浅谈金融本质张贺.pptx
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浅谈金融本质张贺.pptx
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,简述金融基础理论(2016年2月)张贺,浅谈金融本质,浅谈金融本质,目录,金融的定义,前言部分,目录,金融的定义,前言部分,前言,为响应捷越联合在2016年大金融方向的战略转型,迎战未来更加具有挑战性和机遇性的市场,以及更加全面、灵活和透彻地掌握新产品,即开发此课程。
通过本节课程的教学,使大家了解现实世界中的金融的本源与现象,认识到现实生活中的很多经济活动都与金融息息相关,提高学习的兴趣;对金融学中一些最为基本的概念与范畴形成初步认识,为接下来深入学习金融市场产品线的系列课程(公募基金、私募基金、信托)打下必要的基础。
目录,金融的定义,前言部分,金融的定义,金融是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称。
广义的金融泛指一切与信用货币的发行、保管、兑换、结算,融通有关的经济活动。
狭义的金融专指信用货币的融通,即资金的融通。
金融的定义,具体包括两部分:
1)货币银行学*货币银行学研究的是货币如何贯穿于经济运行的诸环节,是对现代货币经济社会的一种基本诠释2)国际金融*国际金融学研究的是国际收支、汇率波动与风险、外汇储备等问题,有趣的是,这两部分研究的许多内容并不在国外金融学科中研究。
目录,金融的定义,前言部分,金融机构的定义,金融机构是指专门从事货币、信用活动的中介组织。
经济决定金融,不同的经济体制决定着不同的金融组织体系。
金融机构是金融交易信息不对称的自然产物。
以银行为主体的金融组织体系是商品经济发展的必然产物,中信集团、平安集团(全牌照),光大集团(6张牌照),金融机构的定义,金融机构的定义,金融机构是指专门从事货币、信用活动的中介组织。
经济决定金融,不同的经济体制决定着不同的金融组织体系。
金融机构是金融交易信息不对称的自然产物。
以银行为主体的金融组织体系是商品经济发展的必然产物,目录,金融的定义,前言部分,前美联储主席伯南克该书内容主要分为四部分,贯穿了美联储从1914年成立至2008年金融危机期间90余年的历史,是一本简短的关于美联储的中央银行金融史,是应对危机的金融政策演变史。
第一部分主要讲述美联储的起源与使命。
第二部分讲述了二战之后直到2008年金融危机爆发前的美联储。
第三部分和第四部分,主要讲述此次金融危机以及美联储的应对措施及后续影响。
这两个部分能让我们充分了解美联储相关政策如何出台及其背后的理念,金融的本质,金融的本质,信用、信用、信用-杠杆、杠杆、杠杆-风险、风险、风险,金融要为实体经济服务,如果金融脱离实体经济就是金融泡沫,金融的本质,一、为有钱人理财,为缺钱人融资,Moneyfortherich,forthelackofmoneytofinance,一、是为有钱人理财,为缺钱人融资,银行,银行是金融机构之一,银行按类型分为:
中央银行,商业银行,投资银行,政策性银行,世界银行它们的职责各不相同。
中央银行:
“中国人民银行”是我国的中央银行。
职责:
执行货币政策,对国民经济进行宏观调控,对金融机构乃至金融业进行监督管理的特殊的金融机构商业银行:
就是所谓我们常指的银行是属于商业银行,有工商银行农业银行建设银行,中国银行,交通银行,招商银行,浦发银行等等。
职责是通过存款、贷款、汇兑、储蓄等业务,承担信用中介的金融机构。
商业银行是金融机构之一,而且是最主要的金融机构,商业它主要的业务范围有吸收公众存款、发放贷款以及办理票据贴现等。
一、是为有钱人理财,为缺钱人融资,一方面,老百姓有钱存在银行里;另一方面,企业需要钱,银行就两者之间起到桥梁、中介和服务作用。
一、是为有钱人理财,为缺钱人融资,保险是指投保人根据合同约定,向保险人支付保险费,保险人对于合同约定的可能发生的事故因其发生所造成的财产损失承担赔偿保险金责任,或者被保险人死亡、伤残、疾病或者达到合同约定的年龄、期限等条件时承担给付保险金责任的商业保险行为。
按照保险保障范围分为:
人身保险、财产保险、责任保险、信用保证保险。
保险,一、是为有钱人理财,为缺钱人融资,狭义上的证券主要指的是证券市场中的证券产品,其中包括产权市场产品如股票,债权市场产品如债券,衍生市场产品如股票期货、期权、利率期货等。
证券市场更简单,老百姓冒一定的风险投资买股票,取得回报,不管是赚的企业利润分配,还是股价差价,总之是为有钱人理财、为有资金需求的企业融资的一个桥梁。
证券,一、是为有钱人理财,为缺钱人融资,信托(Trust)是一种理财方式,是一种特殊的财产管理制度和法律行为,同时又是一种金融制度。
信托与银行、保险、证券一起构成了现代金融体系。
信托业务是一种以信用为基础的法律行为,一般涉及到三方面当事人,即投入信用的委托人,受信于人的受托人,以及受益于人的受益人。
信托,因为相信所以托付,一、是为有钱人理财,为缺钱人融资,受人之托履人之嘱代人理财,信托的本质就是融资方以融资通道的形式向信托公司借款、信托公司审核其资质,并上报银监局审议通过之后,以社会公开募集资金和招揽投资客户的方式集资,到期还本付息的一种金融生产模式、本质意义上,信托公司承担的是金融中介的职能。
金融的本质,二、信用、信用、信用-杠杆、杠杆、杠杆-风险、风险、风险,-Credit,credit,credit-leverage,leverage,leverage-risk,risk,risk,二、“信用”、“杠杆”、“风险”,信用是金融之本。
没有信用就没有金融,信用是金融的立身之本,是金融的生命线,是最重要的金融本源,任何离开金融本源的任何理论都是不成立的。
二、“信用”、“杠杆”、“风险”,融资企业,中介性质金融单位,营销服务人员,金融的信用:
一种体现在金融机构(通道方):
金融机构本身要具备风险控制和管理的能力,诚实守信的服务资产端和负债端,于负债端准确放款、与资产端准确兑付;一种体现在融资企业(融资方):
即与金融机构借钱的企业要有信用,企业资质良好、有完善的还款保障手段、充足的抵押资产、良好的融资记录和可变现的品牌资产等等;一种体现在中介服务类的企业(第三方):
中介性服务类企业本身不生产金融产品、仅以向金融机构推荐客户的名义和方式销售原产于金融机构的理财品种;一种体现在金融最前线的营销服务人员:
营销服务人员直接对接市场,直接影响力最大,二、“信用”、“杠杆”、“风险”,Whereisthecreditoftheenterprise,企业的信用在哪里?
信用是企业的血液库、是企业赖以生存的根基之一,二、“信用”、“杠杆”、“风险”,企业的信用标的,企业的现金流,企业的利润状况,企业的融资抵押资产,企业的高级管理人员,二、“信用”、“杠杆”、“风险”,金融市场考核企业的第一个信用标的就是分析财务报表里的现金流。
(每天、每月、每季度、每年现金流情况),金融市场考核企业的第二个信用标的就是分析企业的利润状况(稳定、持续、可循环主营业务收入前景良好),金融市场考核企业的第三个信用标的就是分析企业融资抵押资产(企业自身的资产、第三方企业担保、专业担保公司担保),金融市场考核企业的第四个信用标的就是分析企业的高级管理人员的资质(业界口碑、从业年限、个人的资源情况等),二、“信用”、“杠杆”、“风险”,杠杆是金融的最重要特点,没有杠杆就没有资本、就没有金融利益、也就没有金融。
信用是杠杆的基础,杠杆是金融的武器。
“你有信用,我才杠杆。
”,二、“信用”、“杠杆”、“风险”,金融杠杆(leverage)简单地说来就是一个带有乘号倍数性质的金融工具。
使用这个工具,可以放大投资的结果,无论最终的结果是收益还是损失,都会以一个固定的比例增加。
包括了投资杠杆和财务杠杆两种。
在使用此工具之前,投资者必须仔细分析投资项目中的收益预期,因为使用杠杆作为投资工具的风险性较大金融杠杆在有多种不同的理解,但在金融市场上、在金融交易当中,主要是以保证金的形式出现和应用的。
金融杠杆,二、“信用”、“杠杆”、“风险”,投资杠杆就是起到“用小钱投大钱”的作用:
投资者提供较少的保证金,然后通过融资借款的方式借到较多的钱来投资,当投资收益大于借款利息,则投资者便可以赚取差额收益。
而反过来,如果投资的收益不高或是有损失,那么这种方法会成倍数放大损失。
一般是对于公司财务来说的,可分为融资杠杆和经营杠杆。
融资杠杆类似于投资杠杆,也是通过一定的本金或资产来贷款,之后将融来的资金投入生产的扩大,从中获得差额收益。
经营杠杆,企业在投入一定的固定投资之后,在并不会增加固定投资的情况下继续扩大生产,从而提高利润率的做法。
这样的做法会使企业保证投入资本得到最大化的利用。
二、“信用”、“杠杆”、“风险”,保证金就是交一部分钱算保证金,然后给你一个比例,你可以通过借的方式获得超过你本身的钱来进行投资。
例1:
金融杠杆交易保证金2%,那么2%是指50倍的杠杆。
假设黄金现在1000元一手,你只要1000*2%=20元就能买一手的黄金。
如果第二天黄金涨了10元,一手的市场价值是1010元,你就意味着你用20元赚了10元,收益率达50%。
n%的金融杠杆交易保证金的杠杆倍数=100/n,保证金,例2:
是保证金比例为50%,那么你如果自己有1000元,保证金的比例让你可以从相关机构继续获得1000元,则你的资本就是2000元了。
如果你损失了1000元,实际上你自己的资本已经损失干净了,是损失100%,而此时你拥有的就只剩下借来的1000元和有借这1000元而产生的利息(很高)。
如果你用保证金,你发现不论你的损失还是获益,都会成倍数关系的扩大,这就是杠杆效应和原理的的最直接体现。
二、“信用”、“杠杆”、“风险”,天下没有免费的午餐,更没有稳赚不赔的杠杆。
如第二天股票跌了1%而不是涨1%,我会和土豪一样都亏掉5万。
亏损之后土豪还剩495万,而我亏了5万以后就什么都没有了。
所以说,杠杆放大的不仅是收益,还有风险。
举例一:
我和土豪同时开户炒股,我放5万进去,土豪放500万。
我们都买同一支股票。
第二天股票涨了1%,我赚500,而土豪却赚了50000。
于是乎我的心里极度不平衡,一气之下来到券商营业厅,要求开融资融券(搞杠杆)账户。
有了融资融券账户,第二天一开盘,我就从券商那借了495万资金(假设杠杆允许),然后全部买了和之前同一支的股票。
当日,大盘又涨1%,于是你和土豪都赚了50000(融资需要付的利息忽略不计),而土豪投入的资金却是你的100倍。
这就是杠杆,拿少量的钱获得和大量的钱可以产生一样的收益。
二、“信用”、“杠杆”、“风险”,银行的存贷比,就是一种杠杆比例。
有10亿注册资本,可以搞100亿贷款,资本充足率1:
10,也是个典型杠杆比。
租赁公司,期货公司,租赁公司如果有50亿资本,可以搞500亿租赁,也是1:
10的杠杆。
搞期货一般是1:
20的杠杆,5块钱的资金可以做100块钱的投资。
二、“信用”、“杠杆”、“风险”,金融风险指与金融有关的风险,如金融市场风险、金融产品风险、金融机构风险等。
一家金融机构发生的风险所带来的后果,往往超过对其自身的影响。
金融机构在具体的金融交易活动中出现的风险,有可能对该金融机构的生存构成威胁,甚至波及整个行业。
指任何有可能导致企业、机构、国家、地区的财务和经济系统损失的风险。
一旦发生系统性金融风险,就会直接导致金融体系运转失灵,必然会导致全社会经济秩序的混乱,甚至引发严重的经济和政治危机,更严重者将产生难以愈合的社会危机。
二、“信用”、“杠杆”、“风险”,影响金融风险的因素难以事前完全把握。
金融机构所经营的商品货币的特殊性决定了金融机构同经济和社会是紧密相关的。
大型企业普遍负债率偏高,财务杠杆较大,另外市场上流行的各种金融工具创新,衍生金融工具等也伴随高度金融风险。
金融机构承担着中介机构的职能,割裂了原始借贷的对应关系。
处于这一中介网络的任何一方出现风险,都有可能对其他方面产生影响,甚至发生行业的、区域的金融风险,导致金融危机。
二、“信用”、“杠杆”、“风险”,从国际的教训上看,金融危机不管由什么原因引起,最终都表现为支付危机,即:
或是无法清偿到期的国外债务,或是银行与其他主要支撑性金融系统已不能满足国内用户的普遍性提取要求继而进一步导致挤兑甚至是银行和金融机构破产,而当这种金融震荡的振幅波及全国、地区、甚至全世界,那就是金融海啸、又叫金融危机。
金融风险的国际、国内具体表现,在我国最大的风险来自于传统体制的影响以及监管失效导致的违规。
国有企业建设资金过分依赖银行贷款,银行信贷资金财政化;金融机构内部管理不善,造成庞大的不良债权,导致金融资产质量不高;我国证券、期货市场不规范的经营扰乱了正常的秩序,一直存在大量违法违规现象;一些企业和金融机构逃避国家监管,违规进行境外期货交易,给国家造成巨额损失。
二、“信用”、“杠杆”、“风险”,信用、杠杆和风险。
三者紧密关联,信用高的风险当然就低,杠杆比也呈现合理;杠杆比高的信用自然降低,风险也就比较高。
一旦信用呈现系统性震荡、杠杆会迅速扩大震荡的负面影响,当震波扩张至全国或者全地区时,金融风险爆发、金融海啸不期而至!
金融的本质,三、金融要为实体经济服务,如果金融脱离实体经济就是金融泡沫。
Financialservicestotherealeconomy,ifthefinancialsectorfromtherealeconomyisthefinancialbubble.,金融的本质,“金融很重要,金融是现代经济的核心。
金融搞好了,一招棋活,全盘皆活。
上海过去是货币自由兑换的地方,今后也要这样搞,中国的金融要在世界上有地位,首先要从上海搞起。
”1991年1月14号视察浦东新区,金融的本质,时任国务院副总理王岐山同志:
“百业兴,则金融兴;百业稳,则金融稳”,金融的本质,为什么国家要规范和强制金融业为实体经济服务?
金融业一旦脱离实体经济自我循环、自我创新就会直接导致资本配置失衡,产业资本源源不断地流出实体经济,实体经济出现了空心化趋势。
虚拟经济虚胖必然加速金融资本和资产的泡沫化,地下的影子经济和金融虚拟经济激进发展,正在极大地冲击实体经济。
发展性因素,金融业必须面向实体经济。
因为金融来自实体经济,金融业的发展必须与实体经济的发展相适应。
经济成长过程中出现一些非实体经济因素,如金融证券、债券、金融投机交易等、必须要将其控制在适度的范围内。
金融是实体经济的血液,只有血液纯净,经济机体才能正常、健康地运转。
发展性因素,目录,金融的定义,前言部分,金融的本质,金融的定义,金融机构的定义,金融的本质,广义的金融泛指一切与信用货币的发行、保管、兑换、结算,融通有关的经济活动。
狭义的金融专指信用货币的融通,即资金的融通。
专门从事货币、信用活动的中介组织。
经济决定金融,不同的经济体制决定着不同的金融组织体系。
金融机构是金融交易信息不对称的自然产物。
为有钱人理财,为缺钱人融资。
信用、杠杆、风险金融要为实体经济服务,如果金融脱离实体经济就是金融泡沫。
金融的本质,沧海横流方显英雄本色!
惊涛巍峨铸造捷越辉煌!
祝福大家在捷越的金融职路上大路宽阔、风正远行!
谢谢大家,
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