机械行业第三季度分析报告.docx
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机械行业第三季度分析报告
机械行业第三季度分析报告
概要
2001年前三季度机械行业经济运行平稳,生产连续保持良好进展态势,产品销售收入和利润增幅较快。
据统计,前三季度机械行业累计完成产品销售收入9703.8亿元,比去年同期增长15.8%。
其中重型矿山行业、机床工具行业、工程机械行业和汽车行业销售收入增长较快,同比增长分别为26.3%、18.8%、20.4%和18.2%,是带动机械行业增长的重要力量。
前三个季度,机械全行业实现盈利,累计实现利润432.4亿元,同比增长45.0%。
在良好的宏观环境下,机械行业各指标增长迅速,2001年初预警指数显现上升走势,前三个季度一直在“适度”区间内稳步攀升。
将预警指数的运行态势与系统其他监测指标结合分析,估量下个季度我国机械行业宏观经济运行仍将保持平稳态势,预警指数仍将在“适度”区间内平稳运行。
前三季度机械行业经济运行具有以下特点:
产品销售收入有较大增长,但增速缓慢;各行业销售收入均有所增加,其中重型矿山、机床工具、工程机械、汽车行业产品销售收入增长较快;机械行业企业经济效益明显好转,实现利润连续保持大幅增长态势,盈亏相抵后实现利润432.4亿元,同比增长45.0%;机电产品出口连续保持增长,但由于受美国、日本等要紧发达国家经济增长放缓的阻碍,增幅有所回落。
目前,阻碍机械行业进展的要紧因素仍旧是投资、消费与进出口三个方面。
国家与外资的投入,促进了对机械产品的需求,为机械行业的进展提供了动力源泉;消费的增长为机械相关行业的进展带来机遇;受全球经济放缓、国际市场萎缩的阻碍,机电产品出口增幅有所下降。
2001年前三季度,机械要紧分行业的运行情形如下:
汽车行业通过加快组织结构调整,适应市场需求,生产经营状况良好,产销衔接较好,保持了良好的进展态势;仪器外表行业在连续增长后,近期进展速度放缓,但某些要紧产品产销旺盛;在国家电力改革以及“西电东送”、“三峡工程”等国家重点项目实施下,电工电器行业进展迅猛;石化通用行业经营形势明显好于去年,石化产品中石油钻采设备、炼油化工设备、工业泵产品供不应求,库存量大大减少;重型矿山行业绝大多数亏损企业已实现扭亏增盈,成为十大行业中的亮点;通用基础件行业差不多摆脱亏损局面,实现了较大的盈利;由于相关行业拉动,机床工具行业经营状况也出现良好态势;农业机械行业经营状况有较大改观,机引播种机市场需求不断增大,但拖拉机、联合收割机产销显现大幅下滑。
值得关注的是,我国农用运输车行业自1990年进入产量高速增长期,自1996年以后,增长速度有所趋缓。
1999年总产量达到历史最高为320万辆,2000年回落至298万辆,2001年上半年产销总量连续下滑。
我国农用运输车的生产显现了明显的地域性特点,山东成为我国农用运输车的要紧生产基地。
农用运输车行业随着市场的竞争日趋猛烈,集中度不断提高,行业内骨干企业的市场运作能力和经营优势得到发挥。
中长期来说,农用运输车市场将进一步萎缩,估量2002年中国农用运输车市场产销量将连续回落,全行业将进入更深的结构调整当中,大量的企业会选择产业升级或产业转型。
2001年前三季度行业经济运行比较平稳,生产连续保持良好的进展态势,产品销售收入和利润增幅较快。
机械行业宏观经济监测系统显示,2001年前三季度行业经济运行比较平稳,生产连续保持良好的进展态势,产品销售收入和利润增幅较快。
前三季度机械行业累计完成产品销售收入9703.8亿元,与去年同期相比增长15.8%。
其中重型矿山行业、机床工具行业、工程机械行业和汽车行业销售收入增长较快,同比增长分别为26.3%、18.8%、20.4%和18.2%。
前三个季度,机械行业企业实现全行业盈利,累计实现利润432.4亿元,同比增长45.0%。
各行业中除仪器外表行业利润增长速度较慢外,其余行业均有所上升,重型矿山行业利润增幅专门明显,工程机械行业利润增幅仅次于重型矿山行业,同比增长了1.0倍。
2001年初预警指数显现上升走势,前三个季度一直在“适度”区间内稳步攀升。
估量年底预警指数仍将在“适度”区间内平稳运行。
从“机械行业宏观经济运行预警指数”能够看出,预警指数本期在“适度”区间内平稳运行,并有所攀升。
今年以来,我国各项宏观经济指标走势较为平稳,其中固定资产投资、社会消费品零售总额、钢产量等保持了平稳增长的态势。
受国际经济总体下滑的阻碍,出口商品总值增幅尽管回落,但仍保持增长势头。
在良好的宏观环境下,机械行业各指标增长迅速,2001年初预警指数显现上升走势,前三个季度一直在“适度”区间内稳步攀升。
将预警指数的运行态势与系统其他监测指标结合分析,估量年底我国机械行业宏观经济运行仍将保持平稳态势,预警指数仍将在“适度”区间内平稳运行。
一、2001年前三季度机械行业经济运行状况及景气分析
2001年前三季度机械行业生产连续保持良好的进展态势,与去年相比,产品销售收入有所增加,利润连续保持较大幅度的增长。
机电产品出口连续增长,但受美国、日本等国家经济逐步下滑的阻碍,增幅有所回落。
(一)前三季度机械行业经济运行特点
前三季度机械行业企业实现产品销售收入9703.8亿元,同比增长15.8%,但增幅逐月回落。
1.产品销售收入有较大增长,但增速缓慢
2001年前三季度机械行业企业实现产品销售收入9703.8亿元,同比增长15.8%,但增幅逐月回落。
2.各行业销售收入均有所增加
前三季度机械行业各行业中,重型矿山、机床工具、工程机械、汽车行业产品销售收入增长较快,分别同比增长26.3%、18.8%、20.4%和18.2%。
随着“西气东输”、“三峡工程”等一系列国家重点建设项目的实施,以及青藏铁路和京沪高速公路的修建,极大地拉动了对重型矿山、工程机械和机床工具设备的需求。
同时国家制定了一系列的鼓舞汽车消费措施,国内轿车厂家纷纷推出新产品,通过降低价格带动产品销售。
表1前三季度机械行业十大分行业产品销售收入及增幅
行业
重型
矿山
工程
机械
机床
工具
汽车
行业
石化通用
仪器
外表
电工
电器
食品包装
基础
件
农用
机械
产品销售收入(亿元)
418.0
162.7
401.2
3359.6
644.8
575.2
2184.5
64.0
523.6
743.7
增长速度
(%)
26.3
20.4
18.8
18.2
16.2
15.7
13.8
11.6
10.5
6.4
3.经济效益明显好转
前三季度,机械行业经济效益明显好转,其中重型矿山行业、工程机械行业利润增长速度较快。
前三季度,机械行业企业实现利润连续保持大幅增长的态势,盈亏相抵后实现利润432.4亿元,同比增长45.0%。
十大行业中重型矿山行业、工程机械行业利润增长速度较快,分别比去年同期增长10.4倍、1.0倍。
重型矿山行业之因此有大幅同比10.4倍的增长,要紧是因为去年行业刚刚扭亏,基数比较小,今年以来该行业订单大增,龙头企业差不多处于任务量饱和状态,因此效益有明显上升。
仪器外表行业在通过较长的快速增长以来,连续保持良好的增长态势,今年前三季度实现利润26.9亿元,同比增长18.3个百分点,占全行业利润的6.2%。
盈利大户汽车行业和电工行业盈利能力明显提高,分别实现利润185.7亿元、102.5亿元,同期增长45.5%、50.8%,这两个行业占全行业的利润比重分别为43.0%和23.7%。
表2前三季度机械行业十大分行业利润及增幅
行业
重型
矿山
工程
机械
农业机械
电工电器
汽车
行业
机床工具
食品包装
基础件
石化
通用
仪器
外表
利润
(亿元)
9.1
8.7
11.6
102.5
185.7
12.2
2.7
23.7
30.0
26.9
增长速度(%)
1040.8
96.3
57.4
50.8
45.5
44.0
39.5
26.2
26.0
18.3
4.出口连续增长,但增幅有所回落
1-8月,机电产品出口连续增长,但增幅有所回落。
1-8月,机电产品出口作为拉动全国外贸出口的重要力量,连续保持增长,但由于受美国、日本等要紧发达国家经济增长放缓的阻碍,增幅有所回落。
1-8月机电产品出口达750.2亿美元,同比增长13.7%,高出全国出口总额增速6.4%,占全国外贸出口总额的47.1%,与1-7月、1-6月相比分别下降1.9%、3%。
中国立即正式加入WTO,国内经济受国际经济环境的阻碍日益明显,世界经济的下滑必将阻碍我国机电产品的出口,各企业要充分认识到经济全球化对产品出口工作的挑战,加大产品出口力度,努力扩大出口。
(二)机械行业经济运行景气判定
“机械行业宏观经济运行预警指数”显示,预警指数在2001年1月达到谷底后,随着国家一系列增加固定资产投资和促进消费的政策出台,积极的财政政策和稳健的货币政策推动了经济连续向好,受此阻碍预警指数走出谷底并保持上升态势,在“适度”区间内小幅攀升。
下半年尽管国际经济环境显现许多不利因素,全球经济增长乏力,但我国国内经济仍保持了良好的增长势头。
受宏观经济因素带动,机械行业各行业的产品销售收入和利润总额均有大幅上升。
其他各项指标都呈增长态势,估量下季度预警指数仍将在“适度”区间内平稳运行。
(三)机械行业经济运行的景气波动分析
一致合成指数说明本期机械行业运行态势小幅攀升,一致扩散指数预示以后一段时刻增长后劲不足。
从“机经一致扩散指数”和“机经一致合成指数”变化情形来看,一致合成指数说明本期机械行业运行态势小幅攀升,一致扩散指数预示以后一段时刻增长后劲不足。
依照经济周期循环变动规律,估量一致扩散指数在50%线以下运行一段时刻后,将会显现回升。
本期反映机械行业经济运行循环波动的“机经一致扩散指数”连续在50%线以下调整运行,且调整幅度呈收缩态势。
2001年以来,受同步指标中大多数指标增幅回落的阻碍,指数连续运行在50%线以下。
与之相对应,“机经一致合成指数”受扩散指数在50%线以下连续运行的阻碍,长期在90线邻近小幅波动,增长乏力。
依照先行指数的循环波动超前于一致指数的规律,扩散指数的这种下行趋势可不能保持专门长时刻,估量在下季度将形成谷底,在2002年初能向上穿越50%线。
从图3能够看出,反映机械经济循环波动的“机经一致合成指数”本期仍在90线邻近做小幅波动。
受“一致扩散指数”在50%线以下平缓运行态势的阻碍,“一致合成指数”增长势头受到抑制,估量下期将到达峰点,转头下行。
二、阻碍机械行业经济运行波动的要紧因素
今年以来,由于以美国、日本为主的发达国家经济进展连续衰减,全球经济显现较大波动,我国的出口相应地受到阻碍,增长速度放缓。
我国长期以来积极的财政政策和稳健的货币政策为国内经济稳固进展奠定了基础,同时基础建设投资的加大,“西部开发”进入实质性实施时期,国内需求处于上升状态,因而经济受世界经济的阻碍不大,仍连续保持稳步进展势头。
由于国家扩大国内需求,使内需增长率的上升补偿了净出口减少所产生的不利阻碍。
进出口额稳步增长,但增幅双双回落。
2001年三季度国际经济环境黯然,增幅放缓,外需拉动乏力,我国立足于扩大国内需求,在适度扩张性的财政政策和降低利率等稳健的货币政策引导下,通过充分地利用外资,实施技改贴息贷款,发行国债,提高居民收入等一系列措施,使机械行业在良好的宏观经济环境下快速进展。
(一)投资因素
投资为机械行业的进展提供了动力源泉。
2001年1-8月份,我国共完成固定资产投资13311亿元,同比增长18.9%。
外国直截了当投资中2/3都投入了制造业,从而为机械行业进展提供了优越的条件。
“南水北调”、“西电东送”、“西气东输”以及青藏铁路和京沪公路等国家重点项目的投资建设,促进了对机械产品的需求,为机械行业的进展提供了动力源泉。
(二)消费因素
消费的增长为机械相关行业的进展带来机遇。
随着居民收入水平的提高,信心指数的上升,加上国家适度扩张的财政政策和稳健的货币政策的实施,我国消费开始回升,而消费因素的增长产生了对新的社会需求的增加,这种供求关系的变化,通过各产业部门的传导,增加了对机械产品的需求,同时使得企业加大投资对产品进行技术改造、增加产品附加值来提高传统工业的进展,这必将对机械相关行业的进展带来机遇。
(三)进出口因素
世界经济的下滑阻碍我国机电产品的出口。
机电产品作为拉动我国外贸出口的重要力量,受全球经济放缓、国际市场萎缩的阻碍,出口增幅有所下降。
1-8月机电产品出口达750.2亿美元,同比增长13.7%,增幅下降27%,高于全国外贸出口增幅6.4%,占全国外贸出口总额的47.1%。
1-8月机电产品出口下降幅度较大,与1-7月、1-6月相比分别下降1.9%、3%。
中国已加入WTO,国内经济受国际经济环境的阻碍日益明显,世界经济的下滑必将阻碍我国机电产品的出口。
三、机械行业经济运行的景气推测
从“机经先行扩散指数”能够看出,本期先行扩散指数向上穿越50%线,并将连续稳步上升。
2000年12月份“机经先行扩散指数”在50%线下轨邻近开始探底回升后,一直保持上扬趋势,最终于2001年3月到达波峰。
但“机经先行扩散指数”未能穿越50%分界线,这说明国家宏观经济指标虽有一定增长,但增幅不足以拉动指数连续上升。
进入二季度,尽管国家采取进一步加大固定资产投资等一系列的宏观经济措施,但受国际经济放缓、国外需求下降的阻碍,出口、短期贷款、社会消费品零售总额等经济指标增幅下降,指数继而掉头下行。
三季度随着国家对固定资产投入的进一步加大,内需的回升,使绝大多数先行指标增幅上升,“机经先行扩散指数”一路上扬向上穿越50%线,估量下个季度“机经先行扩散指数”仍将保持上升态势。
从“机经先行合成指数”能够看出,“机经先行合成指数”在经历一年半的连续走低后,本期探底回升,一路上扬接近95线。
受“先行扩散指数”向上穿越50%的阻碍,下期“机经先行合成指数”将连续上扬穿越95线,同时形成有力的增长态势。
四、机械行业重点分行业进展现状
2001年三季度,机械行业各行业在世界经济增长明显放缓、我国宏观经济环境向好的背景下,面对加入“WTO”和西部大开发的进一步启动,加上公路、铁路、都市基础建设以及“三峡工程”、“西电东送”、“西气东输”等重点工程项目的实施,通过调整产品结构,进行技术改造,提高产品升级能力,使生产经营状况保持着良好的进展态势。
(一)汽车行业
汽车行业生产经营状况良好,产销衔接较好。
汽车行业通过加快组织结构调整,适应市场需求,保持了良好的进展态势:
生产经营状况良好,产销衔接较好。
专门是大吨位载货车、微型客车和轻型客车以及大中客车销售形势专门好,轿车市场在经历多次降价后,差不多专门安静对待关税的下调和进口的大量增加,估量将有更多的国外公司在中国投资生产小轿车。
摩托车市场连续扩大产品出口,差不多有能力出口到美国和日本,同时重庆的摩托车民营企业进展迅速,成为国内摩托车市场的后起之秀。
2001年前三季度汽车行业累计实现产品销售收入3359.6亿元,同比增长18.2%,全行业完成利润185.7亿元,同比增长45.5%;累计生产汽车125.6万辆,同比增长17.7%,销售127.5万辆,同比增长12.8%,产销率为101.5%;其中生产轿车26.1万辆,同比下降23.9%,销售27.5万辆,同比下降17.0%。
大运会的召开,申奥的成功,提高了对公路、铁路、都市建设的需求,为汽车行业带来了宽敞的进展空间。
私人购车不断增加,又为汽车的生产销售制造了良好的机遇。
摩托车市场由于需求脆弱,企业被迫限产压库,因此今年以来,摩托车行业生产处于回落状态。
“十五”期间,在国家加快税收体制改革、鼓舞汽车消费等政策的引导下,汽车行业将重点开发和生产节能、环保、安全、经济为导向的微型、轻型车,我国企业将利用生产成本低的优势与国外产品角逐中国市场。
(二)仪器外表行业
仪器外表行业在连续增长后,近期进展速度放缓,但某些要紧产品产销旺盛。
仪器外表行业在连续增长后,近期进展速度放缓,要紧产品如照相机、复印机和工业自动化外表产销旺盛。
2001年前三季度,全行业累计完成产品销售收入575.2亿元,同比增长15.7%。
实现利润26.9亿元,同比增长18.3%。
但行业产品结构不合理、附加值较低的现象仍旧存在。
照相机、复印机、工业自动化外表,分别实现销售收入103.5亿元、71.7亿元、50.6亿元,这三类外表产品销售收入之和占全行业的47.6%。
由于仪器外表行业技术开发能力较弱,关键技术环节难以突破,导致我国仪器外表工业利润增速较慢。
面对这一现象,企业应加快对产品技术改造的步伐,提高产品的稳固性和可靠性,重点开发微型化、集成化、智能化和总线化产品。
在企业制度方面应连续深化改革,提高企业的运作效率。
(三)电工电器行业
电工电器行业连续保持迅猛的进展态势,经营状况仅次于汽车行业。
在国家电力改革以及“西电东送”、“三峡工程”等国家重点项目实施下,电工电器行业进展迅猛。
2001年前三季度,实现产品销售收入2184.5亿元,同比增长13.8%,完成利润102.5亿元,同比增长50.8%,占全行业利润的23.7%。
随着高压电网的进一步普及,该行业的要紧产品高压短路器产销形势良好,市场供不应求,产销分别同比增长2.9倍、4.5倍。
目前,电工电器行业在拥有自主知识产权开发方面与国外先进水平相比还存在着较大差距,加入WTO后对整个行业的长期阻碍和冲击将会专门大。
在国家电力改革以及“西电东送”、“三峡工程”等国家重点项目实施下,电工电器行业进展迅猛。
(四)石化通用行业
石化通用行业经营形势明显好于去年。
石化通用行业经营形势明显好于去年,石化产品中石油钻采设备、炼油化工设备、工业泵产品供不应求,库存量大大减少。
2001年前三季度,石化通用行业完成产品销售收入644.8亿元,同比增长16.2%,实现利润30.0亿元,同比增长26.0%,占机械行业全行业利润的6.9%。
乙烯产量的提高和炼油水平的提升促进了石油钻采设备和炼油化工设备的需求。
1-8月,石油钻采设备产销分别同比增长51.2%、77.3%,产销率为95.7%。
炼油化工设备产销同比增长速度较快,分别完成41967吨、39317.4吨,同比上升17.7%、15.2%,产销率为93.7%。
工业泵生产有所下降,但产销衔接较好。
1-8月工业泵产销分别为15.0万台、18.8万台,同比下降29.6%、13.6%,产销率达125.1%。
由于市场需求萎缩,企业被迫缩减生产来降低库存,因此工业泵生产总量大幅下降。
(五)重型矿山行业
重型矿山行业绝大多数亏损企业已实现扭亏增盈,成为十大行业中的亮点。
要紧产品中,产销状况最好的是冶炼设备,起重设备生产同比有大幅下降。
重型矿山行业绝大多数亏损企业已实现扭亏增盈,成为十大行业中的亮点。
随着国家对基础设施建设投入的不断加大,重型矿山行业出现出突飞猛进的进展态势。
2001年前三季度,重型矿山行业实现产品销售收入418.0亿元,同比增长26.3%,利润9.1亿元,同比增长10.4倍,所占全行业利润比重为2.1%。
西部大开发以及“十五”进展规划所实施的工程建设项目,为重型矿山行业产品的进展提供了前所未有的机遇。
1-8月份,装载机完成生产量14821台,同比增长23.3%。
冶炼设备共生产17524吨,同比增长50.9%,共销售17672吨,同比增长42.9%,产销率达到100.8%,说明冶炼设备这种产品已达到供需平稳,企业已步入以销定产的良性轨道。
但起重设备由于产品长期积压,导致产品大幅减产,产量同比下降50.1%。
“十五”期间,重型矿山行业将重点开发和制造本行业所需的大型成套设备及为其配套的高精产品。
(六)通用基础件行业
通用基础件行业差不多摆脱亏损局面,实现了较大的盈利。
通用基础件行业差不多摆脱亏损局面,实现了较大的盈利。
2001年前三季度,通用基础件行业完成产品销售收入523.6亿元,同比增长10.5%,实现利润23.7亿元,同比增长26.2%。
要紧产品中,除液压件生产大幅增长外,各种产品都已实现限产压库。
随着汽车、工程机械等相关行业的迅速进展,模具市场需求越来越大,生产快速增加,全行业共生产模具987.4万套,与去年同期相比增长了2.3倍。
轴承行业作为基础件行业的要紧拉动力量,实现利润保持高速增长趋势,对基础件行业盈利增长奉献较大。
1-8月完成生产36514.4万套,产销率为97.1%,完成产品销售收入149.2亿元,同比增长8.3%,实现利润4.6亿元,同比增长48.4%,占本行业利润的22.1%。
“十五”期间,随着家用电器行业、电子与通讯行业、建筑行业生产的不断扩大,估量中国模具市场需求会越来越大。
由于相关行业连续看好的拉动,机床工具行业经营状况也出现良好态势。
(七)机床工具行业
由于汽车等相关行业连续看好的拉动,机床工具行业经营状况也出现良好态势。
金属切削机床制造业实现扭亏为盈,转而成为全行业的中坚力量。
量具生产保持快速增长势头。
2001年前三季度,全行业完成产品销售收入401.2亿元,同比增长18.8%,实现利润12.2亿元,同比增长44.0%。
金属切削机床制造业现以摆脱亏损局面,完成产品销售收入89.7亿元,同比增长25.3%,实现利润2.1亿元,占全行业利润的16.8%。
其中大型机床和高精度机床作为机床市场盈利的主力军,产销状况与去年相比均有好转。
而数控机床三季度市场需求略有下降,企业实现生产5592台,与去年差不多持平;完成销售4818台,同比下降6.4个百分点。
量具生产较上月有所增加,完成1325.9万台。
(八)农业机械行业
农业机械行业经营状况有较大改观,机引播种机市场需求不断增大,但拖拉机、联合收割机产销显现大幅下滑。
农业机械行业经营状况有较大改观,机引播种机市场需求不断增大,但拖拉机、联合收割机产销显现大幅下滑。
2001年前三季度,农业机械行业完成产品销售收入743.7亿元,同比增长6.4,实现利润11.6亿元,同比增长57.4%。
由于农民收入水平增幅下降,国际油价上涨较快,1-8月,拖拉机制造业分别实现生产大中、小型拖拉机21780台、793371台,分别同比减产24.6%、24.3%;完成销售22628台、795784台,分别同比下降18.2%、26.8%。
受季节的阻碍,机引播种机需求旺盛,完成销售7866台,同比增长55.8%。
“十五”期间,随着国家对燃气排放标准的限制,以及燃油税、环保法规等措施的出台,取消了农用工程车的优待政策,因此今后农用工程车要紧以轻型自卸车为主。
五、重点研究企业与要紧产品分析
(一)重点研究企业效绩分析
本节选择2001年1-8月机械行业(汽车、摩托车除外)产品销售收入的前6名企业作为重点研究企业,6家企业分别用A、B、C、D、E与F6个字母表示。
在进行行业内重点企业的效绩分析时,为充分反映企业效绩的全貌,分别从财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和进展能力状况四个方面考虑,选择净资产收益率、总资产周转率、资产负债率、销售增长率等8项计量指标。
1.财务效益状况
净资产收益率与总资产酬劳率是评判企业财务效益状况的两个重要指标,能够比较客观、综合地反映企业的经济效益,准确地反映资产的获利能力。
图6为2001年1-8月6家重点机械企业的净资产收益率与总资产酬劳率情形,其中D企业的净资产收益率与总资产酬劳率分别为13.61%与8.45%,居于首位,说明D企业投入产出水平较高,其他几家企业均不太理想。
图6机械行业重点研究企业财务效益比较
2.资产营运状况
那个地点选择总资产周转率与流淌资产周转率两个指标来反映企业的资产营运状况,能综合地评判资产
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