国际资本市场复习提纲.docx
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国际资本市场复习提纲
1、单项选择题
1、目前,世界各国普遍使用的国际收支概念是建立在(B)基础上的。
A、收支B、交易C、现金D、贸易
2、在国际收支平衡表中,借方记录的是(B)。
A、资产的增加和负债的增加B、资产的增加和负债的减少
C、资产的减少和负债的增加D、资产的减少和负债的减少
3、在一国的国际收支平衡表中,最基本、最重要的项目是(A)。
A、经常账户B、资本账户C、错误与遗漏D、官方储备
4、经常账户中,最重要的项目是(A)。
A、贸易收支B、劳务收支C、投资收益D、单方面转移
5、投资收益属于(A)。
A、经常账户B、资本账户C、错误与遗漏D、官方储备
6、对国际收支平衡表进行分析,方法有很多。
对某国若干连续时期的国际收支平衡表进行分析的方法是(B)
A、静态分析法B、动态分析法C、比较分析法D、综合分析法
7、周期性不平衡是由(D)造成的。
A、汇率的变动B、国民收入的增减C、经济结构不合理D、经济周期的更替
8、国际投资的根本目的在于( C)
A.加强经济合作 B.增强政治联系
C.实现资本增值 D.经济援助
9、(B)是投资主体将其拥有的货币或产业资本,经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产,并通过跨国经营,以实现价值增值的经济活动。
A.国际直接投资 B.国际投资
C.国际间接投资 D.国际兼并
10、内部化理论的思想渊源来自(A)
A.科斯定理 B.产品寿命周期理论
C.相对优势论 D.垄断优势论
11、下列半官方国际投资机构中,区域性金融及合作援助机构是( B )
A.经济合作发展组织 B.亚洲开发银行
C.国际货币基金组织 D.世界银行
12、下列选项中,属于期权类衍生证券是( B )
A.存托凭证 B.利率上限或下限合约
C.期货合约 D.远期合约
13、国际投资时投资者对东道国投资经济环境首要考虑的经济政策是( C )
A.产业政策 B.税收政策
C.外资政策 D.外汇政策
14、以证券承销、经纪为业务主体,并可同时从事收购策划、咨询顾问、资金管理等金融业务的金融机构,在美国叫做(C)
A.证券公司 B.实业银行
C.投资银行 D.有限制牌照银行
15、(C)是对少数投资者发行的私人投资基金,它往往通过财务杠杆,在高于市场风险的条件下,牟取超额收益率。
A.保险金 B.共同基金
C.对冲基金 D.养老金
16、国际投资中,( B )指由于汇率变动使分支公司和母公司的资产价值在会计结算时可能发生的损益。
A.交易汇率风险 B.折算上的汇率风险
C.经济汇率风险 D.市场汇率风险
17、(B)是政府和民间商业银行联合提供的一揽子贷款。
A.买方信贷 B.混合信贷
C.卖方信贷 D.出口信贷
18、国际投资中的政治风险防范主要表现在生产和经营战略及( B )上。
A.利用远期外汇市场套期保值 B.融资战略
C.提前或推迟支付 D.人事战略
19、跨国公司以( A )所进行的跨国生产加深了国与国之间的一体化程度。
A.股权和非股权安排方式 B.高科技方式
C.信息化方式 D.统筹化方式
20、政府贷款是期限长、利率低、优惠性贷款,贷款期限可长达(D)。
A.10年 B.20年
C.15年 D.30年
21、下列不属于非股权参与下实物资产的营运方式( B )
A.国际合作经营 B.国际合资经营
C.国际工程承包 D.补偿贸易
22、在美国发行和销售的存托凭证通常用(D)表示。
A.GDRs B.UDRs
C.DARs D.ADRs
23、美国著名经济学家(A)于20世纪70年代提出了产品周期论,从动态分析的角度说明了国际直接投资的原因。
A.弗农B.巴克雷
C.邓宁D.海默
24、在国际间接投资领域,主张将证券的收益和风险综合考虑,并为此形成若干种有效证券组合的经济学家是(C)
A.海默B.维农
C.马科维茨D.小岛清
25、有关国际投资风险的正确说法是(D)
A.国际投资风险与人们的主观认识无关
B.国际投资风险是客观的,因而无法测量和评估
C.国际投资风险是偶然的,因而无法防范
D.国际投资风险随时空条件而发生变化
26、(B)是股份公司发给投资者用以证明投资者对公司资产拥有所有权的凭证。
A.债券 B.股票
C.贷款凭证 D.混合贷款凭证
27、短期投资是指期限在(A)年以下的投资。
A.1年B.3年
C.5年D.10年
28、一个子公司主要服务于一国的东道国市场,而跨国公司母公司则在不同的市场控制几个子公司的经营战略是(C)
A.独立子公司战略B.多国战略
C.区域战略D.全球战略
29、相对于跨国并购,下面描述中不属于绿地投资特点的是(B)
A.建设周期较长B.风险较低
C.成功率低D.适合对发展中国家投资
30、把投资环境分为8项内容,根据其有利与否给予不同评分,累加,以得分高低来评定环境的方法称为(A)
A.等级尺度法 B.市场调查法
C.环境准数法 D.市场预测法
2、多项选择题
1、我国在《外汇管理暂行条例》中所指的外汇是(ABCD)
A、外国货币B、外币有价证券C、外币支付凭证D、特别提款权
2、国际收支平衡表(ABC)。
A、是按复式簿记原理编制的B、每笔交易都有借方和贷方账户
C、借方总额与贷方总额一定相等D、借方总额与贷方总额并不相等
3、国际收支平衡表中的官方储备项目是(AC)。
A、也称为国际储备项目B、是一国官方储备的持有额C、是一国官方储备的变动额D、“+”表示储备增加
4、国际收支出现顺差会引起本国(BD)。
A、本币贬值B、外汇储备增加C、国内经济萎缩D、国内通货膨胀
5、亚历山大的吸收分析理论认为吸收包括(BCD)。
A、国民收入B、私人消费C、私人投资D、政府支出
6、一国国际储备的增减,主要依靠(AB)的增减。
A、黄金储备B、外汇储备C、特别提款权D、普通提款权
7、汇率若用直接标价法表示,那么前一个数字表示(AB)。
A、银行买入外币时依据的汇率B、银行买入外币时向客户付出的本币数
C、银行买入本币时依据的汇率D、银行买入本币时向客户付出的外币数
8、当前人民币汇率是(AC)。
A、采用直接标价法B、采用间接标价法C、单一汇率D、复汇率
9、直接标价法下,远期汇率计算正确的是(AC)。
A、即期汇率+升水数字B、即期汇率-升水数字C、即期汇率-贴水数字D、即期汇率+贴水数字
10、布雷顿森林货币体系的重要支柱是(BC)
A.固定汇率制B.美元和黄金挂钩
C.其他国家货币与美元挂钩D.建立永久性的国际金融机构
E.取消经常项目下的外汇管制
11、第一次美元危机爆发后,国际货币基金组织采取了一系列措施,以维护布雷顿森林体系的稳定,其中有(ABC)
A.《巴塞尔协定》B.借款总安排
C.货币互换协定D.黄金双价制
E.创建特别提款权
12、外汇风险构成因素一般有(ABD)
A.本币B.外币
C.利率D.时间
E.空间
13、外汇的构成要素为(ABE)
A.国际性B.可兑换性
C.稳定性D.适应性
E.以真实交易为基础
14、国际货币基金组织限制的贸易管制措施有(ABCD)
A.外汇审批制B.无息的进口存款预交制
C.课征外汇税D.出口补贴
E.复汇率制
15、一国货币汇率下跌,对该国内经济的影响有(CDE)
A.使国内商品供应相对减少B.有利于进口,不利于出口
C.带动国内同类商品价格上升D.货币供给减少,促使物价上涨
E.在资源闲置的前提下,使国内生产扩大、国民收入和就业增加
16、IBRD的资金来源有(ABCD)
A.会员国缴纳的股金B.发行债券
C.业务净收益D.债权转让
E.特别捐款
17、国际金融市场的客体是指(ABCDE)
A.欧洲票据B.外国债券
C.可转让定期存单D.欧洲债券
E.货币期货
18、离岸金融中心作为功能性中心可以分为(BCDE)
A.名义中心B.集中性中心
C.分离性中心D.基金中心
E.收放中心
19、国际租赁业务中的租金构成要素为(ACDE)
A.管理费B.代理费
C.融资成本D.设备购置成本
E.出租人期待的利润
20、欧洲票据的推销方式有(ACE)
A.银团直销B.分档发行
C.贴现发行D.循环发行
E.招标发行
三、名词解释
1、国际收支平衡表:
是指将每一笔国际收支记录按照指定账户分类和复式记账原则而汇总编制的会计报表。
2、吸收论:
吸收论又称支出分析法,它是由在国际货币基金组织工作的亚历山大在凯恩斯宏观经济学的基础上于1952年提出的,吸收论从凯恩斯的国民收入方程式入手,着重考察总收入与总支出对国际收支的影响,并在此基础上,提出国际收支调节的相应政策主张。
3、直接标价法:
直接标价法是汇率的一种表达方式,就是固定外国货币的数量,以本国货币表示这一固定数量的外国货币的价格。
(在直接标价法下,汇率的数值越大,意味着1单位的外国货币可以兑换越多的本国货币,也就是本国货币的币值越低。
)
4、套补的利率平价:
外币汇率的远期升(贴)水率等于两国利率之差。
如果本国利率高于外国利率,则外币远期汇率必将升水,这意味着本币在远期将贬值;如果本国利率低于外国利率,则外币远期汇率将贴水而本币在远期将升值。
也就是说,汇率的变动会抵消两国间的利率差异,从而使金融市场处于平衡状态。
5、汇率水平的杠杆属性:
汇率的杠杆属性可以称为汇率决定的主动属性。
如果政府对汇率水平能够施加影响并进行一定程度的控制,那么,在汇率水平决定的过程中,既要考虑到汇率的比价属性,即汇率水平要和宏观经济的基本状况相一致,又要考虑到汇率的杠杆属性,即汇率水平要能对特定的宏观经济目标产生合意的影响。
6、官方国际投资:
官方国际投资是指政府部门进行的国际投资。
包括政府贷款、官方国际储备营运和出口信贷。
7、米德冲突:
在许多情况下,单独使用支出调整政策或支出转换政策追求内,外部均衡将会导致一国内部均衡与外部均衡之间的冲突。
这一冲突就是著名的米德冲突。
8、经济的外延增长:
是指通过各种生产要素投入的增加而带来的经济增长。
9、供给型政策:
当一国供给小于需求,国际收支发生逆差时,可以通过产业政策和科技政策等典型供给政策来使供给适应需求。
10、汇率的要素规模缺口:
在外延经济获得相对较快增长的过程中要让本币升值以促进内涵经济平衡增长,内涵经济获得相对较快增长的过程中要让本币贬值以促进外延经济平衡增长。
在汇率管理的情况下,汇率水平可能会与平衡增长的要求不协调,从而出现汇率的要素规模缺口。
11、出口信贷:
出口信贷是出口国政府为了鼓励本国商品的出口,加强本国商品的国际竞争能力所采取的对本国出口给予利息补贴并提供信贷担保的中长期贷款方式。
12、第八条款国:
一国若能实现经常账户下的货币自由兑换,该国的货币就被列为可兑换货币。
由于自由兑换的条款集中出现在基金组织协定的第八条,所以货币自由兑换的国家又被称为“第8条款国”。
13、欧洲货币市场:
欧洲货币市场是在某种货币发行国国境之外从事该种货币借贷的市场,也就是经营境外货币业务的市场,是对离岸金融市场的概括和总称,是当今国际金融市场的核心。
欧洲货币又称境外货币、离岸货币,是在货币发行国境外被存储和借贷的各种货币的总称。
14、三元悖论:
三元悖论是指在维持固定汇率制度、允许资本自由流动和保持货币政策独立性三个目标间,不能同时实现,最多只能同时满足两个目标,而放弃另外一个目标。
15、特别提款权:
特别提款权既是国际货币基金组织创立的一种记账单位,又是相对于普通提款权之外又一种使用资金(可兑换货币)的权力。
16、跨国银行:
跨国银行是指业务范围跨国化,同时在一些不同的国家和地区经营银行业务的超级商业银行。
根据母行与其海外分支机构的组织机构关系,可分为分支行制、控股公司制和国际财团银行制。
四、简答
1.中投公司、汇金公司、外汇业务中心各自的职责
中国投资有限责任公司(简称“中投公司”)是依照《中华人民共和国公司法》(以下简称《公司法》)设立的从事外汇资金投资管理业务的国有独资公司。
中国财政部通过发行特别国债的方式筹集15500亿元人民币,购买了相当于2000亿美元的外汇储备作为中投公司的注册资本金。
中投公司的经营宗旨是持有、管理和投资其受托资产,在可接受的风险范围内,努力实现股东利益最大化。
中投公司独立经营,自主决策,基于经济和财务目的,在全球范围内对股权、固定收益以及多种形式的另类资产进行投资。
中央汇金投资有限责任公司(简称“中央汇金”)是中投公司的全资子公司,自设董事会和监事会。
中央汇金投资并持有国有重点金融企业的股权,并代表国务院行使股东权利,不开展其它任何商业性经营活动,不干预其控股企业的日常经营活动。
国家外汇管理局储备管理司(事业单位名称为中央外汇业务中心)是国家外汇管理局下设的、经营管理国家外汇储备的职能司,负责我国外汇储备的海外投资管理。
国家外汇储备管理与国际基金管理业接轨,按专业化和国际化的基金管理模式运作。
在内部结构上,按前台(交易与投资)、中台(风险管理)、后台(会计和清算)、研究、IT、人力资源等的设计安排专业人员;在市场上,以主要发达国家的成熟金融市场为投资对象;在资产管理上,采用国际通行的投资基准和资产组合管理、风险管理模式。
2.国际直接投资和间接投资的区别,国际直接投资怎么分类?
1)国际直接投资与间接投资的区别?
直接投资与间接投资的区别:
1.基本区分标志是投资者是否能有效地控制作为投资对象的外国企业,即对国外企业的有效控制权。
2.国际直接投资的性质和投资过程比国际间接投资复杂。
3.投资者获取收益的性质和风险不同。
2)直接投资怎么样分类,有哪些种类?
就产品生产和经营的关联性来看,国际直接投资有横向投资、纵向投资和混合投资三种基本类型。
按照投资的动机来划分,国际直接投资包括自然资源导向型、市场导向型、劳动力导向型、知识导向型、风险分散型、出口带动型等多种具体形态。
3.跨国公司的知识产权战略是怎样的?
企业知识产权战略
企业知识产权战略,可以简单地定义为企业为获取与保持市场竞争优势,运用知识产权保护手段谋取最佳经济效益的策略。
国外企业知识产权管理制度主要包括以下内容:
(1)知识产权的归属。
主要是针对企业职工作出的发明创造等知识产权的归属问题。
(2)科技人员的约束和奖励机制。
企业知识产权的获得离不开科技人员。
(3)知识产权的运营和保护。
通过技术的转移或扩散在全球范围内建立起更富竞争力的经营体系。
这种技术转移或扩散的主要方式是“许可证贸易”、“特许经营”、“交钥匙工程”或“直接投资”。
(4)知识产权的教育与培训。
知识产权教育与培训的目的是提高企业员工的知识产权意识和法律知识,这是企业知识产权管理工作的基础。
4、比较分析外国债券与欧洲债券的区别。
答:
(1)债券的票面标价货币不同。
外国债券以发行市场所在国的货币标价,而欧洲债券以发行市场以外的货币,严格地讲师以境外货币标价。
(2)管制程度不同。
由于外国债券的发行实际上依托的是发行市场所在国国内债券市场而进行的融资活动,因此发行市场所在国的金融监管部门,为了防止外国债券发行人可能给本国金融市场所造成的各种不良影响,通常都用立法的形式对外国发行人的信用等级及债券的发行规定了严格的法律限制。
所以外国债券市场的管制程度较高。
而欧洲债券的发行人,由于其发行的是境外货币标价的债券,而非市场所在国的法定货币,或即使与市场所在国的法定货币相同,但却不是来源于发行市场,从而使得欧洲债券的发行可以相对独立于发行市场所在国国内的债券市场,因而不会影响发行市场所在国的金融市场。
基于这样的原因,各国金融监管部门一般对外国筹资人在本国发行的欧洲债券不实施管制或仅在个别方面进行管制。
(3)是否记名及与此相关的税收。
绝大部分经济活动都不可避免地要涉及税收问题。
作为一种国际经济活动,国际债券既涉及国内税收,又涉及国际税收。
外国债券既要缴纳国际税收中的预提所得税,又要缴纳国内所得税。
欧洲债券则不同,其投资人可以取得完全免税的效果。
(4)货币选择性不同。
在欧洲债券市场发行的债券并不限于某一种货币的债券。
借款人可以根据各种货币的汇率、利率与需要选择发行币种;投资者也可以根据各种债券的收益,选择购买任何一种货币的债券。
这在依托于一个国家的外国债券市场上是无法做到的。
5、外币期权交易有什么特点?
答:
(1)期权交易下的保险费不能收回
(2)期权交易保险费的费率不固定:
期权业务所交付的保险费反映了同期远期外汇升水、贴水的水平。
所收费率的主要制约因素有:
(1)市场现行汇价水平。
一般说来,外币期权现行汇率越高,保险费越高。
(2)期权的协定汇价。
协定汇价越高,则买入期权的保险费越低,卖出期权的保险费高;协定汇价越低,则买入期权的保险费高,卖出期权的保险费低。
(3)期权的时间价值或有效期。
期权合约的时间越长,保险费越高。
(4)预期波幅。
一般而言,汇率较稳定的外币期权,保险费越低,汇率波动大的外币期权的保险费高。
6、美元危机爆发后,为维护布雷顿森林体系,国际货币基金组织和美国及西方国家随后采取了哪些措施?
答:
(1)第一次美元危机爆发后,为维护布雷顿森林体系,国际货币基金组织和美国及西方国家随后采取了如下措施:
第一,稳定黄金价格协定。
第二,制定了《巴塞尔协定》。
第三,黄金总库。
第四,借款安排。
第五,货币互换协定。
(2)第一,第二次美元危机爆发后,经黄金总库成员国协商后,美国及黄金总库不再按35美元一盎司的价格向黄金自由市场供应黄金,黄金自由市场的金价根据市场的供求情况自由涨落。
第二,为了减缓美元危机,扩大国际货币基金的贷款能力,增加储备资产的国模,国际货币基金组织与1970年创建了特别提款权。
(3)第三次美元危机后,美国停止履行美元可按官方价格兑换黄金的义务,此外为了挽救布雷顿森林体系,1971年达成了《史密斯协议》。
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