国际金融简答题.docx
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国际金融简答题
第一章国际收支
★狭义的国际收支:
指一国(或地区)在一定时期之内,居民与非居民之间的所有外汇收入和外汇支出的总和。
广义的国际收支:
指一国(或地区)在一定时期之内,居民与非居民之间的各种国际经济交易的总和。
广义的国际收支=狭义的国际收支+未结清债权债务+以货币表示的无须货币结清的国际交易。
当前,国际上普遍采用的是广义国际收支的概念。
发经常账户&资本和金融账户的异同点。
相同点:
记账方法相同,在项目下发生的外汇收入,记在该相关子项目的贷方,而项目下发生的所有外汇支出,记在该相关子项目的借方。
反映的内容不同:
前者反映真实资源在国际间的流动;后者反映金融资源在国际间流动。
地位不同:
前者是国际收支平衡表中最基本、最重要的项目。
构成不同:
前者包括货物、服务、收益和转移四个子项目;后者包括资本账户、金融账户(包括直接投资、证券投资、其他投资)。
★国际收支平衡表中净差错与遗漏产生的原因。
(1)编表原理与实际会计核算之间存在差异。
(2)由于国际收支所涉及的内容繁多,统计的资料与数据来源于不同的部门,所搜集到的资料与数据不可能完全匹配。
(3)人为因素。
一些交易主体所进行的违反国家政策和法律许可的经济活动,当事主体不可能主动申报,相关的统计部门也难以搜集和统计到准确的数据。
(4)存在统计误差。
★经常项目的构成与作用。
经常账户又被称为经常项目,是反映一国与他国之间真实资源(又称实际资源)转移的项目。
通过此项目形成的外汇收入,是一国可以自主支配的外汇,所以,该项目又是一国国际收支平衡表中基本、最重要的项目。
该项目又可细分为货物、服务、收益和转移四个子项目。
(1)货物。
也曾被译为商品,是反映一国商品的出口和进口,又称有形贸易交易规模的
项目。
(2)服务。
也曾被译为劳务,是
指一国居民为非居民提供的各种服务
和该国居民利用非居民提供的服务。
(3)收
入。
又译为收益,是指由于生产要素
在国际间的流动而引起的要素报酬的
外汇收入与支出。
(4)经常转移。
又称
为单方面转移,是指货币资金在国际
间转移的过程中,无对等的经济交易
同时发生的国际间的资金流动。
★金融项目的构成与作用。
金融账户是资本与金融账户中的
主要部分,是国际收支平衡表中反映
居民与非居民之间国际资本流动的项
目。
按照投资类型,亦即功能,主要
确定为直接投资和证券投资两部分,
并将这两种形式以外的所有其他形式
的国际资本流动,统统归类于其他投
资。
(1)直接投资包括分别反映投资人
的原始的股本投入和撤回的净额及由
直接投资企业中的外国投资人所得收
益的再投资的状况。
(2)从资本流动的方向看,包括本
国居民购买国外证券金融资产和外国
的非居民向本国居民出售其原先持有
的本国的证券金融资产而形成的本国
金融账户下的外汇流出,或反之而形
成的外汇流入。
(3)在其他投资项目也是先按照由
债权债务关系决定的资产和负债来分
类,并在资产负债项下,按照贸易信
贷、贷款、货币和存款及其他共四项
来分类。
★分析国际收支中的主要差额所
反映的经济现象。
(1)贸易差额。
贸易差额是一国货
物进出口规模的对比。
当出口大于进
口时,为贸易顺差,反之为逆差。
(2)
经常账户差额。
也常被称为经常项目
差额,是指经常账户所包括的全部项
目的外汇收入和支出的对比。
当其为
顺差时,实际上反映的是由于本国真
实资源的流出大于他国真实资源的流
入而形成的净外汇收入,也是当期本
国让渡给他国的可支配本国物质资源
的程度;反之,当其为逆差时,反映
的是本国通过增加负债或动用外汇储
备而增加的当期对他国真实物质资源
的支配程度。
(3)金融账户差额。
金融
账户差额是国际收支平衡表中所有金
融项目,也就是国际资本流动形成的
外汇收入和支出的对比。
国际资本流
动对国际收支平衡状况的影响,主要
体现在它可以暂时改善一国的国际收
支状况。
(4)国际收支差额是反映一国
除货币当局以外所进行的各种国际经
济活动而形成的外汇收入和支出的对
比。
★经常账户差额反映的经济内涵。
经常账户差额。
也常被称为经常项目
差额,是指经常账户所包括的全部项
目的外汇收入和支出的对比。
当其为
顺差时,实际上反映的是由于本国真
实资源的流出大于他国真实资源的流
入而形成的净外汇收入,也是当期本
国让渡给他国的可支配本国物质资源
的程度;反之,当其为逆差时,反映
的是本国通过增加负债或动用外汇储
备而增加的当期对他国真实物质资源
的支配程度。
★简要回答国际收支平衡表的基
本结构。
答:
(1)经常账户。
(2)资本和金融账户。
(3)净差错与遗漏。
(4)储备资产。
第二章国际货币体系
★国际货币体系是指各国政府在
货币发挥世界货币职能的过程中,即
在国际储备资产(货币)的选择、本
币与储备资产(货币)比价的确定、
外汇管制、货币可兑换、国际结算的
安排和国际收支的调节等方面,所确
定的原则、所签订的协议与规章制度、
所形成的各种国际惯例、所采取的措
施和所建立的组织机构的总称。
★国际货币体系的主要内容。
(1)国际储备资产的选择与确定;
(2)汇
率制度的安排与本国货币是否可兑换;
(3)国际结算的安排;(4)国际收支及其
调节机制;(5)国际间金融事务的协调
与管理。
★国际货币体系的作用。
(1)储备资产的确定与创造,为国
际经济的发展提供了足够的清偿力。
(2)相
对稳定的汇率机制,为建立公平的世
界经济秩序提供了良好的外部环境。
(3)通过多种形式的国际金融合作,促进了
国际经济与金融秩序的稳定。
★现行国际货币体系的内容。
(1)储备货币多元化。
(2)汇率安排
多样化。
(3)多种渠道调节国际收支。
★牙买加体系于布雷顿林体系的
区别。
(1)承认现行浮动汇率制度的合法性。
即取消了原布雷顿森林体系中关
于黄金平价的规定,允许各成员国自
主选择本国的汇率制度。
(2)实行黄金
非货币化。
即取消了原(3)顿森林体系
中关于黄金的各种规定,取消了黄金
份额。
(3)提高了特别提款权在国际储
备资产中的地位。
(4)扩大了发展中国
家的资金融通等。
★布雷顿森林体系的主要内容及
其崩溃的原因。
(1)布雷顿森林体系的主要内容如下:
①建立永久性的国际金融机构。
②确定美元黄金本位制。
③实行固定汇率制。
④通过约束成员国取消经常项下
的外汇管制,促进各国货币的可兑换
和国际多边支付体系的建立。
⑤协助成员国缓解国际收支失衡。
(2)崩溃的原因:
①布雷顿森林体系的内在缺陷。
首先,布雷顿森林体系存在着其
自身无法克服的内在矛盾性。
布雷顿
森林体系以美元作为主要储备货币,
导致国际清偿能力供应和美元信誉两
者不可兼得的矛盾,即所谓的特里芬
难题。
其次,布雷顿森林体系对币值稳
定和国际收支的调节机制过于依赖国
内政策手段。
再次,在这种货币制度下,外汇
投机具有收益和风险的不对称性,从
而会在特定时期引起巨大的投机风潮。
最后,这种货币制度赋予美元霸
权地位。
②国际经济格局的变化所导致的
三次美元危机及布雷顿森林体系的解体。
美元危机是指美国国际收支逆差
严重而导致美元的汇率上升,从而引
起各国争相储备美元的一个经济过程。
美元危机的爆发,给布雷顿森林
体系的稳定运行带来了冲击。
★第一次美元危机,国际货币基金和
美国及西方国家随后采取了一系列措
施,以维护布雷顿森林体系
1、稳定黄金价格协定
2、《巴塞尔协定》
3、黄金总库
4、借款总安排
5、货币互换协定
美元的第二次危机发生于1968年3月,
为了应对这种局面,国际货币基金组
织和西方发达国家采取了两个应对措
施
第一,第二次美元危机之后,经黄
金总库成员国协商后,美国及黄金总
库不再按35美元一盎司的价格向黄金
自由市场供应黄金,黄金自由市场的
金价根据市场的供求情况自由涨落
第二,创建特别提款权SDRs
★欧元正式启动后对现行国际金
融体系的挑战。
欧元的启动,是国际经济、金融
领域里的一件大事,是欧洲经济一体
化进程的里程碑。
它不仅使欧盟国家
的货币体制产生了巨大的变革,也会
对未来的国际货币制度产生深远的影
响。
首先,对美元在国际金融格局中
的主导地位直接提出了挑战。
欧元的
出现在某种程度上是对美元地位的
“纠偏”。
而且,欧元与美元的竞争关
系必然会对世界经济格局产生实质性
的影响。
其次,对现行国际货币体系提出
了挑战。
欧元启动后,以美元为主导
的国际货币体系必然会发生重大变化,
甚至进行彻底改革。
再次,对传统的国家主权提出了
挑战。
在放弃了货币、汇率、贸易等
诸多政策权力后,一旦内部均衡问题
的严重性超过外部均衡,欧元区的稳
定性就会面临冲击和危险。
最后,对地区和世界经济的长远
发展具有深远影响。
受到欧元成功启
动的鼓舞,建立区域共同货币的议题
也被许多其他国际经济组织提上日程。
★请阐述重新构建国际金融体系的具
体措施。
答:
(1)实现国际储备多元化,从而较
好地解决了特里芬难题。
然而就国际
储备的未来发展来说,一方面,美元、
欧元(以前是德国马克)和日元三足
鼎立的局面短期内不会有大的改变;
另一方面,在金融开放和金融全球化
的推动下,可自由兑换的国际货币在
不断增加,但是区域经济和货币合作
的进展也有可能使得国际储备货币种
类先增加后减少,所以从长远来看仍
然存在较大的变数。
(2)汇率安排从集中接受人为的制度设
计恢复为分散的自由选择。
如今,各国的汇率制度呈现出浮动汇
率制、固定汇率制以及介于两者之间
的各种居中安排并存的复杂局面,并
产生了一系列关于汇率制度的崭新课
题。
(3)依赖国际金融市场和国际间政策协
调解决国际收支问题。
牙买加体系下,国际金融市场迅猛发
展,一方面为各国解决国际收支不平
衡提供了更多金融工具;另一方面也
大大提高了国际资本流动的规模和速
度,使得国与国之间的经济联系和相
互依赖程度空前加强。
由此也导致各
国的宏观经济政策不可避免地具有外
部效应。
国际间的多边谈判与政策磋
商,在缺乏规则协调机制的背景下,
成功地确立了相机抉择的国际协调机
制,不仅为各国解决国际收支问题提
供了新的方案,而且有助于实现全球
经济和金融的稳定发展。
(4)IMF承担了更多职责,在国际金融领
域的地位和作用咀显提高。
汇率剧烈波动所产生的巨大外汇风险、
金融市场一体化所隐含的投机性货币
冲击和各国经济政策的外部负效应,
导致牙买加体系下金融危机的爆发频
率和危害性远远超过以往任何时候。
除了依靠国际间政策协调机制以外,
IMF等国际金融组织被赋予了更多维护
全球金融稳定的责任。
或许正因为如此,IMF经常成为人们批评现行国际金融体系或讨论未来改革的焦点。
国际金本位制的主要特点及其对世界
经济发展的促进作用
首先,国际金币本位制的运行机制,
决定了货币价值的稳定性
其次、国际金币本位制的运行机制所
决定的固定汇率,有利于国际贸易与
金融的发展
最后,国际金币本位制的运行机制所
决定的国际收支自动调节机制,减轻
了政府干预的压力和代价
★牙买加协定对原布雷顿森林体系的
修订
第一,承认先行活动汇率制度的合
法性
第二,实行黄金非货币化
第三,提高了特别提款权在国际储
备资产中的地位
第四,夸大了发展中国家的资金融
通等
★欧洲货币体系的主要内容
第一、创立欧洲货币单位
第二、实行联合浮动汇率制
第三、建立欧洲货币基金
★《马斯特里赫特条约》趋同标准----
欧洲成员国参加欧元的前提条件
1、通货膨胀率不能超过通货膨胀率
最低的三个国家的平均通货膨胀率的1.5个百分点
2、长期利率不能超过通货膨胀率最
低的三个国家的平均利率的2个百分
点
3、货币汇率必须在此前两年的时间
里保持在汇率机制允许的幅度内而没
有贬值
4、政府年度预算赤字不能超过国内
生产总值的3%
5、公共债务不能超过国内生产总值
的60%
★欧洲单一货币机制框架的三个重要
文件
《稳定和增长公约》、《欧元的法律地位》、《新的货币汇率机制》
第三章外汇与汇率、汇率制度及人民币汇率制度
★外汇构成的三要素是什么?
答:
国际性,是外币表示的金融资产。
可兑换性,一国货币能兑换成其他国
货币。
以真实交易为基础,通过各种资源转
让而获得。
★外汇现钞价与外汇买卖汇率之间存
在着怎样的关系及原因。
外汇批发市场也就是指银行间外
汇市场。
由于外汇银行既可以与本国
的银行,也可与外国的银行进行外汇
买卖,并且,外汇银行在进行外汇交
易时,既可以是对银行所在国货币与
外国货币的交易,也可以是对银行所
在国以外的两种货币的交易,例如,
位于香港的花旗银行香港分行与位于
澳大利亚的德意志银行悉尼分行进行
英镑与欧元的交易时,英镑和欧元对
这两个交易银行来说,都是外币。
所
以,银行间外汇市场的标价方法及含
义与外汇零售市场上的标价方法及含
义有所不同。
这是因为,在国际银行
间外汇市场的交易中,多数情况下不
存在本币与外币之间关系的问题。
★浮动汇率制的形式。
浮动汇率制的形式,根据分类标
准的不同可分为不同的类型。
第一,
按政府是否干预汇率水平,可分为自
由浮动和有管理的浮动。
自由浮动是
指一国政府完全听任外汇市场的力量,
自发地决定本国货币的汇率,而不采
取任何干预措施。
有管理的浮动是指一国政府在外
汇市场上或明或暗地随时进行干预,
操纵本国货币的汇率,使其不会大幅
度地上浮或下跌,而是保持在符合本
国利益需要的水平上。
第二,按浮动
汇率的组织形式,可分为单独浮动和
联合浮动(亦称合作安排)。
单独浮动
是一国货币不与任何外币建立任何关
系,其汇率完全由市场供求状况决定
而独立地波动。
美元、欧元、英镑和
日元等货币的汇率,都属于单独浮动。
而联合浮动是指欧元产生之前,参加
欧洲货币体系的国家所实行的对内固
定、对外共同浮动的汇率制度。
★对外汇收入的管制措施。
(1)对出口外汇收入的管制措施,
主要有强制结汇,为出口商提供优惠
利率的融资和为出口商提供各种形式
的出口补贴等。
(2)对非贸易外汇收入的管制类似
于对出口外汇收入的管制,各国政府
可能实行一些其他措施,如实行外汇
留成制度。
(3)其采取的主要措施有:
对银行
吸收非居民存款规定较高的存款准备
金比例要求;对非居民存款不付利息
或倒收利息;限制非居民购买本国有
价证券等。
★对外汇支出的管制措施。
(1)对进口外汇支出的管制,最一
般的措施是外汇支出的审批制,此外,
不支付利息的进口存款预交制,对进
口商课征购买外汇税和限制进口商对
外支付的币种等也属于对进口外汇支
出的管制,以及要求本国设备进口商
必须获得出口方的出口信贷、提高信
用证的开证押金额等进口支出的外汇
管制。
(2)对于非贸易外汇项F的外汇支
出,则采取限制购汇数量、规定间隔
时间等措施。
(3)对资本输出人的外汇管制主要
措施包括:
规定本国银行对外贷款的
最高额度;限制本国企业对外投资的
国别或行业;对民居境外投资征收利
息平衡税等。
★实施外汇管制的利弊进行简要分析。
答:
从实施外汇管制措施的国家的角
度来分析,实施外汇管制有利有弊。
实施外汇管制可使该国限制进口商品,
从而有利于防止贸易收支恶化;限制
资金外流,并把有限的外汇资源集中
控制在政府手中;并且,通过外汇管
制,可以控制对外贸易,把本国经济
同外国经济隔离开来,使本国经济免
受外部经济波动的影响,并达到保护
民族工业,保护国内消费市场,尤其
是要素市场,谋求封闭经济条件下的
内部均衡的目的。
但是,一国在通过实施外汇管制而获
得上述利益的同时,也必然要付出一
定的代价,从贸易角度讲,由于进口
受到外汇供给的严格限制,进口商品
供给难以满足国内需求。
外汇汇率往
往被高估,提高了本国商品在国际市
场的价格,降低了其国际竞争力。
而
严格的外汇管制阻碍了一国国际贸易
的发展;对外贸易是国际分工的结果,阻碍了对外贸易也就是阻碍了国际分工,使该国无法享受由于国际分工发
展带来的动态利益。
从金融角度讲,
实施外汇管制阻碍了外国资金的流入,从而制约了本国对国际资源的利用。
从国际范围的角度分析,各国实施的
外汇管制,通常与对外贸易的管制结
合在一起,并且主要表现为限制进口,鼓励出口,极其不利于世界自由贸易
的发展,非常容易引起贸易争端,甚
至导致战争。
★1994年外汇管理体制改革以来,人民币经常项目管理措施的改革内容。
(1)根据我国外汇管理制度的规定,我国境内所有的企事业单位及个人,
凡经常账户项目下的对外支付,只要
具有有效凭证或文件,就可到外汇指
定银行,按当日挂牌汇率购买所需外汇,无须再经过外汇管理局的审批。
(2)我国售汇制的实施,经历了两
个步骤,第一是从1994年初开始,率先对国有外贸、工贸企业的进口贸易
及进口贸易从属项目的用汇实行了售
汇制;第二是从1996年起,对所有国内居民,包括内资企业、外资企业和
个人居民经常项下的用汇实行按需原
则的售汇制。
★影响汇率变动的主要因素。
(1)一国国际收支均衡与否是影响该国货币对外比价的直接因素。
国际收支顺差,使该国在原有供
求基础上形成的均衡汇率因顺差所导
致的外汇供大于求而发生变化。
即导
致该国外汇市场上外汇汇率下浮,该
国货币汇率上升。
相反,如果一国国
际收支出现逆差,包括逆差的增加和
顺差的减少,使得流入该国的外汇减少,从而导致外汇汇率上浮,该国货
币汇率下降,该国货币对外贬值。
(2)一国通货膨胀状况是影响该国货币对外比价的根本的、长期的因素。
如果一国通货膨胀率提高,在外
汇供应一定的条件下,就会使该国外汇市场在原有汇率基础上所形成的供
求均衡,因需求增加而呈现出外汇供
应小于外汇需求的状况。
于是,外汇
汇率上升,本币汇率下降。
反之亦然。
(3)-国利率变化,同时对该国外汇
市场的外汇供求产生影响提高利率,
可以吸引国际。
短期资本流入,从而增加本国外
汇市场的外汇供应;同时,由于提高
利率而减少了本国货币的供应量,从
而产生了抑制外汇需求的效果。
出现
外汇供应增加、外汇需求减少的状况,
从而可使外汇汇率下降,本币汇率上
升。
(4)影响汇率变化的其他一些因素
与事件。
除了上述三个重要的宏观经济指
标外,一国GDP增长率的变化、汇率
政策以及一些突发的、重大的政治事
件,常常也会对外汇市场产生重大的
影响。
★为什么外汇买卖汇率在外汇零
售市场与银行间外汇市场的表现形式
是不一样的,它们之间的区别主要表
现在哪些方面。
买入汇率和卖出汇率分为外汇零
售市场和银行间外汇市场。
两者的区
别在于从交易主体看,外汇零售市场
的交易主体是银行与客户;而银行间
外汇市场的交易主体是银行与银行,
即循价行和报价行;
从交易对象看,外汇零售市场的
交易对象是外汇支付凭证(区分本外
币),而银行间外汇市场的交易对象是
基础货币与报价货币;
从表示方法看,两者都有大小不
等的两栏数字,分别代表买人汇率和
卖出汇率。
而在外汇零售市场上,直
接标价法下,第一栏较小的汇率是买
人汇率,第二栏较大的汇率是卖出汇
率,间接标价法下,第一栏较小的汇
率是卖出汇率,第二栏较大的汇率是
买入汇率。
而在银行间外汇市场,则
不存在本外币的区分问题,报价行报
出的两栏数字,前者是报价行用报价
货币买人基础货币的价格,后者是报
价行卖出基础货币而受尽报价货币的
价格。
现钞价是买卖外币钞票的价格,
其交易主体是银行与客户,交易对象
是外币钞票,与外汇支付凭证的买卖
汇率之间存在如下关系:
通常,外汇
银行规定的现钞买入价低于外汇买人
价,而现钞卖出价等于银行外汇卖出
价。
★简述实现人民币经常项下可兑
换的意义。
答:
首先,人民币在经常项下的可兑
换,意味着我国取消了在计划经济下
长久实施的有关外汇支出的审批制,
标志着我国外汇资源的分配向着市场
方式转变,成为我国建立社会主义市
场经济的重要组成部分。
同时,取消
对外汇支付的管制,满足了IMF对成
员国的要求,也为我国后来加入WTO
扫清了一个障碍。
其次,人民币在经常项下的可兑换,
可以把外商投资企业纳入银行结售汇
体系,并且取消了外商投资企业进口
用汇和外汇不平衡企业汇出利润的限
制,允许它们根据核定的外汇结算账
户的限额保留一部分现汇。
所有这些
都大大改善了我国的投资环境。
★论述国际收支与汇率、国际贸
易和国际投资的关系。
答:
(1)国际收支总量变化影响汇率的
基本原理。
国际收支的变化,直接反
映着本国外汇市场的外汇供求状况的
变化,进而可导致外汇价格的变化。
例如,当一国国际收支为顺差时,会
使本国外汇市场的外汇供应增加,在
需求不变的情况下,外汇就会出现供
大于求的对比状况,根据供求规律,
建立在原有供求均衡基础上而形成的
汇率就要变化,外汇汇率下降,本币
对外币价值上升。
当一国出现国际收支顺差减少的时候,
不考虑其他因素,其对本国货币汇率
的影响是促使本国货币对外贬值。
反
之,当一国出现国际收支逆差减少时,
会促使本币对外币升值。
(2)结构变化的影响。
国际收支的各个
项目都存在收支对比的关系,从而可
以形成该项目的顺差或逆差。
此外,
国际收支中的两项最基本的分类,也
就是经常项目和资本与金融项目,也
存在着本项目的收入和支出的对比关系,从而形成顺差或逆差的统计结果。
不同项目的国际收支差额对一国汇率的影响也不相同。
一般而言,只有经常项下的外汇收入,才会对一国汇率的稳定起到根本的作用。
★试述影响人民币汇率变动的主要因素。
答:
(1)我国国际收支均衡与否是影响着我国汇率的波动。
其基本原理是,国际收支的均衡与否,直接反映着我国外汇市场外汇供应的变化情况。
如果我国国际收支出现顺差,包括顺差的增加和逆差的减少,相对于上一个统计周期,都会使得流入我国的外汇增加,而国际收支的变化只对我国外汇市场供应产生影响,而对我国的外汇需求不产生直接影响。
所以,国际收支顺差,使我国在原有供求基础上形成的均衡汇率因顺差所导致的外汇供大于求而发生变化。
即导致我国外汇市场上外汇汇率下浮,我国货币汇率上升。
相反,如果我国国际收支出现逆差,包括逆差的增加和顺差的减少,使得流入我国的外汇减少,从而导致外汇汇率上浮,我国货币汇率下降,货币对外贬值。
(2)我国通货膨胀状况是影响我国货币对外比价的根本的、长期的因素20世纪70年代后,随着浮动汇率取代了固定汇率,通货膨胀对汇率波动的影响变得越来越重要,并成为了影响我国货币汇率走势的重要因素之一。
我国通货膨胀的高低,实际上反映着我国货币在国内的购买力,而汇率则是我国国际购买力的反映。
所以,我国通货膨胀变化影响我国货币汇率变化的基本原理是:
通货膨胀状变化,在绝大多数情况下,是对我国货币供应量的反映,所以,通货膨胀状况直接对我国外汇市场的需求产生影响。
如果我国通货膨胀率提高,在外汇供应一定的条件下,就会使我国外汇市场在原有汇率基础上所形成的供求均衡,因需求增加而呈现出外汇供应小于外汇需求的状况。
于是,外汇汇率上升,本币汇率下降。
反之亦然。
(3)我国利率变化,同时对我国外汇市场的外汇供求产生影响
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