会计专业技术资格中级财务管理冲刺试题4.docx
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会计专业技术资格中级财务管理冲刺试题4
2005会计专业技术资格中级财务管理冲刺试题(4)
2、按照利率形成的机制的不同来划分,利率可分为()。
A、固定利率与浮动利率B、市场利率与法定利率
C、名义利率与实际利率D、基准利率与套算利率
正确答案:
B
解析:
按利率形成机制不同,利率可以分为市场利率和法定利率。
3、关于标准离差与标准离差率,下列表述不正确的是()。
A、在期望值相同的情况下,标准离差越大,风险越大
B、在期望值不相同的情况下,要借助于标准离差率这一相对数值,标准离差率越大,风险越大
C、标准离差率就是方案的风险收益率
D、方差和标准离差作为绝对数,都只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较
正确答案:
C
解析:
标准离差率本身并不是方案的风险收益率,风险收益率=风险价值系数×标准离差率。
4、普通年金终值系数的倒数称为()。
A、复利终值系数B、偿债基金系数C、普通年金现值系数D、投资回收系数
正确答案:
B
解析:
普通年金终值系数的倒数称为偿债基金系数。
5、如果(F/P,5%,5)=1.2763,则(A/P,5%,5)的值为()。
A、0.2310B、0.7835C、1.2763D、4.3297
正确答案:
A
解析:
由(F/P,5%,5)=1.2763,则知(1+5%)5=1.2763,代入(A/P,5%,5)的计算公式即可求得结果。
6、某企业按年利率10%向银行借款200万元,银行要求维持贷款限额60%的补偿性余额,那么企业实际承担的利率为()。
A、10%B、12.75%C、12.5%D、25%
正确答案:
D
解析:
实际承担的利率=10%/(1-60%)=25%。
7、编制全面预算的出发点是()。
A、生产预算B、销售预算C、制造费用预算D、生产成本预算
正确答案:
B
解析:
销售预算是编制全面预算的出发点。
8、下列属于表内筹资方式的有()。
A、代销商品B、来料加工C、经营租赁D、融资租赁
正确答案:
D
解析:
表外筹资是指不会引起资产负债表中负债和所有者权益发生变动的筹资,选项D会增加企业长期应付款,所以属于表内筹资方式。
9、某企业2003年7月1日投资1000元购入一张面值为1000元,票面利率6%,每年末付息一次的债券,并于2004年1月1日以1050元的市场价格出售。
则该债券持有期收益率为()。
A、10%B、6%C、16%D、32%
正确答案:
C
解析:
该债券持有期收益率=
10、某企业上年度和本年度的流动资产平均占用额分别为100万元和120万元,流动资产周转天数分别为60天和45天,则本年度比上年度的销售收入增加了()。
A、80万元B、180万元C、320万元D、360万元
正确答案:
D
解析:
流动资产周转天数分别为60天和45天,则流动资产周转次数分别为6次(360/60)和8次(360/45),销售收入分别为600万元(6×100)和960万元(120×8),则本年度比上年度的销售收入增加了360(960-600)万元。
11、在财务管理中,由那些影响所有公司的因素而引起的,不能通过投资组合分散的风险被称为()。
A、财务风险B、经营风险C、系统风险D、公司特有风险
正确答案:
C
解析:
在财务管理中,由那些影响所有公司的因素而引起的,不能通过投资组合分散的风险被称为系统风险,即市场风险。
12、体现股利无关理论的股利分配政策是()。
A、剩余股利政策B、固定股利政策C、正常股利加额外股利政策D、固定股利支付率政策
正确答案:
A
解析:
剩余股利政策的依据是股利无关理论。
13、年初资产总额为100万元,年末资产总额为240万元,税后利润为44万元,所得税8万元,利息支出为4万元,则总资产报酬率为()。
A、32.94%B、13.33%C、23.33%D、30%
正确答案:
A
解析:
总资产报酬率=(44+8+4)/[(100+240)÷2]=32.94%。
14、下列关于债券收益率的说法中,正确的是()。
A、易被赎回的债券的名义收益率比较低B、享受税收优惠待遇的债券的收益率比较低
C、流动性低的债券的收益率比较低D、违约风险高的债券的收益率比较低
正确答案:
B
解析:
参见教材284页。
15、某公司发行债券面值为1000万元,票面利率为12%,偿还期限5年,每年付息一次。
公司溢价发行,发行收入为1050万元,发行费用率为3%,所得税率为33%,则债券资金成本为()。
A、8.04%B、7.9%C、12.37%D、16.45%
正确答案:
B
解析:
债券资金成本=1000×12%×(1-33%)/[1050(1-3%)]=7.9%。
16、下列储存成本中属于变动性储存成本的是()。
A、仓库折旧费B、仓库职工的基本工资C、存货的保险费用D、存货入库搬运费
正确答案:
C
解析:
仓库折旧费、职工工资属于固定性储存成本,而存货入库搬运费属于进货成本。
17、按照剩余股利政策,假定某公司目标资金结构为自有资金与借入资金之比为5:
3,该公司下一年度计划投资600万元,今年年末实现的净利润为1000万元,股利分配时,应从税后净利中保留()万元用于投资需要,再将剩余利润发放股利。
A、600B、250C、375D、360
正确答案:
C
解析:
自有资金与借入资金之比为5:
3,则资产负债率为3:
8,满足下一年度计划投资600万元需要的权益资金为600×(1-3/8)=375万元,按照剩余股利政策,当年可用于股利分配的税后净利最多为225万元。
18、当每年现金净流量相等时,不包含建设期的投资回收期的计算公式为()。
A、投资回收期=原始投资额/净现金流量B、投资回收期=原始投资额/现金流出量
C、投资回收期=原始投资额/现金流入量D、投资回收期=净现金流量/原始投资额
正确答案:
A
解析:
当每年现金净流量相等时,不包含建设期的投资回收期的计算公式为:
投资回收期=原始投资额/净现金流量。
19、一个投资方案年销售收入1000万元,年销售成本800万元,其中折旧100万元,所得税税率40%,则该方案年营业现金净流量为()。
A、540万元B、160万元C、220万元D、200万元
正确答案:
C
解析:
年营业现金净流量=(1000-800)×(1-40%)+100=220(万元)。
20、获利指数与净现值指标相比,其优点是()。
A、考虑了投资风险性B、考虑了现金流量的时间价值
C、便于投资额相同方案的比较D、便于进行独立投资方案获利能力比较
正确答案:
D
解析:
获利指数与净现值指标相比,其优点是便于进行独立投资方案获利能力比较。
净现值便于进行原始投资相同的互斥投资方案获利能力比较。
21、某投资方案贴现率为16%时,净现值为6.12,贴现率为18%时,净现值为-3.17,则该方案的内部收益率为()。
A、14.68%B、16.68%C、17.31%D、18.32%
正确答案:
C
解析:
用插值法即可求得。
22、某公司股票的β系数为2,无风险利率为6%,市场上所有股票的平均报酬率为10%,则该公司股票的期望报酬率为()。
A、8%B、14%C、16%D、25%
正确答案:
B
解析:
该公司股票的期望报酬率=6%+2×(10%-6%)=14%。
23、当两种股票完全负相关时,把它们合理地组合在一起()。
A、不能分散风险B、能分散一部分风险C、能适当分散风险D、能分散全部非系统风险
正确答案:
D
解析:
当两种股票完全负相关时,把它们合理地组合在一起,能分散全部非系统风险。
24、某企业全年需要A材料2400吨,每次的订货成本为400元,每吨材料年储存成本12元,单价为200元,则达到经济订货批量时平均占用资金为()元。
A、30000B、40000C、60000D、12000
正确答案:
B
解析:
经济批量==400(吨);达到经济订货批量时平均占用资金=(400/2)×200=40000(元)。
25、下列哪种措施的目的是为了划清各责任中心的成本责任,使不应承担损失的责任中心在经济上得到合理补偿()。
A、业绩考核B、内部转账C、责任报告D、责任转账
正确答案:
D
解析:
责任转账的目的是为了划清各责任中心的成本责任,使不应承担损失的责任中心在经济上得到合理补偿。
二、多项选择题(下列每小题备选答案中,有两个或两个以上符合题意的正确答案。
请将选定的答案,按答题卡要求,用2B铅笔填涂答题卡中相应的信息点。
多选、少选、错选、不选均不得分。
)
1、认股权证筹资具有以下特点()。
A、它是一种特殊的筹资手段B、它本身含有期权条款
C、它具有市场价格D、它本身没有什么价值
正确答案:
ABC
解析:
认股权证具有价值和市场价格。
2、对于同一投资方案,下列表述正确的有()。
A、资金成本越低,净现值越高B、资金成本等于内部收益率时,净现值为零
C、资金成本高于内部收益率时,净现值为负数D、资金成本越高,净现值越高
正确答案:
ABC
解析:
资金成本作为折现率与净现值呈反向变化,资金成本越低,净现值越高;资金成本等于内部收益率时,净现值为零;资金成本高于内部收益率时,净现值为负数。
3、公司是否对股东派发股利以及比率高低,主要取决于企业对下列因素的权衡()。
A、企业所处的成长周期及目前的投资机会B、企业的再筹资能力及筹资成本
C、企业的控制权结构D、通货膨胀因素等
正确答案:
ABCD
解析:
公司是否对股东派发股利以及比率高低,主要取决于企业对下列因素的权衡:
(1)企业所处的成长周期及目前的投资机会;
(2)企业的再筹资能力及筹资成本;(3)企业的控制权结构;(4)顾客效应;(5)股利信号传递功能;(6)贷款协议以及法律限制;(7)通货膨胀因素等。
4、弹性利润预算的编制方法有()。
A、公式法B、因素法C、列表法D、百分比法
正确答案:
BD
解析:
弹性利润预算的编制方法有:
因素法和百分比法。
5、契约型基金相对于公司型基金的特点是()。
A、契约型基金的资金为公司法人的资本B、契约型基金的投资者是受益人
C、契约型基金的投资者没有管理基金资产的权力D、基金运营依据是基金公司章程
正确答案:
BC
解析:
参见教材300页契约型基金与公司型基金的区别。
6、在不存在通货膨胀因素的情况下,长期国债利率的组成因素包括()。
A、纯利率B、违约风险收益率C、流动性风险收益率D、期限风险收益率
正确答案:
AD
解析:
国债一般不存在违约风险和流动性风险。
7、公司债券筹资与普通股筹资相比较。
()
A、公司债券筹资的资金成本相对较高B、普通股筹资可以利用财务杠杆作用
C、债券筹资的成本相对较低D、公司债券利息可以税前列支,普通股股利必须是税后支付
正确答案:
CD
解析:
公司债券筹资与普通股筹资相比较:
(1)公司债券筹资的资金成本相对较低;
(2)公司债券筹资可以利用财务杠杆作用;
(3)公司债券利息可以税前列支,普通股股利必须是税后支付。
8、有一项年金,前2年无流入,后5年每年年末流入1000元,假设年利率为10%,其现值计算正确的有()。
A、1000×(P/A,10%,7)-1000×(P/A,10%,2)
B、1000×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,2)
C、1000×(F/A,10%,5)×(P/F,10%,7)
D、1000×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,1)
正确答案:
ABC
解析:
参见教材39页递延年金现值的三种计算方法。
9、下列各项中,属于揭示投资中心特点的表述包括()。
A、所处的责任层次最高B、较高程度的分权管理
C、承担最大的责任D、一般是独立法人
正确答案:
ABCD
解析:
投资中心是企业内部最高层次的责任中心,它在企业内部具有最大的决策权,也承担最大的责任。
投资中心的管理特征是较高程度的分权管理。
投资中心一般是独立法人。
10、应收账款周转率提高意味着企业()。
A、短期偿债能力增强B、流动比率提高C、固定资产成新率提高D、坏账成本下降
正确答案:
AD
解析:
应收账款周转率提高意味着应收账款的变现质量较好,从而会提高短期偿债能力,降低坏账成本。
三、判断题(请将判断结果,按答题卡要求,用2B铅笔填涂答题卡中相应的信息点。
每小题判断结果正确的得1分,判断结果错误的扣0、5分,不判断的不得分也不扣分。
本类题最低得分为零分。
)
1、权益乘数的高低取决于企业的资金结构。
资产负债率越高,权益乘数越高,财务风险越大。
()
正确答案:
√
解析:
权益乘数的高低取决于企业的资金结构,负债比率越高,权益乘数越大,财务风险越大。
2、股票分割会使普通股股数增加,引起每股面值降低,并由此引起每股收益和每股市价下降。
它对公司的资本结构和股东权益也会产生效应影响。
()
正确答案:
×
解析:
股票分割对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响。
3、由于各种动机所需资金不能调剂使用,因此企业所持现金余额等于各种动机所需余额之和。
()
正确答案:
×
解析:
由于各种动机所需的现金可以调节使用,企业持有的现金总额并不等于各种动机所需现金余额的简单相加,前者通常小于后者。
4、如果某一投资项目所有正指标均小于或等于相应的基准指标,反指标大于或等于基准指标,则可以断定该投资项目完全具备财务可行性。
()
正确答案:
×
解析:
如果某一投资项目所有正指标均大于或等于相应的基准指标,反指标小于或等于基准指标,则可以断定该投资项目完全具备财务可行性。
5、人为利润中心通常不仅要计算可控成本,而且还要计算不可控成本。
()
正确答案:
×
解析:
人为利润中心通常只计算可控成本,不分担不可控成本。
6、只要企业存在固定成本,就存在经营杠杆作用。
()
正确答案:
√
解析:
只在固定成本不为0,息税前利润的幅度大于产销量变动的幅度,则存在经营杠杆作用。
7、在通货膨胀率很低的情况下,公司债券的利率可视为资金时间价值。
()
正确答案:
×
解析:
如果通货膨胀率很低的情况下,可以用政府债券利率来表现时间价值。
8、违约风险、流动性风险和破产风险均属于证券投资的非系统风险。
()
正确答案:
√
解析:
非系统性风险包括违约风险、流动性风险和破产风险。
9、应交税金及附加预算是为规划一定预算期内预计发生的应交增值税、营业税、消费税、所得税等而编制的一种经营预算。
()
正确答案:
×
解析:
应交税金及附加预算不包括预交所得税和直接计入管理费用的印花税。
10、不论投资组合中两项资产之间的相关系数如何,只要投资比例不变,各项资产的期望收益率不变,则该投资组合的期望收益率就不变。
()
正确答案:
√
解析:
参见教材187页。
四、计算分析题(凡要求计算的项目,除题中特别加以标明的以外,均须列出计算过程;计算结果出现小数的,除题中特别要求以外,均保留小数点后两位小数;计算结果有计量单位的,必须予以标明。
凡要求说明理由的内容,必须有相应的文字阐述。
要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题,否则按无效答题处理。
)
1、某公司年赊销收入为720万元,平均收账期为60天,坏账损失为赊销额的10%,年收账费用为5万元。
该公司认为通过增加收账费用等措施,可以使平均收账期降为50天,坏账损失降为赊销额的7%。
假设公司的资本成本率为10%,变动成本率为60%。
要求:
计算为使上述变更经济上合理,新增收账费用的上限是多少?
正确答案:
原方案应收账款机会成本=720/360×60×60%×10%=7.2(万元)
原方案坏账损失=720×10%=72(万元)
原方案总成本=7.2+72+5=84.2(万元)
新方案应收账款机会成本=720/360×50×60%×10%=6(万元)
新方案坏账损失=720×7%=50.4(万元)
新方案最多应有收账费用=84.2-(6+50.4)=27.8(万元)
新增收账费用上限=27.8-5=22.8(万元)
2、某企业目前拥有资本1000万元,其结构为:
债务资本20%(年利息为20万元),普通股权益资本80%(发行普通股10万股,每股面值80元),所得税率为33%。
现准备追加筹资400万元,有两种筹资方案可供选择:
(1)全部发行普通股,增发5万股,每股面值80元。
(2)全部筹借长期债务:
利率为10%,利息为40万元。
要求:
(1)计算每股利润无差别点及无差别点的每股利润额。
(2)如果企业追加筹资后,税息前利润预计为160万元,应采用哪个方案筹资。
正确答案:
(1)增发普通股与增加债务两种增资方式下的无差异点为:
(EBIT-I1)(1-T)/N1=(EBIT-I2)(1-T)/N2
则(EBIT-20)×(1-33%)/(10+5)=[EBIT-(20+40)]×(1-33%)/10
解得:
EBIT=140(万元)
每股利润=(140-20)×(1-33%)/15=5.36(元)
(2)通过计算说明,当息税前利润大于140万元时,应运用负债筹资可获得较高的每股利润;当息税前利润小于140万元,应运用权益筹资可获得较高的每股利润。
已知追加筹资后,息税前利润预计为160万元,因此,应采用方案
(2),即采用全部筹措长期债务方案。
3、某公司2004年的财务数据如下:
该公司执行固定股利比例政策,股利增长率为5%。
要求:
(1)2004年的每股收益、每股净资产和净资产收益率。
(2)假设2004年12月31日的股票价格为20元,计算该股票的预期报酬率。
(3)计算2004年12月31日该公司股票的市盈率。
正确答案:
(1)
2004年的年末权益乘数=5,则资产负债率为80%
2004年的年末资产总额为2000万元,则负债总额为1600万元,股东权益为400万元
2004年的每股收益=180÷100=1.8(元)
2004年的每股净资产=400÷100=4(元)
净资产收益率=180÷400×100%=45%
(2)因为2004年末的每股股利=54÷100=0.54(元)
即Do=0.54(元)
Rs=Do(1+g)/P+g=0.54(1+5%)/20+5%=7.84%
(3)市盈率=20÷1.8=11.11
4、某公司2004年存货、应收账款、流动负债等变动项目与销售收入的关系如下:
已知该公司2004年销售收入为1000万元,预计2005年销售收入增长20%,销售净利率为10%,公司拟按每股1元的固定股利进行利润分配,2004年资金完全
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