中级财务管理章节练习共10章第02章财务管理基础.docx
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中级财务管理章节练习共10章第02章财务管理基础
第二章财务管理基础
一、单选题
1.下列关于货币时间价值的概念中,说法不正确的是()。
A.不同时间单位货币的价值不相等
B.不同时间点上的货币价值在换算时广泛使用复利计算方法
C.通常用没有风险也没有通货膨胀情况下的资金市场的平均利率代表D.当短期国债的利率风险几乎为零时可以代表货币时间价值
2.某人将1000元存入银行,年利率2%,按复利计息,5年后的本利和为()元。
A.1100.5
B.1104.5
C.1104.08
D.1100
3.王某打算
10年后从银行收到本利和
51874元,假设目前银行的存款利率为
10%且稳定保
持不变,现在应该存入(
)元。
[已知:
(F/P,10%,10)=2.5937,(F/P,10%,11)=2.8531]
A.5187.4
B.15000
C.20000
D.23000
4.永续年金是()的特殊形式。
A.普通年金
B.偿债基金
C.预付年金
D.递延年金
5.有一项年金,前3年无流入,后5年每年年初流入1200元,年利率为8%,则其现值为()元。
[已知:
(P/A,8%,7)=5.2064,(P/A,8%,2)=1.7833]A.6247.68
B.4107.72
C.3803.4
D.4755.96
6.根据货币时间价值理论,在普通年金现值系数的基础上,乘以(1+折现率)的计算结果,
应当等于()
A.递延年金现值系数
B.后付年金现值系数
C.预付年金现值系数
D.永续年金现值系数
7.某公司2013年1月1日投资建设一条生产线,投资期3年,营业期8年,建成后每年现
金净流量均为500万元。
该生产线现金净流量的年金形式是()。
A.普通年金
B.预付年金
C.递延年金
D.永续年金
1/13
8.吴先生是一位民营企业家,为了回报社会、支持家乡建设,特拿出500万元存入银行作为
母校奖学金基金,以后每学期颁发一次奖学金共计2万元。
这种奖励形式属于()。
A.普通年金
B.递延年金
C.预付年金
D.永续年金
9.某企业每半年存入银行5万元,视频课件及资料联系微信jyzlg01假设银行存款年利率
为8%,已知(F/A,4%,6)=6.633,(F/A,8%,3)=3.2464,(P/A,4%,6)=5.2421,(P/A,
8%,3)=2.5771。
则3年后收到本利和共计()万元。
A.16.232
B.26.21
C.33.165
D.12.89
10.已知(F/A,10%,10)=15.937,10年期、利率为10%的预付年金终值系数为()。
A.17.531
B.15.937
C.14.579
D.12.579
11.在下列各项货币时间价值系数中,与资本回收系数互为倒数的是()。
A.(P/F,i,n)
B.(P/A,i,n)
C.(F/P,i,n)
D.(F/A,i,n)
12.某人拟在5年后还清50000元的债务,假设从现在开始每年年末等额存入银行一笔款项,
银行存款利率为10%,已知(A/F,10%,5)=0.1638,则每年年末存入()元。
A.10000
B.8190
C.9000
D.9347.28
13.2013年我国商业银行的年存款利率是
5%,已知当年通货膨胀率是
2%,则其实际利率是
(
)。
A.3%
B.3.5%
C.2.94%
D.7%
14.某债券面值1000元,平价发行,票面利率10%,每半年发放利息50元,则此债券的实际
利率是()。
A.10.25%
B.8.16%
C.10%
D.5%
15.已知短期国债利率为5%,纯粹利率为3.5%,投资人要求的最低必要报酬率为10%,则风
险收益率和通货膨胀补偿率分别为()。
A.5%和1.5%
2/13
B.1.5%和4.5%
C.-1%和6.5%
D.4%和1.5%
16.在不确定的条件下,预测的某资产未来可能实现的收益率称为()。
A.实际收益率
B.预期收益率
C.必要收益率
D.风险收益率
17.下列选项中,不能作为衡量风险的指标是(
)。
A.期望值
B.方差
C.标准差
D.标准差率
18.甲准备投资A、B两个项目,投资比重分别为
40%和60%,A项目的标准差为
10%,B项目
的标准差为
15%,资产组合的标准差为
10%,下列关于相关系数大小的说法中正确的是
(
)。
A.两项资产的相关系数等于
1
B.两项资产的相关系数小于
1,但是大于0
C.两项资产的相关系数小于
0,但是大于-1
D.两项资产的相关系数等于
-1
19.下列说法正确的是(
)。
A.相关系数为
0时,不能分散任何风险
B.相关系数在
0~1之间时,相关系数越低风险分散效果越小
C.相关系数在-1~0之间时,相关系数越高风险分散效果越大
D.相关系数为-1时,可以最大程度的分散风险
20.如果β﹥1,表明(
)。
A.单项资产的系统风险与市场投资组合的风险情况一致
B.单项资产的系统风险大于市场组合的风险
C.单项资产的系统风险小于市场组合的风险
D.单项资产的系统风险与市场组合的风险没有关系
21.已知某公司股票的β系数为0.8,短期国债收益率为5%,市场组合的风险收益率为10%,
则该公司股票的必要收益率为()。
A.8%
B.9%
C.11%
D.13%
22.企业的生产能力一经形成就必然要发生的最低支出是()。
A.约束性固定成本
B.酌量性变动成本
C.混合成本
D.酌量性固定成本
23.甲公司的推销人员若销售100件商品,每月固定工资2000元,在此基础上,若推销员的
业绩超出规定业务量,推销员每超过10件,工资就增加500元。
那么推销员的工资费用是
()。
3/13
A.半固定成本
B.半变动成本
C.延期变动成本
D.曲线变动成本
24.风险矩阵的纵坐标是()。
A.风险发生的可能性
B.风险的重要性
C.风险的敏感性
D.风险后果的严重程度
二、多选题
1.下列各项中,属于年金形式的有()。
A.定期定额支付的养老金
B.偿债基金
C.零存整取
D.整存零取
2.下列说法中,正确的有()
A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数
B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数
C.先付年金是年金的最基本形式
D.预付年金与普通年金的区别仅在于收付款时间的不同
3.已知(P/F,8%,5)=0.6806,(F/P,8%,5)=1.4693,(P/A,8%,5)=3.9927,(F/A,
8%,5)=5.8666,则i=8%,n=5时的偿债基金系数和资本回收系数分别为()。
A.0.1705
B.0.6803
C.0.2505
D.0.1075
4.如果按照短于一年的计息期计算复利,下列关于此时的名义利率与实际利率关系的说法
中,正确的有()。
A.名义利率大于实际利率
B.名义利率小于实际利率
C.名义利率不等于实际利率
D.不确定
5.以年为基本计息期时,下列会导致实际利率大于名义利率的情况有()。
A.一年付息一次
B.半年付息一次
C.每季度付息一次
D.每月付息一次
6.风险收益率的大小取决于()。
A.风险的大小
B.投资者对风险的偏好
C.预期收益率的大小
D.通货膨胀率
7.下列说法正确的有()。
4/13
A.无风险收益率=货币的时间价值+通货膨胀补偿率
B.必要收益率=无风险收益率+风险收益率
C.必要收益率=货币的时间价值+通货膨胀补偿率+风险收益率
D.必要收益率=货币的时间价值+通货膨胀补偿率
8.下列属于财务管理的风险对策有()。
A.规避风险
B.减少风险
C.转移风险
D.接受风险
9.已知A项目收益率的方差是0.04,收益率的期望值是
20%,则下列关于
A项目的说法中,
正确的有(
)。
A.收益率的标准差为
0.2
B.收益率的标准差率为
0.2
C.收益率的标准差为
0.04
D.收益率的标准差率为
100%
10.下列选项中,属于减少风险的措施的有(
)。
A.采用多领域、多地域、多项目的投资
B.采取合资、联营措施实现风险共担
C.对决策进行多方案优选和替代
D.与不守信用的厂商停止业务往来
11.下列关于风险对策的说法中不正确的有(
)。
A.发生风险的损失直接计入成本属于风险自担的对策
B.向专业保险公司投保属于转移风险的对策
C.对亏损项目不再进行投资属于风险自保的对策
D.积极与政府部门沟通获取相关政策信息属于规避风险的对策
12.下列关于相关系数的说法中,正确的有()。
A.当两项资产的收益率具有正相关的关系时,组合的风险等于组合中各项资产风险的加权平
均值
B.当两项资产的收益率不相关的时候,这样的组合不能降低任何风险
C.当相关系数为-1的时候,两项资产的风险可以充分地相互抵消
D.当两项资产的收益率完全正相关的时候,投资组合不能降低任何的风险
13.在下列各种情况下,会给企业带来非系统风险的有()。
A.企业举债过度
B.原材料价格发生变动
C.企业产品更新换代周期过长
D.原材料供应地的政治经济情况变动
14.下列选项中,属于资本资产定价模型建立所依据的假设条件有()。
A.市场是均衡的
B.市场参与者都是理性的
C.不存在交易费用
D.市场不存在摩擦
15.下列各项中,属于约束性固定成本的有()。
A.保险费
B.房屋租金
5/13
C.固定的设备折旧
D.管理人员的基本工资
16.下列关于变动成本的分类中,说法错误的有()。
A.不生产时技术性变动成本也是存在的
B.管理层可以改变酌量性变动成本的单位变动成本
C.约束性变动成本的效用主要是提高竞争能力或改善企业形象D.可以分为技术性变动成本和酌量性变动成本
17.下列属于混合成本的有()。
A.半变动成本
B.半固定成本
C.延期变动成本
D.曲线变动成本
18.下列各项中,属于风险管理的原则有()。
A.融合性原则
B.全面性原则
C.重要性原则
D.平衡性原则
三、判断题
1.货币时间价值,是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下,货币经历一定时间的投资和再
投资所增加的价值。
(
)
2.
假设其他条件保持不变,当折现率越大,则复利现值是越大的。
(
)
3.
年金是指间隔期相等的系列等额收付款项,其中的间隔期必须等于
1年。
(
)
4.
永续年金由于是一种没有到期日的年金,因此只能计算现值不能计算终值。
(
)
5.
递延年金终值的计算类似于普通年金终值,与递延期无关。
(
)
6.
若期数相同,利率相等,则普通年金终值系数与普通年金现值系数之积等于
1。
(
)
7.
在通货膨胀情况下,名义利率
=(1+实际利率)×(1+通货膨胀率)。
(
)
8.根据财务管理的理论,必要收益率等于期望收益率、无风险收益率和风险收益率之和。
()
9.资产收益率是相对于特定期限的,它的大小要受计算期限的影响,为了便于比较和分析,
一般要将不同期限的收益率转化为年收益率。
()
10.标准差率以绝对数反映决策方案的风险程度。
()
11.对于多个投资方案而言,无论各方案的期望值是否相同,标准差率最大的方案一定是风
险最大的方案。
()
12.风险意味着会蒙受经济损失,对企业只有不利的一面。
()
13.市场组合中的非系统风险已经被消除,所以市场组合的风险就是市场风险或系统风险。
()
14.
单项资产或特定投资组合的必要收益率受到无风险收益率
Rf、市场组合的平均收益率Rm
和β系数三个因素的影响。
(
)
15.
按照成本性态不同,通常可以把成本分为固定成本、变动成本。
(
)
16.
风险矩阵为企业确定各项风险重要性等级提供了可视化的工具。
(
)
四、计算分析题
1.某投资者准备购买一套办公用房,有三种付款方案可供选择:
6/13
(1)甲方案:
从现在起每年年初付款
24万元,连续支付5年,共计120万元;
(2)乙方案:
从第3年起,每年年初付款26万元,连续支付5年,共计130万元;
(3)丙方案:
从现在起每年年末付款
25万元,连续支付5年,共计125万元。
要求:
假定该公司要求的投资报酬率为
10%,通过计算说明应选择哪种方案。
[(P/A,10%,5)
=3.7908,(P/A,10%,4)=3.1699,(P/F,10%,1)=0.9091]
2.某人针对A、B、C三种股票设计了甲、乙两种投资组合。
已知三种股票的
β系数分别为
1.5、1.2和1.0,甲种投资组合下的投资比重分别为
50%、30%和20%;乙种投资组合的必要
收益率为12.8%。
同期市场上所有股票的平均收益率为
12%,无风险收益率为
8%。
要求:
(1)评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小;
(2)计算甲种投资组合的β系数和风险收益率;
(3)计算乙种投资组合的β系数和风险收益率;
(4)比较甲、乙两种投资组合的β系数,评价它们的投资风险大小。
3.某公司要投资一种股票,现有三种股票A、B、C可供公司选择。
已知B、C股票的β系数分别为0.6、1.8,所占的价值比例如下表所示:
股票
股票的每股市价(元)
股票的数量(股)
A
4
300
B
3
100
C
8
200
当前股票A的风险收益率为7.5%,同期市场组合的收益率为10%,短期国债收益率为4%。
假设资本资产定价模型成立。
要求:
(1)计算每种股票所占的价值比例;
(2)计算股票A的β系数;
(3)计算股票B和C的必要收益率;
(4)假设三种股票组成一个股票投资组合,则计算组合的β系数和组合的必要收益率。
(结果保留小数点后两位)
4.某制造企业关于成本的历史资料统计如下:
项目
2016
2017
2018
业务量(万件)
10
14
18
实际总成本(万元)
120
170
200
预计该公司2019
年的业务量为
25万件。
要求:
采用高低点法预测该公司
2019年的总成本;
答案与解析
一、单选题
1.
【答案】D
7/13
【解析】没有通货膨胀时,短期国债利率可以视为纯利率(即货币时间价值)。
2.
【答案】C
【解析】1000×(1+2%)5=1104.08(元)。
3.
【答案】C
【解析】本题考查的是复利现值的计算。
F=P×(F/P,10%,10),故P=51874/2.5937=20000(元)。
4.
【答案】A
【解析】永续年金和递延年金均是在普通年金的基础上发展起来的,即均是期末发生的,所以,永续年金是普通年金的特殊形式。
5.
【答案】B
【解析】按递延年金求现值公式:
递延年金现值=A×[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)]=1200
×[(P/A,8%,7)-(P/A,8%,2)]=1200×(5.2064-1.7833
)=4107.72(元)。
6.
【答案】C
【解析】本题的考点是系数之间的关系,在普通年金现值系数的基础上,乘以(1+折现率)的计算结果为预付年金现值系数。
7.
【答案】C
【解析】递延年金是指隔若干期后才开始发生的系列等额收付款项。
该题目符合递延年金的性质。
8.
【答案】D
【解析】永续年金的特点是没有到期日,可以看成是收付次数无穷大时的普通年金。
9.
【答案】C
【解析】本题考查的是年金终值的计算。
每半年计息一次,则F=A×(F/A,4%,6)=5×
6.633=33.165(万元)。
10.
【答案】A
【解析】预付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上乘以(1+折现率)得到的,所以,
10年期,利率为10%的预付年金终值系数=(F/A,10%,10)×(1+10%)=15.937×(1+10%)
=17.531。
11.
【答案】B
【解析】普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数。
12.
【答案】B
【解析】A=F×(A/F,10%,5)=50000×0.1638=8190(元)。
13.
【答案】C
8/13
【解析】本题考察名义利率与实际利率的转换:
1+名义利率=(1+实际利率)×(1+通货膨
胀率),1+5%=(1+实际利率)×(1+2%),实际利率=2.94%。
14.
【答案】A
【解析】平价发行,则名义年利率=票面利率=10%,则实际年利率=(1+5%)2-1=10.25%。
15.
【答案】A
【解析】一般情况下,短期国债利率近似地代替无风险收益率,必要收益率=无风险收益率+风险收益率,所以风险收益率=10%-5%=5%;无风险收益率=纯粹利率+通货膨胀补偿率,所以通货膨胀补偿率=5%-3.5%=1.5%。
16.
【答案】B
【解析】预期收益率也称为期望收益率,是指在不确定的条件下,预测的某资产未来可能实
现的收益率。
17.
【答案】A
【解析】期望收益反映预计收益的平均化,在各种不确定性因素影响下,它代表着投资者的
合理预期。
因此不能衡量风险。
18.
【答案】B
【解析】当相关系数等于1的时候,组合的标准差=40%×10%+60%×15%=13%,当相关系数等
于0的时候,组合的标准差==9.85%,因为相关系数
越小,资产组合的标准差越小,是同向关系的,所以选项B正确。
19.
【答案】D
【解析】资产之间的相关系数越小,其组合的风险分散效果越明显。
20.
【答案】B
【解析】β=1,表明单项资产的系统风险与市场组合的风险情况一致;β﹥1,说明单项资
产的系统风险大于市场组合的风险;β﹤1,说明单项资产的系统风险小于市场组合的风险。
21.
【答案】D
【解析】根据资本资产定价模型:
必要收益率=5%+0.8×10%=13%。
22.
【答案】A
【解析】约束性固定成本属于企业“经营能力成本”,是企业的生产能力一经形成就必然要发生的最低支出,即使生产中断也仍然要发生。
23.
【答案】A
【解析】半固定成本也称阶梯式变动成本,这类成本在一定业务量范围内的发生额是固定的,但当业务量增长到一定限度,其发生额就突然跳跃到一个新的水平,然后在业务量增长的一定限度内,发生额又保持不变,直到另一个新的跳跃。
9/13
24.
【答案】D
【解析】风险矩阵坐标,是以风险后果严重程度为纵坐标、以风险发生可能性为横坐标的矩阵坐标图。
二、多选题
1.
【答案】AB
【解析】年金是指间隔期相等的系列等额收付款项。
2.
【答案】AD
【解析】普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数,普通年金现值系数与资本回收系数互
为倒数,所以选项B错误;普通年金又称为后付年金,是年金的最基本形式,所以选项C
错误。
3.
【答案】AC
【解析】普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数,即偿债基金系数=1/5.8666=0.1705;
资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数,即资本回收系数=1/3.9927=0.2505。
4.
【答案】BC
【解析】如果按照短于一年的计息期计算复利,实际利率高于名义利率。
5.
【答案】BCD
【解析】在一年多次计息时,实际利率高于名义利率,并且在名义利率相同的情况下,一年计息次数越多,实际利率越大。
6.
【答案】AB
【解析】风险收益率的大小取决于以下两个因素:
(1)风险的大小;
(2)投资者对风险的偏好。
7.
【答案】ABC
【解析】无风险收益率等于资金的时间价值与通货膨胀补偿率之和;必要收益率等于无风险
收益率与风险收益率之和,计算公式如下:
必要收益率=无风险收益率+风险收益率=资金的时间价值+通货膨胀补偿率+风险收益率。
8.
【答案】ABCD
【解析】财务管理的风险对策主要有:
规避风险、减少风险、转移风险、接受风险。
9.
【答案】AD
【解析】标准差==0.2,所以选项A正确;标准差率=标准差/期望值×100%=0.2/0.2
×100%=100%,所以选项D正确。
10.
【答案】AC
10/13
【解析】采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担,属于转移风险的措施,所以选项B不正确;拒绝与不守信用的厂商业务往来,属于规避风险的措施,所以选项D不正确。
11.
【答案】CD
【解析】放弃可能明显导致亏损的投资项目,属于规避风险的对策,选项C不正确;
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- 关 键 词:
- 中级 财务管理 章节 练习 10 02 基础