冠欣系经济分析newLIXIANG陈健V4.docx
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冠欣系经济分析newLIXIANG陈健V4
保密文件
_________________________________________
冠欣集团资产经济分析
_________________________________________
2014年8月6日
一、公司目前现状
1、冠欣集团简介
2、概况
二、资产分析
1、上游矿山资产
2、中游冶炼资产
3、下游加工资产
4、资本平台资产
5、其它股权资产(非主营资产)
6、其他债权
三、债权债务分析
1、银行
2、信托及PE
3、香港债务
4、民间债务
5、贸易应付款
6、其它债务
7、债务总结
四、运营模式
五、发展计划
六、债务重整及消减计划
七、总结
附件:
附表一:
冠欣集团总资产表
附表二:
冠欣集团总负债表
核心产品基本面分析
一、公司目前现状
1、冠欣集团简介
冠欣集团(定义:
除白乃庙、甲胜盘以外所有与梅伟先生相关联的公司)于2002年成立于广东深圳,下辖30多家分子公司,国内产业遍及14个省市,国际业务主要以香港、英国、印尼、等国家地区为主。
主要以大宗商品矿产产业链为公司主业,2012年公司销售收入达到100多亿元。
冠欣集团持有内蒙古大型铜矿白乃庙铜业有限公司(以下简称“白乃庙”)及香港上市公司中国有色金属公司(代码“8306)及多个矿山、冶炼、金属深加工企业。
公司2009年获得深圳企业家联合会颁发的深圳百强企业称号,2010年获得中国企业家联合会、中国企业家协会颁发的2010年中国服务业380名的称号,同时公司获得农行、建行、深发展等银行的最高客户评级。
2、概况
2014年5月4日,冠欣集团因董事长梅伟先生协助中纪委案件调查而失联3个月,导致企业经营限于瘫痪状态。
5月份,冠欣集团在陆续偿还多家银行到期贷款6亿多元人民币后形成多笔银行贷款逾期,冠欣集团资金链断裂。
2014年5月底,在深圳市政府主管副市长、银监会、市金融办协调指导下,成立了由农业银行牵头各债权银行参与的“债权银行临时应急小组”,协调处理冠欣债务危机。
2014年7月26日梅伟先生在完成中纪委的配合调查回公司后,积极应对债务危机,采取了债权人谈判、组织撰写公司债务解决计划、找寻意向重组企业等挽救公司的措施。
冠欣集团总资产和总负债
单位:
亿元
总资产
总负债
内容
金额
内容
金额
矿山资产
79.26
银行本金
23.76
经营性资产
5.40
银行欠息
0.07
房产
1.37
机构/PE
7.58
贸易应收
0.02
香港贷款
2.19
其他债权
5.58
民间拆借
13.03
贸易应付
0.96
其他债务
1.58
合计
91.62
49.16
资产负债率
53.65%
详见:
附表一:
冠欣集团总资产表
附表二:
冠欣集团总负债表
二、资产分析
1、上游矿山资产
1.1、乌兰察布市白乃庙铜业有限公司
1.1.1基本情况
白乃庙铜矿,位于内蒙古自治区乌兰察布盟四子王旗北部,矿区距呼和浩特市、集宁均约220公里,距最近铁路集二线朱日和车站40公里,周边公路交通便利。
区内水、电、电讯等基础设施较好,能够保障矿山扩建所需。
白乃庙铜矿是一个以铜为主,兼含金、银、硫、钼的多金属矿山,分为南北两个矿带、十二个矿段、二十八个主要矿体。
矿区总面积52平方公里,其中矿床分布范围东西长10公里,南北宽1公里。
1.1.2、股权架构(如下图示)
公司股权架构是按香港的红筹上市架构(),香港上市无障碍。
1.1.3白乃庙主要矿业权资产情况
白乃庙铜业现拥有内蒙古国土资源厅批准授予的3个采矿权和4个探矿权。
各采矿权及探矿权的基本信息如下:
探矿权
证号
探矿权人
勘查项目名称
勘查面积
有效期限
T152********005646
白乃庙铜业
白乃庙铜矿七矿段地质详查
0.64平方公里
2013.03.13-2015.03.12
T152********005645
白乃庙铜业
白乃庙铜矿八矿段地质详查
1.43平方公里
2013.03.11-2015.03.10
T152********005650
白乃庙铜业
白乃庙铜矿九矿段地质详查
1.27平方公里
2013.03.13-2015.03.12
T152********005643
白乃庙铜业
白乃庙铜矿十二矿段地质详查
0.95平方公里
2013.03.11-2015.03.10
采矿权
证号
采矿权人
矿山名称
开采矿种
生产规模
勘查面积
有效期限
C150********33220123233
白乃庙铜业
白乃庙铜矿
铜矿、金,银矿
30万吨/年
0.718平方公里
2011.12.1-
2014.12.1
C150********23120068288
白乃庙铜业
白乃庙铜矿ⅩⅠ矿段
铜矿
9.90万吨/年
0.606平方公里
2012.12.13-
2015.12.13
C150********43210133705
白乃庙铜业
白乃庙铜矿ⅣⅤⅥ矿段
铜矿、钼,金,银,镓、硫
100万吨/年
1.593平方公里
2014.04.14-
2021.04.14
C150********3210126215
阿玛乌素矿业
白乃庙铜矿ⅩⅢ矿段
铜矿、钼、金、银
30万吨/年
1.592平方公里
2012.07.10-
2015.07.10
C150********3210126215
阿玛乌素矿业
白乃庙铜矿十矿段
铜矿
6.60万吨/年
0.131平方公里
2008.10.13-
2011.10.13
白乃庙还持有面积60万平方米的土地所有权及多项房产等资产。
1.1.4资源情况
根据北京中矿联咨询中心于2013年4月12日编制的《<内蒙古自治区四子王旗白乃庙矿区Ⅱ-ⅩⅢ矿段铜矿生产勘探报告>矿产资源储量评审意见书》(中矿蒙储咨字[2013]3号)。
截至评估基准日2012年12月31日,白乃庙矿区Ⅱ-ⅩⅢ矿段范围保有资源储量结果如下:
矿段编号
查明的保有资源储量
矿石量(t)
金属量
平均品位
Cu
Mo
Au
Ag
Cu
Mo
Au
Ag
t
t
kg
kg
(%)
(%)
(g/t)
(g/t)
Ⅱ+Ⅲ
28389780
228202
5834
29893
125591
0.80%
0.02%
1.05
4.42
Ⅳ+Ⅴ+Ⅵ
73207847
394000
6393
14074
161776
0.54%
0.01%
0.19
2.21
Ⅶ+Ⅷ+Ⅻ
17802607
98341
1994
1762
45771
0.55%
0.01%
0.10
2.57
Ⅹ
1299146
13350
403
559
4066
1.03%
0.03%
0.43
3.13
Ⅺ
4618404
31957
1249
3747
20039
0.69%
0.03%
0.81
4.34
ⅩⅢ
6881602
42473
2468
0.00
8740
0.62%
0.04%
1.27
总计
132199386
808323
18341
50035
365983
0.611
0.014
0.378
2.768
白乃庙矿区铜矿Ⅱ—ⅩⅢ矿段单独圈出的金(Au)矿体资源储量表
矿段
本次查明
平均品位
矿石量(t)
金属量
Au(kg)
Cu(t)
Ag(kg)
Au(g/t)
Cu(%)
Ag(g/t)
Ⅲ
393382
5050
2101
3008
12.84
0.53%
7.65
Ⅺ
20126
36
27.62
1.81
0.14%
-
合计
413507
5087
2129
3008
12.3
0.51
7.27
2013年公司投资3000万元进行探矿,增加储量10多万吨铜,未出地勘报告,以0.4%边界品位圈定矿体,储量为80多万吨铜金属。
1.1.5产能及盈利状况
目前白乃庙铜业公司原产能40万吨/年,正常生产铜年均盈利约为3000万元/年。
选厂35万吨/年产能闲置待起动。
1.1.6评估状况
评估机构
评估范围
评估基准日
矿权评估价值(亿)
ValorAppraisal&AdvisoryLimited
白乃庙整体矿权
2013-12-31
60.64
北京经纬资产评估有限责任公司
白乃庙2/3、11矿段采矿权
2013-4-30
22.19
1.1.7公司的重大投资(200万吨、300万吨扩建工程)
公司目前在建200万吨铜钼矿采选扩建工程,预计2015年底建成,另一300万吨扩建工程设计进行至尾声,预计2016年底扩建完成,2017年可按500万吨生产。
截止目前,各项主要工程和配套工程按计划有序展开。
1.1.8资本运作进程
白乃庙铜业公司目前红筹架构搭已搭建完整(金杜律师所建),目前正在和境内外潜在投资者和顾问公司就战略和资本合作展开会谈。
独立技术报告基础工作已经完成,国际专业矿权评估所贝里多贝尔已经工作了一年,正在进行香港联交所上市所需的JORC(国际权威澳大利亚)标准独立技术报告委托编制工作,约需3个月完成,报告完成后即可启动境外上市工作。
1.2.中国有色金属有限公司(巴盟乌中旗甲胜盘铅锌硫铁矿业有限责任公司)
1.2.1中国有色金属有限公司基本情况
中国有色金属有限公司在香港联交所创业板上市,股票代码(HK08306),主要经营业务为寻找优质的矿山进行投资并运营管理。
该公司目前主要资产为有巴盟乌中旗的甲胜盘铅锌硫铁矿,公司持有矿山的90%股权。
1)股权架构
2)公司股权情况
中国有色金属有限公司
股权分析(2013年6月20日起)
股数
百分比
RuffyInvestmentsLimited
1,033,091,706
58.99%
梅伟
11,210,000
0.64%
其他小股东
707,006,243
40.37%
总股数
1,751,307,949
100.00%
3)公司上市后财务报表
项目
2013年
2012年
2011年
2010年
2009年
人民币
千元
人民币
千元
人民币
千元
人民币
千元
人民币
千元
非流动资产
1,159,333
1,462,955
1,495,011
1,475,259
1,439,685
流动资产
848,962
732,781
585,110
778,337
702,831
流动负债
288,467
279,266
398,005
384,352
451,661
非流动负债
625,174
514,372
504,410
518,828
678,975
资产净值
1,094,654
1,402,098
1,177,706
1,350,416
1,011,880
1.2.2甲胜盘铅锌硫铁矿公司基本情况:
公司名称:
甲胜盘铅锌硫铁矿公司(简称“甲胜盘矿业”)
法定代表人:
梅平
营业执照号:
152********0728
组织机构代码:
75259549-X
注册资本:
15000万
实收资本:
15000万
成立日期:
2003年10月30日
经营期限
2003年10月30日至2023年10月30日止
公司类型:
其他有限责任公司
公司住所:
内蒙古巴彦淖尔市乌拉特中旗甲胜盘
经营范围:
硫铁矿露地开采;综合回收铅锌;矿山机械设备及辅助原材料经销;综合利用硫化尾矿生产、销售硫酸;进出口贸易。
1.2.2.1资源状况
甲胜盘目前探明储量:
(主矿段、西矿段)铅锌硫铁矿的(122b+333)级别的探明可开采铅锌金属储量达到152.89万吨;铅+锌平均品位:
3.95%,硫平均品位:
18%左右。
除已经探明的可采储量外,还有334级推断矿石储量:
1248万吨。
另外,由于早期的采富弃贫和乱采滥挖,上部还遗留了约600万吨的残矿。
目前已请设计院深入研究和设计残矿回收方案。
1.2.2.2、生产状况
2009年投资1亿元,建设了三条现代化的竖井采矿系统,同时投资1.2亿人民币,新建成一个年处理60万吨矿石的铅锌、硫铁选矿厂及硫酸厂。
进行了大量的科研投入,将回收率从78%大幅提升到85%以上,精矿品位也从40%提到45%以上;但基于市场价格、节能环保、综合利用资源等原因,淘汰了六个高能耗,低效率的小选厂。
达产后,年生产铅锌精粉,金属吨将达2万多吨,其中铅金属约2000吨,锌金属约18000吨。
年生产94%以上的硫酸4~5万吨,副产硫酸渣(铁渣)5万吨。
1.2.2.3资本运作情况
目前甲胜盘公司已在香港联交所创业板上市,代码HK08306
1.3云浮星辰矿业有限公司
1.3.1基本情况
云浮星辰矿业有限公司基本情况如下:
企业名称
云浮星辰矿业有限公司
注册号
445321000002729
住所
新兴县天堂镇光明路圩顶(原德兴旅馆)
法定代表人
吕立新
注册资本
1000万人民币元
企业类型
有限责任公司
经营范围
销售:
铅锌矿、铜矿、硫铁矿、铁矿,矿山机械设备及配件;货物和技术进出口(法律、行政法规禁止的除外;法律、行政法规限制的项目需取得许可证后方可经营)
营业期限
2006年11月24日日至2026年11月24日
经营状态
存续
股东情况
深圳市冠欣投资有限公司,出资450万元,持股45%;
甘肃宝徽实业集团有限公司,出资550万元,持股55%。
根据二○一一年八月广东省地质局七○四地质大队编写的《广东省新兴县西震屋背岭(天堂)矿区铅锌矿补充详查报告》,全区金属保有量如下表:
级别\金属量
单位
铜
铅
锌
硫
331+332+333
万吨
14.12
52.95
26.37
9.52
全区伴生金属量如下表:
级别\金属量
单位
钼
银
镉
铟
铯
331+332+333
吨
450
1902.63
3103.97
4.24
16.2
云浮目前处于探转采过程中,预计2015年底取得采矿证。
1.4电白县鸿兴矿业有限公司
1.4.1基本情况
电白县鸿兴矿业有限公司基本情况如下:
企业名称
电白县鸿兴矿业有限公司
注册号
440923000002139
住所
电白县马踏镇石古湾村委会铺仔村金山塘
法定代表人
侯美源
注册资本
100万人民币元
企业类型
有限责任公司
经营范围
销售:
矿产品(国家禁止经营的除外及不得开采)、矿产开采机械配件、建筑材料、农副产品
营业期限
2003年11月13日至长期
经营状态
存续
股东情况
柯亚平,出资3万元,持股3%;
胡晓波,出资5万元,持股5%;
深圳得朋投资有限公司,出资82万元,持股82%;
汕头市中金矿业有限公司,出资10万元,持股10%。
截止目前,电白县鸿兴矿业公司处于探转采过程中,已经向国土资源部门递交探转采申请,预计今年内可办完采矿证。
电白县鸿兴矿业公司目前已拥有区内两个探矿证
探矿许可证证号
勘查面积
(平方公里)
探矿权人
T441200*********79
59.79
电白县鸿兴
矿业有限公司
T01120091102038214
3.99
电白县鸿兴
矿业有限公司
2012年6月广东省地质局七○四地质大队对马踏金矿已经完成矿区详查,详查报告及资源储量已经报有关部门备案,备案储量为:
资源储量
编码
矿石量
金属量(Au单位kg,其他为t)
Au
Ag
Cu
Pb
332
299387.6
2517.47
3.07
41.18
526.44
333
157402.79
926.22
1.13
25.49
260.54
332+333
456790.39
3443.69
4.19
66.67
786.98
预计今年底可以取得采矿证,明年投资0.1亿元建设100吨/日处理的矿山,明年下半年可取得现金流。
1.5阳春市大地矿业有限公司
公司注册成立于2009年7月23日,注册资本50万元,现有股东四名,其中:
深圳港泰投资公司占股70%,汕头中金矿业公司占股15%,自然人侯美源占股10%、游惠韶占股5%。
大地矿业矿区位于广东阳江阳春市区北东62。
合水镇瓦盎村,处于阳春市与江门恩平市分水岭附近的山区,距阳春市中心约38公里.
大地矿业拥有一个金多金属矿探矿证,矿区范围7.69平方公里,有效期至2014年10月11日。
根据广东省地质勘察局七Ο四地质大队(以下简称:
704队)2011年4月详查记录推测储量:
级别
金属量
品位
Au(KG)
Au(10-6)
333
5000
5.5
334
5000
3.5
333+334
10000
4.5
大地矿业目前正处于探矿详查收尾阶段,正式详查报告将于10-12月间取得。
1.6沽源富安矿业有限公司
沽源富安矿业有限公司(以下简称沽源富安)于2007年6月成立,目前沽源富安的3个股东为深圳冠欣矿业集团有限公司、河南豫光锌业有限公司及自然人张永成,其各占沽源富安公司股份比例分别为50%、30%、20%。
沽源富安位于河北省张家口市沽源县九连城秦家营村,距距张家口市140公里。
2007年11月—2009年11月,湖南省地质队再次开展矿区普查工作,圈定出七个矿(化)带,2个银矿体及5个银矿(化)体。
目前矿区保有储量:
项目
金属量
品位
铅(TN)
锌(TN)
银(TN)
铅(%)
锌(%)
银(克/吨)
金属保有量
195240
123551
846.8
3.07
1.94
161.12
沽源富安现生产正常运营,采选规模可达到150吨/日,计划建设采选规模300吨/日。
今年3月,发现一条品位特别高的铅银矿脉,铅品位约60%,银约2000克/吨,该矿脉大致估算4000吨多吨,7月份底以每天10吨左右采矿规模,人工手选出矿,原矿无需选矿,破碎后原矿粉以约1.5万元/吨价格出售。
该矿因勘探投入不足,目前有极大潜力增加储量。
1.7奈曼旗煊大矿业有限公司
奈曼旗煊大矿业有限公司(以下简称煊大矿业)成立于2005年4月11日,注册资金200万元,目前公司股东为深圳市冠欣投资有限公司占公司股份为55%。
煊大矿业位于内蒙古自治区通辽市奈曼旗青龙山镇,矿区交通水电方便。
煊大矿业持有采矿证,证号150********02,矿区面积1.4325平方公里,生产规模4.50万吨/年,开采矿种为铅矿、锌矿,开采方式为地下开采,持有安全生产许可证,编号:
(蒙)FM安许证字(2009)001157号和排放污染物许可证。
根据2009年11月核工业208地质大队提供的《奈曼旗长岭山矿区铅锌矿详查地质报告》,其资源状况:
矿石量
(万吨)
金属量
金属量
品位
品位(%)
Pb(TN)
Zn(TN)
Pb
Zn
128.68
18138.44
3964.46
1.44
1.29
1.8阿鲁科尔沁旗甘珠尔庙矿业有限公司
阿鲁科尔沁旗甘珠尔庙矿业有限公司(以下简称甘珠尔庙)于2006年12月成立,注册资金100万元,公司股东为深圳冠欣矿业集团有限公司占甘珠尔庙股份60%。
矿区位于内蒙古阿鲁科尔沁旗白音温都苏木西七公里,属白音温都苏木管辖,交通方便。
根据勘探估算,目前甘珠尔庙矿区保有储量:
金属量
金属量
金属量
品位(%)
Pb(TN)
Zn(TN)
Cu(TN)
Pb+Zn
11585
7490
1795
2.8
甘珠尔庙处于勘探阶段无任何生产经营活动,目前除勘探费用外无其他费用支出,甘珠尔庙日常经营维护委托豫光在当地的另一家矿山公司玉龙矿业公司人员处理。
1.9赤峰市古金洞矿业有限责任公司
赤峰市古金洞矿业有限责任公司(以下简称古金洞公司)成立于2007年6月,注册资本500万元,由深圳市冠欣投资有限公司全资组建。
柳条沟矿区位于内蒙古自治区赤峰市,交通较为便利。
古金洞公司持有探矿证,勘查面积15.30平方公里,勘查单位湖南省有色地质勘查局二四七队。
古金洞矿区目前保有金属储量:
金属量
金属量
金属量
金属量
金属量
Pb(TN)
Zn(TN)
Cu(TN)
Ag(kg)
AU(kg)
1464
1042
412
1600
64.99
1.10赤峰东升矿业有限责任公司
赤峰东升矿业有限责任公司(以下简称东升公司)成立于2005年10月,由自然人梅伟独资持有。
矿区较为便利。
东升公司持有两个采矿证,分别为龙潭沟采区、68#采区。
采矿证C150********44120013781(68#-1、68#-2),生产规模0.45万吨/年,矿区面积0.1915平方公里,目前矿业权处于有效期。
经探明,68#采区金金属量3.5吨,龙潭沟采区金金属量1吨。
1.11玉天矿业项目
天祝县玉天建材有限责任公司(以下简称玉天建材)注册资金100万元。
股东梅伟占公司股份为95%。
玉天建材矿山项目为红柳疙瘩矿区,该矿区位于玉门市花海镇以北70公里处,距离玉门市110公里处。
玉天建材拥有探矿证,勘查面积13.67平方公里。
持有爆炸物使用证及爆炸物储存许可证。
截止二〇一一年七月二十日,通过对甘肃省玉门市红柳疙瘩金矿详查工作,对1555m—1360m标高的资源/储量结果见表其中(332)类型金金属量占总金属量的46.5%。
经国土评审通过的报告显示,本矿区金矿石储量30万吨,金属量723.55公斤,平均品位约3克/吨。
1.12尔呷地吉铅锌矿业有限公司
甘洛县尔呷地吉铅锌矿业有限公司注册资金2.9391亿元。
目前股东为冠欣矿业集团、豫光锌业有限公司,双方占公司股份为18.92%及81.08%。
目前矿区保有资源储量如下:
矿石量
(万吨)
金属量
品位
铅(TN)
锌(TN)
银(TN)
铅(%)
锌(%)
银(克/吨)
701.2
203400
287800
166.6
2.9
4.11
23.76
该矿山由豫光集团直接管理。
根据初步设计内容:
矿山开采规模为45万吨/年,总投资规模为6625万元,总利润为3957万元/年,净
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