森马服饰公司2019年财务分析研究报告.docx
- 文档编号:116691
- 上传时间:2023-04-28
- 格式:DOCX
- 页数:41
- 大小:307.61KB
森马服饰公司2019年财务分析研究报告.docx
《森马服饰公司2019年财务分析研究报告.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《森马服饰公司2019年财务分析研究报告.docx(41页珍藏版)》请在冰点文库上搜索。
森马服饰公司2019年财务分析研究报告
CONTENTS目录
CONTENTS目录.................................................. 1
前 言................................................... 1
一、森马服饰公司实现利润分析................................. 3
(一).利润总额 3
(二).主营业务的盈利能力 3
(三).利润真实性判断 4
(四).利润总结分析 4
二、森马服饰公司成本费用分析.................................4
(一).成本构成情况 4
(二).销售费用变化及合理性评价 5
(三).管理费用变化及合理性评价 5
(四).财务费用的合理性评价 6
三、森马服饰公司资产结构分析.................................6
(一).资产构成基本情况 6
(二).流动资产构成特点 7
(三).资产增减变化 8
(四).总资产增减变化原因 9
(五).资产结构的合理性评价 9
(六).资产结构的变动情况 9
四、森马服饰公司负债及权益结构分析..........................10
(一).负债及权益构成基本情况 10
(二).流动负债构成情况 11
(三).负债的增减变化 11
4
(四).负债增减变化原因 12
(五).权益的增减变化 12
(六).权益变化原因 13
五、森马服饰公司偿债能力分析................................13
(一).支付能力 13
(二).流动比率 14
(三).速动比率 14
(四).短期偿债能力变化情况 15
(五).短期付息能力 15
(六).长期付息能力 15
(七).负债经营可行性 15
六、森马服饰公司盈利能力分析................................16
(一).盈利能力基本情况 16
(二).内部资产的盈利能力 16
(三).对外投资盈利能力 17
(四).内外部盈利能力比较 17
(五).净资产收益率变化情况 17
(六).净资产收益率变化原因 17
(七).资产报酬率变化情况 17
(八).资产报酬率变化原因 18
(九).成本费用利润率变化情况 18
(十)、成本费用利润率变化原因 18
七、森马服饰公司营运能力分析................................18
(一).存货周转天数 18
(二).存货周转变化原因 19
(三).应收账款周转天数 19
(四).应收账款周转变化原因 19
(五).应付账款周转天数 19
(六).应付账款周转变化原因 20
(七).现金周期 20
(八).营业周期 20
(九).营业周期结论 21
(十).流动资产周转天数 21
(十一).流动资产周转天数变化原因 21
(十二).总资产周转天数 21
(十三).总资产周转天数变化原因 22
(十四).固定资产周转天数 22
(十五).固定资产周转天数变化原因 22
八、森马服饰公司发展能力分析................................23
(一).可动用资金总额 23
(二).挖潜发展能力 23
九、森马服饰公司经营协调分析................................23
(一).投融资活动的协调情况 23
(二).营运资本变化情况 24
(三).经营协调性及现金支付能力 24
(四).营运资金需求的变化 25
(五).现金支付情况 25
(六).整体协调情况 25
十、森马服饰公司经营风险分析................................25
(一).经营风险 25
(二).财务风险 26
十一、森马服饰公司现金流量分析..............................26
(一).现金流入结构分析 26
(二).现金流出结构分析 27
6
(三).现金流动的协调性评价 28
(四).现金流动的充足性评价 29
(五).现金流动的有效性评价 29
(六).自由现金流量分析 31
十二、森马服饰公司杜邦分析..................................31
(一).资产净利率变化原因分析 31
(二).权益乘数变化原因分析 31
(三).净资产收益率变化原因分析 31
声 明....................................................32
前 言
森马服饰公司2019年营业收入为193.37亿元,与2018年的157.19亿元相
比大幅增长,增长了23.01%。
2019年净利润为15.34亿元,与2018年的16.82
亿元相比有较大幅度下降,下降了8.78%。
公司2019年营业成本为111.13亿元,与2018年的94.66亿元相比大幅增长,
增长了17.4%。
2019年销售费用为40.55亿元,与2018年的25.70亿元相比大幅
增长,增长了57.77%。
2019年管理费用为10.29亿元,与2018年的5.22亿元相比大幅增长,增长了97.22%。
2019年财务费用为负1.23亿元,与2018年的负
0.76亿元相比大幅下降,下降了61.91%。
公司2019年总资产为166.21亿元,与2018年的165.68亿元相比变化不大。
2019年流动资产为113.14亿元,与2018年的112.41亿元相比有较大幅度增长,增长了0.65%。
公司2019年负债总额为48.26亿元,与2018年的53.75亿元相比大幅下降,
下降了10.21%。
2019年所有者权益为117.94亿元,与2018年的111.93亿元相比有较大幅度增长,增长了5.38%。
公司2019年流动比率为2.8304,与2018年的2.5488相比有较大幅度增长,增长了0.2816。
2019年速动比率为1.8025,与2018年的1.5472相比有较大幅度增长,增长了0.2553。
公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难,偿债能力较好,速动比率比较合理。
32
公司2019年营业利润率为11.13%,与2018年的13.23%相比有较大幅度下降,下降了2.1个百分比。
2019年资产报酬率为12.09%,与2018年的14.51%相比有较大幅度下降,下降了2.42个百分比。
2019年净资产收益率为13.35%,与2018年的15.78%相比有较大幅度下降,下降了2.43个百分比。
公司2019年资产周转天数为313.2314天,2018年为350.7505天,2019年
比2018年缩短37.5191天。
2019年流动资产周转天数为212.8684天,2018年为
234.3935天,2019年比2018年缩短21.5251天。
2019年营业周期为177.07天,
2018年为170.32天,2019年比2018年增长6.75天。
公司2019年新创造的可动用资金总额为15.34亿元。
公司2019年营运资本为73.16亿元,与2018年的68.31亿元相比有所增长,增长了7.11%。
公司2019年的盈亏平衡点为118.50亿元,从营业安全水平来看,公司拥有较强的承受销售下降的能力,经营业务的安全水平较高。
公司2019年经营现金净流量为16.77亿元,投资现金净流量为负5.60亿元,
筹资现金净流量为负8.49亿元。
公司资产净利率为 9.24%,与上期相比,有下降趋势。
公司权益乘数为
140.92%,与上期相比,有下降趋势。
一、森马服饰公司实现利润分析
(一).利润总额
森马服饰2019年实现利润为21.29亿元,与2018年的22.68亿元相比有较大幅度下降,下降了6.13%。
公司实现利润主要来源是内部经营业务,公司有一定的盈利基础。
(二).主营业务的盈利能力
从主营业务收入和成本的变化情况来看,森马服饰2019年主营业务收入净
额为193.37亿元,与2018年的157.19亿元相比大幅增长,增长了23.01%。
2019
年主营业务成本为111.13亿元,与2018年的94.66亿元相比大幅增长,增长了
17.4%。
公司主营业务收入和主营业务成本同时增长,但收入的增长幅度大于成本的增长幅度,说明公司主营业务盈利能力提高。
2019年
2018年
2018-2019年实现利润增减情况表
项目名称
销售收入
数值(亿元)
193.37
增长率(%)
23.01
数值(亿元)
157.19
增长率(%)
30.71
实现利润
21.29
-6.13
22.68
49.84
营业利润
21.52
3.47
20.80
37.65
投资收益
0.50
-60.71
1.27
60.53
营业外利润
-0.23
-112.33
1.88
7421.20
补贴收入
0.00
0.00
0.00
0.00
(三).利润真实性判断
从报表数据来看,森马服饰2019年销售收入大部分是现金收入,收入质量是可靠的。
(四).利润总结分析
在市场份额迅速扩大的同时,公司营业利润也有所增长,公司在扩大市场方面取得了成功,经营业务开展良好。
二、森马服饰公司成本费用分析
(一).成本构成情况
2019年森马服饰成本费用总额为160.75亿元,其中:
主营业务成本为111.13亿元,占成本总额的69.13%;销售费用为40.55亿元,占成本总额的25.23%;管理费用为10.29亿元,占成本总额的6.40%;财务费用为负1.23亿元,占成本总额的-0.76%。
2018-2019年成本构成表
项目名称
数值(亿元)
百分比(%)
数值(亿元)
百分比(%)
成本费用总额
160.75
100.00
124.82
100.00
主营业务成本
111.13
69.13
94.66
75.83
销售费用
40.55
25.23
25.70
20.59
管理费用
10.29
6.40
5.22
4.18
财务费用
-1.23
-0.76
-0.76
-0.61
主营业务税金及附加
1.27
0.79
1.11
0.89
其他
0.00
0.00
0.00
0.00
2019年
2018年
(二).销售费用变化及合理性评价
森马服饰2019年销售费用为40.55亿元,与2018年的25.70亿元相比,大幅增长,增长了57.77%。
2019年随着销售费用的增长,销售收入也有较大幅度的增长,公司销售活动取得了明显的市场效果,销售费用支出合理。
(三).管理费用变化及合理性评价
森马服饰2019年管理费用为10.29亿元,与2018年的5.22亿元相比,大幅增长,增长了97.22%。
2019年管理费用占销售收入的比例为5.32%,与2018年的3.32%相比,提高了2.00个百分点。
管理费用占销售收入的比例有所提高,但盈利能力水平却大幅度下降,管理费用的增长很不合理。
(四).财务费用的合理性评价
森马服饰2019年财务费用为负1.23亿元,与2018年的负0.76亿元相比大幅下降,下降了61.91%。
三、森马服饰公司资产结构分析
(一).资产构成基本情况
森马服饰2019年资产总额为166.21亿元,其中:
流动资产为113.14亿元,主要分布在存货、货币资金、应收账款等环节,分别占公司流动资产合计的36.32%、22.52%和17.44%。
非流动资产为53.07亿元,主要分布在其他资产和固定资产,分别占公司非流动资产的57.85%和42.15%。
2018-2019年资产构成各项增量表
项目名称
2019年
流动资产
0.73
长期投资
-5.33
固定资产
2.51
无形及递延资产
0.00
其他资产
-2.71
2018-2019年资产构成表
项目名称
数值(亿元)
百分比(%)
数值(亿元)
百分比(%)
总资产
166.21
100.00
165.68
100.00
流动资产
113.14
68.07
112.41
67.85
长期投资
10.04
6.04
15.37
9.28
固定资产
22.37
13.46
19.86
11.99
无形及递延资产
0.00
0.00
0.00
0.00
其他资产
30.70
18.47
33.41
20.17
2019年
2018年
(二).流动资产构成特点
公司用于生产加工环节的资金数额较大,约占公司流动资产的36.32%,说明市场经营形势的变化会对公司资产的质量和价值产生较大的影响,要紧密关注公司产品的销售前景和增值能力。
从资产构成来看,公司流动资产所占比例较高,流动资产的质量和周转效率对公司的经营状况拥有决定性的作用。
2019年
2018年
2018-2019年流动资产构成表
项目名称
数值(亿元)
百分比(%)
数值(亿元)
百分比(%)
流动资产
113.14
100.00
112.41
100.00
存货
41.09
36.32
44.17
39.30
应收账款
19.73
17.44
19.53
17.37
其他应收款
1.92
1.69
2.21
1.96
短期投资
0.00
0.00
0.00
0.00
应收票据
0.00
0.00
0.00
0.00
货币资金
25.48
22.52
24.35
21.66
其他流动资产
4.48
3.96
22.15
19.71
2018-2019年流动资产构成各项增量表
项目名称
2019年
存货
-3.09
应收账款
0.21
其他应收款
-0.29
短期投资
0.00
应收票据
0.00
货币资金
1.13
其他流动资产
-17.68
(三).资产增减变化
2019年资产总额为166.21亿元,与2018年的165.68亿元相比变化不大。
(四).总资产增减变化原因
具体来说,以下项目的变动使资产总额增加:
固定资产增加2.51亿元;应
收账款增加0.21亿元;货币资金增加1.13亿元;共计增加3.85亿元。
以下项目
的变动使资产总额减少:
长期投资减少5.33亿元;其他资产减少2.71亿元;存
货减少3.09亿元;其他应收款减少0.29亿元;其他流动资产减少17.68亿元;
共计减少29.09亿元。
增加项与减少项相抵,使资产总额减少25.24亿元。
(五).资产结构的合理性评价
从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看,2019年应收账款的占比情况基本合理。
存货的占比情况基本合理。
固定资产投入使用时间较短。
2019年公司资金占用不合理的项目较少,拥有较强的资产的盈力能力,资产结构合理。
(六).资产结构的变动情况
2019年与2018年相比,2019年存货占收入的比例下降,应收账款占收入的比例下降,其他应收款占收入的比例下降。
总而言之,流动资产的增长没有跟上主营业务收入的增长,并且资产的盈利能力水平有所提高。
因此与2018年相比,本期的资产结构有所改善。
2018-2019年主要资产项目变化情况表
2019年
2018年
项目名称
数值(亿元)
增长率(%)
数值(亿元)
增长率(%)
流动资产
113.14
0.65
112.41
25.62
长期投资
10.04
-34.69
15.37
-12.55
固定资产
22.37
12.66
19.86
78.05
存货
41.09
-6.99
44.17
85.27
应收账款
19.73
1.05
19.53
37.30
货币资金
25.48
4.64
24.35
89.23
四、森马服饰公司负债及权益结构分析
(一).负债及权益构成基本情况
森马服饰2019年负债总额为48.26亿元,资本金为26.99亿元,所有者权益
为117.94亿元,资产负债率为29.04%。
在负债总额中,流动负债为39.97亿元,占负债和权益总额的24.05%;付息负债合计占资金来源总额的6.59%。
2019年
2018年
2018-2019年负债及权益构成表
项目名称
数值(亿元)
百分比(%)
数值(亿元)
百分比(%)
负债及权益总额
166.21
100.00
165.68
100.00
所有者权益
117.94
70.96
111.93
67.56
流动负债
39.97
24.05
44.10
26.62
长期负债
8.29
4.99
9.65
5.82
少数股东权益
0.30
0.18
0.47
0.28
(二).流动负债构成情况
在流动负债的构成中,应付账款占55.26%、其他流动负债占13.47%、应付票据占11.57%,其中应付账款占最大的比例。
2018-2019年流动负债各项增量表
项目名称
2019年
短期借款
0.92
应付账款
-4.17
应付票据
0.30
其他应付款
0.00
应交税金
-1.21
预收账款
0.21
其他流动负债
-0.18
(三).负债的增减变化
森马服饰2019年负债总额为48.26亿元,与2018年的53.75亿元相比大幅下降,下降了10.21%。
公司负债规模大幅度的下降,相应的负债压力也有大幅
度的下降。
2018-2019年负债变化情况表
项目名称
数值(亿元)
增长率(%)
数值(亿元)
增长率(%)
负债总额
48.26
-10.21
53.75
52.45
短期借款
2.67
52.90
1.75
751.56
应付账款
22.09
-15.89
26.26
38.35
其他应付款
0.00
0.00
0.00
0.00
长期负债
8.29
-14.06
9.65
49.01
其他负债
15.21
-5.48
16.10
67.71
2019年
2018年
(四).负债增减变化原因
具体来说,使负债总额增加的项目包括:
短期借款增加0.92亿元;应付票
据增加0.30亿元;预收账款增加0.21亿元;合计增加1.43亿元。
使负债总额减
少的项目包括:
应付账款减少4.17亿元;应交税金减少1.21亿元;长期负债减
少1.36亿元;其他流动负债减少0.18亿元;合计减少6.92亿元。
增加项与减少
项相互抵消,使负债总额共减少5.49亿元。
(五).权益的增减变化
森马服饰2019年所有者权益为117.94亿元,与2018年的111.93亿元相比
有较大幅度增长,增长了5.38%。
2018-2019年所有者权益变化表
FALSE
数值(亿元)
增长率(%)
数值(亿元)
增长率(%)
所有者权益
117.94
5.38
111.93
10.63
资本金
26.99
-0.05
27.00
0.39
资本公积
26.00
1.60
25.59
2.37
盈余公积
13.32
12.33
11.86
16.84
未分配利润
52.29
9.65
47.69
21.73
2019年
2018年
(六).权益变化原因
具体来说,使所有者权益增加的项目包括:
资本公积增加0.41亿元;盈余
公积增加1.46亿元;未分配利润增加4.60亿元;合计增加6.47亿元。
使所有者
权益减少的项目包括:
资本金减少0.01亿元;合计减少0.01亿元。
增加项与减
少项相互抵消,使所有者权益共增长6.46亿元。
五、森马服饰公司偿债能力分析
(一).支付能力
从支付能力来看,森马服饰2019年是拥有现金支付能力。
用发展的眼光来
看,按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平,公司偿还短期借款的能力较强。
(二).流动比率
从总体上来看,森马服饰的流动比率有下降的趋势,不过仍在合理范围之内,公司应提前进行合理的调整,避免出现不良后果。
从变化情况来看,森马服饰2019年流动比率为2.8304,与2018年的2.5488相比有较大幅度增长,增长了
0.2816。
2019年流动比率比2018年有较大幅度增长的主要原因是:
2019年流动
资产为113.14亿元,与2018年的112.41亿元相比有所增长,增长了0.65%。
2019
年流动负债为39.97亿元,与2018年的44.10亿元相比有所下降,下降了9.37%。
流动资产增长了而流动负债下降了,致使流动比率较大提高。
公司用当期流动资产偿还流动负债没有困难,偿债能力较好,流动比率比较合理。
(三).速动比率
从总体上来看,森马服饰的速动比率有下降的趋势,不过仍在合理范围之内,公司应提前进行合理的调整,避免出现不良后果。
其中 2019年速动比率为
1.8025,与2018年的1.5472相比有较大幅度增长,增长了0.2553。
2019年速动比率比2018年有较大幅度增长的主要原因是:
2019年速动资产为72.05亿元,
与2
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 服饰 公司 2019 财务 分析研究 报告