聚酯系列行情月报.docx
- 文档编号:1625386
- 上传时间:2023-05-01
- 格式:DOCX
- 页数:39
- 大小:213.76KB
聚酯系列行情月报.docx
《聚酯系列行情月报.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《聚酯系列行情月报.docx(39页珍藏版)》请在冰点文库上搜索。
聚酯系列行情月报
2009年5月聚酯系列行情月报
【作者:
中国化纤信息网】 【发布时间:
2009/06/0217:
45:
41】
一、聚酯原料PX/PTA/MEG运行分析
1、5月原油/PX市场运行分析
A、原油等上游原料及PX价格运行情况
图一、石脑油、原油现货走势图
图二、MX、PX现货走势图
表一:
原油芳烃类产品价格对比表
产品
单位
4月30日
5月29日
月中最高价
月中最低价
WTI原油现货
美元/桶
51.11
66.32
66.32
53.19
石脑油
美元/吨(亚洲CFR日本)
427.3
581.5
581.5
427.3
异构混二甲苯MX
美元/吨(亚洲FOB韩国)
710
771
776
688.5
PX
美元/吨(亚洲FOB韩国)
1185
1071
1184.5
1060.5
WTI原油现货5月月均价:
59.12美元/桶 +9.29
MX5月月均价(FOB韩国):
729.4美元/吨 +6.4
石脑油5月月均价(CFR日本):
492.7美元/吨 +45.0
PX5月月均价(FOB韩国):
1111.0美元/吨 +35.3
5月份,国际油价一路上行,成功突破60美元/桶之后,仍有继续上冲70美元/桶迹象。
5月月均价较4月份上涨19%,至59.12美元/桶。
5月份,美元走软,各国经济数据稍有偏好,部分国家增加原油储备,投机资金再度入场等因素是支撑油价大幅上扬的主要动力。
3月中旬以来,美国实行的定量宽松的货币政策使得美元遭到抛售,整个5月份,美指下跌6.3%,而自3月份以来,美指跌幅已经近11%。
美指持续下跌从而刺激大宗商品价格连续走高。
之外,尽管目前世界经济仍旧面临着极大的低迷和衰退压力,但是近期各国经济特别是美国的一系列数据反映出来的情况似乎正在证明“世界经济最糟糕的时刻已经过去”。
例如,5月底美国商务部修正数据显示美国第一季度国内生产总值按年率计算下降了5.7%,略好于此前的6.1%。
而5月份美国消费者信心指数修正为68.7,高于5月初公布的67.9,也高于一些经济学家此前预测的68。
这一指数的回升正在预示美国经济出现了复苏迹象。
另外,国际包括美国在内的发达国家增加原油储备也给油价提供了支撑。
09年1月初,美国能源部发表声明在未来几个月内增加战略石油储备。
截止到5月22日,美国战略原油库存增加了1979万桶。
此外,世界精华组织成员国的商业原油库存也在不断增加。
随着以上因素的刺激,加之原油的金融属性,原油市场上的投机资金再度大量出现,从而给油价起到了推波助澜的作用。
总体来看,国际油价正是在以上几个主要因素的推动之下,迅速上行,迎来了自美国次贷危机以来表现最好的一个月份,5月内WTI原油期货月涨幅高达30%,此涨幅也是自1999年3月以来的最大单月涨幅。
5月份,石脑油和异构级MX总体均呈上涨走势,特别是亚洲石脑油表现较为强劲,月涨幅达到36%。
亚洲石脑油方面:
受助于国际油价的强劲动力,5月份亚洲石脑油表现不俗。
自2008年10月以来,首度重回500美元/吨关口之上,至5月底已经接近600美元/吨关口。
支撑力除原油价格的带动之外,也有着来自于供应面的支持,除印度的供应基本稳定外,欧洲以及中东套利船货减少给市场提供了上涨动力。
而亚洲市场的石脑油需求稳定也提供了支撑力。
另外汽油市场的走强促使重整利润丰厚,也推动了石脑油价格的走高。
5月份,亚洲石脑油月均价较4月份上涨44.96美元/吨,或10%。
异构级MX方面:
本月异构级MX在上游价格上涨,下游PX持续下跌的矛盾冲突中,呈弱势上行走势。
月均价较4月份小幅上涨6.4美元至729.4美元/吨。
5月份以来,油价的强劲上涨,一定程度上提振市场信心,而来自于溶剂级MX价格的坚挺和需求旺盛,也促进了国内异构级MX的需求,进而刺激了亚洲异构级MX价格的上涨。
此外,汽油价格的上涨,以及夏季驱车季节的来临也给异构级MX提供了需求支撑。
从而带动了5月份亚洲异构级MX价格的上涨。
不过随着PX供应增加的预期,尽管目前MX和PX的价差仍旧十分理想,但PX价格快速下滑,以及国内中海油惠州和广州石化新产能的释放也均给异构级MX带来了一定的压力。
5月份,亚洲异构级MX涨幅61美元/吨,或者8.6%。
进入5月份,已经连续上涨2个月的亚洲PX现货市场停止了上涨步伐,在供应增加的预期之下,掉头下跌。
5月份,尽管原油、石脑油价格一路强劲上涨,异构级MX价格也有上涨,且整体PX供应并未出现明显增加,但是在国内3套PX新装置即将在6月份投产的预期之下,市场上买方采购开始逐步显得有所缩手,相较于3、4月份,买家大多不在主动报盘。
而下游市场,进入5月份,国内聚酯产业链也开始进入了一轮下跌行情,根据CCF价格,5月份,国内PTA内盘价格下跌11%,MEG下跌4%,半光聚酯切片下跌12.4%,POY150D长丝跌12.7%,1.4D直纺涤短跌8%。
更是进一步压制了下游企业的采购积极性,市场买盘多采取观望态度,从而使得亚洲PX现货价格失去支撑,本月内跌破1100美元/吨关口。
月底,由于油价的联系强劲表现,以及石脑油和异构级MX价格的上涨,新日石和亚东石化就6月PX结算价定在1010美元/吨CFR亚洲(目前此价格并未得到下游客户的接受),均在一定程度上缓解了PX的下跌走势。
月底,亚洲PX现货价格跌至1070美元/吨FOB韩国水平,较上月底下跌114美元,跌幅近10%。
5月月均价小涨3%,至1111.0美元/吨FOB韩国水平。
合同货方面:
5月PX合同结算价为1000美元/吨CFR亚洲。
6月合同结算价方面,目前仅有新日石和亚东石化结算在1010美元/吨CFR亚洲水平,但此价格并未得到下游客户的认可。
预计6月结算价有可能会连同7月结算价一起商谈。
B、PX装置运行情况:
1、金陵石化PX装置目前开工率在9成左右,镇海、扬子PX装置开工率基本满负荷运行。
2、科威特PX生产公司(KPPC),计划于8月15日之前开始正式生产,目前,其苯装置和PX装置正在进行试运行。
KPPC位于科威特舒艾巴工业区的工厂产能为PX83万吨/年,苯39万吨/年。
3、阿曼芳烃表示12月将投产其81.9万吨的PX装置和21万吨的纯苯装置。
4、新日石在5月份中旬前后将其位于大分一套PX装置停车检修,检修时间为45天左右。
该装置产能为42万吨/年。
5、S-Oil于4月1日关闭其70万吨/年的PX装置,计划进行45天的检修,但后又决定延长至75天,重启时间由五月中旬推迟至六月中旬。
6、青岛丽东的PX装置在4月1日停车检修后,已于本月重启,但并未透露具体重启日期。
该装置PX、纯苯和甲苯的产能分别为70万吨、24万吨和16万吨。
7、埃克森美孚位于新加坡的一套40万吨PX装置在4月16日前后因故障安排5-7天左右检修,已经在5月初重启。
8、据悉,伊朗班德埃纳姆石化公司(BandarImamPetrochemicalCompany,BIPC)PX装置将关闭至7月份才能重启,改产能为18万吨/年的PX装置由于技术问题与4月15日关闭。
9、福建炼化新PX装置已经运行,但目前尚未听闻产品订货。
市场听闻到6月下半月,可以满足客户的订货要求。
该公司PX产能为70万吨,OX产能为80万吨/年,纯苯产能为30万吨/年,异构级MX产能为13万吨/年。
10、中海油惠州的石化装置已经开始运行,市场听闻已经有异构级MX产品生产。
其PX装置计划在6月下半月进行生产。
其产能PX为80万吨/年,OX8万吨/年,苯30万吨/年,异构级MX13万吨/年。
11、福佳大化70万吨/年的新PX装置,计划将在6月底前后开始商业化生产。
12、上海石化产能为60万吨/年的新PX装置有可能在今年的10或11月份开始商业化运行。
13、中石油乌鲁木齐石化分公司产能为100万吨/年的新PX装置也有望在第四季度投产。
14、5月20日,国家发改委正式核准了海南炼油化工有限公司60万吨/年PX(对二甲苯)项目,该项目估算总投资29.5亿元,何时建成没有细节。
C、进口数据
据海关数据,4月PX进口量31.7万吨,进口单价885.0美元/吨,较3月,进口量增加0.6万吨,进口均价上涨57美元/吨。
表二 PX4月进口分国别表
2009年4月进口数据按产销国汇总结果(按数量排序)
产销国
数量
贸易额
日本
141865926
126092022
台湾省
66332883
57266631
韩国
63292044
57474018
伊朗
28710711
24678910
沙特阿拉伯
5250000
4937172
印度尼西亚
4967891
4473248
俄罗斯联邦
4838345
4162974
新加坡
1771064
1474393
美国
11
23
意大利
1
722
总计
317028876
280560113
D、PX行情后市展望
油价的强劲上涨和石脑油以及MX的跟涨给与市场信心以支撑力,但是从目前PX面临的供应增加和需求疲软状况来看,除非原油价格有更为明显的突破上涨,否则其带动力仍显得比较有限。
后市PX的重点关注面仍将在于国内包括中海油惠州、福建炼化、福佳大化三套装置的实际投产情况。
短期内,由于油价的上涨,以及下游工厂面临阶段性补货需求的情况下,PX现货有可能稍有趋稳走势。
但是长期来看,由于新产能的投产,供应增加,PX仍旧面临着继续下滑压力。
2、5月份PTA行情运行分析
A、5月份PTA价格运行情况
图三PTA内外盘现货价格走势图
外盘PTA5月CCF均价:
877.26美元/吨CIF中国90天–0.74美元/吨
内盘PTA5月CCF均价:
7425.26元/吨现款船板–183.31元/吨
5月PTA现货行情直线回落,内外盘现货分别从月初的8000元、940-945美元/吨左右,大幅下跌至月末的7050-7100元、820美元/吨,平均跌幅在12%上下,且现货价格一度暴跌过程中少有像样的反弹行情出现。
全月内外盘现货均价为7425元、877美元/吨,较之4月下跌约183元、0.48美元/吨。
导致5月行情急剧降温的首要原因,则是市场对于6-7月PX市场供需的忧虑心理开始提前兑现。
进入5月之后,尽管市场普遍认为在6月上半月之前,PX市场的供应状况仍然将维持偏紧的局面,但是一方面5月下半月开始,诸如青岛丽东、S-Oil的PX装置检修也将陆续结束并恢复开车,此外因PX生产效益十分可观,一部分现有产能逐步提升负荷在一定程度上也缓和了PX的紧张程度。
另一方面,五一假期之后包括中海油、福炼等炼油设施纷纷开车,配套的PX装置的时间表也陆续在6月中下这一时段明确,从PTA供应商到下游聚酯企业,对PX后期走势的预期开始急剧降温,PX现货也直接从4月末1185美元/吨FOB韩国,急剧下跌至月末的1060-1070美元/吨水平,跌幅达到10%之上。
其次,5月终端需求大幅滑落导致从PX到PTA市场信心开始急剧下滑的另一主要原因之一。
回顾自去年10月份以来,因全球经济形势愈发恶化,自PX到下游涤丝甚至纺织品服装各个环节,因担心经济形势继续走低,因各环节在控制原料采购的同时,产品销售上均加大了抛售的力度,各环节在被动中完成了“去库存”的工作。
而3月中开始,随着全球经济形势预期稍有回稳,上下游各个环节适度增补原料储备的效应开始集中体现之后,使得3-4月终端聚酯涤纶产品的销售形势突然出现大幅回升的情况。
而这其中也的确包含着上半年纺织小旺季里纺织品刚性需求回升的因素,当然中间环节特别是贸易商、下游纺织企业储备原料的动作短期之内也支撑着聚酯在维持75%左右的中等偏上水平的同时,产销形势仍能较好的维持。
当然,进入5月份之后,一方面前期丝价大幅上涨之后各地面料价格很难同步跟涨,纺织企业后期接单陷入被动局面。
另一方面,市场密切关注的聚酯原料成本特别是PX市场走势在进入5-6月之后也进入敏感点位,在成本因素不能继续有效主导市场向上寻求突破之后,中间环节获利抛售动作开始出现,受此影响5月里主流聚酯企业产销形势出现大幅回落局面,特别是5月上半月里不少企业一度连续十几天产销仅3-7成水平波动,整个5月多数企业整体产销平均仅在7-8成左右,产品库存较之4月末普遍增加6-10天不等,其中POY类产品月末库存升至12-15天不等,DTY萧绍等地大厂普遍升至25-30天左右,多数再度回升到了中等偏上的水平附近。
这在一定程度上也加剧了聚酯企业在原料采购上的谨慎心态。
此外,从PTA供求的微观角度来分析,5月供应状况也在4月基础上继续出现好转迹象。
进入5月份之后,尽管诸如翔鹭石化等大型PTA装置一度也有停车的动作。
但总体来看,随着自PX环节的供应开始适度增长之后,5月份里国内PTA的供应量也在发生着微妙的变化,全月里除月初翔鹭石化短暂停车,BP珠海一期月中开始停车,以及辽化二期安排停车之外,其他各个系统内PTA装置大体运行正常,同时下半月里逸盛大连150万吨PTA装置也全部开车,整个5月国内PTA综合运行负荷升至8成偏上,即以此水平来核算,当月PTA国内产量应该在95万吨左右,较之4月再增7万吨左右。
如考虑当月进口继续维持50万吨左右的中等水平的话,当月PTA有效供应量在145万吨,相当于可以满足聚酯负荷提升至8成左右水平。
而5月国内聚酯整体开工率多维持在75%左右,因此在继4月之后,5月PTA微观的供应量逐步增多的趋势也基本确立。
合同货方面:
5月PTA外盘前期合同货一般多在900-940美元/吨价位附近暂定开证执行后,下半月因现货价格大幅下跌,部分较低的合同开证价甚至仅在870美元/吨附近。
内盘方面,5月报价在7700-7800元/吨展开,最终主流供应商结算都在7600元/吨价位出台,同时6月报价暂时也都在7600元/吨附近产生。
表三:
国内PTA主要供应商合同报结价表
BP珠海报价
BP珠海结价
一供应商报价
一供应商结价
逸盛石化报价
逸盛石化结价
翔鹭报价
翔鹭结价
1月
5600
5600
5600
5550
5600
5600
5600
5600
2月
6500(调)
6500
5800
6400
6500(调)
6500
6500(调)
6500
3月
6600
6250
6500
6250
6600
6250
6600
6250
4月
6600
7300
6500
7300
6600
7300
6600
7300
5月
7800
7600
7800
7600
7700
7600
7800
7600
6月
7600
7600
7600
7600
B、PTA进口数据分析:
PTA进口总量43.04万吨,进口单价771.87美元/吨;其它对苯二甲酸9.5万吨,进口单价739.52美元/吨;
表四:
PTA进口分类别表
产品名称:
精对苯二甲酸
2009年4月进口数据按贸易方式汇总结果(按数量排序)
贸易方式
数量
贸易额
419631090
323610260
保税区仓储转口货物
4999450
3948221
一般贸易
3498000
2867741
进料加工贸易
1308000
979380
保税仓库进出境货物
1012000
845113
2009年4月进口数据按产销国汇总结果(按数量排序)
产销国
数量
贸易额
韩国
200299000
155205093
台湾省
145690880
113884445
日本
32734450
24790574
泰国
27419010
20526479
沙特阿拉伯
15163200
11212634
墨西哥
4644000
3021529
巴基斯坦
3498000
2867741
伊朗
1000000
742220
产品名称:
其他对苯二甲酸
2009年4月进口数据按贸易方式汇总结果(按数量排序)
贸易方式
数量
贸易额
90650760
67387237
进料加工贸易
2840250
1875034
一般贸易
1524480
1003504
2009年4月进口数据按产销国汇总结果(按数量排序)
产销国
数量
贸易额
韩国
87170601
65230220
日本
6976671
4680816
泰国
668288
243933
印度尼西亚
187450
105814
台湾省
12480
4992
C、PTA装置的运行情况:
1.浙江逸盛石化二期65万吨PTA装置4月22日晚开始安排停车,5月上旬末已恢复开车,一期装置运行正常。
大连逸盛150万吨装置5月中旬开始负荷逐步提升至9成左右,据悉6月计划安排一周左右检修。
2.远东石化一套PTA装置4月下旬初升温开车,现三套装置均正常开车但未满负荷运行。
3.翔鹭石化PTA装置五一期间安排停车,9日前后恢复开车,当月维持7成左右运行。
5月25日再度因故短暂停车3天左右,28日恢复开车。
4.BP珠海一套90万吨装置5月上旬中恢复开车,一期装置12日开始安排停车,6月暂时没有恢复开车的计划。
5.中石化系统内5月整体开工基本正常。
当然期间天津石化32万吨装置5月7日恢复开车,但12-17日再度因故障停车。
仪征一套35万吨装置11日起停车4天。
扬子石化内一套60万吨装置5月中旬初停车3天。
6.辽阳石化二期53万吨PTA装置5月份安排停车检修,一期27万吨PTA装置开车。
7.亚东石化PTA装置现维持9成左右运行。
宁波三菱、台化当前运行正常。
8.台化一套70万吨PTA装置4月23日开始停车,5月初恢复重启。
目前4套PTA装置满负荷运行。
台湾远纺T-9装置6月里计划安排2周左右岁修。
9.中美和4号PTA装置5月10日开始停车,目前中美和除5、6号装置正常运行外,其他几套均处在停车中。
10.泰光100万吨装置计划5月下旬起安排检修,计划6月3-4日恢复开车。
11.三南石化旗下四套装置5月里均已正常运行。
韩国晓星、KP运行基本正常。
12.韩国三星PTA装置现运行正常,但6月下旬计划一套45万吨装置安排检修。
D、6月PTA行情展望:
5月从PTA到聚酯产品价格大幅暴跌之后,中间环节的泡沫已经得到一定的释放。
端午节前后受原油价格刺激,聚酯涤纶产品节后销售形势一度出现回升态势,受此影响节后PTA现货短期之内出现弱势反弹格局。
当然中期来看,本网以为6月走势需重点关注PX现货以及后期6-7月合同结算定位,以及6月上半月聚酯产品销售状况。
从当前的形势来看,节后国际原油期价迅速发力矛头直指70美元关口。
短期之内油价上涨对市场心态可能能起到一定的正面作用,但是从成本平衡角度来看,原油价格既便站上70美元关口,以当前的形势来看对PX市场的支撑力度仍然有限。
后期影响PX市场的根本因素仍然是来自自身供求格局的转变。
从5月PTA的情况来看,因现货价格急剧下滑且下跌态势仍未能逆转,PTA供应商势必会考虑将6月结算打压至1000美元/吨关口之下,但是PX供应商从当月时期情况来看,必定也要力挺市场,因为本月PX合同商谈进程会相对艰难曲折,而据悉,亚东石化与新日石就6月合同在1010美元/吨价位敲定结算,但是三菱、三井、BP等其他主流供应商仍未最终接受这一价格,6月PX合同商谈最终夭折并将与7月合同一并商谈。
而在结算价格未明朗之前,市场不确定因素仍然较多,短期PTA在整数关口能有一定的成本支撑。
另一方面,6月上半月聚酯产品的销售形势如何,将直接反映下游真实的刚性需求状况如何。
从这一意义上讲,如果6月上半月终端销售表现仍然低迷的话,那么到了6月下半月之后,随着聚酯企业产品库存继续升高,将再度抑制聚酯企业对PTA的采购信心;当然,如果聚酯需求表现尚可,那么市场短期之内仍有维稳的可能。
当然多数聚酯企业当前出货的意向仍然十分强力,同时因下游纺织品订单减少,一部分织机、加弹机在进入6月之后也有适度降负荷的动作。
此外,中长期来看,PX新产能陆续释放PX供应逐步宽松将是大势所趋,6月中开始,中海油惠州80万吨PX装置,以及福炼70万吨装置投产在即,而下半年里大化福佳、上海石化、乌石化等PX新装置也将陆续先于市场预期投产,下半年里PX市场的竞争将随着产能的陆续释放大幅增加。
因此在PX产能释放的利空未出尽之前,PTA现货市场暂时很难寻找到拉动行情走出下行调整通道的有利因素。
当然,另一方面,国际原油市场近期强势上涨的态势或许是当前聚酯市场能够获得的为数不多的利好了。
在市场实际的供求关系并未发生根本转变的情况看,5月份原油如此大的涨幅更应该理解为美元贬值引发的大宗商品重新定价。
4月21日,美元指数从86.85开始下跌。
而同期,原油则踏上大幅上涨之路,在整个5月中,原油从51.4美元/桶上涨至如今的66.97美元/桶,幅度达近30%。
可见,美元对于原油估值的重大影响力。
而市场对于原油价格的预期也有可能将影响着市场对于PX价格能否坚守高位的预期。
因而,在6月我们在关注聚酯行业微观环境相对仍然偏空的格局之下,也需要着重关注美元走势对于国际大宗商品走势的影响。
3、5月MEG现货市场行情回顾与后市展望
图四、2009年1-5月MEG内外盘CCF价格走势图
5月MEG内盘现货CCF均价:
4424元/吨现款 -1元/吨
5月MEG外盘现货CCF均价:
543 美元/吨 -8美元/吨
5月MEG先抑后扬,但是波动幅度较小,内、外盘分别在4250-4630元/吨、520-565美元/吨窄幅震荡。
其中上半月MEG处于阴跌之中。
首先,广交会纺织服装类产品成交情况低迷,据统计,本届广交会服装及衣着附件成交16.2亿美元,下降15.2%;纺织品成交16.1亿美元,下降7.9%,是历届广交会的第一次下降,市场信心受到冲击;其次,宏观经济环境经历了小回暖后再度进入弱势调整状态,其他产品如PTA弱势调整,下游聚酯产品产销不畅,都造成MEG市场萎靡不振。
5月中旬开始,随着MEG市场价格再度跌入市场心理低位,且国际期油联系高企,带动石脑油,亚洲乙烯价格高涨,MEG成本支撑明显,市场气氛逐步回暖,但因其他品种仍处于弱势调整之中,市场反弹无力。
直至月末中东MEG装置出现故障传闻,下游聚酯产品阶段性补仓拉动产销回升才促使MEG在5月最后一天出现较为强劲的反弹,并延续至6月。
本月具体行情分析如下:
内盘CCF价格由月初的4630元/吨震荡调整至月末的4430元/吨,一个月现货均价较上月小跌1元/吨至4424元/吨;外盘CCF价格从月初的565美元/吨震荡调整至月末的540美元/吨,一个月现货均价较上月小跌8美元至543美元/吨。
5月市场基本面变化情况分析如下:
上游方面,受美元贬值及一些国家利好经济数据令市场信心大增,加之夏季用油季节的到来,本月原油价格振荡攀升,从月初最低时的51.55美元/桶,振荡上升至月底的66.6
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 聚酯 系列 行情 月报