者是指当物价有变化,扣除通货膨胀补偿以后的利率
Ⅲ名义利率是指包含对通货膨胀补偿的利率
Ⅳ当物价不断上涨时,名义利率比实际利率低
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅳ
70.下列关于事前和事后风险测度的说法,错误的是()。
A.事前风险测度是在风险发生前,衡量投资组合在将来的表现和风险情况
B.事前风险测度常用来衡量风险调整后的收益情况
C.事后风险测度则是在风险发生后的分析,主要目的是研究投资组合在历史上的表现和风险情况
D.风险测度可分为事前风险测度和事后风险测度
单选题答案:
1:
A2:
C3:
C4:
B5:
D6:
A7:
A
8:
C9:
C10:
D11:
D12:
C13:
D14:
C
15:
A16:
A17:
A18:
B19:
B20:
C21:
A
22:
D23:
B24:
B25:
C26:
A27:
C28:
C
29:
D30:
B31:
D32:
A33:
C34:
B35:
D
36:
B37:
A38:
B39:
B40:
D41:
D42:
D
43:
B44:
A45:
B46:
C47:
C48:
B49:
A
50:
B51:
C52:
B53:
B54:
D55:
C56:
D
57:
D58:
D59:
D60:
C61:
A62:
A63:
B
64:
B65:
C66:
B67:
C68:
B69:
A70:
B
单选题相关解析:
1:
对于异常的但是无法彻底排除的、可能发生的巨大损失事件,压力测试可以测量其对投资组合的冲击。
知识点:
了解压力测试的方法和应用;
2:
在签署远期合约之前,双方可以就交割地点、到期日、交割价格、交易单位和合约标的资产的质量等细节进行谈判,以便尽量满足双方的需要。
知识点:
理解远期合约的概念;
3:
期货合约只在交易所交易。
期权合约大部分在交易所交易。
知识点:
理解远期、期货、期权和互换的区别;
4:
寿险公司开展人寿保险、人身意外险、健康险等险种业务。
5:
Ⅱ项说法错误,一些机构投资者聘请专业投资人员对投资进行内部管理,另一些则将资金委托投资于一个或多个外部资产管理公司。
Ⅳ项说法错误,资产规模越大,内部管理的成本相对于投资规模的比例就越低。
知识点:
掌握个人投资者和机构投资者的特征;
6:
对于公司前景预测来说,“自上而下”的层次分析法(三步估价法,宏观一行业一个股)是比较适用的。
知识点:
理解股票基本面分析和技术分析的区别
7:
主动比重是指投资组合持仓与基准不同的部分。
知识点:
理解跟踪误差、主动比重的概念、计算方法、应用和局限性;
8:
系统性因素一般为宏观层面的因素,主要包含政治因素、宏观经济因素、法律因素以及某些不可抗力因素。
系统性风险具有以下几个特征:
由同一个因素导致大部分资产的价格变动,大多数资产价格变动方向往往是相同的,无法通过分散化投资来回避。
考点
系统性风险和非系统性风险及风险分散化
9:
C项互换合约是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种合约标的资产的合约。
A项期权合约是指赋予期权买方在规定期限内按双方约定的价格买入或卖出一定数量的某种金融资产的权利的合同;B项期货合约(futures
contract)是指交易双方签署的在未来某个确定的时间按确定的价格买入或卖出某项合约标的资产的合约;D项远期合约是一种非标准化的合约,即远期合约一般不在交易所进行交易,而是在金融机构之间或金融机构与客户之间通过谈判后签署的;
考点
互换合约概述
10:
在应用CAPM进行事后风险调整时,也应注意:
(1)理论上的无风险收益率(证券市场线中使用的无风险收益率)与实际应用中的国债收益率往往不同;
(2)没有被普遍接受或使用的完全具有代表性的市场指数;
(3)证券的波动性会使统计误差变得很大,并对超额收益a的测度造成实质影响;
(4)β系数并不是固定不变的。
知识点:
掌握风险调整后收益的主要指标的定义、计算方法和应用:
11:
只有在买入套期保值者和卖出套期保值者的交易数量完全相等时,交易才能成立,风险才能得以成功转移。
知识点:
期货市场的基本功能:
12:
知识点:
掌握即期利率和远期利率的概念和应用;
13:
最佳的资本配置线是与马科维茨有效前沿相切的一条直线,这条直线取代了马科维茨有效前沿,成为新的有效前沿,称为资本市场线(capital
market
line,CML)。
知识点:
理解CAPM模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别;
14:
资产负债表通常有以下四方面的基本作用:
(1)资产负债表列出了企业占有资源的数量和性质。
(2)资产负债表上的资源为分析收入来源性质及其稳定性提供了基础。
(3)资产负债表的资产项可以揭示企业资金的占用情况,负债项则说明企业的资金来源和财务状况,有利于投资者分析企业长期债务或短期债务的偿还能力,是否存在财务困难以及违约风险等。
(4)资产负债表可以为收益把关。
考点
资产负债表
15:
远期利率,具体表示为未来两个日期间借入货币的利率,也可以表示投资者在未来特定日期购买的零息票债券的到期收益率。
知识点:
掌握即期利率和远期利率的概念和应用;
16:
资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设包括:
(1)所有的投资者都是风险厌恶者,都以马科维茨均值一方差分析框架来分析证券,追求效用最大化,购买有效前沿与无差异曲线的切点的最优组合。
(2)投资者可以以无风险利率任意地借入或贷出资金。
(3)所有投资者的期望相同。
(4)所有投资者的投资期限都是相同的,并且不在投资期限内对投资组合做动态的调整。
(5)所有的投资都可以无限分割,投资数量随意。
(6)无摩擦市场。
主要指没有税和交易费用。
(7)投资者是价格的接受者,他们的买卖行为不会改变证券价格,每个投资者
17:
对于风险厌恶系数一定的投资者来说,某资产的期望收益率越大,带给投资者的效用越大;资产的风险越大,效用越小。
同一资产带给风险厌恶系数不同的投资者的效用并不相同。
风险厌恶系数越大的投资者感受到的效用越低。
为了促使风险厌恶者购买风险资产,市场需向其提供风险溢价,即额外的期望收益率。
无差异曲线是在期望收益一标准差平面上由
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